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致匠心：老虎证券的Fintech哲学
　　写这篇文章前，我想先讲一个故事。
　　在日本东京，有一家名叫小竹的点心店，只卖羊羹和最中两种点心。因为这个店的点心每天限量出售，为了买到这种梦幻羊羹，许多人早上四五点就来排队，赶上节假日，甚至有人半夜一两点就来排队，这种情况持续了40多年。
　　这家店从来没做过广告，也没接受过采访，店面只有3平米，每年销售额超过3亿日元。
　　什么原因呢?是因为店家把制作羊羹当成毕生的事业，用心去体会，严格要求每一个环节，做到极致，几近于道。
　　这家点心店的店主跟随父亲学习羊羹的制作，她有五个兄弟姐妹，别人都受不了她力求完美的父亲在制作羊羹时的苛刻。
　　学习过程中，不知做了多少羊羹，但每次父亲品尝后都说不行，直接丢进垃圾箱。然后她再不断学习和改进，慢慢就能吃出为什么每一天有细微的差异，有时候是因为火候，有时候是因为清洗小豆的方法，这样经过不断地学习和尝试，才最终做出了完美的羊羹。
　　也许有人会说，小店靠的是饥饿营销，那我想说你错了。这家店每天限量150个，每人限购5个的做法，还是顾客提出来的：如果不限制，一个人一下子全部买走了，后面的人就买不到了。
　　就像现在的很多互联网企业和互联网社群模式，有这么一群忠实的顾客，自发组成用户社群，给企业提建议，帮企业优化服务，产品怎么可能做不好。
　　这类互联网企业从做智能硬件的，到支付起家的蚂蚁金服、知识分享的知乎，再到提供美港股交易的老虎证券，都是如此。
　　典型的靠口碑起家的公司，，这个已经说得太多了，蚂蚁金服和知乎也已经被很多人熟悉。今天，我们就拿时下最火的Fintech行业新兴力量老虎证券来说说匠心这个事。
　　首先，先说说我对Fintech的理解：时间，将是Fintech的朋友。
　　全球的Fintech产业从2010年于美国兴起，目前在欧美及不少新兴市场都已成为热潮。未来，Fintech将解决的是传统金融效率不高的问题，但这条产业链的完整形成，必定要经过多年的积累。
　　这其中，技术的完善、效率的提高、数据的积累，都不是一蹴而就的事。而投资，尤其是多元资产配置的全球化投资，也应该是追求长期投资回报的价值观，并非一朝一夕能成。
　　在长期的产品打磨、服务提升的过程中，企业与用户之间绝不仅仅是短暂的交易关系，就像羊羹店的店主和顾客，如果想做一锤子买卖，那不可能有排队40多年的光景。
　　在健康的理财观念和风险意识下做出合理的投资行为，是整个Fintech产业能最终完整、完善的根基。
　　再来看看老虎证券这家公司的匠心所在：一直聚焦在美股、港股这类国际化市场，针对传统的痛点进行改造，一直着力提升开户的效率、资讯的速度、交易的体验，产品未上线，就已经积累了数百名种子用户。
　　这么说可能有些空洞，先来看看这家公司的发展路径：
　　2014年初，老虎证券正式成立;
　　2014年&&2015年上半年，老虎证券产品(交易平台、APP)进行开发、内测
　　2015年7月，老虎证券交易软件上线，一个身份证在线开户，提供13000种美股正股、ETF交易，支持融资融券
　　2016年3月，老虎证券开通港股交易，支持margin
　　两年，都在打磨一款产品!
　　两年里，这款产品经历了什么样的变化?我曾经试着梳理它们的更新记录(两周一次)，结果发现真是有点难，几乎每一个版本都有无数个功能优化和新功能上线。曾经听一位圈内人士聊起这家公司，说它们优化的功能，多数是从金融、科技圈的核心用户中收集而来;说跟他们的管理层聊天，多数时间不是在说模式、谈融资，而是在询问对自家产品的建议，在这个浮躁的创投圈，实在是少见。
　　这样的心思最终体现在了外部的口碑上，媒体是这样报道他们的核心优势的：
　　1、自研券商底层交易系统&&这个事情的意义在于，它有了自己的账户管理、订单管理、对账清算等核心服务环节的能力，可以迅速响应用户需求，并且在未来的极强的扩展能力;
　　2、智能询价技术，实现成交价最优&&作为一家券商，能不能帮用户在市场里捕获到相对最优的成交价格，而不是只顾着自己赚差价获利，就直接体现在成交价对比上：用户平均每交易100股，老虎证券就能帮助用户优化0.45美金的执行价格。
　　3、推动大数据在证券交易中的应用&&这家公司的创始人是学数学和计算机出身的，数据源和数据库这些高大上的词，对他来说简直就是家常便饭。在一次行业论坛上，他是这么分享的：
　　(1) 利用大数据提供个性化资讯
　　老虎证券目前已经实现一个APP同时炒美股、港股、A股，每个用户关注的股票标的不同。以百度发财报为例，传统券商会向所有人做新闻推送，但基于大数据，老虎证券仅对关注美股或百度的用户做个性化推荐，而不推给港股用户。
　　(2) 利用大数据进行风险控制
　　老虎证券是华人地区少数支持融资融券的美股券商，提供超过13000多种美股、期权和ETF产品。老虎证券会考虑股票背后过去历史波动率，以及未来是否可能有大幅度波动，并根据海量数据分析来动态评估各个标的风险值，进而决定融资杠杆倍数。
　　(3) 利用大数据实现最优成交价
　　如果比起40多年的羊羹店，这家新崛起的互联网券商Fintech之路才刚开始，但已经靠自身的产品和服务收获了全球华人用户的信任：相关数据显示，老虎证券的用户数和业务量都比上线时翻了10多倍。
　　科技和金融，是两个天然矛盾的东西，如何能做到既跑得不慢、又跑得稳?
　　这家公司的创始人在一次对媒体的沟通会上表达了自己的观点：互联网券商要回归金融的核心&&交易和安全。
　　我想，在金融这个古老的行业里，这样的匠心才是真正难能可贵的。
　　后记：
　　今天看到一个故事，说现在有很多企业，有了一点资源，产品有了一点进展，总忍不住要做更多的事情。比如有一个在微信上做得非常成功的团队开始做APP了，有没有更深层次的考虑不说，但维系一个APP足够的活跃度需要惊人的成本和团队，这跟基于自己兴趣做一个微信号完全是两码事。
　　我又想起知名足球评论员杨毅曾经在自己的微信号中，写过一篇文章，大意是讲一个中国家庭三口在美国遭遇车祸去世的事，这一家三口被撞的原因是没有在应该等待的路口停车等待。大家都知道，美国地广人稀，很多路口没有红绿灯，但是平常也没有什么车过，如果按中国人开车的习惯，肯定是一脚油门赶紧过去，但是美国有规定，但凡遇到这种地面有等待标志的路口，都必须要停下、等待3秒，不是很多人理解的&踩脚刹车、意思一下&，而是你要真的把档放到P档，等待，哪怕2秒也行，但你必须得有P这个动作。
　　刚开始，杨毅很不习惯这样的规矩，甚至跟美国的导游朋友抱怨这个规定很无聊，因为&根本就没什么车啊，就想赶紧过去&，结果他的朋友问了他一句：&你着急过去是有什么事吗?&他想了想，其实自己也没什么事。
　　哦对，其实也没什么事，那你在着急什么呢?
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中国领先金融科技公司50强：老虎证券入选
　　11月22日，饕餮2026 & 畅想金融科技的未来十年&&毕马威中国领先金融科技公司50颁奖典礼暨研讨会在北京毕马威创新创业共享中心举办。作为获奖企业代表，老虎证券创始人及CEO巫天华出席此次研讨会，并在论坛环节中与行业精英探讨未来互联网券商发展趋势。
　　据了解，从2014年开始KPMG(毕马威)每年推出一份《全球金融科技100强》报告，去年有7家中国公司上榜。今年，在金融科技这一领域中国企业正在以绝对的加速度上行，KPMG(毕马威)首度发布《中国金融科技50强》。而从榜单来看，支付、借贷、零售银行、保险、财富管理、交易结算六大领域的金融科技公司瓜分榜单。
　　KPMG(毕马威)认为，以往不少互金模式、产品都只是既有金融产品的互联网化，创新不足。而金融科技的落脚点在科技，偏重技术属性，该榜单旨在关注中国境内通过技术革新改造传统金融行业的优秀企业和机构。
　　此次入选中国金融科技50强的老虎证券，则是以互联网股票应用的身份杀出重围。KPMG(毕马威)评审委员会表示：老虎证券通过技术手段，大幅降低了中国人投资全球资本市场的门槛和地域限制：一个App就能轻松完成注册、开户、交易全球证券投资的整个过程。同时，通过创造性地建立社交化的线上全球股票社区，给予投资者决策支持。
　　另一方面，KPMG(毕马威)认为老虎证券的核心技术极大地改善了传统金融行业的效率、降低了成本。基于行情数据覆盖全球主流交易所、交易通道直连交易所和智能询价系统三大核心技术优势，平均每100股，老虎证券能帮助用户优化0.45美金的执行价格。
　　据了解，老虎证券旗下App Tiger Trade去年7月上线，仅第一个月的交易金额就突破6亿人民币。今年6月，Tiger Trade月交易额突破120亿人民币，用户及交易额都呈井喷式增长。
　　从投资方看，老虎证券在产品上线前便获得科技的亿元规模A轮融资，此前的天使轮中还有真格基金、险峰华兴，甚至美团王兴的身影。
　　新兴金融科技公司之外，同时入选本次中国金融科技50强的还包括蚂蚁金服、京东金融等成熟金融科技公司。
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不知道老虎证券社区的各位虎友是否经历过柯达最辉煌的年代？当时有一句著名的广告语：“柯达时刻 Kodak's Moment”，柯达代表了胶片时代的所有，正如同苹果代表了手机。后来，这家公司也跟他的宣传语一样在时光中定格。柯达曾经创造过无数辉煌的历史，发明了许多改变时代的技术，拥有1万多个专利。1967年，柯达市值1770亿美元，是美国第三大的公司。而如今，即使大涨两倍后，市值还不足5亿美元。行情来源：老虎证券APP直到近日，柯达（KODK）因宣布发布柯达币Kodakcoin股价大涨超过2柯达区块链战略的一部分是和WENN Digital签署授权协议，启动柯达影响和管理平台加密货币KODAKCoin，由于互联网让摄影师很难控制自己的图像权利，许多人的传统收入来源，比如收费图片库，自20世纪90年代以来不断萎缩。因此，柯达和WENN计划利用区块链技术在图像与其创作者之间建立更强有力的联系。按照柯达的构想，KodakOne平台可以为摄影者提供新旧照片的所有权数字账簿，无论是专业摄影师还是业余爱好者，都可以在一个安全的区块链平台上匿名售卖自己的作品。柯达币作为加密数字货币，在摄影师拍摄的图像被使用时，可被用于向他们支付柯达币。柯达的首次代币发行（ICO）会在今年1月31日开始，向美国、英国、加拿大等国的合格投资者开放。除此之外，还像投资者出租一个名为“KashMiner”的柯达品牌的挖矿设备，它由一家名为Spotlite的公司创建运营并获得了柯达的授权。用户支付3400美元即可租用挖矿机两年。柯达声称，KashMiner每月将挖掘出价值约375美元（约合人民币2500元）的新比特币，两年的收入约为9000美元。尽管看起来利润丰厚，但柯达公司又规定，比特币挖掘机的买方需要归还一半利润。在此之前，柯达2012年从纽交所退市，在2013年申请破产保护，并以5.25亿美元出售约1100项数字成像技术专利，得以帮助公司完成破产重组。主营业务划分：从上季度财报来看，柯达的业务主要分为以下几种打印系统部门 PSD柯达的打印系统部门是公司最大的收入来源。2015年，印刷系统占净收入的61％。该部门主要由印前制版部门组成。柯达制造印刷版，以2-3年的合同销售给客户。该部门92％的收入是以年金为基础的，其背后有强大的领导力基础。企业喷墨系统 EISD柯达的企业喷墨系统产品包括生产印刷机系统，消耗品（主要是墨水），喷墨组件和服务。柯达在这个领域的主要产品是PROSPER印刷机系统。PROSPER是柯达最具创新性的产品之一，用于出版，商业印刷，直邮和包装。企业喷墨系统部门包含一个使用柯达VERSAMARK打印系统的客户群，包括喷墨打印头，墨水，头部翻新服务以及柯达现场维护服务。油墨销售，设备零部件和维护方面的收入也一再出现，占伊士曼柯达总收入的9％。微型3D打印和包装 AM3D包括柔性版印刷设备和印版以及相关的消耗品和服务，以及印刷的功能材料和组件。这是一个新的业务线，旨在为客户提供创新的印刷技术，这意味着这个细分市场目前需要更高的投资水平，对其他细分市场的收益贡献更低。与传统制造的产品相比，微型3D打印产品具有许多优点，包括成本更低，环境影响更少。包装业务由柔性版印刷设备及相关耗材和服务组成，可实现各种包装材料的图形化定制。软件和技术 SSD这一部分的两个组成部分是：柯达技术解决方案，其中包括企业服务和解决方案; 和统一的工作流解决方案。主要产品是PRINERGY工作流程生产软件，通过自动化，网络集成以及与其他柯达系统和第三方产品的集成为客户创造价值。客户使用该软件来管理从文件创建到输出的打印内容; 该软件管理内容和颜色，以减少手动错误。消费者和电影 CFD该部分由三大业务部门组成，柯达将其视为衰落/成熟的业务部门。电影，工业化学品和电影：该部门制造实际的电影胶片; 然而，销售下降，柯达已经与主要工作室达成供货协议，放弃这一领域。消费者喷墨解决方案：涉及销售墨水到现有的消费喷墨打印机的安装基地。消费品：包括柯达的许可协议，包括电池，相机和相机配件。知识产权解决方案 FPD知识产权解决方案包含研究实验室和许可以及与柯达专利和专有技术相关的新业务开发活动。柯达积极寻求利用其专利和相关技术进行许可和/或交叉许可交易的机会，以支持收入增长和持续的业务。伊士曼商业园 EBPD这一部分包括位于纽约州罗彻斯特的占地1200英亩的技术中心和工业综合体Eastman Business Park的业务以及与该空间有关的租赁活动。柯达将其大部分空间用于自己的制造和其他业务。财务表现尽管这些年通过出售专利，柯达获得了20亿现金流，但公司近些年并未有实质的进步，主要还是靠出售专利为生，年度收入每年都在递减。2017年第三季度，柯达报告收入为3.79亿美元，净亏损为4600万美元。去年同期，柯达公司报告的收入为4.11亿美元。净利润为1200万美元，柯达的现金也在减少，在2017年初，柯达有4.34亿美元的现金和现金等价物。而目前该公司只拥有3.42亿美元现金及现金等价物，但短期债务已高达4.11亿，面临债务违约风险。来源：老虎社区柯达将这种糟糕的财务表现归咎于投资和撤资成本，但实际上柯达在第三季度的七个部门中有两个部门的收入同比下降，另外五个部门的收入同比持平。对于战略转向区块链技术和加密货币这方面，柯达CEOJeff Clarke表示&doesn't change the fundamentals in a way that means the stock should double&. 当时柯达的股价为3美元左右，但现在已到达10美元，而且，目前来说，新的技术或是应用短时间内无法量产，尚不知能对基本面造成什么样的技术。投资的不确定性较高，现在买入更像是在买彩票，投机性较高。老虎证券提示：证券投资是一项有风险的投资行为，投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策，本文只为投资者提供投资知识学习资料，并不构成任何投资建议。
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随时查看文章收益好未来市值为什么超越新东方？
中国教育行业爆发，造就了几家教育巨头企业，出国留学的新东方，专注K-12的好未来，技能类培训51Talk，达内科技等。在纽交所上市的好未来公司，短短3个月内上涨幅度超过50%，过去3年暴涨10倍。好未来就是大名鼎鼎的“学而思”，2003年创立，专注在中小学及幼儿教育领域。
一提起教育辅导，大家第一联想到的普遍是新东方，然而作为在美股上市的另一只教育界大牛股，好未来(学而思)却不为大多数人所熟知，可是今年，比新东方晚成立10年的好未来在股价涨幅和市值方面均超过了新东方。
从今年年初至今，作为两只教育界的大牛股，新东方上涨近90%，好未来上涨超100%。
下图为新东方(EDU)、好未来(TAL)，以及标普500ETF (SPY)的走势对比图,蓝色的为新东方，黄色的为好未来，红色的为SPY，我们可以看出新东方与好未来大幅都跑赢了标普。
老虎证券交易软件截图
而就在上周，新东方、好未来相继发布了最新一季度的财报，双方营收、净利润均增长明显。
今年以来，好未来股价破百之后，双方的市值也相继突破百亿美元。美东时间7月28日16时，新东方、好未来的市值分别为126.15亿美元、127.43亿美元，好未来的市值首次超过新东方。
究竟是什么让晚成立10年的好未来一举超越新东方，夺取教育界市值头把交椅的呢？
先简单看下好未来的财报数据。
好未来2018年第一季度财年净收入3.22亿美元，同比增长65%，Non-GAAP的经营利润3950万美元，同比增长52%。净利润2880万美元，同比大幅增长117%。业绩的增长来自于学生人数的增加。
财报显示，好未来总学生人次从上年同期的约646,050增长到本季的约1,047,760，同比增长62.2%，拉动人民币收入同比增长75%。
好未来的营收增幅明显高于新东方。好未来2017财年四个季度的营收增幅均在50%以上，Q3和Q4的增幅超过80%。而新东方四个季度的营收增幅处于16%-27%之间。这也是好未来前期扩张较慢，而现在得利于地缘红利的一个体现。
老虎证券社区用户留言表示，好看新东方、好未来两大教育界牛股，但在公司发展和股价变动上看法不一。
老虎证券社区用户留言截图
从好未来的核心业务来看：
(1)小班业务
占总营收比81%，去年同期占营收比83%。其中学而思培优占总营收的71%，低于去年的73%。小班业务美元营收同比增加61%，学员人次同比增加68%。
北京、上海、广州、深圳、南京五个主要城市，人民币营收同比增长88%，其中北京人民币营收同比增长约40%，上海地区的增长快于北京。培优除了五个主要城市外的营收占营收比39%，高于去年同期的35%。
在2017财年Q1进入的25个城市里，其中11个城市实现了三位数的增长，包括深圳、济南、石家庄、青岛、长沙、洛阳、南昌、宁波、合肥、无锡和福州。
本财季共开60个新学习中心，其中，培优净增55个学习中心，1532个教室，大多分布在上海、西安、广州、北京、杭州、郑州、成都、青岛、深圳、沈阳、天津、武汉。另外，励步英语在北京、重庆、沈阳地区各开设一个学习中心。
本财季进入5个新的城市：东莞、徐州、南通、常州、佛山。
截止本财季，在35个城市共有567个学习中心，其中394个培优学习中心，8个摩比学习中心，66个励步学习中心，109个爱智康学习中心。
人民币营收同比增长55%，本财季在上海、深圳、郑州各开设了1个一对一学习中心，在广州关闭了一个一对一学习中心。
(3)学而思网校
在线业务占总营收比4.9%，去年同期占营收比为4.3%，学而思网校(xueersi.com)人民币营收同比增长超过100%。
从投资案例来看：
2017财年(7.5)，好未来的投资步伐明显比新东方快很多。
好未来公开披露的投资案例包括Volley、鲨鱼公园、腾跃校长社区、翼欧教育、慧沃网、申请方、顺顺留学、朗播网、宝宝树、唯佳教育、晶赞科技、NOBOOK虚拟实验室、喜马拉雅、知识分子、新学说、轻轻部落、轻轻家教、校长邦等。
从商业模式来看：
中国教育行业主要可以分为K12教育(kindergarten through twelfth grade，12年基础教育)，高等教育和职业教育三类。
K-12有先天的用户留存特征，是所有教育细分子行业中成长空间最大。过去以出国留学为主的新东方也开始转型做K-12了，而且产品也很出色，足以说明K-12天然在商业模式上的优势。
而受益于中产阶级崛起，他们在实现了自身的财富后，更加注重的是如何将这优势传递给下一代。K12教育，恰恰是留给孩子的最好投资品种。
家长预期到的高考的压力使得孩子在小学甚至幼教开始对教育投资。为了高考的成绩，家长需要将孩子送进更好的高中学习，产生了对中考教育培训的需求，以此类推，小升初考试变成了家庭需要面对的第一场为获得高等教育权而激烈竞争的“战场”。
而奥数培训起家的好未来在K-12上有先天优势，产品足够好，用户的留存率很高。这样一点点积累，时间一长造就了很强大的护城河。“投资在教育，更为重要的是给孩子一个美好的希望，不要在起跑线上就落后，花再多钱也值得。”所以这也造成了很多地区，家长排队在上学而思的培训课，却还不一定能排上的情况。
对于好未来高达百倍的市盈率的问题，在老虎证券专访天灏资本CEO 侯晓天老师的访谈中，这位中概股明星分析师表达了自己的观点：之所以现在好未来的市盈率比较高是跟它的高速成长有关，如果我们看许多年前新东方高成长期也是同样的高市盈率。
所以高市盈率反映的是高速增长过程中大家对未来的判断，大家会给予比较高的估值。对于这个价位来讲，如果我们是长期投资，买入会持有很多，那当然还有投资价值，因为这个公司的未来发展空间都还非常大。来源：老虎证券
下文来源：微信公众平台Tradesmax
好未来（ TAL）如何一步步走向成功？
要杀出重围，必须走出与新东方不一样的路
新东方和好未来属于两个不同的时代的产物。新东方的发展是处于中国人认为‘出国读书能让生活变得更好’的时代，而好未来的时代是‘中国家长愿意(在孩子教育上)投入很多来保证孩子处于公平竞争的环境’。
新东方曾经代表着‘出口’，而学而思则代表着‘国内消费’。新东方曾经代表着逃离中国体制的渴望，而好未来却代表着在中国的教育体制中脱颖而出的渴望。
重新研发教材，整个教学流程流水线化
要解决老师教学质量的参差不齐，唯一有效的方法就是对每位老师进行统一化的培训；每一个补课老师都需要按照教材来教，同时接受好未来的培训。这样每个老师的教学质量就容易复制，差异不会很大。而传统培训的问题就是每个老师性格，风格都不一样，最终的培训结果也不同。
而对于老师来说，他们只要按照教材授课，就能成为让学生和家长都接受的老师。这代价就是一开始占据了好未来大量的时间和资源，不仅仅是创始人张邦鑫自己在做，还带着一个团队在编制整个教材。包括将题目类型分类归纳，难度由浅入深。
缓慢扩张，巩固每个城市的口碑
在做企业的时候，很多地方和我们做美股投资是一样的。到底是赚短期的快钱，还是长期持续的钱。特别是在一开始，赚快钱的往往更有诱惑。所以好未来在最开始，就相信赚长期口碑的钱。没有想着如何快速发展。
即使在今天，好未来的异地扩张都是很慢的。他们会先在一个地方建立其口碑，通过口碑慢慢扩大影响力，然后再进入新的区域。即使在今天，好未来也一共在27个城市设立了474个教学中心，这是一个非常低的数据。
中国中产阶级的崛起
中国的70后父母随着经济发展也累积了部分财富。这些人是中国的第一批中产阶级，他们在完成了房子，车子的购买后，将大量的时间和金钱投入到了小孩子教育。教育的核心是产品化，不是比价格。
由于好未来是K-12，付费人群是家长，他们对于学费其实并不敏感，更在乎的是好产品。之前我们提过，好未来更多专注于教材研发，客户的培育，口碑的扩张。所以好未来希望得到的是真正用户，而不是流量
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老虎证券股票学院是华人地区知名美股券商“老虎证券”旗下专业投资教育平台，专注于普及股票投资知识，搭建全方位的投资养成体系，打造投资者全球资产配置知识学习平台，本文将会讲解美股四大指数。
1.&道o琼斯指数（Dow Jones Index）
它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，一般我们以道琼斯工业股票价格平均指数Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”。它由30只具有代表性的大工商业公司的股票组成，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，道指是美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。
2.&纳斯达克指数（Nasdaq Composite Index）
纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成，包括许多高科技公司。
3.&标准普尔500指数（S&P 500 Index）
标准普尔500指数（S&P 500 Index），是记录美国500家上市公司的一个股票指数。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。因为S&P指数几乎占纽约证交所股票总值80%以上，且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素，所以此指数成为评量操作绩效的重要参考指标。
4.&罗素2000小盘股指数（Russell 2000 Index）
罗素2000的成份指数股股数2000家。代表市场上的中、小型股的市值指标，在市场上总市值只有8,100亿美元，不及标准普尔500的十分之一。罗素2000指数不包括股价在1美元以下和粉单的股票。该指数是一支综合性较强专门涵盖有巨大增长潜力的小型公司的股票指数。罗素指数易变性大。当投资者热心于投资小型资金股时该指数表现良好。然而该指数长年不景气却也是很常有的事。
股指期货（Share Price Index Futures）
股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。
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