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教你八点看懂P2P平台是否能长久
　　文/玖富(9fbank.com)CEO 孙雷
　　一面是40多家P2P公司获得风险投资，一面是100多家已经跑路。如果要用一句话来形容现在的互联网金融行业，恐怕没有比冰火两重天更合适的了。投资者需要知道，什么样的P2P公司可以在即将到来的行业洗牌中胜出。
八点看懂P2P平台是否能长久
　　都说现在的互联网金融行业就像当年的团购行业，火热了一段时间之后，大部分的企业都会销声匿迹。不同的是，P2P做的是每个人的资产和负债，相比于做消费的电商来说，市场空间要大得多。
　　如何看待互P2P?一面是国家大的政策上，强调P2P可以有效降低小微企业融资成本；一面是有人质疑，P2P的贷款利率很高，接近于高利贷；一面是40多家P2P公司获得风险投资，一面是100多家已经跑路。如果要用一句话来形容现在的互联网金融行业，恐怕没有比冰火两重天更合适的了。
　　投资者需要知道，什么样的P2P公司可以在即将到来的行业洗牌中胜出。在八年的互联网金融实践中，笔者总结出一些经验，要做好P2P平台要做到以下八个要点：做线上、控成本、抓风控、注运营、数据驱、常创新、生态链，要合规。
　　我们先来算一笔账，看看P2P的利润都去哪儿了。
　　P2P中有理财端的资金成本，从现在的行业水平来看，多数企业保持在12%-13%，算上市场与运营的费用，线上资金成本基本保持在14%-15%。如果是线下P2P，还要有房租、人员工资、销售提成等，成本随即上升为20%左右。再看贷款端，人员成本和销售提成等成本一般在5%-7%，那么接近26%左右的成本基本已经确定。那么通常P2P的贷款利率是多少呢？28%左右。也就是说即使在没有坏账的情况下，依然没有利润。
　　让我们回到八个要点。
　　第一，为什么要做线上？原因有三点，人力密集型成本高、稳定性差，还有就是线上操作比线下更透明。以下线的方式发展，短期内可以发展迅速。但从长期来看，线下P2P多会倒在成本结构的问题上。
　　第二，为何控成本，如何控成本？P2P的暴利时代已经过去了，控成本是P2P公 司必须要做好的工作。成本的主要来源有三个方面，分别是理财资金成本，人员销售成本和坏账引发的成本。理财资金成本的降低可以通过线上操作的方式实现，线 下越多，成本越高。人员销售成本降低的方式主要是公司成本结构的调整，由销售成本的投入转向市场成本的投入，重市场、重品牌，而不是重销售。最后是坏账引 发的成本，这就需要P2P做好风控。
　　第三，抓风控，要对风险有预判。目前大多数公司所说的风控一般是指一个具体的借款标底的风控，而P2P要做的是一个全流程的风控体系，包括借贷人甄别的风控，客户定位、准入条件、还款方式的风控，技术、安全的风控，宏观层面的流动性管理的风控等。风控能力是P2P公司的核心，而认清风险，对风险有预判才有可能做到全流程的风控体系。
　　第四，注运营，稳步前进是关键。当P2P公司开始发展壮大之后，运营的重要性将开始超过销售。运营是一套体系，它包括了放款的及时性、债权匹配的准确性、客户服务的满意度、对市场的反应效率等诸多方面的问题。当平台壮大之后，保持整个体系的稳定运行是首要任务。
　　第五，数据驱，驱动谁？目前央行征信系统里面有8亿人，3亿人有信贷记录，5亿人是空白。现在的银行、小贷公司、P2P做的都是3亿有信贷记录的市场，而未来应该是开发出另外5亿蓝海市场者的天下。如何对这5亿人进行信用评估？一定是数据驱动，无论是社交数据还是互联网大数据。不能依靠传统的信贷政策进行评估来做P2P，主要是因为传统信贷政策评估效率慢，客群受制约，对产品创新也有影响。
　　第六，常创新，找到新客群。近些年80、90后 的成长迅速，伴随着互联网的发展而长大的这两代人已经成为互联网消费的主力军，但是有相当一部分的年轻人并没有被纳入到征信系统或没有被记录的信贷记录， 他们的互联网生活痕迹明显却未得到开发。创新，是因为客群正在发生变化，找到新客群，拿出非同质化的产品，或在某个细分市场找到切入点，是P2P需要解决的问题之一。
　　第七，生态链，共繁荣。从寻找一个信贷客户，到最后的收款完成，整个链条非常长。而且小微金融数量庞 大、需求速度快，并非一个平台所能服务，必须要整合资源形成一种生态环境。比如玖富在做的小微金融生态链，在贷前部分有当地的渠道合作伙伴，有互联网行业 客户提供客户资源。在贷中部分有第三方支付机构，有征信机构。在贷后部分除了自己的团队还有当地的催收伙伴、合作的律师、保险机构、担保公司。理财端也是 一样，除了自己的平台，还有如门户网站、电商平台等自建的销售渠道。做好P2P考验的并不止是一家公司的能力，而是它整合各方资源的能力。玖富有140家向阳花合作伙伴，每家大概30-50人左右，每一家都像是一个小的P2P公司，他们都在玖富的小微金融生态链上进行展业，这个聚集的力量是非常庞大的。只有有一个健全的生态链，P2P才能健康有序的发展。
　　第八，要合规，是基础。今年年底监管细则即将出台，不合规的企业将很快被踢除出局，P2P想要长期经营，首先要做到合规。从目前来看，要做到合规首先要满足几点要求。
　　首先是清结算分离。P2P作为平台，绝对不碰资金。判断一个平台是否清结算分离的最简单方式就是看需要注册几次，如果有第三方支付机构托管资金，就一定会涉及到二次注册。
　　其次是法律上合规，建立法务部门，保证在合同上、在资金交易上都要符合法律规定。明确平台不参与借贷，合同由借贷双方直接签订，并不是三方协议。最后是建立公司的内控部门，防范内部的操作风险、人员的道德风险等。
　　相信在监管细则出现之后，互联网金融行业一定会重新洗牌，重新洗牌后能胜出的企业都有哪些特质？笔者认为，就是看这八个要点：做线上、控成本、抓风控、注运营、数据驱、常创新、生态链，要合规。
　　(本文作者介绍：北京玖富时代投资顾问有限公司总裁、港股投资专家) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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国内P2P不好做 真的是因为征信体系不健全吗？
国内P2P不好做 真的是因为征信体系不健全吗？
其实不论是国外还是国内，P2P服务的都是那些得不到金融服务或者得到服务不充分的群体，这个群体即使在征信发达的国家也不会有太多的征信信息，在国内更是如此。
& & &&本文系融360专栏作者&李柯&原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。
　　借贷与征信关系匪浅，今天聊聊征信与P2P。
　　P2P客群属性
　　一直都听人说P2P不好做是因为国内征信系统不够完善，真的这样吗？
　　按照定位，P2P属于普惠金融，普惠金融就是让更多得不到金融服务的人得到金融服务，从定义可以看出，普惠金融服务的对象是那些得不到金融服务的群体。
　　其实不论是国外还是国内，P2P服务的都是那些得不到金融服务或者得到服务不充分的群体，这个群体即使在征信发达的国家也不会有太多的征信信息，在国内更是如此。没有金融服务何来征信记录呢，征信信息最重要的还是借贷记录，公共信息的对于违约判定并没有借贷记录那么准确与直接，当然也有其价值。
　　从P2P本身的客户群体来说，客群本身的属性决定了征信信息不会太丰富，因为得到的金融服务比较少，所以征信记录不会丰富。如果能够方便的得到金融服务，也不会成为P2P的客户了，既然他们本身的征信信息不会丰富，那么征信对于P2P平台的意义来说其实很有限了。
　　个人认为征信在P2P平台审核借款人时的作用，和黑名单作用类似，当然如果征信比较OK的话，是会加分的。如果客户在金融机构有恶意逾期，这些客户基本上是没人做的，在金融机构没有逾期，但是在非金融机构有逾期，这个征信里也不会显示，所以对于P2P平台来说，征信报告的作用可能没那么大。当然通过机构查询次数和自己查询次数等还是能做一些有用的判断的。
　　很多人可能把征信对于P2P行业的意义夸大了，但如果在P2P逾期也能记入征信系统，那就大大不同了，这个意义是非同凡响的。
　　诚然如果国内征信体系更为健全一些，可能会增加人们重视征信的意识，这对于借贷行业来说当然是好事，但如果说P2P不好做是因为征信体系不完善可能并不太准确，P2P行业有其本身的特性在里面，并非征信体系完善了，就会容易做了，但如果是指把P2P的逾期也记录进入征信系统，那这个说法有一定的道理。
　　但其实对逾期数据记入征信系统慎重考量是有道理的，想象一下以前那么多问题平台，如果他们也有把逾期信息记入征信系统的权利，那么会是一个什么样的光景，即使在以后，这也不会那么容易实现。
　　征信的边界
　　征信本身在金融服务中是很有用，但作用不应该被夸大，征信只是风险管理的一部分，也仅仅是提供决策支持的作用，最后的决策由金融机构本身承担。
　　不应该过于夸大征信在金融服务中的作用，特别是对于P2P行业来说，客群本身就无法被传统的征信体系有效覆盖，其作用就更为有限了。
　　美国征信也经过上百年的发展才发展到现在的程度，形成了美国三大个人征信机构益博睿、艾奎法克斯、和环联，这三大机构均拓展了国际化业务，成为了国际征信机构。以征信机构的数据为基础，费埃哲公司开发出了FICO信用评分，费埃哲评分是贷款机构广泛采用的评分。费埃哲开发出第一个供放贷使用的信用评分，距今已有60多年。虽说美国征信很发达，但依然有20%的人没有费埃哲评分，没有评分就意味着无法得到金融机构的金融服务。
　　在国内来说，截至2015年4月底，征信征信系统收录自然人8.6亿多（征信中心数据），有信贷记录的为3.7亿（其他渠道），而中国人口截止到14年底大约为13.67亿，这意味着有将近10亿的人没有包含传统信贷信用记录的信用报告。当P2P（或者其他借贷机构）为这些没有信贷记录的群体提供服务的时候，应该怎么做呢。
　　在业内其实有不少客户征信报告内是没有借贷记录的，对于这些客户来说应该如何进行风险把控呢。虽说征信是还款能力与还款意愿的直体现，但除征信外还有不少维度可以考察借款人的还款意愿与还款能力的。
　　比如以个人信贷为例，有些平台通过考察电商数据、社交数据，以及公积金数据、运营商数据等来对借款人的信用进行判定，当然也会查询征信，倘若征信系统内没有信贷记录，同样会评判出可借贷额度。
　　再比如农村金融，借款人有些可能是从没和银行打过交道的养殖户，那样可以通过考察借款人养殖经历、人品、养殖品种等维度来对借款人还款意愿和还款能力进行评定。
　　比如人品其实可以当作信用，周围的邻居对借款人是最了解的，在熟人社会的农村，没有什么事是能够瞒过一个村里的邻居的，通过邻居的嘴能够比较可靠的了解一个人的人品如何，人品好还款意愿就强，人品差还款意愿可能就会差点，这也是一个维度。
　　新兴征信机构
　　在上文提出了几个评判借款人还款意愿和还款能力的维度，比如电商数据、社交数据、运营商数据以及人品等，在国内外都已经有机构利用这些数据来做征信业务，可以称之为新兴征信机构。
　　企业金融实验室看人品放贷款，金融实验室的理论依据出自哈佛大学，由哈佛大学教授创立，其主要是基于心理测量学来对借小微企业主进行测试，企业金融实验室对成千上万的申请者进行测试，辨别出最具潜力和最低风险的企业家，然后推荐他们到银行借款。金融实验室在多个新兴市场国家得到了应用，有许多合作的银行取得了很大的成功，但也有一些银行并不是非常成功，甚至有些银行已经取消了使用金融实验室的模型。
　　利用运营商数据做大数据征信，目前国内三大运营商都有所动作，但进度有差别，中国电信的天翼征信成立于2014年12月，在2015年3月推出了个人信用评分，在2015年5月获得了企业征信牌照，看来天翼征信是想个人、企业都做，由于企业征信备案较为简单，但从个人感觉上来说，天翼应该还是想做个人征信的，因为他们的资源就是非常庞大的个人数据。
　　在美国有全国电信信息交换中心（NCTUE）， 包括电信行业企业、付费电视和公司事业服务公司，会员之间共享消费者客户数据，识别高风险客户。NCTUE规定，如果会员需要从NCTUE获得数据，必须贡献出自己的数据。
　　电信数据是金融征信强相关数据源，对于传统征信是有效补充，可以作为可替代数据对个人进行风险评估。全球有25亿人缺少传统银行信贷记录，无法享受金融服务，但这些人中有16亿人拥有手机。利用电信数据来对这些缺少银行信贷记录的群体进行信用评估，为这些群体提供金融服务提供评判依据，具有很大的想象空间。
　　电商数据数据阿里在做，社交数据腾讯是少不了的，并且芝麻信用已经应用到了不少地方，比如有些借贷平台根据芝麻信用分进行放款，有些分期平台需要授权查询芝麻信用分才能分期，不过国内8家被批准的机构也只有芝麻信用比较高调，企业都较低调，且无一家被下发了个人征信牌照。
　　这些新兴征信机构的发展对于征信行业的发展起到了助推了作用，对于以后借贷市场会有深远的影响，如果能够发展起来，并应用到借贷领域，无论对于传统领域的借贷还是互联网领域的借贷都是好事。
　　作者：李柯 公众号：likexiezi
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【摘要】近日，有投资人略带疑惑的向笔者咨询，接触惠人贷从他的羊毛活动开始，现在还可以继续投资吗？
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作者: 多赚理财师微信dzxinru&&&
图片来源: 达志
近日，有投资人略带疑惑的向笔者咨询，接触惠人贷从他的羊毛活动开始，现在还可以继续投资吗？投资人向笔者表示，自2015年8月份开始，惠人贷开始发起疯狂的现金券活动，吸引了一大波新投资人。对此，笔者表示，惠人贷能否继续投资，还得进行详细的分析。公开资料显示，惠人贷隶属于惠人贷商务顾问（北京）有限公司，成立于日，注册资本125.0313万元人民币，法人代表李晨。（注：出资金额及持股比例是根据惠人贷2015年企业年报信息整理）日，惠人贷宣布获得网易资本、金石投资、凯兴资本的A轮千万美元的投资。笔者注意到，惠人贷获得融资的消息曾被网易科技报道，这也证实，网易确实有投资惠人贷。从工商信息来看，惠人贷确实获得网易资本、金石投资、凯兴资本的投资。然而，让人疑惑的是，惠人贷宣称的千万美元融资，为何平台注册资本仅有125.0313万元。不知道是平台夸大金额，还是故意将注册资本控制得比较少。根据惠人贷的介绍，平台主要做消费贷款，包括教育分期、二手车、医疗、美容等消费场景。此外，平台还与网易汽车达成合作，推出分期购车贷款服务。既然有投资人问多赚师，惠人贷能不能继续投资，那笔者认为，光看平台背景和介绍不行，还得看看平台的借款项目。如下图所示，借款项目“生意周转 XY- (AA)”，项目金额25万元，借款期限6个月，投资年化收益率15%。平台对借款人居住城市、性别、年龄、学历、婚姻状况、从事行业、工作年限、工资收入进行了披露。但笔者注意到，平台没有对借款用途，还款来源进行详细披露。对于投资人来说，无法判断投资的风险大小。让人感觉奇怪的是，平台也没有披露相关保障，比如风险备用金、担保机构、抵押物等等。更让人吃惊的是，平台给借款人的信用等级是AA，给他的信用额度是6516250元，且可用额度是0元。如果我们没有理解错误，信用额度可是不需要抵押物，也不需要担保的信用贷款，就是认为你靠谱，就直接能贷给你超过650万元。从平台公布的审核记录来看，只对相关个人资料、合约书进行审核，且平台的表现形式只是打对钩，无法判断相关审核是否严格规范。让人吃惊的是，根据平台公布的借款记录，平台在日这一天，先后共发布10个借款项目，每个项目金额是25万元，共计借款金额是250万元，借款人都是上面同一个人。相关资料显示，宜信给借款人的授信额度最高为30万。而同样是做信用贷的惠人贷，凭什么可以给出650万以上的授信额度呢？笔者注意到，惠人贷这样的借款项目并非个例，平台还有不符合逻辑的借款项目。如下图所示，借款项目“短期周转 XY- (AA)”，项目金额25万元，借款期限2个月，投资年化收益率9%。值得注意的是，根据平台公布的信息，平台给借款人的信用等级是AA，给出的信用额度是112万。更让人难以置信的是，平台给出的该借款人的工作收入是1000元以下。那么，笔者就要问了，收入1000元以下的，凭什么能授信112万，还怎么能够还得起25万元的贷款。最后，笔者想说的是，也许由于平台信息披露不够严谨，导致借款项目的不合逻辑。然而，即便如此，如此不注重细节的平台，你叫投资人怎么能够放心。笔者在此提醒投资人，即便是有名企投资的平台，投资同样要注意分析借款项目。我们不能说惠人贷平台的风险有多大，但是从借款项目分析来看，建议投资人还是要谨慎投资这家平台。
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