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EB可交换债券简介
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山东钢铁股份有限公司公告收藏
山东钢铁股份有限公司公告11-15 01:22证券时报/查看原文股票简称：山东钢铁证券代码：600022 编号：山东钢铁股份有限公司关于股东拟非公开发行可交换公司债券将其持有的本公司部分股份办理质押担保的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。日，山东钢铁股份有限公司（以下简称&公司&或&本公司&）收到莱芜钢铁集团有限公司（以下简称&莱钢集团&）书面通知，莱钢集团拟发行的&莱芜钢铁集团有限公司2016年非公开发行可交换公司债券&（债券简称为&16莱钢EB&，以下简称&本次债券&）将采用股票担保形式，即莱钢集团将以其持有的本公司部分A股股票作为担保并办理质押登记，以保障本次债券持有人交换标的股票和本次债券本息按照约定如期足额兑付。根据《中国证券登记结算有限责任公司可交换公司债券登记结算业务细则》：1、莱钢集团与本次可交换债券受托管理人开源证券股份有限公司（以下简称&开源证券&）签署了《股票质押担保合同》及补充协议，双方约定预备用于交换的本公司部分A股股票（以下简称&标的股票&）及其孳息为质押财产；2、莱钢集团已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立了可交换公司债券担保及信托专用证券账户（以下简称&担保及信托专户&），账户名为&莱芜钢铁集团-2016年非公开发行可交换公司债券质押专户&。3、莱钢集团及开源证券已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请在本次债券发行前办理初始数量标的股票的担保登记，莱钢集团将其持有的本公司117,750万股A股股票自其证券账户划入莱钢集团开立的担保及信托专户；截至本公告发布日，莱钢集团直接持有本公司2,355,115,523股，占本公司已发行股本总数的27.97%。本次办理质押的股数为1,177,500,000股，占山东钢铁现有股本总额的13.98%。本次办理质押的本公司A股股票不超过莱钢集团持有本公司股份总数的50%。特此公告。山东钢铁股份有限公司董事会日股票简称：山东钢铁 证券代码：600022 编号：山东钢铁股份有限公司关于股东非公开发行可交换公司债券获得上海证券交易所挂牌转让无异议函的公告山东钢铁股份有限公司（以下简称&公司&或&本公司&）于日接到股东莱芜钢铁集团有限公司（以下简称&莱钢集团&）通知，其于近日收到上海证券交易所（以下简称&上交所&）《关于对莱芜钢铁集团有限公司非公开发行可交换公司债券挂牌转让无异议的函》【上证函〔号】，莱钢集团以其所持有的本公司部分A股股票为标的，面向合格投资者非公开分期发行总额不超过23亿元的可交换公司债券符合上交所的挂牌转让条件，上交所对其挂牌转让无异议。关于莱钢集团本次非公开发行可交换公司债券的相关事宜，公司将根据相关监管规定及时披露。特此公告。山东钢铁股份有限公司董事会日
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啥意思？解释一下，有什么猫腻？
这是在卖莱钢资产？
什么意思？这是要让职工集资了呗。
山钢没钱了，准备把莱钢卖了，这群败家仔子
股票质押转债而已 很正常的业务
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以美克家居EB为例，详解可交换债对赌机制与远期选择权 | 小汪天天见
可交换债作为一种灵活的链接股权市场与债券市场的股债结合工具，其对赌机制与远期选择权正是其魅力之一。小汪说1、正确认识EB的对赌性最近EB真是很火呀，各位朋友是不是都对EB有所了解了呢？是不是很心动？昨天小汪@并购汪说过，EB可以作为上市公司并购的一种补充支付手段，补充交易中支付对价或者融资能力的不足。EB的功能是建立在它的对赌机制之上的。EB通过内嵌股权期权的方式，为发行人和投资者提供了一种基于上市公司股价的对赌机制。对EB有所心动的朋友们，在发行EB或者购买EB之前都应该深入理解EB的对赌机制。而私募EB的对赌机制并不只有价格对赌那么简单。私募EB有非常灵活多变的条款，可以说世界上没有那两款私募EB是完全相同的，必须要具体问题具体分析。下面小汪@并购汪就以美克集团发行私募EB为例子，为大家做个详解吧。2、EB的对赌机制：股价为核心，复杂条款增加不确定性美克家居主营业务为家具生产与销售，总部位于新疆乌鲁木齐，全国有近30家连锁店。美克集团持有美克家居2.68亿股股票，持股比例为41.42%，为美克家居第一大股东。2.1 美克集团低成本募资：质押1亿股，募资9.6亿元日，美克集团筹划发行两期私募可交换债。12月8日，美克集团发行第一期私募EB“15美克EB”，共质押6000万股，募资6亿元。日，美克集团发行第二期私募EB“16美克EB”，共质押4000万股，募资3.8亿元。两期EB票面利率分别为4.5%与4.3%，并不高。不同于小汪@并购汪昨天提到的一体集团的情况，美克集团持有的上市公司股份都是流通股，没有解禁期限制。而且两期EB的初始转股价格分别为20元/股与22元/股，远远高于发行时的美克家居市场价，属于高溢价发行，反映出发行人减持的意愿并不高。看起来美克集团发行EB的目的单纯是为了获得低成本的资金。它也确实需要资金。根据日中诚信为美克集团的主体评级报告，我们可以得知美克集团资金状况较为紧张，资本支出压力大、债务规模不断上升、已抵押较多资产。截止2015年3月底，美克集团资产负债率为70.33%。美克集团2015年的到期债务达到32.92亿元。而通过后续评级报告，可以得知，美克集团于日将6000万股美克家居股票质押给海通资管，仅获得3.3亿元贷款；于日将7765万股美克家居股票质押给国开行，仅获得1.6亿元贷款。而美克家居2015年3月的股价与2015年年底的股价差异并不大。对于发行EB的情况，股权质押融资成本实在是太高了。2.2 正确计算对赌的回报率：分段计算那为什么15美克EB和16美克EB能够获得较低成本的资金呢？投资者为什么要购买私募EB呢？就为了4.5%的利率吗？又或者投资者是看上了美克家居的股票？小汪@并购汪在WIND上找到了“15美克EB”的条款。私募EB的信息真是不好找啊。目前的监管规则对私募债的信息披露要求更为宽松。较为可靠的信息来源为上市公司公告与交易所公告。15美克EB已于日进入正式的换股期，换股价格因为美克家居分派2015年红利下调为19.69元/股，更能看出对赌机制是如何运转的。假定票面利率为4.5%，债券持有人将债券持有至到期可以得到11%的利率（加上补偿利率）。根据小汪@并购汪的计算，15美克EB投资者的回报率是这样的。投资者能够获得多少回报率，核心是围绕上市公司股价进行对赌，但复杂的条款也限制了对赌的规则，以至于要针对每个条款，详细计算条款被发动与否对回报率的影响。2.3 四大条款，相机抉择：发行人、投资者各有武器15美克EB的条款具体有4个：补偿利率条款、向下修正条款、赎回条款、回售条款。一般私募EB的条件也大都有这4个，但许多私募EB可能缺少其中某几个条款。补偿利率条款是在发行债券时就已经规定好了，之后不能更改。而向下修正条款与赎回条款虽然也在发行债券时已经规定好了，但发动与否主动权掌握在发行人手中，可谓是发行人调节对赌机制的大凶器。相对的，回售条款发动与否的主动权掌握在投资者手中，是投资者制约发行人的武器。即使触发条件满足，但是发行人是否行使向下修正条款或者回售条款、投资者是否行使回售条款，都是不确定的。这些不确定的事项也使得投资者的回报率不确定。发行人在发行EB时，必须考虑到何种条款既能保证自身在对赌中的权限，又能够让投资者接受。投资者在购买EB时，也要考虑到这些不确定事项发生的概率，正确地计算在所有可能发生的情形下，能够获得多少回报。仔细分析15美克EB的条款，就能知道发行人和投资者是如何对赌的。2.4 15美克EB的条款：围绕美克家居股价的博弈1）补偿利率条款：在本期可交换债券期满后5个交易日内，发行人将以本期发行的可交换债券票面面值上浮11%的价格（含最后一期利息）向投资者赎回全部未换股的可交换债券。具体比率由公司董事会根据市场情况与承销商协商确定。这条款就是说，如果债券持有人不换股，将债券持有至到期，即可在原有的4.5%的票面利率之外获得额外利率。但因为获得的资料不全，这里不能确定15美克EB的补偿利率到底是多少。这就意味着在换股期内美克家居股价突破了换股价格19.69元/股，但只要涨势不是太离谱，持有人将债券持有至到期还是有利可图的。设定补偿利率条款，可以降低债券持有人的换股意愿，同时降低了发行人被动减持股份的可能性。2）特别向下修正条款： 在本期可交换债券换股期内，当标的股票在任意连续20个交易日中至少10个交易日的收盘价低于当期换股价格的85%时，发行人董事会有权决定换股价格是否向下修正。修正后的换股价格应不低于董事会决议签署日前1个交易日标的股票收盘价的90%以及前20个交易日收盘价均价的90%.若在前述20个交易日内发生过换股价格调整的情形，则在换股价格调整日前的交易日按调整前的换股价格和收盘价计算，在换股价格调整日及之后的交易日按调整后的换股价格和收盘价计算。日之后，美克家居的股价一直低于换股价格的85%（16.74元/股），已达到发动向下修正条款的条件。但发动向下修正条款与否，取决于发行人的意愿。美克集团并没有降低换股价格。可以推测美克集团的减持意愿较低。设置向下修正条款，有助于在股价暴跌期间，发行人依然可以通过降低换股价格的方式，激励债券持有人换股的意愿。同时债券持有人在股价暴跌期间依然有机会以低于市场价格的成本换股，然后在二级市场上套利。向下修正条款给了发行人很大的操作空间。如果未来美克集团判断市场环境改变，美克家居业绩不及预期，即可发动向下修正条款，降低换股价格，鼓励债券持有人换股。而这时美克集团就不用偿还15美克EB的本金与利息。3）赎回条款：换股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，发行人有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未换股的可交换债券：①在换股期内，如果标的股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期换股价格的130%（含130%）；②当本期可交换债券未换股余额不足3,000万元时。当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365IA：指当期应计利息；B：指本期可交换债券持有人持有的可交换债券票面总金额；i：指可交换债券当年票面利率；t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。若在前述30个交易日内发生过换股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的换股价格和收盘价计算，调整后的交易日按调整后的换股价格和收盘价计算。这个条款的意思是，如果美克家居的股价连续高于换股价格的130%（25.60元/股），美克集团可按本金加利息的价格赎回债券。赎回条款锁定了美克集团的损失下限。如果美克家居的股价涨势超出预期，美克集团便可选择赎回债券。设置赎回条款，使得发行人有机会取消减持计划。但对于投资者来说，赎回条款锁定了换股获益的上限，因此要特别注意。4）回售条款：在发行人本期发行的可交换债券到期前180天内，如果标的股票在任何连续15个交易日的收盘价格低于当期换股价的80%时，债券持有人有权将其持有的可交换债券全部或部分按面值加上当期应计利息的价格回售给公司。也就是说，在债券到期前的180天内，美克家居的股票如果低于15.75元/股，投资者有权将债券回售给发行方。回售条款保护了投资者。这样在发行时债券才更容易得到更高的利率。仔细阅读4个条款之后，我们发现，只有美克家居的股价高于19.67元/股但低于25.60元/股时，投资者有机会获得高于11%但低于30%的回报率。但是如果美克家居的股价高于25.60元/股时，投资者有可能只获得4.5%的回报率！这里小汪@并购汪特别友情提示：假设在换股期内向下修正条款的条件被触发了，15美克EB将会有一个新的换股价格，那么赎回条款与回售条款的触发条件的价格之锚同样改变。那么美克家居的股价走势是什么样的呢？从债券发行开始，美克家居的股价就没有突破17元/股，离19.67元/股的换股价格还远着呢。对换股心痒痒的投资者们，你们还原意购买私募EB吗？读到这里，读者们对EB如何对赌有没有新的认识呢？3、EB的战略意义：进可攻退可守，减持or控制权随心选综合了解15美克EB的条款之后，小汪@并购汪陷入了思考。这个15美克EB到底是偏股型EB还偏债型EB呢？3.1 两款EB，方向不同以远高于同期市场价的价格发行，较高的补偿利率，设置对于发行人来说较为宽松的赎回条款，都是偏债型EB的特征。但通过设置较宽松的向下修正条款，又表明了发行人还是考虑减持的可能性的。也就是说在制定15美克EB的条款时，发行人首先考虑融资，但也为今后可能的减持行为留出一定的空间。而仔细观察16美克EB的条款，可以看出16美克EB没有赎回条款，制定了对发行人较为宽松的向下修正条款、对投资者较为宽松的回售条款，同样是一个不好判断目的的私募EB。现在小汪还没有找到16美克EB进入换股期的公告。大致推测美克集团分两期发行私募EB，制定差异较大的条款，是为了今后的减持空间更有弹性。对16美克EB不设回赎回条款，如果未来美克家居股价暴涨，美克集团被动减持这部分股份的可能性较大。但对15美克EB设置赎回条款，则在可能的股价暴涨期仍可收回股权。3.2 自我保护：巩固控制权，但给未来减持留出一定空间值得注意的是，美克集团发行私募EB的事项是和美克家居筹划2015年度非公开发行的事项是同时推进的。2015年4月，美克家居发布非公开发行预案，拟向控股股东美克集团非公开发行不超过2799万股，募资不超过3亿元，用于补充公司流动资金，发行价格为10.72元/股。增发完成好美克集团的持股数量将上升为2.96亿股，持股比例上升为43.84%。日，美克家居非公开发行方案获得证监会核准。在之后的公告里，我们可以得知，15美克EB对换股的设置是：1）债券发行满6个月的第一个交易日；2）美克家居完成2015年非公开发行方案股份登记日满6个月的第一个交易日，当中较晚者作为债券进入换股期的时点。而美克集团因为发行私募EB，所持有的1亿股美克家居股份被过户到质押专户。如果排除被质押的这部分股权，美克集团的持股比例将由41.42%下降到25.95%。虽然美克集团仍为美克家居第一大股东。但从对15美克EB换股期时点的设置上可以看出它还是比较在意对上市公司的控股权的。由于2016年初美克家居股价受大盘影响下跌，美克家居股东大会决议回购公司股票。从2月16日至5月13日，美克家居累计回购126万股，累计支付金额1499万元。按规则，美克家居不能在回购期实施非公开发行。2015年度非公开发行事项因此被终止。日，美克家居再次发布非公开发行预案。与前一次相比，募资用途由补充流动资金变为用于天津制造基地升级扩建项目，募资金额由3亿元变为16亿元，对股权的稀释更大了。非公开发行的认购对象由美克集团变为包括美克集团在内的不超过10名特定对象。美克集团认购金额不低于1亿元且不超过6亿元，认购股份数为1647万股。交易完成后美克集团持股比例将由41.51%下降为36.59%。排除因为发行私募EB而抵押的股份，持股比例约为23.71%。而在中诚信日出具的跟踪评级报告，美克集团的主体信用评级不变，仍为AA-，但评级展望却由稳定调整为负面。中诚信调整评级展望的理由是，BDO（1,4-丁二醇）行业产能过剩，产品价格不断下降。美克集团2015年经营出现大额亏损，债务规模不断上升，未来资本支出压力犹存，抵质押资产较多也增加了公司的流动性风险。截止2016年3月底，美克集团的总债务达到91.39亿元，资产负债率为81.25%。就在财务状况并不乐观的情况下，美克集团却认购了上市公司股份，巩固了控股权。由此可以看出美克集团的矛盾心态。即想保住上市公司控制权，又给未来的减持留出一定的空间。也许在美克家居未来情况不明朗的局势下，多一条被动减持的门路，也是对美克集团的一种保护吧。发行了15美克EB、16美克EB两个私募可交换债之后，美克集团的战略更加灵活了。如果未来美克家居业绩超出预期，美克集团资金链好转，大可以保住为15美克EB质押的股份，控股控制权；如果未来美克家居业绩低于预期，美克集团意欲抽身，大可发动向下修正条款，激励投资者换股。对此，可交换债作为一种灵活的链接股权市场与债券市场的股债结合工具，其对赌机制与远期选择权正是其魅力之一。欢迎大家参与社群的相关话题讨论。专业、靠谱是我们的取向和追求开放、互助是我们的初心和本意填写并购汪·添资本社群入群申请表申请加入并购汪社群二维码若出现停止使用情况，请复制链接登录网页进行填报/f.php?t=HjeckQ▼填表通过审核的，邀请加入正式社群线下分享互动活动仅对正式社群群友开放版权声明：本文版权归“并购汪”运营主体所有，转载本文时，需在正文前显著位置标注文章来源且在文末附上“并购汪”微信群二维码和“并购汪”公众号二维码并简要说明（如上），否则视作侵权，“并购汪”运营主体将保留追究法律责任的权利。
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国内最大规模可交换公司债问世
　　[国盛集团通过发行债券获得的资金，将用于投资战略新兴产业等项目，助推上海产业优化升级，充分体现流动平台参与国资国企改革、盘活资产优化布局的职能]　　11月25日，上海国盛(集团)有限公司50亿元可交换公司债券在上海证券交易所正式挂牌上市，成为迄今为止国内证券市场发行规模最大的可交换公司债券。　　此次国盛集团以持有的上海建工A股股票作为担保物发行可交换公司债券，被视为上海市新一轮国资国企改革的重要内容之一。自2014年被上海市政府确定为国有资本流动平台后，国盛集团此次创新的资本运作方式引发市场广泛关注。　　国盛集团党委书记、董事长张立平对《第一财经日报》记者表示，作为国资流动平台，国盛集团正在积极探索有效路径让持有的可流动股权真正动起来，通过市场化的方式，把盘活的资金用于战略性新兴产业、城市基础设施的建设以及社会保障的补充，成为国资优化布局的重要渠道。　　受投资者热捧“15国盛EB”溢价28%发行　　在可交换债供给稀缺以及资本市场“资产荒”的大背景下，国盛集团此次发行的可交换公司债“15国盛EB”(债券代码：132004)以28%溢价发行，仍然受到投资者的踊跃申购。　　国盛集团11月3日公告，拟以持有的上海建工A股股票作为交换标的，公开发行50亿元的可交换公司债券，初始换股价格为10.52元/股，较11月2日上海建工收盘价8.22元溢价28%。票面利率为1%，到期后公司将以本次发行的可交换债票面面值的103%价格(不含最后一期年度利息)向投资者兑付全部未换股的可交换债。　　债券发行期为6年，投资者拥有充足的转股机会，同时该债券还设定了几乎所有转债产品的下修价格、投资者回售、强制赎回等含权条款，表达了较强的换股意愿。　　据悉，该债券在路演时受到投资者热捧，网下有效申购超过2万亿，中签率仅有0.17%。11月9日，国盛集团顺利完成发行工作，成功募集资金50亿元人民币。　　分析人士认为，尽管“15国盛EB”溢价28%发行，但考虑到当前转债市场的稀缺性以及资产配置荒，因此机构参与热情高涨。　　所谓可交换公司债，指的是上市公司股份持有者，通过抵押其持有股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券持有人在将来可以按照债券发行时约定的条件，用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。　　由于可交换公司债在一年后才能转股，因此相比直接在市场上减持股票，市场普遍认为这种方式对股市冲击较小，是国资股权运作一种较为稳妥的方式。　　对于我国资本市场而言，可交换公司债券尚属比较新的金融产品。第一单为2014年底发行的“14宝钢EB”，迄今市场以公募方式发行的可交换公司债一共只有4单。　　国资流动平台揭开神秘面纱　　“在众多的运作方式中，可交换债是当前比较合适的工具之一。”国盛集团副总裁李安对《第一财经日报》记者解释道，发行可交换债符合有关部门对于国有资本流动平台运作公开、合规、市场化的要求，有效地盘活了国有股权，增强了平台的流动性。　　“通过发行债权获得的资金我们将用于投资其他战略新兴产业，以助推上海产业优化升级。”　　与此同时，发行可交换公司债也符合资本市场规则，在优化标的公司股权结构的同时最大限度减少对市场冲击，有利于国资上市公司市值稳定。在利用较低的财务成本盘活资金的同时，可交换债因换股溢价率的设定，可以分享标的公司的未来增值。对于投资者而言，可以共享国资国企改革的成果，向市场提供一个创新产品。　　自2014年被上海市政府确定为国有资本流动平台后，国盛集团显得颇为“神秘”，而通过此次国资股权运作，上海国资流动平台的运作方式也变得更加脉络清晰。　　按照募集说明书介绍，国盛集团通过发行债券获得的资金，将用于投资战略新兴产业等项目，助推上海产业优化升级，充分体现流动平台参与国资国企改革、盘活资产优化布局的职能。　　对于下一步在国资运营方面的布局，张立平表示，国盛集团将进一步优化国资流动平台的战略布局，通过划转、增资、资产置换等多种方式，使流动平台成为上海国资的持股主体。　　同时，支持配合被持股企业的改革发展和资本运作，推动其资产证券化和被持股企业间的多层次合作。　　“以本次发行可交换债为契机，进一步利用多种方式实现股权平稳流动。同时积极促进上海的科创中心建设和产业转型，投资战略性新兴产业，支持基础设施建设。”张立平说道。
这是什么意思，是利好吗
就象是保值储蓄一样的概念
这是好事啊，利好。
迪斯尼开园倒计时 主题投资将来袭大 小 收藏 来源：中国证券报
01:55:15 　　9月份和10月初，迪斯尼主题强势崛起，成为市场中最具赚钱效应的群体。在连续大涨后，迪斯尼概念在11月迎来震荡盘整，短期的调整时间已经较为充分。与此同时，上海迪斯尼在春节将开园，主题投资料将二次来袭，参照香港迪斯尼的经验，在香港迪斯尼乐园最终建成前夕，市场的投资热情达到最高点。建议投资者从交通运输、餐饮旅游和商贸零售三个方向来布局。 　　迪斯尼开园倒计时　　日，上海迪斯尼度假区首次向全球发布创意亮点，公布度假区内主题乐园由六大园区构成，并展示了6大主题园区模型。而其中历时7年设计并建设的全球首个“加勒比海盗”主题园区是最大亮点。这一根据华特.迪斯尼旗下真人电影系列《加勒比海盗》创意形成的园区，将提供多项全球前所未有的互动娱乐及高科技体验。 　　上海迪斯尼将在2016年春季开园。作为中国内地唯一的一个迪斯尼乐园，这一吸引力将会带动众多游客集聚上海，给上海带来丰富的旅游客源，这些客源当中以家庭游客为主要群体，这些群体的吃住将成为拉动上海酒店业发展的一股...
这是重大利空啊！虽然获得了债券募集的50亿元资金，但是事实上完全可以增发获得无偿的资金。而通过可交换债券，在将来转换期间的几年内，不仅要支付利息，而且未转换的债券还得还本付息，转成股票的部分又增加了股本，股本越来越大，利润越来越摊，每股收益会越来越少，谈何利好！？对公司暂时缓解了资金压力，但是对投资者却没有实质上的利好！有上涨的话应该抛掉！
江苏无锡网友
这种走势是逼迫我把底仓留到复牌后才能出啊
两字，圈钱。
说的很明白，买了上海建工发行债券最起码还有利息，买了股票那就不好意思了陪去吧。
阅读1举报本帖 本人股市几年总结出来的经验之谈。仔细看，仔细品味，对你百利无一害 阅读1举报本帖本人股市几年总结出来的经验之谈。仔细看，仔细品味，对你百利无一害。请朋友们不要问我 什么位置是顶？ 什么位置是底？我不知道。是反弹还是反转？是诱多还是挖坑？我仍然不知道。但是，这并不影响我的操作。其实要在股市要想获得成功与稳健，必须具备超人的智慧和非凡的眼力，当然有些高手嗅觉特别灵敏，特别是对于个股信息、走势的技术分析以及量能变化掌控有较强的判断力，所以操作上与常人完全不同，我们每个散户都希望自己能够成为这样的赢家，可是为什么大部分投资者还是亏损呢？原因一方面就是本领掌握远远不够，还有另一方面就是喜欢轻信别人的误导，特别是对于行情的预判能力不够，导致绝大部分属于跟风性质的投资者，呵呵，我当然也是属于后者之列，还是要不断的努力提高， 还有就是本人在股市多年总结出来的经验之谈今日想给大家分享下，仔细看看对你百利无一害，也或者能帮到你！失败者最大的特点就是：短线变中线，中线变长线，长线变股东，套牢一辈子——不知道怎么买，怎么卖，买什么，买多少；成功者最大的特点就是：有计划的买卖，有...
吉林长春网友
阅读1举报本帖长期限含权中期票据什么意思?  银行间交易商协会的一个产品。按照中期票据的业务指引进行操作。 根据产品条款约定，期限在发行人依照发行条款的约定赎回之前，都将长期存续。根据该条款的约定并参照当前相关法规，使得该类中期票据的募集的资金可以计入发行人的权益而非负债，这样增加公司所有者权益并降低公司资产负债率。  一般约定一个发行人选择是否赎回的期限，到期时发行人可以选择赎回该票据。若发行人不赎回，则约定该票据的利率在下一个存续期间内的票面利率变为发行利率+N（BP）
城市发展方式转变催生投资机会大 小 收藏 来源：中国证券报
00:44:37 　　中央城市工作会议提出，转变城市发展方式，着力解决城市病等突出问题，提高新型城镇化水平，具体措施包括建设海绵城市、打造智慧城市等。分析人士表示，我国城市化和城市工作进入新阶段，随着这些部署的落实，海绵城市、智慧城市、绿色城市等涉及的相关产业上市公司有望受益。　　中西部将迎政策红利　　会议提出，要统筹空间、规模、产业三大结构，提高城市工作全局性。会议特别提到，要在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市，促进边疆中心城市、口岸城市联动发展，让中西部地区广大群众在家门口也能分享城镇化成果。　　招商证券分析认为，中西部城市作为“一带一路”战略的起点，基础建设相对弱，未来将成为我国基建投入的重点区域，战略将由内而外推进。　　业内人士表示，国家一直以来都在推动东部地区产业向中西部转移，并推出优惠政策。此次明确提出“在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市”，值得高度关注，未来对于这些区域可能陆续会有政策“红包”。随着城市群、区域性中心城市的建设，中西部区域内基建相关...
待该工作步骤完成后，公司将确定非公开发行股票的具体对象和规模，完善核心员工持股计划及非公开发行股票方案，并通过职工代表大会听取员工意见，履行公司内部决策程序和国资监管审核程序。
艹股劳筋，闲得蛋疼，逢爷便咬，疯狗一只！
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你不如狗！
山西太原网友
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　　[国盛集团通过发行债券获得的资金，将用于投资战略新兴产业等项目，助推上海产业优化升级，充分体现流动平台参与国资国企改革、盘活资产优化布局的职能]　　11月25日，上海国盛(集团)有限公司50亿元可交换公司债券在上海证券交易所正式挂牌上市，成为迄今为止国内证券市场发行规模最大的可交换公司债券。　　此次国盛集团以持有的上海建工A股股票作为担保物发行可交换公司债券，被视为上海市新一轮国资国企改革的重要内容之一。自2014年被上海市政府确定为国有资本流动平台后，国盛集团此次创新的资本运作方式引发市场广泛关注。　　国盛集团党委书记、董事长张立平对《第一财经日报》记者表示，作为国资流动平台，国盛集团正在积极探索有效路径让持有的可流动股权真正动起来，通过市场化的方式，把盘活的资金用于战略性新兴产业、城市基础设施的建设以及社会保障的补充，成为国资优化布局的重要渠道。　　受投资者热捧“15国盛EB”溢价28%发行　　在可交换债供给稀缺以及资本市场“资产荒”的大背景下，国盛集团此次发行的可交换公司债“15国盛EB”(债券代码：132004)以28%溢价发行，仍然受到投资者的踊跃申购。　　国盛集团11月3日公告，拟以持有的上海建工A股股票作为交换标的，公开发行50亿元的可交换公司债券，初始换股价格为10.52元/股，较11月2日上海建工收盘价8.22元溢价28%。票面利率为1%，到期后公司将以本次发行的可交换债票面面值的103%价格(不含最后一期年度利息)向投资者兑付全部未换股的可交换债。　　债券发行期为6年，投资者拥有充足的转股机会，同时该债券还设定了几乎所有转债产品的下修价格、投资者回售、强制赎回等含权条款，表达了较强的换股意愿。　　据悉，该债券在路演时受到投资者热捧，网下有效申购超过2万亿，中签率仅有0.17%。11月9日，国盛集团顺利完成发行工作，成功募集资金50亿元人民币。　　分析人士认为，尽管“15国盛EB”溢价28%发行，但考虑到当前转债市场的稀缺性以及资产配置荒，因此机构参与热情高涨。　　所谓可交换公司债，指的是上市公司股份持有者，通过抵押其持有股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券持有人在将来可以按照债券发行时约定的条件，用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。　　由于可交换公司债在一年后才能转股，因此相比直接在市场上减持股票，市场普遍认为这种方式对股市冲击较小，是国资股权运作一种较为稳妥的方式。　　对于我国资本市场而言，可交换公司债券尚属比较新的金融产品。第一单为2014年底发行的“14宝钢EB”，迄今市场以公募方式发行的可交换公司债一共只有4单。　　国资流动平台揭开神秘面纱　　“在众多的运作方式中，可交换债是当前比较合适的工具之一。”国盛集团副总裁李安对《第一财经日报》记者解释道，发行可交换债符合有关部门对于国有资本流动平台运作公开、合规、市场化的要求，有效地盘活了国有股权，增强了平台的流动性。　　“通过发行债权获得的资金我们将用于投资其他战略新兴产业，以助推上海产业优化升级。”　　与此同时，发行可交换公司债也符合资本市场规则，在优化标的公司股权结构的同时最大限度减少对市场冲击，有利于国资上市公司市值稳定。在利用较低的财务成本盘活资金的同时，可交换债因换股溢价率的设定，可以分享标的公司的未来增值。对于投资者而言，可以共享国资国企改革的成果，向市场提供一个创新产品。　　自2014年被上海市政府确定为国有资本流动平台后，国盛集团显得颇为“神秘”，而通过此次国资股权运作，上海国资流动平台的运作方式也变得更加脉络清晰。　　按照募集说明书介绍，国盛集团通过发行债券获得的资金，将用于投资战略新兴产业等项目，助推上海产业优化升级，充分体现流动平台参与国资国企改革、盘活资产优化布局的职能。　　对于下一步在国资运营方面的布局，张立平表示，国盛集团将进一步优化国资流动平台的战略布局，通过划转、增资、资产置换等多种方式，使流动平台成为上海国资的持股主体。　　同时，支持配合被持股企业的改革发展和资本运作，推动其资产证券化和被持股企业间的多层次合作。　　“以本次发行可交换债为契机，进一步利用多种方式实现股权平稳流动。同时积极促进上海的科创中心建设和产业转型，投资战略性新兴产业，支持基础设施建设。”张立平说道。