中国政府债务究竟有多少？
我的图书馆
中国政府债务究竟有多少？
报告称我国总负债或达50万亿 最大缺口是养老金
　　巴克莱集团日前发布的一份报告称，中国政府的总负债占国内生产总值的62-97%，其中蕴含了巨大的财政风险。
　　国家统计局1月18日发布的初步核算数据显示，2012年国内生产总值为519322亿元，按照巴克莱的测算，政府负债最高将达50.44万亿，最少也有32.24万亿。
　　公开数据显示，中国目前公共债务/ GDP比率接近16%，巴克莱认为这大大低估了政府的潜在负债。例如，地方政府发行的债券，铁道部、国有政策性银行、资产管理公司、国有商业银行以及金融系统的不良贷款都可以说是潜在的负债。此外，中国政府也在改善社会福利如医疗、教育和养老保险等方面面临支出压力，到底是62%还是97%取决于养老金缺口的假设。
　　中期来看，最大的财政风险是地方债。虽然“预算法”禁止地方政府运行预算赤字，但他们常常大量借债，这主要是因为地方政府承担比他们收入更多的支出责任，许多地方政府官员也通过固定资产投资拉动经济增长，以期获得晋升机会，最终造成地方政府不得不求助于其他资金来源。
　　在过去三十年中，地方政府先从收费后在土地销售现在从金融机构或资本市场借贷，问题是他们没有独立的资产负债表，所有借款最终都由中央财政提供担保。因此，理论上讲，他们可以几乎没有限制的借贷，如果不加以控制，可能导致重大金融风险和财政风险。
　　长期来看，最大的财政风险是养老金缺口。研究发现，中国养老金支出将迅速上升，并有可能超过国有资产总额，人口老龄化将进一步扩大养老金缺口，而目前的养老保险制度正在严重损害财政可持续性。
　　巴克莱认为，未来几年中国面临债务危机的概率是很低的。首先，政府的资产负债表仍然稳健。财政部2009年的数据显示，国有企业的资产总额为53.3万亿，其中27.9万亿属于中央政府，25.5万亿属于当地的政府，政府的资产足以覆盖所有负债；其次，中国政府保持良好的财政状况，即收入的快速增长和审慎的财政管理；第三，政府还有几个可用选项，以资助其上升的负债。除国有资产直接转让，中央政府还可以发行更多的债务，地方政府还可以逐步挖掘资本市场的潜力。
　　此外，中国家庭持有的大量储蓄和住房资产，也有助于政府化解债务风险。国际货币基金组织(IMF)研究发现，私营部门有足够的金融资产，也能应对老龄化相关的成本。
　　巴克莱指出，如果政府积极推动经济改革，增加社会福利开支，减少其他方面开支，可能会降低投资的增长潜力，开放金融系统则可能会增加不良资产，但总体而言其负面影响比较轻微，从中期来看应该会使中国经济增长更加可持续。
　　需要警惕的是，目前的工资上涨和改善收入分布继续下去，消费可能会集中在中间环节，而不是品类超丰富的终端环节；资本成本的上升会进一步挤压企业的利润，提高金融市场的波动，并产生一些高杠杆的行业。
中国政府隐性负债：中央10.94万亿 地方4万亿
日 10:31& 来源：财经国家新闻网
评估中央和地方政府债务，不光要看显性负债，隐性负债也是一个天量数字
中国政府债务规模在相同发展类型国家中，债务水平较高。在政府债务内涵上，中外存在显著差别，主要体现在中外政府在财政资金运用上。中国地方债务对土地财政依赖过重，对银行信贷依赖过大，投资项目赢利较差。
中央政府显性负债为6.75 万亿
在国债余额方面，2010 年年末，我国对内及对外国债余额为67548.11亿元。如果采用欧盟关于国债余额占 比重，即负债率不超过60%的标准来衡量，我国国债余额与GDP 的相对规模处于非常低的安全水平。
中央隐性负债：规模约为10.94 万亿左右
政府隐性债务包括政府负有担保责任或者是再出现违约情况下政府不得不使用财政资金进行最后“兜底”的各类型债务。在一定的条件下，这些隐性债务会通过违约的方式实现显性化，对银行体系造成冲击，所以仍然需要评估其对经济的潜在威胁。根据这样的定义，铁道部负债、社保基金缺口、政策性银行负债、国有银行和非银行机构不良资产均为典型的政府隐性负债。
2010 年全年城镇基本养老保险基金总收入13420 亿元，2010 年全年城镇基本养老保险基金总支出10555 亿元，当年参保离退休人员6305万人，当年全国65 岁以上老人约为1.2 万亿，如果实现“老有所养”的全民养老目标，当年养老保险支出将扩大1 倍以上，达2 万亿以上，当年养老保险亏空将超 8000 亿。从人口结构比例看，当前我国的劳动人口比重已越过高峰期，养老保险基金偿付压力会越来越大；按当前预期平均寿命73 岁计，全国仅65 岁以上老人养老保险支出亏空静态累计就达5.6 万亿以上；截止2010 年，全国养老保险基金累计节余1.54 万亿，静态缺口达4 万亿。铁道部已明确披露，2010 年年末，铁道部负债总额为18918 亿；截止到2009 年年末，三大政策性商业银行的债券发行量为45409.4 亿，国外负债为711.80 亿，两者相加46121.2 亿。
四家国有商业银行改制上市时剥离不良资产规模为1.4 万亿元，按照公布的《2006年金融资产管理公司资产处置情况表》中金融资产管理公司68.61%的处置进度，还存在约4394.6 亿元的债务尚未处理。而基本养老保险基金至少存在约4 万亿元缺口。这意味着我国隐性债务的总规模约为10.94 万亿左右。
地方政府显性负债：规模达6.7 万亿
类似于中央政府债务的估算，地方政府的显性负债包括了地方政府财政赤字以及各类地方政府负有偿还责任的借债。
其次，2008 年中央推出4 万亿经济刺激计划之后，伴随各类地方政府融资平台的疯狂生长，地方政府债务问题逐渐浮出水面。根据审计署2011 年发布的全国地方政府性债务审计结果，截至2010 年底，全国地方政府负有偿还责任的债务67109.51 亿元，占全部地方负债62.62%。其中，以地方融资平台为借款主体的资金量为31375.29 亿元，占全部债务量的46.75%。
地方政府隐性负债：规模达4 万亿
地方政府隐性负债主要包括了地方政府负有担保责任的或有债务以及当债务人出现偿债困难时，政府需要给予一定救助的债务。根据审计署公布的审计结果，截止2010 年年末，可划归为地方政府隐性债务的金额总计40065.4 亿元，在整个地方政府债务余额中占到 37.38%。
其中，政府负有偿还责任的债务67109.51 亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74 亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66 亿元，占15.58%。
渣打估计中国公共债务总额28万亿元
【财新网()】（记者 张环宇）渣打银行今天（6月30日）发表报告称，估计中国的公共债务余额到2010年底约为28万亿元。
报告提出，上述债务总额，包括了中国中央政府债务、政策性银行债务、测算的地方政府及地方投融资平台债务、铁道部债务，以及上一轮银行重组的承担成本。这份报告由渣打银行大中华区研究部主管王志浩完成。
渣打对中国政府债务的测算，以中国审计署最近公布的地方政府债务审计结果为基础，并作了调整。
审计署本周公布的地方政府性债务审计结果显示，截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计亿元，其中，地方融资平台公司债务余额为49710.68亿元。
王志洁认为，审计署与中国人民银行、中国银监会对地方融资平台债务的定义和范围有差异。据央行的统计，其债务上限为14万亿元，银监会的数据则为9万亿元。而如果将政府非正式的担保情况也计入，则审计署的口径有所低估。
为此，王志浩将融资平台贷款额提高了4万亿元，作为调整。对于因此可能引起的争议，他称，央行及银监会的测算很可能包括了审计署所定义的地方政府债务（非融资平台）。
报告称，28万亿元债务总额，不包括未到期央行票据，因其有3万亿外汇储备的支持，不包括国有企业负债，因其实为商业贷款，也不包括未来的个人养老和其它社会欠账。
从2009年以来的债务名义增速看，中国政府债务在测算的20多个国家中属快增者，但以占GDP的比例来看，中国处于中间，与英国、美国等的比例接近，而高者希腊、意大利等国均超120%，低者泰国、澳大利亚等国为20%-30%。
“虽然（中国）公共债务负担很大，过程也很痛苦，但仍然是可以持续下去的。”王志浩称，对中国来说，虽然债务绝对值看似惊人，但中国经济仍保持较高增速。报告假设2011年至2015年中国名义GDP增长率为10%，名义债务保持稳定，则到2015年中国公共债务占GDP之比将降至45%。
不过，随着还本付息压力的攀升，地方政府融资平台将在信贷市场遭遇困境。银行将不再愿意为这些项目提供新的贷款，这使得“借新还旧”无法实现。他认为，在未来某个时点，中央政府可能须介入地方债务，并替某些地方政府偿债。他提出，需要讨论政府债务的解决方案。
高盛：中国政府负债占GDP近一半
　　经济观察网 记者 田芸 在欧洲债务危机有可能拖累全球经济复苏的同时，中国房地产调控政策可能给政府收入带来怎样的影响？现在，市场对中国政府的负债率和偿债能力非常关注。高盛最新的研究数据表明，2009年中国政府的负债总量占GDP 的48%。
　　高盛经济学家宋宇和乔虹表示，虽然政府债务违约的总体风险仍然有限，但近期地方政府资产负债规模的扩张不对称地加大了地方政府的债务偿还风险，而地方政府借款的快速增长已经凸显出地方政府进行财政改革的紧迫性。
　　负债组成
　　高盛估算，截至2009 年年底时，地方和中央政府总负债为人民币15.7 万亿元，约占GDP 的48%。负债分为三部分，首先是中央政府发行的国债余额。官方数据显示，2009 年中央政府的负债/ GDP 比率仍约为20%。
　　第二部分也是最大的一部分来自于地方政府。由于地方政府不得发行债券或直接从银行借款，第二部分债务为地方政府在进行基础设施建设和其他项目投资时所承担的债务。这些项目的资金来源于政府投资工具(如城投企业)所借的贷款和发行的债券。
　　由于没有官方数据，观察人士和分析师对于地方政府负债规模的看法大相径庭。“根据媒体对中国银监会和央行银行所做的贷款调查的报道，我们认为政府提供隐性担保或以公共土地作抵押向银行申请贷款的规模总计为人民币6 –7 万亿元。”宋宇和乔虹表示。如果用估测区间的高端(即人民币7 万亿元)计算，则地方政府的总负债应该大致为人民币7.8 万亿元，约占GDP 的23%。
　　高盛统计的最后一部分负债是在 年期间商业银行剥离但仍体现在资产管理公司账面上的那些不良贷款。目前为止，资产管理公司通过发行债券为这些不良贷款融资，而这些债券大部分为商业银行所持有。“即使不考虑今后进一步剥离的不良贷款，政府可能仍需要解决这部分负债，因为其总额已经达到人民币1.6 万亿元，接近2009 年GDP的5%。”宋宇和乔虹指出。
　　根据经济合作与发展组织(OECD)目前评估，发达经济体的公债GDP占比将普遍升高，平均达到100%左右。国际货币基金组织(IMF)最近的评估也得出了相似的结论。
　　作为参照，目前希腊的负债为GDP的125%，意大利负债正接近GDP的118%，欧元区负债则为其GDP的84%。
　　地方政府需要财政改革
　　宋宇和乔虹指出，目前中国政府债务违约的总体风险仍然有限，市场对政府过度借贷的风险担忧存在偏差。
　　“中国政府仍拥有庞大的重要资产储备，包括上市公司国有股(国内和海外)、非上市国有企业以及土地和房地产等；而政府的财政收入和储蓄快速增长。”宋宇和乔虹认为，即使是在资产市场下跌，政府土地和股票的价值大幅缩水的特殊情况下，中国政府仍能够依赖于目前的财政收入偿还债务。
　　此外，中国政府在发行外汇和人民币债券方面都有较大空间。而资本账户仍受到控制的情况下，较高的居民和企业储蓄也确保了中国政府债券的需求旺盛。这都保证了中国政府对债务的偿还能力。
　　但是，高盛认为在地方政府当前财政收入薄弱并过度依赖于土地出让金的情况下，近期地方政府资产负债规模的扩张不对称地加大了地方政府的债务偿还风险。“如果地方政府无法偿债，中央政府将不得不增加财政转移支付并进行问题债务重组。为了防止这种情况发生并抑制总体财政可持续性面临的风险，中央政府需要避免经济增长硬着陆和通胀失控。”宋宇和乔虹指出。
　　高盛认为，近期地方政府借款的快速增长已经凸显出地方政府在下列几方面进行财政改革的紧迫性：首先，地方政府融资渠道需要增加，以适应不同的投资需求；其次， 为确保负责、有效的贷款，中央政府应加大对所有形式政府借款的风险控制，例如通过限制借款总额在地方政府经常性财政收入中的占比以及禁止直接从地方国有企业借款等。
　　“广义上来讲，中央政府和地方政府之间的政府收入分配模式仍存在调整和改善的空间。如何重新定义地方政府的公共服务角色并发展跨省财政转移支付体制的问题需要在下一轮财政改革中得到解决，我们希望这一天的到来并不会太遥远。”宋宇和乔虹表示。
官员估算中国公共部门实际债务占GDP五成
　　中新社北京6月23日电 中国财政部官员23日表示，今年中国财政赤字仍控制在年度GDP的2.8%左右，体现了政策稳妥，公共部门的实际债务余额约为年度GDP的50%左右，皆在安全线内。但最主要的问题是地方债的规范性太低，可能造成公共风险。
　　中国财政部财政科学研究所所长贾康23日在中国国际经济交流中心“经济每月谈”论坛上作了上述表示。他说，中国财政赤字在大幅提升的情况下，始终控制在GDP的3%之下，暗合欧盟警戒线。尽管今年提出10500亿赤字的预算，绝对数再创新高，但相对数仍是2.8%左右，风险在相对安全的水平上，体现了政策的极其稳妥。
　　贾康称，中国公共部门债务余额占GDP比重的指标，名义指标相当低，不到20%，但加上国债、地方政府的隐性负债，则远不止此。粗线条估算，中国公共部门债务余额相当于年度GDP的50%左右。不过他称，中国外债较少，外债中商业性短期债的比重亦不多，对此可抱有信心。
　　但他又指出，目前最主要的问题是地方债的规范性程度。规范性太低，可能造成公共风险，在管理不透明的地区，风险积累集聚到一定程度可能成为导火索，若资金链断裂，中央财政“救火”的社会代价相当高。目前，有关部门正在探讨地方债务如何因势利导，化解风险。美媒:中国人或老无所依 养老金缺口将达数万亿　　美国《纽约时报》2月19日文章，原题：老无所依　自2009年中国制定全国性农村养老保险制度以来，约3.25亿中国人开始享受退休福利保障。一名中国农民对我说：“解放60年后，我们终于有了养老金！”　　但快速城市化和农村土地遭侵占的问题，已使中国农村老年人的养老保障受到威胁。近期有研究预测称，未来20年内，中国的养老金缺口将累计至10.9万亿美元。上世纪90年代后期和本世纪初，数万居民曾因养老金发放不到位而抗议。老无所养甚至有可能演化为比当前官员腐败和渎职更严重的动荡根源。　　中国养老金改革的障碍更大程度上是政治问题，而非财政问题。首先是缺少一个像美国社会保障署这样管理养老保险的中央机构。相反，中国的养老社保体系类似美国上世纪30年代新政之前的状况：一种以州为基础的权宜之计，各州规定不同，几乎没有针对跨州工作或退休人员的条文。在中国，约有2500个县级和市政府各自运营养老保险基金。　　其次，地方政府债台高筑。未领到养老金的民众激烈抗议后，地方政府开始“借用”不得挪作他用的养老金个人账户资金。有报告称养老金个人账户空账额已达2.2万亿元人民币。　　改革的第三大障碍来自富裕城市和强大国企。上海和深圳等城市坚持自主管理养老基金。而国企拒绝将部分股份和利润划入养老基金资产，声称股息和利润归股东所有。　　中国人自己是最后的障碍，他们强烈反对延长退休年龄。中国官员经常称，早退休能够为年轻人空出工作岗位。但当前的退休年龄已加重人口负担。(作者马克W弗雷泽，丁雨晴译)专家称养老金缺口风险被严重夸大 结余1.9万亿　　本报记者 周小苑　　近日，巴克莱集团发布报告称，由于的不明，未来将显著影响中国的政府性债务水平。此外，更有外国媒体援引国内研究机构发布的材料称，未来20年内中国的养老金缺口将累计至10.9万亿美元，这将导致未来中国老无所依。至此，中国养老金缺口到底有多大的问题再度被推到了舆论的风口浪尖。　　那么，中国养老金究竟有没有缺口？如果有，缺口究竟有没有这么大？对此，各研究机构和专家均表达了不同观点。仅从现实数据来看，专家认为，养老金当期不存在缺口问题，未来“巨大缺口将导致中国人老无所依”说，也是严重夸大风险，无充分事实依据，并未用动态的发展的眼光看待问题，而是陷入了“刻舟求剑”的推论误区。　　算总账尚有1.9万亿结余　　近年来，尽管中国的养老金收缴和使用制度一直在不断地完善，但是养老金是否存在缺口的问题一直受到广泛关注。尤其是去年由中国银行首席经济学家曹远征牵头的中银研究团队和德意志银行大中华区首席经济学家马骏牵头的复旦大学为主的研究团体联合发布《化解国家资产负债中长期风险》的报告称，到2013年，中国养老金的缺口将达到18.3万亿元。在目前养老制度不变的情况下，往后的年份缺口逐年放大，假设GDP年增长率为6%，到2033年时养老金缺口将达到68.2万亿元，占当年GDP的38.7%。　　该报告一经公布，立即引发舆论哗然。然而，根据人保部公布的2011年数据，中国城镇基本养老保险基金总收入为1.7万亿元，总支出为1.3万亿元，年末累计结存达1.9万亿元。人社部新闻发言人尹成基曾表示，总体上说，养老保险基金收入大于支出，当期不存在基金缺口问题。只有少数省(区市)当期基本养老保险费征缴收入不抵支出，但有中央和地方财政的补助，都实现了收支平衡。　　“就现实的数据来看，我们的养老金是没有缺口的。”中央财经大学社会保障系主任、中国社会保障研究中心主任褚福灵对本报记者表示，现在一些机构关于缺口的说法是指未来的缺口，是一种推测和测算。现在养老金的发放是有足够基金支撑的，就现实发放来看，我们的社保基金是有结余的，是没有缺口的。　　2万亿空账是怎么回事　　那么，中国养老金到底存不存在缺口呢？对此，中国银行首席经济学家曹远征表示，1.9万亿元的结余指的是现金流量，而18.3万亿元则是存量。现金流量有结余不代表没有亏损。　　不过，在人保部专家何平看来，这两个数据并不是很矛盾。从目前看，算总账，养老金整体上结余两万亿左右，但是在一部分省市又是有缺口的。这是因为现在不是全国统筹，各地方平衡各地方的收支，所以中央财政还每年需要补贴1000多个亿给那些有缺口的省份，这是当期的情况。而将来养老金可能实行全国统筹，统一调拨资金，把结存的资金给那些有缺口的地方，这个情况就会得到缓解。　　而在去年底，中国社会科学院世界社保研究中心发布《中国养老金发展报告2012》显示，中国城镇基础养老保险个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，2011年突破2万亿元大关，达2.2156万亿元。　　如果不存在缺口，那么2万多亿空账又是怎么回事？对此，中国劳动学会薪酬专业委员会常务理事吕井海表示，一方面，中国社保制度建立较晚，很多以前退休的人员没有缴费就参保。当时在职职工的个人缴费无法全部进入自己的个人账户，被部分拿去给退休者发养老金，这就使在职职工个人账户出现空账；另一方面，近年来国家连续以每年10%左右的幅度提高养老金，使得国家财政只能优先为退休者发放养老金，而无法在短期内解决空账问题。　　增加储备坐实个人账户　　何平表示，关于养老金缺口问题，从目前来看并没有社会上吵得那么严重。但是，也有专家指出，如果现行养老制度不变，养老金缺口放大对财政造成巨大负担这一总体趋势是确定的。　　那么如何才能防患于未然，解决未来养老金可能出现的缺口问题？何平认为，有两个基本的出路：一个是增加个人缴费，把个人账户坐实，使将来老年人的一部分养老金由个人账户发挥作用，这样就可以缓解未来的一些压力。另一个是增加战略储备金，应该趁着经济高速增长、财政收入比较快、国有资产收益比较好的时候，留足了储备，以将来应对未来的缺口。　　此外，财政部社会保障司副司长符金陵指出，中央财政将从两个方面做好工作，应对养老金收支失衡问题。一方面进一步调整财政支出结构，加大对基本养老保险的补助力度。另一方面将配合人力资源部和有关部门加强顶层设计。从宏观方面推动制度化改革。同时要推进全国统筹，研究制定基础养老金全国统筹的思路和方案。此外还将建立企业职工基本养老金的正常调整机制，使养老金的水平与物价指数、与工资增长水平相适应，能够反映出物价变动情况和改革发展的成果。人社部：养老金结余近2万亿 支付不会有问题　　最近国家再次上调企业退休人员养老金待遇，让很多老人感到温暖。但上调待遇也引发一些人担心：随着老龄化加剧，养老基金支出不足怎么办？　　人社部有关负责人1月22日接受本报记者采访时说，目前我国五项社会保险基金的结余达2.7万亿元，其中养老保险基金结余已超过1.9万亿元。统筹考虑社会保险基金的收支状况，养老金支付不存在太大问题。今后国家会不断完善、健全养老保险制度，使制度更具有可持续性，老百姓应当对此有信心。　　《社会保险法》已明确，基本养老保险基金出现支付不足时，政府给予补贴。“也就是说，我国养老保险制度是由政府信用做担保的，政府是确保养老金发放、维护参保人员养老权益的最终责任人。”　　据该负责人介绍，考虑到基本养老保险制度建立之初统筹层次较低，地区间支付能力不均衡，中央财政从1998年开始建立对基本养老保险的补助制度。补助金额已从1998年的20多亿元增加到2012年的2100亿元，年均增长率38%。根据支付需要，中央财政今后还会继续加大补助力度，让退休职工按时足额拿到养老金。　　这位负责人说，1998年，我国尚未进入老龄化社会，职工养老保险制度中的企业离退休人员只有2727万人，人均养老金不到500元，有28个省份当年收不抵支。而到2011年，全国老龄化率达到13%以上，离退休人员6826万人，人均养老金增至1511元，“缺口省”则减少了一半，累计结余大幅增加。　　他表示，只要我国保持经济健康发展和社会稳定，政府就必然能保证养老保险制度的平稳运行和养老金的发放，并根据经济社会发展，不断提高离退休人员的待遇水平。人社部部长尹蔚民：我国企业养老金不存在缺口　　四川日报北京快讯(川报集团特派记者李旭、熊润频)人力资源和社会保障部部长尹蔚民在3月7日上午的四川代表团全体会议上，回答人民日报记者提问时表示，我国企业职工养老金不存在缺口。　　尹蔚民介绍说，大家对养老金缺口这个问题非常关心，因为直接涉及老百姓的切身利益。“(社会上)也有不同的说法，我在此可以负责任地向大家说明，我国企业职工养老保险不存在缺口。我们去年企业职工养老基金的收入1万9多亿元，支出1万5千多亿元，当期结余4千多亿元，累计结余2万3千多亿元。按照社会保险法的规定，企业职工养老基金的收入包括三个部分，第一个部分是征缴收入，第二个部分是财政补助，第三是利息收入。即使把财政补助和利息收入扣除，去年征缴收入已达到1万6千多亿，所以不存在缺口。”　　尹蔚民表示，随着我国人口老龄化的加速，大家关心养老金缺口主要是对养老金的长期、安全、稳定发展的担心，“我们也正在积极研究”。审计署官员：我国各级政府负债18万亿左右　　中国证券网讯：审计署副审计长董大胜今天下午在参加小组讨论时透露，中国各级政府的负债在15万亿到18万亿左右，并不像国际投行所说的那么多。但这并不意味着我们不重视政府的负债。我们在地方政府负债方面需要进一步加强工作。　　我们了解到目前还有个别政府新建融资平台，通过信托向公务员、向职工集资的方式获得建设资金。这些情况应该引起足够的重视，进一步约束地方政府负债建设的冲动。(上证两会报道组)尚福林：地方融资平台贷款规模为9.3万亿
　　银监会主席尚福林7日接受中国证券报记者采访时表示，目前地方融资平台贷款规模为9.3万亿，两年只增长了2%，总量规模得到了控制。
　　尚福林表示，下一步，银监会还会按照总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解的方式化解地方融资平台风险。“地方融资平台对支持地方实体经济发展发挥了一定的作用，银监会将在注重调整结构、风险防范上，促进地方融资平台能够逐步发挥好化解风险的作用，同时发挥支持经济发展的作用。”项怀诚：中国政府债务超30万亿 负债率还不算高
　　4月6日下午消息，中国财政部原部长项怀诚在“年年会”的“债务风险：下一个爆发点”分论坛上表示，从2008年到现在一共就是4年左右的时间，你要发也不可能发得很多，所以我的判断中国的债务，特别是地方债务，中国政府的债务大体上就是7-8万亿，地方政府估计得高一点，本身就超过20万亿，这样一个债务率也不是特别高的债务率。我个人觉得中国政府的债务还不是一个当务之急。以下为其讲话摘要：
　　项怀诚：中国的债务问题在参加这次会议之前我专门找了一点数据，据公开披露的数据讲到前年底为止中国整个中央政府和地方政府的债务一共是30多万亿人民币，大体上债务率是37.8%。中国的统计数字，特别是地方债务的统计数字可能是会偏小，所以债务率应当比这个更高一些更合理。的数据我当时收集的时候还没有，我昨天来之前找到了一个数据，大体上和2011年的数据相对比较接近，中央政府和地方政府的债务数量比2011年多了、增加了几万亿，但是占的比重，债务率大体上还是在40%左右。现在中国的债务问题，看来中央政府的债务比较明朗，主要是地方政府的债务。地方政府的债务方方面面都很关心，但是中国地方政府债务的透明度不高，不是那么容易说清楚。中国地方债务这几年来增加得比较快的时间是在2008年美国出现金融危机以后，中国政府决定了4万亿的投资规模，投资的时候地方就要配套，地方财政不可能有那么多的钱，就建立了很多融资平台，也发行了很多债务，这样就形成了地方债务新的增量。
　　现在地方债务大概有多少呢？据统计讲地方债务是11万亿多一点，不到12万亿，但我不知道，我现在不是体制内的人，我不知道这个数字是不是很准确，我相信不会很准确，为什么呢？因为不容易统计上来。前不久看到有一个是巴克莱集团的，巴克莱集团对中国政府债务率有一个分析，说中国政府的债务率底线是62%，高线是97%。巴克莱数字和中国政府公布的数字之间相差就很多了，巴克莱说为什么有这么大的幅度？为什么说有可能会达到97%？至少是62%，就是说中国社会保障体系的欠账是一笔算不太清楚的数字。我觉得中国地方债务多也多不到哪儿去，从2008年到现在一共就是4年左右的时间，你要发也不可能发得很多，所以我的判断中国的债务，特别是地方债务，中国政府的债务大体上就是7-8万亿，地方政府估计得高一点，本身就超过20万亿，这样一个债务率也不是特别高的债务率。我个人觉得中国政府的债务还不是一个当务之急，不是说已经非常危险，我之所以这么说，第一，因为债务率本身不是特别高；第二，中国政府的债务基本上是内债，内债占到整个债务总量的95%-98%；第三，中国债务总体上看还没有看到特别特别坏的、效率特别特别差的案例。我觉得中国政府在中国债务这个问题上的态度始终坚持一个基本观点，就是要有可持续性，这是我按照主持人所说的，我简单谈一点对中国债务的看法。胡祖六：下一个债务危机爆发点可能在中国
　　4月6日下午消息，春华资本董事长胡祖六在“年年会”的“债务风险：下一个爆发点”分论坛上表示，我觉得下一个危机的爆发点可能在我的祖国——中国。中国相对于主要发达国家，我们讲欧洲、美国、日本，各个有一本难念的经，中国的债务状况，无论怎么说债务占的比重是比较温和的债务负担，中国的财政状况还是比较良好。以下为其讲话摘要：
　　胡祖六：这个问题是具有挑衅的问题，我也具有挑衅的回答，我觉得下一个危机的爆发点可能在我的祖国——中国。中国相对于主要发达国家，我们讲欧洲、美国、日本，各个有一本难念的经，中国的债务状况，无论怎么说债务占GDP的比重是比较温和的债务负担，中国的财政状况还是比较良好。当然我们这么好的局面来之不易，就是90年代中国大规模的财税改革，那时候项部长亲自参与的改革，那个非常成功，得到了很多改革的红利。再加上经济的快速增长，还有人口的年龄结构相对来说比较有利的因素的结果。
　　但问题是好景可能不长，情况可能会发生逆转，基于简单几个道理，我用1分钟解释一下。
　　目前整个政府的财政支出占GDP的比重大约是25.7%，这跟中等收入国家，人均GDP跟我们相当的国家大致相当。也和东亚、韩国、台湾地区是相当的，所以不算高。但我们国家很特别，有地方融资平台、预算外资金，如果把这些政府支出都加在一起，财政支出占GDP的规模可能是35%-37%之间，如果就这样也不会有问题。
　　但中国经济到了很关键的转折点，我们讲财政危机的几个原因：一是社会福利以后的上升，现在中国因为欠帐很多，社保、医疗、环保，以后公共支出都要提高，我的估算把这些新的政府核心公共支出加起来可能是额外的8-12个百分点，这再加上32%那就是50%，50%什么概念，美国和日本有这么多问题才达到36%，我们就达到和北欧国家相当的东西，这是完全不可持续的。
　　中国现在特别是新一代领导人绝对不能因为我们看到欧洲的问题乱七八糟，美国的问题、日本的问题焦头烂额，我们可以盲目乐观、掉以轻心，项部长非常智慧之言，关键是可持续性。目前我们的情况非常好，但未来5年、10年、20年我们是不是可持续？我们不能掉以轻心，应该要很审慎。我给大家提供一个非常有挑衅性的回答，供大家思考。穆迪：中国地方政府债务总额或达12.1万亿
　　穆迪称，中国国家审计署的报告显示中国地方政府借贷飙升，中国政府正面临为地方政府债务提供救助的风险。　　据华尔街见闻此前报道：　　周一中国审计署发布的报告显示，截至2012年底，抽查的36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元，比2010年增长12.94%。审计署同时警告在地方政策性债务管理中存在偿债压力大、借新还旧率高、变相融资突出等问题。　　审计署继2011年公布全国地方政府性债务“普查”情况后，2012年11月至2013年2月又对36个地方政府本级2011年以来政府性债务情况进行了“抽查”，并于10日公布了审计结果。审计发现，2年来上述地方政府债务余额增长了12.94%。　　审计署财政审计司负责人表示，这次审计旨在摸清地方政府性债务增长变化情况，揭示债务管理中出现的新情况、新问题和风险隐患。　　审计的范围包括，15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区，涉及903个政府部门和机构、223个融资平台公司、1249个经费补助事业单位、83个单位、273个其他单位、22240个项目，共75559笔债务。　　审计发现，截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元，比2010年增长12.94%。从债务形成年度看，2010年及以前年度举借20748.79亿元，占53.93%；2011年举借6307.40亿元，占16.39%；2012年举借11419.62亿元，占29.68%。　　从债务举借主体看，融资平台公司、地方政府部门和机构仍是主要的举借主体。从债务资金来源看，银行贷款和发行债券仍是债务资金的主要来源。从债务资金投向看，用于交通运输、保障性住房、土地收储和市政建设的债务支出增长较大。　　据审计署，此次抽查的36个地区2010年底政府性债务余额占全国总额的31.79%。截至2010年底，全球地方性债务总额为10.72万亿元。　　穆迪基于中国审计署的报告自己计算得出，从2010年末至2012年末，中国地方政府的直接和担保债务可能已经上升13%，至12.1万亿元。　　4月，穆迪将中国主权信用评级从“正面”下调为“稳定”，穆迪称，中国在降低地方政府债务和信贷扩张的风险方面做出的努力低于市场预期。4月早些时候，惠誉下调了中国长期本币债务评级，惠誉下调的原因是，中国地方政府债务缺乏透明性，中国金融稳定的危险正在增加。　　“被抽样的地方政府债务总额和审计报告抽样范围的局限，这两者对中国信用的影响都是负面的。”穆迪今天引用中国审计署的报告称，“中国地方政府债务总量巨大，这让它最终很可能将由中央政府来承担，而审计报告有限的范围使潜在债务的规模充满不确定性。”
TA的推荐TA的最新馆藏
喜欢该文的人也喜欢