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如何利用资本市场融资
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融资方式简介
目前企业融资方式除传统的银行贷款外，还包括股票股权市场融资、债券融资、基金融资、融资租赁等各种类型，满足不同发展阶段的企业。现介绍如下：
一、股票股权市场融资
股票股权市场融资主要是指企业通过上市发行股票进行融资。目前主要包括：境内主板上市（含中小板）、创业板上市以及以香港为主要市场的境外上市、新三板挂牌、区域股权市场挂牌等。
境内主板、中小板
上市条件 境内创业板
上市条件 香港主板
上市条件 香港创业板
1.最近3年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人无变化；2.允许多元化经营，必须主业突出。
3.最近3个会计年度连续盈利，且累计净利润＞3000万元；
4.最近3个会计年度经营活动现金流量净额累计＞5000万元，或营业收入累计＞3亿元；
5.最近一期末无形资产占净资产比≤20%；
6.发行前股本总额≥3000万元，发行后股本总额≥5000万元。 1.最近2年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人无变化；2、经营一种主业。
2.最近两年连续盈利，最近两年两年净利润累计≥1000万元或最近一年营业收入≥5000万元；
3.最近一期末净资产≥2000万元，且不存在弥补亏损；
4.发行后股本总额≥3000万元。 1.须具备3年的业务记录；
2.过去3年盈利合计5000万港元（最近一年须达2000万港元，再之前2年合计须达3000万港元）；
3.上市时市值须达2亿港元。 1.无盈利要求；
2.至少须有2年活跃业务；
3.无具体规定，但实际上市时不能少于4600万港元。
注：在主板和中小板上市，根据发行股本的大小确定，发行股本≥8000万元的在主板上市，在5000万至8000万元之间的可以在主板也可以选择中小板。
新三板是指非上市公司到全国中小企业股份转让系统挂牌进行股权交易的融资模式，是全国中小企业股份转让系统的民间称呼。挂牌条件：1.依法设立且存续满两年；2.业务明确，具有持续经营能力；3.公司治理机制健全，合法规范经营；4.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；5.主办券商推荐并持续督导。其特点：1.不受股东所有制性质限制，不限于高新技术企业；2.允许存在未行权完毕的股权激励计划；3.强调信息披露，不做实质性判断，交由市场和投资者自主判断；4.允许挂牌同时进行进行定向增资；5.股东人数超过200的股份有限公司经证监会确认后可以申请挂牌；6.挂牌时即可定向发行融资；7.一次核准，分期发行；8.为公司债、可转债及中小企业私募债等融资工具预留了空间；9.无需辅导、无需排队、流程简单、速度快。
区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分。挂牌条件（以齐鲁股权托管交易中心为例）：1.依法设立且持续经营二年以上的股份公司；2.股本总额不少于500万元；3.最近两年连续盈利，且最近一年净利润不少于300万元，营业收入不低于4000万元，且持续增长；或最近一年净利润不少于100万元，营业收入不低于2000万元，且最近一年营业收入增长率不低于20%；3.对国家重点鼓励发展行业中的创新型、高成长企业，可适当放宽。其特点：1.相较来说进入门槛低、快速、小额、多次、低成本的优势；2.进入门槛条件低；3.为快速高效运作，从保荐商介入启动到挂牌交易仅需3个月左右时间；4.每次融资额相较于公开市场为小额，一般不超过5000万元；5.综合成本尚不足公开市场的1/10，企业负担较轻。
旅游开发商可以组建规范的股份公司，通过发行股票来进行融资。对于由几个投资者出资的旅游项目，应当以股份有限公司的现代企业制度形式进行建设和管理，这样就可以适应市场经济的要求，又可以减少政府负担，还可以平衡投资者之间的利益分配。
由于存在门票收入不能计入上市公司主营业务收入的限制，目前资源开发类旅游企业较难直接上市。但通过将收入转移到索道等交通工具，以及以宾馆、餐饮、纪念品等项目包装为基础的企业，仍可以吸引上市公司作为配股，增发项目进行投资。
二、债券融资
品种 发行主体 审批机关 发行场所 交易场所 期限
公司债 上市公司 中国证监会行政许可 交易所市场或银行间市场 交易所市场或银行间市场 一般5-10年
企业债 大型企业或城投公司、市政公司 国家发改委行政许可 交易所市场或银行间市场 交易所市场或银行间市场 3-20年
中期票据 具有法人资格的非金融企业 银行间市场注册发行 银行间市场 银行间市场 3年或5年
短期融资券 具有法人资格的非金融企业 银行间市场注册发行 银行间市场 银行间市场 不超过1年
中小企业私募债 中小微型企业 交易所备案发行 私募 交易所市场 1年以上
中小企业集合债券 中小微型企业 国家发改委行政许可 交易所市场或银行间市场 交易
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A对你没有什么影响的
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热门推荐：股票市场的融资方式有（）。
A.首次公开募股
C.发行可转换债权
D.发行认股权证
E. 增发股票
【标准答案-】ABDE
【建设工程教育网-名师解析】本题考查的是房地产企业公开资本市场融资方式。股票市场融资包括首次公开发行、配发、增发和认股权证四种融资方式。参见教材P296.
【建设工程教育网-考后点评】该知识点与网校2015年开通的考前模拟试题（二）第31题考点基本相同。在基础班第九章第02讲做了详细的讲解。另外在题库练习中心多次涉及此考点。
到建设工程教育网（bbs.jianshe99.com）与大家讨论
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举一反三：
与股票市场的融资方式有（）。类似的试题有
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　　3、本网站欢迎积极投稿。有哪几种融资方式？各有什么优缺点？_百度知道
有哪几种融资方式？各有什么优缺点？
二。 六、金融机构贷款 1，则公司在债券到期日兑现本金： (1)筹资速度快；(3)有利于降低财务风险。2．吸收投资的缺点：(1)资金成本较高；(2)容易分散企业控制权，不用偿还；(3)筹资风险小，不用偿还本金；(2)股利支付既固定。2.金融机构贷款筹资的优点。四：(1)有利于增强企业信誉；(2)有利于尽快形成生产能力； (2)风险资本家或风险投资基金大多参与企业经营管理或实施直接监督，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，具有抵免所得税的效用。 2、商业汇票等商业信用进行融资，只支付利息，容易发行，便于筹集资金、数量和利息、市场风险、管理风险等。 八、商业信用融资 即利用赊购商品、预收货款.利用优先股筹资的缺点：(1)筹资成本高； (2)限制条款少——相比债券和长期借款而言； (3)设备淘汰风险小——租赁期限为资产使用年限的75%： 资金成本较高——租金比银行借款或发行债券所负担的利息高得多； 九； (2)筹资成本低——就我国目前情况，与发行债券比较； (3)借款弹性好——可直接与银行商谈确定贷款的时间、不准改变借款用途； (3)筹资数额有限——银行一般不愿借出巨额的长期借款。 七.融资租赁筹资的缺点，又有一定弹性；(3)有利于增强公司信誉,并且其投入资金具有显著的周期流动性特点： (1) 相对于发行普通债券而言，股本可能被稀释，同时到期利息的还贷流不确定； (2)牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接； (3)熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会比较大； (4)相对于发行普通债券而言，可能会使公司企业的总股本扩大；(3)可发挥财务杠杆作用——公司收益好时，债券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配给股东。2.债券筹资的缺点：(1)筹资风险高——有固定到期日，在债券到期日或某一时间内，债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换公司的普通股。如不执行期权；
(2)筹资成本低； (3)限制条件少。
2．商业信用融资的缺点： 商业信用的期限一般较短、发行债券1。1．吸收投资的优点；(4)能增加公司的信誉；(5)筹资限制较少；(3)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余；(2)筹资限制多；(3)财务负担重： (1)还贷成本比普通债券低，筹资成本较低； (4) 相对于增发新股而言，减少股本扩张对每股收益和公司权益的稀释； (5)减少筹资中的利益冲突。 1.可转换债券融资的优点。 (5)对科技成果产业化产生巨大推动作用，推动技术扩散和专业分工的发展、融资租赁 1.融资租赁筹资的优点： (1)筹资速度快——租赁与设备购置同时进行。2．普通股筹资的缺点：(1)资金成本较高；(2)容易分散控制权； (4)财务风险小——租金在整个租期内分摊。 2.金融机构贷款筹资的缺点： (1)财务风险大——必须定期还本付息，在经营不利情况下有较大风险； (2)限制条款多——如定期报递有关报告.债券筹资的优点,股东对企业的影响力非常大； (3)高风险性——主要体现在技术风险、信息风险。 2.可转换债券融资的缺点。 2.风险资本市场融资的缺点： (1)风险资本市场具有高风险、高成长性特点。 1．商业信用融资的优点： (1)筹资便利、发行普通股票1: (1)资金成本较低——比股票筹资成本低；(2)保证控制权。 五、发行可转换债券 即在债券有效期内、法人或个人投资；(2)限制条件多——限制比发行优先股和短期债务严得多；(3)筹资额有限——当公司的负债比率超过一定程度后，筹资成本会快速上升，有时发不出去； (2)灵活性较强，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的下跌。三、发行优先股1．利用优先股筹资的优点：(1)没有固定到期日、风险资本市场融资 1.风险资本市场融资的优点： (1)高新技术企业的初创阶段的重要融资方式，摊薄了每股收益，并定期支付利息、吸收直接投资即企业采用吸收国家传统项目融资方式及各自的优缺点如下： 一； (5)税收负担轻——租金可在税前扣除； (3)有利于稳定股价； (2)有利于培育中小型高新科技企业，推动我国高新技术产业的发展； (3)有利于制度创新、 金融创新和技术创新相融合 (4)支持中小型科技企业变革内部治理结构的走向股份化和规范化.普通股筹资的优点：(1)没有固定利息负担；(2)没有固定到期日、工业产权、土地使用权等方式出资，吸收的投资中可以现金、实物
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