成都P2P网贷平台老板卷款千万失联 警方立案
来源：澎湃新闻
原标题：成都P2P网贷平台老板卷款千万失联，警方以非法吸储立案
　　在互联网金融收紧监管、加强自律的时候，又一名“逃兵”出现。
　　9月26日晚间，总部位于四川省成都市高新区的P2P网贷平台懒财主官网公告称，实际控制人钟宁林卷款1160万后失联，目前成都公安局高新分局已经对其立案侦查，定性为非法吸收公众存款。
　　懒财主官网26日发布的公告称，当天早上公司实际控制人钟宁林将用于兑付的投资款项1160万元提现到个人银行卡，导致公司无法正常兑付，目前公司已经确认此人失联。公告称，公司员工也在平台上有投资款项，也是受害者，目前公司员工已经和成都市高新区金融办、成都市公安局高新分局取得联系。
懒财主官网公告内容
　　随后27日，该网站又以懒财主员工的名义发布成都市公安局举报材料规范，建议投资者准备举报材料寄往当地公安局。
　　澎湃新闻从前往高新区公安分局报案的投资者处得到一份《受案回执》显示，警方已经在9月27日开始立案侦查，将懒财主的运营公司――成都世纪汇通信息技术有限公司的行为定性为非法吸收公众存款。
　　懒财主官网显示，截止到9月29日，该平台上的投资用户有8.6万人，投资人在该平台的累计投资额超过15亿元。官网信息还显示，日该平台成交额突破3亿元。也就是说，按照网站的数据，今年以来每月平均新增投资额超1亿元。
　　母公司实缴资本为0
　　投资者27日来到懒财主运营公司所在地――成都市高新区天府大道中段666号时，该公司已经停止运营，大门紧闭，门内一片漆黑。
懒财主运营公司大门紧闭
　　懒财主运营公司成都世纪汇通信息技术有限公司，注册于日，注册资本1000万元人民币，法人代表为谢贵东。
　　在日，该公司经历一次股东变更，出资人由谢贵东变更为前海懒财主金融信息服务（深圳）有限公司，而后者的大股东和法人代表就是公告中携资出逃的钟宁林。
　　相较于成都世纪汇通信息技术有限公司，前海懒财主金融信息服务（深圳）有限公司的注册时间稍晚，为日，注册资本5000万元。股东为三名自然人钟宁林、谭学勇、杨维波，其中钟宁林认缴出资额为4750万，持股95%。然而根据全国企业信用信息公示系统，该公司2015年年报显示三名股东的实缴出资均为0。
　　除了前海懒财主之外，钟宁林还是成都壹号金服网络科技有限公司和成都艾索科技有限公司的法人代表和股东。公开信息显示，钟宁林毕业于东北大学，曾就职于软件公司东软集团。从2007年开始创业，担任成都艾索科技有限公司董事长兼CEO，2013年开始接触互联网金融。
　　澎湃新闻尝试联系懒财主实际控制人钟宁林，但目前手机关机，无法联络。
　　不同于一般的网贷平台，懒财主似乎有些回避自己P2P的身份。在资产端，懒财主大力宣传的是自己的“P2F”项目，即个人对金融机构团购，包括信托、资管和货币基金等，除此之外，还搭配一些P2P个人或企业借款。
　　此外，该平台宣称有风险保障金可以垫付逾期金额，并有不低于待还金额1.4%的劣后保障金，在风险保障金不足以覆盖不良资产时，不良部分由劣后保障金回购。然而官网的这一承诺，在平台宣称实际控制人捐款跑路后并没有被启动。
　　值得注意的是，懒财主还有一关联平台――八戒金融网。工商资料显示，成都世纪汇通信息技术有限公司的域名中包括，打开便是此网站。该网站自称是一站式多元资产配置平台，从网站设置上看，主要栏目分别是银行理财、信托产品、公募基金、私募基金、消费保险、互联网理财和资管产品的代销。澎湃新闻多次拨打官网电话，接通后显示“您呼叫的用户正忙”。
　　属地化管理之困
　　由于P2P网贷借助互联网的介质突破了地域限制，在懒财主发布公告以后，四川、天津、杭州、北京、上海、山东等地的投资者建立了十几个维权讨论群。一名上海投资者向澎湃新闻出示的一份上海地区投资者金额汇总不完全名单显示，114名上海投资者的投资总额超过了1100万元。
上海投资者投资金额不完全名单
　　十余名上海投资者于9月29日下午前往上海市经侦总队报案，澎湃新闻在现场发现，投资者搜集的证据并没有被上海经侦收取。上海经侦总队一位警察表示，由于成都警方已经立案，并要求各地投资者邮寄与平台签订的电子合同等证据，上海警方暂不介入，不能立案也不能备案。
　　这位警官还表示，只有成都警方认为此案涉及全国多地，上报公安部，公安部对上海经侦下发指令，才能协助侦查。
　　上海新金融研究院研究员、北京大学国家发展研究院博士后郭峰对澎湃新闻表示，上述现象是互联网金融跨区域经营与属地化管理的金融体制冲突的典型情形。
　　“互联网金融都是跨区域的，成都的平台，完全可能吸收外地民众的资金，而在属地化管理体制下，成都的平台就是成都金融管理部门在负责日常监管，风险处置也是成都地方司法部门负责，”郭峰表示。
　　但在互联网金融相关案件上，地区之间的联动不能实现吗？
　　郭峰提出，中央对此有过一定的部署，比如今年年初发布的打击非法集资的59号文，对跨区域非法集资案件，就有牵头省份和协办省份的方案。
　　这份59号文指的是今年2月4日国务院网站发布的《国务院关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》（国发〔2015〕59号），该意见指出，非法集资的打击由“地方各级人民政府牵头，统筹指挥”。意见还要求，牵头省份和协办省份在“坚持统一指挥协调、统一办案要求、统一资产处置”的原则下，通力合作。
　　“但该案例说明，这些协办省份，不能只是被动等待上级司法部门的部署，而是应该主动作为，至少首先要起到固定证据，减少损失的作用。这也是属地化管理的应有之义，”郭峰表示。
(责任编辑：朱鹏英 UN603)
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”有问必答“的所有回答由网贷之家邀请论坛网友进行解答，其中涉及到的结论立场不代表网贷之家观点
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写在前面的话：
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近千家的P2P网贷平台，高息诱人的收益率，眼花缭乱的安全承诺，让今天的理财人十分心动却又持币难决&风险和收益之间到底怎样取舍？怎样选取&靠谱&的项目来投资？我们说的风险，既有平台欺诈和跑路的风险，也有借款人骗贷和信用风险。&通过比较主要P2P平台，我们发现：网贷的魔鬼仍然是藏在老地方&即各种细节之中。其实，对一个貌似中规中矩的P2P网站，只要我们多注意几个细节性的问题，就能通过蛛丝马迹，来排除其中不规范的平台， 。&
平台创始人及高管背景&平台创始人的背景很重要，特别地，互联网金融公司，其产品和风险的本质仍然是金融，不过同时借助于互联网式的营销和运作。在其长期主营的贷款业务中，银行积累了丰富的风险管理经验，所以在平台的高层管理人员中，如果没有人从事过5年以上商业银行信贷管理工作的，特别不易对贷款业务中的流动性风险和信用风险产生敬畏感，同时在宏观上对国家相关政策及其本质没有把握，而将平台当成一般的互联网公司来经营，其触犯红线的风险无疑会增大。&当然，更有甚者，平台上没有任何管理团队人员的介绍，只有几张比如团队拓展合影、客服忙碌工作的照片，甚至页面都和其他品牌网站都极为相似；这样的草台班子，可想而知该平台的技术水平和道德水准。简言之，网站上找不到CEO/CRO（首席风险官）个人信息的平台，都是风险关注点。&
投资界的认可度&作为非专业的理财人，不容易完整把握平台的经营水平和发展趋势，但是职业风险投资人（VC）是有机会了解到平台运营过程中的详细情况，所以已有独立VC投资的平台一般来说经营风险更低。目前国内线上平台得到VC投资的有7家：点融网、积木盒子、人人贷、拍拍贷、爱投资、有利网、和宜人贷（宜信旗下）。&应该指出，极少数平台出于各种原因无需VC投资，如陆金所和红岭创投。&同时，一些独立第三方网站上（如网贷之家）也定期对前100名的平台做出排名，从上线时间、人气、收益率等收集了大量数据，可以作为参考。&
利率的合理性&在中国大多数需要到P2P平台融资的企业，大都不属高利润的&金融行业的ROE（净资产回报率）最高，也就20%左右。所以中小微企业贷款的综合成本如果超过20%，则很难持久。这个临界利率传导到理财人那里，就是大约15%的收益率。&前一段时间网传某线下为主的P2P公司向融资客户收取高达50%的综合费用，如真则会带来巨大的&负面选择&，即只有信用差的企业或个人才会选择去这个平台融资，增加了平台贷款风险。这不仅和其宣扬的&普惠&金融相差甚远，而且也形成了高利贷，并且不能得到法院对债权的100%支持。&一些平台以个人小额贷款为主，给投资人的收益率甚至更高。在银行信用卡门槛已经较低、循环利率18%（或者通过分期付款而更低）的情况下，这些融资个人客户将毫无悬念地比银行信用卡风险要高得多。央行数据表明，部分银行信用卡的90天逾期已经超过3%.&
项目的透明性&理财人的资金去处是否合理披露，这其实是一件判别平台风险的利器。从前期跑路的平台事后来看，很多资金投向理财人并不清楚，比如自融项目、关联项目，甚至是虚假项目。透明的、可验证的项目不仅可以排除假标，同时使理财人对还款来源及风险有更清楚的了解。&相反，上述正在饱受争议的线下理财某公司，在遭受质疑而被迫出面&澄清&情况时，也无法（或者不愿）具体披露投资项目，其解释多少显得说服力不强。我们认为，对借款人不披露、对项目不介绍的投资都有魔鬼藏身的嫌疑。&从监管的高度来看，P2P对经济的贡献正是撮合有余钱的人和需要融资的人双方，给特别是给无法得到银行贷款的小微企业解燃眉之急。&点对点撮合&目前看来是监管认可的方式，所以合规的项目应该是透明性的。&
资金池&如果问平台有没有自建资金池，大多会矢口否认&因为监管明确表示不允许。但是，听其言更要观其行：如果有平台能提供一个2000万的&理财计划&，但你并不知道都是哪些融资人或融资企业，这其实就是&资金池&；如果有平台可以&智能投标&省去你选标之苦，也无疑意味着平台能控制资金池。&资金池为什么是道红线？严格说起来，能被平台控制和支配的资金池才是有风险的。它的形成起初是为了解决期限错配问题，在不断有项目进来、不断能找到融资人的假设下，资金池能更好地匹配投融两端需求。但是风险在于，只要有一次失手，比如自有资金已经发贷出去，但是没有找到后续投资人，则平台立刻陷入巨大危机。同时，一旦平台控制了资金池，携款跑路也更加方便。&简言之，允许你随时投钱进去即可&生息&的平台，都是在做资金池。&
担保及安全措施&担保公司在中国仍是平台不可或缺的保障性因素，但是普通投资人并不了解，&担保公司实力良莠不齐，在代偿时面临很大风险，所以&见保即贷&的平台暗藏较大风险，和几十家担保公司&合作&的平台也会受到其短板的连累。还有一些P2P公司，其集团背景十分雄厚；但是看小字你才发现，平台上几十亿贷款的担保方居然是注册资本金只有1亿的融资性担保公司。&近期部分国有省级担保公司加入到P2P担保的行列中，这些担保公司大多有五大评级机构给出的AA到AA+评级。他们的出现为投资人带来更安全的保障。&为了给理财人人以&银行般&的安全感，极个别平台另辟蹊径，干脆叫XX BANK，让我未曾料到的是，居然也有人往里面投资。&虽然不规范的P2P已经逐渐开始被清理，但是上千家P2P平台，并不会在一夜之间消失，只会更加隐蔽。希望通过上述方法，能帮助投资者迅速排除很多&不靠谱&的网贷公司，更好地呵护你的钱包。
P2P“玩命”烧钱推广 最高号称要砸亿元
&网贷行业进入爆发期后，烧钱成为P2P平台绕不过去的槛儿。&一位不愿透露姓名的P2P公司总裁向《证券日报》记者坦言， 。&2014年P2P平台推广上花费最大的或已达到5000万元-6000万元，今年会有多家平台继续投钱。我了解到，一家融到钱的平台准备投入近1亿元做推广营销。&必须要烧的钱&搜索引擎推广2014年堪称P2P平台野蛮生长的一年。根据第三方资讯平台网贷之家提供的数据：2014年新上线的网贷平台超900家，达到1575家。面对如此激烈的竞争，众多P2P平台为了在行业里杀出一条血路只好&烧钱&。&跳槽之后就经常失眠。&张海(化名)说。他曾是某金融机构工作人员，目前就业于一家小型P2P公司负责推广。他跳槽的理由很简单，诱人的薪水加上互联网金融行业的前景。他告诉本报记者，每个P2P公司都面临推广烧钱的难题，&都希望花的钱能砸出响来。&但实际上不太容易。&很多人在P2P平台做推广的人都非常累。&目前众多P2P平台公认的品牌推广方法就是搜索引擎。据了解，百度竞价原则是最终的点击价格=下一名出价&下一名质量度/自己账户质量度+0.01(并非官方说法)。某P2P平台总裁也向本报记者感叹，&失眠是常有的事，那么多钱花出去了，就怕效果不明显，提心吊胆是常有的事。&即便如此，他也认为，有些推广必须要做，例如百度上买品牌专区。据报道，百度品牌专区的价格，在2014年标价不超6万元/月，2015年初就已经涨到了30万元/月。而据本报记者问询几家P2P公司得到的结果是，其品牌专区每家P2P公司价格都不一样，有的公司价格可能达到200万元/月，也有价码更高的平台。粗略算下来，仅在百度品牌专区一年的花费就已经达到上千万元。而360的品牌专区价格，也在2014年10月份由5万元/月上涨到12万元/月。据了解，在搜索引擎上的花费不仅如此，还有一处需要花钱的地方。例如，在百度搜索某家P2P公司，该公司需按照点击率向百度付费，点击一下费用大概在5元&6元之间。&成本能控制在50元左右，则是成本控制得相当好的平台。&某P2P平台负责人对记者表示。&这个获客的价格每个P2P平台都不一样，也有的公司成本达到1000元左右，但这是不值得推崇的。&上述P2P公司负责人对本报记者坦言。一般P2P平台的获客成本在300元-500元，个别甚至到了800元-1000元。&线下广告的转化率更差，其获客成本大概在600元以上 。&在网贷之家联合创始人朱明春看来，P2P行业获客成本&真的很高&，原因是，在中国人的理财意识尚未普及的背景下，P2P行业的报道又以负面居多，这让很多投资人踌躇不前。更值得一提的是，辛苦得来的注册用户，并不一定会转化为真正的投资用户，要完成两者之间的转化，P2P平台需要付出更大的代价。有业内人士分析认为，平台推广分两种：自己的钱和投资方的钱。融到资的平台会迅速把流量和交易额做大，以后再慢慢摊销成本;自己拿钱做推广的平台则相对谨慎。&在百度类的搜索引擎价格虽然很高，但这部分钱却是行内公认必须要烧的地方。&某P2P企业负责人表示。与一些稍微有些名气的P2P平台所不同的是，一些小的P2P平台此路则无法行得通。据记者了解，自2014年旺旺贷平台跑路事件之后，百度不再轻易对P2P公司开放品牌专区，一些业内规模及品牌影响力小的P2P平台，自然无法&进门&。能烧的起的钱&论坛拿奖及参加协会被大型推广渠道拒之门外的P2P平台，并不代表其终止了&烧钱&之路。除了常规的营销、运营渠道&烧钱&之外，P2P花钱的地方还有很多，比如，拿奖及赞助各种论坛。当下，互联网金融已成为时下各大论坛的标配，一些主办方也从P2P身上嗅到了商机。通常P2P平台赞助一场论坛的价格，从几万元到几十万元不等，包括发声、采访、展台、拿奖等各方面展示出来。据悉，P2P赞助国内某论坛的价格约为10万元&50万元不等，有的论坛还会设计一些奖项，若有的P2P平台想提高行内的知名度及认可度就需要竞价拿奖。而有的论坛甚至以打包的形式销售，例如，赞助了20万元后，里面包含某些奖项、负责人的台上讲话及新媒体上面的推广等等，形式多样，套餐自由选择。&每天我的邮箱都塞满了各种论坛及奖项的信件，问询平台是否要参加。&某P2P平台负责人表示。在他看来，得奖及参加各种论坛是件非常容易的事情，&只要肯花钱。&据本报记者获悉，通常一些奖项的价格在几万元至几十万元不等，&重点还是要看论坛的背景和规模。&张海(化名)表示。本报记者在采访另一家规模稍小P2P平台相关负责人时，他语气中吐露出了诸多的无奈，&像我们这样刚起步、规模稍小的P2P平台，自认为风控做得很好，但并不能得到行业的认可，因为没人知道你的存在。&他认为，&虽然百度的推广不做小平台，但其实更重要的是百度等搜索引擎的推广花费太高，很多规模小的P2P平台并没有获得注资，根本无法承受，只能退而求其次通过多参加论坛及得奖的方式，提高品牌知名度和行业认可度。&除此之外，在互联网金融领域还有众多协会，在协会里若坐上头把交椅似乎并不是特别难的事。北京市网贷协会曾因一张流传出来的会费管理照片而&名声大噪&。坊间有消息称，上面明码标价：会长200万元/年，常务副会长100万元/年，会员25万元/年等等。本报记者致电北京市网贷协会相关负责人，他以不接受电话采访为由，拒绝了记者的问询。据了解，该协会会费标准是和平台共同商定的结果，他认为，协会不会为P2P平台背书，而是一个让大家履行职责的场所。这一价格让许多原本想加入的平台最终&望而却步&。&参加协会的好处就是资源共享，提高行业的认可度。但有些价格实在太高，规模小的P2P平台根本去不起，也不舍得花那么多的钱。&有些P2P平台认为，&这个钱花得很值&，理由是100万元去做搜索推广的话，几天就烧完了。而加入这样的协会对平台品牌的影响作用是长期的。未见春天的烧钱&投放硬广硬广告是很多公司企业都会选择的重要途径之一，但对于P2P业内来说却是避之不及的。&硬广成本非常大，但目前来看效果并不明显。&某P2P平台负责人对本报记者表示。放眼望去整个P2P行业肯大手笔在硬广告上&烧钱&的当数宜信和人人贷两家公司。据本报记者不完全统计，人人贷在北京地铁里的硬广告是选站做的12封灯箱和选站做的墙贴，而宜信做的则是12封灯箱套餐。具体花费多少记者并未拿到确切数据，而公关公司也并未吐露。但根据本报记者从北京某地铁广告运营公司，拿到的北京地铁广告的报价单显示，12封灯箱套装100块(4周)的价格大概在168万元、12封灯箱套装150块价格在230万元、12封灯箱套装200块价格是280万元、12封灯箱套装300块价格408万元、12封灯箱套装400块价格460万元，若在地铁里内包车9列的价格在145万元左右、内包车18列则是270万元，而墙贴的价格动辄也是上百万元。而据该广告公司负责人介绍，北京地铁每条线路及每个站点的价格都是不一样的，记者粗略地看了一下价目表，标价一般都是上百万元，几乎没有低于100万元以下的价格，当然不排除个别平台做广告会享受打折优惠情况。&其实除了一些肯烧钱的公司，大多数P2P平台都会避开做硬广告，因为费用特别高，效果不是十分明显。&上述P2P平台负责人表示。他同时认为，&除非是已经获得了几轮融资或是获得大股东的支持，不然很多P2P平台一般不会随便做硬广告。&最省钱的烧钱&逢年过节促销除以上的烧钱方式之外，P2P平台最喜闻乐见的&烧钱&方式则是红包、抽奖、送&肾六&、送黄金等等。本报记者浏览各大P2P平台发现，继&双十一&&双十二&&元旦&平台掀起一轮又一轮促销活动后，迎春节的营销活动又风风火火向投资者扑来。多家P2P网站年终大礼诱惑力十足，借年底节日较多的机会纷纷推出注册有礼、手机送不停、投资送&粮票&、&说吃就吃&等形式多样的揽客活动。但花大价钱促销打广告的P2P网站固然赚得了眼球和客户数量，然而&烧钱&揽客无疑提高了P2P平台的成本。从盈利情况来看，国内多家P2P平台的&脸色&都不太好看。老牌P2P平台人人贷在2014年9月才宣布实现盈亏平衡。在本报记者采访中，发现并非所有平台在主观上都愿意&烧钱&，只是业内竞争激烈不断抢客的情况之下，不得已而为之。&最终能存活下来的平台，不是为战略投资者服务的平台，而是为线上项目投资者服务的平台。&有业内人士认为。也有业内人士认为，&烧钱&促销的方式会在一定程度上影响P2P平台的健康发展，也是不可持续的，因为当前P2P平台的利润十分微薄，亏损的平台不在少数，大肆投入资金会提高平台运营成本，并最终转化成投资者的投资风险。
P2P网贷明天，是来自监管的明天
今年以来，各路资金在互联网金融领域的大显动作，由此显示出这一领域的创新和发展前景仍然广阔。尤其是P2P网贷市场虽然良莠不齐，但是仍然发展迅速。事实上，只有明确了互联网金融的定义和范围，才能在法律层面、监管条例、部门规章上出台有针对性的规范。因为目前我国金融业监管还是机构监管的模式，而不是功能监管，未来还将围绕现有监管框架来进行。这要求对互联网金融机构至少要进行简单的分类，将产品进行归类后再确定监管部门。但同时因为互联网金融产品往往是跨界关联的，还应明确监管协调该如何开展， 。
据监测报告则显示，2014年第3季度P2P网贷市场急剧扩张，市场交易规模由第2季度的381亿元增加至第3季度的579.1亿元，环比增长52%。在民间资金纷纷进入P2P市场的同时，不少金融机构和国有企业也开始在这一领域发力。这些正规军的兴起既显示出P2P有广阔的前景，也让市场对引入监管的期待升温，以解决行业鱼龙混杂、部分平台经营不规范的现状。
社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛表示，对于互联网金融的监管，最早始于支付清算即第三方支付，人民银行已经将其纳入了监管，并有支付清算协会自律管理。但是随着余额宝等一系列跨界产品的出现，互联网金融给监管体系带来的挑战比较大，因为我国现在仍然是机构监管模式，而不是功能监管。而且总体上我国的金融创新还不足，目前监管机构已经认可了互联网金融这种业态，但要拿捏监管和创新的平衡，存在一定的难度，形成各个部门都认可的监管条例仍需探讨。
从金融的属性来看，互联网金融必须是强监管，但如果从互联网的角度来讲还应该给予其充分创新的空间。但两个行业在跨界的同时引入监管是必要的，业界比较倾向于底线监管原则。因为P2P这一互联网金融模式还没有完全定型，在某种程度上是金融产品的互联网化，比如借贷、理财甚至资产证券化等都可以通过互联网技术实现。
不少专家分析，鉴于市场新进者快速增加，对于互联网金融的监管，应当在机构监管的同时，加强对从业者的行为和功能监管，这需要利用大数据等科技手段形成对互联网金融企业行为轨迹的监测，以及时预警相关风险。如此既扩大了监管的覆盖面，又能及时对投资者进行风险提示，减少投资损失。大数据挖掘、分析等技术运用的成熟，可以在技术手段上弥补机构监管覆盖面有限的不足。王岩岫提出P2P监管的&十条原则&，包括P2P项目要一一对应、P2P机构不能持有投资者的资金、加强第三方托管和信息披露等。
在监管政策方面，继去年&三条红线&后，监管层又提出十条原则，虽未形成具体文件范本但也对行业发展起到了较好的指引作用，资金托管、实名登记等环节在实践中得到较好的落实，而行业准入、从业者资格等方面还有待加强。另外，P2P平台在运营中关键是要遵循信息中介而非信用中介的本质，不能有资金池，不能将投资者风险交叉甚至向金融主体传导。
在&双十一&期间，一些P2P公司通过包装营销、投资返现以短期冲量。这些行为在赚取投资者眼球的同时，也引来了质疑。P2P平台应当在信息披露、风险控制上下足功夫，才能提升平台的竞争力，而不应当以短期的高收益误导投资者。
现在互联网金融企业在发展过程中确实有部分不理性的行为。因此在监管中首先就要明确什么是互联网金融，因为现在的概念和边界不明确，所以导致很多的产品与非法集资以及其他的产品混同或混淆。只有明确了互联网金融的定义和范围，才能在法律层面、监管条例、部门规章上出台有针对性的规范。因为目前我国金融业监管还是机构监管模式，而不是功能监管，未来还将围绕现有监管框架来进行。这要求对互联网金融机构至少要进行简单分类，将产品进行归类后再确定监管部门。但同时因为互联网金融产品往往是跨界关联的，还应明确监管协调该如何开展。
对监管机构来讲，每一种互联网金融产品都没有脱离原有的金融业的运行模式，只是互联网化或者跨界关联，因此，原来的监管手段和方法仍然适用。但是对互联网金融表现出的新特征，可以通过审批注册、登记备案的方式加以监管，另外可尝试在互联网金融领域出台某些负面清单以加强管理，这也是值得期待的。我们衷心期望，P2P未来的路可以走的更稳更长远。
有效降风险，促进互联网金融健康发展
随着2014年底将近，监管步伐也在一步步加快，监管信息频频传出，银监会创新监管部主任王岩岫曾多次提到P2P监管思路，其中一条就是加强对投资者的保护力度，充分披露信息，提高透明度。他曾表示，P2P机构不仅要向市场披露自身的管理和运营信息，也要向投资者做好风险揭示和融资信息的提供，开展必要的外部审计， 。&而据相关信息了解，目前业内比较关注的是逾期率指标，由于P2P行业中逾期率的计算有很多种方法，投资者无法清晰了解行业的真实风险情况。&今年以来，银监会监管层领导曾多次在公开场合强调P2P应加强信息披露力度，开展必要的外部审计。有业内人士称，如果外部审计日后全面铺开的话，那么被网贷平台所讳莫如深的逾期率、坏账率数据将最终大白于天下，而平台的风控能力、管理能力也将被外界深入了解。&虽然国内网贷行业经过了多年发展，相比早期而言，业务、信息披露上的透明度有了很大程度的改善，不过关于逾期率和坏账率却始终无法得到有效的公布，甚至很多平台对外宣称坏账率为&0&。&上述问题的原因在于P2P网贷行业没有外部机构来财务审计，而国内主要的银行机构公布的历年报表中，投资人可以很清晰地看到银行的坏账率。为了促进行业的健康发展，网络融资中介机构对于信贷风险的衡量评估标准需要统一，并需要对从业机构进行相应的第三方审计，强制要求透明公开，不能以商业秘密为由拒绝披露风险指标定义和风险水平，以便形成整个行业的可比、透明、公开的风险防范机制。风险控制、透明公开、规范管理，是行业健康发展所必须坚守的。&&　　真实的坏账率对平台和投资者的重要性如何？据我们了解，信贷风险的复杂性在于风险具有滞后性，使得整个问题更加扑朔迷离。在创业初期，风险不可能一下子暴露出来，但是随着行业大规模发展，风险随着时间延长逐步爆发和集聚，行业将出现致命的后果。根据中国小额信贷联盟P2P行业委员会发布的《个人对个人（P2P）小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》及其实施细则、上海市网络信贷服务业企业联盟发布的《网络借贷行业准入标准》相关规定，采用统一风险指标&90天以上逾期率&定期披露风险运营信息。&P2P行业向社会公众披露风险指标，可以向出借人展示真实的风险状况，让投资者和舆论理性地来看待风险。监管层应从标准化、专业化、规范化的角度出发，及早形成建立科学、统一的风险评估标准和公开透明的操作规范。&只有有效监管切实到位，才可以真正让投资人的风险降至更低，没人不喜爱安全的投资，只有安全投资，P2P才会得到大众的全力支持，有支持才有蓬勃健康的发展。我们相信，这一天不会太远。
相对银行降息，P2P火热不减
2014年末将至，而P2P投资热度不减，从侧面说明了P2P存在发展的必然性，然业内人士认为，其内中蕴藏的巨大商机并未被完全开发。P2P现在还只是&萌芽&阶段，任何野蛮生长的事物都只是初期现象，而现在，P2P行业为求突破求安稳，已逐渐在往一条稳健发展的阶段漫延，在这个发展过程中，一大部分投资人沉淀下来，已开始了稳健长期的投资，只有一少部分因各种原因离开，与此同时，有更多的投资人群体不断地加入进来， 。&准确来说，投资P2P是个&技术活&。投资者需要注意两点：一是恰当地评估自己的风险偏好和风险承受能力。偏稳健和风险承受能力较低的投资者，如决定投资P2P，应尽量选择金融机构背景的P2P；二是P2P目前仍是无监管的行业，监管政策的出台可能会使行业发生较大的变化。因此应对P2P的监管动向保持关注，以避免潜在的监管风险。&央行降息了。降息之前，所有银行的1年期存款利率都执行为3.3%。降息之后工、农、中、建、交、招6家银行调整幅度保持一致，相较于基准利率上浮至3%。存在这些银行的利息较以前减少了，不甘心的储户开始琢磨：听说P2P收益很高还保本，是不是应该把钱拿出来投向P2P？&虽然今年P2P的收益率一直在下降，并且在目前央行降息的大环境下，P2P的收益率还可能进一步下降，但绝大部分P2P平台的年化收益率都在10%以上，相比于3%的一年定期存款利率，P2P收益率仍然是诱人的。&存款和P2P是不是可以相互替代呢？首先，虽然多数P2P都声称保本保息，但应当注意的是，P2P目前仍是一个无监管的行业，大部分平台并不具备保障本金的能力，一旦出现风险，平台很难凭自身做好风控，保障投资者不受损失。其次，如果有支取需求，存款除了罚息，没有其他的条件限制。而P2P就不同了，大多数P2P平台并没有债权转让平台，即使有，也有一定的期限限制，比如1个月、3个月等等。另外，转让人还有损失部分本金的可能，这要取决于平台的转让规则及具体市场的需求情况。还有一点，P2P应分散投资，将资金投入若干个平台的若干个项目。包括平台的背景、运营模式、风控管理、项目状况等等，都需要投资者付出一定的时间和精力去了解和研究。&不过，P2P中有一个&派系&&&银行系P2P，是否投资这类P2P会比较可靠呢？银行系P2P出现违约的可能性比较小，毕竟银行在金融体系中的地位比较特殊。所以在&保本保息&这点上，银行系P2P与存款大概可以打个平手。从收益率上说，几家银行系P2P的年化收益率在5-8%的区间。从流动性上说，目前的几家银行系P2P，大部分都没有债权转让功能。也就是说，投资到期前是不能提现的。投资期限一般是2-12个月，起投金额100-30000元不等。在这里，投资者还需要考虑的一个问题是，如果投资P2P的话，投资期限不满一年，投资者有&再投资风险&。也就是说，届时如果P2P收益率走低，再投资收益率就会比前一期要低。另外就是一些银行系P2P满标的速度非常快，许多投资者都可能遇到抢不到标的情况。这样的话，投资者实际拿到的收益率可能不足一年5-8%的水平。&由此来看，投资P2P仍然应注重于单一专注型P2P，专做鞋子的一定是做鞋能手，专做护肤品的，扶肤品一定会做的很好好，专做某一品牌，才能成为品牌王者，现下P2P平台五花八门，但相对来说，还是更应该选择专做P2P的平台。
央行推进“中国互联网金融协会”成立
人民银行今日公告称，互联网金融监管，要处理好政府监管和自律管理的关系，充分发挥行业自律的作用，抓紧推进&中国互联网金融协会&的成立， 。
& &&央行表示，要充分发挥协会的自律管理作用，推动形成统一的行业服务标准和规则，引导互联网金融企业履行社会责任。同时互联网金融行业的大型机构在建立行业标准、服务实体经济、服务社会公众等方面，应起到排头兵和模范引领作用。
& &&据大智慧通讯社获悉，成立全国性的&中国互联网金融协会&，是去年年底，由央行牵头的互联网金融发展与监管课题组向国务院汇报的内容之一。
& &&据熟知该课题组人士向大智慧通讯社介绍，中国互联网金融协会一旦成立，便是全国性的一级协会，直接由央行分管。而不是隶属于某个一级协会下的二级单位，或二级协会。因此与支付清算协会，或中国互联网协会下属的二级协会有本质的不同。
& &&在互联网金融监管政策正式出台前，行业自律被公认为是规范行业发展的有效渠道。而在众多的行业协会中，被业内公认的，比较有权威官方背景的行业自律协会，是去年12月3日，由央行分管的支付清算协会成立的互联网金融专业委员会，和今年1月16日，由工信部分管的中国互联网协会成立的互联网金融工作委员会。
对于P2P资金委托管理这块肥肉 银行为何才动手
P2P网贷行业迅速发展，在肥肉越来越肥的同时，作为玩钱的行业，对钱的往来和安全更加敏感。能够通过资金往来，从P2P网贷行业雁过拔毛、分一杯羹的除了第三方支付外，还有金融领域的正规军银行， 。日前，申城P2P网贷平台你我贷与融道网先后宣布与招商银行上海分行签订了战略合作协议，启动银行资金委托管理业务。P2P网贷行业经过2014年的野蛮生长，年交易额已达到3280亿元，增速高达210%。面对这样一块大蛋糕，为何银行迟迟没有&开动&?此外，早已先行的第三方支付又缘何没有在P2P资金委托管理业务中站稳脚跟?P2P资金托管你我贷与招行签署的战略合作协议显示，双方将在交易资金委托管理、财富管理、融资租赁业务、个人金融服务等多个领域开展战略合作。与银行签订战略合作协议的你我贷并非先例，《第一财经日报》记者梳理发现，此前，红岭创投与平安银行，国诚金融与平安银行，宜信与中信银行，开鑫贷与中国银行和江苏银行等多家网贷平台已与银行先行&联姻&，迈出了第一步。但对于步子的大小、是否真的踏出了&脚印&，尚有很大区别。某P2P网贷负责人表示，在战略合作之后，多数银行便暂停了脚步，没有做真正的系统对接。而招商银行在这方面步子较快，一方面源于招行自身拥有P2P网贷业务，对于该行业了解得更为深入和透彻;另一方面，招行在系统建设上较其他银行做了更多准备工作。&系统改造需要耗费一定的人力、资金成本，在没有看到实质利好的情况下，鲜少有银行愿意付出。&该负责人表示。&我们在系统测试方面已经到了最后的收尾阶段。&你我贷总裁严定贵对《第一财经日报》记者表示，此次与招商银行的战略合作已经进入&实操&层面。你我贷平台与银行签订资金委托管理之后，银行对交易平台大账户进行统一管理，借款人和投资人除了在平台上拥有一个账户外，同步在招商银行生成一个二级账户，这个二级账户将根据平台的交易规则、充值记录、提现记录等，生成余额以及债权、债务列表。&通过招商银行的管理，不论把投资人还是借款人的账户完全纳入招商银行的账户体系中。&严定贵表示，这个二级账户完全由账户持有人来操作，不再由平台进行操作，可避免平台利用托管账户来挪用投资人资金。某P2P网贷平台负责人表示，在这一战略合作上，双方均表现了积极的态势。在这背后一方面是监管靴子快要落地的信号。&未来平台资金交由银行管理或成为细则内容。&该负责人说。另一方面则是面对P2P网贷不断壮大，作为银行增值业务之一，在实质性业务开展之前，银行先行跑马圈地的表现之一。&具体落实银行尚不着急，先将平台所有权划分更为急迫。&上述负责人对《第一财经日报》记者表示。落地尚属少数&2014年年初，招商银行和浦发银行曾就P2P网贷资金托管事宜找过上海信息服务行业协会。&一名业内人士对《第一财经日报》日报记者如此表示。与招商银行相似，将目光集中于P2P网贷平台的还有平安银行、光大银行、中信银行以及工行等。且部分银行已经同行业内部分网贷平台开始协商洽谈，并签订了战略合作协议。一名接近平安银行的人士对《第一财经日报》记者表示，平安银行共与几十家网贷平台签订了战略协议，由于对行业了解不多，且存疑虑，因此在具体落实上采取了批队式洽谈，首批约筛选了10家平台。在银行摩拳擦掌的一年中，某P2P网贷平台负责人用&雷声大雨点小&形容了这一合作进程。该负责人表示，目前这一进程虽然双方都有动力但速度缓慢主要来自于两方面的因素。第一，昂贵的手续费。作为通道的第三方支付，资金划转的手续费约为2.5& ，而银行几乎是这个费用的一倍，约为5& 。&不同的银行手续费不尽相同，另外这一手续费也适平台体量而定，浮动状态并非固定。&上述平台负责人对《第一财经日报》记者表示。第二，平台希望银行提供类余额宝等理财产品，但尚未果。目前，部分同P2P网贷合作的第三方支付已有提供该类产品的先例。&如果拥有类似的产品，当投资者资金&趴窝&的时候能够获得一定额外收入。&融道网旗下生菜金融理财平台创始人兼CEO周汉说。国诚金融CEO王建章对《第一财经日报》记者表示，同卡同进也是严重制约银行资金委托管理业务开展的绊脚石之一。&目前很少平台能够做到同卡同进，而第三方支付资金托管下，可以做到多卡对一卡。&王建章表示，即使投资者拥有多张银行卡也只能在投资前将其划转至一个银行卡，以达到同卡充值、同卡提现的目的。此外，某P2P网贷行业高管表示，银行普遍反应迟缓的原因，还包括硬件建设、系统建设、系统对接等因素。&由于银行拥有更多高利润项目，尚无足够动力改造银行系统，以为P2P平台系统对接做准备。&该高管人士表示。与此同时，2014年P2P网贷行业&雷声&不断也严重影响了该行业在银行心目中的&形象&。&银行心里没底，在担心平台存在跑路问题的同时，更担心经营性风险。&上述高管表示，目前，P2P网贷行业在对不良资产进行处置之前，行业平均坏账率为10%左右，最高的几乎达到20%。第三方支付托管存疑在P2P网贷平台资金托管领域最早破冰的是第三方支付，然而，随着合作的进行，越来越多的平台依旧将托管的目光从第三方支付转向了银行。截至目前，央行共审批了200多张第三方支付牌照，但是《第一财经日报》记者梳理发现，目前真正在运营企业比重并不高。此外，具有更多商业属性的第三方支付平台更多依靠交易手续费来实现商业收入，其盈利能力、可持续发展能力相对较弱。严定贵表示，之所以最终靴子落地在银行，出于对第三方支付企业的两方面的考虑。一方面，第三方支付的稳定性存疑。作为支付清算的重要手段，随着P2P机构业务模式的不断扩大，第三方支付是否有可持续发展的能力进而保障投资者的权益尚存疑虑。另一方面，目前部分第三方支付企业拥有P2P网贷平台业务。&我们做托管业务，最后找的是个竞争对手，这对平台不公平。&严定贵说。同严定贵一样，目前与银行签订资金委托管理战略合作协议的P2P网贷平台更多处于第三方支付的公信力的质疑。&这个行业黑天鹅事件不停歇，经常出问题。&某P2P网贷平台负责人对《第一财经日报》记者表示。与此同时，多位行业平台业内人士表示，网贷平台与第三方支付合作方式为，平台在第三方支付开设一个托管账户，所有的资金通过充值系统进入平台在第三方支付的公共账户。&无论是借款人还是投资人，其对在第三方支付平台账户没有资金操作权利，只有平台本身才拥有这一权利。&某行业资深业内人士表示，这个账户实际上并未起到对投资者资金保护的作用。
借钱不看脸看学分绩，P2P助学借贷SoFi获2亿美元D轮融资
SoFi我们之前有过介绍，是一个专注于学生群体的 P2P 借贷平台。这家助学借贷公司有意思的一点在于，他们依据学校、成绩、努力程度等信息为更优秀的学生对接获得认证的投资人，为他们提供更低利率的助学贷款。换句话说，这家公司有点像用孵化器选创业公司的方式做学生借贷， 。SoFi 最近获得了一轮 2 亿美元的 D 轮融资，Third Point Ventures 领投，Institutional Venture Partners (IVP)、Wellington Management、SharesPost Investment Management 等参投。成立仅四年，SoFi 目前的估值已经达到 13 亿美元，距离上市的脚步越来越近了。&所以，SoFi 为什么能在 P2P 借贷中崛起？依据一些外媒的报道，我猜原因可能有两个：第一，是美国现有市场坏境下 SoFi 独特的借贷模式。银行这些机构因为法规条例等管制，只能向学生市场提供统一利率的贷款，而就读哈佛这种顶级名校、同时有借贷需求的学生群体，所组成的还款率更高的&优质市场&，面对银行这种统一的利率其实是&不太公平的&。SoFi 专注于做这个优质群体的服务，风险更小同时报酬更大。第二，SoFi 不仅只做这个优质市场，还试图做大。不同于其他 P2P 借贷平台把眼光只放在小额消费贷款这种小钱上，SoFi 更喜欢做大钱。SoFi 集齐了一堆热情的土豪以发展更多模式的贷款业务，扩大规模。就在去年，它成为了美国本土第一家提供房屋贷款的 P2P 借贷平台。当然，原因可能也不止这些。近年来 P2P 借贷异常火热，Lending Club和OnDeck都已经上市了，国外同属助学借贷领域的还有一家CommonBond也做了挺久，前不久我们报道过的 Earnest 也推出了一款针对学生的借贷产品。国内也出现一些学生 P2P 借贷，但因为国情不同，似乎更侧重消费分期付款方面。
远离高息平台 P2P里外贷10亿违约涉非法自融
P2P平台尽然沦为了个别人的敛财工具。近期，有P2P史上&原子弹&之称的惊天大雷爆发，P2P平台里外贷待收本息达9.34亿，出现兑付危机。值得关注的是，另一家公司上咸bank因涉嫌非法吸收公众存款1.56亿也被警方立案调查，而两家平台融资得来的大部分钱款都被投进一家叫清大华创置业有限公司（下称&清大华创&）的房地产企业，而该公司的法人、董事长高琴目前已被警方控制。有投资者爆料，里外贷与上咸bank的实际控制人均为高琴，二者作为关联平台涉嫌非法自融超10亿。记者联系这两家平台，但都已人去楼空， 。
借款人高琴贩卖金银花起家记者查询工商局网站，发现早在2003年10月，高琴就成立了山东鼎生农业科技开发有限公司，并担任法人，该公司主要经营农业技术及产品开发。据知情人士爆料，高琴与丈夫张杰最先从事的职业为种植和贩卖金银花茶，并靠此取得了不错的成绩，赚得人生第一桶金。第二年，即日，高琴张杰夫妇进军当时如火如荼的房地产，并成立山东鼎达房地产开发有限公司，高琴担任法定代表人。该公司官方网站显示：山东鼎达房地产开发有限公司成立于2003年， 股东共同出资组建，主要投资者为山东省鼎达装饰工程有限公司等。记者通过查询工商局网站，发现山东省鼎达装饰工程有限公司的主要人员一栏有孙友卫的名字，该人日后成为里外贷的公司法人。日，高琴夫妇成立济南清大华创置业有限公司，法人代表为高琴，主营房地产开发项目。清大华创主要楼盘名叫长岭山花园项目。里外贷此前宣传的投资标的也正是此项目。这也说明，里外贷已经触及p2p公司不能自发自融的监管红线。值得注意的是，该项目同时还涉及多家机构，有不少企业为其提供资金，包括长安信托、新华信托，金地集团旗下的私募基金公司亦被卷入，但具体涉及多少资金则尚不得而知。2012年，高琴通过清大华创下属地产项目收益权作为抵押，鼎达公司和高琴本人作为连带担保方向长安信托融资1.5亿人民币用于地产项目的开发，利息为10%，时间为1年。至2013年12月，因清大华创未按合同约定履行义务，长安信托向陕西省西安市公证处申请出具执行证书。济南铁路运输中级法院在2014年3月裁定：冻结、划拨被执行人清大华创、山东鼎达房地产开发有限公司、高琴银行存款人民币1.6亿元整，或查封、扣押其同等价值的财产。爆料人士称，此事件也成为高琴夫妻资金链断裂的导火索。
里外贷、上咸bank高息吸存2013年，P2P网贷行业在中国逐渐发展成熟。当年4月18日，北京众旺易达网络科技有限公司（里外贷）成立，而该公司的法人代表为之前提到的鼎达装饰孙友卫，该平台注册资本1000万元，法人股东为山东省万军投资有限公司。知情人称，孙友卫与高琴夫妇的交情从2003年就开始了。记者查阅其网站发现，里外贷标的年利率基本都在19.8%左右，有的还奖励0.2%或者8.5%甚至16%，综合起来一些项目投资者理论上可获得45%的年化收益，投资期限1个月&12个月不等。从里外贷上线至日，累计成交额超过24.6亿元。据网贷天眼统计数据显示，里外贷运营的两年时间里，平台借款人仅42位，每位借款人笔均借款额31.89万元，笔均借款额最高达200万元，前20位借款人借款总额占比高达99.66%。数据显示，在排名前3位的借款人中有2位借款金额超过了4.5亿元，一位达到了2.5亿元，借款总额超过了11.7亿元。如此高额的借款，再加上里外贷给出的将近40%的超高收益，爆料人士称，该平台幕后操作者就是高琴夫妇，真正借款人也是高琴夫妇，平台资金模式大致是前期平台融资，接着购入土地或其他项目，之后抵押向银行借款或发布信托产品，然后归还欠款，再循环进入下个项目。知情人士向记者爆料，上个月跑路的P2P平台山东上咸投资有限公司（上咸bank）实为里外贷的马甲平台，实际控制人也为高琴夫妇。坊间还有消息称，里外贷出现提现危机时，曾从上咸BANK紧急调了一部分钱，用于安抚部分投资人。颇为巧合的是，在上咸跑路数日后的1月22日宣布停业，而里外贷1月26日发布公告称，由于里外贷借款人高琴已被济南警方控制，公司暂停一切业务。其实两公司的蛛丝马迹可从其股东公司中寻得，2014年相继成立的山东省万军投资有限公司（以下称&万军投资&）、济南华仓投资咨询有限公司（以下称&华仓投资&）分别为里外贷和上咸bank股东，记者通过查询工商局资料发现，两家公司的主要人员信息一栏均有刘怀军的名字，刘怀军在华仓投资担任经理，同时在万军投资担任监事。
专家建议：远离高息平台据网贷之家的数据，截至1月23日，里外贷总成交量22.48亿元，待收本息共计9.34亿元；平均借款期限5.56个月，综合收益率高达39.77%。&里外贷这种高息P2P平台，自融的可能性很大。&针对收益率极高的网贷平台，理财范COO叶映辉向《经济参考报(微博)》记者分析道：&自年末央行降息后，社会的平均融资成本一直在下降。所以一个收益明显高于社会融资成本的平台，一般要么是自融，要么是另有他图。投资人对于这类平台应该引起足够的警惕，目前的经济形式下并没有能承担如此高收益的产业，即使是权益类产品也难达到，长期高收益是难以为继的。&&投资人选择平台时需要理性分析，不能过分追求收益，很多问题都暴露在细节方面。平台产品结构、高管金融行业从业背景、借款项目信息披露、准入机制等都是需要考察的因素，综合各方面因素在收益和风险之间找到一个平衡点。&叶映辉说。
央行降准缓解资金紧张 P2P收益率长期看跌
今年节前银行理财产品市场出现了量价齐跌的局面，近期理财产品的平均收益率甚至从5.3%下降到5.1%， 。&随着央行降准，昨日记者调查理财市场发现，和往年的春节前不同，今年节前银行理财产品市场出现了量价齐跌的局面，近期理财产品的平均收益率甚至从5.3%下降到5.1%。分析认为，短期市场资金紧张的局面获得缓解，市场预期我国将进入降息周期，货币政策方面也将偏宽松为主，预计本次降准后银行理财产品的收益率还将继续回调，传统的银行理财高收益的时间点春节也将难以改善银行理财收益率下滑的趋势，未来破5的局面可期。虽然临近年底，但和往年不同的是，今年的理财市场并不理想，据优选财富投资研究中心统计，日至2月4日，在售银行理财产品共6472只，比去年同期有大幅增长，增幅为27.3%，较2014年12月的6827只，环比下降5.2%;自1月17日~30日两周共发行银行理财1753只，其中非保本型的理财产品仍然占绝对优势地位。从收益率上看，进入2015年以来银行理财的收益率一直在缓慢下降，2015年第一周产品平均收益率在5.3%附近，而随着时间的推移最近一周产品收益率下降到了5.1%的水平，并且还有继续下跌的趋势。同时高收益理财产品的数量也在不断减少，收益率较高的产品还主要集中在挂钩股市和指数的产品上。降准缓解市场资金紧张局面央行自2月5日起普遍降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放流动性达7000亿以上规模。多位专业人士分析认为，本次降准属于预期之内，首先在时间点上，临近春节资金紧张，又逢证监会再次开启IPO，短期市场资金紧张局势将会更加严峻，降准将有助于直接缓解市场资金紧张的局面。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日表示，&我们认为，2015年会有3次降准(剔除本次之后，还有2次);全年会有1次降息，主要是因为刚性兑付的存在制约了降息效果的发挥。&理财产品收益率将持续下跌对银行理财产品来讲，每年春节前后银行都会发出高收益理财产品来吸引投资者，但2015年以来银行理财产品的收益率在不断下滑，这主要受到我国目前的经济形势以及货币环境的影响，市场整体预期我国将进入降息周期同时货币政策方面也将偏宽松为主，这种形式下银行理财产品的收益率下降属于正常现象，预计本次降息后银行理财产品的收益率还将继续回调，而传统的银行理财高收益的时间点春节也将难以改善银行理财收益率下滑的趋势。融360分析师刘银平认为，受春节因素影响，市场流动资金偏紧，2月份收益率明显下降的可能性不大，但央行降准及春节之后，银行理财产品收益率很有可能重回下行通道，2015年上半年将跌破5%。中长期产品有利于锁定高收益目前正值春节前夕，手中有闲置资金或是刚领了年终奖需要打理的投资者，不妨在春节之前购买6个月以上的中长期理财产品，可以提前锁定高收益，避免后期收益下降带来的损失。此外，央行降准后，大量流动资金将流入股市，有望推动股价大幅走高。银行或将增发挂钩股票或股价指数的结构性理财产品。不过，此类产品风险较大，对风险承受能力较小的投资者要谨慎购买。互联网&宝宝&：收益率年前抬头难存款准备金率怎么计算呢?如果存款准备金率为7%的话，商业银行每吸收100万元存款，自己留着93万元，其中7万元要上交央行。若存款准备金率降到6.5%，自己就多留 0.5 万，只需交 6.5万给央行。央行此次降准0.5个百分点，主要对银行机构有影响，对余额宝等宝宝货币基金影响也较大。融360理财分析师廖新范认为：因为余额宝、理财通这些&宝宝&本质都是货币基金，央行降准后，市场资金面或将持续回暖，银行协议存款利率也将下降，主要投资协议存款的货币基金的收益率自然也可能跟着下降。这对于收益率已经&破5&的大多数宝宝们来说，这真不是一件好事儿，过去节前收益&抬头&的趋势或许很难再现了。P2P：短期影响不大 长期走跌近期股市活跃，银行资金分流较为严重，再加上临近春节市场资金流动性压力明显，从侧面证明银行资金偏紧的事实。新联在线联合创始人、总经理许世明昨日接受广州日报记者采访时表示，降准能给P2P网贷平台带来充裕的或有投资理财资金，借款企业自身及上下游的银行授信环境宽松，增强企业履约能力，降低借款企业违约概率。随着P2P行业监管的指导意见呼之欲出，业内预计，P2P行业利率继续下降将是趋势，未来或将降至12%左右。网贷之家报告显示，目前平台的平均年化收益率为17.46%;而2013年行业的平均利率水平高达25%以上。某业内人士认为，本次降准将加大对小微企业的支持力度，使小微企业融资成本下降，因此，某些专注于小微企业服务的P2P平台收益率有可能会受此影响，整体来看，网贷行业收益率水平在短期明显下跌的可能性不大，预计长期仍将走低。壹宝贷CEO罗浩杰昨日接受广州日报记者采访时也表示，&此次降准，使得小微企业未来从银行获得贷款将更加容易，这也将对P2P网贷平台的高融资成本构成冲击，从而促使P2P网贷平台收益率的下降。&&就算无降准的因素，2015年P2P产品的收益也会随着行业的成熟及规范逐步下行，中型民营P2P机构的收益水平会稳定在年化12%至15%区间。& 许世明表示。
P2P二级市场胎动 “国家队”有意入场
近日，全国首个P2P跨平台债权转让系统，网贷之家旗下品牌投之家的二级市场上线。与此同时，中央国债登记结算有限责任公司 （以下简称中央结算公司）2014年11月发布的一则招聘启事显示，&国家队&似乎也对P2P资产转让有意， 。& & &从投资人的角度来看，需要一个跨平台的二级市场。&PPmoney联合创始人胡新向《每日经济新闻》记者表示。& & 事实上，如何提高产品流动性一直是P2P行业较为重要的创新方向之一。目前，在较为普遍的两种方式中，净值标的方式被采用比例相对较高，而跨平台的二级市场则是讨论已久，尚未成形。& & 记者发现，投之家跨平台债权转让系统目前主要功能不是解决产品流动性问题。& & &如果要做纯粹解决流动性问题的二级市场，必须有一个对行业相当熟悉的团队，关键是解决出让方的准入问题，从我们的角度，这个问题还在摸索。&网贷之家首席运营官石鹏峰向记者表示。&国家队或有意进入& & 投之家跨平台债权转让系统上线，在一些业内人士看来，似乎在意料之中。& & 值得注意的是，中央结算公司此前发布的一则招聘启事，似乎表明国家队也对P2P资产转让有意，这则招聘表示，&中央结算公司及控股公司"银登中心"（即银行业信贷资产登记流转中心有限公司）现面向境内外高校应届毕业生公开招聘&，其中银登中心的招聘职位中包括&P2P业务信息监测与管理&岗位2名，招聘启事首发日期为2014年11月。& & 《每日经济新闻》记者通过可靠渠道获得银登中心总机号码，并以应聘者的身份致电咨询，该中心工作人员告诉记者，本轮招聘已经完成，至于该中心主要业务和P2P相关岗位的具体职责，上述工作人员表示不了解。& & 此后，记者表明媒体身份，希望获得相关负责人回应，上述工作人员表示，这些内容仍处于保密状态，不便对外公开。& & 根据国家工商总局资料，银登中心的经营范围包括：信贷资产及银行业其他金融资产的登记、托管、流转、结算服务，代理本息兑付服务，交易管理和市场监测服务；金融信息服务和有关的咨询、技术服务以及银监会批准的其他业务。&内部债权转让大多不活跃& & 目前，针对如何提高产品流动性的问题，P2P行业主要有两种方式，一种是平台内部债权转让，一种是净值标方式。不过，内部债权转让普遍存在盘子小，交易不够活跃等情况，而净值标的方式接受程度更高。& & 胡新告诉 《每日经济新闻》记者，PPmoney的内部债权转让系统一直在运行，不过交易活跃程度一般，&因为平台项目本身期限比较短，流动性问题不大&。& & 至于P2P平台应该采用债权转让还是净值标的模式，胡新认为，这和平台本身的定位有关。&如果期限比较短、收益率比较低，采用债权转让比较合适。而采用净值标，多是一些收益率比较高的平台。净值标大多为满足黄牛党的需求，如果没有足够高的利率，黄牛就没有可操作的空间。&胡新表示。& & 据了解，在互联网理财平台中，招财宝的内部债权转让做得相对成功，招财宝通过预约理财的方式，缩短了债权转让的交易时间，但实现的前提是海量的活跃用户，而这一基础一般的P2P平台并不具备。&未能解决流动性问题& & &从投资人的角度来看，确实需要一个跨平台的二级市场。&胡新向《每日经济新闻》记者表示，不过，P2P二级市场的建立还存在一些障碍，比如在核查项目的真实性时，需要项目的出处平台配合，这里面就需要协调。& & 据石鹏峰介绍，投之家P2P二级市场目前还不具备提高产品流动性的功能，更多像是P2P投资基金的变种。& & &债权转让的出让方，必须是非常专业的投资人，有能力做好风控、精选投资和风险分散。出让方转让债权或债权组合，相当于帮助其他投资人做好了精选和分散。&石鹏峰告诉《每日经济新闻》记者，投之家的P2P二级市场主要不是解决流动性的问题，从投资人的角度考虑，主要是获得类似操盘手的服务，可节省精力，更加方便地获得精选的债权组合。& & 此外，石鹏峰透露，对于出让方，投之家现在还没有一定的准入标准。&认证是一个很困难很复杂的事情，还需要摸索。目前，出让方这个角色是投之家负责人承担，背后对接的是公司整个投研团队，以后准入范围会考虑放宽。&& & 对于推出旨在解决产品流动性的P2P二级市场，目前时机是否成熟的问题，石鹏峰向 《每日经济新闻》记者表示，如果要做纯粹解决流动性问题的二级市场，必须有一个对行业相当熟悉的团队，能够获得数据、完成尽调、做好风控，关键是解决出让方的准入问题。& & &至少从我们的角度，这个问题还在摸索。&石鹏峰说。
P2P优势何在？全球银行都在关注P2P
据悉，多家银行进军P2P网贷市场，相继推出了自己的线上融资业务。银行加入P2P网贷以招商银行与民生银行为主力军，招商银行与民生银行强势进入P2P网贷行业，经过野蛮生长的草根金融P2P网贷，迎来了传统银行巨头的抢食者， 。　　除了招商银行与民生银行积极布局P2P网贷行业市场外，其他银行也没歇着，中国银行的P2P网贷平台也已在深圳试点。除此之外，中国农业银行、广发银行等纷纷试水P2P市场。业内人士称最近两年，P2P网贷行业出现了爆发式增长，人人贷、有利网等P2P网贷平台突飞猛进，让各大银行"红"了眼，诱惑它们也想来争吃一点P2P网贷行业中的"肥肉"。去年年初，交通银行推出&e贷在线&、光大银行推出&融e贷&、建行推&e贷通&等等。　　国内银行巨头大肆抢食P2P市场，国外各大银行也不甘落后。据知情人士透露，高盛集团以及法国兴业银行等多家银行正在商讨一项资助Aztec Money的计划，Aztec Money是一家新型的P2P融资平台，它创建了一个让人们能够竞购公司发票的在线交易市场。全球两个最主要的投资银行正在紧盯着飞速发展的P2P领域，很显然老牌银行的大佬们正在快速的接受P2P这一新型的融资平台，正准备着打破之前传统的融资模式。　　在美国，P2P平台的主要投资者包括大银行和其他领先金融服务公司。目前，P2P行业在美国由Lending Club和Prosper主导。Lending Club是目前全球最大的P2P网站，其在2014年完成上市。从该网站买入贷款的机构包括多家银行。资料显示，截至去年12月，Lending Club贷款达到30亿美元，同时公司在去年完成了1.25亿美元融资后，估值达15亿美元。&&P2P优势何在?&　一、P2P 堪称&轻型&银行最初P2P借贷被视为一种网络现象但很显然这一认识现在需要被推翻&&P2P已经是一种金融模式。银行的主要业务，P2P都可以做：评估贷款人、金融产品营销、发放贷款、贷后服务等。银行能做而P2P不做的是贷出自有资本、P2P只贷出平台上的投资人的资金，直接将投贷双方匹配起来。从这点上来说P2P相当没有资产负债表的银行。P2P可以低成本满足银行无法服务的贷款需求。这部分需求主要来自个人和小微企业。P2P实际上就是&轻型&银行。此外由于它可以使用特别的技术和方式来做风险定价，与银行相比就更具有自身的成本优势。&　二、监管相对宽松目前监管层对互联网金融肯定的态度已然明确为P2P的发展创造了一定宽松环境，然而随着银行等传统借贷机构监管规则的越来越严格，银行传统的贷款方式将变得越来越困难。　　招行原行长马蔚华曾在去年9月说，间接金融将很快被互联网金融所取代，互联网金融逼迫商业银行必须就传统业务模式进行改造。从马蔚华的讲话中可以看到银行对P2P的关注和危机感，所以银行布局P2P可说是顺理成章的&卡位&之举。&　借道P2P 银行可以走的更好更远&& & 在2014年，由于P2P平台数量和行业成交总额的极速增长，使得原本&高高在上&、&高不可攀&的传统银行开始受到一种前所未有的竞争业态的威胁。现在这种威胁虽然远远构不成决定性的致命一击，但是它却代表着某种趋势，反映着未来金融业整体的走向。　　从目前市场来看，互联网金融对银行业的最直接的威胁体现在银行核心的个人存款业务。以P2P行业为例，2014年P2P行业成交总额的增幅增长高达140%，而余额宝等互联网金融产品在短时间内吸收大量社会闲散资金的神话更是令传统金融机构惊愕。针对&狼来了&的现实，以银行为代表的传统金融机构如坐针毡。　　互联网金融是一种趋势，互联网金融的蓬勃发展使得银行不能坐以待毙，必须积极寻求与之融合的渠道和路径。与其被动抗争，不如主动拥抱互联网金融，并想方设法在和互联网金融企业的竞争中不落后。　　从目前银行对互联网金融的探索现状来看，P2P领域仍是一块&处女地&。无论是对于尚没有切入互联网金融的后来者，还是对于需要保持领先优势的先行者，一旦介入P2P领域，就等于把握住了互联网金融的历史机遇。　　做P2P也是银行转型的需要。传统银行的主要收入来自于&存贷差&，也就是靠吸纳存款和放贷之间的利率差盈利。但是，在利率市场化进程加快和金融脱媒的大背景下，银行业这种单一的盈利模式受到挑战。　借助P2P平台，银行可以走的更远。以招行为例，小企业e家已经不能狭义的定义为P2P，除了提供投融资项目，还有商城、商机、社区几个版块，向小企业展示了一个集销售推广、供求信息撮合、在线交易等功能于一体的平台。同时，平台积累的数据反过来又将成为企业从银行贷款、银行P2P融资的重要参考数据。银行在资本、品牌、客户基础、管理基础等方面具有较高的优势，凭借多年积累的线下信贷调查经验和风控经验，在P2P这条道路上，银行将会越走越好!
美英P2P网贷监管的启示
近年来，随着互联网金融的飞速发展，对P2P网贷、股权众筹进行监管的呼声也日益高涨，一行三会等监管机构也加快对此进行调研。近日，中国证券业协会在其官网上发布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》以及《关于&私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)&的起草说明》，陈述了监管层对股权众筹融资的基本态度和监管底线，这使人们对股权众筹监管的讨论进入了下一个阶段。在此方面，美国、英国作为P2P网贷交易的产生源头和先进国家，其在P2P网贷交易方面监管制度的嬗变，可以给我国些许启示， 。&美国P2P网贷的监管思路与制度&美国主要是Prosper、LendingClub和Kiva三家P2P网贷平台，其中又以营利性的前两个平台为主，呈现双寡头垄断格局，两家平台的交易额占据整个市场份额的80%以上。在Prosper、LendingClub的平台交易中，借款人和投资人之间实际上并不存在直接的借贷关系，投资人购买与借款人相对应的收益权凭证，由联邦存款保险公司(FDIC)承保的WebBank审核、筹备、拨款和分发贷款到对应借款人，之后WebBank再将贷款出售给网贷平台，以获取平台通过卖出收益权凭证所取得的本金，这样贷款违约风险即通过转移收益权凭证而转移给投资人。Kiva作为一家公益网贷平台，则是通过投资人提供的资金，向全世界130余个微金融机构发放无息贷款，以便让这些机构在其社区中发放无息贷款。在发展初期，Prosper、LendingClub均认为自身出售的收益权凭证不属于传统证券，不应受SEC监管。但SEC和各州监管部门认为两者出售的凭证属于证券，要求平台必须提交有效的注册申请，之后两个平台暂停营业，经过整改注册后重新开始营业。Prosper、LendingClub需要在发行说明书的附属材料中不断更新每一笔出售的收益权凭证的信息。&对于营利性的P2P网贷平台，美国监管体制呈现出多头、严格、证券化监管的特点。美国主要由证券与交易委员会(SEC)、联邦贸易委员会(FTC)和消费者金融保护局(CFPB)等机构对P2P行业进行职能监管，其中SEC是监管核心。SEC和州证券监管部门主要通过证券法律中信息披露要求来保护投资人，FDIC和各州监管机构则主要保护借款人，根据《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》建立的CFPB主要从金融消费者保护角度开展必要保护。美国目前对P2P网贷交易进行监管存有两种思路：第一种是维持现在多部门分开监管、州与联邦共管的基本框架，包括SEC、FTC、CFPB等具有相应监管职能，对投资人主要通过证券登记、强制信息披露等进行保护，对借款人主要通过消费者金融服务、金融产品保护相关条例等进行保护；第二种是将各部门、联邦和州的监管职能集中到CFPB，由CFPB统一进行监管。&英国P2P网贷的监管思路与制度&英国是P2P网贷交易的发祥地。Zopa是2005年成立于英国的世界上第一个P2P网络借贷平台，平台会将客户按照信用等级分为A*、A、B、C四个等级，结合借款金额、愿意支付的最高利率等，将借款请求列明于网页上；投资人参考借款人的信用水平和愿意支付的最高利率，以贷款利率竞标。平台在考察核准借贷款信息之后进行匹配撮合，完成借贷过程。P2P网贷发展初期，英国将P2P网贷界定为消费信贷，具体划入债务管理类消费信贷业务，由公平贸易管理局和金融服务管理局共同监管，目前两者的监管职责均己移交至金融行为监管局(FCA)，由其对P2P网贷行业实施统一监管。早在日，英国就成立了P2P金融协会(P2PFA)，主要成员即Zopa、RateSetter、FundingCircle，对借款人的保护设立最低标准要求，对行业进行自律监管。FCA和P2PFA构成英国网贷交易的主要监管体系。&日，英国正式施行由FCA发布的《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》，此规则被认为是全球首部针对P2P监管的法律法规。FCA将借贷型(即P2P网贷)和股权投资型两类众筹纳入监管，并制定了不同的监管标准，从事以上两类公司必需要取得FCA授权。围绕金融消费者保护的监管目标，FCA建立了平台最低审慎资本标准、客户资金保护规则、信息披露制度、信息报告制度、合同解除权(后悔权)、平台倒闭后借贷管理安排与争端解决机制等七项基本监管规则。&对我国同业的启示&据报道，目前由中国人民银行牵头的《互联网金融监管指导意见》正在制定过程中，将在上报国务院批准后实施，我国P2P网贷的监管也将具体由银监会牵头负责。从美、英两国的实践来看，英国的P2P网贷交易更加接近我国监管层肯定的具体交易形式，虽然纯平台模式和债权转让模式在我国P2P网贷行业内均大量存在。&美、英两国在P2P网贷交易监管方面的实践，给我国的启示主要是：一是加快监管立法进度，出台相应监管法律法规，以便为P2P网贷行业发展提供最基本的法律框架，界定罪与非罪的界限，淘汰欺诈平台，为保护投资人等金融消费者权益提供基础和依据。二是明确具体监管内容。建立市场准入、资金托管、信息披露、负面清单、征信支撑、市场退出等具体监管制度。通过限定最低审慎资本标准以及平台资质要求，严格资金托管制度以及信息披露标准，明确P2P网贷平台性质及不得从事的交易和行为底线，辅之以征信数据对接支持和市场退出制度安排，为P2P网贷行业发展搭建全面、规范和适度宽松的发展环境。三是强化金融消费者保护。应从金融消费者保护为出发点，审视P2P网贷监管措施和具体交易评价的规则体系建设。区分一般投资者与专业投资者，建立合格投资者制度；强化对金融消费者的教育和风险提示，强化投资者适合性制度设置，赋予投资者一定冷静期，以便于行使后悔权；整合梳理散存于我国央行及银监会、证监会、保监会各自金融消费者保护部门的职能分工，便于金融消费者进行维权。四是强化行业自律监管。目前我国P2P网贷行业已建立了一些自律组织，应在推动建立正式行政监管的同时，先行加快自律监管的步伐，凸显行业自律监管的价值，实现自行进化和蜕变，促进P2P网贷行业快速健康发展。
P2P网贷市场潜力巨大 规范运营是生命线
从P2P网络贷款概念引入到目前，我国P2P网络贷款规模已成长为全球首位，这并非偶然。我国拥有发展P2P平台的肥沃土壤，金融压抑、网络应用普及、网络购物潮流等现实条件，均将给予P2P平台广阔发展空间。正因为如此，社会资本投资P2P平台的热情依然高涨，预期今年我国P2P平台数量或将达到创纪录的4000余家，未来市场潜力巨大。
我国P2P平台客户基础坚实。P2P平台稳健运行，需要从资金供求两个方面得到强力支撑。从资金需求方看，金融压抑使得我国绝大多数草根阶层融资需求得不到满足。传统金融机构经营成本较高，小额分散融资需求并不符合其成本收益对经营的约束。从资金供应方看，我国居民投资理财渠道不仅总体狭窄，而且还有准入门槛，草根阶层小额资金投资渠道大多被限制在低收益银行存款领域，潜在投资需求巨大。支付宝在短短时间内迅速做大到5000多亿规模，主要还是迎合了我国居民巨大的小额资金投资需求。金融压抑的一个客观结果，就是低收入人群低补贴中高收入人群。P2P平台是实现普惠金融的重要途径，有利于扭转这种畸形利益分配关系，因而有巨大的发展潜力。截至2014年12月末，我国个人存款规模达到50.78万亿元，若按照二八定律来测算草根阶层存款规模，大约存在10万亿元的投资需求。同时，我国实有个体工商户超过4800万户，假定平均每个个体工商户有2万元融资需求，那么全国融资规模可达9600亿元，即使只有1/4的个体工商户有融资需求，全国融资规模也能达到2400亿元。正因为我国草根阶层金融服务潜力巨大，推动P2P平台业务规模迅速扩张。据&网贷之家&监测统计，过去一年，我国P2P平台累计实现网络贷款规模超过2500亿元，投资与借款人数成倍增长。
而网络经济规模扩大将为P2P平台注入持久动力。截至2014年12月末，我国网民规模已经达到6.49亿人，人均每天上网时间约3.7小时。2014年，我国互联网广告市场规模超过1500亿元，同比增长56.5%；网上零售额达2.8万亿元，同比增长49.7%；社会零售品消费市场&电商化&比重首次超过10%。目前，我国网上经济活动日益活跃，网上经济交易信息数据呈现出海量增长，这不仅推动互联网征信市场发展，而且还为P2P平台运用大数据技术分析借款人信息奠定坚实基础。网络交易活动所产生的资金缺口可以通过P2P平台得到弥补。更重要的是，当经济活动从线下逐步向线上转移，势必将引发传统金融变革，激发互联网金融发展热情。
目前我国P2P平台的问题还不少。由于我国互联网征信市场尚在开发，社会信用体系建设还不完善，线上审核借款人信用信息几乎没有可能，线下认证大大增加了平台经营成本，导致借款利率上升，加剧信用风险。同时，行业门槛准入较低，为不法分子利用P2P平台大肆进行非法集资和非法金融业务创造便捷机会，造成恶劣社会影响。还有，我国多数P2P平台客户漫天撒网，没有进行市场细分，也未通过特定社交网络形成固定客户群体，也显著增加平台信用风险暴露。此外，P2P信息极为不透明，不仅借款人信息不透明，而且平台自身信息发布也不透明，易侵犯金融消费权益，也为后续维权、债务纠纷、资产保全等带来诸多困难。最重要的是，资金流向缺乏监管，不少P2P平台慢慢从信息中介变为信用中介，对融资提供担保或承诺，触犯了国家法律法规。
互联网金融是新生事物，几乎没有成熟监管经验可供复制，各国金融管理当局也在观察与摸索，我国也不例外。综合各方面情况分析，P2P平台将有望纳入规范运营轨道，这对当前P2P平台破除无序竞争实现稳健经营将是重大利好。同时，部分地区为加强行业自律，推动成立P2P协会，也将有助于行业健康运营。外部监管只是提供P2P平台公平有序的竞争环境，平台自身发展需要加快构建成熟商业模式。就目前经营环境，P2P平台需要加强与电商合作，为从事网络销售的个体经营户提供融资支持，也同时降低自身信用审核成本。P2P平台也需要得到传统金融力量的参与。从根本上说，信用审核是P2P平台的核心竞争力。在这方面，传统金融机构有长期业务积淀，也培养出一支成熟队伍，P2P要健康成长无疑需要借助这些传统金融机构的优势， 。
中国金融业酝酿变革 P2P或成赢家
中国当局通常对变革缺乏热情。尽管如此，眼下他们正在悄悄地鼓励一场变革。如果中国政府能按照自己的方式进行金融业改革，那么赢家应该是那些&小个子&。输家将是现有的银行&&除非它们能奋起应对这场挑战， 。&监管机构正在迅速推进金融业改革。上个月，中国总理李克强敲下回车键，为中国第一家民营纯互联网银行微众银行(WeBank)发放了第一笔贷款。香港上市公司腾讯(Tencent)持有微众银行部分股权。上周，美国上市电商阿里巴巴(Alibaba)旗下的蚂蚁金服(AntFinancial)启动了芝麻信用管理有限公司(SesameCreditManagement)，这是中国要求8家机构做好个人征信业务准备工作以来，成立的首家私营征信机构。&在线P2P贷款也在蓬勃发展。关于这一行业的规模，各种估计差异巨大，但高盛(GoldmanSachs)数据显示，2012年至2014年，P2P贷款从60亿元人民币增加到了830亿元人民币。预计今年P2P贷款将增长180%。&这个新生的行业风险很高。瑞信(CreditSuisse)去年8月的一份报告称，近三分之二的借款人意欲使用借来的资金开网店。令人担忧的是，逾30%的借款人借钱是为了度假和投资股票。P2P行业门户网站&网贷之家&表示，投资人数量比借款人多近两倍，显示投资人是小笔出借资金的储户，而借款人往往大笔借入资金。这与其他地方的模式是相反的，比如美国上市公司LendingClub，其平台上的贷款分散到许多互不相关的小型借款人，而投资人中有大型机构。风险还不止于此。这一行业还未受到监管，因为当局对它的发展采取了不干涉态度。网贷之家的数据显示，从2011年到去年底，有367家P2P借贷平台出问题。眼下仍有逾1500家P2P平台在运营，其中包括最大的P2P平台&&平安保险(PingAnInsurance)旗下的陆金所(Lufax)。&网贷之家表示，鉴于P2P贷款的平均年化收益率将近18%，而官方存款利率为2.75%，储户应该会继续向P2P平台提供资金。如果中国当局想要确保&小个子&成为赢家，他们可能就得改变&不干涉&的态度，开始对这个行业进行严格监管。
P2P网贷市场潜力巨大 规范运营是生命线
从P2P网络贷款概念引入到目前，我国P2P网络贷款规模已成长为全球首位，这并非偶然。我国拥有发展P2P平台的肥沃土壤，金融压抑、网络应用普及、网络购物潮流等现实条件，均将给予P2P平台广阔发展空间。正因为如此，社会资本投资P2P平台的热情依然高涨，预期今年我国P2P平台数量或将达到创纪录的4000余家，未来市场潜力巨大， 。我国P2P平台客户基础坚实。P2P平台稳健运行，需要从资金供求两个方面得到强力支撑。从资金需求方看，金融压抑使得我国绝大多数草根阶层融资需求得不到满足。传统金融机构经营成本较高，小额分散融资需求并不符合其成本收益对经营的约束。从资金供应方看，我国居民投资理财渠道不仅总体狭窄，而且还有准入门槛，草根阶层小额资金投资渠道大多被限制在低收益银行存款领域，潜在投资需求巨大。支付宝在短短时间内迅速做大到5000多亿规模，主要还是迎合了我国居民巨大的小额资金投资需求。金融压抑的一个客观结果，就是低收入人群低补贴中高收入人群。P2P平台是实现普惠金融的重要途径，有利于扭转这种畸形利益分配关系，因而有巨大的发展潜力。截至2014年12月末，我国个人存款规模达到50.78万亿元，若按照二八定律来测算草根阶层存款规模，大约存在10万亿元的投资需求。同时，我国实有个体工商户超过4800万户，假定平均每个个体工商户有2万元融资需求，那么全国融资规模可达9600亿元，即使只有1/4的个体工商户有融资需求，全国融资规模也能达到2400亿元。正因为我国草根阶层金融服务潜力巨大，推动P2P平台业务规模迅速扩张。据&网贷之家&监测统计，过去一年，我国P2P平台累计实现网络贷款规模超过2500亿元，投资与借款人数成倍增长。而网络经济规模扩大将为P2P平台注入持久动力。截至2014年12月末，我国网民规模已经达到6.49亿人，人均每天上网时间约3.7小时。2014年，我国互联网广告市场规模超过1500亿元，同比增长56.5%；网上零售额达2.8万亿元，同比增长49.7%；社会零售品消费市场&电商化&比重首次超过10%。目前，我国网上经济活动日益活跃，网上经济交易信息数据呈现出海量增长，这不仅推动互联网征信市场发展，而且还为P2P平台运用大数据技术分析借款人信息奠定坚实基础。网络交易活动所产生的资金缺口可以通过P2P平台得到弥补。更重要的是，当经济活动从线下逐步向线上转移，势必将引发传统金融变革，激发互联网金融发展热情。目前我国P2P平台的问题还不少。由于我国互联网征信市场尚在开发，社会信用体系建设还不完善，线上审核借款人信用信息几乎没有可能，线下认证大大增加了平台经营成本，导致借款利率上升，加剧信用风险。同时，行业门槛准入较低，为不法分子利用P2P平台大肆进行非法集资和非法金融业务创造便捷机会，造成恶劣社会影响。还有，我国多数P2P平台客户漫天撒网，没有进行市场细分，也未通过特定社交网络形成固定客户群体，也显著增加平台信用风险暴露。此外，P2P信息极为不透明，不仅借款人信息不透明，而且平台自身信息发布也不透明，易侵犯金融消费权益，也为后续维权、债务纠纷、资产保全等带来诸多困难。最重要的是，资金流向缺乏监管，不少P2P平台慢慢从信息中介变为信用中介，对融资提供担保或承诺，触犯了国家法律法规。互联网金融是新生事物，几乎没有成熟监管经验可供复制，各国金融管理当局也在观察与摸索，我国也不例外。综合各方面情况分析，P2P平台将有望纳入规范运营轨道，这对当前P2P平台破除无序竞争实现稳健经营将是重大利好。同时，部分地区为加强行业自律，推动成立P2P协会，也将有助于行业健康运营。外部监管只是提供P2P平台公平有序的竞争环境，平台自身发展需要加快构建成熟商业模式。就目前经营环境，P2P平台需要加强与电商合作，为从事网络销售的个体经营户提供融资支持，也同时降低自身信用审核成本。P2P平台也需要得到传统金融力量的参与。从根本上说，信用审核是P2P平台的核心竞争力。在这方面，传统金融机构有长期业务积淀，也培养出一支成熟队伍，P2P要健康成长无疑需要借助这些传统金融机构的优势。
融资瓶颈难破 P2P变身小贷掮客
小贷公司负责寻找客户及贷后管理，P2P平台负责融资，随着银行、担保公司、房地产企业等各路机构先后杀入，P2P平台而今又成为小贷公司觊觎的对象。多位业内人士告诉《第一财经日报》，小贷公司进军P2P，目的只有一个：绕过监管借道融资，以打破资金瓶颈，而P2P平台则可借此降低风险， 。由于受监管政策限制，小贷公司普遍资金紧张，且短期破局无望。在此情况下，爆发式增长且缺乏监管的P2P，为小贷公司提供了融资的新途径。但问题在于，业内人士认为，按照现行规定，小贷公司这种做法已违反监管规定。而这也正是小贷公司经营P2P业务的最大政策风险，这种&自融&的业务模式，此前引发不少问题，小贷公司虽风控能力相对较强，但如果处理不当，不但不能控制平台风险，反而可能累积风险。小贷公司&联姻&P2P有P2P业内人士向本报记者透露，从去年11月开始，深圳一家平台就与阳光私募、银行理财部门接洽，将后者部分高净值客户和资金，转移到该平台，再通过该两台向借款人放贷。&我们的收益在13%~15%，比这些机构的回报更高，现在已经谈得差不多了，不出意外应该能定下来。&昨日该P2P平台人士如是称。&这种情况确实存在，但一般都是和银行的客户经理之间进行的，数量也比较少。&网贷之家创始人徐宏伟告诉本报记者，银行和私募基金的体量较大，而P2P吃不下这么多资金，主要合作对象还是小贷公司。徐红伟介绍，小贷公司与P2P联姻，主要有两种模式，一是P2P与第三方小贷公司合作，平台负责融资，小贷公司则提供客户，并进行贷前调查和贷后管理等风险控制；另一种则是小贷公司直接发起成立P2P平台，为其业务开展提供帮助。一些P2P平台成为了小贷公司眼中的香饽饽，如北京的有利网，目前已引入深圳、武汉、佛山等多5家小贷公司与其合作，在合作方式上，有利网采取了第一种模式。更多小贷公司则选择了直接发起P2P平台，深圳的证大速贷就采取了这种模式。日，证大财富发起的P2P平台证大e贷网正式在上海上线，证大速贷虽然并未直接参与此事，但公开资料显示，其与证大e贷均为上海证大集团下属企业。深圳一家P2P的董事长称，在其上线之前已在江西开展小贷业务，截至去年底，已有2亿余元的存量贷款。曾经营过高速公路、房地产。放大杠杆&P2P需要借助小贷公司的风控能力，小贷公司也需要通过互联网平台，实现业务突破，这是行业发展的正常现象。&徐红伟称，小贷公司具备和P2P联姻的先天基因。小贷公司与其合作，可以突破地域限制，并能获得更多客户。上述深圳P2P董事长亦称，借助P2P平台，小贷公司确实可以扩大业务辐射范围，目前其已开拓了部分外地的贷款客户，但出于风控考虑，目前数量还比较少。上述业内人士称，受融资杠杆限制，资金紧缺是小贷公司普遍面临的问题。小贷公司发起P2P平台，主要用意就是规避监管，突破融资限制，从而实现放大贷款杠杆。&互联网的钱好借，而且好用，但基本没有任何监管，小贷公司能够借此突破融资限制，获得充裕资金。&深圳宜信财富总经理吴显勇称，P2P行业经营范围亦不受限制，为小贷公司绕过监管规定提供了便利。本报记者了解到，为了规避监管规定，在具体操作模式上，小贷公司一般并非直接从P2P平台向出借人融资，少数是通过债权转让方式进行，更多的则选择先由P2P发布融资包融资，再将资金供其使用的模式。而通过发起P2P平台，上述深圳P2P董事长已经开始尝到甜头。据他介绍，从去年3月上线以来，其累计完成交易量约1.8亿元，其中仅为小贷公司融资就达到7000万元左右，约占全部交易量的40%。按照其与小贷公司的分工合作，线上业务主要由P2P方面负责，线下则由小贷公司承担。但其并非纯粹是为了小贷公司而存在，也有自身的业务。吴显勇则认为，在上述模式下，P2P平台的借款客户主要来自小贷公司，通过上述方式，P2P平台实际已经成为小贷公司获取资金的通道，作为后者附庸而存在。徐红伟则认为，这种模式对双方均有一定好处，小贷公司进军P2P将会成为小贷公司的一种趋势。风险隐患按照现