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【详解】光伏融资租赁现状、模式、好处及存在的问题
日，国家能源局下发《关于下达2016年光伏发电建设实施方案的通知》，要求2016年全国新增光伏电站建设规模为1810万千瓦，其中普通光伏电站项目1260万千瓦，光伏领跑技术基地规模550万千瓦，此外还增批了8个光伏领跑技术基地。
&　　日，国家能源局下发《关于下达2016年建设实施方案的通知》（国能新能【号），要求2016年全国新增电站建设规模为1810万千瓦，其中普通光伏电站项目1260万千瓦，光伏领跑技术基地规模550万千瓦，此外还增批了8个光伏领跑技术基地。　　&领跑者&计划是在日，由国家能源局、工业和信息化部、国家认监委联合发布的《关于促进先进产品应用和产业升级的意见》（国能新能【号）中提出的。意见指出为引导光伏技术进步和产品升级，提高光伏产品市场准入标准，实施&领跑者&计划，并提出国家能源局每年要安排专门的市场规模实施&领跑者&计划，要求项目采用先进技术产品。　　光伏产业的现状　　从2004年至2013年，中国光伏产业经历了快速发展、调整、爆发、整合等阶段，2013年至今，光伏产业开始回温，逐渐步入从非完全市场化到完全市场化蜕变的过程。我国光伏产业的发展目前仍以集中式为主题，但随着电价补贴、分布式电站并网等扶持政策的落地，分布式发电系统将是以后光伏产业发展的主要方向。　　过去两年里，国家大力扶持光伏产业发展，推动光伏发电的应用，使每年光伏电站的建设规模达1000万千瓦以上。从6月3日国家能源局下达的新增光伏电站建设规模1810万千瓦的指标看，2016年的规模较万千瓦的建设规模有所增加，所需资金的投入也加大，融资的压力也随之加大。　　光伏融资租赁产业的发展现状　　两年前，光伏电站融资租赁还是个新鲜事物，现在，越来越多的融资租赁公司进入光伏领域，优质的电站炙手可热。国银金融租赁、华夏金融租赁早已在光伏行业占据一席之地。今年初，中信金融租赁与江山控股签署协议，为后者建设光伏电站提供100亿元的授信。　　中信金融租赁的动作代表了一个趋势，银行系融资租赁公司正加大对光伏领域的投资，比如光大金融租赁准备更大规模地进入这个领域。　　由于拥有更多、更低成本的资金，它们的出现，将进一步拉低光伏融资租赁的利率，势必极大影响光伏融资租赁业。这也意味着一些资金成本较高的融资租赁公司必须创新投资模式，这或许会缓解光伏业融资的不平衡局面：大电站、大公司容易获得融资，小企业、小电站相对较难。　　但不管是光伏电站投资商，还是相关融资租赁公司，都要面对愈演愈烈的限电问题。这意味着它们都要提高自己的专业性，尽可能使自己投资的电站远离限电。　　光伏产业与融资租赁的结合　　由于资金需求量大，资金需求的周期长，所以光伏产业面临着融资难的问题，特别是分布式光伏发电项目。虽然光伏企业有很多种融资方式，但实际上，通过政策性银行或商业银行贷款等渠道融资仍然较困难，也是这一因素，促使了光伏产业与融资租赁的结合。　　从融资租赁公司的角度，在当前金融行业普遍面临&资产荒&的背景下，光伏电站由于具有长期稳定现金流而成为一项优质资产，并且光伏电站投资大、资金回收期长的特点也恰好与融资租赁这种设备融资方式相契合。　　光伏融资租赁的基本模式主要包括直接融资租赁、售后回租、经营性租赁、经营性售后回租四种模式。　　1、直接融资租赁　　直接租赁是一种比较基础的融资模式，由租赁公司和项目公司（承租方）签订设备融资租赁合同，出租人从设备制造商处购买电站组件，制造商将电站组件交付给承租方，由EPC（工程总承包）公司进行施工建设，承租人在租赁期间按期向出租人支付租金。
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光伏发电系统是用租赁方式还是购买方式？
美国平均每个家庭有10万元人民币的信用贷款，他们的生活几乎与租赁不可分割，他们租房子、租汽车、租移动电话，而现在只是再租屋顶上的太阳能电池板而已。虽然只是租电池板但却能获得电力，美国人也乐此不疲。
　　在过去的一个月里，嘉兴分布式项目成为国内的关注重点。它是在政府、企业、群众，以及金融机构等多方共同努力下得以推行的项目。在项目进行的过程中，工作人员表示发展分布式光伏难在市场、苦在融资、烦在屋顶、盼在电网、重在政策、贵在机制、成在坚持。目前该项目主要还是采取以政府为主导型的发展模式。其中，对于融资问题，政府既鼓励采用融资租赁方式，也允许以个人收入等为信用条件减免资产担保条件来进行个人安装分布式光伏贷款。是用租赁方式还是购买方式，其实在一些发达国家已经使用的相当成熟，其中澳大利亚和美国就是两个完全相反的例子。　　据国际权威杂志 《世界可再生能源》8月25日发表的文章阐述，澳大利亚有超过90%的普通居民房屋顶上的是为他们私人拥有，而在美国，约66%的普通居民房屋顶上的光伏发电系统是从第三方企业（例如SolarCity）租赁而来的。同样是发达国家且对光伏产业也都非常重视，为何选择性差异如此巨大？这就是由于不同的经济体系、社会体系以及文化体系带来的不同。　　美国平均每个家庭有10万元人民币的信用贷款，他们的生活几乎与租赁不可分割，他们租房子、租汽车、租移动电话，而现在只是再租屋顶上的而已。虽然只是租电池板但却能获得电力，美国人也乐此不疲。美国光伏产业的增长是突飞猛进的，今年也终于超过了德国成为世界年度新增发电装机国家之首。居民光伏用户的迅猛增长与租赁规模的不断扩大有着直接的关系，而第三方企业提供的租赁政策可以让居民免于提前支付光伏系统，这也更进一步的促进屋顶光伏在普通居民中的普及。因此，美国第三方租赁企业预测租赁规模今年可达到68%。　　两种不同的选择模式　　在对澳大利亚潜在的光伏用户进行调查时发现，第三方融资是被认为获得光伏发电可行性最低的一项选择 （虽然这种态度在缓慢的改变），而提前支付购买光伏系统则被当地人视为最好选择。与美国情况相反，澳大利亚居民对第三方介入和拥有他们自身的能源系统非常反感和怀疑，例如：如果第三方企业破产怎么办？如果我搬家了怎么办？假如有更好的选择政策出台了怎么办？这些问题都让澳大利亚居民更加肯定地认为获得光伏系统的所有权会让他们更加放心。　　当澳大利亚政府在2009年提出安装光伏发电奖励计划时，这让用户提前购买系统变为可能。在2009年~2010年，一套装机容量4千瓦的光伏系统成本为1万美元，算上政府回扣和补贴，客户在2~3年内就能将成本回收，而系统能向用户提供数十年的电力。但是目前整个已经非常成熟了，政府的激励政策也随之终止，因此澳大利亚居民的想法也开始发生改变。　　& 然而美国政府就完全不会像澳大利亚政府那样大力激励发展光伏产业，因此光伏产业也不会迅速扩张，光伏系统的价格也很难大幅降低，从而用户需要花上5～10年才能将之前的投资补偿回来，这是大多数用户不愿意去等的。此外由于光伏市场还相对不成熟，大多银行机构在向光伏系统贷款时，考虑的也非常谨慎，所提供的可选择方案也比较少。在以上的情况下，第三方融资就为光伏市场和客户搭建了可行的桥梁，并扩大了用户使用光伏系统在经济上的可行性。　　当然，随着光伏价格的降低，以及政策的变化，光伏市场也在改变。实际上，越来越多的澳大利亚居民选择租赁光伏系统，而尝试购买光伏系统的美国用户也在不断增多（一些专家也认为，到2014年美国光伏系统租赁也将达到峰值）。
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*验 证 码：光伏商业模式创新：PPA/租赁
过去一段时间，随着国家财政部2013年7月底发布的《关于分布式光伏发电实行按照电量补贴政策等有关问题的通知》和国家发改委8月30日公布的《国家发改委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》的出台，中国分布式光伏政策已初步形成闭环，国内市场雏形初具。并且，根据国家能源局《太阳能发电发展“十二五”规划》，年年均新增光伏发电装机容量将达到1000万千瓦左右，到2015年底总装机容量达到3500万千瓦以上，在这样的市场空间预期下，针对发展国内光伏应用市场的讨论和实践逐渐升温。
在这些讨论中，中国的分布式光伏市场将以什么样的形态发展，哪些商业模式可以促进分布式光伏的推广，是否有国外成熟的商业模式作为借鉴等，成为很多讨论的热点话题。在这里，根据之前在美国光伏电力市场工作的经验，我大致介绍一下在美国市场自2006年以来兴起、并在最近几年逐步占到新装机市场份额60%以上的创新商业模式：PPA（电力购买协议）/租赁。
这种模式能够得到发展壮大的一个重要原因是，虽然许多国家通过补贴、税收优惠等多种方式降低了应用光伏发电的成本，使得在考虑补贴优惠之后，一些市场的投资回收年限已经开始进入机构投资者的接受范围。但机构投资者考虑到规模效应和交易成本，直接投资的对象通常是大型公共事业级光伏电站。这些电站所需要的占地面积通常决定了它们不容易坐落在电力需求集中的人口或工商业密集区。在中国青海省和美国内华达州开发的若干大型光伏电站是这方面的典型例子。而这在一定程度上也限制了大型光伏电站的发展。
相比之下，对于处于人口或工商业密集区、电力需求旺盛的众多中小型用户而言，由于个体规模的原因，它们难以直接衔接机构投资者，而光伏系统高昂的初期成本又构成了明显的门槛，使得他们既使想利用这些补贴优惠也无能为力。
在这种情况下，这些光伏创新商业模式下的开发商涌现出来，充当了衔接机构投资者和中小型用户的平台作用，撬动了分布式光伏市场在美国的迅猛发展。通过第三方融资，众多中小规模的光伏电力用户通常不需要任何前期投资就可以获得比电网更便宜的电费水平，且10到20年的合同期为未来的电费支出创造了确定性。而对于银行等提供融资的金融机构而言，由开发商和用户签订的PPA相当于一个固定收益产品——PPA合同长达10~20年，电又是必须消费的能源，系统本身既有保险又有美国能源部的背书，因此几乎不存在违约风险。
在这种创新商业模式中，太阳能开发商（服务商）是连接用户、投资者和设备制造商及安装商的中间环节，通常起到平台性的作用。其中，Solarcity公司更是通过开创和推广这种平台服务，实现了迅速的发展壮大，并最终于2012年年底在美国纳斯达克证券市场上市。在它的身后，还活跃着包括Sunrun,
Sungevity在内的一大批追随者。
下图是对这种商业模式所搭建的平台的核心结构的展示。从图中可以看出，在这种模式下，太阳能开发商所处的核心地位。
商业模式创新：PPA/租赁业务
在这种模式中，最为核心的部分就是开发商和用户签订的PPA/租赁协议以及协议背后为其提供支撑的财务分析和模型。PPA合同的内容既要保障投资的预期回报，又要使得用户能够迅速获得电费节约的好处，使他们有动力使用这样的光伏发电系统。
下图是美国加州一个中等规模光伏电站项目的PPA案例。图中对比了未来20年使用和不使用光伏电力分别支出的电费成本，以及光伏电力预期每年可以带来的成本节约量。
在这种商业模式中，PPA和租赁两种合约结构各有特点。下图是对这两种不同结构的介绍和对比。
从以上的对比可以看出，PPA和租赁的主要区别就在于，在PPA模式下，用户是根据约定的电价付费，付费的基础是每月的发电量，实发实付。这时，太阳能开发商（服务商）相对于传统市场的电网公司。而在租赁模式下，用户每月支付给开发商一笔固定的租金，只要系统的发电量在合同约定的最低水平之上，则不管系统发多少电，每月的支出都是固定的。
从以上的介绍和分析可以看出，应用PPA/租赁模式有两个重要前提。一是经济前提，即在现有的补贴优惠政策下，开发商投资建设的分布式光伏系统既要有能力为投资者提供可以接受的回报水平，又要为电力用户提供低于现有电价水平的光伏电力；二是政策前提，即“自发自用，余电上网”，使得光伏电力用户既可以优先使用光伏电力，并在光伏电力过剩的时候卖电给电网，又可以在光伏电力不足或没有供应的情况下随时切换到传统电网，从电网买电，从而实现经济性和便利性的双重优化。
因此，回到本文开头的话题，考虑到中国借鉴PPA/租赁模式的可能性，其中的第二个前提，即“自发自用，余电上网”，目前在中国已经有相关政策出台。对于第一个前提，即在现有的补贴优惠政策下，开发商是否有能力通过PPA/租赁模式既为投资者提供可接受的回报，又为电力用户提供更优惠的电价水平，从发改委能源所王斯成等行业专家和我们自己团队的测算来看，国内中小规模的工商业电价（大约0.8元以上的电价）基本是可以满足这两方面的要求的。因此，在中国的分布式光伏电站开发中推广使用PPA/租赁模式的前提是具备的。未来，有理由相信，这种模式在中国的分布式光伏电力市场上“落地生根”为期不远。
(注：原创，转载请注明出处）
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。光伏租赁新模式成就SolarCity _ 东方财富网
光伏租赁新模式成就SolarCity
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　　，对于登陆美股市场的中国光伏企业而言，可谓命运多舛。大全新能源、尚德电力、晶澳太阳能这些昔日的光伏巨头们，因欧美“双反”、行业需求放缓等多重困境传递到二级，致使它们接连收到美国证交所的退市警告。　　而此时，一家名为SolarCity的美国太阳能公司在行业惨淡的情况下却表现颇为醒目。日， SolarCity成功登陆纳斯达克[]，当日该股高开高走，截至收盘较发行价8美元上涨47.37%报11.79 美元，市值8.45亿美元。　　为何在一些光伏企业纷纷破产、一片颓废低迷之势下，它能成功登陆纳斯达克，成为太阳能“新贵”？　　探路“新模式”　　提到SolarCity，就不能不提到他的创始人，也是现任董事长Elon Musk(埃伦&穆斯克)。这个被誉为现实版的“钢铁侠”，打造了世界最大的网络支付平台Paypal、航天公司SpaceX，发射首艘民用商业飞船以及世界著名的高端电动汽车公司Tesla Motors。毫无疑问，他是新技术和新产业的领跑者和开拓者。　　在被视为前景广阔的清洁能源领域，穆斯克再一次将创新发挥到极致。在中国一些太阳能行业人士看来，SolarCity的亮点就是其新颖的。　　与中国知名制造商不同的是，SolarCity将注意力放在应用端，从而避免了产能过剩的制造环节里的激烈竞争。　　作为系统集成商，SolarCity的业务主要由两部分组成：一是出售光伏发电系统，随着光伏组件成本的不断降低，作为系统集成商，更容易获取较高的毛；另一块业务是光伏系统的租赁和PPA(回售协议)。光伏租赁业务主要是针对居民项目，SolarCity为居民用户建设及维护屋顶光伏系统，并对发电量作出保证。电表采用净计量电表，居民用户只需支付净额用电量的电费。在使用SolarCity安装光伏系统后，居民用户大幅节省电费，并从每月节省下来的电费拿出一部分支付给SolarCity作为光伏租赁费。　　PPA模式主要是针对商业用户。一般而言，SolarCity和商业用户及电力公司签订第三方协议，SolarCity建设和维护光伏系统，将电出售给电力公司，并根据发电量每月收取电力公司的费用。　　“由于美国加州等地区工商业或居民用电比较贵，在系统成本较低的今天，SolarCity通常可以提供给PPA客户很有吸引力的电价。 对于客户来说，实际上只是出让了屋顶的位置，却可以省下不少电费，更可以获得环保的好名声，很有吸引力。”一业内人士如此评价。　　正是SolarCity于2008年独创的新业务模式，将这家2006年成立后一直不温不火的公司引向另一发展阶段。截至2012年年中(第二季度)，SolarCity累计拥有3.2万家客户；开发3.4万栋建筑；在居民项目中，已帮助50多个社区建设1500多个项目。同时，在美国14个州设立运营中心，客户中不但囊括居民用户、学校，还有政府部门如美国武装部队和国土安全部，以及一些著名的商业用户比如因特尔、沃尔玛、ebay等。　　此外，针对租赁业务，SolarCity 还研发了一套名为PowerGuide家庭能源监测系统，客户可以实时查看净电量和二氧化碳排放量。　　难以复制　　SolarCity的成长是伴随着分布式太阳能屋顶在美国的推广。在市场前景广阔的中国，也刚刚吹响了太阳能分布式发展的号角，SolarCity对于新模式的探索能否在分布式能源刚刚起步的中国得以复制？　　答案至少在目前是否定的。“由于中国还没有相关的配套政策，此种模式推广有难度。”Solarbuzz高级分析师廉锐表示。　　不同于中国政府支持太阳能发展的固定上网电价政策(FIT)，美国政府出台了投资直接补助、光伏投资税收抵扣、加速折旧抵减和REC(绿色电力证书)等一系列扶持政策。　　从2011年开始，SolarCity超过90%的新客户选择了光伏租赁和PPA模式。而开展租赁此种模式，对于SolarCity而言，前端资金以及源源不断的客户是发展的必要条件。正是因为投资税收抵扣、加速折旧递减政策让SolarCity拥有了稳定的现金流。　　以30%初始投资的税收抵扣为例，如果一家公司投资了风电或者太阳能电站花费了1亿美元，那么，它就能减免3000万美元税收。　　当然，SolarCity并没有那么多的税单需要抵扣。美国的银行家们看中了这一具有诱惑力的投资方式，在支持新能源发展的同时也获取不菲的回报。除了银行，那些大名鼎鼎的科技公司如谷歌[]也成为了SolarCity的投资者。　　“值得注意的是，SolarCity得以发展，正是美国有相关税收抵扣政策，一旦政策出现变动，其风险也不言自明。”廉锐提醒道。　　据介绍，联邦政府出台的30%投资税收抵扣将持续到2016年底，2017年将降至10%。到那时，穆斯克也许会开创另一新的商业模式。　　链接　　美国2012年光伏装机容量增加近一倍　　●？2012年，美国光伏安装量增长强劲，与2011年美国光伏发电装机容量2.4万千瓦相比，2012年其安装量可能增加近一倍。美国对中国制造商的反倾销裁决似乎对安装量和组件价格影响乎其。目前，太阳能租赁计划非常受欢迎，尤其是在美国最大的太阳能市场加利福尼亚州，并在很大程度上推动了当地住宅市场的兴旺。
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