长城影视掌舵人赵锐勇：除了影视玩不转其它壳资源
来源：投资者报
　　目前在影视行业内依然活跃如常的“50后”企业家中，(002071,)集团的赵锐勇肯定能算个腕。与一般影视公司的老板不同，赵锐勇不仅是个“”的人，还是一名“写字”的资深编剧。
　　以做电视剧发家的他，至今已拥有长城影视、(000835,)及(600671,)三家，不过除了长城影视在赚钱，剩余两家上市公司都发生亏损，经营状况并不太好。
　　近期，资本市场更是对长城动漫一系列行动表示关注。先是原总经理申西杰辞去了职务，转而由完全无经验的天目药业董事马利清接任。赵锐勇的儿子赵非凡在此次人事变动中也进入了董事会，但其仅有高中学历引发投资者热议。悲催的是，长城动漫7亿元的对外投资计划也被证监会否决。
　　赵锐勇是如何快速发家，接连并购成为三家上市公司控制人？近期又为何对长城动漫大动干戈？如何顺利解决交接“二代”接班的问题？这些问题都将影响到旗下上市公司的长久发展。为此，《投资者报》记者针对投资者的疑问及长城动漫下一步行动等问题，向长城动漫方面致电致函，但并未收到合理解释。
　　喜欢进行文学创作
　　作为长城影视集团的董事长，赵锐勇成功的经历确实充满着曲折。
　　据公开资料显示，赵锐勇1954年出生于浙江诸暨乡下的一间茅草房里，祖辈世代都是文盲，赵锐勇也仅上过小学4年级，辍学之后回到乡下以放牛、淘粪、拾煤渣为生。
　　或许还算有点文化，1976年赵锐勇进入了诸暨城关镇属企业工作，1980年即进入了诸暨广播站担任记者。“说是记者，实际上就是一个临时工的角色。”赵锐勇曾对媒体表示。这时他已经26岁，却依然只是一个临时工。
　　不过在此之后，赵锐勇仕途亨通。1990年，时年36岁的赵锐勇受命筹办诸暨电视台，而后成为该电视台的台长。
　　从一个农村娃转变为市级电视台的台长，赵锐勇或许更多靠其文学创作的才能。公开资料显示，他在工作之余喜欢进行文学创作，著有小说、电影及电视连续剧等共计二百余万字。虽然文学创作是“业余”，但其文学作品并不“业余”，还多次获得专业人士的认可。他创作的小说《父亲的鱼塘》曾于上世纪80年代获得浙江省作协优秀作品奖。
　　值得关注的是，赵锐勇还是长城影视投资拍摄的第一部《红日》的编剧，《红日》也是他第一桶金的来源。
　　花父亲20万老本赚得第一桶金
　　2000年，为了适应市场经济发展的要求，浙江影视创作所改制，组建了浙江长城影视有限公司，这家公司是由国有控股的企业，赵锐勇成为第二大股东。
　　2007年，长城影视改制成一家民营企业，开始在业务上有所突破。2008年，赵锐勇压上全部身家投拍了长城影视的第一部电视剧《红日》，然而电视剧没拍摄完，剧组经费就花完了，公司正改制，账户上也没有钱，一些大牌演员害怕拿不到薪酬，以停拍相要挟，催着赵锐勇给钱，赵锐勇一方面利用自己的人脉资源去借钱，最后连父亲20万积蓄也拿来了，又争取电视台预付了部分购买播放权的款项，才勉强拍下去。
　　最终，这部电视剧《红日》使赵锐勇赚到了人生的第一桶金，利润达2000万元，由于《红日》的良好表现，给长城影视投资了两亿元，最艰难的时期由此渡过。
　　2009年之后，长城影视发展进入高潮期，仅从拍摄电视剧的集数上就有较大突破，2009年仅拍摄电视剧40集，到2014年，这一数据翻了17倍达700集。
　　依靠资本运作借壳上市
　　据了解，目前赵锐勇控股的长城集团旗下已拥有三家上市公司，分别为长城影视、长城动漫及天目药业。这些公司均通过借壳或入股等方式介入，赵锐勇本人对资本运作十分娴熟。
　　日，长城影视借壳江苏宏宝的重大资产重组方案通过证监会的审核，赵锐勇松了一口气。“现在上市阶段的任务算是完成了。”早在2009年，长城影视就在谋划上市，期间经历了一波三折，原本打算上市，而后由于种种原因在2013年3月份放弃了IPO之路。
　　然而就在IPO终止的5个月后，长城影视迅速牵手江苏宏宝，这家专门从事五金产品生产的公司发布公告称，公司将以全部资产及负债与长城影视100%股份进行置换，虽然后来重组方案遭遇了证监会要求对24个问题进行解释，但有惊无险，赵锐勇的上市之梦终于在次年1月份得到实现，公司主营业务转变为电视剧投资、制作等。2014年6月，江苏宏宝正式更名为长城影视。
　　在尝到了借壳上市的甜头后，赵锐勇马不停蹄又试图通过借壳的方式，将旗下的长城动漫运作上市。
　　据了解，长城动漫的壳资源是以焦炭为主业的上市公司四川圣达。2014年11月，四川圣达发布了资产收购方案，将购买主体公司杭州长城100%股权、湖南宏梦卡通等5家公司各100%股权，花费约为10亿元。资产收购后，长城影视集团成为四川圣达的第一大股东，公司主营业务也随之转变成动漫、游戏等。
　　仅2014年一年，赵锐勇就迅速拿下了两家上市公司，手段干净利落，因此被资本市场称之为“借壳高手”。
　　彼时，赵锐勇的对手中影、上影都还在排队IPO，赵锐勇已经完成了 “影视广告+动漫游戏”双翼齐飞的集团发展战略。
　　跨界入主药业
　　两次借壳之后，赵锐勇虽然并未将旗下公司再次运作上市，但却跨界玩起了药业。2015年10月到2016年1月，赵锐勇先后通过接受股权转让、二级市场交易等方式，最终拥有天目药业30%的总股本，正式成为天目药业的实际控制人。
　　值得关注的是，此前赵锐勇并无医药公司的运营经验。并且天目药业由于连年的控制权斗争导致经营状况持续不佳，2015年公司亏损了0.22亿元，此次进军意欲何在？
　　有业内人士分析称，赵锐勇主要看重天目药业的产品及资源，此前天目药业多款产品在市场上具有一定知名度。但也有分析认为，赵锐勇有可能以天目药业作为平台，将旗下长城系资产运作上市。
　　在接盘之后，赵锐勇也表示，将通过对外开展并购重组的方式，重塑天目药业的辉煌。相似的说法，前任宋晓明在执掌天目药业时也曾说过，但最终黯然离场，不知道跨界的赵锐勇又能使出什么绝招。
　　“买买买”完善集团产业链
　　借壳上市之后，赵锐勇开启了“买买买”模式，无论是长城影视还是长城动漫，赵锐勇均花费数十亿元大手笔收购了不少公司，对于赵锐勇来说，长城集团的未来应该是往全产业链发展。
　　长城影视方面，赵锐勇近两年来花费将近20亿元先后并购了上海胜盟、浙江光线等多家公司的股权，这其中有影视公司，也有广告公司。
　　今年10月21日，长城影视又发布公告称，拟收购美国加州伯克利市影视后期视觉特效制作公司蒂皮特80%股权，同时收购首映时代、德纳影业100%的股权。据了解，最引人注目的被收购公司蒂皮特创建于1984年，是世界上最悠久的特效制作公司，制作过《侏罗纪公园》、《哈利波特》等系列电影。
　　长城动漫今年6月份还公布了将斥资7亿元收购灵境科技和迷你世界两家公司，前者主营业务主要是多媒体展览展示，后者则为青少年打造职业体验为主的场馆。但今日，长城动漫的收购方案因盈利预测信息披露不充分遭到了证监会的否决，下一步赵锐勇将如何行动受到市场关注。
　　还是对影视在行
　　虽然赵锐勇旗下有三家上市公司，但真正实现盈利的只有长城影视。公开资料显示，长城影视今年前三季度盈利1.1亿元，同比增长40.3%。
　　看上去赵锐勇只对影视公司运作熟悉。据了解，赵锐勇经常参与选题、编剧乃至修改，对剧本创意、创作、拍摄、剪辑制作、包装发行等全流程，事无巨细都亲历亲为。
　　此外，赵锐勇对政商合作也比较注重。在业内，长城影视以拍摄主旋律电视著称，曾凭借出品《五星红旗迎风飘扬》系列，获得了中宣部、浙江省以及杭州市颁发的精神文明建设“五个一工程”奖。该剧主要是由赵锐勇担任编剧。
　　长城影视亦借此与宣传主管部门及央视建立了良好的关系，央视连续三年成为公司前五大客户。以此为背景，长城影视不少电视剧曾有政府采购的色彩。
　　以人脉深广著称影视圈的赵锐勇，除了笼络诸暨商帮为自己的文化产业站台，还擅长与政府合作。
　　依托影视本行，长城集团进行了各类主题基地建设，先后在诸暨、滁州、石家庄、兰州、淄博和敦煌等地布局，创建6大文化创意产业园。
　　上述创意产业园多是与政府合作的项目，特别是今年以来，长城集团加大了这类合作的步伐。
　　两家上市公司身陷经营困境
　　与长城影视形成鲜明对应的是长城动漫，虽然投入巨大，但实际上长城动漫主推的动漫、游戏产业并未得到迅速发展，公司的业绩也不尽如人意。据公司2016年上半年年报数据显示，公司亏损了0.95亿元，同比下降3651%。
　　究其原因，主要来源于“拖后腿”的焦炭业务，虽然在前两年公司即完成了资产、股东及主业的变更，但长城动漫一直未能甩掉耗损巨大的焦炭业务，焦化行业的不景气使得公司业绩承压。
　　过去三个月中，长城动漫经历多事之秋，公司总经理申西杰辞去了职务，转而由天目药业的董事马利清接任。据媒体报道称，马利清此前并无动漫产业从业经验，而动漫又是一个专业性特强的行业，由此引发质疑。
　　此外，赵锐勇的儿子赵非凡在此次人事变动中也进入了董事会，但其仅有高中学历引发投资者热议，赵锐勇为何做出上述人事调整？由于并未得到公司方面的回复，原因也无从得知。
　　此外，赵锐勇还面临着天目药业的摊子，跨界入主之后，赵锐勇将如何运营？天目药业能否重回巅峰？业界均在关注中
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责任编辑：张弘
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style="color: #小时点击排行长城系两公司推兜底增持 实控人九成股票被质押
作者：唐强来源：证券时报 08:23
　　近期，A股市场流行起兜底增持风潮，有的上市公司是玩真的，借机意图炒作的亦有之。
　　6月以来，赵锐勇控股的长城动漫（000835）与长城影视（002071）同时宣布，倡议员工积极买入自家公司股票，若产生亏损将由实控人实施兜底补偿。面对这突如其来的“利好”，这两家公司股票均有所反应，但股价呈现出冲高回落之势。
　　证券时报?e公司记者注意到，赵锐勇通过长城影视文化企业集团有限公司（简称“长城集团”）已控股3家A股上市公司，即长城动漫、长城影视和天目药业（600671）。不过，赵锐勇或许“手头”并不宽裕，长城集团已将其持有的上述3家公司超过九成股权进行质押，而“长城系”公司又都正谋划着并购重组。
　　有意思的是，6月12日晚间长城影视也发布了兜底增持的补充公告，但这份公告却与长城动漫存在着微妙的差异。从内容来看，两份公告都提到了实控人对增持补偿最高限额，而长城影视却并未注明顶格补偿金额；此外，长城影视员工总人数则为418人、远多于长城动漫，而亦未像后者一样公布详细的岗位月平均薪酬。
　　三年净利不及兜底金额
　　6月6日晚间，长城动漫发布公告，其实际控制人、董事长赵锐勇倡议，长城动漫及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入长城动漫股票。
　　与此同时，赵锐勇旗下控股上市公司长城影视也发布增持倡议书。赵锐勇提出，基于对公司管理团队与公司未来持续发展的信心，提议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入长城影视股票，系A股影视行业首家“兜底增持”的企业。此后，兜底增持风潮迅速扩散，相关概念股已增至逾20只。
　　面对上述现象，为防范概念炒作泛滥，监管层及时出手，从严规范与兜底增持相关的信息披露。
　　证券时报?e公司记者注意到，6月8日，深交所发布九点要求，包括上市公司应披露增持主体、增持期限、兜底条款等具体内容；披露倡议人补偿员工持股亏损的具体实施细则；披露员工购买公司股票的资金来源以及取得相关股份的表决权归属等。
　　在此背景之下，6月11日长城动漫发布增持补充公告，进而披露了赵锐勇补偿员工增持股票产生亏损的资金来源、在职员工数量、结构和平均薪酬等多方面的信息。根据最新的补充公告显示，赵锐勇承诺补偿的限额实际是，此次长城动漫、全资子公司及控股子公司员工通过二级市场净买入的长城动漫股票中，购买总价不超过其月工资（截至2017年5月）12倍的部分所产生的亏损。
　　截止到2017年5月，长城动漫员工总数为191人，2016年6月-2017年5月期间，公司月平均总薪酬为138万元。由此，按长城动漫在册员工人数及相关薪酬情况预计，赵锐勇可能承担的最高补偿限额为1660万元。
　　从另一角度来看，长城动漫2014年的净利润为7473万元，2015年的净利润为1839万元，2016年净利润却亏损8063万元。在入主四川圣达的三年时间里，长城动漫仅合计实现净利润1248万元，此金额尚不足赵锐勇顶格补偿兜底员工增持所需的1660万元。
　　九成股权被质押
　　对于兜底补偿金额的问题，长城动漫表示，若出现极端情况，则补偿金额会高于前述确定的金额，但是公司认为这类情况出现的可能性极低。
　　似乎是为了打消投资者疑虑，长城动漫进一步指出，赵锐勇对公司员工若因增持其股票产生的亏损进行补偿具有可行性，具有足够的履约能力。长城动漫称，赵锐勇及其家族除持有长城动漫股权之外，还持有上市公司长城影视、天目药业的股权以及长城集团的股权，赵锐勇及其家族所持有的股票市值足以承担可能发生的补偿义务。同时，国内资本市场目前也较为稳定，处于底部盘整阶段，预计长城动漫股票发生价格剧烈下滑的可能性不大。
　　但证券时报?e公司记者注意到，长城动漫控股股东并非“壕不在意”，公司同样面临着较大的资金需求。早在日，长城集团便将其持有的2000万股与方正证券进行股票质押，用于补充其流动资金。截至到当日，长城集团持有长城动漫5228万股，而其中的5000万股股份已被质押，质押比例高达95.64%。
　　需要提醒的是，长城集团去年质押这2000万股时，长城动漫股价为13.48元/股，如今近9个月过去后，该股股价下滑至9.92元/股，下跌幅度近30%。值得注意的是，长城集团将长城动漫股权质押并非偶然，而是长期性的持续性操作。2017年1月份，长城集团质押的400万股长城动漫解押，但该公司再度将其质押于中信证券；3月30日，长城集团又将从中信证券解除质押的2600万股长城动漫股份，转手质押给了天风证券。
　　事实上，赵锐勇对旗下上市公司股权高比例质押并非仅有长城动漫。1月17日，长城集团将解除质押的2500万股长城影视，转手再将其质押于申万宏源用于融资。截至当日，长城集团持有长城影视股份1.83亿股，已累计质押长城影视1.82亿股，质押比例竟高达99.45%。
　　在赵锐勇旗下三家上市公司中，仅天目药业股权质押比例暂时低于90%，这得益于近期长城集团质押给招商银行的450万股天目药业股份解押，此前长城集团对天目药业股权的质押比例高达98.66%。截至到6月1日，长城集团直接持有天目药业2999万股，其质押股份总数为2500万股，占其所持有的天目药业股份总数的83.37%。
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在从事多年的影视制作后，编剧赵锐勇“出走”资本市场。从（002071.SZ）到（000835.SZ），再到（600671.SH），赵锐勇和他掌舵的成为资本市场上的壳玩家。与前两次不同的是，眼下他陷入的天目药业，曾经被多位壳资源玩家莅临，但最后都铩羽而归，堪称壳玩家滑铁卢。“赵锐勇很勤奋，想法也较多，前些年手上有三个壳资源，因为长城动漫和天目药业长期处于亏损中，加上大波动，长城系手头的资金较为紧张，不排除会舍弃天目药业。”一位曾经参与长城系并购的券商人士告知界面新闻。界面新闻记者梳理相关信息发现，长城系旗下的三家，经营状况都不容乐观。并购预案财务数据“打架”虽然为扩大实景娱乐业务并购了多家旅行社，但“在行业多年声音不算大的长城影视，随着团队成员的出走，主业发展较慢”。一位熟悉长城影视的资本人士对界面新闻记者称。不仅如此，长城影视正在进行的与主业相关的并购，亦或因为财务数据问题，受到监管层严管。这项始于去年10月的长城影视并购案，按时间来算已经过去大半年，前后数次更新了预案，目前依旧还在等待监管层审核。彼时，长城影视公告称将收购包括首映时代、德纳影业、蒂皮特三家公司，但后来在12月公布的新重组方案中，蒂皮特被剔除了出去。此外，在今年发布的重组预案中，一部分财务数据与去年12月份修订版的财务数据出现差异。旧的重组文件中，对首映时代的估值为13.55亿元，评估增值率为3126.49%，而到了今年4月19日这份重组文件，首映时代的估值为13.50亿元，评估增值率为3168.99%，前后两份估值中，首映时代的账面资产均为4201.58万元。同样，德纳影业的估值也在两份文件中发生了变化，账面资产值为5311.88万元的德纳影业，去年12月的重组文件中估值为5.457亿元，增值率927.42%，今年4月的估值为5.453亿元，增值率935.62%。对于上述变化，长城影视并未在公告中陈述原因。文件中仅提到，报告期内，首映时代仅存在一笔非经常性损益，因首映时代逾期未申报2016年4月期间的文化事业建设费，被北京市怀柔区国税一所处100元罚款。除了标的资产估值方面的变化，截止相同日期，标的资产的财务数据也出现了一些变化。旧的重组文件中，截至去年10月31日，首映时代的负债总额为1732.65万元，最新的文件显示，首映时代负债总额为1765.30万元。另外，首映时代截至去年10月31日总资产，此前的文件显示为5941万元，新的文件显示为5896万元，有所缩水。在营收和净利润数据上，旧文件显示，首映时代去年1-10月营收为5538万元，而新文件中营收变为5470万元，旧文件扣非净利润为3238万元，新文件显示为3128万元。对于上述数据前后的差异，重组文件并未在内文及附注中提及原因。“收入确认方法不同，有可能推翻之前的数据，这种情况多发生在前后文件出台期间更换了会计师事务所。”沪上一位从事并购行业的人士对界面新闻记者称。界面新闻记者查询公告发现，长城影视在3月27日公告中称，由于重组原审计机构瑞华会计师事务所因违规被监管层下令整改，更换大华会计师事务所为重大资产重组审计机构。对于财务数据打架“事宜”，长城影视内部人士对界面新闻记者称：“营收及净利润数据不同主要是因为更换了会计师事务所，大华并未将部分已经签订合同，但款项尚未收到的影视项目计入营收，而此前瑞华是算进去的，当时也与审计沟通过这些问题，但最终没有得到很好的解决。”“我们认为，首映时代和德纳影业均是影视行业内质地非常优良的公司，尤其是首映时代近期的表现非常不错，《军师联盟》在视频网站的点击量破60亿，公司也希望全力完成此次重组。”上述长城影视内部人士对界面新闻记者称。“一份重组预案前后财务数据有差距基本上不太可能通过，作为最基本的财务数据，如果前后自相矛盾，会受到监管层重点关注。”上述并购行业人士称。蒋雯丽家族资本化受阻根据预案，长城影视收购首映时代、德纳影业100%股权的方案，截至当前依然推进，这笔18.95亿元的交易，包含股份支付近13.53亿元，现金5.42亿元。其中，对于首映时代，长城影视出价13.5亿元收购其100%股权，其中发行股份支付10.8亿元，现金支付近2.7亿元。值得注意的是，截至日，首映时代净资产账面值为4130.74万元，增值率高达3168.99%。发行完成后，作为首映时代的股东，乐意传媒、韩伟、吴慧、顾长卫、蒋文丽、顾长宁、马思纯、蒋文娟将分别拿到长城影视公司股权2563.74万股、1434.51万股、1097.56万股、1331.34万股、921.95万股、768.29万股、5114.63万股、153.66万股。据公告披露，首映时代股东为乐意传媒、自然人韩伟、吴慧、顾长卫、蒋文丽（艺名蒋雯丽）、顾长宁、马思纯、蒋文娟。顾长卫与蒋文丽为夫妻关系，蒋文娟与蒋文丽为姐妹关系，蒋文娟与马思纯为母女关系，顾长卫与顾长宁为堂兄弟关系；乐意传媒的合伙人为韩伟、顾长卫、蒋文丽、顾长宁、马思纯和蒋文娟等六名自然人，蒋氏家族烙印极深。根据《上市公司收购管理办法》关于一致行动人的规定，顾长卫、韩伟、顾长宁、蒋文丽、蒋文娟、马思纯及乐意传媒为一致行动人。乐意传媒持有首映时代40.84%股权，作价5.5134亿元。长城影视的支付方式为3.15亿元的股份对价，以及2.36亿元的现金对价。这意味着，蒋雯丽等人通过乐意传媒间接实现了套现。根据交易结构，乐意传媒可获得2563万股＋2.36亿元现金对价，折合五人在乐意传媒中的股份，他们共获得1845万股＋1.69亿元现金，完成资产的极大增值。本次收购若是完成，蒋雯丽家族将获得现金对价1.7亿元，以及长城影视5532.59万股（按照7月19日收盘价计算，市值5.43亿元），总计7.13亿元。若按照上述长城影视内部人士所言，此次并购若被监管否决，那么，蒋雯丽家族的7亿元或将成为泡影，又一明星家族嫁入上市公司一夜暴富的梦想破灭。“并购首映时代是为了绑定顾导和蒋雯丽，长城影视此前的影视板块老将悉数出走，几乎没有什么人才作为支撑，这对于人才密集型的影视行业几乎是灭顶之灾。”一位熟悉长城影视的人士对界面新闻记者称。对于主业发展迟缓，长城影视董秘办人士对界面新闻记者透露：“长城影视一直坚持走正剧路线，这几年没有用流量演员，所以推出的剧集看起来是不在90后所认为的爆款里，但是我们投资的每一部剧都是盈利的，未来也慢慢向90后靠齐，会坚持走稳健发展路线。”高商誉高负债风险在上市3年左右的时间里，长城影视共花费19.96亿元，收购影视广告公司数量达七家。如算上此次拟收购的两家，并购对象近十家，并购数额高达38.94亿元。业界评价不一的长城影视，是首家登陆主板的影视公司。自2014年完成借壳上市后，资本运作不断。靠并购手段在影视圈立足的长城影视，内生性不足。上市三年以来，长城影视虽然营收增长较快，但净利润却徘徊不前。2014年长城影视实现营收5.1亿元，2015年猛增至9.9亿元，营收增长率为99%，而同期公司的扣非净利润分别为1.78亿元、2亿元，增长率仅13.2%。2014年，长城影视耗资3.24亿元购入上海胜盟广告有限公司、浙江光线影视有限公司两家公司，两者合计为长城影视带来4900万元营收，3700万元净利润，外来力量对业绩贡献明显。2015年，长城影视继续高举并购大旗，先后购入辉60%股权、诸暨长城影视100%股权、微距广告60%股权，上海玖明51%股权及浙江中影51%股权，共花费12.21亿元。收购承压之下，2015年末长城影视预付账款为9271.25万元，较期初增加9026.94万元，增长率3694.84%，主要原因为新增收购四家广告公司和诸暨创意园导致预付广告款以及预付工程款增加。多次并购重组之后，长城影视的商誉也呈现阶梯式上涨。2014年借壳上市之时，长城影视的商誉仅2.7亿元，到了2015第三季度末，公司商誉上升至11.07亿元。到了2015年底，长城影视商誉为10.9亿元，较期初增加8.2亿元，超过同期公司的全年营收。长城影视在年报中称主要因2015年度新增收购东方龙辉产生商誉3.1亿元，收购上海微距产生商誉1.4亿元，收购上海玖明产生商誉2.3亿万元，收购浙江中影产生商誉1.2亿元，导致商誉较高。最新并购文件显示，截至2016年10月，长城影视商誉资产高达29.93亿元，而2016年营收仅13.22亿元，为营收的两倍以上。随商誉一起增长的还有负债率。2015年底，的资产负债率为39.9%，为40.3%，为14.88%，同期长城影视的负债率为60.5%。到了去年，长城影视负债率继续恶化。去年上半年年报显示，长城影视的负债率上升至72.48%，同期光线传媒仅18.45%，华谊兄弟为45.18%，唐德影视为53.86%。不过，对于并购带来的高商誉与公司负债问题，长城影视内部人士对界面新闻记者称：“与影视行业同类公司以及文化传媒类公司相比，公司的商誉占净资产比例其实属于比较低的水平。长城影视的经营发展，均是本着充分利用资本市场融资工具的原则，坚持可持续发展。”保壳资源还是高位套现？如果说赵氏父子操盘的长城影视勉强上得了台面，那么其控制的天目药业和长城动漫可谓是命途多舛，自借壳之后，便长期处于“保壳”状态。亏损已久的长城动漫，在去年年底为保壳剥离部分资产。长城动漫董事长及实际控制人赵锐勇在股东大会上也承认2016年对长城动漫而言，是非常艰辛的一年，不仅仅财务数据不好看，公司定增收购资产和配套募资项目，尽管各方付出大量精力，仍然没有通过证监会的审核。天目药业在经历了六次重组失败后，于今年6月28日再次更换重组标的。2015年年底，长城系获得天目药业控股权，天目药业此前的股权争斗原本已经告一段落，但随着宋晓明的退出，长城影视今年2月遭到青岛汇隆华泽投资有限公司（下称汇隆华泽）连续四次举牌，股份直逼大股东长城集团。情急之下的长城集团，今年3月27日便开始停牌策划重大资产重组，这个意在“狙击”举牌者的重组，在没有准备好的情况下，重组标的遭到替换。原本5月份公布收购的海南伊顺药业有限公司（下称伊顺药业），在6月底被宣布更换为德昌药业。此次重组的意义，对于长城系而言，做大产业并非第一要务，保壳狙击举牌者更像是最终目的。按照现有的方案，长城系通过定向增发募集资金完成收购，而如果大股东自身参与收购，则既可以名正言顺地稀释举牌方的持股比例，亦可获得更高持股数。不过，天目药业方对这次重组却另有一番说法。7月20日，天目药业于上交所举办重大资产重组媒体说明会，天目药业总经理祝波告诉界面新闻，与二股东（即举牌方）私下关系较好，双方有过多方面的沟通，同意注入资产，对上市公司业绩有显著的改善。值得注意的是，此次并购标的估值溢价不高，仅122%。如果祝波所言属实，那么天目药业的重组或许并非此前业界盛传的“保壳”，却更像是德昌药业借壳上市，而长城系与二股东选择高位退出。天目药业重组究竟是壳资源保卫战还是弃壳套现，仍需实践检验。更多专业报道，请点击下载“界面新闻”APP(界面新闻)
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责任编辑：shawluo
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