金融监管不断升级 我们该如何守住钱袋子？
金融监管不断升级 我们该如何守住钱袋子？
一场金融监管风暴已经来袭，而且有不断升级之势，很多投资者并没有报以足够的重视！近期大宗商品，债市，股市遭遇三杀的局面，如果你再不采取行动的话，资产可能会进一步缩水。金融监管风暴来袭！核心在于去杠杆这几个月来，中国的金融监管如暴风骤雨，呈现了一行三会“竞争”的态势，可谓是一家比一家严，一个比一个狠。证监会、央行、保监会、银监会，个个都出了“大杀器”。据新华社的报道，这些天这几个部门都纷纷开始明确2017年的工作重点，多举措维护金融安全，也就是落实中央政治局集体学习时的6项任务。海通证券经济学家姜超在研报中指出：当前金融监管的本质，金融去杠杆，引导资金脱虚向实。他指出，今年央行开始强化宏观审慎监管MPA考核的约束，证监会监管券商资管业务，其本质就是要把金融机构从失控的发展里面拉回来。过去几年，许多中小银行，保险、证券和信托公司都以50%以上的速度在扩张，这对于中国经济整体而言是巨大的风险，也是当前监管的重点针对对象。而传统的商业银行有资本充足率和存款准备金率的约束，根本不可能高速发展，因此监管的重点其实就是约束投资银行的发展，尤其是逃避监管的金融同业业务，把金融业的杠杆降下去，把超发的货币收回来，迫使金融业发展向实体经济回归。姜超认为，不破不立，破茧重生！而在金融去杠杆的过程中，会伴随短期阵痛，比如资产价格下跌等，但是不破不立，只有这样中国经济才能破茧重生，中国资本市场才有长期希望！的确，这一步确实必须走，金融监管必须强化。在全球经济毫无起色的当下，只有铸成铜墙铁壁，才能抵御越来越多的幺蛾子。各类资产影响几何？金融去杠杆，对大类资产的影响又会如何呢？任泽平在最新研报中声称，金融去杠杆对大类资产的影响为监管大年，市场小年。监管从严利空债市。银行为应对MPA考核，需要调整自身资源分配，首先卖出的资产便是债券和货币基金，MPA预期会持续扩围加码直接利空债市。此外，银行新规的出台直接影响同业表现，银行负债端同业存单发行量相应减少，固收配置因此走低；同时，大行委外收回冲击债市，短期利空，在监管明确收缩委外投资、降杠杆的情况下，银行委外占比会进一步降低。对大宗商品也构成利空。国泰君安证券指出，金融监管趋严，影响市场情绪，同时理财、委外资金被清理，大宗商品有资金流出压力；2016年9月底楼市调控加强，资金向大宗商品市场流入，致使大宗涨幅剧烈，在需求转弱时有较大的回调压力；信贷政策收紧，房地产投资或在4、5月份有所转弱，市场对后续房地产投资的回落更为担忧。对股市短期造成影响。上海证券指出，A股市场对监管本早已风声鹤唳，新一轮监管风暴再度来袭将持续打压市场风险偏好，股市短期受到流动性及预期的负面影响，从目前官方的表态和媒体的吹风上看，本轮监管的动作和力度将考虑到市场的承受力，强化监管的同时决策层也会呵护市场以维持稳定格局。深圳晟泰投资总裁薛冰岩认为，金融监管只是A股下跌的一个“影子”而已，真正让A股跌跌不休的原因，还是此前的疯狂和非理性炒作导致的估值泡沫。薛冰岩指出，之所以外围股市涨势如虹，而A股市场跌跌不休，金融监管只是个表象，最根本的原因，还是过去A股市场的投机之风，把大部分股票，尤其是中小创股票的估值打高了，现在中小市值股票的下跌，其实是在为过去的疯狂和非理性买单。这才是最根本的原因。楼市短期也将迎来调整。热点城市限购限贷加码升级，银监会要求严禁房贷违规流入房地产领域，预计这一轮房价上涨接近尾声，可能调整到2018年上半年。房地产周期长期看人口、中期看土地、短期看金融，长期人口向大都市圈流入趋势不变，中期大都市圈土地供给不理想，短期金融收紧，因此未来房地产调整主要是短周期调整。看来在金融监管不断加码之下，绝大多数资产难以独善其身，对我们投资者而言，避险成了我们的重中之重。我们该如何守住自己的钱袋子？1.现金为王海通证券首席经济学家姜超表示，今年的政策环境发生巨大变化，央行开始收紧货币，过去货币政策受制于经济和通胀目标，但今年受到新的因素影响，美国加息开始影响中国货币政策。要保持汇率稳定，我们可能要被迫跟着美国加息。另外，要关注最近正在发生的金融去杠杆。如果今年紧缩货币同时金融去杠杆，那么今年的汇率和房价应该会有一个相反的走势：汇率稳定，房价会有一个见顶回落的过程。今年最好的做法是短期现金为王。由于美国加息，央行政策还在收紧，从今年4月份开始股债商品都在下跌，只有货币类资产收益率是最好。2.买港股中的外资股国泰基金指出，内地金融监管趋严和去杠杆压力势必导致未来港股中资金融板块的盈利偏弱，而内地PPI增速放缓的背景下港股中资能源股的盈利也不乐观，失去了这两个最重要板块的支撑，再叠加汇率长期贬值通道，中资股整体的基本面承压是旷日持久的。历史经验和未来判断都表明，去港股投资外资股要好于中资股。同时，虽然港币和美元硬挂钩，但这不代表着投资任何港股都可以进行汇率避险。只有选择资产和收入以非人民币计价（如港币或美元）的资产，如外资银行保险股、香港地产股，“一带一路”概念工程股、订单在海外的油服行业股等，才能一定程度上受益于人民币走弱的汇兑收益。那种去香港买纯人民币资产来对抗人民币贬值的逻辑，未来将大概率被证伪。3.耐心等待A股入场机会深圳翼虎投资总经理余定恒认为，A股市场目前最大的政策背景是监管趋严，各种严厉的监管政策不断出台，同时严打金融领域贪腐行为，受此影响，近期A股市场连续下挫，而海外市场则迭创新高。与此同时，央行也在对市场保持一定的流动性投放，以此对冲A股市场的悲观情绪。从长线资金的布局来看，A股市场的连续下挫，很大程度上挤压了原有的估值泡沫，养老、社保等机构投资者不排除会进行左侧抄底。从投资风格来说，中小创等中小市值股票的重挫，让热衷于炒次新股、炒高送转和炒重组概念股的投资者损失惨重，A股市场的投机之风受到一定程度的抑制。而白马价值股的接连上涨，彰显了价值投资的价值。一批中长线的机构投资者开始进行左侧交易，布局有业绩支撑的品种。“从这些因素分析，我们认为5月到6月底之前，A股市场整体上仍将呈现出震荡筑底的特征，7月开始大概率会展开一轮反弹行情。”余定恒表示。在余定恒看来，超跌成长股后市机会最大，这些股票一方面具有真实的业绩支撑，二来超跌之后估值泡沫释放，在市场反弹时弹性最强。目前正是慢慢甄选优质超跌成长股的良机。从A股市场每一轮大跌之后的反弹行情来看，基本上都是超跌的成长股反弹幅度最凌厉，这些股票最容易成为抄底资金的首选。深圳晟泰投资总裁薛冰岩则认为，目前A股市场不少成长股已经遭到恐慌性抛售，真正有业绩支撑的成长股，只要跌到40倍左右就值得关注，比如智能制造、检测行业。在价值股里，有些股票虽然估便宜，但如果没有成长性，经过这轮反弹之后，其实估值也不便宜了；值得继续持有或者买入的，是那些未来具有真正成长性的价值股，以及那些本轮下跌中遭到错杀的价值股。还有一部分价值股，公司转型成功概率很大，目前也值得重点关注。4.监管加码利好银行股招商证券认为，金融监管持续加码，利好银行估值。招商认为，银行收缩表外和表内非信贷资产会对营业收入造成一定压力，但在不良压力缓解、拨备反哺利润的行业大环境下，今年收入增速放缓、利润增速快于去年的趋势是明确的。当前资产质量改善趋势确立，而监管加码将加快“影子银行”业务中的系统性风险出清，利好于银行的估值回升。重申银行板块的估值目标——消灭破净银行股。可从两维度入手：1.高成长性的小银行：贵阳银行（601997.SH）、宁波银行（002142.SZ）、南京银行（601009.SH）；2.基本面优异或预期差较大的银行：首选建设银行（601939.SH）、光大银行（601818.SH）、交通银行（601328.SH）。最后，君子不立于危墙之下，当风暴来临，穿好雨衣，避险为上。
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作者最新文章治乱象防风险 数十亿元罚单按下金融监管升级键
一场治乱象、防风险的监管风暴正在金融业掀起。今年一季度，我国金融监管部门对违规机构的处罚金额已达数十亿元。处罚力度加大、处罚节奏加快，我国金融监管正在全面升级。
治乱象监管“长牙齿”
继证监会、保监会出手重罚违规者之后，银监会的监管力度也在加强，今年一季度对违规机构的罚没金额达1.9亿元，占去年全年的70%。仅在3月29日一天就做出25件行政处罚，17家机构被罚4000多万元，不少大型金融机构赫然在列。
在此之前，金融监管的强度已经开始升级。3月30日，证监会给资本市场“大鳄”鲜言开出高达34.7亿元的“史上最大罚单”，并终身禁入证券市场。今年一季度，证监会作出29项行政处罚决定，共计罚没金额约49亿元。其中，一些只有违法行为、没有违法所得的所谓“悲催”违法者也受到了惩罚，监管部门的惩处标准越来越严格。
保监会对“不守规矩”保险公司采取的处罚措施也体现出严字当头的监管导向。2月24日、2月25日，保监会连续两天分别对前海人寿、恒大人寿的相关责任人做出禁止进入保险业10年和5年的行政处罚，力度之大，前所未有。
“把防控金融风险放到更加重要位置，监管要敢于亮剑、敢于碰硬，勇于‘揭盖子’、‘打板子’，坚持严罚重处，保持整治金融乱象的高压态势。”银监会法规部主任刘福寿表示。
其实，针对金融业此前的种种乱象，监管部门曾多次下发各种文件予以整治规范，但仍屡禁不止。究其原因，监管强度不够是关键。“比如针对票据违规操作等行为，几十万元的罚款对金融机构来说微乎其微，根本起不到震慑作用，必须加大处罚力度才能让监管的牙齿硬起来。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说。
治乱象当用重拳。公开点名批评、数十亿元罚单、终身行业禁入……监管部门正在采取强有力的措施整治金融市场。
监管“长牙齿”，对违法违规的震慑作用已经显现。面对监管开出的高额罚单，曾经“桀骜不驯”、阻碍调查的鲜言开始服软，表示放弃行政复议、行政诉讼并承诺积极缴纳罚款。
罚单背后的市场乱象
数十亿元罚单的背后，是近年来不断积累的金融乱象以及不可忽视的潜在风险。
近年来，快速发展的中国金融市场出现各种乱象，监管套利行为增多，不仅损害金融消费者和投资者权益，也引发资金脱实向虚和资产泡沫，已经到了不得不管的时候。
平安银行因非真实转让信贷资产等5项原因被罚1670万元，华夏银行因理财产品投资非标占比超过监管要求等24项原因被罚1190万元，恒丰银行因腾挪表内风险资产等18项原因被罚800万元……银监会最新公布的处罚决定折射出当前银行领域存在的种种问题。
“银监会披露的票据违规操作、规避监管、乱收费用、滥用通道、违背国家宏观调控政策等问题，已经非常普遍，大型机构和中小机构都有涉及，潜在风险不容忽视，必须施以重拳整治。”曾刚说。
在证券领域，内幕交易、市场操纵、“老鼠仓”、清仓式减持等行为，严重危害了中小投资者的权益。专家表示，目前资本市场乱象的操纵手段更加隐蔽，不仅增加了调查取证的难度，市场破坏力也随之升级。违法者诱使投资者把真金白银扔进他们设好的陷阱，严重打击了投资者对证券市场的信心。
在保险领域，个别保险资金激进投资，从宝万之争到集中举牌，不仅扰乱了资本市场秩序，也偏离了为广大消费者提供保险保障的主业，被称为市场的“妖精”“害人精”。
乱象丛生，风险可畏。对监管部门来说，该出手时就要出手。从脱稿痛批野蛮收购到“逮鼠打狼，严惩资本大鳄”，再到“资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲”，证监会主席刘士余不断向市场传递出严监管的决心。银监会主席郭树清上任伊始，就用“牛栏关猫”直指监管漏洞，表示要治理市场乱象，坚决打击违法违规行为。
更多监管“硬手腕”在路上
在今年2月召开的中央财经领导小组第十五次会议上，习近平总书记强调，防控金融风险，要加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管，强化统筹协调能力，防范和化解系统性风险。要及时弥补监管短板，做好制度监管漏洞排查工作，参照国际标准，提出明确要求。要坚决治理市场乱象，坚决打击违法行为。要通过体制机制改革创新，提高金融服务实体经济的能力和水平。
数十亿元的罚单只是这轮金融整治的开始。开展专项治理行动、加大现场检查力度、强化高管人员责任追究……从金融监管部门释放的信号看，更多强硬的监管举措呼之欲出。
银监会表示，今年上半年将集中进行市场乱象整治，股权和对外投资、机构及高管、规章制度、业务、产品、人员、廉政风险、监管行为、内外勾结违法、非法金融活动等十大方面是整治重点。
现场检查是增强监管有效性的重要手段。银监会现场检查局负责人王朝弟表示，今年现场检查会有新举措，将严查银行业金融机构对宏观政策、监管政策的执行力，严查监管套利、拉长业务链条、做大业务水分，严查金融案件，严惩害群之马等。
强调对责任人尤其是高管人员的追责是更有针对性的一招。银监会表示，要坚持“一案三问”，发生案件的，坚决问责经办人、相关人和负责人；贯彻“一险三问”，造成风险的，严格惩处业务发起人、业务审批人和机构负责人。
“对人的处罚，抓住了关键。”曾刚说，之前监管处罚基本是针对机构，而不是从业人员，对具体的责任人没有太大影响，监管效果大打折扣。
现场检查、专项核查、市场监察、舆情监测、投诉举报……证监会多渠道盯紧各类线索的同时，通过大数据建模，把分散的线索化零为整，为各种违法者布下“天罗地网”。保监会表示，将重点围绕公司治理、保险产品和资金运用三个关键领域处置潜在风险点，强化关联交易监管、股权监管以及资本真实性监管，严厉打击保险资金短期炒作等行为。
提高监管效能，严密的制度是保障。郭树清表示，要根据银行业务和风险的新变化、新现象和新特征，及时更新已经滞后于业务和风险发展的监管规制。最近，从防止信贷资金脱实向虚的规章制度，到对银行业十大风险的重点防控，监管新规不断出台。
监管滞后于创新，但提高监管的反应速度和效率同样重要。深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞认为，监管部门应加强全链条监管，借鉴国外成熟市场的监管经验，“提前预防，露头就打”，降低对各种市场乱象的立案标准、起诉标准和认定标准，增强监管的威慑和打击力度。
来源：新华社
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金融监管全面升级，股市、商品、债券三大市场齐跌，专家称 市场底部正在逐步酝酿中
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（原标题：金融监管全面升级，股市、商品、债券三大市场齐跌，专家称 市场底部正在逐步酝酿中）
信息时报讯（记者 袁峰） 在金融监管升级的背景下，市场信心极度受挫，一度造成股市、商品、债券三大市场齐跌的状况。不过，挖财研究院投资总监李佳日前接受记者采访时表示，投资者不必过度悲观，随着市场对金融监管的预期不断调整与消化，市场底部正在逐步酝酿中，市场信心将慢慢恢复，资本市场将回归基本面。李佳建议投资者，目前可保持资产配置不变，耐心观望。近来，中央政治局发出明确信号，加强金融服务实体经济，确保不发生系统性金融风险，同时新华社连发七文解读习近平总书记讲话，意味着今年以来持续加码的金融监管和金融去杠杆已上升至国家战略。挖财资产配置月报说，当前情况与2013年颇为相似，二者发生都发生在经济回暖后“货币宽松转向阶段性收紧”的过程中。
2013年，央行面临民间借贷、“影子银行”等困局，为了引导信贷资金回归实体经济，规定理财资金投资非标上限，并且坚持“不放水”，资金流动性骤然紧张，股债遭遇双杀。目前，金融机构面临监管被动赎回导致债券收益率不断攀高。自4月末开始，中国债市又迎来一波收益率上行，10年期国债收益率曾一度突破3.7%，本轮债市调整深度已经超过2013年的调整。不仅是二级市场频受波及，资金紧张造成融资成本上升，债券一级市场也被牵连其中，仅四月就有136支债券取消发行。不过，挖财研究院在今年5月的资产配置月报中表示，金融监管的目的在于除旧迎新，无论是持续推进改革后迎来曙光，还是市场矫枉过正、央行出台缓解措施，都值得我们耐心等待。
(原标题：金融监管全面升级，股市、商品、债券三大市场齐跌，专家称 市场底部正在逐步酝酿中)
本文来源：大洋网-信息时报
责任编辑：王晓易_NE0011
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一带一路大会召开前仍有维稳力量
摘要5月5日，三大期指小幅低开，早盘震荡下行，临近午盘有所回升，午后三期指出现分化，IH小幅回升，跌幅最小，IF震荡，IC继续下行，录得较大跌幅。
结论及投资建议
上周五三大期指小幅低开，早盘震荡下行，临近午盘有所回升，午后三期指出现分化，IH小幅回升，跌幅最小，IF震荡，IC继续下行，录得较大跌幅，期现负价差缩窄，主力多头增仓为主；现货方面成交依旧清淡，尾盘沪市有一定资金流入迹象，中小创尾盘跌幅扩大；外盘股市延续大好形势，马克龙赢得法国大选，全球金融市场风险偏好回升，黄金出现下跌，美国失业率创新低，经济持续复苏；国内商品夜盘止跌反弹，对A股拖累减少；周末金融监管方面又出重磅消息，保监会接替银监、证监发力，形成金融板块全网络监管体系，市场情绪化反应仍不充分，股指恐仍有下跌空间；同时金融监管对经济的负面作用也逐渐显现，4月信托新发行产品规模环比暴跌57%，银行理财发行数环比减少15%，取消发行的债券数量巨大，且根据3月数据，银行信贷额度也有所收紧，料下一阶段经济增速将有所放缓；中国4月外汇储备增至30295.3亿美元，高于预期，连续三个月回升，随着美元指数涨幅止住后，人民币汇率也保持稳定，央行外汇操作规模也有所减少，资金流出不再是影响资金面的重要原因，但国内资金面仍较为紧张，主要在于当前财政缴税时点，而央行无意投放更多货币，货币市场资金成本连续多日维持在较高位置，对股指构成压制；整体看，金融监管再次升级，无论是对市场风险偏好还是实体经济都不可避免的产生一定影响，资金面也较为紧张，股指压力不小，尽管上证上周五勉强收于3100之上，一带一路大会召开前仍有维稳力量，仍建议保持谨慎，不布局反弹。
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