& |& & |& & |&
您好，叩富网期货开户网，帮您选一家最适合您的期货公司！
&&上海期货期权开户，上海股指期货原油期货开户办理
上海期货期权开户，上海股指期货原油期货开户办理
快速咨询7*24小时在线咨询
输入你的问题，客户经理会在5分钟内和你联系
第二步：您好，你的问题已提交，为方便客户经理回复您，下面请输入您的联系方式
QQ/Email：
上海期货开户：上海原油期货开户：QQ：上海股指期货开户：微信：yangyong225300上海期权开户期货交易的优势在于他的机制的灵活性（T+0交易），以及他的杠杆性（保证金交易），但是他的风险也来自于杠杆的放大和强行平仓机制。欢迎您致电我们，我们将竭尽所能为您解决各项问题，祝您投资顺利。弘业期货股份有限公司连续八年被评为A类A级期货公司，多次被评为：中国优秀期货公司、中国十佳期货公司等称号。 弘业期货上海开户热线：5，QQ：免费开户，专业指导，资讯及时，服务周到。 弘业期货于日在香港联交所主板挂牌上市（3678）。 在第十二届期货大会上，中国证监会副主席方星海表示：将尽快推出原油期货、白糖和豆粕等商品期权（原油期货的上市，是国内唯一正规的、经国务院、中国证监会批准的原油期货品种）。 本人是弘业期货股份有限公司的正式员工（工号181）、网上开户工号：00276、营业部负责人、高级理财经理、特级分析师和开户授权人――杨勇(营业部负责人)，详细信息可以登录“中国期货业协会网站（http://www.cfachina.org） ”输入我的名字可以查到相关从业信息；或者登陆我公司网站（http://www.ftol.com.cn/zygs/sqr.htm） ，在右侧的“重要公示”――“开户授权人”中可以查到我。请大家注意，只有在中国期货业协会网站上能查到姓名和工作单位的，才是正规的，请广大投资者注意！谨防别的非正规人员侵害您的合法权益！！本人进入期货市场多年，拥有丰富的期货、外汇、股票等实盘投资经验，擅长技术面分析，基本面分析，独创（买卖决策）交易指标，深受广大投资者好评！欢迎访问我的个人页面：， 以及产品介绍专栏：，弘业期货竭诚为您提供优质服务。营业部介绍：上海期货开户；上海股指期货开户；上海原油期货开户；上海期货公司一站式服务。上海期货期权如何开户；上海期货如何交易；期货交易的风险在哪里，我们帮您解决一切问题，合作共赢。我们对于期货的手续费是行业最低的，我们的合作在于形成双赢和长久。您的期货人生，我们来搭建和陪伴。 弘业期货业务涵盖：境内期货业务、境外期货业务、资产管理、投资咨询、现货（仓单、基差等）、期权业务、基金销售等，一站式、多元化的服务，竭诚为投资者提供良好的体验。 上海期货期权开户热线：，QQ： 一：什么是K线图、成交量和持仓量技术分析中最常用的一种图就是K线图。它是通过对一段时期内股价变动情况的分析来找出未来股价变动的趋势。 K线图由开盘价、收盘价、最高价和最低价组成。成交量指一个时间段中成交的总量，成交量是一种供需的表现，反映市场受关注的程度，成交量小，资金运作清淡，品种在这段时间不受关注；成交量大，资金运作活跃，该品种在这段时间较受关注。持仓量表示交易者持有的未平仓合约的数量，在一个品种刚开始交易时，持仓量是为零的。（我国市场根据双边计算持仓量，即买单和卖单相加计算，所以其数目一定是偶数。部分国际市场根据单边计算持仓量。）
二：什么是多头和空头？买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。卖出期货称“卖空”或称“空头”，亦即空头交易。 什么是开仓、持仓、平仓？开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”,交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”。 总持仓量变化有什么意义？总持仓量指某一期货合约在当日交易期间所有未平仓合约的双边数量，总持仓量上升说明市场人气旺,流动性强,持仓量最大的合约我们一般称为主力合约.
三：技术分析在期货与股票中的差异期货和股票在技术分析上的差异主要是两方面形成的：一方面由于期货存在双向交易机制，因此期货技术分析在下跌趋势中同样可能出现上涨中的资金涌入信号。另一方面，期货市场的容量是开放性的，与股票相比，期货多了持仓量这个概念，持仓量与价格的联动变化是股票中没有的。 上海期货期权开户互联网自助开户热线：商品多数下跌 动力煤下挫2.33% &
　　周五(3月24日)早盘，商品多数下跌，截止中午收盘，动力煤下跌2.33%，菜粕、沪铅、棕榈油、硅铁、菜油、PTA、豆粕、豆油、鸡蛋、锰硅跌逾1%，橡胶下跌1%。　中国证券网记者从业内获悉，23日部分地区动力煤价格继续调涨，而前期动静不大的焦煤近期也出现了上涨苗头。 & &
　23日，多地动力煤市场价格上调5-10元/吨。内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗价格普涨10元/吨。　　据中宇资讯市场王秋力介绍，受坑口价格走高影响，部分贸易商表示压力颇大，由于发运成本上涨但港口价格目前暂未释放补仓信号，港口市场交投转淡，观望态势占据主导。23日陕西神木地区块煤销售情况较好，部分矿井小幅上调5元/吨，由于当地部分矿井倒面以及开工率一直不高，所以部分煤矿销售情况依旧较好，顺势调涨的意愿较浓厚。　　据汾渭能源煤炭行业分析师透露，在下游焦炭价格经过两轮调涨后，近日部分焦煤品种价格亦开始上调。中宇资讯市场分析师关大利在报告中分析，部分焦煤企业还在去库存阶段，所以整体市场行情还是观望为主，价格调整也只是局部变化，暂时还不具备出现大范围调价的基础。4月以后，环保、安全生产等外界因素对整个煤焦钢市场影响或将走弱，市场将恢复到正常的供需状态，这时候才能判断今年钢材强劲的需求预期能否兑现，这也是决定焦煤行情能否延续的关键因素。　　近日，宁夏7大电厂联名上书当地经信委，报告火电企业运营困难，希望政府部门进行协调，该事件也有了最新进展。除了主要供煤方神华宁煤集团明确表态将继续执行320元/吨(4500大卡)的长协煤价外，据媒体报道，当地经信委已经到相关企业调研，了解具体情况。知情人士透露，由于当地合同煤价未超过长协煤价范围，因此当地政府部门不会进行干预。　　需求端、成本端助力　　自去年原油触底反弹以来，PTA随之一路上行，但是在美元加息预期高涨、大幅下滑、下游库存较高等多重利空因素压制下大幅回落，3月10日当周创出5年以来最大单周跌幅。虽然PTA经历之前55周上涨后回调在所难免，但目前主力合约已自高点回调50%，前期平台上沿支撑较强，基本面亦不支持其继续下跌，后市或迎来反弹。　　油价短期快速调整后将回升　　现货市场存在一定的供需失衡，一方面，虽然OPEC国家限产协议的执行情况十分良好，2017年1月、2月，OPEC国家履行减产协议的程度分别达到92%和86%，但非OPEC国家对减产协议的履行率仅为40%，非OPEC国家供给增加使1月原油产量环比增加了39万桶/天。另一方面，原油消费需求具有一定的季节性，从全球原油需求季度数据来看，一季度是全年原油需求的低点，这样就造成了一定的供需失衡从而压制原油价格。但是在中国、美国等主要经济体复苏背景下，原油产量的温和上涨必将被需求的强劲增长所消耗，最终达到供需再平衡。EIA方面预测，原油库存在今年4月将达到顶峰，随后逐渐下降并维持在5亿桶下方，世界石油市场的供需缺口将逐渐缩窄，有望在今年三季度之后达到供需平衡，从而带动油价回升。　　装置检修继续支撑PTA　　由于原油大幅下滑，PX也从900美元以上的高位下降至目前860美元左右，PTA成本支撑塌陷，造就近期期价大幅下挫。但目前PX检修季已经开启，供给面并不宽松，随着油价的止跌反弹，也将减小对于PX的拖累，并且二季度PX存在较多检修计划，届时将导致PX供应偏紧并抬升其价格，成本端仍然对PTA形成支撑。　　就PTA本身来说，年初至2月中旬的一波大涨无疑是对检修预期的过度透支，四川蓬威90万吨装置重启、逸盛大连375万吨装置及恒力石化220万吨装置推迟检修的消息对PTA价格造成了不小打击，但就当时盘面近1000元的加工价差来说，装置重启和延后检修也在情理之中。不过，经历一个月的调整之后，目前现货加工费仅在300元左右，处于较低水平，工厂或借此机会进行检修计划。4月检修涉及产能在630万吨左右，若按75%的开工率来算，整体产量或仅在270万吨，从而引起阶段性供应偏紧。　　下游需求旺季消化过高库存　　由于春节期间下游放假，终端纺织业开工率大幅降低，导致1月至今聚酯库存一直处于不断累积状态，目前已累积至往年高位水平，江浙织机FDY库存23天，DTY库存27天，POY库存20天，较1月大幅提高。高库存引发行业恐慌情绪提升，也是导致PTA大幅跳水的原因之一。　　受益于原料PTA和乙二醇下跌，聚酯端依然可以维持不错的利润，企业生产意愿较强，负荷处于高位，当前聚酯负荷86%，环比上涨近15%，同比上涨7%。随着终端消费旺季临近，轻纺城成交量逐渐增加，产销转好，并且近期聚酯企业纷纷让利促销，预计二季度能够快速消化前期积累的库存，从需求端为PTA带来更多的上升动力。　　综合来看，近几日PTA的下跌是受到了美联储加息、原油下滑以及前期供需面过度高估的预期无法实现的影响，但是从基本面来看，成本端和后期供需情况都不支持PTA继续下滑。2016年PTA完成阶段性筑底，2017整体重心已经抬高，近期PTA将逐步修复前期的过度下滑并向基本面回归。美原油库存高企持续打压油价 交投仍需谨慎 & &
　周五(3月24日)亚市盘初，震荡微涨。WTI原油5月期货交投于47.82美元/桶附近，涨幅约为0.25%；布伦特原油5月期货交投于50.66美元/桶附近，涨幅约为0.28%。美国原油库存高企的现状，引发了市场对OPEC减产协议前景的担忧，令油价持续承压。美国特朗普政府或在3月27日批准Keystone输油管道项目更是令油市蒙阴。投资者仍需密切关注美元走势及美国原油产量数据。　　周四(3月23日)美国WTI 5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.49美元，跌幅1.02%，报47.67美元/桶；ICE布伦特5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.17美元，跌幅0.34%，报50.51美元/桶。因美国原油库存不断攀升引发了市场对OPEC减产协议前景的担忧，令油价持续承压。　★供需基本面　　沙特能源部周五表示，出口数据显示，沙特1月和2月原油出口量偏高，但这些出口量是去年11月和12月装船的。沙特原油出口下降旨在遵守减产协议，预计未来数月该国原油出口将维持在三月的水平。沙特3月向美国的原油出口下降30万桶/日，中东其他国家向美国的原油出口量也有所下降。　　此外，路透援引行业消息称，预计沙特在未来数月，其原油供应规模将稳定在1000万桶/日。无论产量水平如何波动，沙特的原油供应将持稳并遵循OPEC配额。　　然而，周三API和EIA数据均显示，美国原油库存均意外大增，并且，EIA原油总库存再创历史高位，美国原油产量连增五周至13个月高位。美国原油库存高企及原油产量增加，令油市持续承压。　　汇通网提醒：北京时间周六(3月25日)01:00将公布美国截至3月24日当周油服贝克休斯石油钻井总数，投资者需密切关注。　　★市场联动性　　美元指数周四震荡微跌。美国共和党提出的医保议案将在国会进行投票，这被视为特朗普是否有能力让减税等关键政策在国会获得通过的试金石。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。　　★地缘关系　　据美国政治新闻网站Politico援引两名消息人士的讲话称，美国特朗普政府可能在下周一(3月27日)批准Keystone输油管道项目，反转前总统奥巴马最具政治争议的环保决定。该管道计划将加拿大西部油砂地区的原油运往墨西哥湾沿岸的炼油厂。此举可能进一步提高加拿大原油占美国进口总量的占比，进一步降低OPEC的影响力。　　★市场预期　　在各种利空因素横行之际，油价在不到两周的时间内下跌约10%，这导致许多投行纷纷下调了原本乐观的油价预期。　　摩根大通表示，将WTI原油和布伦特原油2017年下半年的油价预估分别下调至53.75美元/桶和55.75美元/桶，并认为到2018年这两个基准价格将分别再降0.25美元。　　期货经纪公司AxiTrader首席师Greg McKenna表示，油价有进一步下跌的风险，因为美国的生产以及部分承诺减产的产油国不守信。　　巴克莱在周四的报告中称，假设库存减少以及产油国继续减产的情况下，第二季度油价可能涨至60美元/桶。不过，这种情况可能是暂时的，预计2017下半年油价在55美元/桶左右。　　瑞银表示，虽然当前油价并未跌破40美元/桶的关口，但仍有可能将在短期内跌破45美元/桶。但与此同时，油价上行走势仍存在强劲的阻力，油价或随着库存上涨而不断波动，因此，油价将有很大可能跌至45美元/桶。3月24日期货交易提醒 & &
　　原油方面：美国WTI 5月原油期货电子盘价格周四(3月23日)收盘下跌0.49美元，跌幅1.02%，报47.67美元/桶；ICE布伦特5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.17美元，跌幅0.34%，报50.51美元/桶。周四续挫，从四个月低点反弹的走势遇阻，因投资人担心石油输出国组织(OPEC)牵头的减产还未令美国创纪录的原油库存减少。　　布伦特原油期货仍远低于58美元上方的今年高位，这是在1月1日OPEC同非OPEC达成的减产180万桶/日协议生效后不久触及的。OPEC基本兑现了减产承诺，但非OPEC产油国则尚未完全履行承诺，而在油价从去年不到30美元的水准反弹后，美国页岩油的产量也在不断增加。　黄金方面，美国4月期金周四下跌0.3%，报1246.60美元；铂金攀升至日以来最高的808.70美元，后缩减涨幅，全日升1.7%，报799.60美元；金价周四下滑，因美元走强，铂金延续升势，触及两年高位，因经济数据和汽车行业需求强劲。　　美元指数小升至99.769，周三跌至近七周最低的99.547。称，从技术角度看，金价在1200美元的关键位置几乎形成了一个V型反转，表明后市可能进一步上涨。　　大宗商品方面，螺纹钢收跌0.28%，热轧卷板收平。焦炭收帐0.21%、焦煤收跌0.08%、动力煤收涨0.06%，铁矿石收涨0.17%。大豆收跌0.03%，豆粕收平，菜粕收跌0.04%。　　【宏观要闻】　　1、美国上周初请失业金人数：25.8万前值：24.1万预估值：24万。美国初请人数意外上升，但仍为连续第107周低于30万的门槛，为20世纪70年代以来最长周数，表明美国就业市场非常强劲，处于或接近充分就业状态。　　2、美国2月新屋销售∶59.2万前值∶55.5万预估值∶56.6万。美国2月新屋销售环比创2016年7月来新高，表明尽管面临高房价和库存紧张等问题，但住房市场继续保持复苏势头。　　3、欧央行称，上周银行通过定向长期再融资操作(LTROT)借入2334.7亿欧元，高于预期的1100亿欧元区(前值621.6亿欧元).　　4、德国4月GfK∶9.8前值∶10.0预估值∶10。德国4月消费者信心指数意外创五个月新低，一部分是因为民众担心通胀上升将蚀弱购买力。尽管信心略微下降，但调查显示人们仍准备支出。　　5、德国财政部报告称，数据显示德国经济持续复苏；经常帐盈余主要是德国经济竞争力带来的利好结果，但未来仍将缩减。　　6、英国2月零售销售年率∶3.7%前值∶1.5%预估值∶2.6%。英国2月零售销售数据好于预期，但截至2月三个月的整体零售销售降幅创7年最大，因燃料价格上涨侵蚀了消费者的可支配收入。　　7、日本政府在3月报告中，调高对消费者支出评估，为三个月来首次调升，因薪资上升及信心改善，带动消费增温。　　8、财政部、国家发展改革委发布通知，自日起，取消或停征41项中央设立的行政事业性收费，将商标注册收费标准降低50%。　　9、今年2月份私募资管规模突破11万亿元，创历史新高，但规模增量及增速却明显放缓，2月私募基金实缴规模环比增速从1月份6.46%大幅降至1.79%。　　今日重点关注：法国第四季度年率终值。德国3月综合初值。欧元区3月综合采购经理人指数初值。美国2月耐用品订单月率初值。　　市场点评　　商品期货成交额大幅缩减，期货市场成交活跃度回落。向分化，农产品板块资金大幅流入，能源化工和金属板块出，商品期货资金总计流出约9.28亿元。小幅上涨，成交活跃度提升。从盘面上看，有色品种中沪铅领涨，其余品种分化；黑色系铁矿石、螺纹钢跌幅收窄，双焦小幅收涨；农产品油类遭受重创，跌幅超1%；能化板块品种走势分化。股指市场资金流入约14.8亿元，维持振荡走势。　　豆粕白糖期权上市在即交易活跃尚需时日机构初期或观望　　3月17日，证监会宣布豆粕、白糖期权将分别于3月31日、4月19日上市。市场人士认为，这是继上证50期权上市之后，期权市场开放的一大步。不过，虽然两只期权将为机构或个人投资者带来更多交易机会，但市场人士预计交易活跃尚需时间，所以，有机构表示初期将先观望。　　期权市场开放的一大步　　“商品期权才是真正的期权。”豆粕、白糖期权上市在即，北京某大型期货公司农产品期货研究人士说。市场人士表示，相较此前唯一的场内期权――上证<span id="stock_ETF期权，豆粕、白糖这两只农产品期权上市将是期权市场开放的一大步。　　2015年2月，经证监会批准，上证50ETF期权在上海证券交易所上市交易，其以上证50ETF为标的物，是国内首只也是迄今为止唯一一只场内期权产品。　　不过开通以来，上证50ETF期权交易活跃程度并不尽如人意。谈起2016年上证50ETF的交易机会，上海泓信投资CEO尹克表示，2016年上证50ETF除了熔断期间，整体波动性较低，全年期权的套利机会比较有限。　　或正因为如此，日，当证监会宣布豆粕、白糖期权即将挂牌交易时，记者注意到多位量化投资界人士在社交媒体表示“拭目以待”。　　但市场人士表示，相较于上证50ETF期权，即将上市的两只商品期权具有个人客户门槛更低、交易机会更多的特点。尹克认为：“豆粕、白糖期权底层资产的波动率高于上证50ETF，资金风格也与上证50ETF有很大的差异，会带来更多的交易机会。”　　除了更大的底层资产波动率会带来更多的交易机会，兴业证券任瞳和于明明发表文章称，即将上市的豆粕、白糖期权相比此前的50ETF期权，其个人投资者门槛更低，且投资者在行权时间和行权价格上都有更多选择。　　任瞳和于明明表示，上证50ETF期权要求个人投资者申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融权交易融入的资金或证券)，合计不低于50万元；而豆粕或白糖期权只要求个人投资者开通期权权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额最低值不低于10万元。除此之外，此次推出的豆粕和白糖期权不需要个人投资者具有衍生品交易的实操经验。　　3月22日，此前并未参与过上证50ETF期权交易的某期货公司销售人士告诉记者，他“刚刚花了一个半小时开了期权账户”。　　与上证50ETF期权(欧式期权)只能在到期日当天行权不同，此次推出的为美式期权，买方可在期权到期日任何时间提出行权申请，买方在行权时间上有更多的选择。　　或基于上述因素，上述大型期货公司农产品研究员在谈及对即将上市的豆粕和白糖期权的期待时，感叹“商品期权才是真正的期权！”　　初期交易量或不大　　尹克告诉记者，泓信的团队已经做好准备在投资中使用这两只期权。不过，虽然多数市场人士认为此次两只商品期权上市将给市场带来丰富的投资机会，但他们同时认为交易活跃还待时日。某家量化投资成绩卓然的私募表示初期会先观察这两只期权的实际交易情况后再决资策略。　　上述大型期货公司农产品研究人士表示，豆粕和白糖期货受天气影响较大，意外的天气情况常常能为相应的期权产品带来交易机会。加之其它因素对于豆粕和白糖供求关系的影响，全年相应期权的交易机会还是挺多的。但两只期权上市初期，投资者对交易系统的熟悉、交易系统稳定运行等都需要时间，预计初期交易量不会很大。　　而对于程序交易的投资者来说，交易系统相关风险不容小觑。上海期权之家一面向期权投资者的微信公众号介绍，某机构投资者进行上证50ETF期权交易就曾发生过由于操作失误提前关闭操作系统的错误，导致行权申报指令被全部撤回，共计200张实值期权未能行权。 & &
弘业人，真诚相待，与您同行。上海期货期权开户热线：，QQ：，联系人：杨经理
营业部开户指南
营业部最新理财信息
营业部最新新闻动态
江苏弘业期货交易软件下载
营业部检索：
预约客户经理，预约后客户经理会在5分钟内与您联系！
QQ/Email：光大期货：豆粕期权成交活跃 妙用结算周策略
　　一、交易策略运用
　　（一）神机妙算策略
　　下周三（4月8日），5月期权合约即将到期。针对结算周行情，我们向投资者推荐一种期权结算周的制胜策略――神机妙算策略。
　　&#61548; 策略精髓：在每个合约结算日前，利用时间价值几乎已耗尽的特性，用买入看涨/看跌期权来替代买卖，抓住结算行情。
　　&#61548; 入场时点：在每个合约结算前几日,如结算当周第一天（豆粕期权到期日为期权合约标的交割月份前一个月的第5个交易日）。
　　&#61548; 具体操作：
　　&#61656; 情形一：若行情偏多时，以买进看涨期权代替期货；
　　&#61656; 情形二：若行情偏空时，以买进看跌期权代替期货。
　　通常情况下，我们推荐投资者购买虚值期权，但在结算日临近前可以考虑买入平值或者实值期权。这是因为在到期日前几个交易日平值和实值期权的时间价值已经很少。
　　下面我们通过一个模拟场景来分析该策略的优势。
　　假设投资者继续看好豆粕期货走势，那么在5月期权合约结算前几日，例如本周五，投资者有以下两种做多的策略选择。
　　策略一：直接买进豆粕期货，成本为2800元；
　　策略二：买进行权价格为2750元的豆粕看涨期权，支付权利金70元.
　　从下图中我们可以看出，（1）当豆粕期货价格高于2800元时，直接买入豆粕期货的头寸均比买入相应看涨期权的头寸要多盈利20元。例如，当豆粕期货价格上涨至2900元时，买入豆粕期货的头寸盈利是100元，而买入豆粕看涨期权的头寸盈利是80元。但从资金占用成本的角度考虑，使用期权时的投资报酬率明显高于期货。因为买入1手豆粕期货需支付交易所大概1400元，那么获利100元的收益率仅7%;而买入该看涨期权只需付出70元，获利80元的收益率达114%！
　　（2）如果豆粕期货价格低于2800元时，买入豆粕期货的头寸将面临较大亏损，而持有看涨期权头寸的投资者最大的损失仅为70元。例如，当豆粕期货价格下跌至2600元时，买入豆粕期货的头寸将亏损200元，而买入豆粕看涨期权的头寸仅亏损70元。
　　（3）持有期权头寸不必担心下一交易日豆粕期货跳空低开的风险。假设豆粕期货下一交易日开盘几近跌停，这时持有期货头寸的投资者为了止损倾向仓离场。但稍后价格若出现反弹，则已平仓的投资者将不免扼腕叹息。在这种情况下，买入看涨期权展现了其“获利无穷，但风险有限”的优势。在价格跳空时，期权投资完全不用担心，仍可安心持有头寸并等待价格反弹的机会。
　　同理，如果投资者认为标的价格上涨行情告一段落，短期有回调风险，投资者可以以买入看跌期权代替卖出豆粕期货。
　　图表1：交易策略盈亏分析
　　资料来源：期权部
　　总结一下，在市场走势与投资者预期一致时，神机妙算策略能帮助投资者以较低的资金占用成本获得可观的收益。即使在走势与预期相悖时，投资者所面临的损失也明显低于在期货市场中将会遭受的亏损。因为作为期权的买方，最大的损失仅仅是付出的权利金。
　　（二）卖出跨式策略
　　我们预计：（1）豆粕期货主力1509合约将在元/吨区间内维持震荡走势；（2）市场对农业报告的预期随着报告公布逐渐消化，在新的炒作题材出现前，豆粕期货波动率或将下降。基于这两点预测，我们推荐投资者采用同时卖出看涨期权和看跌期权的卖出跨式策略。
　　该策略的特点：
　　（1）适用情况：盘整行情下，豆粕期货波动率较小，行情方向不明确。
　　（2）策略原理：同时卖出相同行权价格、相同期限的1手看涨期权和1手看跌期权。
　　（3）最大盈亏：最大盈利为收到的两份权利金，而最大亏损没有下限。投资者通过卖出期权赚取权利金，但当豆粕期货价格大幅上涨和下跌时会发生亏损。
　　例如，投资者若卖出行权价格为2800元的9月看涨期权，获得权利金212元，同时卖出行权价格为2800元的9月看跌期权，获得权利金205元。该组合的盈亏平衡点为2383元和3217元。若豆粕期货价格在元的区间内震荡，投资者均将获利，最大盈利为417元，若价格突破该区间，则投资者将面临亏损。但是417元的权利金收入占目前豆粕期货价格的比例达14.89%，而元的区间已经涵盖7个停板！
　　图表2：交易策略盈亏分析
　　资料来源：光大期货期权部
　　二、今日期权行情回顾
　　（一）合约成交持仓情况
　　豆粕期权仿真交易合作测试已平稳运行9个交易日，市场交投日趋活跃。据统计，今日豆粕期权共计成交手，总持仓量为6084898手。今日成交最大的合约月份为5月，共计成交手。同时，标的为豆粕期货主力9月合约的9月期权合约成交也较为活跃，共计成交7034200手。由于5月豆粕期权合约下周三将到期，预计5月合约期权成交量将逐步下降，资金逐步移仓至9月合约。
　　图表3：期权成交量统计
　　数据来源：飞迅期权交易终端
　　（二）合约价格走势分析
　　图表4：豆粕期权9月合约及标的价格走势回顾
　　资料来源：超八期权仿真终端
　　目前，USDA报告利多提供美豆短期支撑，而中长期看，美豆面积预测虽然低于市场平均预测水平，但年比仍增加1%，仍为创纪录的水平。如果未来生长期间天气没有不利威胁，则新年度美豆供应量仍将大幅增加，CBOT豆价仍将承压。报告后美豆虽上涨，但仍未形成突破。5月合约仍受制于60日均线压力。短期仍将在950-1000美分区间震荡。本次报告将拉开美国天气炒作序幕，重点关注播种期间天气变化对面积和亩产的影响。
　　国内豆粕短期跟随外盘上涨，但与外盘一样，亦未构成突破性行情。日图技术走势有所好转，但周三价格回落再次挑战10日均线附近支撑，而周图仍受制于20日均线压力。另外，4月份后南美集中到港、油厂开机率将继续攀升的供应压力以及饲料需求短期仍不容乐观的情况下，基本面亦难以提供实质利多支持。因此，短期豆粕价格上涨仍将受抑，继续维持区间震荡思路。1509合约阻力位仍为元/吨，支持位元/吨。
　　今日，看涨期权和看跌期权价格普遍上涨，其中9月平值看涨期权M1509-C-2800收报218元，上涨13元，涨幅为6.34%；9月平值看跌期权M1509-P-2800收报209元，上涨12元，涨幅为6.09%。
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
（责任编辑：HF047）
04/03 08:0604/02 19:1504/02 16:2804/02 00:2204/02 00:0004/01 16:4204/01 15:04
期货精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩策划推荐
　　【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。