私募正享受着黄金5年|私募已经赶超公募，整体规模已达8.57万亿元！彪悍
无论市场低迷，还是监管收紧，不得不说，私募正享受着黄金时代。根据基金业协会披露的最新数据，“十一”前私募行业整体规模已达8.57万亿元。就市场而言，9月份还是一片惨淡，可是私募行业单月还是吸金五千亿，百亿私募俱乐部又多了10位成员，这发展的势头一点也没受影响。
私募规模赶超公募
8.57万亿是个什么概念呢？我们来做个横向比较。同样是基金业协会公布的数据，截至8月底，104家公募基金，还有取得公募牌照的12家证券公司或证券公司资管子公司和1家保险资管公司，所管理的公募基金资产合计也就8.53万亿元。不明觉厉！
当然，公募的这个数据统计的截止时间是8月底，也许 9月份公募基金的规模也急速上升呢！好吧，那我们先来看下历史数据。近一年公募基金的规模变化如下：
可以看出，近一年来公募基金整体规模基本在8万亿上下浮动。而私募基金管理规模却是一直呈现明显的上涨趋势：
也许9月份公募基金的管理规模会有所增长，还能超过同期的私募基金，但照这个发展趋势，被私募基金规模超越应该也是大大大概率事件了！
股权及创投私募最彪悍
回顾九月份，A股市场整体利空较多,所谓的“金九银十”现象“金九”并未出现,指数在9月份持续下行,并在月底击穿3000点,但总体依然在围绕3000点上下震荡，赚钱似乎并不那么容易。
私募基金单月还是吸金五千亿，为啥这么猛？根据格上理财的数据，私募行业管理规模扩张的背后与高净值客户数量的增加以及高净值客户及投资机构对私募行业的认可程度密切相关。从其增长结构来看，证券类私募管理规模仅增长不到90亿，其余增长规模均来自股权及创投。
基金业协会数据显示，截至9月底，基金业协会已登记私募基金管理人17710家，已备案私募基金41230只，认缴规模8.57万亿元，私募基金从业人员28.65万人。其中证券类私募7981家，股权类私募8019家，创投类私募1235家。而上个月三类私募分别为7800家，7626家和1199家，股权类私募和创投类私募增长明显，股权类已超越证券类。而从管理的资金规模来看，九月底股权私募管理的实缴资金约有3.56万亿，占到整体的53.45%，可谓撑起半壁江山，看来还是一级市场的钱好赚。
百亿私募增10家至150家
数据显示，截至2016年9月底，按正在管理运行的基金总规模划分，管理规模在20-50亿元的私募基金管理人438家，管理规模在50-100亿元的170家，管理规模100亿元以上的150家。
对比上个月的数据可知，九月份20-50亿元的私募增加了17家，50-100亿元的增加了10家，100亿元以上增加了10家。
据格上理财统计，9月有超过470家证券类私募管理人参与新产品的发行，其中理成资产、富善投资、鼎锋资产等知名私募在列。从产品策略来看，目前股票策略、定增、量化、打新等均有产品备案，其中又以股票及量化策略发行的产品最多。
实际上，大中型私募一直呈现平稳的增长态势，其中百亿私募的增长速度最为领先。我们来看下2015年之后管理规模在20亿以上的私募数量月度增长情况：
由此统计，20亿以上的私募从2015年1月底的271家增长到2016年9月底的758家，呈现匀速增长态势。其中，百亿以上的私募则从2015年1月底的占比由15.87%上升到2016年9月底的19.79%，行业的集中度还在不断提升。
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顺丰上市最新进展：配套定增锁定12个月！
10月11日已公告：
顺丰控股借壳上市方案获证监会有条件通过！！！
1、配套融资项目按《重组办法》老规执行审批，具体修改后方案与金额有待进一步公告！
2、定增采用询价制，发行价底价11.03元，预计定增价20-25元（会随市价波动）！
3、顺丰上市后市值预计一年内保守突破亿！
4、王卫预计身价超过亿元，将成为2016年继王健林、马云之后的中国第三大富豪！
5、顺丰的利润和利好消息经分析有明显隐藏，上市后公告将惊喜连绵不断，展开全球范围内的并购，有点判断力的人都应该猜得到！
6、千万不要再拿着你脑中的公式去计算顺丰的市值和增长空间！因为没有意义！顺丰的利润肯定要涨的，市值也肯定是要涨的！
7、预计2年内超过联邦快递市值463亿美金，5年内市值预计超过UPS的957亿美金市值！成为世界第一国际超级物流超级巨头！（中国市场是美国的6倍）
8、如果您还没有进场顺丰这个历史性项目，我想我们可以尽快好好谈谈！最后几天！加作者微信corleone1986，回复：1，获取私密资料。
10月11日傍晚，中国证监会并购重组委发布2016年第75次会议审核结果公告：马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司（发行股份购买资产）获有条件通过。
证监会审核意见为：请申请人就招商证券的独立性问题进行补充说明并披露。请独立财务顾问、律师核查并发表明确意见。
这意味着，顺丰将很有可能成为圆通之后，第二家正式登陆股市的快递企业。自5月23日首次披露借壳方案，到今天获得证监会有条件通过，顺丰用时141天，刷新了圆通194天借壳上市的记录，再次定义了中国快递之“快”。顺丰上市后，对于中国快递行业将产生巨大的冲击，凭借这段时间的“真空期”（圆通上市方案通过，申通、韵达、中通正在走流程），顺丰有足够的时间进行一系列布局。
不过顺丰的“快”真不是闹着玩的，在中国快递上市的道路上再一次刷新记录。就在证监会通过的前2个月，顺丰刚刚修改了借壳方案。7月26日顺丰控股A股壳公司鼎泰新材在午间发布修改版的重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书。
该公告显示，顺丰控股将向其控股股东明德控股或其指定的除顺丰控股及其子公司之外的第三方转让深圳市顺丰合丰小额贷款有限公司（以下简称“合丰小贷”）100%股权、深圳市顺诚乐丰保理有限公司（以下简称“乐丰保理”）100%股权和顺诚融资租赁(深圳)有限公司（以下简称“顺诚融资租赁”）100%股权。
换言之，合丰小贷、乐丰保理、顺诚融资租赁这三部分金融资产将不再被顺丰控股打包上市。对于剥离金融资产的原因，公告称，是“为保证本次重大资产重组顺利实施，根据监管和市场环境变化情况”而作出的安排。
在顺丰的大战略布局图中，国内速递、国际快递、仓储、顺丰航空这仅仅是其占比1/3的格局，更大的战略在商业帝国，包括B2B、B2C、C2B、O2O的全零售布局，同时随之配套的还有金融、移动互联、大数据战略。用王卫内部的的一句话说：顺丰下一步，打造物流领域的“百货公司”。
而从顺丰的布局上来看，也确实是有“包揽”物流行业细分领域的趋势，上市后的顺丰，一方面提高网络布局，强加全球化网络的建设；另一方面依靠航空机队、机场以及冷链等高端布局和业务来形成护城河，进一步拉开与国内竞争对手的差距。
到目前为止，中国快递行业发生了略微的变化，圆通、顺丰的借壳方案都已获得证监会有条件通过，而且行业内相关人士预测，中通很有可能在今年双十一之前在纽交所敲钟。看来，今年的双十一注定是一个历史性的时刻，可能对于电商来说并没有太大的差异，但是对于快递企业来说，今年比物流是其一，比上市是其二。
距离双十一还有一个月的时间，不知道接下来的一个月中，申通、韵达、中通三家，还会有谁上市。
关于顺丰上市：
日，A股公司鼎泰新材发布公告，宣布鼎泰新材以截至拟置出资产评估基准日全部资产及负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。
以日为基准日，交易的拟购买资产顺丰控股100%股权预估值为448亿元，由于日顺丰控股召开股东大会，决议以现金分红15亿元，此次顺丰控股100%股权的初步作价为433亿元。
公告称，经交易各方协商一致，本次交易中拟置出资产初步作价8亿元，拟置入资产初步作价433亿元，两者差额为425亿元。置入资产与置出资产的差额部分由公司以发行股份的方式自顺丰控股全体股东处购买。
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想必很多人跟我一样，之前并不知道王卫是谁，要不是他说自己“不配做顺丰总裁”，都不知道他是顺丰的掌门，于是赶紧百度了一下王卫的照片，原来长这样。
中国快递业江湖的丰富多彩比娱乐圈都一点也不逊色，尤其跟“桐庐帮”各大掌门之间你姐夫是我妹夫，你前妻是我现任女朋友这种纷繁复杂的私人关系比，王卫来自香港，顺丰有点像《琅琊榜》中的江左盟，企业在行业中为翘楚，员工比同行收入高一大截，其掌门人低调而神秘。
有媒体说王卫创立顺丰近二十年来，搜遍全网也只能找到他的两张照片，我们认为这个说法不尽准确，不同角度的留影大概能找到五六张吧。
但就是这个神秘了近二十年的人，现在为了一个最底层员工的被打坐地而起，一下子成了当下最红的网红，甚至被称为“国民好老板”，我们就来看看这个老板是个什么样的人。
王卫，1971生于上海，父亲是一名空军俄语翻译，母亲是江西一所大学的老师，全家1976年移居香港，但是去到香港后父母学历不被承认，就只能去做工人，收入微薄。王卫高中毕业之后没继续读书，17岁开始做过搬运工清洁工，22岁创办顺丰，从此他的人生就开挂，25岁公司初具规模，赚得了第一桶金。当时行驶在通港公路上的快件货运车有70%属于顺丰的业务,这时的王卫，不过26岁。
如今他一手创建的顺丰速运（记住，顺丰的正确名称是顺丰速运，而不是我们叫顺嘴的顺丰快递）目前顺丰拥有34万名员工，1.6万台运输车辆及遍布世界的12260多个营业网点。
王卫少年得志但一直为人低调，究其原因可能跟性格有关，但也不排除一些外在因素的影响，据说物流行业很多地头都有黑社会背景，而顺丰1999年清理加盟店时得罪了很多人，所以当时江湖上传出有买王卫人头的消息，出于谨慎，王卫后来极少抛头露面，出行也是保镖成群，据说他与商业合作伙伴谈判经常是在自己家里请客，从来不在外面就餐。
他很少出现在公开媒体上，甚至连自己企业的内刊上也只出个侧影。一直行为低调神秘，但是对事的态度却高调明朗：
顺丰总裁王卫公开回应快递员被打：给多少钱也不会妥协
都说有钱能使鬼推磨，看到了吧，钱也有不好使的时候，顺丰坚持追责到底除了要惩治恶人，还因为顺丰委实不差钱，王卫也不差钱。
那顺丰和王卫到底有多少钱呢？
我们根据现在能查到的资料显示，2011年，顺丰市值150亿人民币左右，按照估值溢价达到8倍来算，顺丰估值达到1200亿，单以顺丰其中之一的事业部快递四年40%的营业额增长速度，顺丰估值约在2000亿。王卫身价约能达到1508亿，超过马云的1384亿。如果按照1200亿的估值，王卫（894亿）也将超过雷军（838亿）成为仅次于王建林（1905亿），马云，马化腾（1117亿）的“第四”富翁。
所以打人的肇事者希望拿出几百块钱来和解，在这头浑身是毛的大牦牛面前，那根毫毛简直像个笑话。
当然有钱不是关键，有钱的老板多了去了，也没见有几个如此护犊子，所以关键在掌门的管理理念。
网上有很多王卫的经典语录，其中一条是“员工要尊重，给他尊重;要收入，给他收入。当他月收入上万，他会要你两千的手机吗?如果有人真拿两千的手机，我会不计代价地去查，五百也往下查。人性都是趋利避害的，弄清这点，即便是40万人，也没什么难管的。”
很多人可能不清楚他为啥有这个讲话，其实这段话对应的是2009年的一个大新闻，一个用户怀疑快递员偷她东西，结果顺丰快递员的反击语出惊人，当时的新闻是这样的：
有办公室的白领妹子爆料：刚才顺丰的快递员在我公司发飙了。“我一个月工资1.5万，会为了你这2000块钱的礼品丢这个饭碗吗?!”听闻此话，整个公司一片寂静。
公司赚钱多，员工放狠话都有底气，是吧。让我们再说回王卫的语录。快递这个行业特点决定了其员工知识水平普遍不高，因此有人称顺丰为“老鼠会”，也有人称王卫是带领着一群农民工在打天下，猜想这种外在的挤兑让王卫的管理理念里也更加强调尊重，所以低调总裁坐地而起也就不难理解了。
为了证明他一再强调尊重不完全是为了应景，我们再看几段这件事发生之前他接受采访时候对为人处世的一些看法：
今天这个社会，经济大发展了，但人心却更浮躁了，很多人有意无意地都在追求“威”(广东话“威水”的简称，意指炫耀，傲慢)。但是在什么基础上才可以去威，威的基础是什么，很多人都没有搞清楚。有人觉得有钱有权就威，我认为这个观念是完全错误的(就是，有钱还能比中国第四首富更有钱？)。威不是建立在金钱或权力的基础之上，而是建立在道德的基础之上。一个人可以昂首挺胸地走在路上，并且收获的都是尊敬且乐于亲近(而不是羡慕嫉妒恨)的眼神，这才叫威。
在这里我想告诉我们所有的顺丰同事，要正确理解威的内涵，关于社会上对它的“迷信”一定要彻底打破。很多人喜欢在穷人面前炫富，在平民老百姓面前炫耀权力，在我看来这是一种很幼稚的表现，他们错误理解了财富和权力的涵义，同时还缺乏一样很重要的东西。
关于尊重我还有一个自己的衡量标准，那就是要让为你提供服务的人也因为服务你而感到开心。去饭店吃饭，上至经理下至服务员，我都会主动跟他们打招呼，服务过我的服务员，也都很享受服务我用餐的工作过程，因为我会很礼貌很平和地去跟他交流，我要让这个服务员因为服务我而感到很开心，这叫尊重。相反，有些人一进到饭店就是一副不可一世的做派，对服务员呼呼喝喝，态度相当恶劣，这样的人是很难收获真正的尊重的。
道理一点都不难懂，但估计很多人在生活中还是做不到，顺嘴就会说出“你不就是个送快递的吗”……这种职业歧视的话很噎人是不是，但是人家顺丰还真不只是个送快递的，人家有宏图大业，起码快递业之外的业务在不停的扩展，试水，让我们一起来看看：
在王卫的战略布局图中，国内速递、国际快递、仓储、顺丰航空仅仅是其占比1/3的格局，他将顺丰的触角延伸向更大的商业帝国，即包括B2B、B2C、C2B、O2O的全零售布局，同时随之配套的还有金融、移动互联、大数据战略。
王卫对此则用一句话描述了顺丰的蓝图：“打造物流领域的‘百货公司’”。
顺丰将原有业务板块划分为六大业务事业群进行独立运营：速运事业群、商业事业群、供应链事业群、仓配物流事业群、金融服务事业群、顺丰国际事业群。
五大控股实体，顺丰集团、深圳市泰海投资有限公司(以下简称泰海投资)、顺丰控股有限公司(HK)、顺丰速运(海外)有限公司(HK，以下简称顺丰海外)和翠玉控股(BVI)。
业务涉及到速递、生鲜电商、跨境电商、金融、地产、三方支付、无人机等。
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如何投资，答案就在这里：
如何挑选私募股权基金，最重要看四点：
第一，看标的（是否复合趋势、是否质地优良，是否有较大潜力）；
第二，看等级（是否标准一级或二级，一千万进一级，一百万起进二级）；
第三，看管理人（是否合规拿牌，是否有管理经验，管理人团队成员背景）；
第四，看特殊风控（有无实力兜底，回购，担保等特殊回购条款）。
找他，他就是《玩PE的黄金5年》神秘主编！
人物：张杰 Corleone
职务：宝杰控股集团（筹）创始人兼CEO及多家机构合伙人
风格：用生命在做项目
信念：持久的激情才赚钱
事迹：带领数千金融屌丝逆袭
愿景：带领百万金融屌丝逆袭
方向：金融（PE、VC）、体育、文化产业等
挑项目原则：非顶级项目不做
合作之原则：真诚共赢，你拿多我拿少
发行中项目：顺丰定增、乐视体育A+轮老股转让
酝酿中项目：保密
曾代销项目：
南孚电池、蚂蚁金服、奇虎360、京东金融、新美大、乐逗游戏、乐视体育、乐视TV、乐视汽车、博纳影业、万达影业、万达商业、爱奇艺、大疆无人机、淘宝电影等
目前团队合作理财师（俗称：飞单理财师）逾7000多名，机构逾70家，我们欢迎与勤奋可爱的理财师一起抱团前行，我们热忱服务高净值客户群体资产快速稳健增值事业！宝杰控股集团（筹）创始人 张杰
2013年，他接触PE行业，由于好学，自学成才，从日他建立微信公众号“玩PE的黄金5年”，从“0”粉丝开始，他在3个月之内惊动了北上深的金融圈，影响了数千粉丝理财师跟随，作为一个屌丝他完成了令人羡艳的业绩，还教会了许多屌丝，他自封“屌丝团团长”，他说他最想干的一件事就是和不同的理财师沟通，一起做单子，他爱上了PE。
亲，他就是主编张杰，有空加他微信，跟他一起愉快的PE吧，相互扶持，相互成就，他说活着就要改变世界！
他有几句话要说，
当下市场形成断层，
顶级财团善于拿顶级资产端，但在幕后，不便于也不善于募资端；
三方财富善于募资端，但在台前，却不善于拿到一手顶级资产端；
然而，这就是新的机会!
我们既能提供顶级资产端项目资源（一级直投或一级LP份额），又能提供募资端的培训支持，也可以给三方机构提供顶级项目基金定制服务，这样各自发挥专业强项，利于各自品牌塑造与提升，利于市场占有率！corleone
其他合作模式：直销、代销、FA、联名发行
5分钟看懂股权投资
【宝杰XX顺丰私募股权基金壹号】预期颇丰，智能物流巨头借壳鼎泰新材（002352）上市，祝愿各位高净值客户，一路顺丰！
?产品期限：1+1年
?托管银行：招商银行（券商做募集外包）
?投资起点：100万起
?申购费：壹号暂免
?认购费：1%（价外收取）
?管理费：2%/年（内扣）
?业绩报酬：10%以上部分，提取15%
?投资方向：SF借壳上市配套融资80亿份额
?推荐指数：五颗星
?预期收益：150～300%
?推荐理由：SF全国第一（详见资料）
?投资亮点：
1、2025国家战略，“物联网”龙头企业SF控股拟借壳上市，鼎泰新材连续12个涨停，直追分众传媒借壳七喜，最终竞价时间在10月开始定增，定增底价11.03元，目前股价47元附近，安全垫高，预计年底前成功借壳鼎泰新材（002352）上市；
2、顺丰直营模式，独步天下，其他对手都是加盟，管理混乱不规范.
3、顺丰业务国际化、多元化布局，盈利点多，盈利能力强劲而持续，同时避免了业务单一风险，而其他对手依托“阿里系”电商业务为主（有风险）；
4、全国物流市场超20万亿容量，是美国的6倍，美国联邦快递近5000亿市值，中国巨头出现是必然，不是顺丰还会有谁！
5、董事长王卫及执行团队，神秘，极其低调而高效，敢多次拒绝马云入股之人，你应该投资历史级别的牛人及团队！
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《玩PE的黄金5年》作者:corleone
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今日搜狐热点并购基金一气呵成(收购、借壳、定增) 私募股权基金税务梳理
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从产业并购基金规模来看，12家上市公司参与设立的投资领域涉及上述四类新兴轻资产行业的资金总规模超过200亿元，其中，永大集团、浙江金科、阳光城、八菱科技、长方集团、深大通等公司参与设立产业并购基金的规模均达到或超过20 亿元。
与此同时，A股市场并购重组的大潮，在汹涌两年多时间之后，监管层对并购重组强化监管的新政下，过往案例有哪些特点值得借鉴？并购基金的盈利模式应该如何重新设计和思考？
实际上，并购基金的模式，可以把它总结为三种模式：
第一种模式，做老大。
经常我们说的，就是做产业并购和整合，那么怎么样去做产业整合？除了PE以外，上市公司无疑是最好的资本对接平台。事实上，并购在很多年以前就有，包括我们原来著名的某系，实际上他们很多年以前就是做这种事情。比如说控股了一些上市公司，围绕某些产业来去做并购，所以第一种模式就是“做老大”的模式。简单地来说，就是控股上市公司，然后以上市公司为平台进行产业的并购和整合，不断的进行产业的深度或者产业宽度的整合，把一个市值比较小的一个公司做大。
从目前并购来看，大家都会看到很多例子，尤其很多优秀的公司，比如B上市公司、C上市公司等一些就是上市30多亿，通过不断的去并购，它的业务主业发生很大的改变。比如说B上市公司，它原来是一个TMT行业的小的上市公司，这种上市公司也就是二三十亿的市值，通过不断并购，还有业务量的不断扩大，迅速变成了200多亿的上市公司。所以，第一种模式就是自己来做老大，控制一些上市公司，然后进行一些产业的并购。
第二种模式，参股上市公司。
通过并购基金可以和上市公司绑成一个利益共同体，大家工作的一致性更高，这个参股的过程中可能会参多一点、参的少一点。市场知名的D股权投资基金也是，平时经常和他们的E总他来讨论一些并购，讲一些课，D股权投资基金经常说他们做“小三”的。因为D股权投资基金它是一个全民营的企业，然后他的资金基本上是来自于社会，那么他服务的上市公司又非常多，大家经常会看到他和上市公司成立并购基金的一些公告。受制于此，他们为什么讲自己是“小三”呢？就是他参股的股份不一定太高，大家都知道举牌5%以后，退出要五个月。他很多时候可能举牌的大多数都是在5个点以下，这样可以实现并购了以后顺利退出的情况。
另外，毕竟最后并购完了想退出的时候，如果占的股份比例越大，实际上退出也越不容易。但是作为长期股权投资基金来讲，因为重点服务于具有长期资本运营目标的上市公司，所以参股的比例是比较大一点的，有可能就会做成二股东，甚至是大股东这样一个形式。
第三种模式，也就是会联合一些上市公司做一些投资并购，就是基本上是为了这个上市公司来选择一些目标的公司，PE基金投进去以后，然后装到上市公司。或者这个项目发展得非常好，它可以独立IPO，就让它独立的去IPO了。在这个过程总，PE基金需要完成非常专业的工作，比如并购标的的运营管理的规范化、主营业务的重新梳理等。
给大家举几个例子，这也是我们G股权投资基金，也是我来这个公司以后做的几个和上市公司并购的一些案例。刚才也介绍了，并购它不像炒股票，所以并购的收益是非常之稳定的，不管市场怎么去大跌。这几个例子都充分说明了，在两年前甚至一年前做的并购，不管市场怎么大跌，作为一个投资人也好，或者一个小的上市公司也好，通过耐心和细致的并购标的孵化，到一定合适的时间，给上市公司注入了一个非常优质的资产的话，即使二级市场整体景气度较低的情况下，上市公司股东的财富不会受损失的。
这也是符合监管的两条核心原则，即有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。无论对于上市公司，参与的PE机构，产业并购和整合，二级市场个人股东等等利益相关方都是有利无弊的。
私募股权基金税务梳理（以有限合伙为例）
私募股权基金的组织形式有契约型、合伙型和公司型，不同组织形式的私募股权基金税收有所不同。
同时，基于我国税种的复杂化和多样化，不同纳税主体依据收入来源的不同，所涉税种及税率也不尽相同。本文将从基金产品、投资者和基金管理人等不同主体层面出发，以有限合伙型为例对私募股权基金所涉相关税收进行梳理。
一、基金产品层面的税收
众所周知，作为基金产品的PE主要收入来源于两个方面：（1）存续期间投资于目标公司所产生的利息、股息、红利；（2）PE股权转让退出时产生的收益。
作为基金产品的PE，其所涉及到的基本税种为：
1、企业所得税：基金层面不缴纳所得税
《合伙企业法》第六条：“合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。”其中，合伙企业包括普通合伙企业和有限合伙企业。这就意味着有限合伙制私募基金在基金层面不收取所得税。
2、增值税：单纯的股权转让应不缴纳增值税
纯股权转让，营改增之前在征收营业税时，财税[号文件里面明确的规定对股权转让是不征收营业税的。目前，营改增之后对于一些企业的股权转让是否征收增值税现没有明文规定。但根据减轻税负的改革方向来看，单纯的股权转让应该不缴纳增值税。
若转让的股权系通过新三板进行转让，具有了金融商品的属性，则可能需要按照金融商品转让征收增值税。（比如股权基金在退出的时候经过新三板的转让，是否交增值税现在国家税务总局没有明确，各个地方是有不同的做法）
增值税的纳税人可以划分成两类，一类是一般纳税人，按照6%的税率缴纳税费；一个是小规模纳税人，按照3%的税率缴纳税费。二者区分的标准为：工业企业，销售额超过50万，作为一般纳税人，如果是商业企业，销售额要超过80万作为一般纳税人。营改增的试点企业目前标准是500万。（营改增的私募基金可能是500万的一般纳税人标准，如果达到这个标准，没有及时申请一般纳税人，税收方面会有相应处罚。如果基金公司销售额没有达到上述标准，也可以自主申请，一般只要会计核算健全，有固定的生产经营的场所，就可以给予一般纳税人的资格。）对于一般纳税人来说，增值税的计算方法是应纳税额等于销项税额减去进项税额。
根据《营业税暂行条例》，营业税应按照对外提供外汇、有价证券、期货等金融商品买卖业务服务或转让土地使用权、销售不动产是收取的全部价款和价外费用的5%征收，但“营改增”全面完成后，营业税将取消。
二、投资者层面的税收
1、LP投资者为自然人
（1）来源于利息、股息、红利的所得税
合伙企业对外投资分回的利息、股息、红利，根据《国家税务总局&关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定&执行口径的通知》(国税函)[2001]84号)，该部分收入不并入合伙企业收入，而作为投资者个人的利息、股息、红利收入，按“利息、股息、红利”缴纳个人所得税，即按20%税率交税。
（2）来源于股权退出收益的所得税
《国务院关于个人独资企业和合伙企业征收所得税问题的通知（国发[2000]16号）》（以下简称“16号文”），其主要规定为：从日起停止对合伙企业征收企业所得税，其投资者的生产经营所得，比照个体工商户的生产、经营所得征收个人所得税。这意味着，自然人投资有限合伙制私募基金按“个体工商户的生产经营所得”征收5%~35%的个人所得税。
自2011 年9 月开始，合伙企业投资者的生产经营所得依法计征个人所得税时（《财政部、国家税务总局关于调整个体工商户业主、个人独资企业和合伙企业自然人投资者个人所得税费用扣除标准的通知》（财税[2011]62号）），费用扣除标准统一确定为42000 元/年。扣除费用后，按照最新的税率表，自然人投资有限合伙制私募基金，超过10 万元以上的部分要按35%的税率征税。
可见，针对个人投资者收益的不同来源适用的税率是不同的。但目前按照天津和北京等地方政策，则可以按照“财产转让所得”税目统一适用20%税率计算缴纳个人所得税。而上海则修订了2008年发布的《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》，仅规定了“以合伙企业形式设立的股权投资企业和股权投资管理企业的生产经营所得及其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人作为纳税人，按照“先分后税”原则，分别缴纳所得税。
（3）关于代扣代缴
《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》第二十条规定：投资者应向企业实际经营管理所在地主管税务机关申报缴纳个人所得税。投资者从合伙企业取得的生产经营所得,由合伙企业向企业实际经营管理所在地主管税务机关申报缴纳投资者应纳的个人所得税,并将个人所得税申报表抄送投资者。
由此可见，以自然人身份缴纳个人所得税的合伙人，应以支付其所得的合伙企业为扣缴义务人。
2、LP投资者为企业
（1）来源于利息、股息、红利的企业所得税
企业投资者投资有限合伙制私募，根据《财政部国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》(财税[ 号)，按“先分后税”原则，企业投资者在获取基金收益后要按照25%的企业所得税率交税。
根据《企业所得税法》第二十六条及其实施条例第十七条、第八十三条规定，居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益，除连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益外，免征企业所得税优惠。由于投资人通过有限合伙企业间接投资于标的公司，不属于直接投资，故不能享受免税优惠。
但也有观点认为，根据合伙企业“透明体”的特点和税法原理，其收入在分配给合伙人时法律性质应当维持不变，因而机构投资者取得的该部分收入属于《企业所得税法》第二十六条第一款第(二)项所述的“符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益”，应当依据该条规定免征企业所得税。至少目前来看，这种观点很难在实践中行得通。
（2）来源于股权退出收益的所得税
合伙人为机构投资者的，应就这部分收入按照自身所得税率缴纳企业所得税。
（3）关于代扣代缴
《财政部、国家税务总局关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》第二项规定，合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税;合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税；第三项规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。
需要注意的是，此处“先分后税”的“分”并不是宣告分配股息，而是在税收处理上，将合伙企业的利润按一定原则算到每个合伙人头上，以合伙人作为纳税主体缴税（自然人需要合伙企业代扣代缴）。
目前，对于法人及其他组织投资者，法律并无明文规定合伙企业具有代扣代缴义务，只具有代为申报义务（区分意义在于，合伙企业代为申报违规，税务机关将处以2000元以下的罚款；而代扣代缴违规，税务机关将处以不缴或者少缴的税款百分之五十以上五倍以下的罚款）。但在实务当中，部分地区税务局建议合伙企业代扣代缴，许多合伙企业也实际履行了代扣代缴的义务。
3、LP投资者为信托、券商资管等资管计划
资管计划不是纳税主体，在投资者层面，自然人投资者按20%的税率交税，企业投资者税率为25%。
三、基金管理人层面的税收
1、收入来源于管理费、咨询收入
基金管理人一般按照募集基金总额每年收取2%左右的管理费，基金管理人可能会有一些咨询收入，就管理费收入和咨询收入需要缴纳增值税，一般纳税人按照6%，小规模纳税人按照3%。
2、收入来源于投资收益
有限合伙型私募股权基金管理人在实现预期的盈利目标后，对有限合伙基金取得收入按照协议约定的比例分红，一般为20%收取。
对于收益的定性上，就这个收益根据定性为投资收益还是提供劳务所得的服务收入，将会导致涉税的不同。如果说是投资收益，则不缴纳增值税的，只缴纳所得税。如果是类似于服务、劳务的一个收益，除了缴纳所得税之外，还要缴纳增值税。因此，在签订合伙协议或者委托管理协议的时候，建议明确是基金管理人的投资收益。
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