为何QDII基金如此抢手？
为何QDII基金如此抢手？
憋说话，先看一组数据：
“截至8月26日，共计25只QDII基金今年以来净值涨幅超过10%，其中有9只今年以来净值涨幅超20%，业绩表现最好的一只净值涨幅高达37.18%。”
是不是特想买？
不好意思，有个不幸的消息要告诉你：要买的人太多了，QDII额度越来越紧张，目前近半数的QDII基金已经暂停申购或者暂停大额申购。也就是说，普通投资者想买都买不到了。
真纳闷，为何QDII基金如此抢手？来来来，花卷君告诉你！
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关于QDII基金的小科普
QDII基金：是指在一个国家的境内设立，然后经过该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等业务的证券投资基金。
中文名：合格的境内机构投资者
外文名：Qualified domestic institutional investor
解读：和QFII一样，它们是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场（包括香港）。又快又便宜地买到美股的5种方法中也提到了，QDII和沪港通是目前国内仅有的两个合法境外投资渠道。
投资范围：QDII基金可投资股票、债券，存托凭证、资产抵押证券、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。
投资门槛：QDII基金门槛较低，产品起点仅为1000元人民币（部分基金APP100元起购），适合更为广泛的投资者参与。
投资特点：产品投向更为广泛，把目标锁定全球股票市场，具有专业性强、投资更为积极主动的特点，降低了因国内或国外单一市场带来的系统风险。
投资风险：其预期风险和预期收益均属于中等偏高的品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金，高于债券基金及货币基金。受汇率、海外经济形式和政策等因素影响较大。
为什么你应该买QDII基金？
投资海外机会多：对于普通投资者来说，参与海外投资并不是件轻而易举的事情。如今通过QDII基金，大家可以在全球市场寻求投资机会。
全球配置规避风险：如果能够参与国际化投资，对现有资产做更全面的资产配置，何乐而不为？不仅可以规避单一市场的风险，同时还有机会获取更好的海外投资收益。
多市场投资回避汇率风险：投资更多币种不仅能享受其升值收益，同时也能分摊一些汇率风险。比如，人民币贬值，你可以通过QDII基金投资其他币种，以此来冲抵人民币贬值的损失。这不正是“鸡蛋不要放在一个篮子里”的最好诠释嘛。
去哪儿买QDII基金？
目前，QDII基金销售主要有三个渠道——基金公司直销中心、银行网点、证券公司网点。更多基金购买渠道参见此贴：怎么买基金方便又便宜
如果你是普通上班族：上班时间固定，没时间跑银行，但可以随时上网，建议选择在基金公司官网选择网上交易的方法，进行QDII基金的开户、认(申)购、赎回等操作。
优点：不受时间地点的限制，还可享受交易手续费的优惠。
缺点：如果您需要选择多家公司的多只QDII基金产品进行购买，则需要在每家基金公司都办理相关手续，比较复杂。
如果你是中老年基金投资者：可以选择银行网点、券商网点进行QDII基金的购买。
优点：银行、券商网点众多，比较便利，还可以接受专业基金经理的建议。
缺点：每个银行网点代销的基金公司的产品都有限，在选择空间上不是太大。
哪种渠道方便且便宜？
1、银行申购：前端收费按照申购费1.5%，赎回费0.5%收取；后端收费按照2%左右收取赎回费。赎回费将按照投资者持有基金的时间，逐年递减收取，一般持有超过3年就可免收赎回费。但赎回时资金要4—7天才可到帐，时间较长。
2、基金公司申购：申购费1.5%，申购普遍有折扣，部分甚至1折起；赎回费0.5%。需要注意一点：如果想购买多家基金公司的产品，需分别到不同基金公司官网进行注册，购买时还需开通网银。赎回时资金同样需要4—7天才可到帐，时间较长。
3、开通证券账户申购：买入申购费0.3%，卖出赎回费0.3%，不收取印花税。虽然需要在网上或线下证券公司开通账户，但交易费用较低，且资金周转性较强，可即时到账。
如何挑选心仪的QDII基金？
1、根据自身投资经验。如果你具备一定投资经验，比如，具备对市场中长期趋势的研判能力，可考虑投资被动型基金。如果从未接触过基金投资，则应考虑选择主动型基金。
2、根据自身风险偏好。要先认真做好风险承受能力的相关测试，并根据测试结果来决定拟投资基金品种。
3、判断投资目标行业的长期潜力。先确定好产品的投资主题，了解其主要投资哪些市场，判断其长期潜力、市场的大致走势以及汇率走势等。
4、选择适合自己的投资组合。银行QDII产品的股票投资比例上限是50%，而基金QDII产品的股票仓位上限可达100%，因此产品的预期收益水平有很大差异，当然风险也将随之变化。选择自己能够接受的比例范围很重要。
5、根据优秀的基金经理人选择。挑选境外投资水平较高的管理人，可以从以往的投资业绩、研发实力等来判断。比较同类型QDII基金的绩效时，长期的表现比短期的表现更重要。
6、选择最适合的入场时间。一个很重要的经验是“不在市场处于非理性亢奋时进入”。也就是说，不要在市场的高点进入，以免承受更大的风险。
投资QDII基金的一些建议:1、配置一定比例QDII基金可适当规避单一市场带来的系统性风险。一般来说，将10%~25%的可运用资产投资在QDII产品上较为适宜。2、投资者应尽量选择比较容易追踪的指数型或ETF联结型基金，并以闲置资金长期投资为主要策略，投资期限应尽量在5年以上。3、由于QDII的赎回时间较长，通常需要T+9、T+10，投资者不应抱有过多的投机心理来短期炒作QDII产品。4、QDII基金受外币汇率走势影响巨大，若预测汇率有大幅度的不利变化，可暂时转换到同一家基金公司的货币型基金。5、如果投资新兴市场，比较适合基金定投方式来投资，投资期限应尽量在5年以上。
不可不知：QDII基金有哪些风险？
1、市场风险。境外投资受到所投资国家或地区的宏观经济状况、财政货币及税收政策、社会法律法规等多种因素影响，而使得境外投资收益面临不确定性。
2、行业风险。在世界经济发展的大环境下，各个不同时期，不同行业的发展机遇和风险都不同，行业的盛衰变化对QDII业绩有重要影响。
3、利率风险。利率是各国中央银行调控的重要手段之一，各国金融市场利率波动会导致收益率受影响。
4、汇率风险。投资者最后的收益率不仅取决于按照当地货币计算的收益率，还受到外币与本币汇率变化的影响，在当前世界主要地区均实行浮动汇率的条件下，这种风险更大。
5、政治风险。国外政府对大量涌入的中国QDII非常警惕，担心这些资金对该国企业构成威胁，可能会出一些政策限制投资行为。
关于QDII基金的投资对象
1、银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；
2、政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；
3、与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；
4、在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金；
5、与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；
6、远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。
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每个人都希望自己的钱袋子不缩水，但谈何容易？国内A股市场一直震荡不前，各类理财产品平均收益率也全面告负……高收益资产的缺乏，使得更多投资者开始寻求海外资产配置。比如，投资海外基金。正所谓“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，放眼全球资产，不仅能够分散投资风险，同时也能规避人民币贬值风险。这大概也是QDII基金再次受追捧的最大原因吧。
最后说重点，花卷君提示：QDII基金属于高风险投资，其跌幅有时可达50%以上。作为散户投资者，一定要考虑自身风险承受能力，否则还是谨慎为上。证监会根本就是忽悠人，怎么不禁止基金改混，或者混合仓位也80，这就是发布假消息，_转发(zf)股吧_东方财富网股吧
证监会根本就是忽悠人，怎么不禁止基金改混，或者混合仓位也80，这就是发布假消息，
证监会根本就是忽悠人，怎么不禁止基金改混，或者混合仓位也80，这就是发布假消息，忽悠人，基金换地方继续作案
　　===本文导读===　　　　　　　　　　===全文阅读===　　　　股基仓位80%下限8月8日实施　　一大批股基变身混基，你知道吗？ 　　8月8日是公募基金迎来变局的大日子。按照监管部门的新规定，股票型基金的股票仓位下限从60%提至80%，系列多米诺效应随之引发。　　大限前夕，市场已经悄然生变，股票型基金正在批量“消失”，200余只股基已“变身”为混合型基金。据银河证券基金研究中心统计，截至7月15日，公募基金市场上，股票基金为1107只，混合基金只有821只。截至8月5日，公募基金市场上已有1021只混合基金，原本的公募基金主打品种股票基金为958只。　　业内人士提醒，基民要留意自己买的股基有没有改名字。如果没改名字，那么这些基金仓位今天起就会常年保持在80%以上，基民今后投资股基要自己做好择时，不能再依赖基金经理。　　股基变混基愈演愈烈　　近日，公募基金行业迎来更名热，股票型基金纷纷变身混合型基金，行业格局大变。　　嘉实基金旗下9只开放式基金由股基更名为混基，工银瑞信基金旗下10只基金由股基更名混基，汇添富基金旗下14只基金更名为混基……股基正在批量“消失”，长城、信诚、中欧等基金公司旗下1只股基都不剩，龙头公司华夏基金旗下股基也只剩下几只。买基金赚安心钱基金代码基金简称今年以来收益手续费操作100056131.44%1.50% 0.60% 000663101.76%1.50% 0.60% 51912091.97%1.50% 0.60% 47000988.70%1.50% 0.60% 00052284.50%1.50% 0.60% 51915682.90%1.50% 0.60% 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：　　说起这段时间内基金的大变身，最大的原因就是证监会在去年颁布的新规定中，将股基的仓位下限从60%提高到80%，从今天开始实施。　　为了在8月8日前满足法规要求，基金公司使出2大招数：将股基的仓位提高到80%；将股基转型为混基。　　然而在最近的震荡行情中，市场风险偏好逐步回落。自7月起，已有华夏、大成、兴业全球、泰达宏利、银河、天治、上投摩根等一批大中小型基金公司陆续发布旗下部分股基更名的相关公告。　　200余只股基齐齐变身后，混基已替代股基一举成为公募基金主力“部队”。　　7月股基首发规模环比缩水9成　　来自媒体的公开统计表明，目前正在发售的新基金大约有几十只，但其中股票型新基金只有6只，而占据多数的是分级基金和混合型基金。　　在最近两个月的过山车行情之下，基民入场步伐明显放缓。据统计，只有约184亿元的基民资金认购7月新成立的偏股基金，较6月约2137亿元的规模环比下降了逾9成。　　7月，新基金总计募集规模达2226.08亿份，较6月新基金募集规模仅下降了158.1亿份，降幅6.63%。然而，如果剔除2000亿份为证金公司定制的“国家队”基金，基民7月认购新基金的规模仅226.08亿元，创下近13个月的新低。　　历史数据显示，上一次新基金发行如此低迷是在2014年6月，当时上证指数长期在2000点上方横盘震荡。　　尤其是股基的发行规模急转直下。数据显示，在7月新成立的37只基金中尽管有16只股基，占比约43%，但是，这16只股基总的募集规模仅48.34亿份，占基民总认购资金的比例仅21%。　　7月新成立股基的规模环比大幅缩水了近95%。　　据不完全统计，7月有超过30只新发基金宣布延长募集期且均为权益类基金。　　7月新成立的股基规模从6月的1254.24亿份降至135.67亿份，降幅也达89%。　　股基仓位接近2008年熊市底部　　“这轮市场波动中，一些基民是把基金当成股票炒，不少前期调整比较多的明星基金引来基民抄底资金申购，现在比较担心反弹中，抄底资金陆续赎回。”有基金研究人士指出。　　“基民就如惊弓之鸟，市场出现一点风吹草动，就立刻选择赎回。”据业内人士透露，老基金申赎情况并不稳定。而有基金经理表示，其管理的基金已经由净赎回转变为净申购，但增速还不能和大跌前相比。　　不过，从基金仓位来看，研究人士称，目前，公募基金处于历史较低仓位，除一些特殊情况外，整体来看，应足以应对赎回。　　“现在的仓位基本上是2008年最悲观时候的仓位。”一位大型基金公司基金经理透露，阳光私募基金的仓位在20%左右，甚至可能还不到。公募基金中，估计股票型基金的仓位在70%多，基本上接近于2008年熊市底部的仓位。　　数据显示，上周，偏股型基金仓位下降2.87%，仓位为59.85%，已经处于历史低位附近。具体来看，上周，股票型基金的仓位下降了2.53%，标准混合型基金仓位下降了3.31%，仓位分别为69.02%和47.95%。　　混基未来或将称霸江湖　　今天，已更名的股基无疑不用再做仓位调整，然而未更名的股基将何去何从？　　据数据，截至二季度末，按银河证券分类，没更名的具可比数据的普通股基中不到30只基金仓位在8成以下。而这些基金中，还有20只的仓位在7成以上。若这些没更名的普通股基维持二季度末的仓位，基金经理需要加仓的资金量有限。　　对于混基的大扩容，有基金经理指出，仓位控制对A股机构来说是重要的投资手段。A股的高波动率特征，基金经理通过降低仓位来应对也是比较务实的选择。而且灵活的仓位，让基金经理应对波动更加从容。　　上述基金经理称，当初修改规则的时候，出发点是为了提高股基风格的稳定性。股基从长期来看确实仓位维持在80%以上很死板。从股基纷纷跑路可以看出，基金行业其实并不看好仓位限制，都宁愿有足够的仓位空间进行操作。　　事实上，在最近震荡的市场行情之下，混基由于仓位灵活更有优势。据统计，7月A股跌势中，普通股基的平均收益整体下跌了19.57%，而混基的平均跌幅只有5.17%。　　有业内人士预计，随着股市从此前的单边上涨过渡到单边下跌再到震荡起伏，混基未来或许会一举脱颖而出称霸江湖，股基或许正一步一步走向衰弱。　　调仓后基民怎么办？　　业内普遍认为，此番行业变局将对基民投资基金提出更高的要求。　　对股基来说，仓位下限提高到80%之后，扣除最低5%的现金保留要求，股票仓位的浮动空间只剩15%了。这意味着，股基基金经理的仓位调整空间有限，股基的高风险高收益特性更加凸显。　　对此，专家建议，基民一要了解清楚自己已投资的股基是否更名为混基，如未更名，基民则要考虑80%的股票仓位是否适合自己的风险偏好。其次，基民此后购买股基要自己做好择时，择时方面不能再依赖股票基金经理。此外，对股基经理来说，主要在于择股，基民要谨慎筛选，寻找选股能力出色的基金经理。在股基更名热后，市面上将形成两类混合型基金，其中的一类是老的混合型基金，而另一类是仓位为60%-95%的新混合型基金。　　对于所投资股基变身成混基的基民，业内人士指出，更变名称最终业绩是否受益还是要看基金经理能力，一是选股，二是择时。而今后在选择混合基金时，包括过往业绩、从业经历、擅长的风格和行业、公司实力等等，这些都应纳入考虑范围内。　　当然了，任何事物都没有绝对性，如果判断失误，当市场好的时候，混基可能股票持仓量很少，甚至仓位为0，完全踏空；在市场不好的时候又不幸满仓，结果跌成了“落汤基”。(来源：每日商报)[PAGE@默认页1]　　　　最近一段时间，股票型基金掀起了一股更名潮，其中昨天长信基金公司旗下就同时有6只股票型基金改为混合型基金，海富通基金公司旗下则有8只股基同时改为混合型基金，南方基金公司和中邮创业基金公司旗下各有8只基金产品改名。　　股基之所以心急火燎地集体更名，原因是根据去年8月8日正式生效的基金运作管理办法规定，股基最低持仓应不低于80%。目前一年过渡期已到，今天起新规正式实施。也就是说，今天起，股基持仓比例不能低于80%，昨天是最后期限。　　规避80%持仓限制　　一天时间近70只股基更名　　昨天，钱江晚报记者根据基金公告作了粗略统计，发现昨天一天时间就至少有69只股票型基金更名，全部改为混合型基金。这些更名的基金公司包括南方、中邮、银华、博时、景顺、海富通、中银、长信、泰信、融通、汇丰晋信、东吴、浙商、东方等。　　前天则有华安、华商、华泰柏瑞、诺安四家基金公司的基金产品更名，总数24只。其中华安基金公司旗下的产品达到10只，华泰柏瑞、华商旗下分别为6只、5只。初步统计，目前已有300只左右的股票型基金更名后成为混合型基金。长城、信诚、中欧等基金公司旗下已没有股票型基金，华夏基金公司旗下的股票型基金也只剩下2只。　　传统股票基金的股票仓位下限多为60%，而按照去年8月8日正式生效的基金运作管理办法规定，一年过渡期之后，股票基金最低持仓应不低于80%。为灵活配置、规避仓位限制，同时为了简化流程，许多股票型基金便纷纷转为混合型基金运作。因为按照合同要求，如果要提高基金仓位下限，必须召开持有人大会修改基金合同。而且6月中旬以来，由于A股市场出现大跌，一些股票型基金大幅减仓，难以达到80%的下限要求，又不愿在行情趋向不明的时候加仓。目前混合型基金的持仓下限是60%。　　在公募基金中，股票型基金一直是主打品种。而“更名潮”之后，混合型基金已超过股票型基金数量，成为公募基金的头号主力。据银河证券基金研究中心统计，截至7月15日，公募基金市场上，股票型基金为1107只，混合型基金821只。而截至8月5日，混合型基金已达到1021只，股票型基金减至958只。算上这两天更名的基金，目前混合型基金至少已1114只，股票型基金减至865只。　　持仓下限从60%到80%　　新增的“弹药”非常有限　　昨天，在没有其他利好的情况下，A股市场却高开高走，上证指数收盘上涨82点，涨幅2.26%。一些分析人士认为，主要就是股票型基金新规的影响。　　“8月8日起，股票型基金的股票仓位下限强制从60%提至80%。虽然这个规定早已提出，但之前一轮大跌减仓的基金不在少数，而今天是规定正式实施前的最后一天，很多基金必然被动加仓，这也是今天早盘高开高走的主要原因。”有网友在微博上表示。　　不过，持仓下限提高后，实际上新增的“弹药”非常有限。首先，从股票型基金的持仓情况看，许多基金的仓位一直处于高位。据统计显示，截至6月底，在列入统计的595只股票型基金中，有501只基金持仓比例超过80%，占比超过八成，其中有410只超过90%；另有近30只持仓在70%到80%之间。　　而从6月15日到6月底，A股已经历过一轮暴跌。也就是说，一些股票型基金很可能已经在这段时间内大幅减仓。而7月份以来尤其是7月9日以来大盘出现止跌企稳迹象，股票型基金再减仓的资金量可能比较有限。也就是说，目前股票型基金的持仓情况，跟6月底时不会有很大变化。　　有统计数据显示，截至8月7日，仅有26只股票型基金持仓比例不足80%。既然大部分股票型基金仓位已超过80%，剩下的仓位不到80%的基金，能提供的“弹药”就非常有限了，而且，这些基金都知道新规即将正式实施，不会拖到最后再来买入股票。　　股基新规影响如何　　专家认为可减少市场波动　　虽然股基新规实施短期内对市场提供的增量资金有限，但专家认为，新规有利于减少市场波动，对稳定市场、提振市场信心有积极的意义。　　“股票型基金作为专业的机构投资者，一直都有持仓下限的要求，而不能像散户那样一会儿空仓，一会儿满仓，做短线交易。提高股基持仓比例下限，就是要这些股票型基金做长期投资，不允许做短线投机，长期来看肯定是利好，同时对基金的选股提高了更高要求。”钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮表示。　　“A股市场历来波动较大，这主要是我们的A股市场还不够成熟。而股票型基金持仓比例下限提高，则有利于减少市场波动。虽然短期内能给市场提供的‘弹药’有限，但却是向市场发出了一个明确的信号，对股市有积极向上的影响。特别是市场处于目前的点位，从中长线看对提振市场信心有积极意义。”煜融投资董事长、私募吴国平表示。　　浙江本地一位基金经理告诉钱江晚报记者，在境外成熟市场，基金产品一般从一开始就确定了投资风格，不少基金甚至永远满仓，永不减仓。“最主要的区别是境外市场的投资者基本上都是机构，很少有散户。而我们A股市场却是个散户市场，市场波动大。结果是基金也跟着散户频繁进出，做短差。”提高持仓下限，从长期看有利于基金风格的形成，减少择时操作，而不会一会儿做题材股，一会儿做蓝筹股，风格频繁切换。　　在目前的震荡行情中，混合型基金由于仓位灵活，似乎更有优势；而股票型基金由于仓位调整空间有限，高风险高收益特征将更加明显，其业绩表现则取决于基金经理的选股和换股能力。据统计，整个7月份，普通股票型基金的平均收益整体下跌了19.57%，而混合型基金的平均跌幅只有5.17%。对基民来说，今后投资股票型基金，就要注意自己做好择时，不能再依赖基金经理。　　中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲认为，股基新规是一年前就已经出台的，并不是针对现在的股票市场；而且股基仓位本来就高，能提供的资金有限，但这一新规对A股市场总体来说中性偏利好。“基金的投资风格本来就应该是长期投资，稳定市场，而不应该像散户那样跑进跑出。”(来源：钱江晚报)[PAGE@默认页2]　　　　8月8日，《公开募集证券投资基金运作管理办法》(以下简称《运作办法》)正式实施一年。按照规定，一年过渡期满后，股票型基金中股票资产投资比例下限由60%上调至80%。多家基金公司选择保持投资策略不变，将旗下股票型基金更名为混合型基金。　　根据银河证券基金研究中心统计，到8月5日，由股票型基金改名为混合基金的基金共有225只，预计还有100多只基金将进行更名。多家基金公司旗下股票基金齐齐化身混合基金，比如中欧基金、信诚基金等，而华夏基金旗下股票基金现在只有一只华夏领先股票基金以及一只QDII产品，其余都已变身混合基金。　　混基成公募主力　　受新规影响，公募基金行业迎来更名热，股票型基金纷纷变身混合型基金，行业格局大变。　　根据日实行的《运作办法》第三十条第一项的规定，80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金，根据该规定股票型证券投资基金的股票资产投资比例下限由60%上调至80%。过渡期为一年，即到日。　　多家基金公司表示，不打算变更旗下基金的股票投资比例，便将其由股票型证券投资基金变更为混合型证券投资基金。　　华东某基金公司市场部人士称，如果转为80%的仓位限制，不仅要改变投资策略，还要召开持有人大会进行协商，过程非常繁琐。而选择更名并相应修改基金的风险收益特征，其他都不需要改变，流程也简单。　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，这次原股票型基金大批量地调整为混合型偏股基金，是1998年以来我国公募基金行业规模最大的一次分类调整。由于调整对象是基金行业最重要的标准股票型基金，因此预计其将对基金销售、投资者服务等领域产生重大影响。　　胡立峰表示，对于这些更名为混合基金的，银河证券基金研究中心为此在混合型基金分类中单独设置一类型——偏股基金(股票上下限为60%~95%)，以方便基金行业对这部分原股票型基金的业绩进行比较。　　这意味着，在股票基金更名热后，市面上将形成两类混合型基金，其中的一类是老的混合型基金，而另一类是仓位为60%~95%的新混合型基金。　　管理层推出此规则的用意是引导基金经理更加注重通过自下而上精选个股获得超额收益，避免因频繁大幅调整仓位造成追涨杀跌，同时避免加剧资本市场波动。早在2013年，证监会新闻发言人就对规则的改变进行了解释，称从历史统计来看，股票型基金仓位总体在80%~90%，此项调整对多数基金并无直接影响。　　早在2013年，就有业内人士对此新规提出质疑。济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航当时对媒体表示，这个规定非常不合理，基金经理无法发挥作用。为了股市上涨，即使在熊市的时候也要保持最低80%仓位，明摆着让基金投资者当炮灰。虽然此做法与国际市场接轨看似合理，但是，国外资本市场拥有诸多对冲市场下跌的工具与手段，在A股对冲工具欠缺的大背景下，贸然提到80%，在熊市会有较大风险。　　股基投资考验择时　　对股票基金来说，仓位下限提高到80%之后，扣除最低5%的现金保留要求，股票仓位的浮动空间只剩15%了。这意味着股票基金基金经理的仓位调整空间有限，股票型基金的高风险、高收益特性更加凸显。　　以当前震荡不止的市场行情来看，混合型基金由于仓位灵活更有优势。据统计，截至二季度末，偏股型基金仓位为40.25%，较上季度末下降了35.12%，较上季度大幅下降。其中，股票型、混合型基金二季末仓位分别为78.11%和25.77%，较上季度均下降。　　最新数据显示，7月底，偏股型基金仓位下降，当前仓位59.85%。其中，股票型基金和标准混合型基金当前仓位分别为69.02%和47.95%。从7月整体业绩来看，普通股票型基金的平均收益整体下跌了14.83%，而混合基金的平均跌幅为10.15%。　　王群航指出，80%是一个高仓位的产品。这对基金投资者提出了一个要求——把择时的责任交给投资者自己。未来，投资者在投资股票型基金的时候，一定要像投资指数型基金那样，控制好风险。　　分析人士表示，基民首先需要了解清楚自己已投资的股票基金是否更名为混合基金，如未更名，基民则要考虑80%的股票仓位是否适合自己的风险偏好。其次，基民此后购买股票基金要自己做好择时，择时方面不能再依赖股票基金经理。此外，对股票基金经理来说，主要在于择股，基民要谨慎筛选，寻找选股能力出色的基金经理。　　具体到8月的基金投资，从开户数据来看，本轮市场的持续下跌使得增量资金入市意愿不强，短期波动变化来自投资者对未来市场的预期，经受“股灾”后的洗礼，市场情绪趋谨慎，并且每日振幅较大，投资者情绪极其不稳定，不利于行情企稳向好，市场增量资金难有高期望。　　股灾之后，市场违规结构正在发生变化，权益类基金仓位大幅降低、新开户数减少、两融余额持续下降、政府救市的目标更倾向于救流动性，投资情绪难言乐观，在市场向成熟、透明化演进的过程中估值中枢仍有下行压力。然而短期来看，管理层维稳股市意向强烈，情绪有望逐步回归正常，为市场带来增量资金，市场博弈重心将逐步回归价值，关注中报行情。　　“我们认为市场长期看涨的两大逻辑并未被破坏：资金利率下行；居民财富迁徙。短期基金投资策略仍要以稳健为主。”分析指出，建议投资者维持6成左右仓位，保证大小盘基金的均衡配置的同时关注选股型基金，防御中寻找机会，在指数企稳后逐步加仓。(来源：中国经营报)[PAGE@默认页3]　　　　市场综述　　本周市场缩量上涨。周一股指小幅下跌，在管理层修改两融交易实施规则和多家券商暂停融券交易业务利好刺激下市场于周二大幅反弹，但由于市场信心依然疲弱以及上方多均线系统压力压制，股指于随后两个交易日再度弱势下行，不过周五反弹后成功站上5日和10日均线，市场反复震荡筑底后反弹曙光初现。整体来看，本周市场呈现低位弱势震荡整理格局，振幅有所收窄，周线收出一根缩量小阳线。　　市场主动去杠杆进程仍在继续，市场信心依然十分脆弱，市场成交出现地量，反映资金观望情绪较重，不过管理层维稳股市政策持续，货币政策调整预期仍存，且市场去杠杆或已步入尾声，市场估值水平有所回落，政策底成型之后市场底或将逐步浮出水面，投资者的信心也将逐渐恢复，有助于近期市场稳定运行，而股指反复震荡夯实底部后或将倾向于进一步进行技术性修复。虽然近期公布的经济先行性指标低于市场预期，反映出当前实体经济仍面临较大下行压力，且场外资金流入放缓和场内资金持续流出将对市场构成负面影响，但未来市场资金面将保持宽裕，管理层亦表态注重稳定金融市场预期、有效防范化解金融风险，救市行动或将继续，有助于稳定A股市场运行预期。整体来看，A股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，市场逐步回归理性后将继续反复震荡筑底并将择机向上突破阻力，中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位，中短期投资者可待市场买点出现后进场参与。　　基金排行　　本期，债券型基金业绩翻红，主动股票型基金下跌1.43%，指数型基金下跌0.03%，混合型基金下跌1.07%，债券型基金上涨0.19%，保本型基金下跌0.01%，QDII基金下跌0.38%，货币市场基金上涨0.05%，短期理财基金上涨0.05%。买基金赚安心钱基金代码基金简称今年以来收益手续费操作100056131.44%1.50% 0.60% 000663101.76%1.50% 0.60% 51912091.97%1.50% 0.60% 47000988.70%1.50% 0.60% 00052284.50%1.50% 0.60% 51915682.90%1.50% 0.60% 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：　　本期偏股型基金平均下跌1.14%，相对前期跌幅明显减小，收益率分布在22.46%到-12.15%之间，中欧瑾泉灵活配置混合涨幅最大，中欧精选定期开放混合跌幅最大。上涨和下跌的基金数量分别为370只和717只，中欧瑾泉灵活配置混合A和广发聚康混合A两只产品分别于8月4日大涨22.46%和8月5日大涨15.78%，一定程度上与基金份额遭到大额赎回有关，高仓位(股票市值大于90%)的产品平均下跌1.81%，低仓位(股票市场小于)的基金产品平均下跌0.20%，成立时间不足3个月的基金产品平均下跌0.63%；指数型基金中跟踪国防军工主题指数的产品跌幅最大，在互联网、信息技术、传媒等行业领域覆盖率高的产品收益表现落后，而跟踪新能源、低碳环保、医药等相关指数的产品涨幅最大；债券型基金整体表现较好，纯债基金、一级债基和二级债基平均分别上涨0.25%、0.23%、0.05%，可转债债基下跌0.54%； QDII基金中，投资于商品市场的产品表现较差，平均下跌1.70%，投资于成熟市场和大中华区的产品分别下跌0.23%和0.59%；短期理财基金和货币基金期末7日年化收益率分别为3.01%和2.78%。　　投资策略　　偏股型基金：A股疯牛已经宣告落幕，但长牛逻辑并未打破，市场逐步回归理性后将继续反复震荡筑底并将择机向上突破阻力，中长期投资者可以继续保持较高的偏股型基金仓位，中短期投资者可待市场买点出现后进场参与。　　债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境。货币政策有望继续保持宽松。债券市场温和反弹趋势短期不会发生逆转。债券基金仍然具有比较高的配置价值。　　QDII基金：美国经济向好将会继续给予美股支撑，不过加息预期逐步升温以及加息窗口临近或将对市场信心构成负面影响，但加息预期在短期内暂不会对美股构成冲击。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。　　货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行，货币市场基金收益下行压力依然存在，但受制于资金成本刚性和转型大格局，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。(来源：金融投资报)[PAGE@默认页4] （来源：每日商报）
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