上市公司债转股，利空？利好？傻傻分不清楚
首先可以肯定的是，上市公司债转股对上市公司本身绝对是利好，因为负债不用还了。如果传到到股市，对股价的影响，是利好还是利空？那还真不好说。
昨天（3月10日）出了两则消息，可能对未来股市乃至中国经济产生重要影响。
【熔盛重工发股还债 中行将成大股东】中国最大民营造船厂熔盛重工（现更名为华荣能源）于3月8日宣布，拟向债权人发行最多171亿股股票（向22家债权银行发行141亿股，向1000家供应商债权人发行30亿股），以抵消171亿元债务。熔盛重工公告，将于3月24日召开的股东大会上投票表决上述债转股议案。根据公告中的股本测算，熔盛重工本次发行完股票后，中国银行在总股本中的持股占比将高达14%，成为熔盛重工的最大股东。（财新）
【路透：中国央行将允许商业银行将不良贷款置换为股权】10日讯，消息人士透露，中国央行将允许商业银行将企业的不良贷款置换为股权，此举意在帮助银行抑制正在上升的不良资产率。中国拟出台的全新的债转股方案文件，将由国务院特批，以突破商业银行法限制。
消息并未被证实，但并非空穴来风！
路透的这个消息截止目前仍然没有得到官方确认，但从“熔盛重工”发股还债这则消息来看，推出的可能性还是较大。
债转股只是故计重施？
债转股，其实就是“贷转股”，跟去年开始的，地方政府欠银行的贷款，被转换成中长期债券，情况类似。亚洲金融风暴之后，为了实现国企三年脱困，当时担任总理的朱镕基使出了三大招：即“债转股”、用国债资金支持企业技术改造、企业上市融资。所谓债转股，就是把国企欠银行的巨额贷款转换成股权。这样做，一方面让大企业解困，不再承担沉重的还款责任和巨额利息；另一方面，银行的账面也清爽了很多，不良贷款比例大幅减少。在那次债转股中，国有大行剥离了1.4万亿的不良资产！为了承接四大国有银行的不良资产，1999年成立了长城、信达、华融、东方四大资产管理公司，分别对应收购、管理农行、建行、工行和中行的不良资产。然后由四大资产管理公司跟债务公司签订债转股协议，资产管理公司成为股东。资产管理公司收购银行不良贷款的钱，一部分来自国家出资，一部分来自央行再贷款，一部分来自向各大行发行的低息债券。各行的不良贷款折价卖给资产管理公司，迅速实现了账面上的不良贷款的出清。
相关报道说的“由国务院特批以突破商业银行法限制”，“由各银行直接持股”未必准确。这些股权或许由银行暂时直接持有，但很快会转卖给资产管理公司。当然，上市公司股权比较规范、透明，也许银行会长期持有。此外，此次债转股肯定不限于国企，一些大型私有企业也能获得这种机会，尤其是上市公司。华荣能源就不是国企。
此举对实体经济以及高债务上市公司构成利好
一直以来，为了防范风险，大银行只做锦上添花的事情，不会对企业雪中送炭。当企业陷入困境，银行肯定是上门逼着还贷。如果没有债转股，很多大型企业很难度过难关。而大型企业的批量倒闭，将带来大面积的失业，对经济影响很大。上面提到的华荣能源重组，如果方案获得通过，将一下子化解171亿元的债务，这对企业来说是天大的利好。
利好股市？
此举可以化解外界对中国银行业不良贷款率上升的担忧。目前银行股是中国股市的基石，稳住银行股有助于稳住股市。稳住了银行业，稳住了股市，也就稳住了全社会对经济的信心。
利空股市？
当前银行在遇到一些“僵尸企业”时确实是“无招可使”，“债转股”也容易造成道德风险，所以银行必将特别谨慎。
有商业银行高管认为，债转股是银行不得已而为之的最终手段，现在还很难评判。
均衡博弈研究员赵健认为：
对于银行对企业债转股，个人认为：实际上是让银行绑上僵尸，如果按旧规定损耗银行资本（股权投资全部消耗资本，无杠杆可言），可能会严重制约银行风险资产扩张能力。如果用债务或资管理财对接（可能性较大），如何计量公允价值和保证投资人的权益。同时，政策不利于僵尸企业出清和供给侧改革，本来破产清算的僵尸企业又可以苟延残喘。
北京银行董事长闫冰竹在两会期间表示，供给侧改革下去产能去库存去杠杆肯定会造成银行不良资产上升，因此从中央到央行、银监会的政策都会给银行处理不良资产提供新的出路，比如资产证券化、打包出售等，化解银行不良资产。
国泰君安证券分析师徐寒飞认为，若是银行实施债转股，则相当于无限延长债务期限，并把利息支付降到零，降低银行的收入和使得资产结构中高风险权益资产占比上升，这会利空股市；而对于企业来说，增加权益，减少负债，杠杆下降，信用提升，利好存量债券。
另有银行界人士表示，2012版的《商业银行资本管理办法》中对银行持有工商企业股权投资的风险权重规定为400%-1250%，“这么高的风险权重，能否债转股，银行都会再三思量的。”
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要认清的是：债转股短线是利好，长线是利空
& & 周四大盘走势，表面看是波澜不惊，很像尹相杰唱的“纤绳荡悠悠”的感觉（沪指的60分钟线和分时线---横着走），实际盘中是“暗潮涌动”！具体看点和分析如下：& & & & & &首先，在看盘之前呢，请跟随我的视角，来索看网络的“新闻和怪闻”，早上打开电脑，映入眼帘的是在凤凰网的视频窗口的头条图片和下面讲解新闻：一个15岁孩子的自杀报道，配文大意是：宁可死，也不啃老！（也许是记者的故意加的吸引眼球的意图或…）但看后感悟颇多，是啊，表面看孩子很有性格，实际呢，这个年纪应该在学校上学，另外这样的孩子实际就是性格缺陷，极端严重，将来也是对社会和家庭有潜在危害的（说句难听的话，这样心态极端孩子，也许早死是短痛，伤害的是一个家庭，），….类似的还有，那个让骗子骗了学费的那个女孩，在我们痛恨骗子可恶之后，是否在思考，这样的女孩，如果是上了学或上了班及结婚生子后，稍有“打击”就死掉，那时伤害的就不是……，所以，很多这类的心胸狭隘的人，才是社会和家庭潜在危害…好了，上述话题和观点，仅是个人浅见，用句央视2的财经节目的开场语说：新闻每天发生，视角各有不同而已！&&&&&& & & &话归正题，&&回到股市，今天消息面杂乱，既有职工年金的入市报道和预期，也有新版债转股的具体细则的出台预期，这些都是“对冲式”的消息，资金的供给和筹码供给，（要认清的是：债转股短线是利好，长线是利空）！&&&& & & & &一：盘口反映是“温和”，观察看到，今天沪指的振幅是13个点（昨天12个点），昨天深成指红盘，今天沪指收红盘，是无聊还是玩跷跷板呢？沪指收复60线已第四天，60分钟作战图是“上升旗型”！& & & & & &&二：权重股板块继续沉寂或按兵不动，除券商板块下午有动作外，其它权重股出奇的“静默”，我们关注的国家级热点或性质的标的股，，和中联通，今天“同时”收出小红星（意义较大，有止跌迹象，但要长阳来确认）可继续观察中！ & & & & & &三：个股观察----上涨和下跌家数基本持平！但，跌幅榜显示，跌幅放大到近-7%（昨天是-5%），涨停板技术增加至47家（昨天35家涨停），同时，从涨停股位置特征观察，有很多事今天第一天涨停的，另外，整体看，除去新股涨停游戏外，高中低位置都有涨停示范，其市场意义较大，至少说明，各路机构的做多热情和决心，用涨停的行动来表达，比什么都见效（也许你的股票，明天就结束调整，进入涨停状态，示范和榜样的赚钱效应，才是最大利好，常识而已）！ & & & & & 四：市场今天的纠结和小幅折腾，是市场参与各方的“耐力的比拼”，考验的胆识和谋略及执行力，只要你持有的位置好，就不怕！（市场就是奖励与惩罚的游戏，不要做违背常识的投资行为）！ & & & & & 观点预判：大盘今天在走“纤绳荡悠悠”行情，也是在考验市场参与遇者的心智，但沪指红盘6天，就是多方部队的“态度”，盘中的47家涨停，就是激进机构的提前行动的“标志”，那么，就没有理由看空，，顺势才是明智的选择，简单一句话：大盘位置和趋势是安全的，看涨，看周线级别行情（没有一千点左右的指数空间，怎能解决债转股的重任？，看盘的格局要深远些…不能鼠目寸光…）！ & & & & & &同时，个股是波段和有序的轮涨格局的概率较大！当然，踏准节奏是追求，把握好目前持股也是要靠胆识和纪律的，盘口观察，很多股，已形成趋势向上拐点，只是发动攻击的先后而已（--压缩--看整体，就知道了！）另外，涨多的或波段见顶的要“止盈”，不要奢望卖到最高价，波段获利30%左右，就高手了，复利是很惊人的收益….& & & & & & 总之，大机会在进行中，风险在个股的位置和波段高位中！&
&定增是利好？还是利空？定向增发，简称&定增&，是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，目前规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。增发分为非公开定向增发(定增)和公开增发。增发未必是利好，如果增发后换来的资金投资好的项目给股东们带来丰厚的利润...&　　10月18日晚间传来有关新三板的重磅消息：　　据证券时报报道，在10月18日召开的徽商大会“资本市场助推产业升级对接会”上，全国股转系统监事长邓映翎表示，新三板目前主要还是为中小微企业服务，不能简单套用沪深交易所的标准。他称股转系统正考虑将新三板基础层企业年报披露时间调整到每年6月底，减少挂牌企业的信披成本;二是实行不连续的竞价交易，增加流动性;三是推动公募基金入市;四是在证券法改革情况下，筹...&近日，“国足”的失利可能让大家感到遗憾。小编对于足球了解不深，也不敢乱发表建议。但是，即使不太懂足球的人也知道，踢赢叙利亚这个战火连天的国家，几乎是铁板钉钉的事，可结果实属令人惊讶！小编发发牢骚，希望大家能够理解。对于国足，还真可以用到股市里面的一句话“国足虐我千百遍，我待国足如初恋”。小编也坚信，中国男足未来一定会走出国门，走向世界。好了，稍稍表达下心情，还是来看看假期中出现的一些重大消息吧。第...&　利好公告解读　　　步步高15.88亿参与重庆百货定增获股东大会通过　　11月1日，在步步高召开的2016年第二次临时股东大会上，公司15.88亿元参与重庆百货（600729）定增的议案获得高票通过。　　步步高董事长王填对此项议案表示：在消费整体偏弱、存量市场竞争加剧背景下，企业围绕供应链优化和终端体验提升布局，旨在提升毛利率和吸引存量客流，而供应链的优化依赖于规模效应的凸显，这也是公司在整合全球...&资讯仅限于对上市公司了解，不作为投资依据，风险自担！市场信息：习近平主持政治局会议研究当前经济形势和经济工作，要求坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险；洪秀柱率国民党访问团抵达南京；海兴电力732556新股发行申购日；证监会核发14家企业的IPO批文；传证监会启动新一轮IPO核查风暴，各地证监局交叉互查；深交所新一代交易系统全市场上线全面完成；外管局称...&
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400-（7×24小时为您服务）债转股是利好还是利空
时间： 11:18:00编辑：热小编
节假日爆出债转股的消息据《财新周刊》援引一位国开行高层称首批债转股规模为1万亿元预计在三年甚至更短时间内化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业以国企为主。 无疑消息一出讨论纷纷有人认为是利好有人认为是利空。且不论这个消息的真伪如果是真的我认为是利空是在埋炸弹为何债转股的政策在一定程度上可以延缓没钱还款类企业的困难也给银行坏账一些回旋的余地但这个节奏太快和规模太大这批庞大的债转股的对象是什么是银行的不良资产这个债转股的搞法相当于银行入股了这些欠债没钱还的企业变相把银行坏账延迟了下爆发的的时间而已把问题抛给了股市而且还是批量的1万亿规模还是首批而已这规模比IPO量大太多了2015年全球IPO额度最大的香港一年才2465亿港元折合不到2000亿人民币还提出“三年甚至更短时间内”完成1万亿的规模这规模、这节奏平民只能呵呵债转股到了股市后最终出了问题埋单的还是股民而银行而言不过是股价下跌了。源自风生焱起的个人分析仅供参考
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文章均来源于网络，如有侵权违法请联系删除！黄斌汉：债转股名为利好 实则利空！
转自微信公众号 黄斌汉 jdxhan一、重要事件窗口：最严减持禁令4月8日到期早前2015年股灾后，证监会于日出台“大股东减持禁令”限制大股东及董监高的减持行为：从公告之日起6个月内，大股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份，这对当时市场稳定起到了积极作用。不过，从7月8日至12月31日上述解禁压力将集中移至2016年1月。也就是日，而后又碰到熔断股灾3.0。又在日加规则大股东三个月内减持不得超1%。最后的结果就是日又是一个解禁到期日。二、清明假期解读利好：1、上海证监局：积极支持上海国际金融中心、上海自贸区、科创中心建设2、4日，中国、韩国和日本拟在首尔就自由贸易协定进行磋商。3、证监会等多部门正研究国资划转社保 方案将择机出台4、消息称债转股规模1万亿 对象为困难国企（名为利好相关国企、实着相关国企股票池大增、未来有增加股权套现冲击利空；建议不去理会博这种短线利好，长线是大利空的品种。失手会腿软的。）5、中储粮拟收编中储棉 非主业投资全面收缩利空：1、4月7日（周四），中国将发布3月底外汇储备数据2、2月末不良率反弹至2%以上 告别“1”字头3、最严减持禁令4月8日到期三、九点测今日大盘假期间，笔者预期的国家队或有新重磅信号未有出现。因此，预期市场将继续、面临4月8号重要事件窗口的影响。(中国是政策市，笔者分析首先更倾向政策面)。 大盘连续反弹至3000处，横盘震荡近10日，屡屡不能冲突平台，盘久必跌或会上演。因此，结合政策面4月8号的解禁窗口冲击预期，笔者今日预测未来几天、本周都将受此影响。因此，操作窗口建议在下周的12号，静看解禁信号影响得到释放后再考虑买入。同时，因为5月1日是社保基金入市窗口。所以大家也别因此而过度看空。总体操作减持或换股、短线快时快出为主。短线重学习、赚钱得靠波段。别短线玩过度。消息称债转股规模1万亿 对象为困难国企：注意这个不确定风险，网上吹利好多，但笔者看不到后面的处理措施，又是半路悔牌游戏；利好不是债务转股，而是转股后的股票什么时候可以卖，没明确这就变成利空（名为利好相关国企、实着相关国企股票池大增、未来有增加股权套现冲击利空；建议不去理会博这种短线利好，长线利空的品种。失手会腿软的。）这类政策的影响今日可关注相关国企高负债率名单的表现，涨就涨，跌就跌，先重在观察。别急。不确定的事，不干，不能只听新闻说利好。
今日大盘预期继续小幅震荡，小幅低开后稍上冲反弹后会震荡走弱，全天弱震荡走平为主。今日5日到12日预期随时有再上演半日千点大跌的可能，所以多注意点风险。(之所以说只是半日，那是因为我们的国家队总是神出鬼没，但底线总有的！)突破3016.7后可看高3021点；但别预期太高。低点在2927.6处有支撑；预期今日在2977附近震荡为主。今日4月5日收跌概率：70%(如今日小跌，明日4月6日的收跌概念将升至80%)开盘后量能测市补充：
节前最后交易日开盘前10分钟均量为16亿左右，节后低开条件下成交量需要突破20亿才有可能支撑全天反弹收涨。因此，投资者开盘后可注意成交量适当预测大盘。
今日总体操作多看少动。高送转等前期笔者给的参考可以适当减持，的除外，因为360退市的借壳传闻仍可支撑其在弱市中的表现。在没有澄清等信息出现这前可以继续持股，不建议新朋友追杀。（本月最佳买入窗口预期在12日，目标还是高送转。重在参考、风险自担、股市无常、笨者喷王）如何在股票软件中查看上市公司总资产负债率？类别栏---右键---基本栏目---资产负债率---确认。注意：为什么银行股的资产负债率那么高(别看银行呵呵)银行业是比较特殊的行业，笼统地讲，根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。目前我国个别商业银行资产负债率高达96%以上。 银行的资金来源主要是各种储蓄，也就是说，银行的钱多数都是别人的钱，只是放在银行里而已，银行没有所有权，只是具备有限使用权，收益一部分以利息形式返还存款人，一部分以存贷差形式成为银行收益，因为银行绝大部分钱都不是自己的，而是银行的负债了，储蓄额是非常大的，所以负债率高，银行业的资产负债率越高越说明吸储能力强，也就能更多的发放贷款，利润就越高。 当然过高的负债有时候就成为风险，一旦由于某种原因导致贷款收回困难，而银行负债过高而无法周转必然会导致银行破产可能，所以银行负债一定要保持在合适的范围内，一般要保持5％以上资本充足率。【声明】腾讯证券已取得该自媒体授权，再次转载需得到原自媒体授权。本文仅代表作者个人观点，与腾讯无关。更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯证券（qqzixuangu）。
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