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王石退出，万科，从此一个二流企业？！
来源：中金在线微信综合&&&
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　　早市微幅低开后震荡上行，银行、保险、证券等板块强势上涨。后期MSCI板块可能还会有不错表现，密切留意资金将狂买这一类股。点此查看详情
　　昨天(21日)，拖延已久的万科董事会改组终于落幕，万科突然宣布临时增加董事会改选的议案，精准的卡在了离股东大会还有9天的日子，新任万科董事会共11人，由7名非独立董事及4名独立董事组成。
　　上午7点49分，当很多人还在上班路上时，王石发了条朋友圈作为谢幕的演说词：500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&　　持续近两年后，中国商业史上最经典的股权之争案例迎来终局。历经华润集团、宝能系、中国恒大、深圳地铁等多方股东缠斗后，万科股权事件就此告一段落，一个新的万科诞生了。
　　　王石开启了万科的“黄金时代”
　　34年前，王石只身南下深圳，征战半生，从万科离去时已是66岁。他的离去正式宣布了万宝之争落幕，万科也从王石时代交棒到郁亮时代。但不同于任何一间公司的新老交替，王石的离去，对万科而言绝非仅代表一个创业元老的离开。
　　如今的万科经过三十余年的发展，已成为世界最大的住宅开发企业。1991年的王石，带领万科差不多用十年时间，进行了一次伟大的战略转型，开启万科房地产事业长达二十多年的“黄金时代”。
　　第一个十年()，万科的战略混沌期，混乱无序地做“加法”，哪里有机会，哪里赚钱，企业就做什么。
　　但这一阶段的万科，企业经营缺乏规划和战略视野，既没市场占有率也没行业规模，更无品牌知名度。
　　第二个十年()，王石带领万科开始有序地从战略高度上做“减法”，企业不断瘦身，推动企业实现从多元化经营向专业化开发的战略转型。
　　1、产业聚焦。逐渐退出非住宅产业，划定了主导产业的边界。
　　2、区域聚焦。从13个城市削减到深、沪、京、津四个主要城市，避免资源被分散，保证竞争的强度。
　　3、产品聚焦。减少产品品种，明确了以城市中档住宅为主。
　　4、资金的集中。从1994年起，万科把在全国30多家企业持有的股份，开始分别转让，将资金回收用于主业。
　　王石开启了万科的“黄金时代”，如今郁亮治理下的万科，房地产行业进入深入调整的长周期，万科也来到的第四个十年的战略新阶段。然而，时移世易，两年时间万科大股东易主，房地产业的“黄金时代”也已结束。
　　　房地产龙头之争，王者不复当年勇
　　就在股权争夺战日趋激烈的这两年时间，房地产龙头也已悄悄易主。
　　万科宫斗这两年恰好是房地产市场高歌猛进的两年，房地产销售规模创造历史新纪录，2016年销售面积和金额都取得大幅增长。
　　这两年恒大和碧桂园强势崛起，恒大更是于2016年在销售金额和销售面积上超越万科夺得榜首。下图可看到恒大和碧桂园在年快速成长，实现弯道超越，增速上万科已被抛下。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&　　再看今年前5个月的销售金额和面积比较，碧桂园均名列第一，万科销售金额名列第二，销售面积则为第三，万科继续落后。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&　　以管理著称的万科，曾是房地产行业的领军者，是行业的一面旗帜，如今却被同业超越，掉队了。
　　为何曾经的王者不复当年勇？
　　1、股权争夺内耗。
　　万科被超越的这两年，恰逢房地产大年，而万科却身陷股权之争，毫无疑问令万科管理层分心，体现在业务上就是增速不及同业追赶者。
　　2、万科判断房地产黄金时代结束。
　　万科风格素来稳健，且一直踏准房地产周期和资本市场拍子。
　　比如万科在年踏准了股市牛市连续两次增发，获得资金快速成长。而近期万科在薪酬调整的内部内部邮件中就直指“地产黄金时代”结束，其实早在2015年万科总裁郁亮就在股东大会上指出，房地产行业的黄金时代已经结束，白银时代已经来临。
　　股权争斗也好，万科对行业周期判断原因也罢，什么原因已不重要，重要的是万科被超越是不争的事实。房地产黄金时代最后一波红利也与万科无缘。
　　　没了王石的万科是否还能重返巅峰？
　　“万科没有王石，还是万科吗？”这是许多人产生的疑问。没有了王石的万科，如何定义自己，又如何战胜自己？
　　1、股权之争落下帷幕，万科管理层消除了不确定性，也产生了新的不确定性。
　　对于一个大型企业，这次董事会改组无异于一次换头手术，变化是必然，变化方向却不确定。但，事情都是人做出来的，以前的大股东华润是甩手掌柜，现在万科大股东易主，深铁接过大棒后能否与现有的管理团队很好融合，还得打上很多问号。
　　2、万科业绩怕是难以再拾回往日荣光。
　　今年前五个月销售金额万科已落后于碧桂园。
　　港股那点事判断，今年万科是追不上了碧桂园了，而下半年一线及核心二线城市的调控效果将会越来越明显，万科还将被恒大超越。
　　可以肯定的是过去万科称霸房地产业主因就是踏准房地产周期。从拿地的节奏看，恒大和碧桂园受益于三四线去库存，回笼资金能重新布局一二线，而长期看一线和二线的需求更有支撑，这种逆周期增加土储在节奏上踏得更准。
　　对万科来说，现在无疑是最尴尬的时刻。买高价地，意味着承担未来的经营风险；不买，则可能现在就被挤出市场。
　　房地产黄金时代是不是过去不可确定，但可以确定万科的黄金时代已结束。
　　小编觉得，只要深铁不介入万科管理，只要万科不受国企闭塞的文化影响，由郁亮团队继续带领万科，前途依然是光明的！&同意请点下方大拇指(本文观点仅供参考，不代表中金在线立场)(中金在线(ID：cnfol-com)综合港股那点事(hkstocks)，作者：发条陈、正和岛(zhenghedao)、新京报)500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&　　财视券商新玩法，iPhone7、万元现金任性送，点击“阅读原文”参与活动
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6月26日,万科A高开高走午后拉至涨停,报26.48元,股价接近去年12月高点(29.00元),上周五,万科A尾盘被资金拉至涨停。 　　据媒体报道称,有分析人士称,董事会换届方案的推出向市场传递出万科股权之争基本尘埃落定的信号,这无疑是对万... []
来源：大方
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不妨给王石一点掌声
& & & & & & & & & & & & & && & &文/马跃成
&&& （本文参考了这两天的大量文章和观点，选择这么一个小众的观点提出来，供大家讨论参考）
&&& 随着媒体曝光王石内部会议讲话，玩万能之争成了这两天全国上下瞩目的焦点。王石明确表态“不欢迎”宝能系再入万科。他最重要的理由是‘宝能系’信用不够，让宝能当大股东会毁掉万科的前途和未来。而宝能系随即发表声明称，“本集团恪守法律，相信市场力量”。王石在其后撂下一句，周一见！据称，王石带领一众管理层展开营救大行动，或联合三家央企实行“毒丸计划”，宝能方面尚没有新的举措出来，但是，“宝万之争”已陷入白热化状态已是不争的事实。
&&& 从舆论方面看，这次的王石保卫战，没有得到大多数的支持，主要在两点，人们对王石看不起宝能的出身表示出反感，你说人家卖菜出身，你老王不也是靠卖玉米起家的吗？第二个是，万科作为上市公司，应该完全按照资本规范运作。既然已经是公众企业，就应该按照股东权利进行分配，王石也不过是一个经理人身份。也就是说，万科的生与死都应该是市场说了算，与王石本人的愿望没有多大关系。
&&&& 实事求是从宝能最近的收购计划来看，门口的野蛮人说不定就是他！目前，宝能系距离控股万科只有7.55个百分点的距离——总股本的7.55%，在此之前宝能已经花了约400亿；而万科的管理层持股比例却只有4%多一点。宝能的意图极有可能是：试图控制万科董事会，改造万科，利用万科在各大城市的布局，以及作为地产界龙头的身份和形象，与宝能系资产进行整合，讲一个天大的“财富神话”。那时，王石和郁亮在万科的地位就很难说了。
&&&& 如果说，王石保卫万科的计划，完全是为了个人的一己私利，显然是小看了王石的政治洞察力。王石在内部讲话已经提到：“宝能系购买万科的钱从哪里来的？他们购买万科的第一份钱来自万能险，就是短期债务。他们层层借钱，循环杠杆，没有退路。”确实，宝能用于收购万科股票的资金具有高杠杆率的特点。宝能之所以能在短期内动用200多亿的资金增持万科，主要动用了非常激进的杠杆计划，包括保资金、融资融券、收益互换、基金公司资管计划以及有可能的股权质押等融资方式。
宝能旗下的钜盛华透露， 7个资管计划共计96.52亿元，自有资金为32.17亿元，这意味着杠杆达到了2倍。而上述计划均将计划份额净值0.8元设置为平仓线，这意味着，如果万科股价下跌超过其平均买入价的20%，一旦不追加保证金，资管计划会被强制平仓。只要万科的股价随业绩大幅下挫，宝能系就岌岌可危。
&&&& 昨天，王石转发评论一篇题为《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》的文章，随后又主动删除。如果，真是这样，那么问题就不仅仅是市场并购的问题了。中国今年以来反腐最为激烈，在大量官员落马的同时，不少富商巨贾、股市操盘手也被请去接受调查，进去了就再也没有出来的也有。在这种形势下，无数过去的腐败黑钱和不法黑钱，迫切需要洗白、半洗白，在中国严格的资本管制和货币兑换不自由的情况下，黑钱要想大规模流向境外比较困难，如何将这些天文数字的黑钱洗白或者半洗白成了重大问题。
一方面反腐风声日趋紧张，另一方面庞大的黑钱没有出路，这个时候只能狗急跳墙进入了中国股市，对大规模的标的进行举牌并购。世界上从来没有一家敌意收购成功过，所有在资本市场进行敌意收购的，最终的结局都很悲惨。但是，如果是洗钱，他们还在乎什么？成本对他们来说更是无稽之谈。
&&&& 万科是国内首屈一指的房地产企业，万科的企业文化是专注于一项业务，这点很难做到。万科的最大资源是人力资源体系，有一个以王石和郁亮为核心的管理团队。宝能控制后的万科会按照王石的路线继续做下去吗？以后的万科，还是万科吗？
当然，还不能一定就说，宝能就是 “敌意收购”，时“门口的野蛮人”，没有证据，也不能说是洗钱收购行为。现在看到的是，宝能在用自己的信用，通过资本市场的运作，以加杠杆的方式融资，然后在二级市场买入万科的股票，是最光明正大的市场方式，并且证监会已经对此表明了态度。
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>>公司报道
王石周一发大招 万科宝能大战一月内见分晓
来源： 14:02:00
【王石周一发大招 万科宝能大战一月内见分晓】20日晚间，万科发布公告，称在日前披露重大资产重组信息，公司A股股票最晚于日恢复交易，也就是说对于万宝大战，王石留给自己的时间是一个月，一个月内万科管理层与宝能之间的大战将见分晓。
　　“万宝大战”的由来
　　从今年6月份开始，短短半年时间不到，宝能系持有万科股份比例达到22.45%，成为万科第一大股东，压住了原第一大股东华润。以王石为首的管理层与宝能系掀起了控制权之争
　　12月17日
　　王石发狠话：不欢迎“宝能系”
　　12月18日
　　郁亮公开说：敌意收购都不会成功
　　宝能系回应：“重视每一笔投资，相信市场的力量。”因万科筹划股份发行，18日下午起停牌。
　　12月20日
　　万科晚间发布公告称在日前披露重大资产重组信息，A股股票最晚于日恢复交易
　　万科争权战已经进入到白热化阶段。12月19日，王石在微博转发了博主名为黄生的一篇文章《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》，文章内容中直指宝能“洗黑钱”，王石转发并配以“下周一见”四个字。没过多久，王石又删掉了这条微博，连原公共微信号内容亦被删除。不过看起来，王石应该对万宝之战有强势反击之意，准备在周一发招。
　　20日晚间，万科发布公告，称在日前披露重大资产重组信息，公司A股股票最晚于日恢复交易，也就是说对于万宝大战，王石留给自己的时间是一个月，一个月内万科管理层与宝能之间的大战将见分晓。
　　王石的大招？抢筹？
　　周一的大招难道是抓住了宝能“洗黑钱”的证据？对此，20日下午，“宝能系”的前海人寿率先发表声明进行回应称：严格遵守央行反洗钱规定，响应国家号召择机买入万科股票，完全符合监管机构对保险资金运用的相关规定。有业内人士也认为，王石周一的大招完全针对宝能系“洗黑钱”的可能性并不大，定向增发是最被人们认可的一种方式，但定向增发需召开股东大会。目前，“宝能系”作为第一大股东，占股超5%的“安邦系”作为其盟友，极有可能否决定增方案。
　　想要拦住门口的野蛮人，王石的资金要以二级市场扫货方式准备，他最可能的应对措施就是向关系密切的企业求助，通过关系企业参与收购竞争，从而挫败恶意收购行为或者迫使宝能提高收购价格。
　　昨日有消息称，王石已所筹资金总额已超过300亿，加之其他支持，在资金准备上，万科已可与“宝能系”一战。除此之外，昨日晚间微博大V“互联网信徒王冠雄”更是曝出一张王石夜宴各大基金经理的照片。在照片中，除王石外，一共有16位宾客，大战似乎一触即发。
　　记者也粗略清点了一下双方的“弹药库”。目前，攻方“宝能系”持股22.45%，其盟军“安邦系”通过最近增持所持万科股份超过5%，总持股至少27.45%。
　　反观守军，目前华润、万科合伙人、刘元生等或可结成一致行动人同盟（合计持股20.64%），对前海人寿及一致行动人构成防御阻击之势，须至少增持10%方可确保胜算。而万科A总市值2699亿元，万科企业总市值2531亿港元。王石方面以最低成本增持10%，也至少需要至少253亿港元，更何况抢筹过程势必推动股价上涨，直接导致交战各方的增持成本上升。
　　由此可以看出，300亿虽然已可一战，但若想在二级市场上一战全胜，500亿的资金规模才能为王石加上一道双保险。
　　作为万科股东
　　你支持谁？
　　在万科股权大战轰轰烈烈进行、万科管理层心急如焚的时候，有一部分人却心里乐开了花。那就是持有万科的小股东。从11月30日至12月18日，万科A股价累计涨71.32%。在万科股权争夺战兴起不到一个月的时间里，股价连番上涨，仅12月万科就5个交易日涨停。
　　未来，万科争权战将如何演变发展？亚太经济研究中心主任、经济学家江濡山认为，万科与宝能两大利益集团的较量与博弈，最终可能不存在谁胜谁败的问题，大概率结局是相互博弈及妥协的条件及结果，估计不到万不得已，不会两败俱伤。
　　江濡山提醒道，无论哪一种结果，一个问题不能忽略，疯狂吹大万科股票泡沫后最终谁来埋单？“万科股票的价格及价值，最终还得由市场自身规律来决定，现在离奇的价格冲高，不仅宝能系在加力，也给投机炒作者制造了发财机会。但毋容置疑的是，最终泡沫破裂后，若出现连续跌停板，谁来埋单？”
　　在股吧里，小股民“奇云论股”称，作为万科20多万小股东之一，这几天来一直彻夜关注万科与宝能之间的股权大战，毕竟关乎自己的身家性命，要问我站在哪一边，我只能回答：“我站在支持股价上涨的一边。你们打架不要连累我，谁连累我我投谁反对票！”“奇云论股”算了一笔账，如果要增发来稀释宝能的股份，也同样稀释了散户的股份，而增发价格按照20个交易日均价的90%是16.71元，低于现在的市价。
　　宝能为何钟情万科？
　　宝能系为何钟情万科？甚至以高举高打的彪悍手法不惜背上资本市场“野蛮人”的指称。外界普遍认为这是宝能系当家的野心驱使下的动作。
　　宝能系内部人士爆料，宝能系当家人姚振华的“野心”，是想要在集齐银行、保险、券商、基金、信托、期货、租赁7张金融牌照后“召唤”出一个不亚于安邦的金融帝国。从港交所披露的文件来看，姚氏兄弟正试图打造一个宝能系的金融和地产王国。频繁举牌万科，或者这只是他们庞大计划的开始。但也有人猜度，宝能系背后还有神秘神奇的力量。
　　“财经智库”分析师的解读则是：不排除宝能系背后有“更具野心”的力量在做更大的布局，或许万科的价值已经不在于其地产业务，而是品牌、资源脉络及“王石们”或许已经完成的面向未来的新布局。如果王石们识时务，就建立新的联盟，如果不识时务，就可能被驱除出局。
　　多年来，在王石、郁亮的带领下，万科逐步成为品牌影响力大、公司治理结构优、业务拓展能力强的房地产开发商，同时万科也有别于国内其他家族化房地产企业，更接近于欧美的上市公司股权结构。如果宝能系能够最终控制万科董事会，那么宝能系利用万科在各大城市的布局，以及万科作为地产界龙头的身份、良好的形象，与宝能系进行资产整合，讲一个“天大的故事”也未可知。
　　王石为何反击？
　　再来看看处于风暴中心的王石。过去一段时间，一提及王石两个字，总会联想到登山、某某品牌代言人，抑或是田朴B。每每出现的版面不是财经，而是娱乐。而在此之前，王石呈现在公众眼前的更多是一位硬朗的特区奋斗者形象，1988年万科股份改造时，4100万资产40%归个人，60%归政府，明确资产的当天，王石就主动放弃了个人拥有的股权。直到今天，其在万科拥有的股份都微乎其微。
　　“这是王石抵制姚振华的一大原因。”有业内人士认为，华润集团作为万科第一大股东期间，仅仅是一个财务投资者，并不是实际控制人。王石和管理团队实际上掌控了公司话语权。而姚振华一旦成为万科第一大股东，可能会改变原来万科大股东与管理层之间的权力架构，这将动摇王石对万科的控制权。此外，王石认为“宝能系”利用杠杆资金实施举牌收购，是在玩赌的游戏，不给自己留退路，会给万科带来风险。华西都市报记者胡镪文刘彬焕
　　万宝之争四种结局
　　1。“毒丸计划”
　　万科进行大规模定向增发，使盟友持有更多股份，从而稀释宝能的份额，保证宝能份额远离30%的红线。这便是“毒丸计划”。毒丸投放越多，对手的力气就会越小。
　　2。“以拖待变”
　　宝能为了收购股份，背负了较重债务，并动用了资金杠杆，万科或许会延长停牌时间，等待宝能的财务状况生变。
　　3。“焦土政策”
　　万科通过大量举债、高价购买不必要资产等这种“自残”做法来拉低股价，股价持续暴跌，宝能的高杠杆资产有可能被强制平仓。
　　4。“终极救援”
　　如果王石阻止不了宝能获得30%的股权，那么董事会席位就是王石的最后一道防线了。“只要万科能够争取足够多的投票权支持，将宝能系排斥在董事会之外，宝能系身为第一大股东，但有名无分。”
（责任编辑：DF154）
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每经记者 刘明涛 每经编辑 叶峰
6月21日，万科新一届董事会候选人名单出炉，纷扰近两年的股权之争即将落下帷幕。6月22日，万科A股价大涨3.99%，6月23日，万科A股价尾盘更是被资金拉至涨停，以24.07元报收，股价创了年内新高。
添升宝（微信公众号：you-daydayup）根据深交所公开交易信息发现，6月23日有两路资金大举买入万科A，一是著名游资中信证券上海淮海中路证券营业部，买入金额为2.03亿元，二则是一家机构席位，买入金额为9004.05万元，两者累计买入金额达到2.9亿元，其余三家营业部买入金额则均在6500万元左右。
在卖出席位中，国元证券股份有限公司上海民生路证券营业部和广发证券股份有限公司中山市中山四路证券营业部卖出金额较大，分别卖出5770.29万元和4721.4万元，排在卖出席位第一和第二。据计算，6月23日买卖万科A前五席位累计净买入金额达到3亿元，主力资金呈现大幅流入状态。
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