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基金研究:节前资金面得到缓解,两市反弹继续
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对于春节前的两个交易日,我们继续看好市场的表现,我们认为短期内利空消息基本得到释放,市场有望继续走出反弹行情。由于前期利空因素基本被得到消化,再加上春节的资金面紧张状况已经得到明显缓解,两市估值较低会成为这次反弹的主要动力,价值回归,年报预期都会成为这次反弹的主要动力,我们认为最后两个交易日会继续上涨。从长期来看,未来形成上涨的动能还是存在的,对于广大基民来说,逢低吸纳是近期较为明智的投资策略。
本周封闭式基金二级市场交易价格整体涨幅为1.34%,好于股票型基金和混合型基金,而其净值平均涨幅为0.90%,二级市场价格表现要好于其净值表现,使得封闭式基金整体折价率又有一定幅度的下降。在所有封闭式基金中,表现最好的是低风险类分级基金银华稳进,本周二级市场价格涨幅为3.93%;而其净值收益率为0.10%;表现最差的是分级基金大成景丰分级B基金,本周其价格跌幅为2.40%,而其净值收益率为-7.33%,二级市场价格表现要好于其净值表现。
本周股票型基金整体出现上涨,整体涨幅为1.27%,整体涨幅要小于沪深300指数。我们分析其中具体原因主要是股票型基金在近期出现减仓行为,通过测算,股票型基金近期小幅减仓,目前仓位为84.74%,比上周减仓-0.85个百分点,行业配置方面主要还是配置一些前期表现优异的版块品种,而在本周中小盘类个股表现最差,所以导致股票型基金整体表现要差于相关指数。
混合型基金本周整体出现上涨,涨幅为0.90%,表现差于股票型基金,年初至今整体收益率为-5.88%,目前测算混合型基金仓位为73.25%,而2010年四季报显示混合型基金的整体仓位为80.71%,目前比四季度末减仓幅度为-7.46%,近期市场出现一定幅度的调整,我们认为未来上市公司业绩还是支撑市场做多的主要动力,因此我们认为未来市场还是有一定投资机会的,再加上混合型基金股票配置比较灵活,因此我们看好部分较具投资价值的混合型基金。
本周指数型基金整体出现上涨,整体表现要好于股票型基金和混合型基金,涨幅为1.51%,年初至今收益率为-2.60%,在所有基金类型中处于中等位置。
研究员：段超　所属机构：山西证券
山西证券近期研报
段超近期研报
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沪指涨1.27%逼近3200点 两市近百股涨停
来源：和讯网|
发布于： 16:40
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[摘要]：周五早间，沪指小幅高开后震荡走高，随后下探。受嘉能可全球锌产量将减产影响，锌业股份等概念股直线拉升，带动有色板块集体走高，沪指回升。
周五早间，沪指小幅高开后震荡走高，随后下探。受嘉能可全球锌产量将减产影响，锌业股份等概念股直线拉升，带动有色板块集体走高，沪指回升。午后，互联网农业受政策利好大涨，助力沪指走高。2:30左右，沪指大涨1.56%，冲击3200点未果。临近收盘，涨幅收窄。 盘中，有色金属、互联网农业、工业4.0等概念板块活跃。伴随大盘的上涨，成交量出现放大，市场资金回流明显。截止收盘，上证指数报3183.15点，上涨39.80点，涨幅1.27%；深成指报10540.19点，上涨145.46点，涨幅1.40%；创业板指报2216.66点，上涨26.34点，涨幅1.20%。板块方面，互联网农业、有色金属、充电桩、工业4.0等板块涨幅居前，二胎概念、景点旅游、食品加工等板块涨幅较弱。后市展望巨丰投顾：目前A股依旧处于点的区间震荡之中，但近期市场热点军工、大飞机、新能源汽车等板块已经出现一定的持续性。这些题材股的持续走强，有利于市场人气的回升。大盘今日已经冲破30日均线压制，下一步将挑战箱体顶部3200点压力，冲破3200点后，大盘将向7月低点3373点发起攻击。操作上，重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。华讯财经：早盘沪指高开，震荡上行，技术上，大盘站上30日线，有望上攻3200点，创业板重返2200点，2250点附近缺口有压力。技术指标上看，昨日大盘股指大幅高开，一举站上5日、10日以及20日均线的上方，形成不规则的一阳穿三线的强势上攻形态。目前A股依旧处于点的区间震荡之中，但近期市场热点军工、大飞机、新能源汽车等板块已经出现一定的持续性。这些题材股的持续走强，有利于市场人气的回升。预计随着清理配资的结束，以及稳增长的政策逐步出台，A股将逐步走强。
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数据来源：展恒基金研究中心
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成立于2013年12月，属于稳定的偏股混合型基金。今年以来业绩回报为54.17%，重仓行业均衡，主要偏向基建和消费等公司，具有稳定增值潜力。二季度会主要投资具备相对竞争优势，尚处于较快增长阶段、估值合理的公司，同时紧抓市场动向。基金经理陈鹏共管理过5只偏股型基金，5只基金的任期回报排名均靠前，管理经验丰富，具有较高的投资眼光。
该基金成立于2011年12月，是一只大盘平衡普通股票型基金，今年以来业绩回报为51.03%。该基金第二季度投资策略将重点优选有核心竞争力的龙头企业，同时认为中国优势金属具备较强较广泛的重估空间。此基金的重仓行业既稳定又具有增值发展空间。基金经理一共管理4只偏股型基金，任期总回报140.88%。
华商未来主题：该基金成立于2014年10月，至今已取得超过40%的收益。该基金风格偏小盘，大盘中盘兼顾，重点偏重军工和高端装备制造板块。基金经理梁永强已有6.60年的从业经验，曾经管理5只基金，其中多只都取得优秀业绩，同类回报排名列前三名。
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国家队社保基金驾到 沪指涨1.27%劲收长阳
　　■新快报记者 陈永洲
　　再一次，A股收出一根振幅逾3%的长阳线。受隔夜美股重挫，昨日大盘低开近40点，但随后指数并未步入外盘普跌后尘，反而在地产、券商等权重的抬拉下迅速回补跳空缺口，全日几乎呈现单边上行格局。最终沪指劲升1.27%，上涨32.33点，报收于2581.51点，其余主要指数涨幅皆在沪指之上。
　　在刺激两市做多热情的众多因素中，社保携逾百亿元入场“抄底”的消息当居“首功”，而拖累大市已久的金融、地产两大权重强势“护盘”，更有利于市场人气的凝集。短线来看，沪指已站上5日均线，反弹行情的延续值得期待。
　　三大利好齐集 社保百亿元入市领衔
　　昨日有媒体称，在此轮暴跌之后，社保基金已经进场抄底，涉及资金至少百亿元。该报道称，接近社保基金权威人士证实社保基金已经进场抄底。同时社保基金账户所在的某证券公司人员透露，社保基金于8月9日开市后不久进场，“这里的账户买入量估计在50亿上下，再加上还有其他账户，总量估计至少达百亿”。该人士更将8月9日大盘的低开高走归功于社保加仓发力、迅速推升大盘股。作为A股“国家队”的明星成员，社保基金每次入场的动作皆被市场解读为见底讯号，成为昨日股市一针强心剂。
　　无独有偶的是，昨日有消息称在大盘趋弱中，中国版的“401K计划”再度破题。据了解，美国《国内收入法典》在1978年增加了“第401K条款”，对养老金存款给予特定的税收优惠，被称为“401K计划”。按计划，职工可对养老金存款自主选择投资方式，美国普遍存职工养老金被用于购买自己公司股份。有分析认为，若A股引入中国版“401K计划”，则一方面为市场、上市公司带来增量资金，另一方面可约束上市公司再融资，“因此‘401K计划’可谓是资本市场整体性看多期权计划，不仅有利于改善蓝筹股流动性，更将开启A股牛市之窗”。英大证券研究所所长李大霄表示，社保等国家级资金入市，有利于市场资金面的平衡。
　　宏观政策面上，央行年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬认为，未来信贷结构的微调很可能会发生，“定向宽松”应是下半年货币政策的看点。
　　沪指企稳5日均线 盘口透四大积极信号
　　在三大重磅利好横空出世下，昨日沪指虽受隔夜盘暴跌而大幅低开，但随即展开快速上攻，直至周三高点所在的2580点左右方有所回抽，经午盘前后的横盘蓄势后，下午2时左右大盘再度发力，逐级攻克2580点压力位，量能再度释放。最终沪指实现1.27%的涨幅，成功收复5日均线。指数盘中振幅达3.03%，全日成交1013亿元、环比缩减3.6%。深证成指、、创业板指分别收涨1.55%、1.68%、2.66%，后两者在三连阳下已完全回补周一长阴线。
　　盘面上看，市场已出现四大积极信号，显示出人气有所恢复。
　　1.底部反弹中出现“整版涨停”。截至收盘，昨日两市共有40只个股收于涨停，无一个股跌停。当中更不乏连续涨停的品种(不考虑ST类)，如、永生投资，等，这些“做多标杆”的崛起，显示出入场资金短线信心充沛。
　　2.地产、金融连日护盘。在周二的探底回升中，“招宝万金”等地产权重的挺身而出无疑是关键因素。在其“搭台”下，近两日二三线地产股接力活跃，尤其是具备多重概念的品种如涉矿的万泽股份、、正和股份、等，昨日纷纷飙涨，令地产股的“勤王大旗”得以继续高举；金融板块方面，开盘约30分钟即连遭巨单“扫盘”而直线封出涨停，刺激券商股全线上攻，龙虎榜中的机构单边买盘也显示出该板块的崛起源并非仅游资孤军作战。在券商股拉开空间后，银行、保险在尾盘温和抬升，为指数攻克5日均线“保驾护航”。
　　3.热点板块接力活跃。昨日收盘后，两市所有板块均录得涨幅，其中具备抗通胀属性的酿酒、农业(种业股依然领涨)等板块强势不改，食品、商业、旅游等大消费概念则加入做多阵容，次新股则维持活跃，显示出资金在大跌之际所倚仗的主线仍得以延续；同时，受人民币创出汇改以来新高及单日最大涨幅影响，受益于人民币升值的造纸、航空集体井喷，并贡献3只涨停股，显示出资金心态已扭转了大空头思维，着手发掘新的热点、题材。
　　4.超跌品种逐步向上修正走势。本周前表现平淡、本周初跌势汹涌的个股在昨日也开始收窄跌幅。除医药板块外，典型的尚有高铁概念股。日前决策层宣布高铁降速并暂停审批新的铁路建设项目。二级市场上，高铁概念股集体低开后不仅毫无“杀跌”，反而随大市纷纷收出阳线(尤其是中小盘类品种)，体现出市场信心的回升。有分析认为，短期板块呈利空出尽的状态，不排除进一步反弹。
　　最新消息
　　欧美股市普遍高开
　　新快报讯 记者 陈永洲 报道
受三大评级机构重申法国AAA信用评级影响，昨日晚间欧洲股市普遍实现高开，法国CAC40指数、德国DAX30指数高开幅度近3%。此后各国股指出现不同程度的跳水，法国CAC40指数更一度录得逾3%的跌幅。午盘跌幅有所收窄并盘中翻涨。截稿时，法国CAC40指数跌0.12%、意大利MIB指数跌0.95%、德国DAX30指数涨1.24%、英国富时100指数则涨0.89%。
　　美股方面，受就业数据利好，美国三大股指纷纷高开，短暂冲高回落后再拾升势。截稿时，道琼斯工业指数涨1.15%、纳斯达克指数涨1.73%、标普500指数涨1.47%。
　　亚太盘方面，昨日各国股指呈低开高走格局，截至收盘，日经225指数跌0.63%、韩国KOSPI指数涨0.62%、中国香港恒生指数跌0.95%。尽管恒指仍未收复20000点大关，但中国香港“股神”曹仁超却表示，日前已入场买股票。他指出，指数在18000点会有支持位，反弹至23000点才再有调整，预期至明年下半年，将开始踏入牛市三期。鹏华传媒分级触发上折 估值偏高操作需谨慎
　　大涨，又见大涨！
　　上折，又见上折！
　　昨天，成长股再度飙升，创业板最高摸至2906.8点，最终收于2897.57点，涨幅达2.89％，创出9月16日触底反弹以来收盘新高，并剑指3000点大关。
北京联盟总结本文关键词语：北京联盟总结本文关键词语：
　　伴随成长股触底大幅反弹，分级否极泰来，净值大涨并再现上折。昨天，鹏华基金旗下鹏华中证传媒指数分级基金（以下简称鹏华传媒分级）便触发上折，成为股市见底以来第三只上折的分级基金。
　　除了鹏华传媒分级之外，短期还将有包括交银新能源分级、鹏华互联网分级等更多分级基金距离上折仅一步之遥。
　　分级基金上折如何操作，对分级A和分级B有何影响，获得的基础份额如何处理，君一一解答。
　　鹏华传媒分级触发上折
　　中证传媒指数大涨，鹏华传媒分级基金昨天触发上折了。盘面显示，该分级基金跟踪的中证传媒指数昨天涨幅为2.33％，而鹏华传媒分级基金之基础份额昨日单位净值已经达到1.495元，十分接近基金合同规定的不定期份额折算的阀值1.500元，昨天传媒板块给力大涨之后，使得鹏华传媒分级轻松触发上折。
　　昨天，鹏华传媒B（150204）稳步上扬，尾盘强势拉升最终于涨停报收，全天成交金额达到9349.83万元，溢价率约为11％。而鹏华传媒A（150203）昨天小幅下跌0.32％，折价率为7.69％。明日两只基金将实行上折折算，后天停牌一天。
　　这样，鹏华传媒分级成为股市触底反弹以来第三只触发上折的分级基金，在月初的11月6日，鹏华中证国防指数分级和招商中证全指证券公司指数分级同日触发上折，成为股灾以来首批触发上折的分级基金。
　　这些分级基金正逼近上折
　　如果股市的上涨趋势得到延续，未来还将有更多分级基金触发上折。
　　集思录数据显示，截至昨天，交银新能源分级距离上折母基金只需再涨约0.7％便会触发上折，鹏华移动互联网分级、鹏华信息分级距离上折母基金涨幅分别只有1.27％和2.82％，另外还有7只分级基金距离上折母基金只再涨不足10％。
　　值得注意的是，这些正逼近上折的分级基金有不少在前期股市暴跌中触发了下折，者一度遭受了巨大损失。而在股市触底反弹以来这些分级基金跟踪的指数有成为反弹先锋，分级B投资者又获得了较大的超额收益。分级基金“熊市砒霜，牛市蜜糖”的产品特点在今年得到了最充分的体现。
　　总之一句话，把握好趋势才是分级基金投资的王道，其他都是浮云。
　　已触发上折或距离上折较近的分级基金
来源： 北京联盟
来源： 北京联盟 上折影响及操作建议 ：鹏华传媒B估值偏高，谨慎
　　小伙伴一定很关心，分级基金上折对分级A和分级B有何影响，上折后该如何操作。
　　我们以鹏华传媒分级为例来看一下上折过程中分级A和分级B如何折算并分析影响。
　　首先看对分级A的影响，根据鹏华基金昨天发布的公告显示，“当发生合同规定的上述不定期份额折算时，传媒A份额数将不发生变化，但传媒A份额参考净值超过1.000元部分将会折算为鹏华传媒份额，传媒A份额参考净值将变为1.000元。持有人的风险收益特征将发生一定的变化，由持有单一的低风险、预期收益相对稳定特征份额变为同时持有单一的低风险、预期收益相对稳定特征份额与较高风险收益特征份额的情况”。
　　传媒A截至昨日单位净值为1.014元，意味着原分级A 0.014元的基金净值部分将折算为基础份额鹏华传媒分级。由于昨天鹏华分级A折价率为7.69％，而类似约定收益的其他分级A折价率多在8％左右，因此，向上折算对鹏华分级A的影响并不大。
　　再来看对分级B的影响，根据鹏华公告，“当发生合同规定的不定期份额折算时，传媒B份额的基金份额参考净值超过1.000元的部分将会折算为鹏华传媒分级份额，传媒B份额参考净值将变为1.000元。即原传媒B份额的持有人在不定期份额折算后将持有传媒B份额和鹏华传媒分级份额。因此，持有人的风险收益特征将发生一定的变化，由持有单一的高风险收益特征份额变为同时持有高风险收益特征份额与较高风险收益特征份额的情况”。
　　昨天鹏华传媒B预计单位净值约为1.976元，如果明日传媒股再度上涨，该基金单位净值可能突破2元，意味着鹏华传媒B有一半的规模折算成了基础份额鹏华传媒分级，而基础份额按照单位净值申购和赎回，如果折算复牌后鹏华传媒B的溢价率低于20％，那持有该份额参与折算就会出现亏损。
来源： 北京联盟
【鹏华传媒分级触发上折 估值偏高操作需谨慎】
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15:00来源：好买基金网
周五(10月9日)午后开盘，各股指继续高位震荡向上走势，沪指涨幅超1%。截止收盘，沪指收报3183.15点，上涨1.27%；深证成指收报10540.09点，上涨1.40%；创业板指上涨1.20%，收报2216.66点。
午后盘面来看，机床设备板块今日领涨，有色金属、航天国防、保险等板块表现活跃，而旅游、塑料、通信服务等板块走势相对较弱。
今日值得关注的主要消息有：
并购重组审核速度未减，10月开门5份申请获通过；&大小&通吃资金全面布局，27个板块&吸金&；首批两份三季报一喜一忧，沃华医药净利大增252%；机构异动预报市场底?9月调研次数暴增三成；长江证券调低13只个股两融折算率，私募10月策略：谨慎情绪占主导，下注怕被吃掉；美联储9月会议纪要：担心全球经济 暂不加息；新兴市场27年来首现资本净流出，货币或继续贬值；289股密集终止筹划重大事项，重组定增成重灾区；法拉利IPO定价或周五揭晓，估值约124亿美元；崔军逼宫新华百货失败，所提13项议案均未通过。
国庆假期后10月首个交易日，A股喜迎开门红。6月以来，A股月线已四连阴，沪指振幅逾2000点。展望10月行情，多家券商发布策略报告认为，目前市场处于风险偏好修复的艰难时刻，仍可以期待。未来两个月，A 股市场的机会有望大于风险。主题投资方面建议，聚焦&十三五&规划的内容。
好买基金研究中心认为，目前市场的风险已经得到极大释放，杠杆风险总体可控，此外，市场成交继续缩量、机构仓位普遍偏低、近期金融领域反腐力度加大等也都支撑A股市场蓄力回升，短期不悲观。但全球市场当前处于动荡时期，汇率、大宗商品和经济低迷等多重不确定性因素叠加，未来的乐观之中也需多一份谨慎。在基金配置方面，对于中长期的投资者，我们仍然建议把握选股能力强的基金。如、、等基金。
与此同时，资金面宽松无忧，货币利率仍将维持低位，债市的潜在配置力量仍未释放完毕，稳健型投资者可加大债券型基金配置，关注如、、等基金。
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