股价暴跌九成股权质押爆仓 枫盛阳复盘后却两连阳涨25%|新三板|枫盛阳_新浪财经_新浪网
股价暴跌九成股权质押爆仓 枫盛阳复盘后却两连阳涨25%
　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板府
　　2016年以来，新三板挂牌企业枫盛阳一直处在风口浪尖。从股价暴跌9成、股权质押爆仓、控股股东财产遭冻结，到因欠款公司被起诉，一系列事件颇具戏剧性，同时也使得枫盛阳成为新三板的风险样本。但没想到的是，在枫盛阳停牌一个月，3月29日复牌之后，该公司股价连续两日上涨。
枫盛阳复盘后却两连阳涨25%
　　2016年以来，新三板挂牌企业枫盛阳一直处在风口浪尖。从股价暴跌9成、股权质押爆仓、控股股东财产遭冻结，到因欠款公司被起诉，一系列事件颇具戏剧性，同时也使得枫盛阳成为新三板的风险样本。
　　但没想到的是，在枫盛阳停牌一个月，3月29日复牌之后，该公司股价连续两日上涨。
　　其中，29日以3.14元/股收盘，涨幅10.18%；30日收盘价3.55元/股，涨幅达13.06%，虽然距离最高价24.30元仍有差距，但较停牌前股价涨幅已达24.56%。
　　新三板府并注意到，3月29日，枫盛阳的成交额为767万元，换手率为12.69%；3月30日的成交额为356万元，换手率为4.96%。
　　虽然这样的涨势，原因略出意料，但也有人士猜测，不免让人猜测，枫盛阳这是利空出尽、要咸鱼翻身了？1实控人陷资金链危机 股权质押爆仓在此前不到11个月的时间里，枫盛阳的股价从最高点的24.3元最低跌至2.19元，在停牌前收盘于2.85元，跌幅近9成。这样的暴跌不仅套牢了此前3次参与定向增发的机构和个人，也震惊了市场的小伙伴。
　　作为枫盛阳的主办券商，华龙证券曾在2月26日晚间紧急公告称：“针对枫盛阳股价异常波动情况，华龙证券通过多种沟通方式，积极联系枫盛阳的相关工作人员，截止目前，未获得有效信息，相关人员表示枫盛阳尚在对股价异常波动情况进行调查，尚未取得明确结论。”
　　3月28日，华龙证券继续公告称，经调查，枫盛阳控股股东、实际控制人刘金玲持有的枫盛阳股份已全部处于权利受限状态，占枫盛阳总股本的64.87%。
　　“截止日，刘金玲女士持有枫盛阳股份38,159,750股，全部处于权利受限状态。其中质押股份合计29,586,000&股，司法冻结股份34,281,632&股，司法冻结股份中未办理质押的股份8,573,750，已办理质押的股份25,707,882股。”华龙证券写道。
　　回顾枫盛阳董事长、实际控制人刘金玲的股权质押情况，可以发现，自去年12月以来，其已经进行四次股权质押。第一次公告是在日，公告称公司股东刘金玲质押454.6万股，占公司总股本的7.47%，质押股份用于其他。
　　第二次公告在日，公告称，刘金玲质押1000万股，质押权人为北京恒泰普惠信息服务有限公司，质押股份用于借款。
　　第三次公告是在日，因为公司股价一路走低，北京恒泰普惠信息服务有限公司要求补充质押，刘金玲将33万股再次质押。
　　最后一次是在日，刘金玲再次质押1471万股，占公司总股本&24.19%，质押股份用于借款。至此，刘合计质押股份2958.6万股。
　　除此之外，刘金玲还在今年2月24日、2月26日、3月4日分别与付沛玲、石君、焦继平等三人发生借贷纠纷，被冻结股份3428.16万股。3月7日，张静宇要求对刘金玲名下在枫盛阳价值150万元的股权或其他等值财产进行诉前财产保全，经裁定，刘金玲所持枫盛阳股份1000万股遭冻结。至此，刘金玲被司法冻结股份共计3428.16万股，占公司总股本56.37%。
　　除了股权外，刘金玲名下固定资产也被冻结。在2月24日的诉讼中，刘名下的1栋房产、8辆汽车均遭查封。
　　至此，枫盛阳实控人资金链出现问题被印证。
　　刘金玲也向媒体表示中小企业在发展中存在诸多困难，因公司业务范围仅限于医疗器械贸易，处于供销链的中间环节，存在来自买卖双方的压力，但公司一直积极应对和处理遇到的问题，希望投资者给予理解和宽容，并对公司以后的发展抱有信心。2枫盛阳延期年报披露 涨势放缓枫盛阳年报及2015年半年报显示，2013年公司实现营业收入7828万元，较上年同期增长116.98%；净利润858万元，较上年同期增长41.41%。
　　2014年公司营业收入16，510万元，较上年同期增长110.90%；净利润2355万元，较上年同期增长174.29%。
　　截至日，实现营业收入8903.05万元，同比增长21.88%；实现净利润1429.79万元，同比增长36.53%。
　　枫盛阳2015年年报虽延期披露，按照其2月29日公布的业绩预告，2015年公司业绩同比上升，营收最高可达1.84亿元，净利润最高或达2928万元，同比涨幅分别11.74%、24.34%。业绩增速放缓。
　　不过，按照公司复牌后的股价涨势，枫盛阳“咸鱼翻身”还真说不定，毕竟被套牢的机构、个人，以及股权质押方都不希望股价继续下跌。
　　不过，枫盛阳是否能够真正实现反转，还需要继续关注。
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微信二维码乐视网跌到多少贾跃亭会爆仓？私募：11元附近
　　若复牌后股价出现连续下跌，贾跃亭的股权质押将面临极大的爆仓风险。　　“我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。”日，在(.SZ)因收购乐视影业失利而召开的线上投资者说明会中，孙宏斌首度露出了对执掌这家上市公司前景的悲观情绪。这也许是一年前，孙宏斌紧握着贾跃亭双手，以“老乡”和“白衣骑士”双重身份亮相时，没有想到过的局面。　　由于乐视控股非上市体系债务问题迟迟得不到妥善解决，2018年开年后，围绕与乐视控股、孙宏斌与贾跃亭之间的“博弈”已屡次发生，双方关注点无一例外均聚焦于乐视控股及贾跃亭何时能够将关联欠款还上。这一点也被外界认为是复牌后支撑股价，避免大规模股权质押爆仓的最重要基础。　　当日晚间，公告称，公司将于1月24日复牌。而随着复牌，围绕公司可能出现爆仓等问题的答案，也将随之出现。　　“服软”与“博弈”　　由于筹划三年之久的收购乐视影业100%股权最终以失利告终，不得不选择在1月23日召开线上投资者说明会。这场说明会中，孙宏斌不仅首度透露了自己对入股前景可能产生的“遗憾”情绪，也第一次承认对一年前的选择存在一些错判。　　孙宏斌称，在入股前，自己虽然对公司的关联交易知情，但错判之处在于上市公司关联方欠款无法得到有效偿还，“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。　　“做生意总是有赚有赔，做任何事情都有风险，如果没有风险也就没有回报。确实发生了谁也没想到的变化，我们只能碰到什么问题解决什么问题。”孙宏斌说。　　公告显示，截至日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成的应收账款、预付账款等，余额仍高达75.31亿元(数据未经审计)。其中涉及关联方50余家，主要包括乐视智能终端科技有限公司的25.83亿元、乐视移动智能信息技术(北京)有限公司的9.93亿元等。　　不过，75亿元的欠款数据一度为乐视控股所否认。1月22日，乐视控股通过其微信公众号“乐视生态”对外披露，公司各关联方与之间的关联欠款仅约60亿元，且其中30亿元已有相应解决方案在加快执行。　　但乐视控股的上述说法很快遭到的公告澄清，并同时表示贾跃亭债务小组与上市公司之间已实质达成的债务解决金额仅为9290万元，也即此前已经披露的将乐视电子商务(北京)有限公司经营的网站“乐视商城”及其相关资源、知识产权等资产作价9290万元，以资抵债并入上市公司。　　实际上，今年以来，上述二者间类似的“博弈”已屡次出现，其中原因大多被解释为乐视控股迟迟无法解决关联交易欠款的还款问题。但同时，背后也许有更深层次的原因。　　“其实是孙宏斌和贾跃亭对上市公司拟处置的分歧吧，孙宏斌想以最低的价格全盘收了，贾即使想救市没有孙的配合也是无力。”1月23日，一位接近乐视控股的人士对21媒体记者说，“全盘收购了，融创将具有互联网概念，同时也有利于它在文旅、文创等方面的布局。”23日，一位的机构股东亦对21媒体记者表达类似观点。该人士表示，据其获悉，“融创希望以5折价格接盘贾跃亭的股份，贾跃亭保留百分之五的股权，但并未达成一致”。　　不过对于上述说法，在1月23日的投资者说明会中表示，融创中国尚未向公司表达进一步增持意向，贾跃亭也没有表达对所持上市公司股权的处置安排，且目前贾跃亭仍为第一大股东，只是不在公司担任任何职务，除股东大会外，不参与公司经营上的决策。　　爆仓风险隐现　　由于收购乐视影业最终宣告失败，停牌已超过9个月的，因此被外界认为已没有理由继续停牌。果然，1月23日晚间，公告称，公司将于1月24日复牌。　　复牌后，最引人关注的问题无疑是其股权质押存在的爆仓风险。　　自去年4月中旬以重大事项宣布停牌后，估值已先后三次遭到机构下调。　　其中，去年7月，以嘉实基金为首的20余家公募首度将估值下调，最新估值较停牌前的股价3个跌停；随后10月，公募机构二度下调其估值至7.83元/股，较停牌价15.33元/股(除权后价格)近乎腰斩；至11月中旬，估值遭三度下调，最新则为3.91元/股，这一价格与停牌价相比，近乎13个跌停。　　“收购乐视影业失败，有可能成为压垮复牌后股价的‘最后一根稻草’。”1月23日，上海一家私募高管说，“不论从业绩还是后续发展价值来看，目前均不容乐观。”因此，若复牌后股价出现连续下跌，贾跃亭的股权质押将面临极大的爆仓风险。　　数据显示，截至日，贾跃亭目前仍直接持有10.24亿股，其中质押10.20亿股。贾跃亭可查的最新一笔股权质押发生于日，其曾对外质押了5.07亿股限售股，而在质押当天，股价报收51.34元/股(除权前)。　　1月23日，北京一家中型券商负责股权质押人士对21媒体记者表示，从目前行情来看，创业板股权质押的预警线通常为股价的160%，平仓线为140%。因此按照日大约50元/股的股价计算，如果贾跃亭质押率为50%，其预警线大约是40元/股，平仓线大约为35元/股，对应除权后价格分别为20元/股和17.5元/股，这价格与其停牌价相差无几。　　但上述数据或许有所偏差。根据12月初针对董事刘弘等的有关诉讼公告中，后者涉及的股权平均质押价格，为其质押时股价的3.5折左右。　　1月23日，深圳一家重仓的私募机构人士对此表示，若以这个比例来计算贾跃亭最新一笔的股权质押平仓线，则大约可以得出在除权后的11元/股附近，预警线则是13元/股。以此计算，复牌后只需3个跌停，贾跃亭就可能触及预警线。　　“复牌后，我估计最后股价最低可能会跌到6元/股。根据我了解到的融资盘情况，如果股价跌到10元/股，所有股权质押都要爆仓，我自己的是11元/股。”上述深圳私募机构人士说。　　不过面对愈发积聚的爆仓风险，在1月23日的投资者说明会中却透露，贾跃亭目前仍未向公司提供其股权质押的处置计划，也未表示不对所持股权在质押机构的质押行为支付补足保证金。　　“如果因股价下跌，贾跃亭也未对保证金进行补足，则其所质押的股权将由质押机构按照协议条款进行相应处置。”解释。　　这意味着，复牌后的股权质押爆仓风险仍然无解。而没有承认亦未否认增持的融创中国，是否在前者复牌后股价的持续下跌时，选择“吃进”其部分股份，从而实现完全控制，目前亦难以断言。来源：21世纪经济报道
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