如何理解央行调整取消外汇风险准备金率率

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-10-15 06:01 标签： 取消外汇风险准备金率
怎么看外汇准备金率调整为0%？ - 知乎608被浏览134930分享邀请回答8949 条评论分享收藏感谢收起[]&[第02页]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&&&
　　11日在岸人民币兑美元收报6.5239 较上日大跌622点
　　9月11日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5239，创1月以来最大单日跌幅，较上一交易日官方收盘价跌622点，较上一交易日夜盘收盘跌349点。
　　上周狂飙的人民币，在本周终于停下了脚步，并有所回调。
　　央行降外汇风险准备金率为零防人民币过快上涨
　　中国人民银行周一确认，日前已调整了外汇风险准备金政策和对境外金融机构境内存放执行正常准备金率的政策，将外汇风险准备金征收比例降为零，并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理。
　　央行金融研究所所长孙国峰在新闻稿中表示，这两项政策都是在前两年人民币汇率出现波动、资本流动呈现一定顺周期性的背景下出台的宏观审慎管理措施，考虑到当前市场环境已发生较大变化，上述两项政策有必要进行调整。
　　中外分析师普遍认为，此举释放了央行不愿意人民币过快升值的信号，或可有效放缓进来的猛涨势头，同时也可避免直接入市干预。
　　首席宏观研究员李奇霖指出，人民币开始转为强势的升值预期，远期售汇签约缩减，远期结汇量开始上行。在这样的一个背景下，央行提出要将2015年推出的20%外汇风险准备金率调整为零，有助于对冲人民币的持续升值趋势，缓解过度膨胀的人民币升值预期。
　　美元或有反弹人民币双向波动料加大
　　专家认为，未来人民币走势将主要受到美元和欧元走势的影响。短期来看，美元或有反弹，可能引发人民币阶段性调整。从长期看，单边预期的消除，有助于人民币实现真正的双向波动。
　　金融研究中心高级研究员刘健表示，从短期来看，汇率还可能处于稳中有升的走势，金融市场存在一定的交易惯性。人民币升值态势和企业结汇互相促进，进一步强化了人民币升值态势。四季度人民币汇率或出现回调，但即使回调，全年人民币总体仍是升值。未来只有人民币实现真正的双向波动，才会打破市场对单边走势的预期。
　　在人民币连续拉升积累一定涨幅后，一些专家认为短期内人民币可能会出现调整。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，年初至今美元以下跌为主，欧元以上涨为主。目前美元有三个利好因素：一是美联储或公布缩表；二是特朗普税改速度加快；三是当前美元已累积可观跌幅。综合以上因素，美元或有一波反弹。考虑到国际外汇市场情况，人民币对美元汇率或有一定调整，但下跌速度不会过快。
　　前国家外汇管理局国际收支司司长管涛表示，近期人民币对美元汇率走强是震荡走高，而非单边升值。就人民币汇率而言，“一波快涨之后，调整是肯定的。”管清友认为，目前美元反弹言之尚早。人民币或将维持相对强势趋势，不排除在四季度有继续升值可能。（.华.尔.街.见.闻.）
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如何理解央行将外汇风险准备金率调整为零？
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新闻分享：人民币自3月份以来一路升值，从6.9涨到6.5，上涨了4000个基点。日，央行下发《中国人民银行关于调整外汇风险准备金政策的通知》（银发[号），自9月11日起，将境内金融机构代客远期售汇业务所需提取的外汇风险准备金率调整为0%。招财猫：教授教授，今天的新闻又看不懂了。你能给我讲讲什么是外汇风险准备金率吗？雷教授：这个还要从2015年说起。日，下发了《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》（银发[号文），提出要对金融机构的远期售汇业务收取20%的外汇风险准备金，冻结一年，无息。通俗地讲，就是银行要进行1亿美元的远期售汇，就必须提交2000万美元的无息外汇风险准备金（类似于法定存款准备金）。如果银行采用拆借的方式融入美元来凑足这2000万美元，那么银行就要付出相应的融资成本，如果采用自有美元资金，那同样存在机会成本。通过银行传导作用，可以提高企业的远期购汇成本，有助于打击人民币空头与跨境套利。这一举动符合15年汇改后人民币贬值的大背景。从图一也能看出，2015年8月银行代客远期售汇额大增，而净结汇额却为负。招财猫：哦，那可以这么理解吗。外汇风险准备金率也是央行调控汇率的一种政策手段，在2015年汇改后，人民币贬值预期大，央妈通过这一举措增加企业的远期购汇成本；但是现在人民币单边升值，不符合人民币汇率双向浮动的预期，所以通过降低风险准备金率，来降低人们对人民币过度升值的预期。雷教授：没错，就是这样。从银行间结售汇数据的角度来看，4月份至今企业远期净头寸已经由净购汇转为净结汇，继续收取风险准备金的必要性已经不大。其次，央行的外汇管理政策将会由现行的诸多窗口指导政策转变为MPA考核，风险准备金变得不那么重要。最后，美元指数的逐渐转弱给了央行较强的人民币汇率调控空间，也是央行选择此时取消风险准备金关键的信心来源。招财猫：所以调控的目的可是说是很明确的喽！那此次调控会产生什么影响吗？雷教授：这有利于降低企业的远期购汇成本。按照8月远期售汇签约额75亿美元计算，准备金率的调整将给银行节省15亿美元的头寸与相应的融资成本。而且对于企业来讲，企业应该要提高对人民币汇率波动的忍耐性和应对能力，对人民币汇率有正确认识。否则，就会像此轮人民币升值过程中，许多看跌人民币的企业亏损严重。招财猫：那企业家不各个都得是经济学家了吗。还有8.11汇改是怎么一回事呢？雷教授：你咋老不长记性呢。汇改的事儿我之前写过一篇呀。自己去找。（生气）8.11汇改两周年，人民币666了！
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央行下发通知 外汇风险准备金率由20%调整为0
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原标题：央行下发通知 外汇风险准备金率由20%调整为0
　　央行近日下发了《关于调整境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金政策的通知》，境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金从即日起取消。另外，央行还下发了《关于调整外汇风险准备金的通知》，从9月11日起，外汇风险准备金率也将从20%调整为0。
　　2015年8月，央行下发《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》，开展代客远期售汇业务的金融机构（含财务公司）向央行缴纳外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。2016年，为抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为，央行对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金政策。
　　据了解，收取外汇风险准备金业务范围界定为：境内金融机构开展的代客远期售汇业务（客户远期售汇业务，客户买入或卖出期权业务以及包含多个期权的期权组合业务；客户在近端不交换本金、远端换入外汇的外汇掉期和货币掉期业务，客户远期购入外汇的其他业务）；境外金融机构在境外与其他客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸；人民币购售中所涉及的前述同类业务。
　　外汇准备金率从20%调整为0 业内:降温人民币升值
　　降温快速升值
　　近期人民币的走势与两年前完全相反。今年8月以来，人民币汇率接连刷出一波新高。8月1日人民币兑美元的中间价为6.7148，截至目前已上调2116个基点至6.5032。就在近10个交易日，人民币兑美元中间价还实现了“十连涨”，过去一周汇率涨幅超过1000基点。在岸、离岸汇率双双从6.6关口奔向6.4。
　　人民币的升值从今年初就已显现，在这一态势下，我国外汇储备截至8月末也实现三年来的首次“七连涨”。“人民币开始转为强势的升值预期，远期售汇签约缩减，远期结汇量开始上行，净结汇额在近两年内首次取得连续多月的正值。
　　在这样的一个背景下，央行提出要将2015年推出的20%外汇风险准备金率调整为0，其目的在于打断人民币的持续升值趋势，不让人民币升值预期过度膨胀。联讯证券研究院宏观组研究报告认为。
　　首席研究员温彬也指出，此前出台此项政策的目的是通过提高远期购汇成本防范人民币过度贬值，而此时将外汇风险准备金率调降为0，有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。资深金融分析师肖磊在接受北京商报记者采访时表示，在人民币升值的大环境下，外汇储备、汇率市场的压力相比以前会有所减弱，而现在考虑的是如何从更长期的角度来支持外汇的需求，更多的是针对那些有长期稳定海外投资需求的企业、个人、金融机构等。
　　本轮阶段性升值可能接近尾声
　　制度的转变也意味着趋势可能转向。对外经贸大学校长助理丁志杰对北京商报记者表示，现在人民币兑美元出现了阶段性升值，特别是在上一周人民币升值加速，其中有现有汇率形成机制中的惯性因素，容易出现过快升值或过度升值。在这样一个时间节点上取消外汇准备金，能减轻购汇成本，增加购汇意愿和需求，一定程度上表明了央行稳定汇率的意图，不愿意看到人民币过度或过快升值。
　　“本轮人民币阶段性升值可能接近尾声，有效汇率将保持相对稳定，对美元的汇率主要取决于美元在国际市场上的走势。”丁志杰说道。
　　也有业内人士认为，外汇准备金率的下调，对人民币汇率的影响是比较间接的。肖磊分析称，现在人民币升值的预期已经形成，结售汇逆差逐渐在收窄，而人民币的持续升值对中国出口经济等方面会造成较大的影响，这项政策意在平和人民币升值、结售汇、短期套利等现象，支持有需要的企业发展，降低远期换汇风险。从人民币汇率的角度来讲，央行的这项政策是一个信号，降低了对的担忧，反映了对人民币汇率认知的转变。
　　肖磊补充道，这项政策对金融机构的影响比较大，实际上是释放了美元的流动性，刺激美元等外汇的需求，支持美元信贷。 (责任编辑：王擎宇)
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