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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了箫若维：1.4美联储鸽派金银短期反弹，原油55美元关口承压下行|美元|美联储|原油_新浪财经_新浪网
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　　原标题：箫若维：1.4美联储鸽派金银短期反弹，原油55美元关口承压下行
　　箫若维：1.4美联储鸽派金银短期反弹，原油55美元关口承压下行
　　无数人熟悉入金的窗口，却从未去过出金的页面。初入市场的你曾经可能是为了赚钱，而随着时间的推移，你却意外的发现你最大的夙愿却变成了让资金回本。你我的相识无非是利益的挂钩，你我的牵手却是梦想的始然。人们常说不以结婚为目的的谈恋爱是耍流氓，那么不以盈利合作而牵手的就是缺德。女怕嫁错郎，财怕理错行。理财一定要避开误区，找对方向。
　　【行情回顾】
　　新的一天新的开始注定第一天并不平凡一天，本周元旦周放假归来周二现货市场并没有沉寂在过节氛围中。金银油周二行情在新年第一天行情很给力，由于特朗普即将入主白宫以及全球经济前景仍存在较大的不确定性，黄金昨天快走出20个点空间白银波动区间也不小在区间15.8-16.6区间波动也快有1美元区间运行也不小了。现货原油昨天是先涨半夜行情跌了不少，上方55美元压制还是比较强势没有完全突破上方压制直接跌至52.5支撑住。
　　【市场最新资讯】
　　因周二(1月3日)出炉的美国ISM制造业指数等一系列经济数据表现靓丽，当天纽约时段盘初受到提振，刷新日高至103.87，升破12月20日创下的14年高位103.65。眼下投资者的焦点已经转向周三(1月4日)晚间公布的美联储12月会议纪要，并一窥上次会议加息的具体细节及对未来政策的指引关注公众号箫若维会给出实时指示。值得注意的是，2017年两位最为鹰派的FOMC委员将不再有投票权，取而代之的是三位强有力的鸽派委员，这是否会对美元近期连续的涨势构成威胁？
　　美国*管理协会(ISM)周二公布的数据显示，美国12月制造业指数升至2014年12月来最高。同时，美国商务部周二公布的数据显示，美国11月建筑支出上升至10年半高位，优于预期，可能给第四季经济成长带来提振。
　　上述经济数据提振美元指数在纽约时段短线大涨近1.5[%]，非美货币纷纷回落，/美元触及日低至1.0339，美元/日元触及刷新日高至118.60，但现货黄金却与美元罕见走高，刷新1163.81美元/盎司的近三周高位。不过，之后美元指数逐步回落，周三(1月3日)亚市盘初交投在103.20附近。
　　自美国大选大选以来，美元升势凌厉，这主要是由于特朗普(DonaldTrump)胜选之后，有关其政策将刺激美国经济增长并推高通胀的预期日益升温。此外，美联储(FED)在12月如期加息，并预计明年会加快加息步伐，这也利好美元涨势。
　　(箫若维扣扣在线：，微信添加：xrw6134）
　　【黄金技术面分析】
　　黄金我们需要选择和不确定性，也就是说方向两种可能性都很大，在美联储余温没有结束之前即使如此，之后也是如此，周线缠绕下跌形态上是有一次站稳短期线的，上次涨到1352美元的时候也没有成功，后面应该有一次这样的过程，现在就是看时要再次跌破1120美元后反弹，还是现在就走完，在周线中期线都维持向上多头格局的时候，行情真正要大跌还非常难，特别是我们看不到未来加息的连贯性，只能通过观察市场来决定，所以我经常建议大家拉升起来后受阻去做空，不要追空从战略如此，从节奏把握上也是如此，这就是你要注意的细节，黄金昨天收出了一根阳线，现在进入到了上升趋势线附近，1165美元压力很大，短期出现了背离，日线短期线存在一些分歧，将会限制反弹空间，今天依然是拉升后去做空，关注压力区域，和昨天类似，我们在1160做空成功了一部分，做多也是从1154美元开始的，不需要每一个波段都要把握到，最好自己就行，最终盈利了就好。短期缠绕反弹基本到位。
　　现货黄金晚间操作建议：
　　策略一：金价1165一线轻仓做空，止损4个点，目标.
　　策略二：金价多单进场，止损4个点，目标1165附近出掉。
　　(箫若维扣扣在线：，微信添加：xrw6134）
　　【原油技术面分析】
　　原油昨日冲高回落收低，亚欧盘依托53.90支撑启动冲高，突破54.40一线的压制后刷新近期新高位55.20.不过随着美元的强势走高，打压原油上行。一度从55.20高点滑落52.13低位，周二3美元的空间创下近期最大的波幅。日图收盘一根带有上影线的大阴线。日图冲高回落大阴线，使得短线多头猝不及防。冲高回落连失54.0以及53.40两个支撑。日图方面短线受挫回落关注公众号箫若维会给出实时指示。周线和月线暂时多头结构不改。短线的回落当作修正确认支撑。但是由于日图回撤大。后市要重新找位置止跌回稳。现在跌破53.40一线后。顶底转换成阻力。短线有惯性回落。
　　现货原油晚间操作建议：
　　策略一：油价52-52.2多单进场，止损0.3个点，目标52.7-52.8.
　　策略二：油价52.8-52.7空单进场，止损0.3个点，目标52.2-52.
　　(箫若维扣扣在线：，微信添加：xrw6134）
　　宁贵沥青晚间操作建议：
　　策略一：沥青空单进场，止损40个点，目标.
　　策略二：沥青多单进场，止损40个点，目标.
　　【白银技术面分析】
　　今日现货白银开盘16.25美元/盎司，隔夜原油如天誉点金所说，后期上行；从技术面上分析，日线上，布林带开口运行，k线运行于布林带中轨附近，随机指标KDJ三线向上发散运行，附图MACD两线持续交叉运行于零轴下方，红色能量指标逐渐放量，指标强势：4小时上，k线运行于布林带中轨附近，随机指标三线发黏合向下运行，附图MACD红色能量柱逐渐增强，指标弱势；综合来看，箫若维认为现货白银后市仍会继续上涨，从今日走势上看白银还是有上涨动能，昨晚由于特朗普影响导致美元下行银价借机上涨至16.5附近冲破16压制，晚间白银个人还是关注上方17美元破位关注公众号箫若维会给出实时指示。箫若维个人建议白银可以顺势在此白银做多单。
　　宁贵白银晚间操作建议：
　　策略一：银价多单进场，止损40个点，目标.
　　策略二：银价5120空单进场，止损40个点，目标.
　　宁贵白银微盘晚间操作建议：
　　策略一：银价多单进场，止损40个点，目标。
　　策略二：银价空单进场，止损40个点，目标.您所在的位置： >
《股指期货学习手册》基础知识篇第二章入市指南
　 13:48　来源：圣才学习网　作者：admin
《股指期货学习手册》基础知识篇第二章入市指南
　　一、一些常见的术语
　　1.什么是多头和空头？
　　凡是股指期货交易，一定是既有买方又有卖方。在股指期货交易中，买进期货合约者称为多头，卖出股指期货合约者称为空头。多头认为股指期货合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为股指期货合约的价格高了，以后会下跌，所以才卖出。请注意，在股票市场上，也将买进方称为多头，卖出方称为空头。然而，在股票交易中，卖方必须有股票才能卖，没有股票的人是不能卖的。而在股指期货交易中则不一样，没有对应一篮子股票也可以卖出期货合约。两者的差别实质上是现货和期货的差别。
　　2.开仓、持仓和平仓是怎么回事？
　　在股指期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。比如，某投资者在12月15日开仓买进1月沪深300指数期货10手（张），成交价为1400点，这时，他就有了10手多头持仓。到12月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在1415点的价格卖出平仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就只有4手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多头持仓和6手空头持仓了。
　　3.市场总持仓量的变化有什么意义？
　　对投资者来说，自己的持仓自然是清楚的。而整个市场的总持仓有多少，实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中，专门有&总持仓&一栏，它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的&未平仓合约&数量。交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以换手交易为主。
　　4.股指期货成交量是单边计量还是双边计量？
　　交易所发布的实时行情信息中，有&成交量&和&总持仓&栏目。&总持仓&的含义上面已经解释，而&成交量&是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而，在统计上，却有单边和双边的区别。我们知道，凡是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数量上是绝对相等的。比如，有人出价以1300点买进10张沪深300指数期货，同时有人出价以1300点卖出10张沪深300指数期货，结果这10手单子成交了。那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成交量就是10手，而以双边计算，则成交量就是20手了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。同样，&总持仓&的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。请注意，在我国商品期货市场，&成交量&和&总持仓&都是按双边统计的，而在国外，基本上都是按单边统计的。我国股指期货的成交量和持仓量按单边计算。
　　5.什么是换手交易？
　　换手交易有&多头换手&和&空头换手&，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为&多头换手&；而&空头换手&是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。下面举例说明多空双方开仓平仓与成交量及对应持仓量的变化关系（假定统计之初的总成交量已经有5000手，同时总持仓量为80000手）。
　　单位:手
多头开仓175
空头开仓250
持仓减少50
　　二、入市前的准备
　　很多股票投资者听别人说期货交易可以发大财，因此不少准备加入股指期货市场的人是准备进市场搏一记的。然而，你知道也有很多人因为期货交易而倾家荡产的悲惨故事吗？因而，在决定是否进入股指期货市场之前，了解清楚期货交易的风险究竟有多大，自己是否有这个承受能力，是非常有必要的。
　　1.全球期货市场有哪些风险实例？
　　①1987年香港交易所失陷于恒指期货
　　日香港股指期货受全球股市爆跌的影响，出现大幅下跌，香港期交所在停市四天后开市又下跌1100余点达到33%的幅度，创下全球股市单日下跌幅度的记录，做多的投资者全面暴仓，许多会员无法履约，出现大面积同时违约的现象，香港期货结算公司的2250万港元已无济于事，交易所几乎破产。为保证金融市场的稳定，香港政府进行救市，由银行、经纪公司及政府集资40亿港元进行救市，才使市场幸存下来，但此事件直接导致了恒指期货在此后六年的时间内表现低迷，成交地量。
　　②1995年巴林银行倒闭事件
　　巴林银行集团曾经是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商业银行集团，主要从事企业融
　　资和投资管理，1994年税前利润依然高达1.5亿美元。巴林银行破产的直接原因是新加坡分公司期货经理尼克.里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本经济呈现复苏势头，里森看好日本股市并大量买进日经指数期货合约，然而日本发生的大地震导致股市大幅度下跌。在日经指数期货多头部位出现重大亏损时，里森不仅向总公司掩盖了亏损的事实，而且继续买进日经指数期货合约，以期股市出现回升从而扳回部分损失。然而日经指数依然直线下跌，最终造成了14亿美元的亏损，导致这间有着233年历史、且拥有良好口碑的银行宣布破产。
　　③2004年中航油巨亏事件
　　2004年3月，中国航油（新加坡）股份有限公司CEO陈久霖面对处于历史高位的原油价格，
　　主观判断油价将会出现大规模下跌，从而在石油期货市场中做了大量的卖出看涨期权的交易。随着国际原油价格的不断上涨，中航油公司帐面上因期权交易出现了大量亏空，但中航油公司在出售了15%的股权换得现金后继续补仓，最终造成5.5亿美元的巨额亏损。
　　④2005年国储铜事件
　　2005年夏季，国家储备局交易员刘其兵对处于历史高位的铜价（3000美元左右）做出了主观下跌的判断，并开始在LME（伦敦金属交易所）大量抛空期铜合约，从而遭至国际基金大鳄的联合围剿。尽管期间中国政府高调抛售储备铜，以期能平抑高涨的铜价，但基金利用国储库存空虚的弱点持续推高铜价，将铜价从3000美金一路拉至8800美金逼迫国储认输，最终国储通过实物交割和平仓相结合的办法逐步了结期铜的空头头寸，但其招致的损失起码在2亿美元以上。
　　2.三个股民的不同结局
　　2003年下半年，股市一路走熊，某证券公司大户室中的老缪、大胖和大钱都亏了很多。一天，一个在期货公司上班的朋友来看他们。他们向那位朋友诉说，最近股票不好做，多做多输。朋友建议他们去看看期货，由于目前的期货正好是多年未见的大牛市，不少在此前过来做期货的股民都赚了钱。三人商量后，决定在春节后各拿200多万元去期市碰碰运气。2004年2月10日，他们各自买入上海9月期铜200张，成交价位为26000元吨。哪知没几天，到了2月27日，价格已经上涨到了29000元吨左右，老缪一算，他已经获利300万元，不但去年股市中的亏损全部拿回来，而且还有赢余，于是赶紧平仓卖出。大胖和大钱不肯平仓，认为这与股市一样，牛市要捂住筹码。3月2日，期价上涨到30200元后开始回落，3月10日的最低价是27450元。这时大钱心里有点害怕，3月12日，当价格回到28500元时赶紧平仓，算下来也挣了250万元。大胖认为期价还将创新高，故坚持不动。4月14日，期价又回落到27000左右，老缪认为机会又来了，又开仓买进了100张。孰知到了4月21日，因国家出台宏观调控措施，期价跌停板，4月22日，仍旧是跌停板，价格为25290元，老缪和大胖想平仓都平不了。收盘后，期货公司向大胖发出了追加保证金通知书。4月23日，开盘价为24200，老缪和大胖都赶紧发出平仓指令，终于在24500元成交了。事后一算帐，大钱实打实赢了250万，老缪扣除亏损125万后总共盈利175万，而大胖呢，帐面浮动盈利最多达400多万，但最终却输掉了150万元。
　　3.你认识期货交易的高风险吗？
　　讲了这么多故事，目的是什么呢？细心的人不难体会到，那就是期货是有风险的，从事期货交易，既可能挣钱也可能亏钱，有时还可能亏得很惨。按理说，这些都是基本常识，为什么还要刻意强调呢？这是因为对初入市的交易者而言，可以说都是抱着赚大钱这一美好的愿望来的，获利的期望值都比较高，但由于没有实际操作经验以及赔钱的经历，对风险的认识通常又是比较模糊的。一些新入市的投资者会这样想，期货交易是有风险的，不过，只要我小心一些，亏损的可能性就不大，即使亏损，也不至于大亏，抓住机会，大赢一把，什么都有了。这种想法，固然有其合理性，但仍旧暴露出对风险意识的认识不足。原因在于:首先，期货交易中，风险和收益是对称的，小心固然能降低风险度，但同时降低了潜在的收益率；其次，在突发事件中，有时即使已经很小心了，仍旧免不了发生较大的亏损，比如，很小的持仓，但碰到接连的反方向停板，仍旧会有很大的损失；再次，机会的认定，往往是主观的，如果客观情况恰好与之相反，大赢一把很可能变为大亏一把；最后，初入市交易者在小心的心态下，如果连续挣了些小钱，往往会改变小心的心态，他们会想到，如果前几次交易的单量大一些，不是钱就挣的更多吗？在这种思想指导下，风险意识会逐渐淡化。可以说，期货交易中的成功人士都有这么个经历，从小心到大意，然后在吃了大亏后再转为小心。
　　4.股指期货交易的风险究竟有多大？
　　股指期货交易有很大的风险，但风险究竟有多大，我们不妨看一下《期货交易风险说明书》。按照规定，交易者在开设期货交易账户之前，都必须签名确认已经阅读过《期货交易风险说明书》。
　　《说明书》在开头就会提到:&进行期货交易风险相当大，可能发生巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货经纪公司的全部初始保证金以及追加保证金。因此，您必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行期货交易&。
　　《说明书》中还会提到:&在某些市场情况下，您可能会难以或无法将持有的未平仓合约平仓。例如，这种情况可能在市场达到涨跌停板时出现。出现这类情况，您的所有保证金有可能无法弥补全部损失，您必须承担由此导致的全部损失。&
　　你能理解这些说明吗？如果理解，那说明你已经具备了足够的风险意识了。
　　5.警钟长鸣有什么好处？
　　充分认识股指期货交易的高风险特征，无论对打算入市的交易者还是已经入市的交易者而言，都有着十分重要的意义，至少可以说只有好处没有坏处。
　　它会告诉打算入市的交易者:只用&闲钱&交易，不要将赖以生存的钱投入期市，不要将不能输或输不起的钱投入期市。它会告诉初入市的交易者，应该&从小额交易做起&、&慎重地选择入市时机&；应该&量力而行，留有余地&；还应该&设立止损点位，勇于认错，不与市场作对&。这些不仅仅是人们的经验之谈，也是多少人的血泪教训。
　　即使从交易者必须保持良好的心态来说，一个输得起的交易者也有更大的优越性。对一个输不起的交易者而言，一旦价格走势对自己的持仓有些不利，就会引发出莫名的恐惧感，这种恐惧感不仅会影响其判断力，使其发出错误的指令，也会大大的限制其应有的获利能力。
　　6.期货交易是赌博吗？
　　有人认为，对那些从事期货交易的投机者来说，实际上就是在赌博。盈利是赌运旺，亏损就是赌运背。那么。期货交易是赌博吗？答案是否定的。
　　首先，从双方的运作机制来看，赌博是以事先建立的游戏规则为基础，游戏结果是随机的，是无法预测的。所以，赌博者唯一能做的就是听天由命，成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解，成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中也有运气，但更多的是机遇。大量的事实证明，仅凭运气或抱着赌徒心态从事期货交易，迟早会被市场淘汰的。
　　其次，在风险机制的形成上，赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的，如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是原本并不存在的风险。而期货市场规避的风险，本身已在经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险依然存在，并不会消失。
　　最后，在经济职能上，赌博仅仅是个人之间金钱的转移，它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有任何贡献。期货投机则不然，投机者在期货市场承担了市场价格风险，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。
　　7.你适合做股指期货交易吗？
　　尽管股指期货交易有风险，但风险是伴随着利润而共生的，有人从期货交易中获利，有人在期货交易中亏损。问题是你是否有能力得到这风险利润。而这个能力既不是人人都具有的，也不是先天生就的。因而，对于打算入市的交易者而言，的确有必要自问一下，我适合从事期货交易吗？
　　首先，作为高风险交易，它不仅需要投资者预先投入一笔资金，更重要的是还得投入大量的时间和精力。这些，你具备吗？如果你连看盘的时间都没有，也没有时间去阅读相关资料及分析行情，那怎么做呢？必须明白，做期货与做股票对时间的要求是不一样的，它不能像股票那样可以久拖不决，暂时缺位也无妨。特别是当行情波动较大时，如果你拥有持仓而不在现场，很可能因处理不及而导致重大亏损。
　　其次，即使资金、时间、精力都不成问题，那也不能说明一定能够长期获取风险利润。在期货交易中，一次、二次甚至更多次获得利润并不难，而发生几次亏损也很正常，其中很可能有运气的因素。但是，要在反复的赢亏之间，保持长久的获利记录那就不是运气了。从大量的成功者的经验来看，他们之所以具备长期获利能力，与他们具有较高的综合知识水平是密切相关的。这种综合知识水平，既包括独立运用分析现有信息的能力，也包括长期交易中积累下来的经验教训。而这些经验教训，往往是付出沉重代价后的结果。期货交易中的佼佼者，几乎都有过痛楚的经历，有时甚至是几起几落。
　　最后，良好的心理素质极其重要，而良好的心理素质并不是所有人都具有的。恐惧心理、贪婪心理、贪小心理、侥幸心理及从众心理等都会导致交易失败，尽管交易者在理性上也能意识到其危害性，但正如俗语所说&江山好移，本性难改&，一旦同样的场景出现，不少人还是会重犯过去的老错误。
　　8.发现自己不适合期货交易怎么办？
　　如前所述，期货交易并不适合所有的人，因而在决定是否入市交易前，认真考虑如下问题是很有必要的:投入期货的钱输得起吗？我有没有条件（时间和精力）从事期货交易？我有没有这个本事在期货市场上挣钱？
　　如果你知道这笔钱是输不起的，比如，家中还指望这些钱派用场，后半辈子还指望这笔钱养老，那么，为了你的安全和稳定的生活着想，奉劝你不要做股指期货。如果有人鼓动你做期货怎么办？对策是想一下一旦输光将如何收场就可以了。
　　如果你没有时间和精力从事交易，奉劝你不要亲自做股指期货。全力以赴都无法保证一定能挣钱，三心二意就更难了。如果你实在对期货情有独钟，还不如寻找一位比自己更适合做期货的人，委托他进行交易，或者是让他做你的投资顾问。
　　如果你既有输得起的钱，又有时间和精力，不妨去股指期货市场博一博。因为一个人在期货交易中是否具备长期获利能力在实践之前是不可知的。说不定你就是未来期货市场中的一位高手，如果因此埋没岂不可惜。然而，千万要注意的是，如果你交易屡屡不顺，明知自己具有的缺陷不适合从事期货交易，而且还改不了，那还是趁早收手为好，免得成为期货市场上一架输钱的机器。当然，寻找一位比自己更适合做期货的人或聘用一位投资顾问也不失为一种办法。
　　9.委托他人交易可行吗？
　　股指期货交易具有极强的专业性，只有当交易者具有良好的心态、丰富的专业知识和交易经验，长期获胜的把握才会更大一些。这当然需要交易者的全身心投入。如果投资者自己不具备这些条件，委托专业人士来做应该说是一个可行的办法。在国外，接受客户委托从事期货交易的人非常多，以至于已经形成一个行业，其中，形形色色的期货投资基金有很多，他们都是公开招募资金从事期货交易的基金。在国内，随着《期货交易管理条例》的出台，期货公司开展资产管理业务也开始合法化。期货市场中，想替客户进行期货交易或充当投资顾问的人也不少，在期货公司能找到，一些投资公司中也大有人在。一般而言，他们中的不少人，长期以来一直生存在期货市场中，已经成为职业投资顾问或职业交易者了。应该说，经过长期的交易实践，其中确有一些优秀的交易者存在。然而，良莠不齐永远是一个普遍现象。在这支队伍中，也有不良分子。比如，有些投资顾问在推销期货交易时，只介绍自己过去曾经有过的交易业绩，但对那些失败的记录呢，自然就闭口不谈了。更有甚者，甚至向客户保证或许诺盈利，好像他们是常胜将军似的。显而易见，委托他人交易的难点在于，你能找到一个优秀的交易员吗？如果委托非人，结果很可能也好不到哪里去。
　　10.委托他人交易要注意哪些风险？
　　委托他人必须慎重。在国外，期货投资基金早已合法化了，基金本身受到严厉的监管，各个公募基金当前运作情况及历史情况都得定期公布，再加上基金业发达后，也产生了众多的基金评议机构，随时向投资者提供基金业的分析比较报告。出色的基金及明星基金经理受人追捧，而业绩差的基金遭人唾弃。在这种情况下，投资者委托交易的风险就相应减小。在国内，期货公司开展资产管理业务也开始合法化，但即使如此，委托人要保护自己的权益不受侵犯，需要睁大眼睛。在此，我们向那些打算委托他人交易的投资者提出如下建议:
　　1、不要轻易相信那些上门客自己吹嘘的过往业绩，除非你亲眼所见。对于那些包拍胸脯只会赢不会输的游说者坚决拒绝，因为说这种话的人已经暴露了他不知道期货之水有多深，如果他真有这个本事，何不自己掏钱去做；
　　2、即使找到比较理想的受托者，在开设期货交易账户时，也必须掌握主动权，比如，寻找合适的期货经纪公司开户，仅给受托者交易权，不给受托者出入金权；
　　3、一些受托者为了获取经纪公司的回佣或手续费分成而拼命炒单，把自己的富裕建立在客户亏损的基础上。为了制止这种炒单冲动，投资者在与受托者约定报酬时，可以采用盈利分成的模式，同时与期货经纪公司谈定一个不要回佣但较低的手续费。
　　4、经常察看自己的交易记录，发现问题及时采取措施。
　　当然，即使找到了比较理想的受托人，也不能认为受托人只能赢不能输，毕竟这是期货交易，即使是高手也有失手的时候。只要受托人尽心尽职，发挥了他的聪明才智也就可以了。
　　三、开户
　　如果你已经决定在股指期货市场中投资，那么应该搞清楚，在进入期货市场之前要办哪些手续，应该注意哪些事项。
　　1.如何寻找合适的期货公司？
　　期货公司是投资者和交易所之间的纽带，除了交易所的自营会员外，所有投资者要从事股指期货交易都必须通过期货公司进行。
　　对于投资者来说，有两种渠道可以找到合适的期货公司。一种是通过所在的证券公司。现有政策规定，创新类证券公司可以作为股指期货的经纪介绍商，通过证券公司可以找到关联的期货公司。另一种是自己直接找期货公司。可以到中金所网站上列出的会员名单及联系方式中寻找合适的期货公司，或者到中国期货业协会网站上寻找获得金融期货经纪业务许可证的期货公司。中金所的会员有交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。其中前三项会员都有交易资格，其中的期货公司可以接受客户委托从事股指期货交易。
　　寻找合适的期货公司，首先必须强调的是合法性问题。合法的期货公司应该在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》、《金融期货经纪业务许可证》以及国家工商总局颁发的营业执照。期货经纪公司在异地开设的合法的营业部也应该挂出中国证监会颁发的《期货经纪公司营业部经营许可证》以及当地工商局颁发的营业执照。注意，无论是许可证还是营业执照，上面都标明了有效期限。此外，由于中国证监会对期货经纪公司及其营业部实行年检制，注意你所选择的期货经纪公司是否按时通过年检也很重要。
　　其次，在满足了合法性条件之外，期货经纪公司的商业信誉如何，能否确保客户的资金安全也是必须考虑的重要条件。一般说来，运作规范、严格遵守经纪与自营业务分开的期货公司的可靠程度比较高。
　　再次，硬件和软件也应该考虑。比如，该公司是否开通热自助委托交易，是否开通网上交易，交易速度怎么样？
　　最后，可以考察的是期货经纪公司或营业部的咨询服务及其他服务怎么样，手续费的收取标准是否合理。
　　2.股指期货交易开户流程是怎样的？
　　当你找到合适的期货经纪公司或营业部后，就可进入开户阶段了。所谓开户，是指在期货公司开立专门用于期货交易的交易账户。从开户到进行交易，你需要配合期货公司完成下列手续。
　　3.开户应具备什么条件，需要带哪些材料？
　　客户开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为个人户和法人户。
　　个人开户必须出示身份证原件，并且提供复印件，签署时需提供相应的居住地址，联系方式等信息。
　　法人户开户需出示营业执照与税务登记证的副本原件、法人身份证原件及其授权书、开户授权人身份证原件。国有企业或者国有资产占控股地位或者主导地位的企业，还需要出示主管部门或董事会批准进行期货交易的文件等。上述证件、文件要求留存复印件。
　　按照中国证监会的现有规定，有下列情况之一的，不得成为期货经纪公司客户:
　　国家机关和事业单位；
　　中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；
　　证券、期货市场禁止进入者；
　　未能提供开户证明文件的单位；
　　中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
　　4.期货交易风险说明书
　　按照规定，只有当客户已经知道期货交易的风险并在《期货交易风险说明书》上签字确认后，期货经纪公司才能与客户签署期货经纪合同。目前，国内各期货经纪公司制定的《期货交易风险说明书》在内容上基本是相同的。主要内容包括头寸风险、保证金损失和追加的风险、被强行平仓的风险、交易指令不能成交的风险、套期保值面临的风险和不可抗力所导致的风险等。
　　5.选择交易方式
　　传统的交易方式有书面方式和电话方式。书面方式是客户在现场填写交易指令单，通过期货经纪公司的盘房接单员将指令下达至交易所；电话方式是客户通过电话将指令下达给期货经纪公司的盘房接单员，接单员在同步录音后再将下达至交易所。
　　随着计算机技术的进步，期货经纪公司在提供上述交易方式之外，现在又增加了如下的电子化交易方式:
　　1、热自助委托交易。客户在交易现场，通过电脑（该电脑通过期货经纪公司的服务器与交易所交易主机相连接）进行交易。
　　2、电话语音委托交易。客户通过电话键盘将交易指令转化为计算机命令，再由计算机送入交易所主机。由于其操作过程非常繁琐，必须按照提示语音分步骤完成，每个步骤之间还必须等待，所以，即使有一些期货经纪公司推出了这种交易方式，实际使用的人不多。
　　3、网上交易。利用互联网进行交易。由于网上交易不受地域限制，具有成交及回报快、准确性高、成本低等优点，故深受交易者和期货经纪公司的欢迎，也是目前推广速度最快的一种交易方式。
　　然而，新的交易方式由于主要采用电脑进行，可能会因计算机系统或通讯传输系统出现一些额外的风险，因而，客户如果选择电子化交易方式，期货经纪公司会要求客户在签署《期货经纪合同书》的同时，签署《电脑自助委托交易补充协议》、《网上期货交易风险揭示书》、《网上期货交易补充协议》等相应的协议。
　　6.商定选择事项或特殊事项
　　《期货经纪合同书》包含了期货经纪业务中的最基本内容，通常是一种格式化文本。其中有些内容具有可选择性或有待商定的，比如，交易方式的选择、通知方式的选择；又如，有些期货经纪公司在客户出入金方面可以提供&银期转账&方式，客户也可以作出是否使用&银期转账&的选择，但是，如果决定使用，那么还要签署《银期实时转账协议书》；最后，如果客户有一些格式化《合同书》之外的特殊要求，也可以通过双方协商确定。而所有这些，都必须在签署合同之前确定。
　　7.《期货经纪合同书》的主要内容
　　《期货经纪合同书》对合同约定双方的权利和义务作出了明确的约定。由于合同书具有法律效应，受到法律保护，双方必须按照合同书的约定履行自己的权利和义务。合同书通常有下列内容:
　　一、委托；二、保证金；三、强行平仓；四、通知事项；五、指定事项；六、指令的下达；七、报告和确认；八、现货月份平仓和实物交割；九、保证金账户管理；十、信息、培训和咨询；十一、费用；十二、免责条款；十三、合同生效和修改；十四、账户的清算；十五、纠纷处理；十六、其他事宜。
　　在这些条款中，投资者应该特别关注三到七的内容。其中三是有关风险度量方法及在什么情况下期货经纪公司可以采取的相应措施；四是双方约定期货经纪公司如何尽通知义务及怎样认定期货经纪公司已经尽了通知义务；五中的指定事项是指&指定指令下达人&、&指定资金调拨人&及&指定联系方式&，注意，如果&指令下达人&和&资金调拨人&不是投资者本人，意味着已经对他人进行了授权，投资者必须对被授权人的行为负责；六中的内容是环绕着指令下达方式展开的，如果交易投资者选择电子化交易方式，还需签署相应的补充协议；七中的内容则是结算报告的确认或发生异议时如何解决的约定。
　　8.签署《期货经纪合同书》及相应的补充协议
　　按照规定，期货经纪公司在接受客户进行期货交易之前必须与客户签署《期货经纪合同书》，而且，为了确保合同的真实性和有效性以及保障合同真实持有人的切身利益，合同书必须当面签署。通常，这种签署是在公司营业场所进行的。然而遇有特殊情况，期货经纪公司也会派出员工到客户处，与客户当面签署合同。
　　个人开户比较简单，只要提供本人身份证及留下复印件，并在合同及相应的补充协议上签字就可以了。如果指定事项中有他人，则该人的身份证也得提供并留下复印件，并且还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。
　　法人开户应带齐前面曾经提到过的一系列证明材料，并由法人代表在该合同及相应的补充协议上签字并加盖公章。当指定事项中出现他人姓名时，则他人的身份证也得提供并留下复印件，同时还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。如果法定代表人不能亲临现场，则应该有相应的书面授权书。
　　10.申请交易编码及确认资金帐号
　　合同签署完毕后，客户还应该填写&期货交易登记表&，这张表格将由期货经纪公司提交给交易所，为客户申请交易所的专用交易编码。同时经纪公司还会向客户分配一个专用的资金帐号。
　　11.打入交易保证金并确认到帐
　　客户在办齐一切手续之后及交易之前，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存人期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。
　　期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有；期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。现在，期货公司均已经实行客户保证金封闭管理。
　　客户入金应以人民币资金缴纳，如果资金是以转账方式进行的，出票单位应与客户开户名称相符，如不符合则应由出票单位出具书面的资金证明书。期货经纪公司财务部收到客户入金，应出具收据，以转帐方式的入金，在确认资金到帐后出具收据。
　　客户资金到帐后，即可进行期货交易。
　　12.中国期货保证金监控中心的投资者查询服务系统有什么用途？
　　为更好地保护期货投资者的资金安全，日成立了中国期货保证金监控中心（以下简称&监控中心&），该中心网站上提供了投资者查询服务系统（以下简称&查询系统&），通过该系统期货投资者可以查询自身交易结算报告等信息，防止期货公司可能发生的欺诈行为。投资者开户时可以从各自期货经纪机构获取自身访问查询系统的用户名和初始密码；然后通过互联网访问监控中心官方网站（南方地区中国电信用户请访问，北方地区中国网通用户请访问），并点击&投资者查询&链接进入查询系统；系统提供&资料维护&，&基本信息&，&投资者交易结算报告& ，&操作记录&，&保证金账户&，&公告牌&，&术语说明&，&操作指南&等页面，可点击这些页面的标题进入相应页面。
　　四、交易
　　1.股指期货采用哪种竞价方式？
　　期货交易的早期，由于没有计算机，故在交易时都采用公开喊价方式。公开喊价方式通常有两种形式:一是连续竞价制（动盘），它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期货交易的主流，欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是场内气氛活跃，但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内，人声鼎沸，以致于交易者不得不使用手势来帮助传递交易信息。这种方式的另一个缺陷是场内交易员比场外交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往成了场内交易员的专利。
　　公开喊价的另一种形式是日本的一节一价制。一节一价制把每个交易日分为若干节，每节交易中一种合约只有一个价格。每节交易先由主持人叫价，场内交易员根据其叫价申报买卖数量，如果买量比卖量多，则主持人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止。
　　计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷改弦更张，采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前，我国的所有期货交易所都采用计算机撮合成交方式。
　　2.股指期货撮合的原则是什么？
　　中金所计算机交易系统在撮合成交时，基本原则按价格优先、时间优先的原则进行（有的情况下为了控制风险的需要，会采取在价格相同情况下，平仓单优先）。该原则的完整解释是:买家出价高的优先，卖家出价低的优先，如果出价相同则挂单时间最早的优先。例如，某交易者卖出3月沪深300指数期货10手，挂出价格为1400点，交易者甲挂出10手买单，报价为1398点；随后，交易者乙也想买10手，挂价为1399点，由于乙的价格比甲高，按照价格优先原则，乙的单子排在甲的前面；后来，丙也挂出10手买单，价格同样为1399点，由于挂价与乙相同，按照时间优先原则，只能排在乙的后面，但仍在甲之前。假如这时有一个交易者以1397点卖出10手，买方优先成交者就是乙。读者可能会想到，优先的买方出价是1399点，而卖方出价是1397点，那么，实际成交价究竟是多少呢？1397、点似乎都可以，对此，中金所系统是如何确定的呢？
　　3.撮合成交价怎样确定？
　　撮合成交的前提是买入价必须大于或等于卖出价。当买入价等于卖出价时，成交价就是买入价或卖出价，这一点大家是不会有疑义的。问题是当买入价大于卖出价时成交价应该如何确定？
　　计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。如果前一笔成交价低于或等于卖出价，则最新成交价就是卖出价；如果前一笔成交价高于或等于买入价，则最新成交价就是买入价；如果前一笔成交价在卖出价与买入价之间，则最新成交价就是前一笔的成交价。下面不妨以例明之。
　　买方出价1399点，卖方出价是1397点。如果前一笔成交价为1397或1397点以下，最新成交价就是1397点；如果前一笔成交价为点以上，则最新成交价就是1399点；如果前一笔成交价是1398点，则最新成交价就是1398点。
　　这种撮合方法的好处是既显示了公平性，又使成交价格具有相对连续性，避免了不必要的无规律跳跃。
　　4.股指期货开盘价是怎样产生的？
　　开盘价由集合竞价产生。集合竞价的方式是:每一交易日开市前5分钟内，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，产生的开盘价随即在行情栏中显示。
　　集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。首先，交易系统分别对所有有效的买人申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列；所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。接下来，交易系统依此逐步将排在前面的买人申报和卖出申报配对成交，直到不能成交为止。如最后一笔成交是全部成交的，取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格（请注意，该价格就是开盘价，所有成交的报价都已该价格而非报价作为成交价）。下面，不妨举一例来说明。
　　假定，沪深300指数期货某月份合约申报排序如下（最小变动价位为1元）:
　　配对情况为:排序为1的买进价高于排序为1的卖出价，成交30手；排序为1的买进价还有20手没成交，由于比排序为2的卖出价高，成交20手；排序为2的卖出价还有40手没成交，由于比排序为2的买进价低，成交40手；排序为2的买进价还有50手没成交，由于比排序为3的卖出价高，成交50手；排序为3的卖出价还有70手没成交，但是，由于比排序为3的买进价高，显然已经无法成交。这样，最终的开盘价就是1288点，在此价位上成交140手（如按双边计算则是280手）。
　　在开盘集合竞价中的未成交申报单在开市后自动转为竞价交易。
　　5.股指期货收盘价是怎么产生的？
　　收盘价的产生比较简单，通常以该合约当日最后一笔成交的价格作为收盘价。
　　6.交易指令有几种？
　　按照中金所的设计，股指期货交易中接受三种指令:市价指令、限价指令和取消指令。交易指令当日有效，在指令成交前，客户可提出变更或撤销。
　　1.市价指令:指不限定价格的买卖申报，尽可能以市场最好价格成交的指令。
　　2.限价指令:指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。它的特点是如果成交，一定是客户的预期价格或比其更好。
　　3.取消指令:指客户将之前下过的某一指令取消的指令。如果在取消指令生效之前，前一指令已经成交，则称为取消不及，客户必须接受成交结果。如果部分成交，则可将剩余部分还未成交的撤消。
　　五、结算与交割
　　1、股指期货每日结算价是怎样算的？
　　股指期货每日结算价非常重要，因为是结算持仓盈亏的基准。根据现有的中金所规则，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。
　　2、我开完仓后没做交易，怎么持仓的成本价还是每天在变？
　　很多股票投资者第一次做期货交易时经常搞不明白这个问题。
　　买入股票后，只要不卖出，盈亏都是账面的，可以不管。但期货不同，是保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以提走，但账面亏损就要补保证金。计算盈亏的依据是每天的结算价，因此结算完盈亏后剩余头寸的成本价就变成当天的结算价了。
　　3.追加保证金和强制平仓是怎么回事情？
　　我们已经知道，当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金，则意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。按照规定，期货经纪公司会通知账户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。如果账户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该账户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。
　　例:某客户账户原有保证金元，日，开仓买进9月沪深300指数期货合约3手，均价5200点（每点300元），手续费率为单边成交金额的0.00025，当日结算价为5100点，保证金比例为15%。
　　当日开仓持仓盈亏=（）&3&300=-90000元
　　手续费=.0元
　　当日权益=000-元
　　保证金占用=&15%=702000元
　　资金余额（即可交易资金）=000=206830元
　　6月29日，该客户没有交易，但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为4622点，当日账户情况为:
　　历史持仓盈亏=（）&3&300=-430200元
　　当日权益=200=478630元
　　保证金占用=&15%=623970元
　　资金余额（即可开仓交易资金）=970=-145340元
　　显然，要维持3手的多头持仓，保证金尚缺145340元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金145340元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算，478630元的权益可以保留的持仓至多为478630元（%）=2.3手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉1手。
　　日期&&& 资金项目&&& 金额（单位:元）
金额（单位：元）
原有保证金
（+）平仓盈亏
（+）持仓盈亏
（-）手续费
（-）持仓占用保证金
（+）平仓盈亏
（+）持仓盈亏
（-）手续费
（-）持仓占用保证金
　　4.什么是爆仓？
　　爆仓是指账户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的账户就很可能会爆仓。
　　例5:资料如上例，7月2日开盘前，客户没有将应该追加的保证金交给期货公司，公司执行强行平仓后，客户持仓为2手，客户继续持仓至7月3日IF0709下跌期货公司执行强行平仓，价格为3820。
　　这样，该账户的情况为:
　　当日平仓盈亏=（）&2&300=-481200元
　　手续费=.元
　　实际权益=200-573=-3143元
　　即该客户倒欠了期货经纪公司3143元。
　　发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。为避免这种情况的发生，需要特别控制好仓位，切忌象股票交易那样满仓操作。并且对行情进行及时跟踪，不能象股票交易那样一买了之。因此期货实际并不适合任何投资者来做。
资金项目　金额（单位:元）
金额（单位：元）
6月29日权益
（+）平仓盈亏
（+）持仓盈亏
（-）手续费
7月3日权益
　　六、交易策略
　　1、股指期货套利的基本原理是什么？
　　股指期货价格与标的指数成分股之间有一定的关系，否则就可以套利。其原理是这样的:如果股票指数期货被大大高估，例如日股票指数为1300点，而9月股指期货是1500点，那么套利者可以借钱130万元，买入指数对应的一篮子股票，同时卖出股指期货1500点10张（假设每张合约乘数为100元点）。假设每年利息6%，且股票指数对应成分股不发红利，那么1个月借款130万元的利息是130万元、6%12=6500元。到9月末股指期货合约到期的时候，假设股票指数变为1400点，那么该套利者现货股票可获利130万、（）-130万=10万元，而股指期货到期是按现货价格来结算的，其价格也是1400点，那么10张股指期货合约同样可以获利（）、10、100=10万元。这样套利者扣除6500元利息后还可以获利19.35万元。
　　反之，如果9月1日的股指期货价格是1200点，那么套利者可以买入10张股指期货合约，同时借券卖空130万元的股票，同时约定支付券商利息1万元。假设期货到期时指数为1400点。那么套利者现货卖空亏损了10万元，加上利息1万元，共亏了11万元。但他在股指期货上盈利了（）、10、100=20万元，因此盈亏相抵，他还是赚了19万元。
　　因此，只要股指期货价格偏离了合理的范围，就可以进行套利。
　　2、股指期货套利操作要考虑哪些因素？
　　以上说明股指期货套利的原理的时候没有考虑各种因素。例如股指期货要考虑成分股红利的因素，借贷资金成本差异的因素，交易成本的因素等。这些会造成股指期货价格围绕着股票指数存在一个无套利带，也就是只有当股指期货价格突破这个无套利带的时候才能进行套利操作。
　　即使是真的突破了无套利带，还需要考虑一些其他因素。例如要套利的话，需要买卖一篮子指数对应的成分股，如果成分股数量较多，一般采用一个较小篮子的股票来降低交易成本，但这也会带来跟踪误差的问题；如果期货低估时，要卖空现货成本较高；期货买卖需要支付保证金，特别是价格不利变动时需要追加保证金等问题。因此实践中一般股指期货套利是机构的专利，一般个人投资者很难去直接套利。
　　3、股指期货套期保值的原理是什么？
　　股指期货套期保值和其他期货套期保值一样，其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势，通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。
　　由于股指期货的套利操作，股指期货的价格和股票现货（股票指数）之间的走势是基本一致的，如果两者步调不一致到足够程度，就会引发套利盘入市。这种情况下，那么如果保值者持有一篮子股票现货，他认为目前股票市场可能会出现下跌，但如果直接卖出股票，他的成本会很高，于是他可以在股指期货市场建立空头，在股票市场出现下跌的时候，股指期货可以获利，以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的空头保值。
　　另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场，但他觉得目前的股票市场很有吸引力，要等上几个月的话，可能会错失建仓良机，于是他可以在股指期货上先建立多头头寸，等到未来资金到位后，股票市场确实上涨了，建仓成本提高了，但股指期货平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高，于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。
　　4、如何利用股指期货来进行资产配置调整？
　　机构投资者一个很重要的决策是资产在股票和债券之间的配置。例如大多数国内的偏股型证券投资资金都会规定股票投资比例在一定的范围，债券的投资比例在一定范围。有的时候这些基金需要调整股票和债券的比例，例如某基金原来股票投资比例为40%，债券比例为60%。该基金预期股票市场近期将出现一轮上涨行情，希望尽快将股票比例提高到60%，债券比例降低为40%，这时候如果直接在股票市场上建仓，因投入资金量大，会带来很高市场冲击成本。于是该基金可以买入一部分的股指期货，卖出一部分的国债期货，将资产比例调整到计划的比例。接下来的几个月，果然股票市场出现了30%的上涨，尽管该基金实际股票比例没有变，但因参与了股指期货市场，仍然获得了一个比较好的收益。这时候如果该基金认为股票市场会回落，他们该基金可以将期货头寸平仓，将比例恢复到原来水平。或者该基金认为股票市场仍然会维持相当长一段时间的良好表现，他也可以在现货市场上慢慢挑股票建仓，同时将股指期货头寸平仓，并逐步减持债券头寸同时将国债期货空头平仓，将现货比例调整到股票60%、债券40%的水平。
　　5、利用股指期货投机和股票投机有什么区别？
　　大多数股指期货的投资者是将股指期货作为一个杠杆性投资工具，希望从差价中获利。股票套牢了，一般情况总有解套机会，所谓只输时间不输钱（不考虑资金的时间价值）。但股指期货是杠杆性交易，即使你大方向看对了，但因入市时机没有掌握好，正好在调整期间入市，由于资金管理不善，在调整结束前可能因追加保证金不到位被强制平仓了。
　　要想成为一位成功的股指期货交易者，在初期阶段学会生存比赚钱更重要。而生存之道的关键在于掌握有效的资金管理方法。优秀的期货高手都有这样的体会，一年之中，他们做错的交易要比做对的交易多，那么，他们怎么还能赚到钱呢？答案是&&有效的资金管理。
　　高手建议:切忌满仓操作，每次的交易资金不要过半，最好控制在三分之一以内。股票可以满仓操作，大不了只输时间不输钱，期货上恰恰时间输不起:期货都是要到期的，有可能你大势看对了，但在一个调整中被消灭了，你看不到胜利的那一天了。
　　高手建议:无论何时交易都应严格执行保护性止损措施，亏钱的单子止损要快，赚钱的单子则可以留着跟大势走，最重要的一点是，永远不要在赔钱的单子上加码。股票不同，可以金字塔建仓，多头套牢，越跌越买，期货上千万不能怎么做，
　　高手建议:在期货交易中，只有当风险与获利的比率在3比1之上时才值得进行，比如，单子赔钱的潜在风险是1000元，那么获利的潜在目标应该达到3000元。
　　6、投资者如何控制股指期货交易风险？
　　①正确的交易心态
　　投资者切不可抱着赌博的心态入市，因为期货交易中随时蕴含着风险，投资者不利的头寸也可能会损失全部的本金，因此需要有很强的风险意识。股指期货投资是非常科学的投资，投资者需不断加强自身的学习、提高自身的修养和心理承受能力，以健康、正确的心态进行股指期货的投资。
　　②严格的资金管理
　　资金管理是期货投资中最重要的环节。重仓交易会导致投资者在短时间内出现巨大亏损；即使做对方向，价格小幅的波动也会令投资者先期斩仓出局。仓位大小决定了交易者的心态，对于波段投资者，初始仓位建议不超过30%；短线投机可适度重仓，但尽量少隔夜持重仓，且严格止损；只有盈利的部位才能加码，以降低风险。
　　③严密的交易计划
　　计划你的交易，交易你的计划，是期货投资中重要的行为准则。通常交易计划包括:多空方向、建仓价位或者区域、仓位、止损位、止盈位、加码位、风险收益比率等。交易计划的最大优点，提前确定该笔交易承受的最大损失，从而稳定交易心态。
　　④良好的交易习惯:
　　良好的交易习惯能确保投资者在多变的行情中长久生存，而恶劣的交易习惯经杠杆放大后可能令投资者在短时间内面临灭顶之灾。 良好的交易习惯包括:顺势、轻仓、制订计划、不频繁交易、严格止损、在获利的情况下加码等等。交易习惯可根据各人性格和交易风格逐步改变。
　　⑤先期参与商品期货交易:
　　股指期货的实质不是股票指数，仍然是期货。国内商品期货已经较为成熟，可轻微参与，了解期货交易的规则，对期货交易的风险与控制有直观认识，为股指期货先期练兵。
[ 责任编辑：金考网 ]
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