慢钱-慢生活 稳理财小百科：一级市场和二级市场的相关基础知识
一级市场（Primary&Market&/&New&Issue&Market）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
二级市场（Secondary&market）是有价证券的交易场所。二级市场是有价证券的流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
一级市场并不为公众所熟知，因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。投资银行（investment&bank）是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销（underwriting）证券，即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。
股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。
在西方国家，一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。在一级市场上，需求者可以通过发行股票、债券取得资金。在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。
为资金需求者提供筹措资金的渠道；为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化；形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
（1）发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。
（2）发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。
股票一级市场的发行方式：
股票的发行方式，也就是股票经销出售的方式。由于各国的金融市场管制不同，金融体系结构和金融市场结构不同，股票发行方式也有所不同。如果按照发行与认购的方式及对象，股票发行可划分为公开发行与非公开发行；如果按是否有中介机构（证券承销商）协助，股票发行也可划分为直接发行与间接发行（或叫委托发行）；若按不同的发行目的，股票发行还可以区分为有偿增资发行和无偿增资发行。
公开发行又称公募，是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资者公开推销股票。
非公开发行又叫私募，是指发行公司只对特定的发行对象推销股票。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用：1、以发起方式设立公司；2、内部配股；3、私人配股，又称第三者分摊。
直接发行又叫直接招股，或称发行公司自办发行，是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。
间接发行又叫委托发行，是指发行者委托证券发行承销中介机构出售股票的方式。股票间接发行的方式，与债券的间接发行方式一样，也分为代销发行、助销发行和包销发行三种方式。
有偿增资发行，就是认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，方能获得新发股票。一般公开发行的股票和私募中定向发行的股票都采用有偿增资的发行方式。
无偿增资发行，是指股份公司将公司盈余结余、公积金和资产重估增益转入资本金股本科目的同时，发行与之对应的新股票，分配给公司原有的股东，原有股东无需缴纳认购股金款.
二级市场在于为有价证券提供流动性。保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。（如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。）也正是因为为有价证券的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为有价证券定价，来向证券持有者表明证券的市场价格。
（1）促进短期闲散资金转化为长期建设资金；
（2）调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道；
（3）二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；
（4）维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。
一级市场与二级市场联系
&&二级市场与一级市场关系密切，既相互依存，又相互制约。一级市场所提供的证券及其发行的种类，数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度，而二级市场作为证券买卖的场所，对初级市场起着积极的推动作用。组织完善、经营有方、服务良好的二级市场将初级市场上所发行的证券快速有效地分配与转让，使其流通到其它更需要、更适当的投资者手中，并为证券的变现提供现实的可能。此外，二级市场上的证券供求状况与价格水平等都将有力地影响着初级市场上证券的发行。因此，没有二级市场，证券发行不可能顺利进行，一级市场也难以为继，扩大发行则更不可能。
一级市场与二级市场的差异
&为了证券市场的稳定和发展，当前的首要任务是发展一级市场，完善证券市场结构，认清一、二级市场之间的重要差别：
& 1.股票供给来源的差异：
　　一级市场的股票供给者是拟发行新股的股份公司或推行再融资方案的上市公司；投资者在参加新股申购或参与再融资过程中所获得的股票，从发行到上市存在几天或几个月的时间间隔。二级市场的股票供给者不是股票发行人，而是T-1的交易日前已经购买了流通股的二级市场投资者所抛出的股票，这类流通股可以在T＋1交易日在二级市场上继续卖给另外的投资者。
& &2.股票需求者的差异：
　　一级市场的股票需求者主要是对股票发行企业具有深入研究、持有大量资金、希望长期投资、追求可控性风险之下的投资回报的大型机构投资者。在新股发行和再融资采取市场化定价的西方资本市场上，一般投资者很难成为一级市场的参与者。一级市场的投资者是联系公募股份公司与二级市场投资者之间的中间环节，是证券市场中的股票批发商。与一级市场不同，二级市场的投资者主要是注重市场趋势分析和技术分析、追求交易差价收入、追求资本高度流动性的各类投资者，其中，散户投资者是国内资本市场的主要参与者，他们是证券市场上的股票零售商。一级市场和二级市场的投资者在投资理念、投资风格、分析方法上存在较大的区别。
& 3.投资者参与经营管理活动的差异
　　一级市场的投资资金直接流向发行股票的企业，从而，发行企业的基本面是引导一级市场资金流向的决定性因素。
　　而二级市场投资者的资金是流向其他投资者，而不是上市公司。只要流通股具有良好的流动性，他们对不看好的上市公司往往采取以脚投票的方式离场，而不会参与(也没有能力参与)上市公司的重大决策。
&&4.资金性质的差异
　　一级市场的投资资金是流向股份公司的参与价值创造的生产性资金，是追求股份公司成长和回报的长线资金，具有很强的投资性质。
　　而二级市场的资金是流向其交易者的、以追求短期市场差价为目的的短线资金，具有很强的投机性质。
&&5.证券机构职能的差异
　　在一级市场上，证券机构履行的是承销商的职能，其作用在于依据有关法律法规的要求，通过合理定价，平衡股票发行人与一级市场投资人之间的利益，确保企业融资成功。只要在股份公司的股票发行之前能够全面、及时、准确地披露规定的信息，并在一定的发行价格上完成股票的承销工作，那么，承销商就已经完成了其应尽的义务。
　　承销商没有义务保证股份公司的募集资金一定会产生预期的收益。一级市场的投资收益属于一级市场的投资者，一级市场的投资风险也应该属于一级市场的投资者。为了有效控制风险，一级市场的投资者不仅需要在认购新股和参与再融资之前认真研究发行人的基本情况和行业发展趋势，而且还需要通过股东会和董事会积极参与重大经营决策，真正发挥机构投资者的作用，履行机构投资者的义务。
　　在二级市场上，证券机构承担着股票上市保荐人的职责。上市推荐人根据有关股票上市的条件和标志，选择、辅导并推荐公募公司成为上市公司。上市推荐人必须以其专业判断和社会商誉履行对二级市场投资者的保荐承诺。
&&6.市场功能的差异
　　一级市场的主要功能是完成股票发行和企业融资，实现资源的合理配置，完成社会资金及时流向有效益的企业。二级市场的主要功能是发现价格并创造证券资产的流动性，向各类投资者提供证券交易的机会、投资组合的机会和降低风险的机会。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。一级市场和二级市场价差产生的原因
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价格：20积分VIP价：16积分什么是股票的一级市场和二级市场 二者之间的联系
来源：【赢家江恩】责任编辑：meiying添加时间： 09:39:03
　　股票市场分为股票的一级市场，二级市场，三级市场以及四级市场。他们互相关联却又有着差异，先从最入门的来分析一下什么是股票的一级市场和二级市场，这两者之间有什么区别和联系?
　　1.什么是股票的一级市场?
　　所谓股票的一级市场，即股票发行市场。也就是原始股票的初次发行场所，它是以股票形式将闲置的货币资本转化为生产资本的场所，也就是说，通过股票发行，使社会上闲散的货币转化成生产投资，成为生产资本。一级市场是整个股市的基础，股票只有经过一级市场，才能进入广大股票投资者的手中。一级市场是以筹资者与投资者为主体的市场，其构成要素是由筹资者(股票发行企业)、投资者(个人投资者和机构投资者)及两者的中介人(证券发行代理机构)所构成的，其中筹资者与投资者构成了股票一级市场的主体。(文章来自赢家财富网http://www.yingjia360.com)
　　2.一级市场的主要作用:
　　(1)它能高效能地聚集和运用资金，由于它不受社会阶层、单位性质等的约束，因此能使闲散的资金流入到最需要资金的部门。
　　(2)它能促进资金的横向流通。一级市场通过股票发行，能克服横向联合中的资金纵向分配和条块分割的矛盾，实现资金供求双方的自愿结合。
　　(3)它能支持国家财政，促进地方经济的发展。比如:可以通过一级市场发行地方重点建设债券，从社会吸收闲置的资金，保证重点建设的顺利进行。
　　3.什么是股票的二级市场?
　　所谓股票的二级市场，即股票流通市场。它是对已经发行的股票进行买卖的场所，
　　由于股票买卖的日益颇繁和参与股票买卖人数的增多，为了保证股票流通的顺利进行，就需要有股票买方与卖方聚集在一起进行交易的场所，这样就形成了股票的流通市场。
　　二级市场的构成要素主要包括股票出售者、股票购买者以及为股票交易提供条件的中介机构(如证券商、证券交易所)等，其中，证券商和证券交易所是二级市场中最重要的组成要素，是二级市场的主体。(文章来自赢家财富网http://www.yingjia360.com)
　　需要说明的是，二级市场上的买卖对象是已发行了的股票，买卖采取竞价的形式，买卖可以在证券交易所的营业大厅进行，也可以在证券商的交易柜台进行。这也是二级市场与一级市场的不同。
　　4.股票一级市场和二级市场之间有什么联系?
　　股票一级市场和二级市场实质上是股票进入流通领域所需的两个阶段。它们之间既相互依赖又相互制约，或者说它们之间的关系是一种从属关系，即:二级市场为主，一级市场为从，这主要表现在:
　　一级市场新股发行的数额、速度、平均发行价格等都是依据二级市场的现状制定的。假设一定时期内二级市场交投活跃，股价指数不断攀升，这时新股发行的速度就可以加快，额度可以放大，平均发行价格也会提高。反之，当二级市场处于低迷状态时，新股发行就可能停止或减缓，额度及平均发行价格也会被降低，如果完全不考虑二级市场的现状，强行上市新股，一那将会导致二级市场更加低迷及新股无人认购局面的出现。(文章来自赢家财富网http://www.yingjia360.com)
　　股票一级市场和二级市场是互为条件、互相依存的。如果说一级市场是股票发行的基础，那么二级市场则是一级市场存在和发展的必要条件，因为股票作为一种金融资产，只有具备流动性和可盈利性，才能成为可供投资者和资金持有者选择的资产持有形式，假如股票不能流通转让，那么它就丧失了生命力，一级市场也就难以巩固、扩大。
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