如何区分大宗商品交易与期货交易
如何区分大宗商品交易与期货交易
作者：陈桂平律师
背景：2016年央视315晚会曝光现货白银投资实为一场对赌游戏，而早在2014年年初，315晚会上央视就曝光了部分贵金属交易平台操控系统后台修改交易数据的内幕，其中，华堂电子技术有限公司为各平台提供的软件不仅可以实现后台控制，甚至还能手动篡改客户下单的价格。那么到底大宗商品交易与期货交易的是否存在界限？投资者如何区分以及应对？这是个人基于目前大宗商品交易频繁出问题的情况下，搜集和整理了有关的资料以及信息，以供讨论。
一、什么是大宗商品交易
大宗商品交易，特指专业从事电子买卖交易套保的大宗类商品批发市场，又被称为“现货市场”，一般由市级以上政府职能部门批准设立，并由商务部发改委等相关职能部门进行监督和管理。
准确地来说，大宗商品交易实际上更多的是借助互联网的模式对大宗类商品的电子交易。根据《大宗商品电子交易规范》的定义，大宗商品电子交易是指大宗商品的网络现货仓单交易；电子交易中心是指为交易商提供及时的开展现货交易的电子商务平台并能提供配套物流服务的法人。另，根据《商品现货市场交易特别规定（试行）》的规定，商品现货市场，是指依法设立的，由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动，具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。
二、大宗商品交易的特点
根据《商品现货市场交易特别规定（试行）》的有关规定，大宗商品交易的特点主要有：
1.交易时间系经常性或者定期性的进行；
2.交易对象系商品现货，包括实物商品、以实物商品为标的的仓单、可转让提单等提货凭证或省级人民政府依法规定的其他交易对象。
3.交易场所系具有信息、物流等配套服务功能的场所或者互联网交易平台。
4.交易方式系协议交易、单向竞价交易以及省级人民政府依法规定的其他交易方式。
三、浑水摸鱼的“大宗商品交易”
实际上，现实中见到的所谓大宗商品交易与上述规范性文件所限定的并非一致，大宗商品现货市场实际上应以服务大宗商品现货生产及贸易流通为经营目的，然而，由于其采用的交易机制与期货交易存在诸多相同之处，故而，投资者较难了解到期货市场和电子交易市场的区别，而市场经营者则有可能利用投资者对两者区分的不足而获利，最终导致不清楚状况的投资者在短时间内产生巨大亏损。为何或大宗商品交易机制与期货交易存在诸多相同之处呢？
所谓期货交易是指采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。而期货合约是指期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。本条例所称期权合约，是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物(包括期货合约)的标准化合约。
根据现有的规范性文件结合，个人对期货交易和大宗商品交易的异同做如下分析。
就两者之间的交易机制来说，以下是主要的相同之处：
1.都可以通过一定的交易场所或者电子交易平台进行。
2.两者交易对象都可以是大宗商品。
3.都涉及用一定保证金的方式进行交易。
4.交易资金均通过第三方进行资金监管。
5.交易场所采用会员制。
但两者不同之处更多：
1.主管机构不同：大宗商品交易是由商务部主管，由中国人民银行依据职责负责商品现货市场交易涉及的金融监管以及非金融机构支付业务的监管工作。而期货交易所由国务院审批，由证监会监管。
2.交易对象不同：所谓大宗商品交易针对的是现货商品或者物化的商品凭证，而期货针对的是将来的期货合约或者期权合约，其中包括了金融类工具。
3.交易的时间不同：大宗商品交易部分交易场所采取的是24小时交易机制，而期货交易的交易时间为8.5小时。
4.适用规范性文件不同：大宗商品交易适用的规范性文件主要是《大宗商品电子交易规范》、《商品现货市场交易特别规定（试行）》、《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》、《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》和《证监会、发展改革委、工业和信息化部、商务部、工商总局银监会关于禁止以电子商务名义开展标准化合约交易》等通知。而期货主要适用的法律规范是《期货交易管理条例》。
5.保证金额度不同：期货交易时不需要缴纳全额资金，只需缴5%—10%的保证金，大宗商品交易采用履约金与保证金相结合的交易方式，履约金额度在10%—100%不等，交收时必须交纳金额保证金。
6.交割时间不同：按交割月进行交割，现货投资、现货交易可随时申请交收。
7.交易方式不同：大宗商品交易禁止用以集中交易方式进行标准化合约交易。而期货则是属于集中交易方式进行。
除此以外，还有其它方面的不同，感兴趣的读者可以进一步做了解。
四、大宗商品交易问题的根源
国内大宗商品交易目前存在的问题较多，上述提及的央视报道仅是其中之一，当然，其问题之多根源在于：
1.规范性文件层次低
根据上述大宗商品交易适用的规范性文件可知，最高一层次的也仅是国务院的有关通知以及商务部的规定，按照法律位阶来说，其还算不上行政法规。而至于所谓的《大宗商品电子交易规范》属于技术性规范，是由中国物流与采购联合会提出并归口，不具有法律的权威性和强制性。
2.入门槛低
大宗商品交易所根据《商品现货市场交易特别规定（试行）》是县级以上人民政府商务主管部门负责本行政区域内的商品现货市场的行业管理，并按照要求及时报送行业发展规划和其他具体措施。因此，目前各地可以说有点泛滥成灾。
3.投资者专业知识不足
基于大宗商品交易与期货交易有些类似，不少投资者因为缺乏专业知识，故而被忽悠认为大宗商品交易就是期货或类期货，在被推介过程中，基于交易中心会员单位业务员夸大投资的收益，在业务员对风险避而不谈的情况下，被催促投入资金，投入资金后，又通过网络直播以及“指导老师”等方式对投资人投资行为进行“操控”，然而，其交易过程疑似通过对赌行为谋取不正当利益，最终导致投资者在短时间内发生巨大的损失。
五、如何识别与区分
对于大宗商品交易与期货交易的区分，除根据上述不同点进行识别外，目前主要依据的是《商务部、中国人民银行与中国证监会关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》，主要是以下几个方面：就目的要件而言，主要是以标准化合约为交易对象，允许交易者以对冲平仓方式了结交易，而不以实物交收为目的或者不必交割实物。就形式要件而言，根据国发〔2011〕38号文和国办发〔2012〕37号文的有关规定，一般有如下特征：
（1）交易对象为标准化合约。所谓标准化合约是指除价格、交货地点、交货时间等条款外，其他条款相对固定的合约。交易者将此类合约作为文易对象，订立合约时，并非全额付款，而只缴纳商品价值的一定比率作为保证金，即可买人或者卖出：合约订立后，允许交易者不实际履行，而可通过反向操作、对冲平仓方式，了解自己的权利义务。
（2）交易方式为集中交易。所谓集中交易是指由现货市场安排众多买方、卖方集中在一起进行交易（包括但不限于人员集中、信息集中、商品集中），并未促成交易提供各种设施及便利安排。集中交易又可细分为集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商机制等交易方式。
基于目前国内存在的大宗商品交易纠纷较多，而在纠纷发生之时更多的以投诉的方式进行，或者极端的维权方式进行，进入诉讼程序的相对较少，然而，即使是有关规范性文件层次不高的情况下，依旧还是可以依据《合同法》的有关规定进行索赔，仅是法律适用以及证明的过程相对复杂。
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
商业地产租赁纠纷、房产交易陪购以及陪售法律事务，以及有关的诉讼委托代理。
有关私募机构备案登记的问题以及事项的委托
今日搜狐热点什么是现货仓单。与期货仓单的区别?_百度知道
什么是现货仓单。与期货仓单的区别?
我有更好的答案
所谓现货仓单就是有统一单位规定的仓库（交易所自己的仓库）单。而期货交易是指合同的买卖。区别是现货仓单是现货交易（实物交易），而期货交易是目前没有实物只是合同，而到规定日期后才能转换成现货仓单
那是期货好一些还是现货好一些？
好的，谢谢
采纳率：100%
为您推荐：
其他类似问题
仓单的相关知识
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。股票/基金&
标准仓单“进退”之辩(图)
作者：冯锦浩
　　日前对多个品种的升贴水、合约大小、交割单位等多项规定做出修改，其中、玻璃、三个期货品种标准仓单由通用变更为非通用，这引起市场的关注，通用仓单与非通用仓单孰优孰劣成为争议性话题。
　　交易所力推非通用仓单
　　按照郑州商品交易所的解释，通用标准仓单是指标准仓单持有者可以到仓单载明品种所在的任一仓库或厂库选择提货的有效凭证，而非通用标准仓单的持有者只能到仓单载明的仓库或厂库提取对应的货物。
　　通用仓单在流通、质押转让方面具有明显优势，但由于仓单跟货物不是一一对应的关系，往往给准备交割的企业带来困扰。
　　例如某个品种只有A和B两个交割库，对应两张通用标准仓单分别在产业客户C和D手中。其中产业客户C本来打算在A仓库提取货物，但D突然提出注销仓单将A仓库的货物提走；这就导致只有B仓库有货，结果导致C不得不在B仓库接货。如果B仓库距离较远或者升贴水不合适，那么C将面临较大的损失。
　　产业客户在持有标准仓单后一般还需要关注其理想仓库的库存情况，这使得其后续开展交割流通和生产经营时会存在一定顾虑。郑州商品交易所考虑到通用标准仓单的缺陷，推出的非通用标准仓单较之前的通用标准仓单多出“仓库或厂库”、“检验时间”、“标准仓单编号”三项检测指标，便于企业更加明确仓单对应货物的信息，从而开展后续相关业务。
　　除了能够明晰仓单对应货物的权限和信息外，非通用标准仓单还能够解决贴水负数发票问题。在通用标准仓单的制度下，当货品贴水需要开具红字发票时经常会碰到困难。按照规定要求，企业开具红字专用发票需凭机关出具的《开具红字专用发票通知单》方能开取。通用仓单制度下销售方与买方并不一一对应，因此发生贴水时《开具红字专用发票通知单》的出具方不好确定，实际操作起来较为困难。
　　地域化现象或加剧
　　尽管非通用仓单制度解决了货物一一对应以及红字发票问题，但也在流转与质押融资方面存在一定的缺陷。由于非通用仓单代表指定仓库或厂库的货物权，仓单本身也就被深深打上了地域的“烙印”。
　　通用仓单在流转方面的优势明显，仓单持有者可以很容易在全国市场转让流通甚至抵押融资。非通用仓单的局限性就比较大，一般来说湖北的客户肯定不想接河北地区仓库的非通用仓单，一个交割库或厂库的辐射范围一般都比较小，这也会限制产业客户参与的积极性。
　　通用仓单与全国统一的期货价格有着较好的联动，当地区价格出现异动时，投资者可以通过通用标准仓单的增减来实现套利。但非通用仓单则限制了区域之间的套利，也限制了流动性。全国统一的期货价格与各个地方现货价格的差距将会变得明显，期货市场的价格指导意义将会被削弱，市场的区域性将会变得更强，因此一些业内人士甚至认为这是一种倒退。
　　由于地区之间流转的可能性变低，区域内较为强势的现货企业可能将重新控制市场。以白糖为例，在过去的一两年北方原糖加工企业依靠低成本开始冲击广西主产区的地位，通用仓单的易流通性限制了期现货价格难以再通过“南方联盟”来拉涨。但在改为非标仓单后，广西主产区将加强对于区域价格的控制，白糖南北市场割据的格局在今后可能会再次出现。
　　有业内人士告诉记者，短期来看非通用仓单利于企业进行交割，特别是对卖方更加有利。但从长期来看，非通用仓单流动较差的弊端将体现得更加明显，对行情的影响可能比很多人预想的要大。郑州商品交易所在日就曾宣布自年度起，棉花期货品种标准仓单实行非通用，随后两年棉花期现货市场出现了巨幅的波动，至今对整个产业链产生影响，虽然棉花价格的大起大落跟其基本面和资金炒作息息相关，但仓单流转受限也是推手之一。
　　仓单问题不可一概而论
　　在这次交易所的调整中，仓单通用与否的改变只是其中一个方面，还有一个比较重要的变化就是交割库升贴水的调整。所谓交割库或厂库升贴水是指由于不同地区交通运输、生产成本、企业利润等存在一定差异，该地区交割的货物需要加减一定的升贴水标准。
　　升贴水标准一段时间内是相对固定的，但现货市场各地区之间的价差波动往往较为频繁。以玻璃市场为例，各个地区价格差比较大，如果没有升贴水制度，全国统一的期货就难以形成，但升贴水短周期不变，而各地现货价格变动较大，当某一地区价格较为合适的时候就会有较多的仓单出现，而其他地区往往一张仓单都没有。因此如果只改变仓单为非流通仍很难解决现有的市场问题。
　　以有玻璃现货市场“风向标”之称的沙河地区为例，之前贴水幅度为200元/吨。如果期货交割结算价格为1100元/吨就意味着，企业交割时只能卖出900元/吨，因此厂商注册仓单的意愿非常低。在这次调整之后，沙河地区的厂库升贴水变成零，这意味着以后期货价格将向沙河地区现货靠拢，沙河地区玻璃价格也有望从现货市场的风向标变为期货市场风向标。
　　仓单通用非通用不能简单评价好坏，要根据不同期货品种的特性。一些玻璃产业的专业人士就表示支持玻璃等期货仓单改为非通用标准仓单，因为玻璃行业本身区域性较强，企业销售半径限制明显，这样改制更加符合玻璃行业的现有运作体系，未来的重点在于确定不同交割库升贴水的合理性。但对于一些便于运输的期货品种，仓单变成非流通则可能对市场造成不利的影响。
（责任编辑：HN022）
06/22 14:0506/20 16:5806/20 16:1106/20 11:09
暂无专家推荐本文
同时转发到我的微博
将自动提交到和讯看点，
请输入您的观点并提交。
请输入您的观点 168字以内
同时转发到我的微博置顶我的观点
期货精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩策划推荐
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。从仓单数量看期货逼仓-原油期货
从仓单数量看期货逼仓
中国石油期货网 期货开户热线021- 客服微信号qhkaihu
&&& 什么是期货仓单？炒期货如何预防逼仓，国内期货市场实行的是保证金制度，要多学习期货知识，规避投资风险。原油期货即将上市，市场各方期盼已久，目前有待证监会批准上期所国际能源交易中心章程及交易规则，投资者要做好准备。&&& 目前可以办理期货网上开户和期货手机开户，开户后能交易国内几十个期货品种。我国石油期货最重要的品种，中质含硫原油期货合约已经出台草案，我们可以初步了解原油期货的合约内容。做原油期货要做好充足的入市准备，学好交易技巧。&&& 期货仓单关注仓单数量的变化，怎样从仓单数量看逼仓行情？所谓现货仓单就是有统一单位规定的仓库单。而期货交易是指合同的买卖，期货交易是目前没有实物只是合同，而到规定日期后才能转换成现货仓单。&&& 石油期货开户要通过期货公司办理，我们要熟悉仓单的概念，了解仓单和逼仓的关系。从基本面分析来讲，仓单数量也是一个主要的参考数据。仓单数量的增减反映的是期货和现货的价差问题。当期货市场价格较高时，现货商就会在期货和现货这两个市场中选择期货市场抛售，具体为通过交易所制成标准仓单，在期货上抛售。&&& 分析期货仓单数量，可以更好地理解国内期货价格变化，对于阅历浅、商业知识和分析能力较差的投资者，可以通过交易所网站查询仓单数量及变化，来确定投资方向。如伴随大量的仓单生成，说明期货价格高于现货价格，这个时候应当做空，反之则做多。&&& 比如某期货品种，6月末仓单数量骤减，仓单的大量注销，说明现货价格上涨，并且高于期货价格，现货商选择注销仓单，转向现货市场销售，这时我们就应该在期货市场上做多。反之可以做空，这就是利用仓单数量来制定期货交易策略。 &&& 原油期货开户免费，投资者如何预防逼仓？大家虽然都听过，但90%的人不会遇到逼仓。凡是逼仓的，从交易的水平上是初级的或特别高级的；从盈利结果上是有很大不确定性的，这种事情尽量不要去做，逼仓的结果是两败俱伤。不管是套保头寸，还是老鼠仓或者正常逼仓，都不是合法投资。&&& 做原油期货一定要谨慎，多学习原油知识和交易策略，制定合适自己的交易计划，把握上市机会。我们可以及时关注中国石油期货网，有最新动态会第一时间发布，我们办理石油期货开户后，要多了解期货投资技巧。原油期货开户人士注意，成功的交易需要做好全面的入市准备。&&& 办理原油期货开户，请点击网站右侧 在线客服 或者拨打开户热线：。如果想要了解国内石油价格，国际石油价格，国际石油期货行情、国际原油期货行情、国内石油行情、国际石油行情，都可以点击本网站查询。&&& （中国石油期货网整理）
石油期货培训
全免费投资者教育系列活动
多培训资料
稳模拟交易
赢培训讲座
中国证监会 CSRC :
6大银行全面监管
交易所成长优秀会员
全国期货基金组冠军
合作银行最多的公司
北京市客户数量第一
交易所成长优秀会员
全国期货基金组冠军
合作银行最多的公司
北京市客户数量第一
预约办理开户
全国免费开户热线
办理期货开户后，可交易的品种包括：
1.上海期货交易所：黄金、白银、铜、铝、锌、
铅、橡胶、燃油、钢材、沥青、热卷板。
2.大连商品交易所：大豆、豆油、塑料、棕榈油、
玉米、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋。
3.郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、pta、
菜油、稻谷、甲醇、玻璃。
4.金融期货交易所：股指期货、国债期货
规范金融秩序 投资合法渠道该文章内容可能包含未经证实信息，如您已证实，请点击举报，了解更多内容请查看
什么是商品期货标准仓单
什么是商品期货标准仓单
什么是商品期货标准仓单？自我国建立商品期货交易所以来，就出现了所谓商品期货的标准仓单的概念。商品期货市场源自现货市场，期货交易所有关商品仓储保管业务，应该遵循现货市场规律。
　　什么是商品期货标准仓单？自我国建立商品期货交易所以来，就出现了所谓商品期货的标准仓单的概念。商品期货市场源自现货市场，期货交易所有关商品仓储保管业务，应该遵循现货市场规律。
　　上海期货交易所的仓库标准仓单是由指定交割仓库完成入库商品验收、确认合格后，在交易所标准仓单管理系统中签发给货主的，用于提取商品的凭证。
　　商品期货标准仓单的内容主要包括：
　　货主名称（全称）；
　　仓储物的品种、数量、质量和件数；
　　储存场所；
　　仓储费；
　　仓储物已经办理保险的，其保险金额、期限以及保险人的名称；
　　填发人、填发地和填发日期等。
　　关于商品期货标准仓单的解释是：商品期货的标准仓单是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后生效。标准仓单的内容主要包括：会员名称、会员号、客户名称、客户码、品种、有效期、仓库名称、数量等。标准仓单也是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、充抵、注销的凭证，受法律保护。
　　现货市场中所谓仓单，是指保管人应存货人的请求而签发的以给付一定的物品为标的的一种有价证券。
　　仓单包括下列事项：
　　存货人的名称或者姓名和住所；
　　仓储物的品种、数量、质量、包装、件数和标记；
　　仓储物的损耗标准；储存场所；储存期间；
　　仓储费；
　　仓储物已经办理保险的，其保险金额、期限以及保险人的名称；
　　填发人、填发地和填发日期。
&什么是期货标准仓单什么是期货标准仓单？期货标准仓单是指由期货交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成交货商品验收、确认合格后发给货主的实物提货凭证。　　什么是期货标准仓单？期货标准仓单是指由期货交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成交货商品验收、确认合格后发给货主的实物提货凭证。　　标准仓单自交易所签发之日起有效。注册仓单即：当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，交割仓库检验合格...&平安银行标准仓单质押融资业务期货交割、融资一站式服务企业以商品期货交易所正式注册生效的标准仓单作为主要担保方式，向平安银行申请授信额度，融资款项既可用于企业正常经营周转、贸易，也可用于在期货交易所申请交割购买标准仓单。业务特点融资便捷简化申请材料和流程，贷款更省心风险可控标准仓单品质有保障，变现更容易额度充足融资比例80%，完胜传统动产抵质押融资操作快速质押完成后最快一天放款用途广泛融资款项可广泛...&一、仓单资源紧张截至11月24日，郑棉1601合约持仓高达15万手，折38万吨交割量，但同期郑棉已注册库存仅为1554吨，有效预报仅为17640吨，合计仅为19194吨，由于当前内地标准3128B级新疆棉价格普遍达到元/吨不等，郑棉1601合约价格仅为12300元/吨左右，计算产地升水及公毛重结算差额，郑棉1601合约价格也仅为元/吨不等，期现倒挂幅度达...&
公众号推荐
君财金服是一家专注于供应链金融科技服务平
爱住镇江，爱上镇江房产网!My0511镇
CCTV证券资讯频道“天纵期才”期货电视
数字货币、比特币、区块链每日行情分析、操
大海看期团队是专注期货的分析交易团队，擅
理天下之财，汇人生之彩！ 《理财周刊》读
全国首家法律服务行业垂直资讯平台。打造法
西部射洪大街小巷身边事，同城资讯、八卦，
长期攻研现货、黄金白银、期货等交易，铸就
为建设更加公平更可持续的全民医保制度，推