北特科技：股票激励计划完成 持有评级
作者：来源：中泰证券
　　[摘要]
　　业绩同比增长21.49%符合预期，股权激励落地提振员工士气。公司发布2016年三季报，前三季实现营业收入5.8亿元，同比增长16.90%；实现归属于上市公司股东净利润0.38亿元，同比增长21.49%。公司三季度单季实现营业收入1.90亿元，同比增长19.65%，环比减少3.55%；实现归属于上市公司股东净利润0.12亿元，同比增长38.26%，环比增长20%，对应EPS为0.09元，公司业绩符合我们和市场预期；此外公司10月份公告以20.21元/股价格完成对营销部、生产部、财务部等核心人员合计14人的股权激励，股权解锁为1年期和2年期间，公司完成此次股权激励后将有力的调动员工积极性。
　　EPS替代+产能释放，量价齐升开启新一轮成长：我们认为公司在外需EPS渗透需求、活塞杆轻量化趋势和内生产能释放的双重背景下将迎来成长2.0时代：（1）EPS电子转向器与传统的助力转向系统相比具有降油耗、助力特性好、重量轻、结构简单、主动安全和舒适驾驶等优点是未来趋势，我们认为从国产替代相对角度（2015年开始，中国将超越欧美和日本，成为全球第一大EPS市场）和行业渗透率提升绝对角度（目前渗透大约在30%，远低于欧洲75%、日本90%等），公司配套部件将显著受益迎来量价齐升行情（单套价格有望翻2-3倍）；（2）公司中空活塞杆在汽车减震器加工工艺属于创新工艺，已于2015年量产，目前市场空白阶段几乎垄断，未来将在技术完全成熟后扩大了国内的市场份额；（3）公司15年实施7.5亿定增项目缓解高产能利益率生产线，预计16年转向配件和活塞杆产能同比分别增加15/30%；年累计新增产能为万件，相比较原来转向/活塞产能万件提升68%和52%，且产品逐渐由毛坏件逐步向半成品件、成品件发展，产品综合毛利率有望进一步提升。
　　内生卓越发展，外延并购值得期待：（1）内生发展方面：公司在转向器和减震器材料调试具有独特优势，相关技术填补了国内工艺空白并获国家发明专利；另外公司在客户方面具备先发优势，客户涵盖博世、采埃孚、大众、、耐世特等国内著名合资车企和全球500强的汽车零部件企业，与客户合作长久粘性关系以及资本投入巨大和认证准可周期长提高了进入壁垒。（2）外延并购方面：公司市占率第一，长期来看业务开展的边际收益衰减，中短期来看，“足现金+高股权集中+低资产负债率”为公司外延并购中小型规模企业提供了良好的外部环境。考虑到公司上市三年来从未有过兼并收购动作，我们认为外延扩张可能是公司未来寻找发展的方向之一。
　　盈利预测及投资建议：基于公司在转向器齿轮配件及减震器活塞杆双业务细分领域的核心工艺和龙头地位，我们看好公司在后续EPS电子转向在汽车渗透上升中带来的量价齐升的增量空间、减震器活塞杆空心轻量化的创新工艺对市场竞争力的提升、产能释放以及产品结构调整带来的盈利质量改善。同时考虑到公司市值小、上市三年来从未有过兼并收购动作，我们认为无论是从长期的小行业突围还是中短期的“7.9亿足现金+48%高股权集中+31.5%低资产负债”等外部利好环境，公司未来寻求外延发展可能性较大。我们预测公司在内生稳健成长驱动下，未来三年业绩将迎来稳步上升通道，我们预计公司年EPS分别为0.45元、0.54元和0.63元，业绩增速为25.71%、22.21%、16.37%，对应PE分别为88x、72x和62x，目标价位为42元，对应于2017年PE77x，给予公司“持有”的投资评级。
　　风险提示：EPS渗透率推进速度不及预期；定增项目及产能释放不达预期；下游汽车增速放缓趋势。
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();北特科技：股价异动停牌 系2016年报披露第一股_网易财经
北特科技：股价异动停牌 系2016年报披露第一股
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网易财经12月27日讯 晚间公告，公司近3个交易日收盘价涨幅累计偏离值接近20%，属股价异动。为此，公司将进行必要的核查。公司股票12月28日起。据此前发布的预约排期，北特科技是第一家披露2016年年报的公司。公告内容如下上海北特科技股份有限公司关于股票交易异常波动停牌核查公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。上海北特科技股份有限公司股票在日、12月26日、12月27日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离值接近20% ,特别是12月26日、12月27日连续涨停。公司正在就股票交易异常波动情况进行必要的核查，同时向控股股东、间接控股股东及实际控制人进行询证核查。为保证公平信息披露，维护投资者利益，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，经公司向上海证券交易所申请，公司股票自日起停牌。待上述事项核查完毕后，公司将及时披露相关公告并复牌。有关公司信息以公司在上海证券交易所网站（.cn）及《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》上刊登的公告为准，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。特此公告。上海北特科技股份有限公司董事会二一六年十二月二十八日
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：网易财经
责任编辑：王宏贵_NF7326
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北特科技18日上市 定位分析
　　(,)明日（7月18日）将登陆上交所，公司是从事汽车转向器齿条、减震器活塞杆等高精保安杆件、零件研发、生产、销售的股份制企业。发行价格7.01元，机构认为其合理价格在8.4元左右。 　　　 　
　　【基本信息】
上海证券交易所
发行价格(元/股)
发行市盈率
市盈率参考行业
汽车制造业
参考行业市盈率()
发行面值(元)
实际募集资金总额(亿元)
网上发行日期
网下配售日期
网上发行数量(股)
24,003,000
网下配售数量(股)
老股转让数量(股)
回拨数量(股)
13,335,000
申购数量上限(股)
总发行量数(股)
26,670,000
顶格所需市值(万元)
市值确认日
　　【申购状况】
中签号公布日期
网上发行率(%)
网下配售中签率(%)
网上冻结资金返还日期
网下配售认购倍数
初步询价累计报价股数(万股)
初步询价累计报价倍数
网上每中一签约(万元)
网下配售冻结资金(亿元)
网上申购冻结资金(亿元)
冻结资金总计(亿元)
网上有效申购户数(户)
网下有效申购户数(户)
网上有效申购股数(万股)
网下有效申购股数(万股)
　　【公司简介】　
　　公司是从事汽车转向器齿条、减震器活塞杆等高精保安杆件、零件研发、生产、销售的股份制企业。公司通过了ISO/TS16949质量管理体系认证，以及ISO14001环境管理体系认证，拥有发明专利1项、实用新型13项，具备4万吨转向器、减震器零件的生产能力。公司产品陆续通过国内主流转向器和减震器总成生产商以及整车厂的认证，成为其独家或主要供应商，客户涵盖一汽、上海大众、上海通用、广汽、东风标致、汽车、等国内各大整车制造企业。公司获得上海嘉定小巨人企业及上海名牌称号。 　　
　　【机构观点】 　　
　　(,)：北特科技合理估值区间6.5―8.4元
　　核心竞争力：研发能力、产品质量和营销网络。公司管理、技术人员中大部分为国内汽车零部件行业和材料加工方面专家，团队紧跟客户需求的高效率研发管理机制。目前公司产品已经通过国内大部分主流整车厂与主机厂认证。公司已经在上海、长春、天津设立了三家子公司，辐射我国重要汽车生产基地长三角地区、东北及京津市场。
　　合理申购价区间：7.0~7.1元，预计合理价格6.5~8.4元。我们预计公司 年发行后完全摊薄EPS为0.47/0.61/0.76 元(根据IPO 发行2667 万股后的总股本计算)，结合同行业相关公司估值，考虑到公司业务面临客户及市场风险，预计合理询价区间为6.5~8.4元，对应倍市盈率。
　　上海证券：北特科技合理估值为8.44-10.12元
　　公司的有：1)技术研发优势；2)质量优势；3)市场地位优势。
　　上市6个月内的合理估值区间为8.44~10.12元 我们认为给予公司14年每股收益20倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为8.44-10.12元，相对于2014年的动态市盈率(发行后摊薄)为18.18-21.82倍。
（责任编辑：HF028）
07/18 09:3107/18 10:0207/18 09:5307/18 09:45
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9343112-22 18:39
3028012-22 17:18
2430012-22 17:00
10544012-22 15:35
8267012-22 14:27
6819012-22 14:27
：短期趋势下降K，中期趋势下降K；短期压力位10.55元，支撑位9.25元，量价配合度-98.21，处于价跌量增的状态；个股综合评级★，技术趋势极为弱势。
：多空仍在争夺，谨慎为宜
净资产收益率
主营业务利润率
净利润增长率
股东权益比率
现金流量比率
研究机构投资评级
最近60天内有个研究报告发布北特科技(sh603009)评级，综合评级如下：
<img alt="" src="/stock/message/upchina/pingjianquan/.png" onerror="this.parentNode.innerHTML ='暂无数据'" />
资金流入额
资金流入率
公司名称：
上海北特科技股份有限公司
主营业务：
汽车转向器零部件与减震器零部件的研发、生产与销售。
电　　话：021-
传　　真：021-
成立日期：
上市日期：
法人代表：靳坤
总 经 理：靳晓堂
注册资本：32815.4万元
发行价格：7.01元
最新总股本：万股
最新流通股：
所属板块：
每股净资产
每股经营现金流净额
净资产收益率
每股未分配利润
每股资本公积金
2017-06 2017-03
深圳市创新投资...
中国工商银行股...
第一创业证券－...
申万菱信资产－...
流通股东持股比例
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还不是新浪会员？星宇股份也是定增，也是汽车配件概念，连拉两个涨停。_北特科技(603009)股吧_东方财富网股吧
星宇股份也是定增，也是汽车配件概念，连拉两个涨停。
星宇股份(601799)也是定增，也是汽车配件概念，连拉两个涨停。流通股本2.4亿股，比北特科技大10倍，股价31.51元。按此推断北特科技股价应该在350元了！ 另外，四部委印发电动车充电设施指南，据发改委网站11月17日消息，为促进电动汽车产业健康快速发展，发改委、能源局、工信部、住建部印发《电动汽车充电基础设施发展指南（年）》。　　根据发展指南，按照适度超前原则明确充电基础设施建设目标。到2020年，新增集中式充换电站超过1.2 万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。将利好今天的汽车板块。
北特科技上市也才一年多点，怎么赶不上次新股的上涨节奏呢！我的南威软件比你上市晚4个月，股本相符，明天股价都在82.63元。你还上海本地股呢。
山东青岛股友：北特科技上市也才一年多点，怎么赶不上次新股的上涨节奏呢！我的南威软件比你上市晚4个月，股本相符，明天股价都在82.63元。你还上海本地股呢。
北特科技上市也才一年多点，也算次新股，我的南威软件比你上市晚4个月，股本相符，昨天股价都在82.63元。北特科技另一个优势是：公司是上海市的挂牌上市公司。
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