瑞达期货：玻璃减仓下跌|玻璃|中国玻璃|浮法玻璃_新浪财经_新浪网
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盘面情况：郑州1709合约开盘报1306元/吨，收盘报1296元/吨，较上一交易日下跌36元/吨，跌幅2.7%。成交量回落至37.78万手左右，持仓量减少23114手至326916手。消息面：日的"中国玻璃综合指数"为1081.71点，比上期日上涨0.33点。"中国玻璃价格指数"为1093.03点，比上期日上涨0.57点。"中国玻璃市场信心指数"为1036.44点，比上期日下跌0.61点。现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1335元/吨，大光明5mm浮法玻璃出厂价报1309元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1568元/吨。库存数据：交易所注册仓单为0张。观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主。沙河地区现货报价持稳为主，出库一般，鑫利、元华玻璃价格上调，生产企业库存正常偏低，加工企业需求未明显增加，终端市场受高温天气影响，开工率不足。华东地区稳中有涨，山东巨润、浙江旗滨玻璃价格小涨，华中、华南地区报价平稳。现货价格呈现稳中有涨局面，南方雨季及北方农忙期影响需求，整体呈现宽幅震荡。技术上，玻璃1709合约下跌，期价考验128一线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，区间交易。
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『原创』主题： 老王期货开户每日早盘提示
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2月21日早盘提示：
股指：高位回调 & &多单暂时离场
昨日由于中国石化被拉至涨停，带领石油石化板块大幅飙升，大幅拉升指数，后期虽然石化仍然保持涨停，但是其他板块在指数被拉高之际，开始了大幅获利回吐，股指被快速拉回，股市的多空博弈加速股指多单离场，昨日股指多单大幅出逃，市场陷入高位震荡。
操作建议：多单离场 & 或者观望 &
国债：市场资金宽松，期债小幅震荡
昨日国债期货主力合约TF1403开盘后震荡走高，随后震荡横盘，午盘小幅下跌。央行公开市场昨日进行600亿元人民币14天期正回购操作，收缩市场流动性。本周净回笼1,080亿元人民。然而银行间回购资金仍然较为宽松。昨日公布的2月汇丰制造业PMI初值48.3，创七个月新低，低于市场预期。实体经济放缓对债市有一定的提振作用。后续期债下跌空间可能进一步收窄。
操作建议：观望。
铜：伦铜收长下影线，多空分歧加大
周四，伦铜先跌后涨，一度探至7113，收盘报7157，下跌17美元/0.24%。技术上看，铜市延续外强内弱，伦铜当前阻力位在7220/40区间，该阻力强劲并限制反弹，若不能有效突破到该位以上，则预计出现震荡回调，再次测试支撑位7060/80，而沪铜持仓大幅回升暗示多空分歧加大，但沪铜期限结构仍呈现近高远低的空头排列且国内供应压力较大，真实需求偏弱仍制约后市。笔者维持对后市偏空的观点，建议投资者以空头思路参与，中长期趋势单维持空头轻仓持有为主。短线在沪铜1405合约空单背靠51000一线继续持有，参考止损可设在51200附近。
铝：内外盘铝价小幅反弹
周四，伦铝报收于1769.75美元，较前一交易日收盘价上涨4.75美元，涨幅0.27%。沪铝主力1405合约夜盘报收于13495元，较前一交易日结算价上涨10元，涨幅0.07%。美铝计划关闭加拿大一大型铝冶炼厂，该消息刺激市场担忧原铝产量大幅减少。预计今日沪铝主力合约走势以小幅反弹为主，阻力位在13550元。
操作建议：短线做多。
锌：伦锌高位调整，沪锌短线反弹受阻
周四，伦锌继续回落，一度录得2026.75，晚间略反弹，收盘报2047，下跌9美元/0.44%。备受关注的2月汇丰制造业PMI初值仅为48.3，不仅大幅低于预期，更创下七个月新低，制造业马年开局疲软，将打压市场对有色金属消费预期利空价格。目前，伦锌终结5连阳后延续高位调整，沪锌在外强内弱相对滞涨抗跌特点下短线料受阻，当前15000一线支撑较强，上方阻力在1附近，建议投资者短线为主。
贵金属：避嫌情绪升温 金银微幅上涨
周四，因乌克兰反政府示威者与警方爆发激烈冲突，刺激投资者的避险情绪升温，不过美联储会议纪要暗示未来可能继续缩减QE，料将限制金银涨幅。操作建议：美黄金在1330美元/盎司，沪金主力在262元/克附近压力较大，美白银在22美元/盎司附近，沪银在4480元/千克附近同样存在压力，多单减持。
钢材铁矿石：PMI不佳，螺纹回探3400&
受低迷中国PMI数据影响，周四螺纹1405合约大跌1.22%击破3400关口收于3394点，铁矿石1405合约跌1.27%至852点。各地的螺纹现货价格主流稳定，普氏铁矿石价格指数结束连涨转而小幅下跌。短期来看，螺纹1405合约重新回测3400关口，建议暂时轻仓观望。铁矿石1405缩量盘整，空单可少量持有。
豆类：面积低于预估 &美豆小幅收高
CBOT大豆周四小幅收高，USDA预估新年度美豆种植面积7950低于市场预估，5月大豆.75，短期美豆难有大的涨跌维持震荡思路。与之相比，国内豆类将维持震荡盘局。
操作建议:A1409合约暂时日内短线为宜。M1405合约3400之上，少量多单谨慎持有。JD1405合约跌破3840，多单减持。
油脂：马棕油上涨 因当地干旱
周四，CBOT收盘上涨，因为买豆粕卖豆油的套利解锁。&
周四，BMD棕榈油收盘上涨，扭转了早先下跌态势，盘中创下一年半来的最高水平，因为出口数据强劲，干旱可能导致供应吃紧。
周四，加菜籽收盘少有变动，当天大盘呈现区间牛皮振荡态势。
操作建议：日内多单参与，或买棕榈油卖豆油套利持有，买菜粕卖菜籽油套利持有。
棉花：出口疲弱预期打压 美棉延续下跌
周四，交易商认为稍后公布的官方出口数据料显示棉花需求走软，ICE期棉连续第二日下跌。操作建议：CF元/吨关口的运行，多空在这一线争夺激烈，空单暂时离场观望。
白糖：美糖小幅下跌 维持偏强格局
受获利了结的影响，周四美糖受阻于16.4美分一线，有所回落。尽管糖市一直处于过剩，不过因巴西异常炎热干燥的天气引发供应忧虑，短期内对糖价有所支撑。
操作建议：SR1405合约关注4550一线支撑及上方4600一线压力情况，SR1409合约关注4630一线支撑及上方4680一线压力情况，日内交易为主。
橡胶：汽车销售数据一般，沪胶关注下方支撑
受1月份进口量大增消息影响，沪胶周四大幅下跌，回吐周一涨幅。汽车销售数据也表现一般。中国汽车工业协会公布的数据显示，我国1月份汽车销量2156355辆，同比增长5.99%。其中乘用车销量1846846辆，同比增长7.03%；商用车销量309509辆，同比增长4.58%。技术面，RU1405关注在15400一线的支撑情况，如果有支撑住，则看轻仓试探做多，近期或维持区间宽幅震荡。
PTA：基本面疲弱，延续弱势格局
周四TA1405低开低走，盘中创新低6670。基本面：终端需求未有改观，聚酯产销维持低位，化纤工厂降价促销力度有所扩大，拖累PTA现货延续下探，实单成交稀少。目前主力合约升水依旧偏高，这将刺激卖保盘继续介入，后期市场抛压仍在，加之产能过剩、库存高企等因素长期存在，产业链整体维持疲弱格局。技术上看，TA1405延续空头趋势，操作建议，空单继续持有。
塑料：需求回升，塑料探底反弹
国际原油延续上涨，乙烯单体稳中走高，下游需求提升，现货报价有所提高，市场气氛逐步回暖，多重利好支持塑料反弹。L1405周四延续周三反弹走势，反弹至10日均线10710附近，伴随持仓减少，资金操作谨慎，技术分析10700附近有压力，多空或在此价位附近展开争夺。
操作建议：10700附近多空分歧严重，偏向日内震荡，观望为宜。
玻璃:维持震荡看涨，可择机买入
& & 周四玻璃期货维持弱势整理。江苏华尔润集团周四玻璃价格上调2元/重量箱，近日出货良好，库存削减。工信部称将严格控制过剩行业产能的增加。在2017年以前，对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船五大行业不再新增任何产能，同时对在建的违规项目进行逐步清理。玻璃价格中长期看仍然有望震荡上涨。FG1405合约1280附近如遇支撑可择机轻仓买入做多。
煤焦：焦炭焦煤延续弱势
周四焦煤焦炭双双回落，因中国汇丰PMI制造业指数低于预期，显示工业运行情况不佳。现货焦炭和焦煤市场主流弱势稳定。总体来看，煤焦期货短期仍将延续弱势。操作上，目前焦炭1405合约在1350一线受到较大压力，可尝试1350附近做空；焦煤1405合约若跌破930则多单离场。
甲醇：震荡调整，考验3000一线支撑
汇丰PMI数据表现低迷，对国内商品构成下行压力，昨日甲醇现货延续跌意，成交气氛僵持，目前下游尚未完全复工，多以按需采购。周四ME1405低开后探底回升，量仓续增。技术上看，ME1405延续震荡回调，短期关注3000一线支撑力度。操作上，空单谨慎持有。
PVC:延续窄幅震荡，交投清淡
PVC基本面无大变化，下游工厂陆续复工，短期内交易仍不活跃，需求恢复缓慢，交易改观需要时间，国内各普通电石法企业纷纷下调出货价，多是库存压力增加及短期市场预期较差所造成。PVC近期在偏弱震荡，此格局短线有望延续。
操作建议：区间高抛低吸。
动力煤：后市有上涨空间
周四动力煤期货主力合约1405走低，但现货价格逐渐企稳反弹，说明后期还有上涨空间。此外，期货价格在520附近反弹以来，运行平台也逐渐抬升。
操作建议：逢低短线做多。
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2月24日早盘提示：
股指：地产引焦 & &股指多单暂离场
在媒体曝出杭州一楼盘均价降价的信息之后，媒体对于房价的下降报道蜂蛹而至，这对于股市的一般投资者引发对于房地产板块的抛售，，而传闻&某银行全面停止一切房地产相关业务&让媒体更是大肆渲染，房地产板块有望受到重压。
操作建议：多单暂时离场 &&
国债：市场资金充裕，期债小幅震荡
上周五国债期货主力合约TF1403震荡横盘。近日来市场资金宽松，上周央行公开市场两次采取正回购操作收缩市场流动性，净回笼1080亿元人民币，但是市场资金供给仍然充足，银行间回购品种纷纷下跌。后续期债可能维持震荡行情。
操作建议：观望。
铜：沪铜小幅上涨，依旧面临压力
上周五沪铜小幅上涨，报收50000上方。铜市延续外强内弱，价格下滑期间持仓持续回升，暗示短期多空分歧加大，铜市内弱外强的主基调未改，但铜价逼近五万后，逢低买盘将增多，因国内铜传统旺季在即，即便旺季不旺成真，但至少也会有需求好于淡季的预期。
操作建议：空头思路参与，中长期趋势单维持空头轻仓持有为主，短线空单背靠 51000 一线继续持有。
铝：市场缺乏指引，铝价小幅走升，
上周五，伦铝报收于1772.5美元，较前一交易日收盘价上涨2.75美元，涨幅0.16%。沪铝主力1405合约夜盘报收于13500元，较前一交易日结算价上涨5元，涨幅0.04%。包括铝在内的基本金属市场交投淡静，因缺乏具有指向性的宏观消息及数据。预计今日沪铝主力合约走势以小幅震荡为主，短期阻力位在13550元，13450元一线的支撑暂时良好。
操作建议：逢低做多，短线轻仓。
锌：沪锌冲高回落，上行受阻
上周五沪锌冲高回落，报收15210，维持高位整理。节后国内锌终端需求恢复明显缓慢，补库存行为低于预期，加之周边部分金属趋势性向下格局难改，恐锌价或难以独自上涨，沪锌在外强内弱相对滞涨抗跌特点下短线料受阻，价格预计维持箱体震荡运行。
操作建议：上方阻力在15300 及 15500 附近，下方支撑 15000 一线有效，建议投资者短线操作为主。
贵金属：经济复苏存担忧 金银微幅上涨
上周五，因美国经济复苏存忧虑，令美联储进一步缩减QE的预期降温，同时乌克兰动乱提振避险需求，金银小幅走高。操作建议：黄金若突破前高，则强势仍将持续，否则若跌破1308美元/盎司则未来或朝着1290美元/盎司做出修正，沪金上方压力在262元/克，下方支撑在256元/克一线；白银上方压力在22美元/盎司一线，下方支撑在20.8美元/盎司附近；沪银关注4480元/千克的压力和4300元/千克附近的支撑，以短线操作为主。
钢材铁矿石：螺纹上行乏力，回探3400关口&
周五螺纹和铁矿石1405合约弱势震荡，各地的螺纹现货价格主流稳定，普氏铁矿石价格指数小幅下跌。部分银行收紧对房地产业项目的贷款力度，因认为房地产业可能面临资金紧张危机。河北唐山宣布因雾霾启动钢铁业停、限产30%等环保措施。多空交织，短期来看，螺纹1405合约有望重新测试3400关口，建议暂时观望或短线操作。铁矿石1405缩量盘整，空单依托865少量持有。
豆类：出口强劲 美豆继续飙升
CBOT大豆周五收高，触及9月16日高点，交易商称受到强劲的出口需求支撑，5月大豆.4，如能站稳1360之上，美豆或将展开涨势。与之相比，国内豆类略显偏弱。
操作建议:A1409合约4500一线或将获得支撑，如果能企稳，可以尝试性多单。M1405下方支撑3370，短期市场仍处于高位震荡的修正中，待企稳可以短线多单介入。M1409合约或将考验3200的支撑，如果止跌，可以少量多单介入，否则保持短线。JD1405合约本周或将在3800附近徘徊，如果下周期价能够重新站在3800之上，方可短多介入，否则仍保持日内交易为宜。
油脂：油脂涨跌不一 &今日或高位震荡
& &上周五，CBOT豆油市场收盘上涨，因为邻池大豆和豆粕走强。
&上周五，BMD毛棕榈油期货市场收盘稳中下跌，其中基准合约收平，因为美豆油电子盘走软。不过出口需求改善，市场担心棕榈油供应吃紧，制约了大盘的下跌空间。
& &上周五，加菜籽收盘上涨，因为空头回补活跃。&
& &操作建议：买棕榈油卖豆油套利持有。
棉花：库存紧张担忧 期棉收升
上周五，因市场无视周度棉花出口减少，聚焦在库存预计仍将紧张上，ICE期棉收升。操作建议：CF元/吨关口的运行，多空在这一线争夺激烈，空单暂时离场观望。
白糖：担忧加重 &美原糖继续拉升
市场对干旱天气会冲击巴西的甘蔗生产深感担忧，加上受全球食糖供给过剩量将出现缩减的支撑，上周五ICE原糖继续拉升，冲击了近三个月以来的最高水平。
操作建议：SR1405合约关注上方4700一线压力，SR1409合约关注一线压力情况。高开幅度较低可日内逢回调短多；若高开较多，不宜追多，等待突破，激进者可逢压力少量尝试短空。
橡胶：沪胶回吐涨幅，关注下方支撑
上周沪胶冲高后持续下跌，回吐涨幅。越南橡胶协会主席周四表示，今年该国的橡胶产量料为970,000吨，高于2013年的950,000吨，2015年的产量料增至120-140万吨，因该国橡胶林面积增加，单产亦将攀升。中国汽车工业协会公布的数据显示，我国1月份汽车销量2156355辆，同比增长5.99%，表现一般。技术面，RU1405关注多空双方对于15400一线的争夺，没有跌破15400之前，可以逢低轻仓试多。
PTA：原料暴跌，PTA延续弱势
周五WTI原油102.2（-0.55）美元、IPE原油109.85（-0.45）美元、石脑油935（-0）美元，亚洲PX报1247（-24）美元。上游芳烃延续走低，PTA成本面利空，江浙织机负荷回升至六成附近，原料采购有望好转，PTA现货重心延续下滑，实单交投清淡。远月合约继续遭遇打压，期货升水维持较高水平，市场抛压仍在。周五TA1405早盘冲高回落，午盘缩量整理，技术上看，TA1405延续空头趋势，后期仍有下探可能。操作建议，空单仍可继续持有。
塑料：石化调涨，塑料探底反弹
国际原油延续反弹，乙烯单体稳中走高，库存保持高位，但石化陆续调涨，现货报价有所提高，市场气氛逐步回暖。L1405周五延续周四反弹走势，突破10日均线，但伴随持仓减少，资金操作谨慎，技术分析10800附近有压力，短线或承压回落。
操作建议：10800附近有压力，短线择机做空，参考止损10850附近。
玻璃:下方遇支撑，后市或维持震荡反弹
上周玻璃期货震荡回落，但在下方1285附近遇到支撑。现货价格稳中有涨，厂家出货良好，库存削减。工信部称将严格控制过剩行业产能的增加。在2017年以前，对钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船五大行业不再新增任何产能，同时对在建的违规项目进行逐步清理。技术面，
FG1405后市或继续维持震荡反弹，中期或有望反弹至1350元/吨附近，多单可谨慎持有。
煤焦：地产利空，煤焦承压
上周五焦煤焦炭高开低走，连续走阴线，市场面临调整压力。经过连续两天阴线，焦炭下行到1330下方，受到均线压制，逐渐削减前期涨幅。房地产市场利空消息越来越多，包括银行停贷，多个城市开盘楼价大跌，给煤焦钢产业链蒙上阴影，加上近期再度出现大范围雾霾天气，抑制焦炭需求，焦炭市场将面临重大调整。
操作建议：焦炭空单持有，可下行至1300下方，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
甲醇：延续回落，考验2950一线支撑
周五ME1405高开后震荡走低，尾盘放量跳水。甲醇现货市场延续跌意，临近周末，市场成交愈显清淡，下游装置负荷偏低，原料采购意愿不足，需求端难有支撑。技术上看，ME1405延续震荡回调走势，下方关注2950附近支撑力度。操作上，空单继续持有。
PVC:震荡偏弱，交投清淡
PVC基本面无大变化，下游工厂陆续复工，短期内交易仍不活跃，需求恢复缓慢，当前消化前期库存为主。PVC近期在偏弱震荡，此格局短线有望延续。
操作建议：区间高抛低吸。
动力煤：动力煤小幅走高，面临阻力
上周五郑州动力煤期货小幅走高，上行到530附近，持仓保持不变，从走势上来看，维持低位区间整理。近期运费上涨及港口库存减少在一定程度上提振人气，动力煤缓步走高。虽然期货价格上行到530附近，考验20天均线阻力，但近期房地产市场利空消息增多，将导致盘面缺乏支撑，加上持仓量难以跟进，上行缺乏动力。
操作建议：525-530附近日内短空操作，止损535。
2月25日早盘提示：
股指：&停贷&风波 & &空单离场
昨日股市大幅下跌，主要的做空力量是借助&一个楼盘下降&和一则&银行暂停房地产贷款&的传闻，地产金融双双遭到抛压，但是消息引发的风波尚不至于与&地产崩溃&相联系，加重对于经济下滑的预期，而昨日的疯狂抛售反应略有过度，空单可以先锁定大部分利润。
操作建议：空单先锁定大部分利润&
国债：市场资金平稳，期债小幅上涨
昨日国债期货主力合约TF1406开盘震荡上扬，随后横盘震荡。昨日市场资金依然宽松，但银行间回购品种跌幅趋缓，部分品种有所回涨。周末房地产市场的负面消息可能对昨日债券市场构成支撑。机构观望心态渐浓，建议关注今日央行公开市场操作及资金面情况。
操作建议：观望。
铜：伦铜承压收跌，沪铜重挫后或暂休整
周一伦铜承压收跌，最低触及7041，收盘报7099，下跌50.25美元/0.70%，交投显著放大持仓微增。因关于中国2014年经济目标降低及部分银行暂停房贷的利空影响下，周一房地产消费相关的工业品遭遇&黑色星期一&，沪铜击破五万一线后，打开铜价下方空间，但市场恐慌情绪下暴跌可能面临修正需求，笔者维持趋势看空的观点，中长期趋势单维持空头轻仓持有为主，建议短空客户谨慎持有。
铝：楼市传言影响延续，铝价跌破近期支撑
周一，伦铝盘中一度跌破1750美元的支撑，最终报收于1762美元，较前一交易日收盘价下跌10.5美元，跌幅0.59%。沪铝主力1405合约夜盘报收于13375元，较前一交易日结算价下跌50元，跌幅0.37%。楼市传言带来的利空影响还在延续，市场担忧中国未来对铝等基本金属的需求成长情况。预计今日沪铝主力合约走势以低位震荡为主，13300元一线的支撑情况暂时良好，阻力位在13450元。
操作建议：逢高做空。
锌：伦锌逆势微涨，抗跌性凸显
周一伦锌晚间拉升逆转收涨，在金属跌势中一枝独秀，收盘报2045，上涨0.75美元/0.04%。尽管在中国2014年经济目标降低及部分银行暂停房贷的利空影响下，房地产相关的工业品跌幅居前，但锌市外强内弱滞涨抗跌特性下，价格未向下破位，反而仍维持箱体震荡运行，笔者建议短空可以万五附近逢低止盈，维持短线高抛低吸的箱体操作思路，同时在有色走势分化背景下，买锌抛铜套利仍可行。
贵金属：经济数据疲弱 金银延续强势
周一，因公布的一系列美国经济数据表现疲软，同时中国楼市1月增幅放缓，引发了投资者对中美国经济增长的担忧，同时乌克兰动乱刺激黄金的避险买盘需求，金银走高。操作建议：黄金突破前高表明强势仍将持续，沪金突破反弹，短多介入；美白银突破前高，沪银继续试探上方4480元/千克的压力，以短多操作为主。
钢材铁矿石：市场恐慌螺纹大跌，矿石再创新低
周一螺纹1405大跌1.97%收于3326点，创2012年末以来最低位。铁矿石1405暴跌3.41%收于821点，再创新低。坊间传闻多家银行收紧对房地产行业贷款力度，令市场陷入恐慌。现货市场上，各地的螺纹价格主流稳定，钢坯铁矿石小幅走低。短期来看，螺纹1405合约有望继续试探3300一线支撑。目前应维持空头思路，不可抄底。
铁矿石1405合约增仓下行再创新低，前期空单应继续持有。
豆类：南美推迟收割 &美豆涨势继续
CBOT大豆周一延续涨势，出口需求强劲及南美推迟收割，美豆升至9月中来最高，5月大豆，美豆或将展开涨势。与之相比，国内豆类被动跟涨，但是涨幅相对偏小。
操作建议:A1409合约4500附近多单持有。M1409合约少量多单持有，目标3350。见好就收，不宜过分看高。JD1405合约3800一线徘徊，待站稳后方可多单入场。
油脂：美豆油下跌 &受累于油粕套利&
周一，CBOT豆油市场收盘下跌，因为粕油套利活跃。
周一，BMD棕榈油期货市场四个交易日以来首次收低，因为经过前期持续上涨后，多头获利平仓抛售。令吉汇率走强，也制约了一些做多兴趣。
周一，加菜籽收盘下跌，未能延续早盘的涨势，因为顶部阻力强劲。&
操作建议：买棕榈油卖豆油套利持有。
棉花：库存紧张提振 美棉触及高位
周一，因近月合约缺乏实货交割，棉花供应状况要比想像的更为紧张，ICE期棉触及四个月高位，升穿每磅90美分的心理关口。操作建议：
CF1405跌穿近期的震荡区域，表现弱势，空单背靠20000元/吨一线持有。
白糖：担忧加重 &美原糖再创新高
因全球最大的糖和乙醇交易商表示巴西东南地区的干燥天气可能导致2014/15年度蔗糖产量下降，原糖期货录得约五个月来最大单日涨幅，近月合约升至11月20日以来的最高位。
操作建议：SR1405合约关注上方4700一线压力，SR1409合约关注及上方4800一线压力情况。高开幅度较低可日内逢回调短多；若高开较多，不宜追多，等待突破，激进者可逢压力少量尝试短空。
橡胶：加速下行，继续探底
周一沪胶跌停报收，现货市场谨慎观望，商家报盘较少。传多家银行停止房地产贷款，部分城市房价出现下跌，国内房地产市场或将面临剧变。同时对于国内经济增速或可接受7%左右的水平，意味着政策面依然可能偏紧。橡胶一月份进口量大增，库存维持高位。整体看，利空因素依然很多，沪胶积重难返。技术面，沪胶创下跌以来新低，后市可能继续下探寻底，建议偏空思路对待。
PTA：原料暴跌，PTA继续探底
周一WTI原油102.82（+0.62）美元、IPE原油110.64（+0.79）美元、石脑油939（+4）美元，亚洲PX报1217（-30）美元。近期原料PX持续下挫，PTA成本支撑疲弱，下游织机开工迟缓，聚酯产销平淡，PTA社会库存高企，现货价格延续低迷，而由于期货升水偏高，卖保盘仍将继续介入，市场抛压增大，关注后期PTA工厂及下游开工变化。周一TA1405早盘探底回升，午后弱势盘整。技术上看，TA1405延续空头趋势，短期关注6500一线能否有效跌破。操作建议，空单继续持有。
塑料：石化调涨，塑料探底反弹
国际原油延续反弹，WTI收盘102.82（涨0.62）美元/桶，布伦特收盘110.64（涨0.79）美元/桶；亚洲乙烯单体稳定，24日CFR东北亚收于美元/吨平稳，CFR东南亚美元/吨平稳，原料方面利多塑料。国内石化价格陆续调涨，临近月末，部分石化大区控制放量。L1405周一在化工品普跌的情况下，表现坚挺，运行在10日均线上方，但伴随持仓减少，资金操作谨慎，短线或延续反弹，但上行空间有限。
操作建议：短线偏反弹，10700上方，多单谨慎持有。
玻璃:房价下跌，玻璃转弱
周一玻璃低开低走，1280一线支撑失守。现货近日走货一般，成交平平。传多家银行停止房地产贷款，部分城市房价出现下跌，国内房地产市场或将面临剧变。房地产市场如果出现问题，则相关建材玻璃行业可能会出现不利影响，需求可能出现较大问题。技术面，FG1405失守1280一线重要支撑，后市转弱，操作上建议反弹遇阻抛空思路为主。
煤焦：焦炭跌停，下行还未结束
周一焦煤焦炭增仓下行，焦炭跌停价收盘。部分银行收紧房地产融资、多个城市楼价大跌、大范围雾霾天气，抑制焦炭需求，焦炭市场面临重大调整。虽然多家银行表示未调整房地产贷款政策，但业务部门的反馈显示对该类贷款谨慎与逐步收紧的迹象，房地产产业链调整还未结束，中线压力存在，焦炭在跌至1277附近，有望继续走低。
操作建议：焦炭空单持有，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
甲醇：封盘跌停，延续下探
受昨日期货跌停影响，现货成交愈加冷清，观望情绪浓厚，下游需求改善有限，对原料多按需采购，短期难见利好。周一ME1405开盘后封死跌停板，技术上看ME1405延续空头趋势，短期仍以偏空思路应对。操作上，前期空单继续持有。
PVC：货源增加，震荡偏弱
PVC整体社会货源有增加，库存压力加剧，各地维持稳价出货，市场观望气氛较浓，短期内交易仍不活跃，需求恢复缓慢，消化前期库存为主。PVC跌破6200一线，延续空头格局。
操作建议：6200下方，空单谨慎持有。
动力煤：动力煤冲高回落，低位整理
周一郑州动力煤期货冲高回落，受到20日均线压力，增仓报收530下方。现货市场低迷，环渤海动力煤价连续六周累计下跌69元。建材类期货大幅下挫，动力煤价格追随下跌。期货冲高后做空力量积极，周边市场集体下挫，煤炭市场不容乐观，动力煤需求启动还需等待，维持弱势，低位整理为主。
操作建议：530附近空单持有，止损535。
2月26日早盘提示：
股指：平静的风险 & 空单先锁定部分利润
昨日股市再现惶恐性跳水，但是目前消息面依然平静，没有出现突发性的利空，央行对于游资套利空间的打压，短期内给这部分资金大幅从股市撤离，但是没有系统性基本面的恶化下股市的普跌意味着资金的调仓，前期空单可先锁定大部分利润，留底仓以待。
操作建议：已有空单先锁定大部分利润
国债：房地产利空消息支撑，期债大涨
昨日国债期货主力合约TF1406开盘后一路震荡上扬。央行昨日进行了1000亿的14天期正回购操作，收缩市场流动性。然而市场资金依然宽松，银行间回购品种跌幅趋缓。周末关于房地产的利空消息依然对债市有强烈的支撑。另外，长短期利率分化严重，短期国债收益率下跌幅度较大，而中长期国债的收益率依然维持高位不变。目前宏观经济环境虽然利好债市，但是不具备大幅推高债市的充分条件。
操作建议：观望，或可轻仓试空。
铜：伦铜承压延续空头趋势
周二，伦铜晚间承压走低，收盘报7061，下跌38.75美元/0.55%。此前盘初铜价一度上串下跳，沪铜刷新了半年来新低，市场成交活跃持仓继续放大，显示多空在铜价重挫后分歧继续加大。铜价重挫后面临修正需求，但反弹仅仅调整行情，维持趋势中长期看空的观点，短线相对灵活操作，轻仓空单者仍可谨慎持有，而在有色走势分化背景下，买锌抛铜套利仍可行。
铝：沪伦两地铝市企稳，但需求忧虑尚未消化
周二，伦铝盘中探低至30日均线（1750美元附近）后回升，最终报收于1771美元，较前一交易日收盘价上涨9美元，涨幅0.51%。沪铝主力1405合约夜盘低开高走，报收于13360元，较前一交易日收盘价上涨30元，涨幅0.23%。内外盘铝价止跌企稳，投资者还在消化中国未来需求忧虑。预计今日沪铝主力会继续反弹，但反弹高度有限，价格料在13400元附近受阻。
操作建议：维持逢高做空思路，13500元附近可布空。
锌：伦锌持平，沪锌滞涨抗跌
周二，伦锌晚间窄幅整理，收盘报2045，持平。目前伦锌表现较强，但沪期锌在外强内弱和滞涨抗跌格局下，走势表现出跟涨谨慎，抗跌突出的特点。在此背景下，笔者建议短空可以万五附近逢低止盈，维持短线高抛低吸的箱体操作思路，同时在有色走势分化背景下，买锌抛铜套利仍可行。
贵金属：消费数据疲弱 金银强势延续
周二，因美国消费者信心数据令市场担忧美国经济能否持续复苏，贵金属持续走高，黄金创新高，白银稍弱。操作建议：黄金突破前高，强势仍将持续，有望继续上探1360美元/吨的高位，沪金同样突破反弹，上方压力在268元/克一带，但高位孕育风险，多单谨慎持有；美白银较黄金偏弱高位压力较大，沪银未突破上方4480元/千克的压力之前，多单背靠这一线减持。
钢材铁矿石：铁矿石现货大跌，螺纹颓势难止
周二螺纹和铁矿石延续跌势，螺纹1405一度跌破3300大关，收于3308点，下跌0.84%；铁矿石%至817点，再创新低。各地的螺纹现货价格普遍小幅下跌。河北唐山雾霾钢厂减产令铁矿石需求缩减，普氏铁矿石价格指数大跌3美元至119美元/吨。目前宏观和基本面均不佳的，螺纹1405短期或继续试探3300一线支撑，应维持空头思路，不可抄底。铁矿石1405前期空单继续持有。
豆类：出口需求带动 美豆连升四日
CBOT大豆周二升至五个半月新高，连升四日，出口需求强劲提振市场，5月大豆.2，美豆涨势延续。与之相比，国内豆类被动跟涨，高开低走概率较大。
操作建议:A1409合约多单逐步平仓，M1409合约3300跌破，多单需全线离场，日内交易为宜。JD1405合约下方支撑在3666，不宜追空，暂时日内为宜。
油脂：油脂下跌 &跟随外盘回落
周二，CBOT豆油下跌，跟随原油回落。
周二，BMD棕榈油下跌，因为外围市场走软，棕榈油出口增幅低于预期
周二，加菜籽收盘上涨，因为芝加哥期货交易所（CBOT）大豆走强，空头回补活跃。
操作建议：买棕榈油卖豆油套利持有。
棉花：多头结清头寸 美棉大跌
周二，因多头结清头寸令涨势终止，ICE期棉大跌3%创一个月来最大单日跌幅，此前因臆测棉花供应紧张，投资人长时间建立了大量多头头寸。操作建议：CF1405跌穿近期的震荡区域，表现弱势，空单背靠20000元/吨一线持有。
白糖：受获利了结拖累 &美原糖冲高回落
因巴西天气干旱令作物前景恶化，带动周二美糖盘中升至数月高位，但在尾盘出现获利了结卖盘，拖累糖价收低。
操作建议：1409合约关注4740一线支撑情况及上方4800一线压力情况，压力不破，多单减持等待突破，短空以日内操作为宜。
橡胶：连创新低，维持空头思路
沪胶周二低开后继续震荡走弱，创下跌新低。现货市场报盘较为混乱，多数观望为主，成交困难。1月份我国进口天然橡胶及合成橡胶48万吨，同比增长22.7%。其中，进口天然橡胶34.29万吨，同比增长36.5%。天然橡胶进口量居高不下，使得国内库存进一步累积。技术面，沪胶持续创新低，或将继续下行探底，维持空头思路。
PTA：延续空头趋势
周二TA1405低开后弱势整理，盘中未创新低。石化价格延续走低，下游心态连遇重挫，市场气氛低迷，终端织机采购需求疲弱，化纤工厂走量艰难，PTA现货大幅下挫，交投清淡。由于期货仍保持较高升水，加之库存高企，故市场抛压依旧存在。技术上看，TA1405延续空头趋势，短期关注6500一线支撑力度。操作建议，趋势空单继续持有。&
塑料：石化限量，塑料延续反弹
国际原油回调，WTI收盘101.83（跌0.99）美元/桶，布伦特收盘109.51（跌1.13）美元/桶，原料方面利空塑料。国内石化价格调涨，部分石化大区控制放量。L1405周二在化工品普跌的情况下，延续反弹，运行在10日均线上方，但伴随持仓减少，资金操作谨慎，短线或延续反弹，但上行空间有限。
操作建议：短线偏反弹，10700上方，多单谨慎持有。
玻璃: 维持震荡偏弱
周二玻璃期货早盘小幅冲高后震荡回落。现货方面，下游加工厂接单不多，需求启动不佳，市场成交较为一般。华中地区生产厂家认为下游需求将逐步启动，决定各生产厂家根据自身情况涨20-40元/吨。房地产市场出现降价消息，关注后市情况，房地产市场如果出现问题，则相关建材玻璃行业可能会出现不利影响，需求可能出现较大问题。技术面，FG一线存在较大压力，短期震荡偏弱，操作上建议反弹遇阻抛空思路为主。
煤焦：焦炭收小阴线，下跌走势还未结束
周二焦炭在前一交易日跌停后，报收小阴线，维持在跌停价附近弱势整理，下跌形态较为明显。央行资金回笼力度加大，市场流动性将再次收紧。房价下跌蔓延，建材类期货继续调整风险加大。焦炭在跌至1300下方后，维持低迷，加上成本价下移，下行空间打开。
操作建议：焦炭在1277附近空单持有。谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
甲醇：探底回升，空单适时减磅
周二ME1405早盘探底回升，午后震荡盘整。受期货暴跌拖累，昨日甲醇现货大幅下挫，市场观望情绪浓厚，实单交投不畅，下游需求整体疲软，厂家接货意愿偏低。技术上看，ME1405延续空头趋势，短期关注2750附近支撑。操作上，2800以下空单可适量减仓。
PVC：货源增加，震荡偏弱
PVC整体库存压力加剧，各地维持稳价出货，市场观望气氛较浓，短期内交易不活跃，需求恢复缓慢，消化前期库存为主。PVC运行在6200下方，延续空头格局。
操作建议：6200下方，空单谨慎持有。
动力煤：动力煤冲高回落，上行承压
周二郑州动力煤期货报收535.2，周边市场弱势拖累动力煤冲高回落。房地产市场迎来调整行情，在股市蔓延，加上人民币贬值因素，中线压制市场。动力煤下游消费启动缓慢，技术性反弹受到阻击，在540附近承压。
操作建议：525-540区间思路操作，540附近可空单持有。
2月27日早盘提示：
股指：高层密集相对 & &股指试多
在房地产与银行利空的打压下，股市连续四日的阴线将春节后的反弹几乎回调完毕，央行有关部门负责人表示&流动性不能决定股市走势&，上交所亦有表示&做大做强做活蓝筹股市场&，13家银行公告澄清&停贷&，这轮下调的主要利空遭到相关层面的集体相对，股市有望反弹。
操作建议：已经有的空单离场 & &试多
国债：资金面宽松，关注今日公开市场
昨日国债期货主力合约TF1406高开低走，随后横盘。昨日银行间回购品种涨跌互现，资金面整体仍然宽松。昨日多空分歧明显，期债小幅回落。从收益率曲线看，中长期国债的收益率依然维持高位不变。目前宏观经济环境虽然利好债市，但是不具备大幅推高债市的充分条件。建议关注今日公开市场的操作及资金面的情况。
操作建议：观望，空单可继续持有
铜：美数据意外向好，伦铜仍录得六连阴
周三伦铜先涨后跌，录得六连阴，收盘报7030，下跌31美元/0.44%。消息面上，隔夜美国1月份新屋销售意外创五年新高，与预期之差创13个月来最大，究其原因是美国遭受暴风雪袭击的东北部地区新屋销售环比大增73%，创2013年6月以来最大。出人意料的数据下铜市仍缓步下跌，一方面受美元大涨压力，而近期宏观及基本面双重利空压力，笔者维持铜市趋势中长期看空的观点，短期空单仓位较轻谨慎持有，买锌抛铜套利仍可行。
铝：铝价冲高回落，市场寻求指引
周三，伦铝盘中冲高至1788.5美元后回落，最终报收于1770.25美元，较前一交易日收盘价下跌0.75美元，跌幅0.04%。沪铝主力1405合约夜盘冲高回落，报收于13375元，较前一交易日收盘价持平。大多基本金属未理会乐观的美国房屋销售数据。预计今日沪铝主力继续回落，但料13350元附近有支撑。
操作建议：维持逢高做空思路，前期空单继续持有。
锌：伦锌延续相对强势，沪锌维持箱体操作
周三伦锌晚间走高，延续相对强势表现，收盘报2055.5，上涨10.5美元/0.51%。美国1月份新屋销售意外创五年新高，出人意料的数据提振美元大涨，而沪期锌在外强内弱和滞涨抗跌格局下，走势表现出跟涨谨慎，抗跌突出的特点。笔者维持短空万五附近逢低止盈，维持短线高抛低吸的箱体操作思路，同时在有色走势分化背景下，买锌抛铜套利仍可行。
贵金属：房屋数据超预期 金银遇压回落
周三，因美国房屋数据好于预期，金银从四个月来的最高水平再次回落。操作建议：黄金在1345美元/盎司和265元/克一线遇压回落，高位孕育风险，多单减持；白银在22美元/盎司和4480元/千克一带的压力开始回落，多单减持。
钢材铁矿石：螺纹窄幅盘整 维持偏空思路
周三螺纹和铁矿石窄幅盘整，中钢协预计中国2014年粗钢产量将较上年增长3%至8.15亿吨，铁矿石进口量将增加6%至8.7亿吨。在目前宏观和基本面均表现不佳的情况下，螺纹期货短期仍将低位运行，目前应维持空头思路，前期空单继续持有。因支撑螺纹价格的唐山雾霾钢厂减产因素会令铁矿石需求缩减，近几日铁矿石现货价格持续下跌，期货空单应继续持有。
豆类：恶劣天气威胁南美 &美豆连升第五日
CBOT大豆周三连涨第五日，恶劣天气威胁南美作物以及美国供应紧俏，5月大豆，美豆涨势延续。与之相比，国内豆类或将减缓下跌步伐，期价或将震荡休整
操作建议:A1409合约4500一线略显支撑，多单离场观望，M1409合约3300一线上下翻飞，期价或将在之间徘徊不前，保持日间交易为宜。JD1405合约回升至3666之上，今日如能企稳，可以少量多单介入。否则日内。
油脂：马棕油大涨 & 因预期库存下降
周三，CBOT豆油上涨，跟随美豆及原油走高。
周三，BMD棕榈油大涨，因预期低产季节库存量将下降且外部需求良好。
周三，加菜籽上涨，跟随美豆收高。
操作建议：马棕油大涨，或提振今日油脂市场，建议买棕榈油卖豆油套利持有，棕榈油买9卖5套利持有。
棉花：静待销售报告 美棉延续下跌
周三，市场等待每周出口销售报告，ICE期棉连跌第二日，此前大量吃进棉花的投机客进一步出脱仓位，同时纺织厂极不情愿在当前价格买入，市场可能进一步下跌。操作建议：CF1405跌穿近期的震荡区域后进一步下挫，关注下方61.8%黄金分割线19450元/吨一线的支撑，空单背靠20000元/吨一线持有。
白糖：天气因素导致价格不稳定 &美原糖探低拉升
受巴西将有一轮降雨过程的影响，美原糖震荡下行，而对作物产量的忧虑仍存，使得跌幅收窄。
操作建议：1409合约关注10日均线的支撑情况，支撑有效，空单减持等待突破，日内操作可背靠支撑短多
橡胶：跌势放缓，或小幅反弹
周三沪胶低开后震荡走高，跌势放缓。现货市场报盘变动较小，下游消化库存为主，成交稀少。26日，五大行及多家股份制银行都表示，房地产信贷政策没有变化，给市场吃&定心丸&。
越南统计局公布的出口数据显示，越南2月天然橡胶出口量预计为4.5万吨。越南1月出口6.5万吨橡胶，此前预估为8.5万吨。1-2月出口量预计为11万吨，同比减少21%。技术面，短期可能向上反弹测试15000附近的压力情况，前期空单可先止盈离场观望。
PTA：原料延续阴跌，PTA弱势不改
周三TA1405低开后震荡回升，日内创新低。石化价格延续走低，PTA成本面利空，化纤工厂延续优惠出货，聚酯产销稍有回升，PTA现货跌幅收窄，2月高结价及装置检修计划对市场提振有限，另外由于主力合约升水依旧偏高，市场抛压仍然存在，关注后期产业链去库存及开工率变化。技术上看，TA1405延续空头趋势。操作建议，趋势空单仍可持有。
塑料：石化调涨，塑料短期坚挺
国际原油小幅上涨，WTI收盘102.59（涨0.76）美元/桶，布伦特收盘109.52（涨0.01）美元/桶，原料方面利多塑料。国内石化价格调涨，部分石化大区控制放量。L1405周三运行在5日均线上方，但伴随持仓减少，资金操作谨慎，短线或延续反弹，但上行空间有限。
操作建议：短线偏反弹，10700上方，多单谨慎持有。
玻璃: 关注1250附近支撑
周三玻璃期货仍然维持弱势震荡运行。现货方面，华北沙河市场走货情况一般，厂家库存仍在不断增加，部分经销商已推出小幅优惠政策，但市场交投气氛仍显清淡。26日，五大行及多家股份制银行都表示，房地产信贷政策没有变化，给市场吃&定心丸&。技术面，短期依然维持弱势震荡运行，FG1405合约关注1250元/吨附近支撑，如果失守，行情或进一步走低。
煤焦：焦炭低位整理，走势依旧堪忧
周三焦炭低位整理，收小阳线，报收1283，受到前期均线压制。近期雾霾天气导致河北的相关企业减产限产可能向其他省份扩散，更多省份将进入到减排行动中来，将极大限制焦炭消费。焦炭在跌至1300下方后，做空机会还未结束。一旦持仓增加，有望继续下行。
操作建议：焦炭可在附近空单持有，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
甲醇：探底回升，空单适时减磅
周三ME1405探底回升，日内创新低2727。昨日现货局部补跌，买盘观望情绪加重，实单愈显冷清，下游需求整体平稳，按需采购为主，短期难见利好。技术上看，ME1405延续空头趋势，短期关注2750附近支撑。操作上，高位空单可逢低减仓。
PVC：震荡下行，空头延续
PVC整体库存压力加剧，各地维持稳价出货，市场观望气氛较浓，短期内交易不活跃，需求恢复缓慢，消化前期库存为主。PVC运行在6200下方，延续空头格局。
操作建议：6200下方，空单谨慎持有。
动力煤：需求看淡，动力煤上行受限
周三郑州动力煤减仓小幅走高，报收536.8。由于前期期货价格大幅贴水，导致近期较为抗跌，出现缓慢抬升格局。但对后期消费并不看好，习主席指出要加大大气污染治理力度，应对雾霾污染，要从压减燃煤等重大举措，后期煤炭市场需求看淡，加上近期因为大雾天气，多个港口封港，煤炭库存增加，导致市场承压。
操作建议：535-540区间思路操作。
2月28日早盘提示：
股指：资金尚有分歧 & &空单离场
昨日相关的高层对于前期的利空给出回应，股市受到提振之后，在午后出现回调。资金分歧出现，上证收出阳线，但是沪深300依旧收出阴线，而股指方面，主
力席位持仓变化空方离场较为明显，股指空单离场。&
操作建议：已经有的空单离场 & &谨慎偏多
国债：市场流动性充裕，期债冲高回落
昨日国债期货主力合约TF1406开盘冲高回落，随后横盘。央行昨日进行了600亿的14天期正回购操作，收缩市场流动性，但交易量低于市场预期。本周净回笼
1600亿元人民币，上周为净回笼1080亿元。昨日银行间回购品种略有上涨，资金面整体仍然平稳。央行当前维持比较宽松的流动性是两会前的策略，还是支持
市场和经济的较长久的政策，这是市场的不确定性之一。
操作建议：观望
铜：伦铜围绕7000美元大关争夺
周四，伦铜在7000大关附近展开争夺，盘中铜价一度跌至6993.5，但在耶伦参议院发表讲话后，铜价反弹收复部分失地，收盘报7030.75，微涨0.75美元/0.01%
。此次耶伦讲话观点较明确，其表示不确定天气影响美国经济数据，联储计划暂不变，预计今年秋季结束QE，耶伦讲话后，美元指数下跌另弱势的金属获得喘
息。当前铜价7000美元/49000一线寻求支撑，供应压力与旺季不旺预期另空头氛围浓重，笔者维持铜市中长期看空的观点，短期空单仓位较轻谨慎持有，买锌
抛铜套利仍可行。
铝：沪伦两地铝价滞涨抗跌
周四，伦铝盘中探低回升，最低跌至1750美元附近，最终报收于1770美元，较前一交易日收盘价下跌0.25美元，跌幅0.01%。沪铝主力1405合约夜盘低开高走，
报收于13385元，较前一交易日收盘价上涨20元，涨幅0.15%。需求忧虑抑制铝价上行，但全球范围内的减产又支撑铝价。预计今日沪铝主力窄幅震荡，料13350
元附近有支撑。
操作建议：维持逢高做空思路，13500元上方可短空。
锌： 伦锌录得四连阳，相对强势延续
周四，伦锌尾盘拉升，录得四连阳，收盘报2069.5美元，上涨14美元/0.68%。晚间耶伦参议院发表讲话后，美元指数下跌另弱势的金属获得喘息。此次耶伦讲
话观点较明确，其表示不确定天气影响美国经济数据，联储计划暂不变，预计今年秋季结束QE。而沪期锌走势表现出跟涨谨慎，抗跌突出的特点。笔者维持短
空万五附近逢低止盈，维持短线高抛低吸的箱体操作思路，同时在有色走势分化背景下，买锌抛铜套利仍可行。
贵金属：受耶伦证词及乌克兰忧虑提振 金银收涨
周四，此前美联储主 席叶伦在国会发表证词，其言论略显鸽派，同时乌克兰动荡也提振了贵金属价格，金银有所上涨。
操作建议：黄金在1345美元/盎司和265元/克一线遇压回落，高位孕育风险，多单减持；白银在22美元/盎司和4480元/千克一带的压力开始回落，关注下方4200
元/千克一带的支撑，多单减持。
钢材铁矿石：螺纹持续反弹，等待逢高沽空
周四螺纹1405合约涨0.78%至3340点，螺纹1410合约涨0.64%至3440点，铁矿石1405合约涨0.49%至824点。各地的螺纹和铁矿石现货价格普遍小幅下跌。在目前
宏观和基本面均表现不佳的情况下，螺纹1405反弹力度有限，当前谨慎者空单可离场，维持反弹中逢高沽空的思路，等待反弹至3380一线再做空。钢厂减产使
铁矿石需求缩减，加上库存高企，铁矿石现货价格持续下挫，1405合约再创新低前期空单可继续持有。
豆类：获利平仓 &美豆结束五连阳
CBOT大豆周四冲高回落，近月合约创一个月来单日最大跌幅，中国北部港口因库存停止卸货，加之临3月交割了结，5月大豆1390跌7。受此影响，国内豆类或将
表现出跟跌不跟涨的局面。
操作建议:A1409合约4500一线略显支撑，多单离场观望，M1409合约3300一线上下翻飞，暂时等待方向进一步明朗。日内短线为宜。JD1405合约回升至3666之上
，期价略显企稳态势，少量多单持有。
油脂：油脂下跌 & 跟随原油回落
周四，CBOT豆油下跌，跟随美豆及原油回落。周度出口销售数据一般，难对市场提振。
周四，BMD棕榈油下跌，因多头获利了结，关注今日公布的出口数据。
周四，加菜籽收低，跟随美豆下跌。
操作建议：棕榈油买9卖5套利持有，买棕榈油卖豆油套利持有
棉花：ICE棉花上扬 & 空单谨慎持有
周四，ICE棉花上扬，结束两日连跌，录得一个月来最大的单日涨幅。因投机客重返市场带来支撑，尽管棉花出口剧减。昨日公布的出口销售数据显示，上周美
棉销售2.71万包，剧降62%。长期来看，远月合约对主力合约贴水仍然较大，缺乏消费与政策支撑的下年度合约反弹空间极其有限，可继续增持CF1411空单。短
期来看，CF1405持续表现弱势。
操作建议，CF1405跌穿60日均线，下跌动能仍在，增持空单。
白糖：受供应忧虑提振 &美原糖创新高
受巴西对作物受损情况进行评估影响，周四美原糖震荡上行，升至近三个半月来的高点。此前Copersucar将巴西2014/15年度中南部的甘蔗产量预估下修至5.7
亿吨，之前预估为6.1亿吨。
操作建议：1409合约关注60日均线的压力情况，高开幅度较低日内可逢回调短多；若高开较多，不宜追多，等待突破，激进者可逢压力少量尝试短空。
橡胶：库存增加，胶价承压
周四沪胶开盘跳水再创新低，盘面走势极弱。现货商家报盘下挫，成交可商谈。中国橡胶现货库存节节攀升，令胶价反弹乏力。据统计，截至日，
青岛保税区橡胶总库存较去年底增加了5.31万吨至34.38万吨，增幅达到18.27%。其中，库存增量几乎全部源自天然橡胶。技术面，行情仍然疲软，做多还需要
等待企稳机会，中长期仍然可能下跌，但是短期不建议再追空，短期关注14000附近支撑情况。
&PTA：基本面平淡，PTA延续弱势
周四TA1405微幅高开，日内围绕6450附近盘整。上游芳烃价格跌势不止，PTA及聚酯成本继续下移，随着终端织机陆续复工，近日涤丝产销稍有回暖。昨日PTA
现货暂时止跌，
谨慎观望情绪居多，实单成交零星。目前主力合约升水依旧偏高，加之PTA社会库存高企，市场抛压仍然存在。技术上看，TA1405整体延续空头趋势，但短期跌
势有所放缓。操作建议，趋势空单仍可持有。
塑料：石化调涨概率大，塑料短期坚挺
国际原油小幅回调，WTI收盘102.4（跌0.19）美元/桶，布伦特收盘108.96（跌0.56）美元/桶，原料方面利空塑料。石化即将公布3月初价格政策，调涨机率较
大，短期内利多占据优势，仍有推动PE震荡上行可能，不过空间有限，高端需求带来压力，近期多处于高位震荡局面，L附近有下降趋势线压力，
关注此压力位有效性。
操作建议：短线偏反弹，10700上方，多单谨慎持有。
玻璃:维持震荡偏弱
周四玻璃期货价格震荡走弱，1250一线重要支撑失守。现货市场近日走货一般，成交平平。截至2月底，全国浮法玻璃生产线共计284条在产243条，日熔量共计
156680吨，同比增长16.46%，环比增长0.22%。产量增长，而终端需求没有大幅改善。操作上建议继续震荡偏弱思路对待，FG1405有望下探1200元/吨附近。
煤焦：焦炭低位窄幅盘整，走势依旧堪忧
周四焦炭低位窄幅整理，在1290下方维持盘整行情，持仓增加。隔夜美联储预计将继续削减资产购买规模，对大宗商品利空。雾霾天气导致上游相关企业减产
，需求看淡，成本线较低，价格还有一定下跌空间。焦炭在1290附近承压，市场信心有待修复，一旦持仓增加，调整压力加大。
操作建议：焦炭可以在附近空单持有，止损1301，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。&
甲醇：跌势放缓，考验2750支撑
周四ME1405微幅高开，日内宽幅整理。现货市场跌意犹显，观望情绪浓厚，实单成交僵持，下游需求表现平淡，厂家接货意愿不高，短期难见利好。技术上看
，ME1405跌势有所放缓，短期关注2750附近支撑。操作上，空单可部分减仓。
PVC：低位震荡，交投清淡
PVC行情维持低位整理态势，部分企业调降后观望，各商家和下游工厂需求恢复缓慢，消化前期库存为主。PVC运行在6200下方，延续空头格局。
操作建议：6200下方，空单谨慎持有。
动力煤：现货价格下跌，动力煤上行受限
周四郑州动力煤冲高回落，盘中突破540关口，持仓减少，呈现缓慢上涨趋势。现货方面，在库存增加，部分港口现货价格跌15元/吨。后期消费看淡，上行空
间有限，注意冲高后回落的风险，在价格上行途中，缺乏量能支撑，上行空间有限。&
操作建议：日内短多操作，支撑532，阻力545，注意调整风险。
3月3日早盘提示：
股指: 两会引期待 & &股指可试多&
股市在上周经过两只长阴释放利空之后，进入震荡，在技术形态方面略有企稳迹象，而造成利空的消息也被高 层的解释所缓解，两
会临近，会议多引发较多
的利好消息的期待，引发资金入场，股指可轻仓试多。&
操作建议：已经有的空单离场 & &谨慎偏多
国债：市场资金平稳，期债维持震荡
上周五国债期货主力合约TF1406开盘先跌后涨，随后震荡横盘。上周央行在公开市场净回笼1600亿元人民
币，然而由于节后资金回流和外汇占款的大量增长，
市场资金面仍然较为宽松平稳。银行间回购品种走势平稳。本周公开市场将有1080亿资金到期回笼。建议关注两
会前后货币政策是否有所转变。
操作建议：观望&
铜：美元大跌，铜市弱势寻求支撑
上周五，伦铜晚间弱势震荡，收盘报7012.25，下跌18.5美元/0.26%。消息面上，美国2013年四季度实际GDP增速向下修正至2.4%，数据公布后美元指数大跌，
但伦铜正处相对弱势未借机走高，当前铜市重心显著下移，伦铜测试支撑位7000美元，若击破将扩大跌幅滑向6900/20美元，而沪铜击破五万后，当前49000一
线支撑并不牢靠，短期存技术性反弹需求，但反弹仅仅是调整，未来可能震荡下行至47000附近。建议投资者以空头思路参与，中长期趋势单维持空头持有为主
，短线空单背靠5万一线谨慎持有。&
锌：伦锌高位整理，终结四连阳&
上周五，伦锌高位整理，终结四连阳，收盘报2065美元，下跌4. 5美元/0.22%。消息面上，美国2013年四季度实际GDP增速向下修正至2.4%，数据公布后美元指
数大跌，但外盘金属正处空头趋势未借机走高，而沪期锌走势表现出跟涨谨慎，抗跌突出的特点，下方支撑较强，维持箱体操作思路，同时在有色走势分化背
景下，买锌抛铜套利仍可行。&
铝：官方PMI走弱，铝价重归跌势
上周五，伦铝盘中一度跌破1750美元的支撑，最终报收于1750.75美元，较前一交易日收盘价下跌19.25美元，跌幅1.09%。沪铝主力1405合约夜盘低开低走，报
收于13320元，较前一交易日结算价下跌30元，跌幅0.22%。继2月汇丰中国制造业PMI初值降至7个月来最低点后，周六公布的2月中 国官 方制造业PMI同样大幅
下滑，降至去年7月以来最低水平。预计今日沪铝主力继续下行，不排除再创新低的可能性。
操作建议：前期空单继续持有，短线逢高做空。&
贵金属：美股上涨 金银小跌
上周五，因美股再创历史高位，Comex黄金白银小跌，不过，由于欧元区CPI优于预期以及美国多数经济数据不佳，致使美元指数跌破80大关，或将推动金价在
未来反弹。操作建议：关注黄金1345美元/盎司和265元/克的前高压力，突破这一线则多单继续持有，否则多单减持；白银持续在22美元/盎司和4480元/千克之
下运行，短线偏空操作为主。&
钢材铁矿石：螺纹延续低迷态势
2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%，较上月跌0.8个百分点，创2012年9月以来新低。
其中，生产和新订单指数持续收缩，原材料采购指数跌至5个月内的最低
点，显示需求和生产均缩减。上周五螺纹和铁矿石期货均下跌，各地的螺纹和铁矿石现货价格主流稳定。
短期来看，螺纹反弹乏力，应维持反弹中逢高沽空的思路，螺纹1405若跌破3300则有望试探前低，可加空单。铁矿石基本面更弱，1405合约前期空单可继续持
豆类：美元与南美双重提振 &美豆高涨
CBOT大豆周五高涨，美元跳水以及市场担心巴西和阿根廷产量，使出口商聚焦美国供应。5月大豆1414涨24。受此影响，国内豆类似乎仍将表现出高开低走的局
面，短期国内豆类保持宽幅震荡思路为宜。
操作建议:A1409合约关注下方4450的支撑力度，如果有效，连豆跌势减缓，可以少量跟多，否则日内为宜。M1409合约关注3250关键多空分水岭，不能有效跌破
，仍保持高位区间交易。JD1405合约少量多单持有，目标3730附近平仓离场。&
油脂：油脂多数上涨 & 或提振国内市场
& & 上周五,CBOT豆油市场收盘上涨，因为国际原油走强，美元走软。&
& & 上周五，BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为交易商看好本周举行的行业会议结果，而市场担心干燥天气可能制约棕榈油产量。
& & 上周五，加菜籽互有涨跌，周末临近，交投略显不振。
& & 操作建议：买棕榈油卖豆油套利持有，棕榈油买9卖5套利持有。　&
棉花：需求不振担忧 美棉小幅下跌
上周五，因忧虑全球最大的棉花消费国中国需求，ICE棉花期货下跌。操作建议：CF1405跌穿60日均线后在抛储价格加速调整的预期下大跌，空单继续持有。
白糖：巴西降雨增加缓解忧虑 &美原糖下跌
近几日巴西降雨增加，令市场忧虑缓解，上周五美原糖震荡走低。由于对期货合约的到期交割需求不足，以及担忧价格反弹过度，近月合约降幅较大。
& & 操作建议：1409合约关注4640及下方4600一线支撑情况，低开幅度较小日内可逢回调短空；若低开较多，不宜追空，等待突破。
橡胶：短期或有望企稳
&上周五沪胶冲高后回落，小幅收涨。现货市场报盘微幅上调，实单成交需商谈。印度当前财年的天然橡胶进口量
料增加47%，触及32万吨的纪录新高，因全球
市场价格较低。今年1月份，德国乘用车注册量达到了205,996辆，较去 年同期提升了7.2%。资金移仓远月，关注RU1409合约在14800一线的支撑情况，低位短
期不宜追空，可轻仓试探短多。
PTA：现货企稳，期市跌势放缓
周五TA1405低开，日内窄幅整理。由于原料价格持续疲弱，化纤工厂多积极降价促销，然下游织机备货意愿偏低，产销未能放量。PTA现货行情平淡，心态多显
谨慎，实单零星。目前基本面未有改观，后期可关注3月份PTA厂家的检修以及产业链库存去化力度。技术上，TA1405仍处于下行通道，但短期跌势有所放缓。
操作建议，趋势空单仍可持有，但不宜追空。&
塑料：石化月初加价，但市场跟进不足
国际原油小幅上涨，WTI收盘102.59（涨0.19）美元/桶，布伦特收盘109.07（涨0.11）美元/桶，原料方面利多塑料。月初石化多定价上调，锁定市场报盘。但
因下游市场启动滞后，市场成交依旧迟缓，商家对后市信心不足。
L1405：PE反弹空间有限，L-10900区间遭遇下降趋势线压力，关注此压力位有效性。操作建议：10700上方，谨慎持有，关注区间多空
争夺结果。&
PP1405：PP期货继续保持近强远弱格局，月初受石化挺价影响，PP1405或延续上涨，10600上方，多单谨慎持有。&
玻璃：弱势震荡,1250一线失守
上周五玻璃期货价格弱势窄幅震荡运行，FG1405合约报收于1250元/吨下方。现货价格平稳，近日厂家出货一般，库存基本正常。截至2月底，全国浮法玻璃生
产线共计284条在产243条，日熔量共计156680吨，同比增长16.46%，环比增长0.22%。产量增长，而终端需求没有大幅改善，房地产市场仍然存在隐忧。技术面
，维持震荡偏空思路对待，如无法站上1250，后市或继续下探1200元/吨附近。
煤焦：焦炭继续走低，延续回落
上周五煤焦集体回落，焦炭再度杀跌，刷新近期低点。在全国 政 协十二届二次会议新闻发布会上，发言人在谈雾霾表示，政
府需下壮士断腕决心。将再次加
大市场对焦炭市场后期消费减少的预期。焦炭在跌至1280下方后，做空机会还未结束，有进一步下跌迹象。
操作建议：焦炭在1280附近空单持有，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
动力煤：现货价格大跌，动力煤走势堪忧
上周五郑州动力煤减仓回落，试探五日均线支撑。期货价格在冲击540关口后，阻力明显，持仓减少，做多动能不足。现货下跌，在2月27日神华集团再度抛出
大幅度优惠措施，3月份各煤种现货价格和长协价分别&变相&降价20元/吨和30元/吨，现货下跌加速。期货价格在反弹到540附近压力加大，回落风险加大。
操作建议：540附近空单持有，支撑525，做空思路操作。&
甲醇：继续企稳，考验2750支撑
周五ME1405早盘冲高回落，量仓继续萎缩。现货市场局部延续下滑，市场气氛欠佳，成交清淡，下游需求改善有限，厂家接货意愿一般。技术上看，ME1405继
续企稳，短期在2750附近有一定支撑。操作上，空单部分减持。&
PVC：低位震荡，延续弱势
PVC行情维持低位整理态势，部分企业调降后观望，各商家和下游工厂需求恢复缓慢，消化前期库存为主。PVC运行在6200下方，延续空头格局。
操作建议：6200下方，空单谨慎持有。&
3月4日早盘提示：
股指: 分红致贴水 & &股指多单轻仓仍可持有&
昨日虽然股市反弹较强，上证沪深300双双收出阳线，但是股指IF1403、IF1404收出阴十字星，表现出现货强期货弱的形态，而中金所股指主要席位持仓来看，
净多有所增加表明股指方面空单的压制力量开始减弱，由于分红因素导致的较大的贴水并不能较长时间压制股市，股指多单轻仓仍可持有。&
操作建议：已经有的空单离场 & &谨慎偏多
国债：市场资金平稳，期债大幅回落
昨日国债期货主力合约TF1406开盘大涨后急挫，随后震荡昨日市场资金面仍然较为宽松平稳。昨日公布的2月份汇丰制造业PMI终值为48.5，符合预期，创七个
月最低水平，显示了制造业增长疲软。对经济忧虑的加深可能会使机构加大对债券的配置。建议关注今日公开市场操作，以及两
会前后货币政策是否有所转变
操作建议：观望，多单暂且规避风险&
铜：地缘政治阴云，利好数据难撑铜价
周一伦铜击破7000大关，尽管欧美经济数据表现向好，但地缘政
治紧张另金融市场风险偏好下滑，欧美股市大跌，基金属弱势运行，伦铜收盘报6968，下跌
44.25美元/0.63%。国内外铜市再次齐跌，已显破位迹象，市场空头氛围积聚，伦铜看向6900一线，在空头趋势下，尽管短期有调整需求，但笔者强调不抢反弹
，谨慎空单持有，新开空单建仓可设较小止损多次尝试，周内目标看向去年6月的低点。 &
锌：金属走势分化，伦锌表现相对较强
周一外盘金属走势分化，伦锌显著强于铜铝，晚间锌价自2045.75日内低点反弹，收盘报2067.75，上涨2.75美元/0.13%。国内盘后公布的欧美制造业数据表现
向好，且美国消费及就业数据表现乐观，但地缘政
治紧张另金融市场风险偏好下滑，欧美股市大跌，基金属弱势运行，伦锌逆势收涨，沪期锌走势表现出跟涨
谨慎，抗跌突出的特点，维持箱体操作思路，下方万五支撑较强。&
铝：乌克兰局势升级忧虑导致伦铝大跌
周一，受乌克兰局势升级忧虑和中国制造业活动放缓迹象的打压，伦铝遭遇重挫，最终报收于1721.25美元，较前一交易日收盘价下跌29.50美元，跌幅1.68%。
沪铝主力1405合约夜盘再创新低至13175元，随后止跌回升，最终报收于13215元，较前一交易日结算价下跌20元，跌幅0.15%。预计今日沪铝主力将再度走跌，
不排除再创新低的可能性，支撑位在13000元。&
贵金属：避险买盘提振 金价大涨
周一，因乌克兰危机刺激避险买盘，同时全球股市普遍下滑，Comex金价受支撑大涨超过2%，白银较黄金稍弱。操作建议：黄金突破前高1345美元/盎司和265-
266元/克的前高压力，多单继续持有；白银稍弱于黄金，持续在22美元/盎司和4480元/千克之下运行，关注前高压力。
钢材铁矿石：螺纹小幅反弹，矿石继续下跌
周一螺纹小幅反弹，铁矿石继续下跌。沙钢将3月上旬螺纹钢价格下调50元/吨。和铁矿石期货均下跌，各地的螺纹和铁矿石现货价格主流稳定。目前宏观和基
本面均表现不佳的情况下，螺纹期货反弹乏力，1405合约短期可能继续试探3300关口的支撑力度，应维持偏空思路，若跌破则有望试探2012年8月末的低点，可
加空单。钢厂减产使铁矿石需求缩减，加上库存高企，铁矿石现货价格持续下挫，1405合约前期空单可继续持有。&
豆类：美豆近弱远强 &涨跌不一
CBOT大豆周一涨跌互现。投资者出兑看涨套利、近跌远涨。5月大豆.75，美出口检验以及南美物流仍支撑美豆。与之相比，国内豆类宽幅震荡
走势仍将持续，油强粕弱开始逐步体现。
& & 操作建议:A1409合约4450附近少量多但可以持有。M1409合约保持之间波段交易，最好日内为宜。JD1405合约短多逐步减持。
油脂：油脂上涨 &建议多头思路
& & 周一，CBOT豆油大幅上涨，因为买豆粕卖豆油的套利解锁，国际原油走强。
周一，BMD棕榈油收盘上涨，其中主力合约创下一年半来的最高水平，因为竞争性植物油市场走强，市场猜测干燥天气可能制约东南亚地区的棕榈油产量。
& & 周一，加菜籽收盘上涨，追随CBOT大豆及豆油市场的涨势。
& & 操作建议：油脂今日或将继续上行，建议保持多头思路，买棕榈油卖豆油套利减持，棕榈油买9卖5套利继续持有。&
棉花：库存下调预期 提振美棉上扬
周一，受助于市场预期美国政
府下周将下调本国棉花结转库存预估，ICE期棉上扬。操作建议：CF1405在急跌之后出现技术性反弹，但60日均线上方仍然存在
压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在，前期空单背靠60日均线持有。
白糖：巴西降雨有限 &美原糖收高
& & 因巴西降雨有限的影响，周一美原糖震荡走高。另外，巴西正值嘉年华假期，许多潜在卖家放假，也有一定的提振。
& & 操作建议：1409合约关注一线的压力情况，压力不破，多单减持等待突破，基金投资者可日内可尝试背靠压力短空操作。
橡胶：原油大幅走高，沪胶关注14800一线支撑
周一沪胶冲高回落震荡走弱，隔夜国际原油价格大幅走高，日胶早盘高开高走。一位曼谷出口商表示，由于到货量太少，甚至难以买到填补长期合同的原料。3
月份我国云南地区将迎来割胶季。从今年的气候条件来看，云南地区在橡胶停割期间，干旱情况比去年有明显好转，这对新胶生产较为有利。技术面，RU1409
合约短期关注14800一线能否有支撑，建议背靠14800一线操作，没有跌破14800之前短期震荡反弹可能性更大些。&
PTA：原料持续企稳，PTA或暂时止跌
周一TA1405小幅高开，日内冲高回落。近期原料PX止跌趋稳，成本面暂时陷入纠结，化纤工厂延续降价促销策略，聚酯产销缓慢回升。PTA供需格局未有明显改
观，库存高企仍将制约行情发展，昨日现货成交依旧稀少，后期关注PTA装置检修及产业链库存去化力度。技术上，TA1405短期有望在6400附近整理，但利空因
素仍然存在。操作建议，空单可适量减仓。
塑料：PMI回落，塑料承压下跌
2014年中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.3个百分点，PMI回落利空塑料市场。国际原油上涨，WTI收盘104.92（涨2.33）美元/桶，布伦
特收盘111.20（涨2.13）美元/桶，成本利多但传导缓慢。月初石化挺价政策，以及部分石化三月检修计划，一定程度缓解市场压力，预计塑料短期内消化社会
库存压力，中长线行情依旧偏弱。
L1405：L1405反弹至区间遭遇下降趋势线压力，承压下跌，主力合约逐步向L1409转移。操作建议：10800下方，谨慎持有空单。
PP1405：PP期货继续保持近强远弱格局，月初石化挺价，但下游对高价并不接受，高位成交量清淡，PP1405短线或走弱，10700下方，择机做空。
玻璃：下行探底，空单可择机减仓
周一玻璃期货继续震荡下行，近日下游进货积极性一般，厂家产销难以平衡。工信部已经对水泥、玻璃两大行业的淘汰落后产能列出了时间表：本月底前，各
地要出台水泥、平板玻璃工业结构调整方案；6月底前，各地要提出本地区水泥、平板玻璃行业在建违规项目和建成违规项目的具体处理方案。FG1405合约关注
下方1220附近支撑情况，如有支撑可适当减仓空单。
煤焦：焦炭创新低，延续回落
周一焦炭报收1258，继续创上市新低。焦煤增仓下行，一度试探900关口，有创新低迹象。治理雾霾力度加压，加大对焦炭消费减少的预期。受到动力煤跌停拖
累，煤焦市场承压，下行压力加大，补跌意图强烈。
操作建议：焦炭焦煤空单持有，谨慎投资者买焦煤卖焦炭套利操作。
动力煤：现动力煤跌停，运行区间下移
周一郑州动力煤大幅低开后跌停。神华3月各煤种现货价格和长协价分别&变相&降价20元/吨和30元/吨，现货下跌加速。从期货盘面来看，在封死跌停后，价
格创新低，整体运行区间下移，整体承压。&
操作建议：空单继续持有，后期有可能试探500关口。
甲醇：行情转弱，考验2700支撑
周一ME1405早盘放量下挫，之后震荡盘整。受周末煤价调降影响，昨日甲醇现货延续走跌，市场气氛低迷，出货不畅，下游需求表现平淡，厂家接货意愿偏低
。技术上看，ME1405再度转弱，短期关注2700附近支撑。操作上，空单持有。
PVC：创新低，延续弱势
PVC震荡走低，部分企业调低报价，电石市场延续低迷，参与者看空后市，社会库存继续增大，消化前期库存为主。PVC创新低，延续空头格局。
操作建议：空单谨慎持有。&
3月5日早盘提示：
股指: 期货尾盘独飙 & &股指空单离场&
虽然昨日股市在午盘走的相对低迷，但是午后股市资金再度入场将现货指数拉为阳线，股指在股市收盘之后，再度出现继续拉升现象，表明股指期货一直压抑
的&悲观&有所缓解，李克 强任内首份工作报告再回引发资金对于热点的关注。&
操作建议：已经有的空单离场 & &试多&
国债：&刚性兑付&打破，市场流动性可能收缩
昨日国债期货主力合约TF1406开盘小涨后震荡下跌。央行公开市场进行350亿14天期正回购操作，以及500亿28天期正回购操作，合计回笼850亿资金。市场资金
面仍然较为平稳，7天回购资金有所收紧。昨晚交易所ST超日公司债2011年债券第二期利息无法全额支付，产生了信用违约，是打破&刚性兑付&的国内第一单
。刚性兑付打破将使高信用债券成为资金的避风港，有利于市场信用风险的定价，市场流动性进一步收缩。后市建议关注两
会前后货币政策是否有所转变。
操作建议：观望&
铜：铜市反弹调整，伦铜弱于其他金属
周二，外盘金属集体大涨，伦铜反弹回到7000上方，因普京最新讲话缓解地缘政
治紧张局势，金融市场风险偏好回升带动基金属短期调整，伦铜收盘报7049，
上涨81美元/1.16%。近期金属市场累计的较大跌幅引发短期修正行情，但从品种分化角度看，铜明显弱于其他金属，整体仍处空头趋势下，但笔者强调不抢反
弹，中长期空单轻仓持有，新空设较小止损及时防范风险。 &
锌：伦锌延续强势，刷新一年来高点
因普京最新讲话缓解地缘政
治紧张局势，金融市场风险偏好回升带动基金属短期调整，周二伦锌延续相对强势表现，晚间一举创12个月高点，收盘报2119.5，
上涨51.75美元/2.50%。然而，笔者预计锌市外强内弱表现下，沪期锌料将延续滞涨抗跌特点，下方万五支撑较强，日线呈现三角形整理，交投区间有逐步收窄
之势，操作上建议围绕高抛低吸操作。
铝：乌克兰忧虑缓解，铝价大幅收升
周二，因俄罗斯和乌克兰紧张局势得到缓解，期铝追随金融市场普涨之势大幅反弹。伦铝报收于1770美元，较前一交易日收盘价上涨48.75美元，涨幅2.83%。
沪铝主力1405合约夜盘报收于13330元，较前一交易日结算价上涨110元，涨幅0.83%。预计今日沪铝主力将继续回升，但13400元上方阻力较大。
操作建议：短期空单离场，13250元附近逢低做多。
贵金属：乌克兰危机缓解 金银回落
周二，因俄罗斯总理普京下令演习部队返回基地，导致避险情绪降温，全球股市大幅反弹，同时日内公布的美国经济数据多数向好，加速投资者的获利了结，
对金银造成打压。操作建议：黄金重新回到在1345美元/盎司和265-266元/克之下运行，多单减持；白银持续在22美元/盎司和4480元/千克之下运行，表现弱于
黄金，短线观望为宜。&
钢材铁矿石：螺纹延续弱势格局
周二螺纹和铁矿石期货继续弱势震荡，螺纹主力1410勉强守住3400关口。各地的螺纹现货价格主流稳定，港口铁矿石普遍跌10-15元/吨。目前宏观和基本面均
表现不佳，螺纹期货反弹乏力，1410合约在站稳3400关口前，应维持空头思路，1405合约若跌破3300则有望试探2012年8月末的低点，可加空单。钢厂减产使铁
矿石需求缩减，加上库存高企，铁矿石合约连创新低，前期空单可继续持有。&
豆类：南美产量预估下调 &美豆震荡走高
CBOT大豆周二上涨。南美预估被下调，暗示美豆出口将提升，5月大豆。南美基础设施和阿根廷农户销售策略成为焦点。与之相比，国内豆类
宽幅震荡走势仍将持续，油强粕弱开始体现。
& & 操作建议:A1409合约4450跌破，多单全部离场。M1409合约保持之间波段交易，最好日内为宜。JD1405合约短多逐步减持，3850不能突破的话，
多单全部离场。
油脂：美豆油大涨 &因买粕卖油套利解锁
周二，CBOT豆油大涨，因买豆粕卖豆油的套利解锁，加上东南亚地区天气干燥，威胁到油棕榈产量，推动马来西亚棕榈油市场走强，提振了豆油价格上涨
周二，BMD棕榈油期货市场收平，因为马来西亚和印尼天气干燥，可能导致棕榈油产量下滑，而竞争性植物油市场走软，又抵消了这一利多影响。
& & 周二，加菜籽收盘大幅上涨，因CBOT大豆和豆油市场走强。
& & 操作建议：油脂保持多头思路，买棕榈油卖豆油套利减持，棕榈油买9卖5套利持有。
棉花：供应紧张预期 提振美棉上扬
周二受技术面信号和预期美国供应紧张提振，ICE棉花期货连涨第二日，市场关注美国农业部下周一将公布的月度供需报告，预计将下调截至7月底的美国库存
预估。操作建议：CF1405在急跌之后出现技术性反弹，但60日均线上方仍然存在压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在，前
期空单背靠60日均线持有。&
白糖：交易商结清多头头寸 &美原糖收低
因一些短线交易商结清其多头头寸的影响，周二美原糖震荡走低。主产区2月产销数据公布，单月广西销量增加明显，说明在春节后广西地区受糖价上涨推
动，采购积极性有所提升。不过库存的增加表明当前糖企销售压力不减。
& & 操作建议：1409合约于区间日内操作为宜，关注上下界的突破情况。
橡胶：沪胶再创新低,维持偏空思路
沪胶周二再创新低，14800一线支撑失守。现货价格下挫。山东玲珑轮胎和山东奥戈瑞轮胎将分别在泰国和印度尼西亚建设子午线轮胎项目。今年2月份山东地
区全钢胎平均开工率降至58%，比1月下滑7%。2月份山东地区半钢胎平均开工率为72%，较上月下降7%。3月份我国云南地区将迎来割胶季。技术面，沪胶后市或
进一步走低，RU1409没有站上14800之前，建议偏空思路操作。&
PTA：或维持低位整理
周二TA1405小幅高开，全天缩量整理。原料PX持续企稳，市场心态稍有回暖，化纤工厂降价势头也有所收敛，但聚酯产销仍显平淡。昨日现货行情稍显疲弱，
实单成交清淡，后期关注装置检修以及产业链库存去化力度。技术上，TA1405短期有望维持在6400上方整理。操作建议，前期空单减持。&
塑料：油价回落，塑料偏承压下跌
国际原油下跌，WTI收盘103.33（跌1.59）美元/桶，布伦特收盘109.3（跌1.9）美元/桶，成本利空。石化挺价政策并没有得到市场认可，高价位塑料成交有限
，短期内消化社会库存为主，中长线行情依旧偏弱。
L：L主力合约逐步向L1409转移，L附近有压力。操作建议：10500下方，择机做空。
PP：PP主力合约转移至PP1409，PP附近有压力。操作建议：10350下方，择机做空。
玻璃：探底回升，关注1220附近支撑
周二玻璃期货价格盘中探底回升。现货价格维持平稳，近日市场运行偏弱，厂家出货一般。工信部已经对水泥、玻璃两大行业的淘汰落后产能列出了时间表。
但是玻璃产量增长，而终端需求没有大幅改善。后市关注淘汰落后产能的执行力度。技术面，FG1405合约关注1220附近支撑情况，空单可择机减仓止盈。
煤焦：焦炭创新低，增仓杀跌&
周二焦炭焦煤增仓杀跌，跌势加快。焦炭创上市以来新低。焦煤增仓跌到900下方，整体维持弱势。焦炭现货价格下跌，钢厂采购积极性依然不高，终端需求恢
复缓慢。煤焦需求看淡，下跌趋势还未结束。
操作建议：焦炭空单持有，可看到1200一线，焦煤空单持有，止损901。
动力煤：动力煤大幅杀跌，弱势整理
周二郑州动力煤跳空低开后低位整理，跌至510附近，市场信心恢复有待观察，加上煤焦市场开始补跌，打压盘面，动力煤维持505-510附近弱势整理。周三上
午9时，李克 强做首份政 府工作报告汇报，可关注环保政策及煤炭行业政策变化。
操作建议：空单继续持有，有可能试探500附近。
甲醇：技术性反弹，甲醇空单减持
周二ME1405开盘后快速拉升，之后高位整理。受期货走高带动，昨日现货市场行情走坚，实际成交仍显清淡，下游需求未有明显改善，厂家接货多谨慎，待市
情绪较浓。昨日ME1405呈现技术性反弹，关注能否站稳2750一线。操作上，空单减持。&
PVC：创新低，延续空头
PVC部分企业报盘小幅下滑，市场持续阴跌，参与者看空后市，社会库存继续增大，消化前期库存为主。PVC创新低，延续空头格局。
操作建议：空单谨慎持有。&
3月6日早盘提示：
股指: 悲观预期仍在 & &保持观望&
昨日股指在政
府工作报告前大幅高开，显示了对于工作报告的&期望&，但是随着报告的出台，由于并没有较多的亮点，尤其是对于经济的&调结构&的思路，导致
市场再度陷入经济下行的悲观预期，股市长阴回调，股指也收出长阴，再度陷入震荡情绪。&
操作建议：已经有的仓单清仓 & 没有进场者保持观望
国债：刚性兑付打破，期债高开低走
昨日国债期货主力合约TF1406高开低走，午盘小幅反弹，随后回落。昨日资金面仍然平稳。交易所ST超日公司债利息无法全额支付，产生了信用违约。刚性兑付的打
破将使高信用债券成为资金的避风港，有利于信用风险的定价。昨日续发行的7年期国债中标利率为4.3386%，低于二级市场，因此对午盘的上涨走势有一定的推动作
用。昨日公布的1月金融机构新增外汇占款大幅增加，创下去年10月以来最高水平，热钱流入的现象突现，预计短期内市场流动性仍然充裕。
操作建议：观望，可轻仓试多&
铜：伦铜逆转收跌，走势相对偏弱
周三，伦铜摸高后晚间逆转收跌，收盘报7029美元，下跌20美元/0.29%。此前铜市受地缘政
局缓和及中国供需改善预期影响下反弹，但铜市整体空头趋势未改，反弹
高度和持续性受限，且从品种分化角度看，铜明显弱于其他金属，供需压力仍较大，短期的反弹可视为修正性行情，坚持不抢反弹，建议中长期空头注意控制仓位，
未建仓客户可尝试重建空头，设较小止损防范风险。&
锌:伦锌摸高回落，沪锌短线操作
周三，伦锌盘中摸高回落，一度触及2143.5美元，但晚间全面回吐涨幅，收盘报2110美元，下跌9.5美元/0.45%。锌市外强内弱表现突出，沪期锌料将延续滞涨抗跌特
点，日线呈现三角形整理，交投区间有逐步收窄之势，沪锌当前下方万五支撑较强，而阻力在15300及更上方的15500一点，操作上建议围绕关键位置高抛低吸操作。&
铝：美国数据弱于预期，铝价承压回落
周三，伦铝盘中冲高至1790美元上方后又迅速回落，报收于1771.25美元，较前一交易日收盘价上涨1.25美元，涨幅0.07%。沪铝主力1405合约夜盘报收于13285元，较
前一交易日结算价下跌10元，跌幅0.08%。美国2月非制造业指数低于预期，因就业分项指数下跌至萎缩区，为近两年首次。疲弱的美国经济数据打压铝等基本金属。
预计今日沪铝主力将继续回调，但13200元一线可能有支撑。
操作建议：13300元附近可逢高做空，日内交易为主。
贵金属：就业数据不佳 金银小幅上扬
周三，因公布的美国ADP以及非制造业指数远低于市场预期，令市场对周五非农报告疲软的预期升温，提振贵金属小幅上扬。操作建议：黄金持续在1345美元/盎司和
265-266元/克之下运行，风险事件前观望为宜；白银持续在22美元/盎司和4480元/千克之下运行，表现弱于黄金，短线观望为宜。&
钢材铁矿石：螺纹反弹力度或有限
府工作报告提出目标：GDP增长7.5%，CPI控制在3.5%，城镇新增就业1000万人以上，淘汰钢铁2700万吨落后产能。周三螺纹和铁矿石期货受此提振而反弹。
目前宏观和基本面均表现不佳，螺纹尚难以大幅反弹，1410合约短期有望在区间内震荡运行，1405合约表现较弱，关注3300一线支撑力度。
钢厂减产使铁
矿石需求缩减，加上库存高企，铁矿石期货可维持偏空思路，1409合约前期空单依托820一线持有&
豆类：中国取消订单 &美豆小幅下滑
CBOT大豆周三下滑，因中国取消订单盘初承压，随后因预期报告良好资金回补，5月大豆.5。与之相比，国内豆类宽幅震荡走势难有改观。
操作建议:A1409合约本周4450一线仍在反复测试中，待市场企稳方可入场，否则保持短线交易。M1409合约保持之间波段交易，最好日内为宜。JD1405
合约3900压力略显，可以考虑逐步减持。
油脂：马棕油上涨 因行业会议言论利多
& & 周三，CBOT豆油下跌，跟随美豆及原油回落。
周三，BMD棕榈油期货市场收盘上涨，创下17个月来的最高水平，因为干燥天气可能伤害东南亚地区的棕榈油产量，主要分析师在行业会议上发表的预测利多。&
& & 周三，加菜籽收盘上涨，因为买油菜籽卖其他油籽的套利活跃。
& & 操作建议：保持多头思路，买棕榈油卖豆油套利持有，棕榈油买9卖5套利持有。
棉花：投机动能褪去 美棉高位回落
周三，因投机客驱动的涨势动能消退，ICE棉花期货从一周高位回落，回吐本周稍早录得的部分涨幅。操作建议：CF1405在急跌之后出现技术性反弹，但60日均线上方
仍然存在压力，随着抛储价格加速调整的预期越来越强，未来郑棉的下跌动能仍在，前期空单背靠60日均线持有。&
白糖：忧虑巴西糖产量 &美原糖创新高
& & 干旱天气将损害巴西甘蔗收成，且乙醇价格飞涨降低了榨糖的竞争性，使得市场对糖产量忧虑加重，周三美原糖涨至4个月高位。
& & 操作建议：1409合约关注4740及上方4800一线压力情况，若高开较多，不宜追多，等待突破，激进者可背靠压力少量尝试短空。
橡胶：短期底部震荡偏涨
周三沪胶出现大幅反弹，上海天然橡胶市场，云南农垦/标准胶报价：14650元/吨，较前一天上涨450元/吨。泰国橡胶主产区由于胶农割胶积极性下降，更多的胶农参
与抗议，预计2月份泰国橡胶产量将下跌20%左右。技术面，沪胶短期震荡偏涨，RU1409合约没有跌破14800之前，逢低可短多操作。&
PTA：市场情绪缓和，期价止跌回升
周三TA1405高开高走，日内成交活跃。隔夜原油大幅下跌，原料PX小幅走高，下游聚酯产销稳步回升，化纤工厂延续以价换量的措施。昨日PTA现货微幅上探，但市场
心态谨慎，实单成交稀少。近期市场情绪稍有回暖，但PTA基本面并未出现根本改观，后期继续关注装置检修以及库存去化力度。技术上，TA1405短期有筑底反弹可能
，但料高度有限。操作建议，空单先离场，日内短多为宜。&
甲醇：技术性反弹，甲醇可短多操作
周三ME1405高开高走，资金继续流出。受期货反弹带动，近日现货市场局部探涨，但实际交投未见明朗，下游开工率不及预期，厂家接货多显谨慎，随行就市为主。
技术上看，ME1405站稳2750一线，短期有望延续技术性反弹。操作上，建议依托5日均线短多。
塑料：油价继续回落，塑料偏承压下跌
&国际原油延续下跌，WTI收盘101.45（跌1.88）美元/桶，布伦特收盘107.76（跌1.54）美元/桶，成本利空。石化挺价政策以及月初装置检修并没有有效抬高报价
，高价位塑料成交有限，短期内消化社会库存为主，中长线行情依旧偏弱。
L1409：L附近有压力，短线偏承压回落。操作建议：10500下方，择机做空。
PP1409：PP附近有压力，短线偏承压回落。操作建议：10350下方，择机做空。
玻璃： 淘汰落后产能，玻璃后市谨慎看涨
周三玻璃期货大幅反弹，现货价格维持平稳，近日出货一般，库存偏高。工作报告表示：今年要淘汰平板玻璃3500万标准箱的落后产能，确保&十二五&淘汰任务提
前一年完成，真正做到压下来，决不再反弹。此举预计后市将利多玻璃价格。操作上，空单离场，行情后市转向反弹看涨，FG1405合约在1240一线有较强支撑，回调
可轻仓买入持有。&
煤焦：焦炭低位宽幅整理，依旧承压&
周三焦炭低位宽幅整理，报收1238。政
府工作报告提到淘汰钢铁产能，加上治理环境污染，对煤炭产业利空，后期需求看淡，焦炭四连阴，走势承压，远远弱于其他
工业品，处于空头格局。
操作建议：焦炭空单持有，止损1260附近，焦煤在900下方可空单持有。谨慎投资者可以买其他相对强势工业品卖焦煤焦炭套利操作。
动力煤：动力煤缓慢上涨，但上行承压
周三郑州动力煤小涨收高，报收511.4。两会行情开启，部分工业品涨势加快。有代表表示推进煤炭资源税改革，减轻煤炭企业负担，但在目前买方市场格局下，税费
降低将直接导致成本及价格下跌，动力煤短线反弹，中线依旧承压。
操作建议：动力煤在510附近多单跟进，反弹空间有限，到520附近可反手做空。
PVC:创新低，延续空头
PVC部分企业报盘小幅下滑，市场持续阴跌，下游需求低迷，参与者看空后市，社会库存继续增大，消化前期库存为主。PVC创新低，延续空头格局。
操作建议：空单谨慎持有。
3月7日早盘提示：
股指: 会议博弈效果仍在 & 保持观望
在会议期间，昨日创出新低而后大幅反弹，股市的突然飙升表明进入的资金显然是机构所为，机构仍然在对会议中的政
F报告存在大幅分歧，短期内，日内多空博弈较大，趋势并不明朗，趋势交易者保持观望，我们对政F工作报告持有谨慎
偏多的看法。&
操作建议：已经有的仓单清仓 & 没有进场者保持观望 &
国债：流动性充裕，期债小幅反弹
昨日国债期货主力合约TF1406开盘后先小幅下跌，随后震荡上涨并维持高位。央行公开市场进行430亿元14天期正回购
操作，以及500亿元28天期正回购操作。本周央行净回笼700亿元，为连续第六周从市场上回笼资金。然而资金面仍然平
稳宽松。1月金融机构新增外汇占款大幅增加，创下去年10月以来最高水平，热钱流入的现象突现，预计短期内市场流
动性仍然充裕。
操作建议：观望，多单可继续持有
铜：数据利好推动伦铜反弹
周四，伦铜晚间反弹，收复前一日失地，收盘报7049美元，上涨20美元/0.28%。因美国新公布的周初请失业金人数好于
预期，创11月新低，市场关注周五的非农数据，而地缘政ju仍存蕴藏危机，笔者认为铜市整体空头趋势未改，反弹高度
和持续性受限，且从品种分化角度看，铜明显弱于其他金属，供需压力仍较大，短期的反弹可视为修正性行情，坚持不
抢反弹，建议中长期空头注意控制仓位，未建仓客户可尝试重建空头，设较小止损防范风险同时在有色金属走势分化下
，抛铜买锌的策略可行性较强。
锌: 伦锌微幅收涨，沪锌短线为宜
周四，伦锌盘中先跌后涨，收盘报2110.75美元，微涨0.75美元/0.04%。近