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三招教你玩转可转债基金 轻松挣钱不辛苦
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专门投资可转债的基金年内涨幅已经超过13%，凸显可转债市场的火热行情。目前可转债市场中可交易的转债有29个，玩转上述品种更适合专业投资者，有入门级五个指标值得关注。
　　专门投资的基金年内涨幅已经超过13%，凸显可转债市场的火热行情。　　虽然目前转债市场连续大涨，但目前的估值仍然不高，进可攻，退可守。对于看好权益市场但又不愿承担过多风险的投资者而言，可通过自己配置、转金、高比例配置转债的基金三招数来投资，以博取市场上涨收益。　　自投可转债　　需关注入门级指标　　目前可转债市场中可交易的转债有29个，玩转上述品种更适合专业投资者，有入门级五个指标值得关注。　　数据显示，截至6月底，中信标普可转债指数上涨4.37%，可转债的平均收益为4.05%，对应正股的收益仅为1.88%，显示出可转债很好的抗跌性和防御性，是震荡市场比较好的防御性投资品种。从这29个品种看，多数为偏股型和平衡性转债，存量规模为1655.3亿元，其中大盘转债集中在、石化、等，中盘转债集中在有色、电力、制造业、交通运输，平均规模为40亿；小盘转债集中在化工、电子、造纸等行业，平均规模不到10亿。2014下半年，有13只可转债即将发行，以中小盘品种为主，行业更加多样化，包括媒体、、医药等行业。　　选择可转债有一定的专业性，更适合专业的投资者。其最大特点是“下有保底，上不封顶”，相当于一个“债券+期权”，攻守兼备，其中有几个指标需要注意。　　第一，选择目前交易价格低于或略微高于100元的可转债。交易价格低于100的可转债再加上利息，不考虑中间市场波动的风险，持有到期可以盈利。数据显示，截至周四，目前可转债低于100元的可转债有深燃转债、深机转债、中海转债、民生转债。价格在103元以内的还有徐工转债、中行转债、南山转债。　　第二，最好看可转债的到期收益率，目前计算出来有15只可转债到期收益率超过0，最高的是南山转债，到期收益率为5.0866%。　　第三，对于交易性品种，成交量也是重要的指标，不妨选择那些成交量大一点的。　　第四，剩余年限短一点的品种，风险可能更低。从剩余到期年限来看，数据显示，目前博汇转债剩余期限最少，为0.1288年，其他中鼎转债、海运转债、燕京转债的剩余年限也不足2年。　　第五，转股溢价率、纯债溢价率也是最值得关注的两个指标。纯债溢价率指的是不考虑转股的期权因素，可转债相比较纯债的溢价程度；而转股溢价率指的是可转债如果进行转股，相比较转股价值的溢价。大部分情况下，转债都呈现出转股溢价率和纯债溢价率的跷跷板效应。一般来说，溢价率越低越好，不过也需要仔细分析各品种。　　借道转债基金　　重点看业绩和高杠杆　　可转债市场投资机遇显现，转债基金表现抢眼。对于普通投资者来说，借道可转债基金也是不错的选择。　　数据显示，目前专门以可转债市场为投资标的的基金有23只(ABC分开计算)。截至8月7日，今年以来平均收益为6%，整体表现不错。最牛的可转债基金，建信转债增强A、建信转债增强C今年以来收益更是达到13.58%、13.27%。此外，长信可转债、汇添富可转债、申万菱信可转债、博时转债等表现不错。　　最近一个月情况看，这些基金平均收益也达到3.72%，表现较好的是华安可转债，建信转债增强、申万菱信可转债、中银转债增强、大成可转债等产品。　　目前市场上可转债正股以蓝筹类个股居多，转债类基金大部分也配置于此。7月份大盘蓝筹股大幅上涨推动可转债市场上涨，转债类基金整体受益于此。要选择这类品种重点看历史业绩和投资可转债情况。　　数据显示，目前布局可转债比较高的基金是建信转债，投资可转债市值占净值比例达到138.43%，而民生转债优选、华安转债投资比例也超过130%，达到138.28%、130.40%。此外，申万可转债、博时转债、华宝转债、中海可转债、长信可转债、银华转债、天治可转债、中银转债、富国转债投资可转债比例也超过100%。另外，投资者也需要注意基金经理的管理能力，最好选择拥有长期投资债券经历，且过往业绩良好的品种。　　基金分析师表示，对于可转债基金产品，注重基金经理历史业绩和高杠杆，并推荐建信转债增强和长信可转债。建信转债增强杠杆高达154%。长信可转债成立以来年化回报排名居前，基金经理李小羽和刘波拿券能力很强。另外，杠杆方面，债券市值占比达115%，高于同类平均。　　高比例配置　　重仓热门股票转债基金　　除了专门投资可转债基金外，一些偏爱配置可转债的债券产品也值得投资者关注，因为这些品种中有些比可转债基金更为激进。　　数据显示，2014年二季度末投资可转债市值占净值比超过50%的有12只，这些品种近期也获得较好表现。　　具体来看，二季度末投资可转债占基金资产净值最高的是博时债券，该基金的资产净值为3.6亿元，投资可转债占比达到了5.77亿元，为资产净值的160.38%。正是由于比较高的可转债投资杠杆水平，使得该基金今年以来的涨幅超过6%。净值占比较多的是博时信用债，投资可转债占净值比为128.90%，6月份以来也获得较好收益。　　除了这两只基金投资可转债比例超过100%外，还有博时回报、银河收益、交银双利、易方达安心回报、华安双债添利债、浙商信用、海富通纯债债券、、华安收益、华富收益投资可转债比例超过50%，也值得投资者关注，更适合稳健性投资者。　　实际上，基金二季报显示，公募基金持有转债市值占比回升，基金经理对转债的参与度有所上升，这也凸显出这类品种的投资价值。不过，因为近期表现较好的是蓝筹股，不同行业之间表现有差异，最好选择重仓银行、资源类等市场热门的股票可转债基金产品。　　如何投资可转债基金　　可转债兼具债性和股性双重特性，具有“进可攻，退可守”的特点。上半年股市表现疲软，但受益债券市场持续走好，中枢不断下移，可转债估值的提升更多依靠债性驱动。进入7月，伴随数据超预期、沪港通临近、房地产限购松绑、海外入等消息，市场风格从成长股过渡到大盘蓝筹股，市场逐步回暖，沪指时隔三个月终于突破2100点并创下年内新高。　　在股票市场驱动下，近期转债市场表现出较强弹性，尤其是部分大盘蓝筹转债，随正股上涨而上涨。7月份以来中证转债指数涨幅2.06%，表现明显优于债、企业债指数。　　受此影响，转债主题基金近期表现抢眼。截止目前市场上共有18只可转债主题基金，近一个月的平均收益为2.29%，好于同期长期纯债基金以及一级/二级混合债券基金的平均收益。可转债主题基金近期表现(~)基金代码基金简称收益%规模(亿元)管理费%托管费%可转债占净值比040022.OF3.99 1.80 0.70 0.20 3.12 530020.OF3.55 0.73 0.75 0.20 3.69 000003.OF中海可转债债券A3.41 0.67 0.75 0.20 1.84 310518.OF申万菱信可转债债券3.20 0.46 0.70 0.20 1.28 000536.OF3.15 0.59 1.00 0.20 0.61 090017.OF2.77 0.53 1.00 0.20 0.97 050019.OF2.61 5.51 0.75 0.20 2.24 519977.OF2.50 1.45 0.70 0.20 1.30 470058.OF2.32 1.49 0.75 0.20 1.31 000080.OF天治可转债增强债券A2.17 1.87 0.70 0.20 1.25 240018.OF华宝兴业可转债债券1.96 2.94 1.30 0.25 1.24 161826.OF1.85 1.05 0.70 0.20 1.05 100051.OF富国可转债1.80 11.07 0.70 0.20 1.01 161624.OF融通标普中国可转债指数增强A1.78 0.59 0.50 0.10 1.50 163816.OF1.63 1.63 0.75 0.20 2.61 165809.OF东吴中证可转换债券指数分级1.09 1.05 0.70 0.20 -340001.OF混合0.95 28.18 1.30 0.25 0.96 000067.OF0.53 16.48 0.70 0.20 1.71 平均收益2.29 长期纯债基金平均0.36 混合债券基金(一级)0.53 混合债券基金(二级)0.92 　　数据来源：Choice数据、天天中心　　注：兴全可转债为混合基金，此处作为转债基金处理　　在各种利好刺激下，短期内大盘蓝筹股有望进一步表现，转债市场将随之出现一波阶段涨幅。我们认为，对于看好权益市场但又不愿承担过多风险的投资者而言，可适当配置转债基金，以博取市场上涨收益。　　具体到基金选择方面，可以从以下几方面考虑：首先是基金资产中可转债市值占基金资产净值的比例，可转债配置比例较高的基金更易受转债市场的上涨影响；其次是配置的可转债品种，近期大盘蓝筹股表现优异，重配相应转债的基金表现将更优异；最后再结合基金的管理费率、规模等因素综合考虑。(点此&&&)　　热销可转债主题基金：　　(040022)　　7月以来收益3.99%　　(530020)　　7月以来收益3.55%　　(050019)　　7月以来收益2.61%　　(470058)　　7月以来收益2.32%　　天天基金网是中国A股首家财经门户网站--网旗下全资子公司，同时也是证监会批准的首批独立机构。作为国内访问量最大、用户影响力最大的基金网站一直致力于为广大的基金投资者服务。()
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可转债是什么意思?什么是可转债基金？
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　　可转债是什么意思?什么是可转债？南方网小编为您解析什么是可转债及可转债的意思
　　可转债的全称是&可转换公司&。所谓可转换，是指该债券赋予投资者一个选择权，可以选择在一定时间内（即转股期，如发行后6个月至到期日），以一定价格（转股价），将该债券转换成发行人的。可转债的发行人是上市公司，有到期期限和票面利率，到期偿付。
　　可转债在本质上是含有转股权的公司债，因此其价值由纯债价值和期权价值组成。纯债价值与普通债券一样，由未来的现金流按照市场收益率贴现所得；期权价值计算相对复杂，理论上可由Black-Scholes模型计算得出。但是在实际投资中，投资者更倾向于用转股溢价率、到期收益率等指标对可转债的投资价值进行判断。
　　转股溢价率是转债价格相对于转换价值的溢价比率，转换价值是该转债按照面额转股后的市场价值。转股溢价率越低，其越具有股性的投资价值，价格波动和正股的相关性越强。当转股价值为负时，理论上投资者可以通过买入转债、转股、卖出股票来套利。理论上转债的价格可以跟随正股的价格无限上涨。
　　到期收益率则是判断转债债性的指标。到期收益率越高，转债的债性越强，债底保护也越强。当其到期收益率与市场收益率水平持平时，该债券的表现已经等同于纯债。即便正股继续下跌，转换价值继续下降，转债的下跌空间已经受制于纯债价值的支撑。
　　因此，可转债在理论上下跌空间有限，而上涨空间无限，具有&进可功、退可守&的特点。一些债券投资者选择转债，作为承担有限风险，同时分享权益市场收益的工具。以可转债作为主要配置品种的可转债基金也由此应运而生。
　　然而，毕竟可转债具有一定股性，其波动幅度仍高于普通债券，在股票市场的熊市，仍可能造成较大的损失。刚性配置可转债的转债基金在为投资者分享股票市场高收益的同时，也带来了高于纯债的波动风险。因此，部分基金产品选择&信用债+转债&的投资模式，使基金经理可以根据市场的趋势判断，在信用债和转债之间进行大类资产配置：在有利的市场环境下利用转债博取高收益，在不利的市场环境下利用信用债取得相对稳健的收益，在一定程度上弥补了转债基金波动率较大的缺陷。
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首要的参考指标就是可转债占基金资产净值比例的数据，由于基金的债券投资可以进行质押式回购，因此一大批基金投资可转债占基金资产净值比例超过了100%。
更新时间： 11:18
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可转债投资主要关注溢价率，到期收益率和转债正股盘子大小。
更新时间： 15:27
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可转债基金没有参考指数。可转债基金的主要投资对象是可转换债券,境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股,因此也称为可转换基金。
更新时间： 15:25
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?汇添富可转债债券A
汇添富可转换债券债券型证券投资基金
（汇添富可转债债券A）
本词条缺少名片图，补充相关内容使词条更完整，还能快速升级，赶紧来吧！
汇添富可转换债券债券型证券投资基金是汇添富发行的一个债券型的基金理财产品[1]
汇添富可转换债券债券型证券投资基金投资目标
本基金重点投资于可转换债券（含可分离交易可转债），努力在控制投资组合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳健增值。
汇添富可转换债券债券型证券投资基金投资范围
本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法发行、上市的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含可分离交易可转债）、债券回购、短期融资券、次级债、资产支持证券以及经法律法规或中国证监会允许投资的其他固定收益类金融工具。本基金可投资于一级市场新股申购、持有可转换债券、可交换债券转股所得的股票以及权证等中国证监会允许基金投资的其它金融工具，也可直接从二级市场上买入股票和权证。如法律法规或中国证监会允许基金投资其他品种的，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
汇添富可转换债券债券型证券投资基金投资策略
1、资产配置和类属资产配置策略 本基金80%以上的基金资产投资于固定收益类金融工具，并在严格控制风险的基础上，通过对全球经济形势、中国经济发展（包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况）、证券市场估值水平等的研判，适度参与权益类资产配置，适度把握市场时机力争为基金资产获取稳健回报。 类属资产配置由本基金管理人根据宏观经济分析、债券基准收益率研究、不同类属债券利差水平研究，判断不同类属债券的相对投资价值，并确定不同债券类属在组合资产中的配置比例。 2、可转换债券投资策略 基于行业分析、企业基本面分析和可转换债券估值模型分析，并结合市场环境情况等，本基金在一、二级市场投资可转换债券，以达到在严格控制风险的基础上，实现基金资产稳健增值的目的。 （1）行业配置策略 可转换债券有别于一般债券，其自身含有的期权价值与公司股票价格走势、波动率水平等密切相关。本基金将采用"自上而下"的分析方法，综合考虑各种宏观因素，以实现最优的行业配置。 本基金将根据宏观经济走势、经济周期，以及阶段性市场投资主题的变化，综合考虑宏观调控目标、产业结构调整等因素，精选成长前景明确或受益政策扶持的行业内公司发行的可转换债券进行投资布局。另外，由于宏观经济所处的时期和市场发展的阶段不同，不同行业的可转换债券也将表现出不同的风险收益特征。在经济复苏的初期，持有资源类行业的可转换债券将获得良好的投资收益；而在经济衰退时期，持有防御类非周期行业的可转换债券，将获得更加稳定的收益。 （2）个券选择策略 本基金将运用企业基本面分析和理论价值分析策略，在严格控制风险的前提上，精选个券，力争实现较高的投资收益。 企业基本面分析策略是指本基金将采取定性分析（经济周期、行业地位、竞争优势、治理结构等）与定量分析（P/B、P/E、PEG等）相结合的方式，对可转换债券对应的标的股票进行深入研究，精选具有良好成长性且估值相对合理的标的股票，达到分享正股上涨收益的目的。 63 汇添富可转换债券债券型证券投资基金 招募说明书 理论价值分析策略是指本基金将结合可转换债券的条款，根据其标的股票股价的波动率水平、分红率、市场的基准利率、可转换债券的剩余期限、当前股价水平等因素，运用BS模型以及蒙特卡洛模型等，计算期权价值，从而确定可转换债券的理论价值。 可转换债券的理论价值分为纯债价值和期权价值。其中纯债价值由当期贴现利率水平、债券的信用评级、剩余期限等因素决定，其中关键因素是当期贴现利率水平。当期贴现利率水平与宏观经济走势、债券市场供求关系、市场资金面情况、物价水平预期紧密相关；期权价值主要与发债主体的行业发展前景、公司基本面、公司股价历史波动率、分红率、市场基准利率和可转换债券的剩余期限相关。一般而言，股价波动率越高、分红率越高、剩余期限越长，可转换债券的期权价值就越高。 此外，可转换债券一般设置提前赎回、向下修正转股价、提前回售等条款，因此还内含了其他期权，包括转股权，赎回权，回售权以及转股价向下修正权。其中转股权和回售权属于投资者的多头期权，而转股价向下修正权和赎回权则属于发债主体的多头期权。因此，可转换债券的价值可表达为： 可转换债券理论价值=纯债价值+期权价值-赎回权价值+回售权价值-转股价向下修正权 在实际操作中，本基金管理人将运用BS模型以及蒙特卡洛模型等方法，计算可转换债券的理论价值。本基金将首先利用无风险利率和违约风险溢酬贴现的方法计算定价时点的纯债价值；再结合可转换债券设置的提前赎回、向下修正转股价、提前回售等条款，用BS公式计算出其隐含的期权价值；两者相加即得到可转换债券的理论价值。本基金将针对标的股票从定价时点至可转换债券到期日的不同价格路径，重复上述步骤，取均值后得到最终的理论价值。 可转换债券理论价值计算流程 本基金将理论价值作为可转换债券投资价值的参考，并与市场真实价格进行比较。如果理论价值显著高于当前价格，说明该可转换债券可能被低估，如果理论价值显著低于当前价格，显示该可转换债券可能被高估。本基金将持续跟踪可转换债券市场的供求变化、流动性以及估值溢价水平，判断转股溢价率和纯债溢价率，从而挑选出具有投资价值的可转换债券。 （3）转股策略 在转股期内，当本基金所持有可转换债券市场交易价格显著低于转股平价时，即转股溢价率明显为负时，本基金将通过转股并卖出股票以实现收益；当可转换债券流动性不能满足组合需求时，本基金将通过转股来保障基金财产的流动性；当正股价格上涨且满足提前赎回触发条件时，本基金将首先通过转股来锁定已有收益，并进一步分析正股未来的价格走势，做出继续持有正股或立即卖出的决定。
（4）条款博弈策略 国内可转换债券一般设置提前赎回、向下修正转股价、提前回售等条款，其中赎回条款赋予发行人提前赎回可转换债券的权力，修正条款赋予发行人向下修正转股价格的权力，回售条款赋予投资者将可转换债券回售给发行人的权利，这些条款将对可转换债的价值产生影响。例如，当正股价格持续低于转股价达到一定程度，如发行人向下修正转股价，则可转换债券的转股价值得到大幅提高，同时降低了未来由于正股价格下降带来的可能损失。 本基金将深入分析公司基本面，包括经营状况和财务状况，预测其未来发展战略和融资需求，结合流动性、到期收益率、纯债溢价率等因素，充分发掘这些条款给可转换债券带来的投资机会。 （5）套利策略 本基金将密切关注以下两种套利机会:1)在可转换债券的转股期内，当转换溢价率为负时，可以买入可转换债券并及时转股，然后在二级市场卖出股票，以获取套利收益;2)在可转换债券发行期内，当可转换债券的优先配售条款具有吸引力时，可以买入股票并配售可转换债券,待其上市后再卖出，以获取收益。 本基金将在严格控制风险的基础上,争取获得更大的套利收益。 3、可分离交易可转债投资策略 可分离交易可转债是指认股权证和债券分离交易的可转换公司债券，即是一种附认股权证的公司债，上市后可分离为纯债和认股权证两部分。可分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与传统可转换债券的本质区别在于上市后债券与期权可分离交易。但是，不论是认股权证还是标的股票，与传统可转换债券内含的期权之间都具有很强的相关性。因此，分离交易后的纯债和认股权证组合在一起仍然具有传统可转换债券的部分特征，甚至也可以构造出类可转换债券品种。 可分离交易可转债的投资策略与传统可转换债券的投资策略类似。本基金将综合分析纯债部分的收益性、流动性，以及发债公司基本面等情况，以此为基础判断纯债部分的投资价值。此外，本基金将通过调整纯债和认股权证或标的股票之间的比例，来组合成不同风险收益特征的类可转换债券产品，并根据不同的市场环境适时进行动态调整。 4、普通债券投资策略 本基金将采取利率策略、信用策略和个券选择策略，判断不同债券在经济周期的不同阶段的相对投资价值，并确定不同债券在组合资产中的配置比例，实现组合的稳健增值。其中利率策略是指本基金通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构，结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判，从而预测出金融市场利率水平变动趋势；信用策略是指本基金依靠内部信用评级系统跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况，对其信用风险进行评估，以此作为个券选择的基本依据；个券选择策略是指通过自上而下和自下而上相结合的研究方法，形成具体的投资策略。 5、股票投资策略 （1）新股申购 在国内股票市场上，股票供求关系不平衡经常使得新股上市后的二级市场价格高于其发行价，从而使得新股（IPO和增发等）申购成为一种风险较低的投资方式。本基金将研究首次发行股票及增发新股的上市公司基本面因素，根据股票市场整体定价水平，估计新股上市交易的合理价格，同时参考一级市场资金供求关系，最终制定相应的新股申购策略。本基金通过参与新股认购所获得的股票，将根据其上市后的二级市场价格相对于其合理内在价值的高低，确定继续持有或者卖出。 （2）个股精选 在股票投资中，采用"自下而上"的策略，精选出具有持续竞争优势且估值有吸引力的股票，精心科学构建股票投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获得当期的较高投资收益。 本基金精选组合成份股的过程具体分为二个层次进行：第一层次，企业竞争优势评估。通过深入的案头分析和实地调研，发现在经营中具有一个或多个方面的持续竞争优势（如公司治理优势、管理层优势、生产优势、市场优势、技术优势、政策性优势等）、管理出色且财务透明稳健的企业；第二层次，估值精选。基于定性定量分析、动态静态指标相结合的原则，采用内在价值、相对价值、收购价值相结合的估值方法，选择股价没有充分反映价值的股票进行投资及组合管理。只要一个企业保持和提升它的竞争优势，本基金就作长期投资。如果一个企 业丧失了它的竞争优势或它的股价已经超过其价值，本基金就将其出售。 6、资产证券化产品投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，以在控制风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 7、权证投资策略 在严格控制风险的前提下，本基金可适度进行权证投资。投资权证的目的为控制下跌风险和实现基金资产增值。 未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。 8、其他衍生工具投资策略 本基金将密切跟踪国内各种衍生产品的动向，一旦有新的产品推出市场，将在届时相应法律法规的框架内，制订符合本基金投资目标的投资策略，同时结合对衍生工具的研究，在充分考虑衍生产品风险和收益特征的前提下，谨慎进行投资。本基金将按照相关法律法规通过利用其他衍生金融工具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，并通过灵活运用趋势投资策略获取超额收益
汇添富可转换债券债券型证券投资基金收益分配原则
1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的10%；若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配； 2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红； 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值； 4、本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权； 5、基金红利发放日距离收益分配基准日（即可供分配利润计算截止日）的时间不得超过15个工作日； 6、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。