余额宝的收益为什么是最低的？_网易财经
余额宝的收益为什么是最低的？
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[编者按：《经济学人》杂志甚至说越来越像“”，其最近在文章中披露，为了获得相对较好的，第二季度余额宝购买期限超过90天的产品，在其资产配置中的比例飙升至33%，而资金投入60天以下的产品的比例降至43%，去年第三季度为70%。这被认为会增加金融的不稳定性。​]
规模已经成为余额宝的负担
经历野蛮生长之后，国内互联网金融正在面临成长烦恼，以致于境外媒体最近也在唱衰余额宝。截至7月28日，余额宝的7日年化收益为4.184%，微信理财通为4.393%，百度百赚为4.685%，新浪微财富为4.459%，小金库为4.779%，网易现金宝为4.459%，苏宁零钱宝为4.536%。“宝宝们”的收益一路下探，深不见底，而行业龙头余额宝则最为悲催，迄今已经连续多个月收益垫底。
抛开其他互联网，在此单独来谈谈的余额宝。为什么是这家国内规模最大的基金收益率反而？马云似乎早就预料到了这个结局。几个月前他对外放话，余额宝不跟其他互联网理财产品比收益，余额宝的优势在于安全性以及良好的用户体验。
马云的话，可以信，但不可偏信。就安全性而言，余额宝似乎没有优势，与其他互联网金融产品一样，货币市场基金主要是投资票据、国债、银行定期存单、政府短期债券以及信用等级较高的企业债券等，相对稳健。余额宝的优势，主要体现在用户体验上，包括一站式购物与消费，方便灵活的资金划转，这是其他宝宝们做不到的。余额宝背后有一个强大的生态系统，这是它能一枝独秀的原因——用户们可以把平时闲散的资金，临时利用起来。
但笔者以为，用户体验好并不能成为余额宝收益长期最低的借口。因为，余额宝的资金规模最大，在跟客户谈判时，有更大的议价能力，可以获得相对有利的收益率。数据显示，截至今年6月30日，余额宝管理的资金规模已达5741.60亿元，是国内最大的货币市场基金，即便从全球来看，也能排到第四位。
那么，问题究竟在哪里呢？是与联合吃了余额宝用户的部分收益？网络上，的确有不少这样的猜测。不过，这仅是凭空猜测。以马云的身份与地位，绝不会干这样的事。
余额宝收益长期垫底，真正原因是资金规模过于庞大。阿里巴巴过去引以为傲的，现在在成为一种负担。据知情人士透露，余额宝庞大的资金规模，导致一部分款项贷不出去，资金利用率不及竞争对手，拉低了余额宝的整体收益。相比余额宝，腾讯、苏宁、京东、网易等公司的理财产品，资金规模要小很多，在资金利用率上更充分，也更具灵活性。
余额宝庞大的资金规模，导致其对接的天弘基金，不堪巨额实时赎回所要求的垫资负担。在从紧的财政政策下，余额宝的规模是一把利剑；而宽松的财政政策下，规模则会让余额宝走向反面。另外，天弘基金虽然凭借余额宝一跃成为国内最大的基金，但这有着偶然性，其根基并不如华夏基金、嘉实基金等牢固，其操盘能力也不及对手。
事实上，就7月28日的收益来看，余额宝与其他互联网理财产品的差距还不算太大，但如果从最近半时间来看，余额宝的整体收益比百度百赚低了15%左右，比京东低了10%左右，比苏宁、网易、腾讯的理财产品也要低5%左右。
余额宝已走过巅峰，随着收益率持续萎靡不振，其对用户的吸引力，将大为减退。有报道称，余额宝已遭用户抛弃，大量资金正在逃离。尽管阿里巴巴与天弘基金都否定了这种说法，说余额宝进入稳定期。数据显示，余额宝第二季度的规模比第一季度增加330亿元。但这已经是一个很微妙的数字，从我们的周围来看，逃离余额宝正在成为趋势。道理很简单，用户是冲着余额宝的收益去的，便捷性只是参考因素。用户完全可以将沉淀在余额宝的大量资金抽离，只保留少量的资金，以备紧急调用之需。
去年，从紧的货币政策，导致业流动性吃紧，银行间隔夜拆借利率居高不下，这也直接成就了余额宝。今年，随着经济持续低迷，政府在货币政策上适当宽松，银行流动性吃紧局面得到扭转，市场利率大幅下滑。更悲观的看法是，余额宝的7日年化收益率会跌至3.5%左右，其在与用户的存款议价能力上将大不如前。
现在，银行的理财产品收益率也高过余额宝，马云要想再靠故事说服用户，会越来越困难。有专家认为，余额宝的低收益将成为常态，阿里巴巴要想反转，就必须在投资产品上冒险，但这对阿里巴巴、天弘基金，都是巨大的风险。
《经济学人》杂志甚至说余额宝越来越像“影子银行”，其最近在文章中披露，为了获得相对较好的收益，第二季度余额宝购买期限超过90天的产品，在其资产配置中的比例飙升至33%，而资金投入60天以下的产品的比例降至43%，去年第三季度为70%。这被认为会增加金融的不稳定性。​
本文为作者独家授权网易财经《》专栏发布，转载请注明出处。
作者为作家，某IT杂志助理总编辑，通信与互联网观察家。
本文来源：网易财经
作者：徐上峰
责任编辑：王晓易_NE0011
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为什么理财通、余额宝收益越来越少？
理财通、余额宝等“宝宝类”产品，给人的第一印象就是收益高。然而，自2014年春节以后，这些“宝宝军团”的收益便逐渐下降。用户们纷纷表示失望，决定寻找可以替代宝宝类产品的理财产品。随着宝宝类产品收益的下降，越来越多的人问为什么这些产品的收益越来越少。事实上，理财通在刚上线时，7天平均年收益便达到了8%，可年后却下降到了6.7%。比理财通早上线的余额宝更是如此。宝宝类产品收益下降，只要有三方面的原因。一是受货币市场的影响宝宝类理财产品，实质上是属于货币基金。货币基金的一大特点就是收益会随着货币市场的变化而产生波动。除此之外，宝宝类产品背后的货币基金公司会在不同的时间段与银行进行谈判。如果银行资金宽松，那么就意味着收益低；如果银行资金紧张，那么就会提高收益。而货币基金的市场配额分为10天、30天、3个月、半年或一年等，因此，宝宝类产品的收益会不断波动。二是年后银行存款较宽松货币基金与货币市场的关系密切。通常货币基金向银行输送讯款，若银行资金紧张，那么银行愿意用较高的收益在吸引资金；若银行存款宽松，货币基金的收益则会下降。而在春节前，人们大量购买年货，而企业也有贷款需求。因此，银行的资金会比较紧张。因此在春节前宝宝类产品的收益会比较高。三是宝宝类产品的收益要符合行业标准无论是理财通还是余额宝，它们都是属于货币基金。而在货币基金市场，货币基金的收益一般在4%—5%之间。即便在银行资金紧张的情况下，也不会相差太大。宝宝类产品若想符合行业标准，收益就要向平均靠拢。
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一次性还款谈谈为什么余额宝的收益越来越低了，你..._闲聊_珠宝大家坛
谈谈为什么余额宝的收益越来越低了，你有什么看法？？？？
从去年年底开始，余额宝就成为了新闻热点，从大家存款获利，到钮文新炮轰，再到央行下发文件征求意见。靴子终于来了，四大行日前均已下调支付宝快捷支付调低到了单笔最高5000元，每月不超过5万元。马云开始在网上煽情，把自己办成反体制英雄。 　　余额宝到底得罪了谁?为什么一个小小的货币基金电商化会带来这么多冲击，我们来做一个解读。 　　淘宝到底是什么东西? 　　作为中国互联网最早的体验者，我们清楚的记得以前是没有淘宝这个东西，先是国外有EBAY，然后是中国跟风做易趣。 　　在淘宝出现之前，大家已经网络购物了。比易趣更早的是论坛异地交易。当年最常见的词就是先款还是先货。因为异地不能一手交钱一手交货，风险很大，依赖于个人的诚信，被骗是经常的事情，很难流行起来，无论是论坛购物还是易趣。 　　这个时候淘宝和支付宝出现了，支付宝可以起到中介作用，先收钱，买方满意再打给卖方，最大的诚信问题有了解决方案。但是要说的是这个支付中介实际已经抢了当时银行的饭碗。当年金融管制是非常严格的，虽然传说当年阿里有前高层官员公关，但是就当时的金融管制严格来卡，支付宝是要被封杀的。 　　支付宝出现了，网络购物最大的障碍解决，淘宝飞速发展起来，增长速度惊人。 　　淘宝的实质是一个虚拟的超大商场，在淘宝开店的是进驻这个大商场的店铺，做生意给商场交租金。淘宝实际就是个收租子的活。当然商场内摆位、贴广告、挂个诚信店铺的牌子都要给商场交钱，对淘宝来说就是淘宝商城、首页推荐、流量引导。电商和实体商场虽然名字不同，实质都是一样的。 　　支付宝是什么? 　　所有支付中介都会有沉淀资金，其实银行这种机构的出现也是这么来的。譬如中国古代的银号，荷兰现代银行的雏形，都是首先是有贸易，然后有支付中介，支付中介有资金沉淀，然后就有了银行。 　　支付宝是可以存钱的，这就更近了一步，从单纯的支付中介变成了有储蓄功能。这个其实也是打擦边球的，理论上只有商业银行能够接收存款和发放贷款，其他金融机构混业经营是要关门的。而淘宝没有关门，支付宝也没有关门。 　　所以支付宝实际上就是一家业务不完整商业银行，只是没用阿里银行的名字，没有拿银行牌照而已。 　　余额宝是什么? 　　支付宝存钱是为了交易方便，但是把钱放进支付宝里面没有利息，大家只是存小钱，对银行来说等于储蓄金额不够。 　　于是马云找来了货币基金，有了余额宝。货币基金其实早就存在，但是货币基金和电商结合以后普及程度大大增加。 　　货币基金的利率高于银行活期，它用大额协议存款从银行拿高利率，前提是不能自由提取。但是加了电商手段规模快速扩充以后，它可以自己有一个调剂，可以自由提取存入，有活期的效果。只要不出现大面积挤兑，就可以支持下去。 　　对个体来说，余额宝事实上一种高利息的活期存款。 　　结合支付宝“部分商业银行”的实质。余额宝加支付宝，实际就是一家高息揽储的商业银行。只要不挤兑，无论天弘基金(或者以后和其他什么基金合作)做的多烂，靠新债还旧债就可以一直维持下去，只有金融危机出现，大面积赎回，才会出问题。 　　在各种非法集资案中，即使给出40%的高利率，在一个城市的骗局都可以维持一两年资金链断裂最后跑路。支付宝加余额宝这种全国集资，利率又不高的情况下是可以长期维持的。 　　支付宝其实是美国PayPal基金的翻版，PayPal基金坚持了10多年遇到危机才关闭。 　　商业银行的不满 　　对商业银行来说，支付宝加余额宝等于多出来一家高息揽蓄的银行，直接造成了商业银行的存款搬家。 　　存款搬家对商业银行来说实际就是挤兑，大银行还能支持，小银行是很危险的。商业银行或者希望央行管制余额宝，或者要求央行不管制商业银行的利率，商业银行也高息揽储。无非高存款利息，高贷款利息，把利息转嫁到资金使用者。余额宝给5%，商业银行给6%就是了，贷款提升到20%，无视央行基准利率。现在商业银行被央行捆住手脚和余额宝竞争，这是商业银行不满的。 　　中央银行的考虑 　　对中央银行来说，实际上这10年来，对网络金融的监管一直很宽松，如果严格卡监管，现在很多网络金融类公司都是要关门的，譬如P2P贷款等等。 　　但是，金融的事情事关重大，中央银行要对全国负责，金融改革失误的代价不逊于核武器的破坏。 　　中央银行有两个选择，一个是放开商业银行利率管制，放任利率自由竞争;一个是管制支付宝。直接关门太过分，那是扼杀电商交易，正常的做法或者限制其利率到基准利率，或者限制其规模到小存小贷。 　　放开利率的选择 　　如果放开利率管制，等于自由利率改革，这是很危险的。从利率自由化在世界上几十个国家的历史看，都会造成阵痛。 　　糟糕的如阿根廷，利率放开后完全失控，银行为了生存竞相提高利率到50%甚至更高，谁敢给40%，大家就挤兑这家40%的去存50%，为了生存只能饮鸩止渴给出更高的利率。 　　结果就是利率畸高，超过任何实业的利润，大家都不干实业了。干实业的资金成本和机会成本提升了好多倍，产品出厂价必须也提升好多倍。 　　结果就是恶性通货膨胀(利润要满足资金成本和机会成本)和大面积失业(部分企业家不干实业了，把钱存银行获利了，工厂关门了)。 　　想象一下，一个普通文员在二线城市收入3000元还能生存，突然物价涨了20倍，而你又失业了，你如何生存?社会治安会恶化成什么样子?会不会有各种群体事件和冲突? 　　而社会治安恶化，群体事件冲突会造成破坏，会进一步提升生产的成本，于是物价更高，失业更多，恶性循环，社会动荡。动荡中会有千万人失去生命，这是中央银行无论如何都要避免的后果。 　　好一点的如美国和日本，在美国也造成失业(美国历史失业率最高点)、通货膨胀，但是不那么严重。日本则造成的垉沬經哜和经济停滞，美日两国虽然没有大面积流血，但是社会代价也都不小。 　　所以第一种选择代价不小。 　　规范支付宝 　　长期以来，支付宝实际上已经是一家有部分功能、没拿牌照的商业银行。所以不妨给它银行的身份，让他接收央行的管制，包括利率管制和额度管制。 　　或者同样利率受到央行指导，在一定程度受到基准利率的限制，或者利率管制放松，但是限制其额度和流动性。恢复其小存小贷的定位。货币基金则恢复货币基金的本质，限制货币基金的各种T+0交易，避免货币基金活期存款化。 　　目前，我们看到的手段是先限制额度，一年5万，恢复小存小贷的定位，这个限制是可以预料的方案之一。 　　各方的选择 　　对大众个体而言，有看起来高利息、低风险的东西就存没有错误。马云也没错，商人本来就是追逐利润的。 　　个体是逐利的，个体没有义务为国家民族考虑;个体也没有能力为自己的未来考虑。德国人选举希特勒是民主选举的，代表当时人民的意愿，当年德国共产党的选举口号是“选择了希特勒就选择了战争”，但是当年的德国人民一笑置之。 　　要对国家、民族，对大众未来负责的是庙堂之上位高权重的精英，他们有义务有动力对民众负责，从马斯洛需求层次理论，这是他们自我实现的需要。
按时间正序
余额宝收益 的确是越来越低了
余额宝收益 的确是越来越低了
这个是大家有目共睹的，看来马云也救不了了
还是有点不太明白，不过挺好的。
就是货币基金，一点儿也不神秘
一般来说，货币基金年收益超过6%就不正常了，余额宝也是钻了银行的漏洞
好多字。。。
虽然利益在降低，但还是比一般活期存款利润高，所以还是喜欢把暂时不用的零钱存进去，方便买东西也方便存钱
虽然利益在降低，但还是比一般活期存款利润高，所以还是喜欢把...
确实是，我之前也用，不过收益越来越低，大家都蛮伤心的
早就不存余额宝了。
早就不存余额宝了。
那你现在做啥理财？
不是很明白。。
不是很明白。。
哈哈，事实证明，你的余额宝收益越来越低了
从来就没用过，总觉得不安全……
从来就没用过，总觉得不安全……
为啥觉得不安全丫
为啥觉得不安全丫
电子银行嘛……总怕网络上有人破译偷了去
电子银行嘛……总怕网络上有人破译偷了去
你这也太杞人忧天了吧
你这也太杞人忧天了吧
咦？话说开始那几年，网银丢钱的人还少么？
前几天搭车还有个，司机师傅还说自己余额宝丢了300多呢。有人专门破译支付宝账号密码，也不多偷，三五百的一笔，都不带提示的。
咦？话说开始那几年，网银丢钱的人还少么？
前几天搭...
这种是电脑有病毒出现问题了
这种是电脑有病毒出现问题了
所以我觉得不安全……
话说厉害的病毒进入电脑，我这种电子白痴可是束手无策……
所以我觉得不安全……
话说厉害的病毒进入电脑，我这...
没怎么听过这种情况，如果这怕那怕，啥都不能做了，而且就算存银行里面的钱，也有被盗去的可能
好帖，学习了
余额宝可以自由存取，银行理财不可以，而且也不高。想要高利息，除非放高炮，不过你惦记人家利息，人家可是惦记你的本金啊...高风险
余额宝可以自由存取，银行理财不可以，而且也不高。想要高利息...
哈哈，现在钱存银行贬值本身就是个风险了
还是比放银行活期要高一些，所以我是余额宝里放一些，银行定期放一些~~
没怎么听过这种情况，如果这怕那怕，啥都不能做了，而且...
这个，可以百度一下网银丢钱和银行卡丢钱。相比之下，存在银行还是要比网银要安全的，更不说比余额宝了……
这个，可以百度一下网银丢钱和银行卡丢钱。相比之下，存...
任何东西都有两面性，所以不要想多了
还是比放银行活期要高一些，所以我是余额宝里放一些，银行定期...
其实还可以做其他的理财产品，现在大宗商品都很火
好多字~看不完~~没玩过余额宝的飘一下
其实还可以做其他的理财产品，现在大宗商品都很火
其实也没啥钱，我是存不下钱的那种
也就随便了
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