海康威视天量下挫 市值蒸发90亿
来源：中国证券网?上海证券报
　　深陷"泄密门"事件的(002415)前日紧急停牌，在对相关情况进行沟通说明后，公司股票昨日复牌。股价早盘一度跌停，但最终跌7.51%，单日市值蒸发90亿元。
　　2月27日，江苏省公安厅的一则通知引发大量媒体报道。通知称，"海康威视监控设备存在严重安全隐患，部
相关公司股票走势
分设备已经被境外IP地址控制"。不过，随后海康威视公告回应称，江苏事件涉及的设备安全问题为弱口令漏洞，只需通过修改初始密码或简单密码，或者升级设备固件即可解决。公司已组织专项应急技术团队帮助各地市公安局进行口令修改和固件升级工作。
　　对于事件的影响，海康威视认为，从目前来看，这次事件对公司的品牌和声誉是有一定影响的，但对公司整体业务无实质性影响。公司产品主要应用于专网、局域网，接入互联网产品数量很小，预计不超过10%，而其中受到攻击的设备比例更小。
　　与其他遭遇黑天鹅事件的个股类似，海康威视昨日复牌也大跌，不过跌幅小于市场预期。
　　该股早盘一度低开近9%，3分钟后即被打至跌停板，但随着巨量资金抄底，股价快速反弹，跌幅收窄至不足3%，随后再度震荡下行，收盘跌7.51%。
　　值得注意的是，海康威视昨日成交金额达30.3亿元，比上市当日的27.2亿元还高，创出上市以来的最高水平，成交量的显著放大也部分反映了市场的分歧。
　　此前，得益于安防行业的高景气度，海康威视上市以来一路震荡上行，市值也迅速增长，前日停牌前市值高达1203亿元。随着昨日暴跌，市值单日损失90亿元，最新市值为1113亿元，仍是中小板中仅有的两只千亿市值个股，排名仅次于国信证券。
　　昨天龙虎榜上并未有海康威视的相关信息，同时公司也没有发布2014年年报。在其2014年三季报中，前十大流通股东有三只保险产品和一只社保基金组合。若上述机构持股情况不变，则随着昨日海康威视的暴跌，险资将受伤。
　　另外，在"泄密门"事件出现前，海康威视上周五盘后出现一笔315万股的大宗交易，成交价格为29.58元/股，与当日收盘价相同，涉资9317.7万元，买卖方均为机构。随着"泄密门"的发生，该笔大宗交易的卖方无疑幸运躲过了一劫，而买方则当了冤大头。
　　值得注意的是，在海康威视深陷"泄密门"之时，A股同板块的近两天也连续放量收阴，而信息安全主题则借此一度大涨，周一、均封住涨停。点击进入参与讨论
(责任编辑：田欣鑫)
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客服邮箱：海康威视全面分析（第三部分：估值与股价）
七、估值与股价
今天有朋友电话打来，说我这个文章应该署名一下，我说我本来也就是给做私募的同学推荐一下好的企业，结果迟迟没得到回应，我也不知道我的文章是不是写得不够好，所以网上发一下看看别人对我是否认可，因为我去年才开始做股票，是个不折不扣的新手，所以无论雪球上还是股吧里，我都取名叫初出茅庐2014，说实话看到大家对我的文章给予了极高的认可，这让我非常感激，这无疑给自己增加了信心，作为一个初入市才一年的新手股民来讲，最缺的就是自信。至于有的人质疑我发文的目的，是恶心的庄还是好心的猪，那我觉得我是恶心的猪吧，我不介意免费分享我的思维过程和结论，我整个知识体系都是来自于互联网前辈们免费分享的，现在我能回馈互联网一些，我也很高兴，良心上过得去，我不是很计较小的得失的人，所以我也不会在意每天甚至每周的那点所持股票的市值波动，做人格局高了以后，很多问题都不是什么问题了。当然我现在最想说的是，很庆幸当我初入市的时候就按照价值投资的思维去做，而不是短线频繁做T来回赚差价。我的海康成本是20元以下，去年四月底开始建仓（然后一路下跌），7月加过一次（半年报出来探底回升），11月加过一次（18-19之间横盘过久），黑天鹅加过一次（跌了个坑出来），到现在是全仓+融资。当然我绝对反对大家全仓！我成本20以下全仓，现在能够在这里写，完全因为我赌博赌对了而已。大家千万不要学我赌博。好了言归正传吧。
这部分是重点，前面长篇大论说夸奖了这个行业和这个企业，归根结底还在于估值与股价,落实到行为上就是到底投还是不投，投，什么价位投，投了，什么价位抛。我在第一部分第一段就明确写了，我不是荐股买入，而是再现一个好的行业和企业。至于要不要买入，何时买入，不同思维方式的人决策是完全不一样的。我不懂什么技术，均线背离金叉量能什么的，我统统不懂。我买东西只问三个问题，我是否真的需要？是不是好东西？价格贵不贵？买股票基本就是问后两个问题：1、是不是好企业？2、价格贵不贵？
海康威视的股价目前市场上存在的巨大的分歧，多空双方势均力敌，股价经常几个月盘整不动。一种观点认为海康市值已经一千多个亿了，是超大市值了，已经没有多少上涨空间了，倾向于给予蓝筹的估值，在15倍以下。另一种观点认为海康上市5年来，利润年均增长40%以上，2014年达到50%以上，理应享受更高的估值，根据彼得林奇PEG指标，至少35倍是合理估值。盘子大了股东多了，多空双方意见不容易短期内取得一致。很多人回复说行业企业那么好，股价不涨有P用。的确，短期内海康是不容易涨的，完全跟不上其他企业的幅度，这里不仅有多空分歧大，更有海康企业定位模糊的原因，你给他归类互联网，好像很高大上，给他归类设备制造商，好像又只能跟格力一样享受十多倍的估值，所以海康会在一些点位附近很盘很久，并且大家红红火火的时候海康滞涨。这对于看中短期收益的人来说是难以接受的，但是对于我这样着眼于三五年甚至十年投资周期的人来说，滞涨只会增加我加仓的机会。
而本人梳理了历年的市盈率，发现海康威视的静态市盈率在20到37之间，对应下一年的动态市盈率为15-25倍左右，海康威视2014年每股收益是1.12元，目前多个券商预测海康2015年每股收益率在1.6元，那么2016年对应静态市盈率历史区间的股价是32-60。以近日某日收盘价35.68对应静态市盈率为31.8倍，对应动态市盈率为22.3倍。可见，当前价格并不在底部区域，但因为考虑到其增长性，目前的价格拿到明年，业绩的增长足以让当前股价成为底部，何况当前牛市环境下，理应享受更高估值。公司管理层在投资者接待日上明确表示，公司有信心在未来两年保持年增长40%以上，一季报的数据是50%以上。受惠于行业景气度和行业集中度的提升，PEG指标具备安全边际。此外，公司计划近期发行总股本的8%的H股，并将创始人之一龚虹嘉的所有大非股转到港股进行抛售，H股发行参考国际对标，2014年佳能收购安讯士（安讯士是欧洲老牌的视频监控企业）以40多倍的估值供参考。也许能够受惠于深港通，提高该股估值，但由于盘子大估计40倍是很难到达的，其实到30倍我也很满足了。2月底海康爆出安全隐患黑天鹅事件，经过券商研报的炒作，加大了市场对于海康的恐慌，但是专业的人一看就明白责任并不在海康而在于江苏公安部门，停牌后跌停也就一天而已，后续就迅速回填了那个坑，这也足够看出，很多人确实都看好海康，卖盘不够用了。另外，根据我查阅的年报和一季报十大股东数据，发现摩根士坦利在去年晋升为十大股东之一，并在黑天鹅出现后继续增持，按照30元的价位大致有一亿元。另香港一境外投资人易方达也经过黑天鹅事件一跃成为前十大股东，凸显境外投资者对海康的长期看好，黑天鹅成为绝佳的加仓时机。
现在的价位，理应不算便宜，但是芒格说过以合理的价格买入优秀的公司也是可以的，所
以如果真的看好该企业，长期持有也能获得一定的回报。说到这里不得不说我自己的投资思维，那就是不太看重短期波动，依靠企业自身盈利的增加，来获得股价提升的大概率。价值投资其实也是个概率问题，只不过概率大一些。另外我觉得有必要对短线操作者平反一下。我认为做股票的入市资金多少基本决定了是短线还是长期价值投资，这个资金多少不是绝对数字，而是一个比例：入市资金占据家庭总资产的比例。以一个当前普通中产为例，入市资金在50万以上，且属于闲置资金，个人倾向于做价值投资，因为翻倍的话就是100万了，算是百万富翁了，提升一个数量级了，但是百万富翁这个词是来自于英语的，所以真正成为百万富翁，还是要以美金计算，那基本就是50万入市资金全仓一个十倍股的概念，也许这个十倍股要经过15年才实现，但是没关系，持有一个股票15年成为百万富翁（人民币六百多万），我相信对大多数中产阶级还是很有吸引力的。至于那些入市资金在50万以下尤其是20万以下的，我认为他们更加讲究资金的流动性，这样就需要炒短线。所以我绝对不会否定短线操作的合情合理，好像万般皆下品惟有价投高，小小辛巴说过，抄最深的底，追最猛的势。只是我是新手，我的确没有那样的能力。而且作为新手，我还有一个很大的问题没有任何把握，那就是何时抛售的问题。我现在确实答不上来应该什么时候抛，抛了之后该怎么办……
在加一段我对市值大小的理解，因为很多人劝我不要买海康的理由就是市值太大了没多少上涨空间了，但是我的理解是市值没有绝对的大和小，超过一千亿一定算大吗？时代的局限我们觉得大，十年后回头看，可能觉得千亿也不算多大，就好像我读格雷厄姆的书，书中例举的道琼斯指数，跟现在完全不是一个数量级的，当时道琼斯过了1000点，人们惊呼哇不得了了，都超过1000了，太高了！另外参考腾讯市值和市盈率，也到过很高的数字。所以我倾向于市值到底大不大，取决于行业空间，而非固定的数字。
另外我再举一个千亿市值的标的比较，乐视、海康、格力。首先乐视这样的股价，一定是股性最好的，容易涨，符合大多数人的口味，但是持有这样的股票，你晚上睡得着吗？你会时刻担心现在的利润被腰斩吗？而格力电器，我认为是低估的，因为它去年的营收就接近市值了，所以格力是比海康更便宜的。但是我为什么没有买格力？因为我对格力今后的业务表示看不懂，我不知道格力去做手机会怎么样，我不知道空调的市场空间还有多大，我更不知道格力在未来的智能家居里面是不是龙头，现在更不知道格力开始多元化是福是祸？买股票就是买未来，我对格力的未来没有把握，所以我不选格力。
根据本人的理解，巴菲特不买科技企业是基于巴菲特自己的能力圈，不是说科技企业不能投，如果懂技术，又看得准，又明白投资本质，当具备一定安全边际时候甚至是合理价格的时候，科技企业未尝不是好的选择。
其实文章还没有结束，我对海康的了解和研究，应该是相对比较全面，但还是有两个问题我尚未很有把握，第一，关于芯片问题。第二，关于SVAC标准的政府强推问题。而且这两个问题其实是结合在一起的，用SVAC的标准，势必要优先使用基于SVAC的芯片。这对海康来说是一个利空，到底利空的程度有多少，我最近也在集中收集资料研究，在第二部分中我稍微粗略地提到了这个问题，甚至在投资者接待日上我也亲自向胡扬忠先生提了这个问题，但是我本人觉得还不够详细，说了等于没说。所以，未完，待续，……我会试图将芯片生产和SVAC的影响再整一篇分析出来，可能会需要一些时日……
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海康威视市值超过中兴通讯的思考？
海康威视市值超过中兴通讯的思考？
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是疯狂还是理性？
这公司干什么的我都不知道
视频监控#*22*#
#funk# #funk# #funk#
目前中兴通讯资产规模达1034.98亿，相当于13个海康威视；营业收入为862.54亿，相当于16.5个海康威视。然而中兴通讯一度冲上900亿的市值已缩水400亿，并被海康威视拉下市值第一的神坛。中兴通讯怎么了？
　　中兴市值、业绩低迷的主因可能是利润率低下。浮躁的资本似乎更看重短期市场表现。
　　尽管资产规模、销售额不在一个重量级，2011年中兴通讯、海康威视分别实现了20.60亿、14.81亿的净利润，两者的差距不太遥远。从净利润率的角度，中兴通讯的净利润率仅有2.39%，达到了上市以来的最低点；而海康威视的净利润率却高达28.31%。
　　“从技术含量讲，中兴的技术比海康好，海康做安防产品有些芯片就是从中兴华为买来的。只是具体应用不同。中兴面向运营商，而海康的客户是政府，盈利能力甚至超过银行，这是不合常理的。”北京券商人士提出质疑。
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　　昨天龙虎榜上并未有海康威视的相关信息，同时公司也没有发布2014年年报。在其2014年三季报中，前十大流通股东有三只保险产品和一只社保基金组合。若上述机构持股情况不变，则随着昨日海康威视的暴跌，险资将受伤。
　　另外，在“泄密门”事件出现前，海康威视上周五盘后出现一笔315万股的大宗交易，成交价格为29.58元/股，与当日收盘价相同，涉资9317.7万元，买卖方均为机构。随着“泄密门”的发生，该笔大宗交易的卖方无疑幸运躲过了一劫，而买方则当了冤大头。
　　值得注意的是，在海康威视深陷“泄密门”之时，A股同板块的大华股份近两天也连续放量收阴，而信息安全主题则借此一度大涨，周一卫士通、中国软件均封住涨停。
注：本内容不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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稳步上升 海康威视市值重回千亿级
[导读]海康威视为全球安防领军企业之一，近三年连续占据视频监控市场全球第一的地位,也是目前安防行业中唯一一个超过千亿市值的内地上市公司。日，海康威视收盘价25.07元，其市值首次收在1000亿之上。
&&&&&& 上市公司的业绩向来在业内备受关注，安防上市公司的动态对于安防市场的发展和趋势有着较大的影响。回顾2014年安防市场，有波澜亦有收获，安防市场整体稳步上升。新年伊始，万象更新，2015年的1月6日，作为的龙头企业，海康威视市值重新突破千亿市值，这是海康威视即日破千亿之后又重新登上千亿市值大关，有望创历史新高。
　　海康威视为全球安防领军企业之一，近三年连续占据视频市场全球第一的地位,也是目前安防行业中唯一一个超过千亿市值的内地上市公司。日，海康威视收盘价25.07元，其市值首次收在1000亿之上。由于当时中国股市处于熊市,海康威视股价下滑,其市值又回到1000亿以下。日，海康威视市值再一次收在1000亿之上。
　　下面我们来看一下海康威视上市以来几年的业绩情况：
　　海康威视2010年营业总收入36.05亿元，同比增长71.57%;利润总额11.42亿元，同比增长49.07%;营业利润率26.98%，同比增加3.64%。
　　海康威视2011年实现收入和利润总额分别为52.32亿元、17.27亿元，同比分别增长45.1%、51.14%。
　　海康威视2012年实现收入和利润总额分别为72.1379亿元、23.1361亿元，同比分别增长37.89%、33.94%。
　　海康威视2013年实现收入和净利润分别为107.4591亿元、306665万元，同比分别增长48.96%、43.51%，利润总额为338600万元，同比增长46.34%;综合毛利率为47.66%。
　　海康威视2014年上半年营业收入为60.16亿元,同比增长53.92%,归属母公司的净利润为15.196亿元,同比增长54.17%。海外市场实现销售收入16.168亿元,同比增长107.38%。
　　通过近年来数据可以看出，海康威视整体业绩呈现上升趋势。虽然国内外宏观经济环境对安防产业的发展带来一定冲击，与建设加大力度对安防行业带来利好;安防龙头企业在、智慧化浪潮下加强与IT企业合作，加快进军海外市场。海康威视重新登上千亿市值大关，对安防行业将带来新的影响，也使我们看到了光明的大好前景。
　　海康威视上市不久，曾召开过一次媒体见面会。公司总裁胡扬忠对参会的媒体发表了这样的一个观点：海康威视上市后，涨势良好，市盈率较高，&公司会专心自己的本质工作，在研发、营销、供应链体系建设方面多下功夫，不断提高企业综合盈利能力，通过公司的业绩增长给股民们带来回报。&
　　海康威视副总裁、董事会秘书郑一波表示，对于海康威视来说，更重要的是把经营业绩做好。业绩做好了，市值也会相应上来。此外，海康威视也非常注重和投资者互动沟通，具体沟通交流方式包括了深圳交易所的投资者互动平台、投资者关系微信平台、投资者接待和拜访等多种方式。比如，公司在年度和半年度经营业绩披露后都会面向机构投资者做经营业绩说明会，以增进投资者对公司的了解。
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