巨亏76亿易鑫集团上市
136倍超额认购资金是傻帽吗？
截至日累计亏损76亿元，赴港IPO却受到136倍超额认购，背后的玄机在哪？易鑫集团到底值不值得投资？
继阅文集团上市后，易车旗下易鑫集团11月6日起正式招股，在香港联交所挂牌上市。公司发行8.7868亿股，每股定价6.6港元至7.7港元，募集最多67.66亿港元。
而市场的反应证明了用户对汽车交易这片蓝海的期待。据耀才证券行政总裁许绎彬表示，客户认购易鑫集团最新孖展额接近300亿元，大多数是早前认购了阅文的客户。国泰君安国际表示，已预留150亿港元为易鑫集集团IPO招股孖展备用，目前90亿港元已获预定。
负债累累 为何火热？
不过，和阅文集团盈利后上市不同，易鑫选择在亏损比较严重的情况下宣布上市。
易鑫集团截至2014年、2015年、日各年度的净利润分别为10万元、-2820万元、-14.043亿元；截至2016年及日六个月净利润分别为-60万元及-61.051亿元；截至日累计亏损76亿元。而另一方面，易鑫负债率也相当高，易鑫集团2014年、2015年及日与日的资产负债比率分别为零、48%、121%及226%。
虽然看起来很可怕，然而这只是一种账面表现，市场的火爆证明了易鑫发展的前途。据9间券商数字统计，累计为易鑫借出929.02亿元孖展额，以公开发售集资6.76亿元计，相当于超额认购逾136倍。
其实，易鑫招股书上显示的巨额亏损是因为易鑫在香港IPO需采用国际财务报告准则（IFRS），正是这种准则引发了易鑫A轮、B轮、C轮可转换可赎回优先股融资的财务处理方式造成的，可转换可赎回优先股，在国际会计准则下被认为是债权，而不是股权。
所以，可转换可赎回优先股价值提升空间就是公允价值的亏损，因此这样的亏损反而反映了在过去的几年中易鑫快速发展，估值快速提升。
背靠大树 快速发展
易鑫从易车中区分出来，而易车为纽交所上市公司，所以易鑫上市后将从易车分拆，两者将以独立品牌于不同平台经营独立业务，管理层彼此独立。
除易车外，易鑫集团的股东还包括腾讯、百度、京东以及顺丰的创始人王卫等，而腾讯对易鑫直接和间接持股达到了33%左右，成为腾讯在电商领域的垂直布局之一。股东中，Dongting Lake Investment Limited、添曜有限公司、以及腾讯移动有限公司，都隶属腾讯系。
除投资股份外，腾讯的影响力还显示在在易鑫的人员构成中，腾讯首席战略官James Gordon Mitchell、腾讯副总裁以及腾讯金融科技集团负责人赖智明都为易鑫集团的董事会成员。
正是有腾讯、百度以及京东和顺丰等股东的支持，易鑫才能在这么短的时间内成长起来。
易鑫集团业务主要为两大块：一是交易平台业务，主要包含促成消费者汽车购买交易，促成汽车融资合作伙伴向消费者提供汽车贷款，为汽车经销商提供销售车联网系统等增值服务，为汽车制造商、汽车经销商、汽车融资合作伙伴及保险公司提供广告及会员服务；二是自营融资业务，即主要透过融资租赁及经营融资租赁为消费者提供汽车融资解决方案，主要是提供汽车贷款服务。
目前易鑫的大部分收入来自自营融资业务，于2016年超过交易平台业务。两大业务相互促进，共同发展，共同打造汽车生态圈。拥有腾讯、百度和京东以及顺丰这些股东，易鑫在拥有资本的同时带来了其他汽车平台所没有的流量，因此快速促进了易鑫融资业务的发展，进而推动交易平台的发展。
拥有了大量的数据，易鑫可以给用户进行画像，根据电商、社交和搜索等三大入口提供的数据，易鑫可以判断其可信程度，作为易鑫批贷的基本依据，极大地缩短了消费者贷款买车的审批时间。
和易鑫比起来，银行的审批门槛高，同时需要提交银行流水、在职证明等名目繁多的资料，仅仅是审批可能就得花上一个多月的时间；而易鑫则推出“秒批”服务，用户只需要提供电话和身份证，就可以完成审批。
而事实也证明了易鑫金融的可行度，截至日，30日以上逾期率、90日以上逾期率及180日以上逾期率分别为0.89%、0.51%和0.23%。180日以上逾期率和市场上的逾期率相比还更低一些。
竞争激烈 谁是王者？
易鑫集团互联网产品中心副总裁杨永峰认为，“中国的金融市场太大了，新车、二手车加起来，超过两万亿市场空间，没有一个人能靠自营把它全覆盖了。最大的通用也不可能”，因此，在以后，易鑫作为平台，肯定会和银行进行合作，为银行提供对汽车行业的了解和落地服务的能力。
在市场上，“汽车之家”是易鑫的强大竞争者。不过，就目前而言，两者选择了不同的策略。汽车之家在今年7月表示不会再做自营业务，而是作为一个“平台”，让经销商和消费者能够顺利牵线；而易鑫则会打造线上到线下的交易闭环，在铺好了线上和线下的两条路后，易鑫选择慢慢提高自己的曝光度，选择邓超作为代言人进行宣传。
尽管如此，但可以肯定的是，未来两者的竞争无法避免。至于谁最后成为王者，还需要时间来验证。
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今日搜狐热点易鑫集团港交所挂牌上市|港交所|易鑫集团|腾讯_新浪财经_新浪网
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　　中证网讯 （记者 徐金忠）11月16日，汽车新零售第一股易鑫集团（股票代码：2858.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌，并于当日上午9点30分开始交易，开盘10.00港元/股，每手500股，开市暴涨29.9%。　　这继旗下淘车品牌备受关注之后，易鑫集团再获资本市场高度认可。据悉，在正式挂牌前，易鑫集团已获得559倍的超额认购，冻资高达3820亿港元（合490亿美元），成为香港交易所史上第十大冻资新股。　　易鑫集团有限公司主席、首席执行官兼执行董事张序安表示，易鑫的成功上市是易鑫发展史上重要的一步，为易鑫的长期发展提供了新的动力。未来，易鑫将会继续专注发展公司业务，稳固领先的行业地位，提高整体盈利能力，为股东创造更大的价值。　　资料显示，消费升级大趋势下，“汽车新零售”和互联网交易平台模式的结合，让率先实现突破的易鑫备受资本市场追捧，成为顶级投资机构和公司的追逐目标。易鑫集团已成为业内唯一一家获得腾讯、京东、百度、易车，顺丰创始人王卫、中国四大国有资产公司之一的东方资产、IDG等重量级战略投资人投资的企业。其中，腾讯直接及间接大比例持有易鑫近30%的股份。　　在巨头股东的加持下，易鑫成立三年来运营稳健、发展迅速。依托国内最大的“人+车”数据库优势，易鑫整合旗下淘车、易鑫车贷等APP，taoche.com、 daikuan.com等网站，并借力腾讯、京东、百度、易车等股东的大流量入口，为消费者提供新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车服务等覆盖全生命周期的一站式服务，并通过遍布全国的体验店与经销商网络，打造出了行业领先的互联网汽车交易平台，并初步形成以互联网汽车交易平台为核心的汽车交易大生态。　　如今，易鑫旗下汽车互联网交易平台促成的汽车交易量，已可匹敌传统汽车销售商。根据易鑫招股说明书显示，若按交易辆次计算，易鑫集团已在2016年实现了互联网汽车零售交易市场排名第一，市场份额为18.7%，而仅今年前九个月，易鑫的汽车互联网零售交易平台就已促成约300,000宗汽车零售和相关交易，涉及的汽车总值逾人民币290亿元。　　在提及未来规划时，张序安表示，易鑫作为中国领先的互联网汽车交易平台，一方面，将继续以消费者为中心，不断丰富和完善平台的产品和服务，为消费者提供更加透明、更加创新的一站式服务，让买车的门槛更低、让换车的过程更安心、让车生活变得更智能。另一方面，易鑫也将继续扩大合作伙伴网络，完善汽车大交易生态，让汽车制造商、汽车经销商、汽车融资合作伙伴及售后服务供应商可以在易鑫搭建的生态系统中，更好的互动和交易，实现共同成长。
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网友提问：@@=it.question$$
老师回复：@@=it.answer$$易鑫集团上市 互联网汽车业风生水起|易鑫集团|港股|腾讯_新浪科技_新浪网
易鑫集团上市 互联网汽车业风生水起
易鑫集团上市 互联网汽车业风生水起
　　本报记者 倪伟
　　今年以来，众安在线、阅文集团、雷蛇等“新经济公司”纷纷登陆香港市场，受市场热捧。11月16日香港市场又迎来一家系新经济公司易鑫集团。作为腾讯系战略投资的互联网汽车新零售第一股，易鑫集团不仅拥有完善的汽车互联网新零售交易生态体系，还拥有具后续爆发力的汽车金融业务支撑。
　　市场分析人士表示，在互联网保险领域，众安保险迅速撑起千亿港元市值。而在另外一个蓝海市场——互联网汽车零售领域，易鑫集团或迅速成长为行业巨头。
　　易鑫集团受市场追捧
　　易鑫集团发行价7.7港元，16日开盘价为10.18港元，暴涨31.17%，市值一度飙升至633.9亿港元。事实上，资本市场对易鑫的热情已在认购环节体现。该股此前获得559倍的超额认购，冻资高达3820亿港元（合490亿美元），跻身香港史上十大最受欢迎IPO之列，这一纪录也承接了同门师兄阅文集团招股时的火爆。易鑫集团当日高开低走，最终报8.12港元，涨幅5.45%，成交73.34亿港元，最新总市值510亿港元。
　　公司招股书显示，易鑫集团的股东有腾讯、、、易车、IDG、顺丰创始人王卫、中国四大国有资产公司之一的东方资产等。其中，腾讯直接及间接持有易鑫近30%的股份。易鑫也是今年继众安在线、阅文集团之后，登陆港交所的第三只腾讯系新股。
　　招股书还显示，若按交易辆次计算，易鑫集团2016年在互联网汽车零售交易市场排名第一，市场份额为18.7%。2017年前九个月，易鑫的汽车互联网零售交易平台就已促成约30万宗汽车零售和相关交易，涉及总值逾人民币290亿元，互联网汽车零售第一股当之无愧。公司财报显示，易鑫2015年、2016年的营收增速超过400%。2017年上半年实现15.51亿元收入，同比增长2.4倍，增长迅猛。从利润表现看，易鑫2016年的经调整净利润近1亿元，今年上半年达2.6亿元，利润率17%。对于一个成立仅三年，平台业务运营不到一年的公司而言，成长可谓迅速。
　　富途证券CEO邬必伟表示，港股已成为越来越多的科技公司的上市优选地。从市场热度来看，港股的优势是能吸引到境外和内地的双向资金。另外，作为港股的科技股龙头，未来腾讯可能会拆分出更多的业务板块独立上市。
　　汽车金融受关注
　　业内人士表示，易鑫集团之所以能在短时间内获得几何式的增长，主要依托于其选择了互联网汽车交易平台业务加自营融资齐头并进的模式。
　　有咨询机构判断，中国汽车行业的价值链呈“网络化”趋势。如今“80后”、“90后”正逐步成为汽车消费的主体，互联网在消费决策和购买渠道的影响日益加深。此外，上述消费者更易接受信贷消费生活方式，有效推动了互联网汽车交易渗透率的提升。20至29岁在2016年的互联网渗透率达到97.8%。互联网是其生活方式的重要信息来源和消费渠道，并且乐于通过信贷提前实现购车需求。
　　近年来受到新能源、共享出行、都市交通构造规划等因素的影响，汽车行业正在从增量市场步入存量市场。前瞻财产研究院公布的数据报告表示，当下我国汽车保有量已经到达了2.9亿辆，在市场环境的变迁下，传统的运营产出越来越差。与此同时，互联网大潮下，大数据、汽车金融、AI等概念对汽车行业形成倾覆式的影响。汽车行业进一步拥抱互联网已经是大势所趋。在美股市场上已经有和易车两家汽车电商中概股尝到甜头，汽车之家年内股价上涨两倍；易车作为易鑫的股东之一，年内股价也上涨约151%。
　　在港股市场，易鑫是唯一一只互联网汽车零售股。公司整合旗下淘车、易鑫车贷等APP，taoche.com、daikuan.com等网站，提供新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险等汽车交易服务，都是基于互联网汽车零售交易平台。而公司汽车金融产业链则覆盖了整个新车市场和汽车后市场，各个环节都能创造较大的营收。与此同时，汽车金融可谓汽车产业链中利润率最高的环节，汽车金融公司为整车企业贡献的利润率高达30%至50%。全球汽车销售量中的70%是通过融资贷款销售的，汽车金融业务所带来的利润占到全球汽车行业利润的24%左右。所以，易鑫集团可谓紧握住了汽车产业链利润最高的环节。
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提供最新的科学家新闻，精彩的震撼图片易鑫集团即将登陆港股：79%收入源于自营融资业务_网易财经
易鑫集团即将登陆港股：79%收入源于自营融资业务
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（原标题：易鑫集团即将登陆港股：上半年净利2.6亿 79%收入源于自营融资业务）
香港联交所11月6日公告显示，互联网汽车零售交易平台集团（02858）于11月6日至9日招股，共发行8.79亿股，包括10%的香港公开发售，以及90%的国际配售。除非另有公布，否则发售价将不高于每股发售股份7.70港元，且预期不会低于每股发售股份6.60港元，预计11月16日上市。据悉，易鑫集团背后站着腾讯、百度、和易车网等股东，成立仅3年，却已累计完成三轮约100亿元。易鑫集团拥有淘车和易鑫车贷两大核心业务平台。今年上半年，其总收入达到16亿元，净利润2.61亿元，同比分别增长240.4%和684.2%，其中，总收入的大部分来自于自营，占比达79.3%。上半年净利润同比增684.2%成立于2014年的易鑫集团目前已经获得三轮融资。2015年2月，完成首轮融资3.9亿美元，主要投资人包括腾讯、京东，以及大股东易车；2016年10月完成第二轮融资5.5亿美元，主要投资人包括腾讯、京东、百度、易车；今年5月，易鑫集团完成5.05亿美元第三轮融资，主要投资人为腾讯、易车、东方资产(国际)以及顺丰创始人。在高额融资的加持下，易鑫集团近三年的业务呈现爆发式增长。2014年~2016年三年的总收入分别为4800万元、2.71亿元和15亿元，复合年增长率达到456.8%；对应净利润分别为380万元、6560万元、9970万元，复合年增长率为413.5%。今年上半年，易鑫集团总收入达到16亿元，经调整净利润2.61亿元，同比分别增长240.4%和684.2%。值得注意的是，易鑫集团调整前净利润和调整后差距较大。招股书显示，2015年、2016年和2017年上半年调整前分别亏损2820.6万元、14.04亿元以及61.05亿元。而对于利润影响最大的是可转换可赎回优先股的公允价值亏损，这部分亏损在2015年、2016年和2017年上半年分别为5345.2万元、14.28亿元和63亿元。一位会计专业人士向《每日经济新闻》记者指出，可转换可赎回优先股是发行的优先股可以转换为公司的普通股，公司也可以赎回。发行优先股是一种融资手段，拥有这部分股权的股东仅仅只享受企业的分红，公司完成上市后可以按照一定的比例转换普通股，而这个约定价格一般比上市后每股发行价低，这部分的差额就形成了亏损。上市后的下一个财务报表年度这部分亏损就不再显示。自营融资业务收入达12亿作为一家互联网汽车零售交易平台，易鑫集团的业务分为交易平台业务和自营融资业务，旗下拥有淘车、易鑫车贷等平台，向消费者提供新车、二手车分期以及车险等相关服务。根据招股书披露的信息，易鑫交易平台业务包括交易促成及增值服务、广告及会员服务。交易促成也就是向通过其平台完成交易的消费者和汽车经销商收取服务费，向借款的消费者或者向发放汽车贷款的银行收取服务费。而增值服务为向汽车经销商销售车联网系统。按照消费者是否拥有汽车所有权，易鑫自营融资业务分为融资租赁服务和经营租赁服务，自营融资业务通过向消费者收取利息或是租金盈利。2017年上半年，易鑫交易平台业务收入为人民币3.21亿元，占总收入的20.7%，较2016年同期增长449.9%；自营融资业务收入为人民币12亿元，占总收入的79.3%，较2016年同期增长209.6%。目前，自营融资业务占易鑫集团总收入的比重较大，但其成立之初，并没有这部分业务。易鑫集团在招股书中表示，意识到汽车交易市场的机遇远大于汽车广告及会员服务市场的机遇，2015年第二季度起，开始自营融资业务，通过融资租赁产品为消费者提供融资服务。2016年第二季度进一步扩展至交易促成及增值服务。通过发行优先股、银行以及其他金融机构借款、资产支持证券、易车集团借款，易鑫集团获得开展自营融资业务的资金。截至日，易鑫集团从银行以及其他金融机构享有约121亿元人民币的信贷额度，已经使用112亿元。公开发售的资产支持证券账面总值为人民币26亿元，利率在3.8%到6.8%之间。激战正酣就在易鑫集团招股书披露之际，二手车平台瓜子二手车直卖网宣布，公司将升级为车好多集团，全资拥有瓜子二手车和毛豆新车网两个独立品牌，发力新车交易。同时，车好多集团已完成总额近6亿美元的B轮融资，包括今年6月份瓜子二手车获得的超过4亿美元的B轮融资，以及10月份车好多获得的超1.8亿美元的B+轮融资。你方唱罢我登场，实际上，今年以来，汽车金融领域的融资已经超过100亿元人民币，且不乏大额融资金额。1月，优信二手车完成新一轮5亿美元融资；5月，易鑫集团第三轮融资5.05亿美元；9月，人人车宣布获得滴滴出行2亿美元战略投资。资本热捧，巨头深度介入，汽车金融风头正盛。人人聚财CEO许建文向《每日经济新闻》记者指出，随着我国人口收入水平的持续提高，加上目前国内移动互联网和资本的强刺激，汽车消费与融资两方面的需求形成叠加效应，汽车金融有着巨大的想象空间。
据德勤预测，到2020年汽车金融的渗透率将会超过50%，中国汽车金融的市场规模预计可以突破2万亿元。“从汽车全产业链来看，大趋势是利润正从生产环节向模式多样化的汽车融资环节扩散、转移，汽车金融的渗透率将快速提升，2015年这个数字是30%左右，与国外70%~80%的渗透率相比还有很大一段差距。”许建文表示。许建文指出，汽车金融最主要的特点是模式多样，车抵贷、二手车消费贷、汽车融资租赁、分时租赁、汽车众筹等，各个细分领域都涌入不少竞争者。值得提醒的是，汽车金融并非纯粹的互联网行业，一些新兴的互联网公司如果单纯依赖资本+流量思维，恐怕并不容易吃透汽车产业链复杂的线下环节。此外，汽车金融各业务类型差异较大，从用户群体，到业务所需求的核心能力均有显著区别，盲目横跨多种金融服务类型、“打通汽车金融”的模式风险较大，在当前阶段吃透某一种汽车金融业务打造竞争壁垒是比较现实的选择。
本文来源：每日经济新闻
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分享至好友和朋友圈易鑫集团今日赴港上市 4只概念股受益
互联网汽车零售交易平台易鑫集团公告，发售价厘定为每股发售股份7.70港元，每手500股，预计11月16日香港上市。此前，易鑫集团凭借强大的股东背景、强劲的盈利能力与汽车新零售第一股概念等因素，公开招股中获得超过30万人热捧，超额认购约559倍，冻资逾3820亿元，继众安在线、阅文集团后掀起新一轮科技股狂潮。关注：物产中大、亚夏汽车等。
&&&&互联网汽车零售交易平台易鑫集团公告，发售价厘定为每股发售股份7.70港元，每手500股，预计11月16日香港上市。此前，易鑫集团凭借强大的股东背景、强劲的盈利能力与汽车新零售第一股概念等因素，公开招股中获得超过30万人热捧，超额认购约559倍，冻资逾3820亿元，继众安在线、阅文集团后掀起新一轮科技股狂潮。&&&&资料显示，易鑫上市资产中囊括了旗下淘车、易鑫车贷等APP及网站，覆盖了汽车交易全周期内的整个产业价值链。易鑫集团上市有望点燃汽车金融板块的热情。据统计，2016年中国汽车金融和融资租赁的渗透率分别约为35%、5%，而同期美国汽车金融和融资租赁的渗透率分别高达82%和48%，其中全球汽车金融的平均渗透率也在70%以上，中国和领先国家的差距明显，汽车金融产品渗透和创新都有着较大的提升空间。&&&&数据显示，目前易鑫旗下线上平台拥有3万余款车，线下有超3,000人交易促成团队，覆盖100余家体验店和超15,000个经销商合作伙伴。截止去年底，易鑫总交易规模超270亿元，其中，易鑫平台的汽车交易量超26万台，业务范围遍及国内300多个城市，今年前9个月，易鑫平台的交易量已达到30万台，居行业前列。而在营收方面，今年上半年，易鑫集团总收入达到15.5亿元，较去年同期的4.55亿元激增240%。经调整净利润则为2.6亿元，是去年同期3,300万元的6.8倍。&&&&高速发展背后，离不开百度、腾讯、京东等互联网巨头在资源、流量等方面的倾斜。特别是线上的流量端，作为搜索引擎行业的领跑者，百度在PC端以及移动端能够为易鑫提供可观的流量。而在即时通讯、新闻客户端以及电子商务等场景下，腾讯、京东等也都可以为易鑫输送流量。与汽车之家等依靠自有资讯门户导流不同，易鑫的获客渠道几乎覆盖用户可能出现的各个角落。&&&&关注：物产中大、亚夏汽车、庞大集团、大东方等。
关键词: 汽车服务
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