中国银监会将收紧商业银行股权投资规定 |网友神评论中国银监会将收紧商业银行股权投资规定 |网友神评论百闻趣味百家号今天跟大家分享的话题是【中国银监会将收紧商业银行股权投资规定】，话题一经爆出，就引来各界围观，分分钟上了热门头条。一时之间多家媒体纷纷发表、转载，如微博、网易、新浪、腾讯等均有报道。仅在微博中，截止目前参与评论数已达到6167，可见该话题的热议程度。话题简介：【中国银监会将收紧商业银行股权投资规定】- 中国政府寻求进一步收紧对商业银行股权的监管。银监会周四发布的规定草案要求，收购一家商业银行超过5%的股权必须获得政府批准；若有保险商、资产管理公司或信托产品的资金参与收购，则一位股东最多收购5%的股份，并禁止使用借款进行收购。中国政府一直在抑制金融系统的迅速扩张，并将枪口瞄准了高风险投资产品，这些投资产品被出售给散户，所得资金被用来购买股票和海外资产。银监会与规定草案一同发布的公告称，一些市场乱象随之发生，如违规使用非自有资金入股、代持股份、滥用股东权利损害银行利益等。分析师称，中国政府加强监管针对的是隐藏的购买股票行为，这些行为可能在金融系统引发系统性风险。他们称，限制使用贷款购买股票也符合监管机构降低银行债务的行动。这下网友可不淡定了，评论区瞬间被攻占，纷纷表达自己的意见。@潮江春水流 : 首先法人治理属于工商行政的职责，上市公司的监管是证监会，你银监的手是不是伸太长了？选择在上海银行解禁日出台征询是不是存在利益勾兑？@雷泫生 : 对外资开放了，防止内资抢筹码。@潮江春水流 : 食药监是不是也可以仿效看看网友的评论，才明白什么叫做段子手在民间，评论也是门技术活啊！好吧, 小编表示：很服气!本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。百闻趣味百家号最近更新：简介:全网奇趣资讯精选作者最新文章相关文章揭秘最新银行参与股权投资的盈利模式6 months ago0收藏分享举报{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\u002Fpay.zhihu.com\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth c3cef7c66aa9e6a1e3160e20&}}{&database&:{&Post&:{&&:{&isPending&:false,&contributes&:[],&title&:&揭秘最新银行参与股权投资的盈利模式&,&author&:&yu-xin-96-53-91&,&content&:&\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【顺应趋势】\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E随着国内传统金融业的改革进程加快，银行参与股权投资的热情增高，银行设立投资功能子公司进行投贷联动试点也在2016年4月正式启动，银行系创投国家队正式合规登场，银行将成为私募基金市场基金管理人的重要组成成分。随着国内传统金融业的改革进程加快，传统金融机构参与PE投资热情增高，券商，保险、信托相继被允许获得私募牌照，银行设立投资功能子公司进行投贷联动试点也在2016年4月正式启动，银行系创投国家队正式合规登场，未来私募股权投资市场将面临更加激烈的竞争格局，传统金融机构将成为私募基金市场基金管理人的重要组成成分。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【培训优势】\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E清科投资学院隶属于清科研究中心，清科研究中心目前对银行做过深入的走访、调研及机构研究，见证了银行入场私募股权投资市场角色转变的历程。可为市场呈现银行参与私募股权投资市场的最新格局，为银行、传统VC\u002FPE机构后续业务开展提供最及时、完整的资讯，最终辅导银行更加成熟、健康参与私募股权投资业务，并为银行与传统VC\u002FPE机构的合作提供契机。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E重磅来袭：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E千亿级传统金融机构和投资大佬邀您来聚会\u003C\u002Fb\u003E \u003Cb\u003E清科投资学院——《银行参与股权投资模式创新主题培训》\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E北京8月24-25日开班在即，仅有20个限时限量的早鸟优惠名额！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【谁应参加】\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E1、银行：拟全方位了解股权投资等领域的银行界从业人员和拟申请投贷联动试点银行及银行投资功能子公司主要高管或业务骨干； \u003Cbr\u003E2、信托、券商、资管等机构的业务负责人或业务骨干； \u003Cbr\u003E3、传统VC\u002FPE机构：天使机构、VC机构、PE机构等的业务负责人或业务骨干；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【核心价值】\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E(一) 有利于传统金融机构 \u003Cbr\u003E1、了解我国银行当前的发展现状及传统银行所面临的市场环境的变化及转型路径； \u003Cbr\u003E2、了解当前银行与私募股权投资的政策及法律环境，为后续业务开展及具体操作提供参考； \u003Cbr\u003E3、在经济转型和金融改革背景之下，了解目前银行参与股权投资业务的最新发展模式，为机构开展新业务提供参考； \u003Cbr\u003E4、集聚与对接传统VC\u002FPE机构优质资源，加强与传统VC\u002FPE机构的合伙；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E(二)有利于传统VC\u002FPE机构： \u003Cbr\u003E1、了解目前银行参与私募股权投资市场的现状，及银行参与私募股权投资市场的最新模式，寻找传统VC\u002FPE机构与银行的业务合作机会； \u003Cbr\u003E2、集聚与对接银行优质资源，加强与银行的战略型合作；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【课程表】\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-94f40f71ce5ce7555254fedc9878546e_b.jpg\& data-rawwidth=\&470\& data-rawheight=\&424\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&470\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-94f40f71ce5ce7555254fedc9878546e_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='470'%20height='424'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&470\& data-rawheight=\&424\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&470\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-94f40f71ce5ce7555254fedc9878546e_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-94f40f71ce5ce7555254fedc9878546e_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【基础信息】\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E培训时间：-25日 \u003Cbr\u003E授课地点：北京 \u003Cbr\u003E培训费用： \u003Cbr\u003E（1）标准价：7800元\u002F人， \u003Cbr\u003E（2）清科会员价\u002F同一公司三人成团价： 5800元\u002F人； \u003Cbr\u003E（3）早鸟价：4800元\u002F人（前20人报名并完成打款） \u003Cbr\u003E（4）团队价：一次性购买5万培训券，可以获取 12人培训机会（4100元\u002F人）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【支付方式】\u003C\u002Fb\u003E
\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E公司名称：\u003C\u002Fb\u003E北京艾雷管理咨询有限公司
\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E纳税人识别号：\u003C\u002Fb\u003E52825W \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E开户银行：\u003C\u002Fb\u003E上海浦东发展银行北京东三环支行
\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E开户账号：\u003C\u002Fb\u003E08968
\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E报名咨询：\u003C\u002Fb\u003E宋景凤
\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E报名回执链接：\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Flink.zhihu.com\u002F?target=https%3A\u002F\u002Fjinshuju.net\u002Ff\u002FgkbVhN\& class=\& external\& target=\&_blank\& rel=\&nofollow noreferrer\&\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003Ehttps:\u002F\u002F\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&visible\&\u003Ejinshuju.net\u002Ff\u002FgkbVhN\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspan class=\&invisible\&\u003E\u003C\u002Fspan\u003E\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【学员权益】\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E1、尊享8月24-25日四个模块培训全程精彩内容，获得前沿的银行参与股权投资的方式和模式实务专业信息； \u003Cbr\u003E2、与资深专家（主讲嘉宾）面对面交流，轻松解决困惑； \u003Cbr\u003E3、享有培训材料一套，与培训期间讨论交流的内容紧密相关； \u003Cbr\u003E4、清科投资学院付费客户购买私募通单品和报告单品可以享受7折。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E【关于我们】\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E清科投资学院\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E清科投资学院拥有来自一线金融投资机构、上市公司、精品第三方服务机构的专业讲师团队和由行业领袖级人物组成的特聘导师团，确保培训系统的专业性和权威性。自成立以来通过深度聚焦行业的主题投资活动、专业而权威的培训课程、结合实践的实地走访考察等内容，受到业界一致认可和好评。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E清科研究中心\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E清科研究中心于2000年创立，致力于为众多的有限合伙人、VC\u002FPE投资机构、战略投资者、以及政府机构、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及出资人、创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购、房地产基金以及TMT、清洁技术、医疗健康、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。清科研究中心已成为中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构之一。清科研究中心旗下产品包含：研究报告、定制咨询、私募通、私募管家、评价指数等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E清科集团\u003C\u002Fb\u003E \u003Cbr\u003E清科集团成立于1999年，是中国领先的创业与投资综合服务平台及投资机构。旗下包括：清科研究中心、清科传媒、清科资本、清科财富、清科创投与清科母基金。主要业务涉及：研究咨询、数据产品、会议论坛、信息资讯、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理。旗下6大互联网产品包括：私募通、投资界、股权易、财富街、新芽、快投。 \u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E\u003Cbr\u003E【课程体系】\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E \u003Cb\u003E一、企业级定制化培训：\u003C\u002Fb\u003E企业根实际需求在七大教学模块中挑选模块进行组合，课程时长、授课时间、授课地址根据企业需求定制成个性化课程。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cfigure\u003E\u003Cnoscript\u003E\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-a7a5ecc9a42cd7a472040fcaf4a70def_b.jpg\& data-rawwidth=\&554\& data-rawheight=\&483\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb\& width=\&554\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-a7a5ecc9a42cd7a472040fcaf4a70def_r.jpg\&\u003E\u003C\u002Fnoscript\u003E\u003Cimg src=\&data:image\u002Fsvg+utf8,&svg%20xmlns='http:\u002F\u002Fwww.w3.org\u002FFsvg'%20width='554'%20height='483'&&\u002Fsvg&\& data-rawwidth=\&554\& data-rawheight=\&483\& class=\&origin_image zh-lightbox-thumb lazy\& width=\&554\& data-original=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-a7a5ecc9a42cd7a472040fcaf4a70def_r.jpg\& data-actualsrc=\&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-a7a5ecc9a42cd7a472040fcaf4a70def_b.jpg\&\u003E\u003C\u002Ffigure\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、系列主题培训：\u003C\u002Fb\u003E根据市场热点和学员需求每月一期为时两天的培训课程。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E附：清科投资学院系列主题培训目录\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题一:特色小镇模式创新与项目落地主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题二:母基金和政府引导基金的运营与管理主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题三:传统商业银行参与股权投资之路主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题四:并购基金与市值管理主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题五:传统金融机构参与PE之路主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题六:消费金融行业投资主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题七:股权投资财、税、法与机构薪酬运营策略主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题八:VC\u002FPE机构投资策略主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题九:全球化视野下的VC\u002FPE出海投资策略主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题十:私募股权投资基金实务主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题十一:国内外不良资产投资价值与处置方主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E主题十二:“一带一路”投资创业机会主题培训\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三、商务考察\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4月美国：清科2017价值发现“巴菲特股东大会”之旅\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E7月以色列：创新国度智慧之旅\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E报名及咨询：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E宋景凤
Song\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EDirector of Zero2IPO
Investment
College\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003ETel
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Date(&T10:48:05.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:0,&collapsedCount&:0,&likeCount&:0,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic1.zhimg.com\u002Fv2-137d1182fae481e3dcba3cf_r.jpg&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&reviewers&:[],&topics&:[{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&股权投资&},{&url&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Ftopic\u002F&,&id&:&&,&name&:&银行&}],&adminClosedComment&:false,&titleImageSize&:{&width&:702,&height&:489},&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&excerptTitle&:&&,&tipjarState&:&closed&,&annotationAction&:[],&sourceUrl&:&&,&pageCommentsCount&:0,&hasPublishingDraft&:false,&snapshotUrl&:&&,&publishedTime&:&T18:48:05+08:00&,&url&:&\u002Fp\u002F&,&lastestLikers&:[],&summary&:&\u003Cimg src=\&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fv2-94f40f71ce5ce7555254fedc0x112.jpg\& data-rawwidth=\&470\& 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随着国内传统金融业的改革进程加快，银行参与股权投资的热情增高，银行设立投资功能子公司进行投贷联动试点也在2016年4月正式启动，银行系创投国家队正式合规登场，银行将成为私募基金市场基金管理人的重要组成成分。随着国内传统金融业的改革…&,&reviewingCommentsCount&:0,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&annotationDetail&:null,&commentsCount&:0,&likesCount&:0,&FULLINFO&:true}},&User&:{&yu-xin-96-53-91&:{&isFollowed&:false,&name&:&YUXIN2016&,&headline&:&&,&avatarUrl&:&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F8ea8ca2eb9ece97f08ce644_s.jpg&,&isFollowing&:false,&type&:&people&,&slug&:&yu-xin-96-53-91&,&bio&:&私募股权&,&hash&:&aae0a493ecbc3c80fcd36&,&uid&:084700,&isOrg&:false,&description&:&&,&badge&:{&identity&:null,&bestAnswerer&:null},&profileUrl&:&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fyu-xin-96-53-91&,&avatar&:{&id&:&8ea8ca2eb9ece97f08ce644&,&template&:&https:\u002F\u002Fpic2.zhimg.com\u002F{id}_{size}.jpg&},&isOrgWhiteList&:false,&isBanned&:false}},&Comment&:{},&favlists&:{}},&me&:{},&global&:{&experimentFeatures&:{&ge3&:&ge3_9&,&ge2&:&ge2_1&,&growthSearch&:&s2&,&nwebQAGrowth&:&experiment&,&qawebRelatedReadingsContentControl&:&close&,&liveStore&:&ls_a2_b2_c1_f2&,&qawebThumbnailAbtest&:&new&,&nwebSearch&:&nweb_search_heifetz&,&rt&:&y&,&showVideoUploadAttention&:&true&,&isOffice&:&false&,&enableTtsPlay&:&post&,&editorVideomakerEntrance&:&e&,&enableVoteDownReasonMenu&:&enable&,&newLiveFeedMediacard&:&new&,&newMobileAppHeader&:&true&,&androidPassThroughPush&:&all&,&hybridZhmoreVideo&:&no&,&nwebGrowthPeople&:&default&,&nwebSearchSuggest&:&default&,&qrcodeLogin&:&qrcode&,&seE&:&1&,&androidDbFollowRecommendHide&:&open&,&isf8&:&1&,&isShowUnicomFreeEntry&:&unicom_free_entry_off&,&newMobileColumnAppheader&:&new_header&,&feedHybridTopicRecomButtonIcon&:&yes&,&androidDbRecommendAction&:&open&,&zcmLighting&:&zcm&,&androidDbFeedHashTagStyle&:&button&,&appStoreRateDialog&:&close&,&default&:&None&,&isNewNotiPanel&:&no&,&wechatShareModal&:&wechat_share_modal_show&,&growthBanner&:&default&,&androidProfilePanel&:&panel_b&}},&columns&:{&next&:{}},&columnPosts&:{},&columnSettings&:{&colomnAuthor&:[],&uploadAvatarDetails&:&&,&contributeRequests&:[],&contributeRequestsTotalCount&:0,&inviteAuthor&:&&},&postComments&:{},&postReviewComments&:{&comments&:[],&newComments&:[],&hasMore&:true},&favlistsByUser&:{},&favlistRelations&:{},&promotions&:{},&switches&:{&couldSetPoster&:false},&draft&:{&titleImage&:&&,&titleImageSize&:{},&isTitleImageFullScreen&:false,&canTitleImageFullScreen&:false,&title&:&&,&titleImageUploading&:false,&error&:&&,&content&:&&,&draftLoading&:false,&globalLoading&:false,&pendingVideo&:{&resource&:null,&error&:null}},&drafts&:{&draftsList&:[],&next&:{}},&config&:{&userNotBindPhoneTipString&:{}},&recommendPosts&:{&articleRecommendations&:[],&columnRecommendations&:[]},&env&:{&edition&:{&baidu&:false,&yidianzixun&:false,&qqnews&:false},&isAppView&:false,&appViewConfig&:{&content_padding_top&:128,&content_padding_bottom&:56,&content_padding_left&:16,&content_padding_right&:16,&title_font_size&:22,&body_font_size&:16,&is_dark_theme&:false,&can_auto_load_image&:true,&app_info&:&OS=iOS&},&isApp&:false,&userAgent&:{&ua&:&Mozilla\u002F5.0 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作者：来源：中泰证券股份有限公司 21:27
　　宁波银行:具有独特性的优质民营银行
　　独特性1:具有民营基因的上市银行,宁波银行股权结构多元化,民营企业合计持股最高,管理层持股上市银行最高,管理层稳定。
　　独特性2:公司风控是经历经济周期检验的。2011年以来,宁波地区由于受民间借贷和中小企业经营困难影响较大,资产质量率先出现问题,目前经过4-5年的消化,当地经济开始企稳,不良的暴露也在尾声。该周期中,宁波银行体现出很强的风险管理能力,明显好于其他大中型银行。
　　兴业银行:市场化的股份行,何处是方向?
　　优势1:兴业是市场化程度高的银行,管理层的主动性和积极性是很高的。
　　优势2:资产质量安全估值偏低,安全边际高。兴业银行不良净生成率下降,不良率低于股份行平均水平核销力度大;同时拨备计提较充分,通过拨备有释放利润的空间。
　　平安银行:好的投资面、不确定的基本面
　　投资面:低估值转型零售业务,公司动力强,短期无法证伪
　　平安银行零售转型重点在资产端,而不在负债端。预计平安银行资产端的零售,会聚焦偏小额个人消费贷款,聚焦于个人按揭、信用卡分期、汽车金融、信用贷款、场景分期金融等五方面。
　　平安银行基本面风险:风险模型是否有效?快速转型中如何控制道德风险?
　　风险提示
　　经济下滑超预期。
　　监管力度超预期,资本补充压力加大。
　　流动性收缩过紧,银行负债端成本上升太快。
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> 商业银行股权投资的模式与弊端
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据相关人士透露，中国拟对商业银行投资业务进行试点，允许部分经指定的商业银行建立股权投资载体，直接入股科技企业。此消息一出，创业投资界一片哗然，部分媒体也表达了对于这一试点的看法。商业银行从债权转向股权，发力股权直投领域，究竟会选择哪种模式？商业银行与创业投资机构展开竞争，又会有哪些显著弱点？本文带着这两个问题，与大家一起探讨商业银行股权投资业务的模式及前景。 2015年，创业投资市场获得爆发式增长，根据清科统计，全年创业投资交易金额为1293亿元人民币，较2014年增长24.6%；资金募集总额为1996亿元人民币，较2014年增长70.6%；人民币创投基金平均募集规模为2.53亿元人民币，较2014年增长91.7%。 2015年下半年，各家银行开始&摩拳擦掌&，纷纷探索股权投资新模式，以求进一步完善商业银行职能，从股权和债权两个层面为企业客户提供全方位的金融服务。笔者通过梳理各方信息，结合国内实际情况，总结出银行股权投资的四种模式： 模式1：地方政府主导，商业银行参与 为支持地方产业经济发展，加强对园区内高成长性企业的支持力度，提高商业银行参与政府产业引导基金的积极性，国内部分地方政府/高新技术开发区管委会对原有&产业引导基金&模式进行升级，通过邀请或招标的方式，引导商业银行出资参与产业基金。 与原有引导基金操作模式不同的是，商业银行并不是仅以LP的身份加入，而是充当着部分GP的角色。该种模式下，通道可以是银行的子公司或者与银行合作的外部投资机构，但对于项目是否直投准入，由银行内部进行决策，银行内部设有投资决策委员会。 引导基金具备一些产业和行政色彩，拟投资企业必须是政府名单内企业，该基金一般不参与名单外企业或非管辖区域内企业。 模式2：集团孙公司主导，银行内部推进 在银行系集团内部设立孙公司，专注于私募股权投资业务的开展。根据现有商业银行架构，较为流行的是在其基金管理子公司内部，再设立资管子公司或者股权直投子公司，也就是集团孙公司开展此类业务。银行系集团孙公司具有受监管程度低、运营灵活、业务种类多的特点，适合开展创业投资业务。 在该种模式下，由银行系集团孙公司做基金管理人，LP是银行内部资金管理部门或者外部合格投资人。在银行内部需要建立起完备的考核体系，集团内实现业务板块联动。
由于商业银行具有营业网点多、客户基础厚的优势，孙公司提出直投企业准入要求后，银行各分支行通过筛选原有客户资源，营销拓展外部符合投资条件企业，或由成熟基金推荐并以跟投方式参与，向孙公司推荐项目源，后续立项、评审、尽职调查、投资行为、投后管理、退出均有孙公司管理。 这种模式操作起来更为灵活，一般情况下，孙公司受监管限制和银行限薪影响较小，能够以市场化的激励机制吸引优秀投资、产业人才加入。此外，该种模式也能够将股权投资风险从银行内部剥离出去，即便基金运营情况不佳，也会较小影响到商业银行的主体业务。 模式3：银行总行主导，分支机构配合 在银行总行投行部内部设立直投部门实际管理基金运作，项目源由分支机构来提供。与模式2相同，银行分支机构可以利用其网点、人员、客户优势，为总行直投部门提供具有投资价值的企业。 而银行子公司/孙公司在该模式下充当的是通道的角色，实际上并不一定参与到投资项目的准入与评审中，投资决策委员会设立在总行投行部下，最终的决策权在银行内部就可以完成。直投部门运作模式与PE、VC类似，参与直投项目全流程。 该模式可以把投资收益留存于商业银行内部，风险由总分行共担，更适合于一些中小商业银行，但操作过程中，存在着一系列无法规避的问题与风险，这将在下文将逐一梳理。 模式4：银行分行主导，总行给予支撑 与模式3大同小异，银行子公司/孙公司仅发挥通道的职能，只是主导部门由总行变成分行。即在分行所在区域设立基金，分行内部设立直投团队，直投团队实际负责基金运营与投资，参与股权投资的全流程管理。 同模式3相比，模式4整个投资过程在分行内部形成闭环，分行可以筛选原有客户、加强与优秀基金合作获取项目源，所实现的收益也完全归属于分行，风险也由分行自行承担。如果出现投资损失或基金清盘亏损，则有可能会以备用授信或利润调节的方式来解决。 一旦对银行股权投资业务放开，必然呈现&八仙过海、各显神通&态势，也许会有更加新颖的模式产生。但相比较创业投资机构而言，银行做股权直投业务也将面临着新的挑战，其中不乏一些亟待解决的问题与突破，银行股权直投的弊端也值得进一步探究。 弊端1：债权固化思维影响对股权业务的判断 上世纪八十年代以来，中国商业银行蓬勃发展，几乎所有银行均形成出一套固化的债权项目评审体系，关注点包括但不限于企业外部环境、行业信息、经营情况、财务数据、信用评判等等。银行综合各种因素，会给予项目/企业一定的评级，为债权项目审批作为参考。企业未来现金流以及增信方式成为银行所关注的重点，要确保贷款投放后企业能够顺利还款。
创业投资机构则基于对行业的判断，去看企业未来的成长，所追求的是企业IPO后的溢价，企业的市值、盈利是投资机构的关注点。因此，必须对其所处行业、资本市场运作有着深刻的理解与认识。对于一流投资机构已在资本市场摸爬滚打多年，行业资源及专业程度是商业银行无法比拟。 银行尝试股权直投业务，必须打破原有固化的债权评审模式，建立专业化的评审及投资团队，并敢于承担由于投资所带来的风险，这对于国内多数商业银行而言，是难以实现的。 弊端2：股权直投业务的资金来源值得深究 银行股权直投业务资金来源有三种：一是银行自有资金；二是理财资金；三是子/孙公司募集资金。 根据监管政策及趋势来看，未来最有可能放开银行自有资金这一渠道，默许银行通过注资子/孙公司来进行私募股权投资，在集团内开展银行自营业务。但这还得取决于子/孙公司与集团的博弈，集团是否会向其倾斜更多地资源。而以理财资金作为股权直投业务的资金来源则难以实现，尽管银行可能会用资管资金作为其业务来源资金，这中做法既是银行的&擦边球&选择，也是对监管政策的&挑战&，一旦风险爆发，随时会有被叫停的可能。多数银行子/孙公司在投资领域的影响力较小，LP对其私募股权基金管理能力难以认可，暂不具备大规模招揽资金的能力。 弊端3：缺少行业研究支撑，专业能力不足
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