螺纹钢走势纠结 下跌的概率有多大？
来源：阿昆点黑色
作者：陈丙昆
　　逻辑策略：价格轴分析黑色价格走势方向（AK9月14）
　　最近黑色走势胶着，自从8月份开始对价格回调压力进行了多次分析，多角度的分析，价格下跌压力并没有带来价格的深度调整，而是出现了宽幅震荡，宽幅震荡格局中，本钢事件打破了震荡局面产业热点：生产事故对产业的辐射影响（AK9月4交易提示），价格短期快速上行突破，按照生产安全带来的检修范围扩大，这个预期潜在影响力就是对成材价格有支撑，对炉料有压力，这也是近期矿石是黑色系最弱的一个主要原因，矿石弱势之后，继续挑战日线的MA20的支撑力度，每每跌破MA20都会很快拉回。
　　不过就从螺纹的表现看，爆炸性的利好都无法刺激价格继续冲锋高点，所以价格的下跌压力已经实实在在存在。本文价格逻辑角度分析价格，如下图
　　从价格涨跌形成的根源，宽泛讲叫供求，通俗的讲：货源的可流通性（产量-库存）和需求的欲望的匹配（实际消耗需求+库存需求）。这是价格涨跌的根本，而不是消息表面所折射的那些理由。从这两个角度看，价格下跌压力还是比较重，现货的成交对价格下跌的约束也是存在的，所以价格下跌压力仍需要高度关注。
　　从货源角度，我们可以从几个节点把握；
　　1、钢厂销售途径。国内部分和出口部分，比如上半年国内需求量大，价格差导致出口形势极为严重，目前这个问题不存在，钢厂销售途径已经有了出口这个环节；
　　2、钢厂发货速度和发货周期已经比上半年要好很多，当然短期由于检修问题带来发货量出现打折的情况，但是匹配需求的下滑，此题材个人认为压力大于支撑。
　　3、关于市场规格不全的问题，其实可以定性为钢厂的生产策略，规格匹配出现阶段性短缺是利于让现货价格抗跌的，这个对于钢厂来说是有保护销售利润的作用；另外一个就是随着房屋越盖越高也就注定对规格变化，这也是市场现货决定的。
　　从目前钢厂货源角度，上半年的紧张形势已经得到有效缓解。环保是一个外生变量，但是环保的是双重影响，不仅限制了供应也限制了需求。
　　4、贸易商的储备货源，逻辑策略：逻辑揭示低库存的价格支撑强度（AK9月10交易提示）此文已做过解读，阶段性释放不出来，当然市场还会拿这个题材讲故事，但他不是左右行情的关键因素，只会增加价格波动频率而已。
　　另外社会库存近期略有增加，这种增加更多是被动特性，终端对高价货源已经产生抑制和排斥，不过正是这种阶段性的抑制，所以下游终端货源也有不足之处，所以从库存角度，这个会对价格下跌形成阻力，尤其是成交量比较大的情况下，这个因素的变化会更大，所以成交量会释放是正常现象，所以需要注意节奏，当然现货成交了释放必然伴随贸易库存的下降，也就意味货源相对会更加充裕，而且也有很大一部分货源只有价格下跌的时候才会出现。
　　5、电弧炉产能释放进入实际阶段，所以，短期供应缺口在不断的修补，再加上需求赶工旺季之后走弱预期，所以供应压力一直存在。
　　从需求欲望的角度
　　1、需求的满足大致有三大类，钢厂直发（主要看资金能力，按照目前的终端资金状态，这个部分下半年市场份额有所下降）；贸易商的协议供应，这部分资源是一个最主要的途径，不过这种贸易环节会夹杂很多变量，比如市场信心，资金水平，价格预期，利润预期等，目前看这个依然没有重要题材点；市场采购（订单、在途、在库），目前看这部分对价格支撑力度比较有限。
　　2、需求特点看，实际需求是实实在在的，这部分需求大行情一般就是趋势行情，尤其是上半年建材价格强势也是因为中频炉的需求市场急需要被满足，再加上中频炉生产遇到问题，所以有些中频炉也阶段性从生产企业转变成贸易属性，只要有经营的利润产生他们就会参与，这也是上半年钢厂销售态度异常强势的一个原因。
　　3、需求情绪变化，由于价格高位已经抑制了终端实际采购的欲望和积极性，进而担心价格继续上涨而多做库存储备的现象也不存在啦，所以实际需求和衍生需求目前对价格影响都比较有限，或者短期难释放，除非价格下跌之后。
　　另外，终端需求下降还有一个原因就是资金问题，采购成本上升已经降低了项目规划资金的使用效率，所以大型基建项目资金有比较严格的批复流程，所以对价格的压力时不可忽视的。
　　4、10月中旬国家大型会议的前瞻性影响是一个动态的消息变量，这个需要密切留意。
　　5、上半年需求有中频炉覆盖市场的需求，这个需求分布多单3线以下地区，需求欲望被满足后，消化速度比较漫长，也就会压制下半年需求释放，目前和上半年差距很大（足量的高炉产量再加上6月7月成交淡季的货源沉淀），至少这个需求点没有上半年积极。
　　所以，从货源角度和需求欲望角度，个人对螺纹钢的价格上涨有较大的担忧，或者担忧一直存在。而且产业供求状态和价格状态个人的解读是已经出现状态和价格不协调的背离。
　　再加上今天夜盘期货在收盘在日线MA20之下后继续震荡下行，如果周四收盘还是在压力之下收盘，个人建议螺纹开始转变思路开始尝试做空（前提是收盘第二个日线K在压力之下），参与做空的同时配置止损并且控制仓位，一旦遇到突发变量价格出现突发反弹也需要即使控制风险。
　　个人认为需要差异化对待，毕竟他的需求要比螺纹钢乐观很多，所以倘若价格开始下跌，那么除了选择螺纹之后，如果要参与热轧个人建议小波段对待，如产业状态一有反弹卷板会更积极。
　　至于走势，跌破MA20会快速触碰MA60，触碰MA60价格和市场心理都会出现阶段性调整测试MA10，确认压力后会再次下跌。由于矿石是产业链价格最弱势的，他会率先领跌，同时也是价格下跌之后跌幅最有限的，再加上矿石后面还是存在价格反弹的炒作题材，所以近期矿石操作个人建议配置平仓位参与做空即可。
　　至于系列，政策引导，走势就看MA20日线的状态，跌破并且连续2个交易日收盘之下是可以参与做空的，否则只能观望，高处不胜寒。
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螺纹钢下跌至振荡区间下沿 面临方向选择
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　　在沪铜疲弱走势拖累之下，螺纹钢下跌至振荡区间下沿，面临方向选择。目前基本面因素多空并行，市场见仁见智，分歧再度增加。　　螺纹钢1210合约自去年10月20日至今年1月16日，在元/吨小箱体内振荡，从1月17日至今，又上移至元/吨箱体区间振荡整理。巧合的是，两个箱体的高度均为200点左右。虽然螺纹钢1210合约在4月13日国家公布的一系列的刺激下快速回调，并一度跌穿半年线，最低至4251元/吨，但由于螺纹钢箱体形态底部逐步抬高，笔者认为，螺纹钢跌破箱体下沿概率不大，后市或反身上涨。　　晴雨表指引及央行宽松信号　　螺纹钢在很长的一段时间里与A股联动性极高。上证指数从年初低点2132.63涨至2478.38，涨幅达16.21%。市场炒作的热点有养老金入市、中金增持国内银行股、温州金改，市场资金也先后在地产、银行金融、医药等板块间轮动。笔者认为A股持续走好，势必引领螺纹钢价格振荡上行。　　利空题材渐行渐远　　近期欧债恶化信息以及国家信用评级降级对中国资本市场的影响在逐步弱化，内强外弱的格局越发明显。国内房地产行业内以降价换成交的现象已经越来越普遍，步入销售旺季的房地产数据向好的概率增加。期货盘面上虽有套保资金的抛售压力，但缺少连续利空数据的刺激，螺纹钢跌破4200元/吨箱体下沿的概率不大。　　政策性利多接连不断　　4月25日中国人民银行发布的《2012年1季度金融机构贷款投向统计报告》显示，3月末全部金融机构人民币各项贷款余额57.25万亿元，同比增长15.7%。国内二三线城市住房公积金贷款额度上限也在悄然提高，上调幅度普遍在15%&25%之间，同时，住建部对公积金条例进行修改调研，并研究新一轮刺激楼市刚需政策。美联储议息会议虽未能就推出QE3做出明确表态，但扭转操作4000亿美元以压低长期利率。伴随国内降准的预期增加，螺纹钢有望振荡上行。　　底部在缓慢抬升，后市或突破　　4月份以来，国内钢材社会库存下降速度有所加快，连续两周下降超过30万吨。但与去年相比，库存下降幅度仍然偏慢，在经过九周的下降之后，总库存仍然高达1700万吨，去年同期库存为1530万吨。考虑到高铁等项目暂停因素，笔者认为由于金融环境的差异，2012年的钢材去库存化程度实际上是好于预期。产能过剩的现实导致螺纹钢难现般的快速上涨行情，但其底部在缓慢抬升，后市突破4400元/吨箱体上沿的可能较大。
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关注天天基金螺纹钢走势纠结 下跌的概率有多大？螺纹钢走势纠结 下跌的概率有多大？超然指金百家号逻辑策略：价格轴分析黑色价格走势方向（AK9月14交易提示）最近黑色走势胶着，自从8月份开始对价格回调压力进行了多次分析，多角度的分析，价格下跌压力并没有带来价格的深度调整，而是出现了宽幅震荡，宽幅震荡格局中，本钢事件打破了震荡局面产业热点：生产事故对钢铁产业的辐射影响（AK9月4交易提示），价格短期快速上行突破，按照生产安全带来的检修范围扩大，这个预期潜在影响力就是对成材价格有支撑，对炉料有压力，这也是近期矿石是黑色系最弱的一个主要原因，矿石弱势之后，螺纹钢继续挑战日线的MA20的支撑力度，每每跌破MA20都会很快拉回。不过就从螺纹的表现看，爆炸性的利好都无法刺激价格继续冲锋高点，所以价格的下跌压力已经实实在在存在。本文价格逻辑角度分析价格，如下图逻辑策略：价格逻辑分析螺纹下跌概率（AK9月14交易提示）从价格涨跌形成的根源，宽泛讲叫供求，通俗的讲：货源的可流通性（产量-库存）和需求的欲望的匹配（实际消耗需求+库存需求）。这是价格涨跌的根本，而不是消息表面所折射的那些理由。从这两个角度看，价格下跌压力还是比较重，现货的成交对价格下跌的约束也是存在的，所以价格下跌压力仍需要高度关注。从货源角度，我们可以从几个节点把握；1、钢厂销售途径。国内部分和出口部分，比如上半年国内需求量大，价格差导致出口形势极为严重，目前这个问题不存在，钢厂销售途径已经有了出口这个环节；2、钢厂发货速度和发货周期已经比上半年要好很多，当然短期由于检修问题带来发货量出现打折的情况，但是匹配需求的下滑，此题材个人认为压力大于支撑。3、关于市场规格不全的问题，其实可以定性为钢厂的生产策略，规格匹配出现阶段性短缺是利于让现货价格抗跌的，这个对于钢厂来说是有保护销售利润的作用；另外一个就是随着房屋越盖越高也就注定对规格变化，这也是市场现货决定的。从目前钢厂货源角度，上半年的紧张形势已经得到有效缓解。环保是一个外生变量，但是环保的是双重影响，不仅限制了供应也限制了需求。4、贸易商的储备货源，逻辑策略：逻辑揭示低库存的价格支撑强度（AK9月10交易提示）此文已做过解读，阶段性释放不出来，当然市场还会拿这个题材讲故事，但他不是左右行情的关键因素，只会增加价格波动频率而已。另外社会库存近期略有增加，这种增加更多是被动特性，终端对高价货源已经产生抑制和排斥，不过正是这种阶段性的抑制，所以下游终端货源也有不足之处，所以从库存角度，这个会对价格下跌形成阻力，尤其是成交量比较大的情况下，这个因素的变化会更大，所以成交量会释放是正常现象，所以需要注意节奏，当然现货成交了释放必然伴随贸易库存的下降，也就意味货源相对会更加充裕，而且也有很大一部分货源只有价格下跌的时候才会出现。5、电弧炉产能释放进入实际阶段，所以，短期供应缺口在不断的修补，再加上需求赶工旺季之后走弱预期，所以供应压力一直存在。从需求欲望的角度1、需求的满足大致有三大类，钢厂直发（主要看资金能力，按照目前的终端资金状态，这个部分下半年市场份额有所下降）；贸易商的协议供应，这部分资源是一个最主要的途径，不过这种贸易环节会夹杂很多变量，比如市场信心，资金水平，价格预期，利润预期等，目前看这个依然没有重要题材点；市场采购（订单、在途、在库），目前看这部分对价格支撑力度比较有限。2、需求特点看，实际需求是实实在在的，这部分需求大行情一般就是趋势行情，尤其是上半年建材价格强势也是因为中频炉的需求市场急需要被满足，再加上中频炉生产遇到问题，所以有些中频炉也阶段性从生产企业转变成贸易属性，只要有经营的利润产生他们就会参与，这也是上半年钢厂销售态度异常强势的一个原因。3、需求情绪变化，由于价格高位已经抑制了终端实际采购的欲望和积极性，进而担心价格继续上涨而多做库存储备的现象也不存在啦，所以实际需求和衍生需求目前对价格影响都比较有限，或者短期难释放，除非价格下跌之后。另外，终端需求下降还有一个原因就是资金问题，原材料采购成本上升已经降低了项目规划资金的使用效率，所以大型基建项目资金有比较严格的批复流程，所以对价格的压力时不可忽视的。4、10月中旬国家大型会议的前瞻性影响是一个动态的消息变量，这个需要密切留意。5、上半年需求有中频炉覆盖市场的需求，这个需求分布多单3线以下地区，需求欲望被满足后，消化速度比较漫长，也就会压制下半年需求释放，目前和上半年差距很大（足量的高炉产量再加上6月7月成交淡季的货源沉淀），至少这个需求点没有上半年积极。所以，从货源角度和需求欲望角度，个人对螺纹钢的价格上涨有较大的担忧，或者担忧一直存在。而且产业供求状态和价格状态个人的解读是已经出现状态和价格不协调的背离。再加上今天夜盘期货在收盘在日线MA20之下后继续震荡下行，如果周四收盘还是在压力之下收盘，个人建议螺纹开始转变思路开始尝试做空（前提是收盘第二个日线K在压力之下），参与做空的同时配置止损并且控制仓位，一旦遇到突发变量价格出现突发反弹也需要即使控制风险。热轧卷板个人认为需要差异化对待，毕竟他的需求要比螺纹钢乐观很多，所以倘若价格开始下跌，那么除了选择螺纹之后，如果要参与热轧个人建议小波段对待，如产业状态一有反弹卷板会更积极。至于铁矿石走势，跌破MA20会快速触碰MA60，触碰MA60价格和市场心理都会出现阶段性调整测试MA10，确认压力后会再次下跌。由于矿石是产业链价格最弱势的，他会率先领跌，同时也是价格下跌之后跌幅最有限的，再加上矿石后面还是存在价格反弹的炒作题材，所以近期矿石操作个人建议配置平仓位参与做空即可。至于煤炭系列，政策引导，期货行情走势就看MA20日线的状态，跌破并且连续2个交易日收盘之下是可以参与做空的，否则只能观望，高处不胜寒。阿昆点黑色本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。超然指金百家号最近更新：简介:一生有多少人需要你，你就有多大价值作者最新文章相关文章2016年2月钢材市场走势预测分析：弱势震荡概率较大
来源： 编辑：中商情报网
1、当前国内市场基本面情况
钢价方面1月初至今，全国主要钢材品种价格除外均有不同程度上涨，其中冷轧上涨5.2%，镀锌板上涨4.6%，中板上涨2.8%，热轧上涨1.8%，螺纹钢下跌0.6%。整体上，钢材的消费性需求要好于性需求。
【图表1】一月份钢材价格走势
供给方面1月份，调研的163家钢厂的平均高炉开工率和平均产能利用率分别为74.1%和79.8%，均创下2012年8月有数据以来的最低纪录。
【图表2】163家钢厂高炉开工率和产能利用率
盈利方面近期钢厂盈利情况有所好转。1月底，调研的163家钢厂中，25.77%的钢厂有盈利，较1月初上升18.41个百分点。但钢厂总体盈利情况仍在恶化。中钢协最新数据显示，2015年会员企业实现销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%;全年共亏损645.34亿元，而上一年为盈利225
亿元。钢企盈利情况难以根本性好转，主要原因是钢价下跌的幅度大于原材料以外的其他成本下跌的幅度。
【图表3】163家钢厂盈利面调查
政策方面钢铁行业供给侧改革继续升温。1月20日国务院专题会议上，李克强总理谈到，化解过剩产能应率先从钢铁行业入手;1月22日，李克强总理在国务院常务会议上提出，未来3年内压缩1至1.5亿吨粗钢产能，超过市场预期。
经济环境方面1月下半月以来，全球主要央行纷纷释放稳定经济的信号。人民币汇率逐渐企稳，中国央行释放大量的短期流动性，欧洲央行3月份或将加大经济刺激力度，日本央行宣布实行负利率，美联储加息预期延后。全球经济不确定性降低，利于大宗商品走强。
综上来看，1月份钢材现货价格的上涨，主要受益于供给端的收缩，消费性钢材需求的好转，以及全球经济不确定性的降低。
2、春节后钢材市场走势判断
展望2月，随着盈利状况的边际改善，钢厂的复产动力会有所增强，而春节前后钢材需求萎缩，意味着钢材库存将会继续增加，这些因素将对钢价形成压制。加之央行降准预期延后，财政政策要等到两会前后才逐渐明朗，贸易商和下游企业的补库意愿可能要到3月份才会明显好转。因此，我们认为2月份钢价弱势震荡概率较大。
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