海螺型材：受益PVC价格大幅下跌 &&& 证券时报网（）07月02日讯&&
中信建投近期发布(000619)研报认为，公司主要原材料均为化工制品，和石油以及煤炭价格的相关性很高，PVC 为主要原材料，占成本比例 60%左右。
中信建投认为，PVC 价格自去年9月开始快速下跌，均价下降16%左右。目前PVC仍然保持低位运行。公司12年一季度综合毛利率为13.72%。2季度毛利率仍有可能继续回升。12年全年综合毛利率较11年的 8.99%将有较大幅度的提升，公司盈利能力将得到较大的改善。（证券时报网快讯中心）
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公告解读：海螺型材业绩大涨 受益油价下跌
公告解读：出售股权获利7910万元发自《投资快报》
记者 杨嘉轩：上半年销售单价略有下滑 （）昨晚发布公告称，2012年6月份公司实现销售面积122.4万平方米，销售金额133.2亿元。月份，公司累计实现销售面积602.5万平方米，销售金额625.4亿元。回顾其2011年6月销售数据，去年6月实现销售面积112.8万平方米，销售金额132.3亿元；今年销售金额与去年相比基本持平，销售面积略有下降。此外，月份，公司累计实现销售面积565.5万平方米，销售金额656.5亿元，折合每平米销售单价为1.16万元。今年较去年销售面积同比下滑6%， 销售金额略有下滑。万科今年1-6月份折合每平米销售单价为1.038万元，较去年略有下滑。公告显示，5月份销售简报披露以来公司新增加项目5个，分别是广州天河软件园项目、长沙洋湖垸项目、南京市高铁南站项目、沈阳石材城项目、烟台福山区梧桐路项目 。：业绩大涨 受益油价下跌海螺型材（）昨晚发布中期业绩预告，称今年上半年预计净利润为8700万-9200万，较去年同期增长152%-166%。每股收益0.24-0.255元，较去年同期增长152%-166%。增长主要原因是，一方面受原油价格下跌影响，公司主要化工原料价格同比下降，采购成本同比降低，产品毛利率同比上升；二是加大产品结构调整，彩色型材、覆膜型材等高附加值产品销量同比增加。 可见，公司主要从事中高档塑料型材、板材、门窗的生产和销售，国际原油价格下跌对其经营业务产生利好影响。隆平高科：出售股权获利7910万元隆平高科（）于昨晚发布公告，称公司于日与信达有限公司签署了《股份转让协议》，约定将持有的新疆银隆农业国际合作股份有限公司（以下简称“银隆农业”）1567.5万股股份（占银隆农业股本总额比例为16.41%）转让给信达股权投资有限公司，转让价格为1.31亿元。 公司方面表示，出售银隆农业股份符合公司关于集中精力做大做强杂交水稻等种子核心产业、收缩与本公司主导产业关联度不大的产业的发展战略。目前该方案已通过董事会决议，尚未通过股东大会决议。本次交易完成后，预计增加公司2012年度净利润约7910万元；而隆平高科2011年度净利润为1.33亿元，预料该交易对其2012年业绩产生较大影响。值得关注的是，协议中有一项注明：若银隆农业实现首次公开发行股票并上市，信达股权投资应于银隆农业上市挂牌交易之日起3个工作日内向隆平高科支付人民币1.31亿元，作为额外补偿。 可见，后续若银隆农业能成功申请上市，隆平高科将有1.31亿元的补偿款。发自《投资快报》
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海螺型材如何扭转困局？
09:03:28作者：黄波
来源：中国经营网
同为安徽海螺集团有限责任公司旗下控股公司，芜湖海螺型材科技股份有限公司（以下简称“海螺型材”，000619.SZ）和海螺水泥在经营业绩和企业发展上“同门不同命”。2016年，海螺水泥实现营收和净利润的双料增长，发展势头良好，而海螺型材营收和净利润却再次双双下滑。4月13日，海螺型材披露2017年一季报称，报告期内，公司实现营业收入5.63亿元，同比下降1.01%；净利润为-695.05万元，同比下降166.14%；每股收益为-0.02元。海螺型材此次是上市20年以来一季度的首次报亏。海螺型材业绩不景气在历年年报上表现得更为直观，《中国经营报》记者通过梳理公司财务报表发现，海螺型材业绩已连续4年下滑。海螺型材方面表示，近年来，受宏观经济下行，房地产调控、市场竞争及原料市场波动等因素影响，塑料型材行业整体开工率不高，行业盈利压力大，部分中小企业转产或停产，公司经营也不可避免地受到行业波动的影响。“但公司在品牌、质量、技术、规模、资金和管理等方面，仍具有行业内其他企业无法比拟的优势”。依赖政府补贴年报数据显示，年度，海螺型材营收分别下滑3.43%、3.67%、12.16%以及7.13%，同期归属净利润分别下滑30.81%、22.18%、12.92%以及19.65%。有分析指出，海螺型材曾在2012年受益于成本端原油等原材料价格下跌带来业绩高增长，而在此之后，尽管原油价格下跌、PVC价格下行时有助于公司产品毛利率提升，但由于产能过剩、需求不足以及竞争加剧等原因，油价下跌、PVC价格下行对业绩的弹性已不明显。考虑到塑料型材中原材料的成本占比高达85%左右，当原材料价格不管上升还是下行企业业绩均不景气时，公司发展形势难言乐观。资料显示，海螺型材是中国安徽海螺集团投资控股的新型化学建材企业，是中国首家以塑料型材为主业的上市公司，公司主要从事中高档塑料型材、板材、门窗、模具、塑料改性剂的生产、销售以及科研开发。目前，塑料型材行业总体产能供大于求，市场竞争激烈，受此影响，海螺型材近年来日子并不好过。海螺型材2017年一季报显示，海螺型材合计收到营业外收入2846.18万元，相比2016年一季度的127.42万元，同比增长了2133.62%。对于营业外收入的大幅度增长，公司解释称，主要系公司一季度取得政府补助增加所致。记者统计发现，海螺型材年一季度营业外收入分别为53.24万元、910.03万元、308.04万元，通过比较公司最近5年来一季度营业外收入不难发现，海螺型材今年一季度营业外收入不仅远高于2016年，而且远高于2013年以来的任何一个年度。依靠大量政府补贴进补的海螺型材最终没能阻止其一季度业绩报亏，不过，在2016年年报中，政府补贴在海螺型材业绩不至于亏损中起到了重要作用。海螺型材2016年年报显示，公司全年实现营业收入31.85亿元，同比下降7.13%；营业利润为8264万元，同比下降33.31%；净利润为7597万元，同比下降19.65%。在公司非主营业务分析中，营业外收入为3904.18万元，占报告期内利润总额比例高达32.41%，而营业外收入也主要系政府补助收入。值得一提的是，对海螺型材2016年年报起到帮衬作用的，除了营业外收入，还有报告期内的期间费用。财务数据显示，2016年，海螺型材销售费用1.56亿元，同比下降6.50%；管理费用1.48亿元，同比下降19.15%；财务费用3937.04万元，同比下降8.33%，三项费用合计同比下降5138.47万元，降幅达12.58%，考虑到公司去年扣除非经常性损益后归属净利润仅3530.03万元，三项费用的大幅减少对公司业绩的重要性不言而喻。“受市场竞争影响，公司产品售价同比降低”，在去年年报中，就公司业绩下滑原因，公司如此解释道，不过，就畸高的政府补助和大幅下降的期间费用原因，公司并未给出相应说明。业绩持续低迷之下，海螺型材4月13日公告称，董事会于日收到公司董事长齐生立提交的书面辞职报告，不过，公告表示齐生立辞职是“因工作原因”。主营业务行业景气度低“PVC型材的上游主要是PVC原料，2016年大宗原材料成本都是不断攀升的一个过程，原材料下游企业的生产成本也一直在升高，海螺型材去年业绩不好可能跟PVC原料的生产成本有一定关系。”就海螺型材2016年业绩低迷原因，生意社分析师赵雪在接受记者采访时如此分析道。卓创型材行业分析师宁晓琴进一步分析指出，型材本身与房地产行业有很大的相关性，现在国家也是在调控房地产行业，终端可能并不是太景气，“也就是说，并不是海螺型材一家订单不景气，可能整个行业的订单也不是特别乐观”。记者并未找到塑料型材行业主要生产企业的销售数据，不过，根据一份主要塑料型材企业统计显示，2016年，国内塑料型材产能在30万吨以上的企业包括：海螺型材、天津金鹏、大连实德、浙江中财。其中，海螺型材产能为74万吨（该数据未将海螺型材在新疆建设年产2万吨塑料型材项目统计在内），排在行业内首位，不过产量只有42万吨；其余三家公司产能分别为50万吨、60万吨、30万吨，产量分别为27万吨、24万吨、20万吨。产能利用率最高的浙江中财也仅仅6成左右。在行业需求不足的同时，塑料型材还要面临铝合金型材强有力的竞争。海螺型材去年年报数据显示，公司华东地区受铝合金替代冲击明显，收入同比下降15.62%。记者注意到，2015年6月，海螺型材证券事务代表郭亚良在接受机构调研时曾表示，铝型材和塑料型材是市场上主要的门窗加工材料，目前，总体上铝型材在门窗材料的市场占有率高于塑料型材的市场占有率。在赵雪看来，塑料型材的使用前景难言乐观。据其介绍，目前国内PVC型材除了几个大品牌之外，就是一些中小企业或者是产能比较落后的企业，PVC型材进入我们国家市场的时间比较短，老百姓还不是大范围的接受，加之前几年该类产品的标准特别不规范，厂家的规模、产能包括质量生产都比较混乱，进而也影响到下游客户对PVC产品的接受度。“铝合金型材在市场上使用时间比较长，范围也比较广，所以铝合金型材相对于PVC型材就具有一定的优势”，赵雪表示，海螺型材的尴尬在于，一线城市中使用塑料型材，海螺型材虽说也是一个大品牌，但也面临着国内外品牌的竞争，而二三线城市目前更偏向于使用铝合金型材，这对海螺型材的市场开拓也是冲击。“低调”的资本运作兴业证券行业研究员李华丰曾指出，海螺型材是塑料型材行业细分龙头，短期受需求和成本双重冲击业绩出现下滑，但“生态家居、新业务”双轮驱动的中长期发展路径正日益清晰。李华丰所称的生态家居指的是海螺型材于去年推出的“绿色建材生活体验馆”项目。去年8月5日，海螺型材旗下“绿色建材生活体验馆”在芜湖市正式开业，据报道，公司计划在“十三五”期间进一步加大科技创新和产品升级换代，加快绿色环保产品的研发推广和产业化示范，规划建设50~100家中心城市绿色建材生活体验馆，让“生态家居”走进千家万户。海螺型材董秘周小川当时表示，“以前的线下门店主要是塑料门窗为主，现在推出的生活体验馆不仅限于门窗，目之所及，无论是地板、衣柜，还是厨房卫生间使用的橱柜，头上顶的，墙上贴的，地上踩的，都可以进行家居定制”。与此同时，海螺型材还在塑料型材上做文章，加大产品研制投入，先后推出了彩色覆膜异型材、双色MC/PMMA共挤及全色、仿木纹型材等高中档产品及栅栏、板材、管材等异型材。同时加大对高端门窗制成品的研制，除提升原先的内外平开、推拉门窗的技术水平外，还推出了圆弧、百页和卷帘等异型门窗及各式隔断。“公司未来发展将以新型材料为主导，做大做强节能门窗材料产业，延伸关联制品产业链，抢抓新材料发展机遇，促进产业结构调整升级，实现主体产业多元化”，海螺型材在去年年报中也再次强调了技术升级的规划。与此同时，上市公司表示将积极寻求市场产业并购整合机会，优化产能布局，进一步提升市场控制力和品牌影响力。不过，记者注意到，上市公司在并购整合方面显然偏低调，公司去年曾一度拟收购奇瑞新能源，给市场留下想象空间，不过很快便宣布弃购，公司在资本市场上再次归于平静。或许正是因为公司方面的低调，投资者坐不住了。今年3月29日，有投资者在深交所互动易上给海螺型材留言称，公司上市以来未能充分利用资本市场融资平台，对公司的发展没有任何举措，“希望海螺型材尽快行动起来”。对此公司方面仅回应称“感谢您对公司的关注和建议。”就资本市场发展，海螺型材在回复记者的采访邮件中表示，公司多年来一直致力于企业经营发展，努力做大做强，“但目前暂无明确的发展项目或投资标的”。
*除《中国经营报》署名文章外，其他文章为作者独立观点，不代表中国经营网立场。责编：赵芳迪 .cn
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中信建投近期发布(000619)研报认为，公司主要原材料均为化工制品，和石油以及煤炭价格的相关性很高，PVC 为主要原材料，占成本比例 60%左右。
中信建投认为，PVC 价格自去年9月开始快速下跌，均价下降16%左右。目前PVC仍然保持低位运行。公司12年一季度综合为13.72%。2季度毛利率仍有可能继续回升。12年全年综合毛利率较11年的 8.99%将有较大幅度的提升，公司盈利能力将得到较大的改善。
本文来源：证券时报网
责任编辑：王晓易_NE0011
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