大鱼吃小鱼，散户已注定必败，股市杠杆到底该怎么管?
大鱼吃小鱼，散户已注定必败，股市杠杆到底该怎么管?
在投资中，所谓的杠杆作用，就是指在资本结构中，利用一部分固定利率的资金来提高普通股的投资报酬率。购买者本人投资额较少，但由此可能获得高额利润或者较大的亏损，其杠杆作用较大，为了大家能更好的去理解这篇文章，我想我有必要先去解释下股票市场的杠杆说的到底是什么意思。从概念上讲：股市杠杆指的是运用少数保证金翘起N倍本金进行炒股的工具。这是一个很形象的比喻，其本质在于放大收益与风险。使用金融杠杆这个工具的时候，现金流的支出可能会增大，资金链一旦断裂，即使最后的结果可以是巨大的收益，您也必须要面对提前出局的下场。A股市场上运用股市杠杆的方式可以使向证券公司融资融券，或者向配资公司配资炒股。股市杠杆的存在正是一种风险意识的体现。一般可以分为三种类型一是采用现金保证金交易购买的股票。二是采用权益保证金方式购入的股票。三是采用法定保证金方式购入的股票。影响保证金的因素很多，这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同，面额不等，供给与需求不同，所以，客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。举个例子：在我们日常生活中就不乏存在类似股市杠杆的例子，譬如，你买了一幢100万的房子，首付是20%，你就用了5倍的股市杠杆。如果房价增值10%的话，你的投资回报就是50%。那如果你的首付是10%的话，股市杠杆就变成10倍。如果房价增涨10%，你的投资回报就是一倍!股市杠杆可以把回报放大，它也可以把损失放大。如果那100万的房子房价跌了10%，那么5倍的股市杠杆损失就是50%，10倍的股市杠杆损失，就是你的本钱尽失，全军覆没。在股市中就是这样利弊同时存在的，尤其是做高比例配资炒股的投资者需要注意，过度得运用杠杆来投资，只会加剧投资风险，并最终难逃投资失败的命运，这是不理性的投资行为。而股市设立之初是为了集中社会闲散资金做大做强实业，那么，绝不能在股市中设立任何杠杆！因为，如果说融资即贷款还可以算是投资，那么融券就完全是为了赌博！融资融券股指期货等等，说白了，就是把股市变成赌场，变成大鱼吃小鱼的地方。散户，作为小资本，在这里就是被吃的小鱼。当然，其中有极少小鱼因为环境适应能力强大(其中也不乏偶然性)最终变成大鱼。这也正是赌场吸引人的地方。去杠杆化，逐步实行注册制。时刻想着股市是投资场所。一切制度必须为投资而设。当人们在投资中逐步学会了解上市公司，知道自己为什么要买某个公司的股票时，我们的股市就进入健康发展轨道了。偶然在百度百科里看到了让我有点明白的一段文字：中国股市的基本矛盾决定了不能设计做空机制实际上，中国股市的本质是为非流通股东圈钱而存在的，而不是为了资源配置！这个本质是由中国股市的基本矛盾——流通股与非流通股的矛盾，或者说是流通股东与非流通股东的矛盾——所决定的。正是这个基本矛盾的存在，决定了中国股市不能设计做空机制。具体来说，流通股与非流通股的矛盾，或者说是流通股东与非流通股东的矛盾，最突出的表现是：在IPO、配股或增发时，由于流通股东的出价远远高于非流通股东，其溢价部分作为资本公积被所有股东所共享，这样，非流通股东就从流通股东处获得了巨大的利益——中国股市实际上沦落为一个为非流通股东“圈钱”的市场。举个例子：假设一家股份上市公司，总股份1000股，其中上市公司非流通股东占70%的股权即700股；社会流通股东占30%的股权即300股。非流通股东按股票的面值每股1元，共出资700元，社会流通股东却要溢价出资，每股7元，共计出资2100元。这样这家上市公司设立后共计拥有1000股总股本，2800元的总资产，非流通股东占70%的股份，所以占总资产2800元的70%计应该是1960元；社会流通股东，占有总资产2800元的30%共计840元——原来出钱700元的非流通股东一下子增值拥有了1960元，原来出钱2100元的流通股东只剩下840元。要达到为非流通股东圈钱的目的，就必须满足一个条件，那就是流通股东的出价要远远高于非流通股东，而流通股东的出价与二级市场股价水平息息相关，所以，二级市场的股价水平就需要远远高于非流通股东的出价，二级市场的价格越高，为非流通股东圈的钱越多。换句话说，如果流通股东的出价与非流通股东差不多，那么“圈钱”的游戏就没法继续了。因为存在为非流通股东“圈钱”的潜规则，中国股市只能做多便是一种必然的选择，如果存在做空的机制，就使流通股东有了从股价下跌中获利的可能，就有可能使股票价格水平大幅下跌，从而使非流通股东无法获得圈钱所带来的利益！因为做空机制也许意味着圈钱游戏的结束——而那些排着长队等着IPO、配股和增发的非流通股东是不会允许这种情况发生的。资本一旦与特权结合，就是不断制造灾难的根源。或者说到这里可能就会有人在问：没有杠杆，一样涨跌或许快慢有所不同。这是肯定的。但是，这种涨跌一定是随着公司经营业绩和预期表现的。好公司必然得到大家的追捧，这样，股价就会很高，而一旦股价超出价值，由于市场受价值规律作用，股价就会回归；如果公司业绩下滑，其股价自然也会下跌。这与直接的实业投资完全同步。（关于对股票如何进行合理估值，我们之后的文章再做讨论）随着股市去杠杆化去泡沫化的过程持续深入，加之国家队资金高度控盘的格局，大幅降低了股市的整体波动风险，却也进一步加大了操作难度，而中国股民要想实现真正意义上的“赚钱”目的，也越来越难了。股市，是社会财富最为聚集的场所之一。然而，在当前国内资产荒环境下，股市、楼市、黄金等重要场所，也往往成为投资者寻求资产保值增值的重要渠道。谈及中国股市，虽然至今已有多年的发展历史，但纵观历年来的股市表现，却往往离不开“牛短熊长”的特征，而对于股票投资者而言，也常常离不开“七亏二平一盈”的定律。从本质上来看，股市不会大规模创造财富，同时也不会大规模蒸发财富，但更多属于一种财富再度分配或再度转移的过程。至此，在此环境下，市场运行机制是否成熟，市场的交易环境是否平等，将会直接影响到投资者在股票市场中所处的真实地位。换言之，如果在股票市场中，不能够构建出一个相对平等以及相对公平的市场环境，则往往意味着普通投资者很难能够在股票市场中获得平等的赚钱机会；而与颇具成本优势、资金优势、信息优势以及交易制度优势的大资金大机构相比，普通散户却总处于劣势的地位之中。多年来，我们很少能够听到屹立不倒的造富神话，而市场中的“股神”也是换了一批又一批。或许，对于中国股市而言，能够真正实现造富的群体，也往往是极少数的人。而在二级市场上获取暴利，不仅需要有灵敏的信息嗅觉、经验嗅觉，而且还得非常熟悉市场的交易环境，并需要一些投资上的运气。显然，在中国股市中，最终得以成为股市中的常胜将军，也是一件难于上青天的事情。企业急于发行上市、中概股企业急于私有化退市来快速实现回归内地市场的目的，从表面上来看，是为了满足其快速发行上市的目的，进而实现市值扩张、企业影响力的壮大。但是，从普遍情况来看，企业发行上市，却加速了套现行为的上演，而更有部分企业高管，更是为了提早套现，而采取了提前辞职的策略，试图摆脱政策上的套现约束，并获得更便捷的套现渠道。或许，在股票市场上，真有“一夜暴富”的神话出现。但是，对于所谓的“一夜暴富”，却往往属于极少人的权利，而对于这类投资群体，既有持股成本极低的原始股股东，又有消息灵通、善于借助政策消息牟取利润最大化的机构投资者。至于那些缺乏成本优势、资金优势、信息优势乃至交易制度优势的普通投资者，却很难达到股市中“一夜暴富”的目标，而股市造富神话也甚少能够在他们身上产生。由此可见，对于股票市场而言，本身就是财富再度分配或再度转移的过程，而随着股市“去杠杆化”“去泡沫化”的过程持续深入，加之国家队资金对市场采取高度控盘的格局，却大幅降低了股市的整体波动风险。面对这种情景，虽然能够进一步压缩股市的波动幅度，却也进一步加大了操作难度，而股民要想实现真正意义上的“赚钱”目的，也越来越难了。或许，在当前的大环境下，中国股市要走上真正意义上的市场化道路，伴随监管的进一步完善，并加上违规成本的大幅提升，方可实现股市健康成熟运行的目标。但是，退一步来说，即使中国股市得以成熟发展，也未必能够从本质上改变股市“七亏二平一盈”的定律，而在未来机构投资者占比逐步提升的预期下，股市“去散户化”的过程仍将会显得非常残酷。要知道近10个月时间，中国股市累计上涨幅度超过120%。可以这样认为，中国股市用了不到一年的时间，却完成了欧美成熟市场近10年的涨幅。于是，面对如此疯狂的上涨行情，实则倒逼着管理层那双“看不见的手”出击。近一段时期，随着股市上涨节奏的加快，证监会也逐步强调股市的风险。期间，中国证监会主席肖钢也在重要场合上提示了股市的投资风险。由此可见，此时股市的表现似乎有点过了，而证监会的发言也起到了一定的降温作用。事实上，中国股市走到现在，何时才是真正的顶部？显然，没有人能够有这种能力进行提前预知。但是，时至今日，政策环境以及市场环境的变化情况依然深刻影响着市场的走向。甚至可以认为，这两点属于未来股市走向的决定性因素。从政策环境看，正如上文所述，证监会开始强调股市的投资风险。与此同时，也在一些领域上加大了“去杠杆化”的力度。其中，以券商两融为例，中信证券、广发证券、华泰证券等知名券商开始纷纷进行调整可抵充保证金证券的担保折算率，并以此实现“去杠杆化”的目的。与此同时，在证券公司不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动的政策限制下，券商的伞形信托业务也遭到了叫停。值得注意的是，在券商“去杠杆化”压力持续加大的前提下，不少银行出于风险的考虑，也先后停止了伞形信托的配资业务。如此一来，股市“去杠杆化”的影响也是相当显著的。从市场环境看，目前A股市场正处于“三高”的状况，即两融业务规模持续高企、市场单日成交量能持续维持高位以及A股较H股的溢价率高居不下。从两融业务规模来看，目前沪深市场的两融业务规模已经突破1.8万亿的水平。然而，在去年同期，该业务规模仅有4000亿的水平。而在今年年初，券商两融的业务规模也仅有1万亿上下的水平。显然，在股市持续高涨的背景下，券商两融也给股市带来了不少的新增流动性。但是，具体来看，目前不少两融标的证券的融资盘已经超过流通市值的20%水平。更有甚者，已经逼近流通市值25%的上限区间。根据相关规则，当单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可在次一个交易日暂停其融资买入。换言之，当市场多数两融标的证券逼近该敏感位置时，往往预示着市场或将面临阶段性的拐点。再者，从沪深市场的单日成交量能分析，近一段时期，随着股市新增股票账户数量的持续增加，给市场带来了源源不断的新增流动性补充。对此，股市单日成交量能维持万亿以上的水平已然成为了市场的常态。但是，当市场的表现与成交量能出现明显的背离，或市场单日成交量能无法维持强势市场的成交均量水平时，往往会形成市场的阶段性拐点，该信号也值得投资者去重点关注。最后，从A股较H股的溢价率分析，目前该溢价率维持在30%上下的水平。显然，该水平与前一段时期相比，略有回落的迹象。但是，与去年11月之前的数据相比，A股较H股的溢价率却持续攀升，最高值达到35%以上！自“沪港通”落地后，“深港通”推出的时间或许已经不远了。显然，无论是沪港通，还是深港通，其本质意义在于实现两地市场的“互联互通”，最终实现两地市场在交易制度、交易体系以及交易估值上的逐步趋同。然而，在A股较H股溢价率持续高居不下的大环境下，实则暴露出H股的低估值优势，同时也是对部分存在过高溢价水平的A股股票敲响了警钟。时下，中国股市已经进入了加快“去杠杆化”的阶段。对此，在股市“去杠杆化”压力日趋增大的预期下，实则对A股市场构成一定的冲击影响，同时也给当前的疯狂股市起到了一定的降温影响。但是，笔者认为，从大方向看，股市加快“去杠杆化”的举措无需过分解读。归根到底，此举最终还是为股市实现“健康牛”的目标，只是时间的问题而已，在此之前我们是否能坚持到那一刻还要再打上一个大大的问号。微信公众号：qhcj55
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简介: 授人以鱼不如授人以渔
作者最新文章假如每个散户都用10倍杠杆炒股
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假如每个散户都用10倍杠杆炒股
原标题：股市的“隐形杠杆”与风控& 作者为股吧股友：
首先，我们谈一下股市中的杠杆问题，其实股市里的杠杆，有两种：
1、你用借来的钱在炒股（比如融资），这是明的杠杆。一般来说，大家对这种明的杠杆的警惕性是比较高的，可以融资的门槛也高一些，会出大的问题的反而人数少。
2、你只用本金在炒，没用融资，也没借钱来炒，但是，你炒的股票，是大盘涨2%，它可能涨20%，同样，大盘跌2%，它可能跌20%的。这是不是杠杆？？？相对于大盘来说，这算不算10倍的杠杆？从实战中发现，这种绝对算是杠杆，而且是隐形的你不易发觉的杠杆。因为是隐形的、不易察觉的，因此，它比明的杠杆风险更大，对使用不当者的危害更大。
大部分朋友炒股，都喜欢追逐热点股票（因为非热点股票往往持有一个月都让你的账户资金没有增长，而热点股票可能让你的账户资金几天内就快速增长——注意，只是“可能”），但大家却对自己炒这类股是一种加杠杆行为毫无觉察。从实战中发现，普通散户追逐热点股票，虽然按一次一次算的话有赚有亏，但总体平均下来后，每年都大致上以亏损为主。
亏损的原因是什么呢？你炒的是热点股票（加了极大的杠杆——隐形杠杆），但却对风控毫无意识。符合一切的热点股票、概念类股票。投机的要诀，就是亏小赢大，谁都不可能做到投机过程中一次都不会发生亏损、割肉的事，那你这样想，就太天真了。投机是有大原则的，那就是：亏小赢大，你才能活命，你才能长胜。严格的风控纪律，是确保你长期下去能亏小赢大的根本手段。因为投机本身，即是一种杠杆行为。
当系统达到了自己设定的风控条件时（如，系统风险：两市单日跌幅大于6%的股票达500只以上；个股风险：自己持有的股票均线系统走坏，收盘未收在均线之上），立马割肉跑人或止盈出局观望。有人会说，这样做，万一是洗盘呢，我不是亏大了。但，你要知道，鬼知道那是调整洗还是真的短期顶了。对于上行趋势的股票来说，这样会不会引起特别高的摩擦成本呢？根据实战：会，而且摩擦成本不小。但，你要记住，小钱要狠，大钱要稳！仓位轻，我觉得还可以玩玩，如果你重仓的话，还是建议减仓或先出来观望。 ---------分割线以上为正文----------如果您也愿意把您的文章分享给大家，请&提前感谢您的分享和支持！
骂你都觉得没意思了，没啥写的就别写了，把自己弄的而活似的有意思吗？
大盘跌一半你还欠债了是不是
有道理，感谢楼主！对好心相劝也谩骂，那是毒蛇对农夫的报答，炒股必亏！
良言苦口，赞楼主！
对好心相劝也谩骂，那是毒蛇对农夫的报答，炒股必亏！ ——比喻失当！！！你炒的股票，是大盘涨2%，它可能涨20%，同样，大盘跌2%，它可能跌20%的。这根本不是什么杠杆！！！涨时证明你聪明买对了标的，假若买中跌了20%的股票证明你笨蛋！！！说明完毕
比李大霄强多了
为什么不教散戸点真经，我教大家一招，当大盘跌出空间成交量缩小低密且个股也如此时买票分批买，当股票放量不涨时卖票，然后等一年炒一俩波就可以了。
为什么不教散戸点真经，我教大家一招，当大盘跌出空间成交量缩小低密且个股也如此时买票分批买，当股票放量不涨时卖票，然后等一年炒一俩波就可以了。
假如：大多数散户都能在股市赚钱，那么就会有两个问题：一、进股市就能挣钱，谁TMD干别的事？二、散户都赚钱，这钱从哪里来的？你当是烧的几个亿一张的票子，一会就收到？！所以：进股市，能赚钱的很少很少！尤其是小三！我嘛，很简单：除了真正看中的两三个票，你就是天天涨停，我也懒搭理。亏了，自认！
假如：大多数散户都能在股市赚钱，那么就会有两个问题：一、进股市就能挣钱，谁TMD干别的事？二、散户都赚钱，这钱从哪里来的？你当是烧的几个亿一张的票子，一会就收到？！所以：进股市，能赚钱的很少很少！尤其是小三！我嘛，很简单：除了真正看中的两三个票，你就是天天涨停，我也懒搭理。亏了，自认！
写的不错。
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