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2013财经回眸：黄金牛市终结 抢金人群资产缩水17%
　日&08:41
楚天都市报　
　　楚天都市报讯本报记者李琪赵杰通讯员方海清摄影记者程铭
　　2013财经回眸
　　2013年，黄金价格发生了整体逆转，全年走出了单边下行的轨迹，从年初在1700美元/盎司关口开市，这个价格也是全年的最高价，至目前的美元水平徘徊。这一年黄金的疯狂暴跌，让铁杆粉丝“中国大妈”很受伤，各大金店最低金价也重回2时代。
　　12年牛市终止黄金入熊市
　　经历12年的上涨，国际金价从253美元/盎司最高飙升至1920美元/盎司，涨幅高达657%。这位备受世人热捧的“黄富美”在2013年即将落幕时却褪去华丽外衣，成为金融市场的领跌品种。
　　2013年初黄金价格在1700美元/盎司关口开市，这个价格也是全年的最高价，而年末(截至昨日)在1204美元/盎司徘徊，全年跌幅已超过25%，这让今年以中国大妈为代表的投资人群很受伤。尤其是今年4月12日、6月26日、9月12日、10月1日、11月20日，黄金市场一再上演断崖式暴跌。
　　据业内人士分析，今年以来，黄金市场走势经历四个阶段，第一阶段是1月到3月，此时黄金市场出现缓慢下跌，但是整体跌幅并不是很大；第二阶段在4月至6月，市场出现断崖式下挫，跌幅达26%；第三阶段7月至8月，金价反弹，从低位上涨20%；第四阶段即从9月开始至今，国际金价并没有延续反弹。从目前黄金走势来说，国际金价连续两个交易日累计跌幅超过50美元，并有进一步冲击年内低点1180美元的势头。
　　为何2013年黄金出现连续下跌的走势？“这一年黄金下跌的幕后推手主要是美联储的货币宽松政策退出的预期。”在武汉徽商期货公司黄金分析师刘瑞看来，随着美国经济数据的不断走好，QE退出的概率越来越大。伴随着美国经济的复苏，导致民众对避险的需求有所减弱。
　　大妈抢金被套资产缩水17%
　　回忆起几个月前黄金市场的疯狂场面，龙凤珠宝运营总监刘军形容上半年业绩为“非正常式增长”，“平时每个月做到100万元销售额的店，4、5月份每月都能做到三四百万元。全靠抢金潮，我们半年多一点就完成了去年一年的业绩。但是下半年的销售额，基本与去年同期持平。”刘军的说法与官方数据几乎完全吻合。
　　据中国黄金协会统计数据显示，今年仅上半年的黄金消费量就几乎和2012年全年持平，达到了惊人的706.36吨(2012年全年的黄金消费量为832.18吨)。
　　然而，跌跌不休的金价，也让抢金潮时入市的中国大妈很受伤。家住汉阳王家湾的付女士今年4月购买了1千克投资金条，当时的价格为289.8元/克。而截至昨日记者发稿时，实时基础金价为239.6元/克，如果算上回购时在基础金价上减掉的2元/克，付女士持有的黄金已经缩水17.32%，每克累计浮亏50.2元。
　　付女士只是中国大妈的一个缩影。今年以来，金价累计跌幅已超过25%，刚刚过去的11月份，单月跌幅就达到5.5%，成为35年来，金价表现最差的11月份。“今年五一之后，金价一再下跌，尤其是下半年，整个金饰行业都比较低迷。”刘军说，“我认为，上半年的抢金潮似乎已经透支了下半年的购买热情。300元是个槛儿，跌破300元后很多人都忍不住出手了，到了下半年就完全是婚庆等刚性需求在推动。”尤其是夹在十一小长假与元旦春节之间的11月，本来就是传统的淡季，今年业务量更是直线下跌，与其他月份相比跌了四到五成。
　　金饰价每克跌100元重回2时代
　　黄金价格的跌跌不休，让各大金店在这一年喜忧参半。据了解，本地千足金价格年初约有400元/克-408元/克，随后在4月底，各大金店千足金价下调至359元/克，6月21日，金价跌至339元/克，10月份又跌至325元/克，11月21日跌至307元/克，如今不少金店金价跌至300元/克以下。
　　让金店喜的是，4月份，中国大妈的疯狂抄底，让黄金销量翻倍增长。随后碰上五一、十一等节日，各大金店赚了盆满钵满。而让金店始料不及的是，黄金持续下跌，让不少投资者开始理性投资，金店销售业绩也开始下滑。“现在的销量已大不如4月份的了”一家金店的负责人告诉记者。
　　前晚是平安夜，武汉大小金店竞相压价冲销量，汉口民意一路一家规模不大的金饰店，打出了千足金256元/克的超低价，而龙凤珠宝新佳丽店当晚也降价至258元/克。
　　昨日，记者在武昌街道口各大商场看到，不少黄金专柜也纷纷调低金价，为年底冲销量做最后努力。目前，周大福千足金价格为303元/克，新世界珠宝价格在253元/克，明牌为275元/克，还有不少专柜也在纷纷推出黄金减50元/克、减工本费等优惠。“这几天正是圣诞节，消费群体增多，加上黄金价位又下降了不少，来挑选并购买黄金的市民比前期增加了三成。”据某金店女营业员介绍，目前千足金的价格只有303元/克，加上优惠，每克减50元/克，已经跌破“300”关口，重回2时代。据该人士介绍，如此这样的下调，在年内已经进行了十几次。“金价低、优惠活动，再加上年关是用金高峰，出于结婚、送亲朋好友等需求，千足金的销售情况还不错。”一位商场负责人告诉记者。
　　遭遇集体看空金价或继续下行
　　2013年，黄金入熊市，未来金价的走势如何？
　　据了解，各大投行继续看空黄金。高盛在一份报告中预测黄金将在明年年底跌至1050美元，花旗看跌黄金至1111美元，瑞银集团认为未来三个月黄金的目标价位会进一步跌向1100美元一线。而渣打银行建议投资者低配大宗商品，尤其是黄金。一些投行人士更是纷纷表示，今年底明年初，金价会很快跌破1100美元/盎司。
　　中行江汉支行理财师吴丹分析，目前来看，黄金没有太多上涨的理由，相对于下一年黄金走势看，当前水平可能是进一步下跌的开端。由于接下来一周有欧美国家的圣诞节影响，交易会比较清淡，振幅也会减弱，近期黄金可能仍然在1200美元一线纠结。白银周跌幅1.52%，略好于黄金，并没有触碰7月份的低点18.19美元/盎司的水平，近期很可能在区间内震荡，酝酿新一轮的下跌。
　　吴丹建议，时至岁末，春节长假很可能会成为中国大妈抢购黄金的时间节点，对于国内金商而言，必然会囤积实物以应对春节的购买高潮。加之近期金价相对理想，建议纸黄金交易可适量入市，需要购买黄金饰品的市民，可趁现在的低位出手。
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　　近期，黄金投机净多头持续减少，而白银的投机头寸已经变为净空，这是2006年以来首次出现的情况。市场上唱空声音日趋增多，出贵金属市场的迹象非常明显。　　美国商品期货交易管理委员会(CFTC)公布的持仓数据显示，截至4月2日当周，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货投机资金的持仓仍为净多头，但在最近八周中，净多头寸削减了12962手，至47164手；白银投机资金持有的期货和期权净多头寸为3614手，已经是连续第八周减少。而除了期权持仓之外，投机资金在白银期货上的持仓则转为净空头寸2982手，这是从2006年以来首次出现的状况。现货市场上，自今年初以来，全球最大的黄金—SPDR已经累计减持近150吨，持有量从1360吨降至1205.31吨，2月份更是遭遇包括索罗斯的量子基金在内的巨量赎回，创下史上最大出。　　投机者持续减持贵金属多头头寸的行为，令贵金属价格承压下行。今年以来，国际金价已经由接近1680美元下跌至1575美元，国际银价也由30美元上方跌至目前的27美元附近。　　市场上看空贵金属的声音越来越多，其中不乏一些国际投行等机构，他们看空黄金价格的主要原因是市场对美国经济好转和美联储即将退出QE的强烈预期，这也是支持美元走强的根本因素。过去数月，美国大多表现靓丽，上升的预期渐增，很多投资者猜测这可能将开启一场长期熊市的完美风暴。如今，市场开始大量赎回ETF，投资者更倾向于从事做空，这种情形也进一步加剧了市场的看空情绪：黄金可能已经进入“最后的欢腾”。　　过去数年黄金价格持续走强的主要原因是市场担心美联储措施会引发现行的以美元为基础的全球信用货币体系出现崩溃，进而带来全球性的恶性通货膨胀。但目前美国、欧洲等主要经济体的通胀率一直维持较低水准，并且今年以来经济持续好转令市场开始讨论美联储退出QE的进程，美元走强也使得黄金的吸引力不如以往。　　然而，看空黄金的最大问题是将黄金当作了普通的，而忽视了其天然货币的属性。就在近期，由于对美联储的不信任及对美元或将贬值的担忧，美国十多个州正准备将金币和银币定为法定货币。据悉，美国亚利桑那州即将效仿犹他州，后者在2011年将黄金定为货币，类似议案也出现在堪萨斯、南卡罗来纳等州。而黄金作为一种天然货币，它的陆上存量增长来源只能是金矿的开采，而金矿开采量基本固定，也就是说黄金增长只能呈现边际增长。但美元、英镑、欧元和日元则不一样，法定货币的供给能通过印钞大量增长，这也是为什么黄金有史以来的地位如此独特：因为黄金不存在贬值问题。　　而通过对全球央行(包括美国、英国、欧元区和日本)资产负债表的研究，我们发现金价与全球央行资产负债的相关性达到了94.5%，而在今年一季度全球央行资产负债减少了4150亿美元，以此推算，金价应该相应的降低87美元，而实际上金价降低了76美元，两者较为接近。　　而近期日本央行推出的经济刺激措施，也是我们认为全球央行资产负债不会出现大幅增长的重要理由。日本央行宣布，用基础货币量取代无担保隔夜拆借作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，2014年底达到270万亿日元(约合2.83万亿美元)。这是日本前所未有的货币宽松政策。　　从目前已有的货币宽松政策来看，日本央行的每月资产购买规模已经达到了750亿美元，外加美联储每月的850亿美元，未来12个月全球央行的资产负债表将扩大到1.97万亿美元，这也是我们为什么认为贵金属价格走低的空间很小的原因：货币政策的宽松环境决定了黄金价格基本不存在泡沫。而在发达经济体短期内难以调整货币政策基调的背景下，黄金作为对冲信用货币风险的工具，仍有望成为各国央行扩充的选择，也将继续成为包括对冲基金在内的投资者们降低组合风险的工具，这将在宽松货币政策环境下继续成为支撑黄金价格的理由，限制资金大幅流出黄金市场。现在就说十年牛市终结，实在是为时尚早。
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一直备受追捧的近日遭遇“滑铁卢”，国际在最近4个交易日里狂泻200多美元，9月23日更是创下近5年来的最大单日跌幅。面对如此剧烈调整，投资者不禁要问，这是否是终结的先兆？新华社黄金暴跌原因有三连续4个交易日下挫，金价已跌去214．3美元，26日收盘价跌破了每盎司1600美元，创下自7月8日以来最低纪录。不少交易员把过去四个交易日描述为黄金市场“最糟糕”的四天。分析人士认为，黄金市场出现大幅波动表明之前的快速上涨积累了太多风险，导致黄金市场暴跌的原因有三：第一，前期上涨过快，市场积累了大量投机性资金，而目前这些资金正在加速离场；第二，由于近期全球股市接连下挫，部分投资者流动性紧缺，纷纷抛售贵金属以弥补其他市场的损失；第三，投资者对全球经济前景信心不足，因此遵循“现金为王”的原则，选择从黄金市场撤资。此外，近期美元持续走强也对金价构成巨大压力。一方面美元走高意味着以美元计价的黄金对于持其他货币的投资者来说更加昂贵，对需求面造成打压；另一方面，美元走高将削弱投资者对黄金的需求，进一步强化“现金为王”的动力。
金价长期走势看好尽管现在黄金在部分投资者看来犹如烫手山芋，但是机构仍看好黄金长期走势。有分析师认为，从黄金价格走势图来看，前期金价涨势太过猛烈，存在着投机泡沫，此轮暴跌是黄金价格快速回归价值的过程，将为金价长期走稳奠定基础。另外，全球经济衰退和欧洲债务危机恶化的担忧与日俱增，黄金价格上涨的主要支撑因素依然存在，因此黄金牛市仍难言终结。集团表示，金价大跌并未导致长线投资者平仓，在人们停止担忧欧洲债务危机和对世界经济前景的看法趋于乐观前，长线投资者仍将紧捂手中持有的黄金。
本文来源：现代快报
责任编辑：王晓易_NE0011
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