稿件来源：王雪姣摄影 李里　　本报记者 王雪姣　　银行间同业拆借利率再创新高、国债中标利率半年内大涨……本就未完全散去的钱荒阴影被再次放大，市场资金面紧缺已经迫使各家银行各显神通，提前开始了揽储大战。　　推高理财产品收益、定存利率上浮等法宝轮番上阵。
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对于投资者而言，有业内人士建议，把握好银行发行产品的节奏，在年末产品收益率再走高时，才能买到更有竞争力的产品。　　短期同业拆借利率飙涨　　钱荒已过数月，但其影响之深仍然足以放大市场中的风吹草动。上周五（11月15日），间市场流动性突然趋紧，货币利率大幅走高，7天期和14天期两个货币利率品种涨幅创下6月20日以来新高。分析认为，银行因为“钱紧”而不得不在同业市场上做出惜贷的选择。　　根据中国货币网数据，11月15日上海银行间同业拆借利率（shibor）全线上行，其中14天期shibor飙涨141.7个基点至5.902%，7天期shibor也大涨111.8个基点至5.31%，隔夜和一个月期的shi-bor也分别上涨26.6和63.4个基点，前两个品种的涨幅均已创下6月29日以来的新高。　　年底流动性趋紧使得市场对后市资金面预期进一步悲观。上周五当天，财政部招标发行了亿元50年超长期国债，最后中标率为5.31%，创历史新高。根据相关统计数据，上一期同期限品种的发行是在5月17日，中标利率仅为4.24%，半年时间中，同一品种的国债已经大幅上升超过100个基点。　　有分析人士认为，下半年以来整个市场利率高涨抬升了50年期国债利率水平，加上年末流动性趋紧，央行仍然收紧银根不放水，最终导致国债中标利率高于预期。　　银行揽储各显神通　　一方面是银行间市场流动性的紧缺，另一方面年末各项考核又渐行渐近，银行之间对客户和资金的拉拢仍在火热进行当中。虽然监管部门多次禁止高息揽储，但银行的“跨年模式”早已马力全开。　　跨年型理财产品无疑是银行揽储最优选手段。一些高收益理财产品在第一时间就吸引了投资者的目光。根据银率网统计数据，上周银行理财产品平均收益率超过5%，期限90天的产品收益率高达5.6%水准的不在少数，而中长期产品收益率更不乏超过6%者。今年10月，银行理财产品平均预期收益率高达4.9%，这一数据已经创下新高。银率网分析师殷燕敏认为，如果本月仍然按照这一趋势发展，银行理财产品平均收益率将连续第五个月走高。　　根据普益财富发布的最新理财产品周报，上周80家银行共发行了609款理财产品，发行银行数较上期报告增加13家，产品发行量增加72款。其中人民币债券和货币市场类产品226款，平均预期收益率4.95%；融资类产品共17款，较上期报告增加12款，平均预期收益率为5.13%；结构性产品共计25款，较上一报告期增加10款，平均预期收益率为5.85%；其他类产品19款，平均预期收益率为5.4%。　　除了高收益理财产品成揽储先锋外，存款利率上浮至顶也成为各家银行的不二选择。在成都市天顺路一家商业银行，工作人员向记者表示目前该行正推出存款利率全线上浮至顶的活动。“此前虽然也不时有存款利率上浮的优惠，但大多存在资金和期限门槛。如今，不管客户存多少钱，存多久，都能享受在基准利率基础上再上浮10%的优惠。”　　此外，存款利率的优惠手段也被外资行借用。向来以外币存款为主的外资行，分别针对不同期限的存款有不同程度的上浮，一年期普遍上浮至顶3.3%，部分银行针对二年期则设置一定资金门槛，对符合条件的储户上浮至4.125%，最终导致了在外资行中出现中长期定存利率倒挂的现象。　　市场分析认为，年末临近，不排除理财产品继续冲高的可能性。殷燕敏表示：“超过6%的产品会越来越多，投资者目前可以关注短期产品，等年底收益率再走高时，购买中长期更有竞争力的产品。”　　作者：王雪姣
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(责任编辑：陈彦娇)
原标题：资金流动性年末告急 银行开打揽储战(图)
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银行变相高息揽储抬头，备战流动性收紧，达标75％贷存比。存款50万到100万，可以送无绳电话、电饭煲；100万到300万可得到数码相机、手机、GPS；300万以上送笔记本电脑；500万送5000元的超市购物卡；万分之五返点，如果客户在银行存款100万，往往可以得到500元的现金返利；如果你现在要向银行贷款1000万元的话，真正能拿到手的可能只有900万元，而另外100万元则被要求“先存在银行里一段时间”，以帮助银行完成存款指标 〖
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来源：上海证券报
作者：⊙记者 田野 ○编辑 陈羽 颜剑
　　尤霏霏 制图
备战流动性收紧
银行变相高息揽储抬头
如果说2009年是银行业的贷款年，那么2010年很可能是存款年。
去年信贷创纪录式的增长，加上今年货币信贷政策的趋紧，使得多年不见的银行大力吸收存款（简称“吸存”）现象再现江湖。与此同时，变相高息揽储行为也有所抬头。
⊙记者 田野
○编辑 陈羽 颜剑
1 吸存花样增多
存款50万到100万，可以送无绳电话、电饭煲；100万到300万可得到数码相机、手机、GPS；300万以上送笔记本电脑……最近类似这样的存续按优惠活动，在当前很多银行的宣传板上并不鲜见。
事实上，即使有的银行没有正式贴出相关告示，但只要有客户进行询问，工作人员往往同样回复表示有类似的优惠。
为进一步证实此事，记者日前走访了北京地区的数家银行，谎称一位朋友有500万资金要存定期。听到此消息后，不少银行都显得相当热情。特别是在一些吸存能力相对较弱的中小股份制银行，他们开出的条件也明显比大银行更具吸引力。
一家银行工作人员甚至对记者表示，除了正常的利息外，还可以一次性地给记者的朋友送价值5000元的超市购物卡一张。
除了赠送各类礼品外，一些银行甚至提出直接给存款客户返点。据了解，目前业内最常见的返点率是万分之五。也就是说，如果客户在银行存款100万，往往可以得到500元的现金返利。以此类推，存款500万则可以得到2500元。如果存款期限越长，给出的返点也会越高。
业内人士告诉记者，早在几年前，银监会就叫停了银行将一般储蓄存款产品作为理财计划销售，并违反国家利率管理政策进行变相高息揽储的行为。但上有政策下有对策，随着形势的变化，银行吸存的形式也有所变化，上述银行的这种做法也可以视作是另一种变相的高息揽储。
除了通过各种途径吸引客户外，银行自身在吸存方面也是使足了劲。记者注意到，一些银行甚至明确将2010年定为“存款年”，要求将存款作为立行之本、效益之源，并将在存款构成中占据重要位置的储蓄存款作为存款营销工作的重中之重。
据一些银行工作人员透露，目前不少银行都将拉存款作为考核指标之一，甚至后勤人员也都有任务。“我们现在实行的是按日排名，行里不时还会通报储蓄存款营销情况，加强业务营销指导，搞得大家压力特别大。”一家大银行北京宣武支行的业务员表示。
深受任务和指标重压的不仅是一线的客户经理，根据部分银行的规定，没有完成任务的机关部室、支行主要负责人都要被“问责”；各支行对没有完成任务的网点、部门实行严格“问责”；对月末负增长的支行行长和挂钩行长实行诫勉谈话。
当然，安排任务也并不是银行唯一的办法。俗话说“重赏之下，必有勇夫”，正因为如此，为了尽可能多地争取存款，几乎所有银行都制定了一整套考核或激励方法，对拉存款业务量大的工作人员进行直接有效的物质激励。
一家股份制银行的客户经理李小姐告诉记者，目前他所在行的政策为80万元存款每存一天，可奖励业务员5元，数额越大时间越长奖励也越高。
除了送礼、返点、定任务、给奖励之外，银行的吸存招数还有很多。比如，如果你现在要向银行贷款1000万元的话，真正能拿到手的可能只有900万元，而另外100万元则被要求“先存在银行里一段时间”，以帮助银行完成存款指标，这已经成为当下很多银行的“潜规则”。
不过，如果寻求贷款的客户把相关企业日常结算放在该银行或能拉其他客户来存款，或者这些客户确实是各家银行争抢的对象，银行往往就没返存要求。
2 备战流动性收紧
至于为何多年不见的银行大力吸存现象再现江湖，专家表示并不奇怪。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，当前银行之所以如此热衷于拉存款，主要原因可能有两个：首先，今年以来货币政策回归适度宽松，央行连续两次上调法定存款准备金率冻结了约6000亿资金，近期更是通过公开市场操作加大回收市场流动性，导致部分银行资金吃紧。
统计数据显示，今年以来，央行通过公开市场操作回笼资金的力度明显加大。上周央行从银行间市场回笼资金2130亿元，为两年来单周净回笼量的新高，预计本周的回笼量仍可能超过2000亿元。
郭田勇指出，当前银行大力吸存的另一个重要原因在于2009年初放松的贷存比不得高于75%的监管要求将于2010年回归。
去年年初，为了鼓励银行放贷以刺激经济增长，银监会一度允许符合条件的中小银行适当突破贷存比75%的比例限制，这在当时对鼓励中小银行放贷发挥了积极作用。然而时过境迁，今年以来，为了在保增长的同时管理好通胀预期，监管层多次要求银行注意控制信贷增长速度，贷存比不得高于75%也再次成为重要的监管手段之一。
而需要降低贷存比时，银行一般不太愿意放弃收益较高的贷款，而是往往倾向于考虑增加存款做大分母，从而降低贷存比。
国都证券金融分析师邓婷指出，由于09年信贷高增长，大部分银行存款增长落后贷款增长，导致贷存比上升，随着银监会对银行贷存比的要求重新回归至75%的水平，拓展存款将是2010年银行工作的重心。
根据近日陆续公布2009年业绩的多家银行年报，截至去年年底，兴业银行和中国银行的贷存比均已接近72%，宁波银行的贷存比为73%，均已离监管红线不远。深发展贷存比更是达到79.14%，已超过监管要求，补充资金来源的需求强烈。
事实上，虽然今年银行新增贷款相对去年来说并不多，但是无论是绝对额和增长速度相对前几年来说仍属于最高水平。因此，不排除当前银行的贷存比高于去年年底的情况，对于不少中小银行来说，存贷比指标的回归确实带来了不小的压力，尽管监管层给予了6个月的过渡期。
值得注意的是，央行不久前公布的数据显示，今年2月人民币贷存比上升至67.57%。这一数据自2009年11月以来连续4个月上升,且达到近一年来的高点。
分析人士认为，虽然去年的信贷潮使得工商银行的贷存比有一定幅度的上升，但也就略超50%。如果排除这些大行，目前中小银行的平均贷存比只会比67.57%更高。
中信证券银行业分析师朱琰日前撰写的研究报告也指出，当前上市股份制银行存款增长持续分化，预计股份制银行平均贷存比为78%，推测民生、兴业、深发展、中信银行贷存比仍在80%以上。
3 未来揽储压力或加大
然而，随着经济金融形势的变化，这场本来就已竞争白热化的存款争夺战可能会进一步升级。
多位在银行一线的客户经理也明确坦言，未来吸存的形势不容乐观。
一位银行人士对记者表示，之所以可能会出现吸存难的现象，重要原因在于刚刚发布的2月份CPI数据为上涨2.7%，已经高于目前2.25%的一年期定存利率，也就是说，现在已经进入“负利率”时代，将会导致市民的存款意愿下降。
根据央行2010年2月中下旬在全国50个大、中、小城市进行的城镇储户问卷调查，在当前物价和利率水平下，一季度城镇居民储蓄和投资意愿则不断加强。15.3%的城镇居民愿意“更多地消费”，43.6%选择“更多地储蓄存款”，41.2%倾向于“更多地投资”。
与一年前相比，目前倾向于储蓄的居民比例已经明显降低，而倾向于投资的比例明显上升。一家股份制银行北京分行的客户经理告诉记者，从实际的情况来看，随着居民理财意识的逐渐提高，加之要对抗通胀的缩水效应，目前越来越多的人正倾向于把钱用于各种各样的投资，而不是储蓄。
而据专家预计，今后几个月CPI的增幅不会太低，如果这段央行不加息的话，负利率的情况持续，将更大程度地影响居民的储蓄意愿。而如果资本市场恢复火爆，对银行来说情况将更糟糕。
历史数据显示，每当股市火爆的时候，居民储蓄都呈现出向股市搬家的现象。在最高峰的时候，甚至出现过储蓄余额的下降。在此情况下，银行简单的揽储措施效果并不佳。
正因为如此，针对大量居民尤其高层次客户将钱从储蓄账户搬到了保证金存管账户的状况，银行再次动起了脑筋。记者发现，通过开展第三方存管业务促销活动往往成了银行吸收保证金存款的一大办法。
“我们发现很多客户把钱转到保证金账户炒股，且保证金账户的存款占到个人资产的大半。推出第三方存管业务促销活动，就是为了吸引这部分资金在我们银行沉淀下来。第三方存管业务本身并不会给银行带来多少收益。”银行人士向记者透露。
面对近乎白热化的存款争夺战，也有专业人士注意到了其中蕴含的风险。“存款的大量增加意味着成本的上升，如果银行不能有效地运用这部分负债，可能导致收益率低下甚至是负收益。另外，资产负债的货币错配风险也值得关注。”一家大行研究部人士表示。 ◇ ◇ ◇ ◇ ◇ FLASH 即时股票系统： 大智慧在线 通达信在线 同花顺在线 千寻在线查找信息：
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All Rights Reserved 　【赣ICP备号】商业银行揽储不是因为缺钱 两大指标透露玄机
　　以揽储或存准率上调等指标衡量银行是否流动性紧缩是误区
　　本报记者 曹 蓓
　　“我们现在拉存款的压力很大，考核指标下，只有不到10%的人能达标。”一家股份制银行的业务员告诉《证券日报》记者，“相比工农这些大行来讲，我们根本不占优势，所以很多时候我
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们是靠贷款来派生存款。”这位业务员告诉记者，“如果一个客户贷款两千万，那么现在他必须要缴纳50%的保证金，这部分保证金就会转化为存款，而保证金的比率在一个月前还是30%。”
　　吸储的压力并不是一家银行面临的问题，似乎各家银行都在想尽办法吸收存款。然而银行流动性是否真的到了“勒紧腰带过日子”的时候，却难有定论。
　　首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》采访时告诉记者，“仅仅以拉存款，或者存款准备金率上调等指标来衡量银行是否流动性空前紧缩是一个误区，货币市场利率和超储率才能反应流动性的真实情况。从目前情况来看，虽然较三月份来讲，银行的流动性是偏紧，但总体来讲，银行还没有到缺钱的程度。”
　　种种迹象直逼银行流动性
　　央行年内连续五次上调存款准备金率，是分析人士判断银行流动性已经压力很大的标志。从日起，中国人民银行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此为央行年内第五次上调存款准备金率。自此，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位，中小金融机构的存准率也将高达17.5%。
　　有分析认为，存款准备金率持续上调使银行流动性压力更加凸显。银河证券分析师叶云燕称，在4月份公开市场净投放1270亿元、上调存款准备金率冻结约3600亿元、财政净入库4000亿元的情况下，再次上调存款准备金率，超储率可能下降至1%水平，流动性压力将增大。
　　与此同时，4月份居民存款下降也让这种判断升级。4月的住户存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中住户存款净减少4678亿元。因此，各家银行极尽所能，用尽各种方法揽储。
　　此前，银监会在监管年报上将“部分银行流动性风险上升”作为监管重点之一。数据显示，截至2010年底，我国银行业金融机构流动性比例为43.7%，同比下降2.10个百分点，不及此前两年的水平。
　　分析人士指出，相对大行来讲，股份制银行流动性形势更加严峻。从今年一季报情况看，股份制银行中只有和公布了流动性比率和存贷比数据：浦发银行流动性比率45.58%，较去年末上升5.3个百分点；深发展流动性比率54.48%，较去年末上升1.96个百分点。其他银行均未公布此项数字。
　　两大指标吐露真相
　　“货币市场利率能比较直观的反应银行的流动性情况，”鲁政委说，“从不同期限的货币市场利率来看，相比3月份确实有所收紧。”
　　消息称，银行间市场七天期质押式回购加权利率CN1DRP=CFXS周一续升逾60个基点(bp)。市场预期短期资金面难现宽裕，造成市场利率连续上行。加之跨月因素引导，14天期回购利率亦创出70bp的上涨。
　　“预计近期资金面肯定还是会持续紧张的，所以七天(回购利率)涨也是有道理的”，业内人士指出。
　　货币市场利率包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率、外汇比价等。从利率形成的机制看，货币市场利率对社会资金供求关系有着灵敏性和高效性，是反映市场资金状况、衡量金融产品收益率的重要指标。
　　“相比流动性比例来说，货币市场利率更能说明问题。但是货币市场利率的上升幅度还没有到反映出银行缺钱的程度。”鲁政委说。
　　“另外，从超储率来看，一般情况下，全行业维持在2%左右的水平，这是一个相对的正常值。”他说。
　　金融机构超储率是决定央票利率的关键因素。超储率代表银行闲置资金的充裕程度，因而其变化情况也决定了货币市场的资金价格。
　　分析指出，从金融机构超储率来看，依然处于较高水平。此前，央行数据显示，3月末金融机构超储率为1.96%，比上月末和上年末下降0.2和1.17个百分点，但仍比去年最低时的8月份高0.65个百分点。3月末四大国有商业银行超储率为1.63%，仅比上年末下降0.09个百分点。
　　“可见，目前的银行只是在流动性管理和收益之间寻找平衡点，并没有到缺钱的程度。”鲁政委说。
　　中央财经大学业研究中心主任郭田勇在接受本报记者采访时也表示，从货币市场利率和超储率这两个指标来看，确实可以反应银行流动性较之前有所缩紧，然而很难就此判断银行是否就此处在缺钱的状态。”
(责任编辑：张玮)
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近期热点关注存贷比，即贷存比，是银行贷款总额除以存款总额的比率。对于银行而言，这一比例高意味着银行可运用资金高，但是流动性风险随之也大，而这一比例低则意味着银行可运用的资金有限，虽然风险降低，但利差收益受到影响，进而影响银行利润。因此，在存贷比监管指标上，银监会既要考虑风险亦要考虑效益。&
&&&&据悉，从6月起，银行的表内贷款/存款比例(贷存比)受到75%的监管约束。此前，外资银行的贷存比一直处于高位。分析人士认为，目前市场资金面紧张，外资...&
&&&&“各家银行都推出年化利率不等的理财产品，但是相较温州那边的银行，真是小巫见大巫，人家都喊出日息了。而且不需要你买理财产品，只要存现金就可以...&
理财产品四大乱象
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&&&&一般来说,购买银行系理财产品的投资者多数是稳健型、对风险承受能力较小的。但记者发现,在震荡市中投资者的心理底线就是实现保值,而银行理财市场中的保本保收益产品数量却骤减,取而代之的是浮动收益类产品快速扩容。记者走访京城多家银行后发现,多家银行都力荐非保本型理财产品,如...&
&&&&随着商业银行对个人理财业务的重视程度不断提升,银行之间互相拆台、抢占客户的现象近来变得异常激烈。
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&&&&在一些银行网点摆放的彩色精美宣传资料,风险提示并不醒目,且不明确。尤其是一些银保产品,风险提示的字号远远小于宣传收益的字号,有的说法含糊,并未明确预期收益不能作为承诺。比如一位未购买过理财产品的客户,打开宣传页看到的都是可以放大字号的预期收益率有多高,一时糊涂就忽略了...&
&&&&银监会于6月24日召开商业银行理财业务座谈会，对商业银行理财业务进行风险提示。银监会已注意到商业银行理财业务在近期发展中初现的一些新情况和问题，要求商业银行坚持合规开展理财业务，做好风险管控和信息披露工作。此外，银监会也提醒广大金融消费者，购买理财产品应谨慎，要充分了解不同理财产品的特征和差异，选择适合自己的产品。值得注意的是，与去年预期收益率在3%以下的产品占主导地位不同的是，今年预期收益率在3%～5%的产品占比大幅提升，达到63.6%，占据主导地位，最高收益率甚至达到了7%。高收益伴随高风险，银行理财产品预期收益率整体提升的同时，其投资风险也随之增加。&
&&&&中国银监会29日发布了《商业银行理财产品销售管理办法(征求意见稿)》，征求意见截至8月1日。银监会相关负责人表示，《办法》的实施将有助于进一步加强对商业银行理财业务的监督管理，促进商业银行理财业务健康发展。银监会负责人称，近年来，我国商业银行提供了丰富多样的银行理财产品以满足客户投资需求，提高居民的财产性收入，为客户管理资产、优化资产配置提供灵活便利的选择。特别是最近几年，商业银行理财业务快速发展，产品设计、营销手段、营销方式和投资管理不断创新。但同时也暴露出发展中存在的问题和薄弱环节，甚至出现误导销售和错误销售，使客户合法权益和银行声誉受到损害。&
&&&&昨日，经济学家郭田勇就商业银行面临流动性风险的有关问题发表博文指出，2011年我国货币政策转向稳健，商业银行将进入流动性风险较高的环境。在经历了09年货币扩张时期的天量信贷投放后，面对稳健的货币政策，商业银行在货币扩张时期积累的潜藏流动性风险会在货币紧缩之后逐步显现，而原有的流动性风险在稳健的货币政策下也会体现出新的特点。在当前国内通胀压力居高不下、持续负利率、居民存款大量流失、数量型货币政策工具频繁使用的市场环境下，商业银行将面临更大的流动性压力。而理财产品往往存在着业务期限不匹配或集中到期的现象，会加大商业银行流动性管理的难度。&
&&&&在持续“负利率”和“紧信贷”的双重背景下，居民抗通胀的理财需求与银行巨大的“吸储”动力一拍即合，进而造就了今年以来理财市场的爆发式增长。专业人士提醒，投资者不可被“高收益率”“抗通胀”等字眼所迷惑，应根据自己的风险承受能力，充分了解理财产品的结构和风险，主动及时查询理财产品的盈亏变化，以避免不必要的损失。记者调查发现，一些理财产品的销售存在有失规范的情况。部分产品在销售时信息披露不充分、不及时，片面强调“固定收益”，夸大收益率，并口头宣传突破产品说明和协议约定；少数银行工作人员也存在着重自身业绩轻客户利益的问题。&流动性难松 银行高价“揽储”_咸阳都市网
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流动性难松 银行高价“揽储”
　　北京商报讯（记者 崔启斌 程维妙）在流动性持续紧张的局面下，非常渴望资金的银行打起了“价格战”，推动利率走高。5月19日，央行和财政部开展的3个月期限国库现金定存招投标，中标利率为4.5%，连续三期上行，创2015年以来新高。与此同时，上周（5月13日-19日）银行理财产品平均收益率也继续上扬至4.25%，刷新今年以来的最高值。　　这都显示出银行在高价招揽资金。从理财产品的收益率来看，过去两年间，因央行连续降息等因素影响，银行理财收益率曾一路下行，有银行理财经理告诉北京商报记者，她个人维系的客户中，当时有1/3的人都在理财到期后就将资金转走。　　这一现象在今年逆转。据融360监测的数据显示，过去一周，银行理财平均预期年化收益率为4.25%，非保本类理财产品收益率达到4.51%，为2015年四季度以来首次回到4.5%线上。　　银行不止是在理财收益率上这么能拼，5月19日招标的国库现金定存，也显示出银行甘下“血本”招揽资金的态度。中金公司固收分析师陈健恒指出，本次国库现金定存招标中，比起4.5%的中标利率，银行的实际成本可能更高，已接近5%。　　据他测算，国库现金定存属于一般存款，故需按16%的标准缴纳存款准备金，这16%的资金只能享受1.62%的超额准备金利率；若无需缴准，目前市场4.62%的投资收益率较容易达到。“这16%的资金机会成本在300BP或以上，对应均摊全笔资金后在50BP。如果把这50BP加回，相当于不需要缴准的负债成本在5%。”陈健恒如此解释道。　　同时，由于国库现金定存计入一般存款，有助于改善商业银行存款相关的指标，如贷存比等。特别是在今年一季度新增存款已经大幅下降、央行MPA考核愈加严厉的背景下，本次国库现金定存跨半年末考核这一时点，也因此成为银行争抢的对象。　　今年以来，银行间市场流动性短时收紧的情况时有发生，1月和3月，短期利率出现阶段性快速上扬，其中一年期利率互换刷新两年新高，Shibor全线上涨；同时，央行还分别在1月和3月上调了逆回购和MLF的中标利率，使银行不管是从同业市场还是从央行获得资金的成本都较以前有所上升。　　某国有大行研究人士表示，今年在央行不进行任何流动性收放动作的情况下，客观已经存在约10.3万亿元的基础货币缺口和52.7万亿元的货币供应量缺口。从最近来看，有统计显示，本周央行公开市场就有4100亿元逆回购到期。叠加监管层为去杠杆采取的一系列检查整改配套措施，让银行吸纳资金的成本进一步走高。　　虽然上周央行通过市场公开操作实现净投放1600亿元，创下过去四周最大规模的净投放，且央行、银监会等监管部门一齐温柔发声，安抚市场紧张情绪。但在业内人士看来，未来资金面仍不会宽松。上述研究人士分析称，从今年前4个月的公开市场操作看，央行并没有表现出急于弥补流动性、大水漫灌式的政策倾向，预计今年会主要通过加大公开市场操作、中期借贷便利MLF等途径补充流动性，使基础货币供应保持在一个“紧平衡”状态。6月中下旬、9月中下旬可能是出现流动性紧张的时点，10月由于到期资金和财政存款回流央行，也值得关注。
责任编辑：bianji