巴菲特理论在中国股市的应用
&现在股市中最大的赢家就是高举巴菲特理论的基金经理们及其众多的跟风散民们，但事实真是这样吗，我们从他们的选股和持股来分析一下。
首先，我们看一下自去年至今基金经理们炒高的股票都是哪些。一是日常消费品，这点巴菲特最有名的就是可口可乐。我们的基金经理依样画瓢选择了食品饮料酒类等个股，理由是这是大家天天消费的，销量大自然业绩就好，于是所有的酒类股炒到了天，且不说茅台五粮液，就是山西汾酒难道人们也天天喝，还有张裕，如果让我比，我宁肯买伊利，因为张裕不是人人喝也不是天天喝，尽管一瓶张裕顶的上几箱伊利。但至少伊利还是天天有不少人喝吧，看一下这个板块的市盈率吧，最少的就是伊利的49倍，最高的是一千多倍的通葡萄酒，还有两面针，也炒到50多，前段时间用了一支两面针，我和老婆两人用了近一个月才用完，而一支高露洁的最多两星期，在感概国产货实在的同时，我戏称这都成了耐用品了。重要的是这些股我们的经理们持股有多久，而老巴的可口可乐又持股多久，况且人家可是世界性的消费品啊。
&第二巴菲特常期持有的是金融股，包括银行和保险，我们的银行除了存贷利差这个主要赢利手段外，不知道还有什么更多的赢利。而保险，照巴菲特的说法，其持有理由是其因为大量的保单保证其有巨大的现金流，因为索赔的不确定性，其更喜好投资流动性好的股票和债券，但这是美国的情况，我国呢，才刚刚把保险投资股票的限额提到10%，而这与巴老的说法也相去甚远，而就在上周五，平安的股价最高拉到的90,不知道还会拉到多高。
其它的还有传媒股，最好的歌华有线也有80多倍的市盈率，关键是持有时间，我们更多是短期持有，并迅速拉高，这难道也是投资吗，这只不过是利用的巴菲特的理论来吸引散户罢了。有一句话形容巴菲特
世故者总是改变自己来适应这个世界，但与众不同者却总是坚持改变世界来适应自己。我觉得这句话也适用于基金经理们，至少在中国股市是这样，他们是与众不同者，他们利用价值投资的理念，通过不断的拉抬股价，向散户强行灌输这种思想，从而使散户们认同他们的观点。使散户们成为适应他们的世故者，因为这必竟是金融大师巴菲特的理论，你不能不承认。所以目前市场这种近似疯狂的状况，他们仍能用强者恒强来解释，当散户真的接受了这种洗脑，真的不顾一切的杀入了，最后他们才会发现自己又一次被抛到了高高的山顶上。
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19:45来源：和讯网作者：神仙看盘
每一个股票投资者的最初进入股市的时候，听的最多的就是沃伦·巴菲特。他真是一个神奇的人物，有人评价他为有史以来最伟大的投资家！没有之一！那么，今天我们就看看，到底巴菲特理论适用不适用中国散户。1、巴菲特在半个世纪以来，年复合回报率22%首先，每一个学过投资学的都知道，复合回报率是一个很厉害的东西，正常回报率22%，需要5年才能翻倍，而复合回报率，仅需要3.5年，就能翻一倍。而往上的话翻倍的话，会越来越快。而目前市场最能吸引人眼球的文章就是“最牛投资组合周收益率超过70%！”其次，人家的投资是做了超过半个世纪的。但是，我们中间的大部分呢？中国股市自从1990年到现在，也不过是过了26年的时间，市场都没有经历过半个世纪，又何谈耐心投资呢？最后，就是人性的贪婪了。经历过07年、08年的行情。再经历过2015年的过山车行情。22%，不过是上证指数3月份都上涨了11%的2倍，太多人都觉得这是完全是一点也不难的时期。2、巴菲特选股五个环节：好行业，好企业，好价格，，适当分散首先，中国的好行业，目前看只有银行能算的上是好行业。目前我们看到的投资公司持股的大部分都是银行板块，现在每年银行板块的股息率基本都是5.6%左右，远远超过了目前的一年期定期存款，和短期理财的利率。但是在中国散户股民的眼里，但凡是股价没有明显上涨的个股，就不是好股票。其次，泛金融板块的券商和保险，虽然算是朝阳行业，就算是朝阳行业也是好行业，好企业，但是这些企业未来也有兼并重组的可能性，但是就算有好价格的时候，其他的个股涨幅更大。另外，中国市场目前由于依然不是注册制，所以依然存在很多壳资源概念的个股，这样的个股，第一个条件，就是总股本小，亏损的多。第二个条件，不能是国企概念股。再次，说说长期投资。很多人说，巴菲特买股票是越跌越买，我们也要学习，巴菲特做的是十年期的投资计划，那么你呢，做的是十天的投资计划，还是十个月的？最后，说说适当分散。这个词的重点不是在分散，而是在适当，适当分散，适当集中是一个道理！但是目前很多的人，在认真学习完巴菲特的思想后，不管是投资3000的，还是投资100万的，都会买一堆股票。有的甚至都多达20只，然后美其名曰，我这叫分散投资。然后市场下跌的时候，一起亏，市场上涨的时候，往往最先把最好的股票卖掉了。巴菲特爷爷说的明明是适当以后的分散，要有主有次。首先，我们需要分析的是最有价值的品种，其次才是一些其他的投机也好，投资也好。就目前，中国A股这么一个不太正常的市场中，万一赶上千股涨停，那是好的，赶上千股跌停，万一你都看出来了，但是当你想卖的时候，你一只只的去卖，卖到第三个，估计其他的都跌停了。所以对目前持股300万以下的朋友的建议就是，最好不要超过3只股票，能买1只的，最好不要买2只。3、虽然宣扬的一直都是巴菲特的长期投资，但是巴菲特也曾完全离场过1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。完全离场，这个词，貌似对中国大部分的散户投资者都跟天方夜谭一样。就最近一段时间，还一直有很多的朋友问有关于加杠杆，或者从别的地方融资的事儿。加杠杆这个事儿，取决于自己的能力和风险承受能力。要是觉得股市的钱，就跟白来的一样，那谁都去分一杯羹了。股市有风险，且炒且珍惜！最后，巴菲特的观点，适合机构和大资金投资者，并且要做长期投资的准备，不符合以上条件者，还是放弃所谓的巴菲特投资学吧。
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到底巴菲特理论适是否适用中国散户?& & & & & & & &每一个股票投资者的最初进入股市的时候，听的最多的就是沃伦·巴菲特。他真是一个神奇的人物，有人评价他为有史以来最伟大的投资家！没有之一！那么，今天我们就看看，到底巴菲特理论适用不适用中国散户。1、巴菲特在半个世纪以来，年复合回报率22%首先，每一个学过投资学的都知道，复合回报率是一个很厉害的东西，正常回报率22%，需要5年才能翻倍，而复合回报率，仅需要3.5年，就能翻一倍。而往上的话翻倍的话，会越来越快。而目前市场最能吸引人眼球的文章就是“最牛投资组合周收益率超过70%！”其次，人家的投资是做了超过半个世纪的。但是，我们中间的大部分呢？中国股市自从1990年到现在，也不过是过了26年的时间，市场都没有经历过半个世纪，又何谈耐心投资呢？最后，就是人性的贪婪了。经历过07年、08年的行情。再经历过2015年的过山车行情。22%，不过是上证指数3月份都上涨了11%的2倍，太多人都觉得这是完全是一点也不难的时期。2、巴菲特选股五个环节：好行业，好企业，好价格，长期投资，适当分散首先，中国的好行业，目前看只有银行能算的上是好行业。目前我们看到的梧桐树投资公司持股的大部分都是银行板块，现在每年银行板块的股息率基本都是5.6%左右，远远超过了目前的一年期定期存款，和短期理财的利率。但是在中国散户股民的眼里，但凡是股价没有明显上涨的个股，就不是好股票。其次，泛金融板块的券商和保险，虽然算是朝阳行业，就算是朝阳行业也是好行业，好企业，但是这些企业未来也有兼并重组的可能性，但是就算有好价格的时候，其他的个股涨幅更大。另外，中国市场目前由于依然不是注册制，所以依然存在很多壳资源概念的个股，这样的个股，第一个条件，就是总股本小，亏损的多。第二个条件，不能是国企概念股。再次，说说长期投资。很多人说，巴菲特买股票是越跌越买，我们也要学习，巴菲特做的是十年期的投资计划，那么你呢，做的是十天的投资计划，还是十个月的？最后，说说适当分散。这个词的重点不是在分散，而是在适当，适当分散，适当集中是一个道理！但是目前很多的人，在认真学习完巴菲特的思想后，不管是投资3000的，还是投资100万的，都会买一堆股票。有的甚至都多达20只，然后美其名曰，我这叫分散投资。然后市场下跌的时候，一起亏，市场上涨的时候，往往最先把最好的股票卖掉了。巴菲特爷爷说的明明是适当以后的分散，要有主有次。首先，我们需要分析的是最有价值的品种，其次才是一些其他的投机也好，投资也好。就目前，中国A股这么一个不太正常的市场中，万一赶上千股涨停，那是好的，赶上千股跌停，万一你都看出来了，但是当你想卖的时候，你一只只的去卖，卖到第三个，估计其他的都跌停了。所以对目前持股300万以下的朋友的建议就是，最好不要超过3只股票，能买1只的，最好不要买2只。3、虽然宣扬的一直都是巴菲特的长期投资，但是巴菲特也曾完全离场过1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。完全离场，这个词，貌似对中国大部分的散户投资者都跟天方夜谭一样。就最近一段时间，还一直有很多的朋友问有关于加杠杆，或者从别的地方融资的事儿。加杠杆这个事儿，取决于自己的能力和风险承受能力。要是觉得股市的钱，就跟白来的一样，那谁都去分一杯羹了。股市有风险，且炒且珍惜！最后，巴菲特的观点，适合机构和大资金投资者，并且要做长期投资的准备，不符合以上条件者，还是放弃所谓的巴菲特投资学吧。
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该观点为投顾个人看法，不代表其所属券商和同花顺平台建议。
观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！巴菲特劝导中国股民“注重价值投资”|界面新闻 · 商业知名投资家沃伦·巴菲特。图片来源：网络5月2日，第五十届巴菲特股东大会如期举行，是历年股东大会中最为精彩的一次。
对于中国股民而言特别值得一提的是，针对目前异常火爆的A股市场，巴菲特和查理的回答对中国股民的劝告异常诚恳。
巴菲特表示，对价值投资的理念他非常确定和相信，在任何时间和地点，无论是中国、印度还是英国，他都用相同的原理去投资，专注于自己的事业，去投资那些具有竞争优势、在未来5到10年能持续发展的公司。
查理&芒格认为，中国的股票市场还很年轻其中有很多机会，特别是互联网时代的到来，但是他认为价值投资比波段投机更好，越多人复制&价值投资&的理念，对中国市场更有利。
巴菲特忠告中国股民，如果他们跟其他投资者一样，更多地关注短期波动，就会有越来越多的人去投机，市场会越来越疯狂。虽然也许能赚很多钱，但是事实上对社会并不有利。
巴菲特还举了一个例子，在年，美国的股票便宜到难以置信，甚至低于年的股票价格，但是查理还是按他自己原有的方式投资，后来成功避免了后期由于股票快速上涨而泡沫破灭的损失。
当地的报纸《奥马哈世界导报》甚至用了整版的篇幅，详细回顾了50年来巴菲特、查理&芒格以及伯克希尔公司发展的点点滴滴。
1965年，伯克希尔公司还是一家位于美国麻省的纺织制造业企业，巴菲特获得其控股权后，到2015年，这家公司已经成为管理资产规模最大的已上市私募基金。
按照惯例，巴菲特股东大会有三大看点：巴菲特投资过的企业商品展示会，股东大会开场前的小电影，和巴菲特与芒格答问环节的段子秀。
由于半个年纪的特殊纪念意义，今年的股东大会比往年而言更多了精心的策划和安排。
今年，主办方第一次提前一天放开了主办场地，让更多的参会人员可以参与巴菲特的投资公司的商品展，并进行购物。
其次，股东大会开始前的视频时间从以往的20分钟延长到45分钟。今年在开场小电影中，不仅穿插出现了14支巴菲特投资企业的广告，而且巴菲特本人还亲自参与演出了各种小故事的拍摄。
巴菲特亲自出演，带着强烈的美国人独有的自我解嘲和幽默感。
头段中，巴菲特和芒格再次还原《绝望主妇》的场景，当大家围成一圈等待巴菲特的时候，《绝望主妇》里那位最风骚的带来的却是查理&芒格。
巴菲特还出现在可口可乐广告中，说可口可乐的瓶子有100多岁了，比他还老。于是，他弹起心爱的夏威夷吉他，唱起他去年在可口可乐年会上表演的《我想跟全世界人买杯可乐》。
小电影的结尾迎来高潮：巴菲特变身拳击手，挑战美国职业拳击冠军。巴菲特穿着白色T shirt举杠铃、练自行车火花四溅，学习如何快速打字。在最后的拳击比赛前，巴菲特闪亮登场，喝可乐、取假牙，最后，引来各路人员围观竞猜比赛胜负，而在比赛开场前嘎然而止，引得在场观众爆笑不断。
当然，当沃伦&巴菲特和查理&芒格从屏风后面缓缓走向台上，在座位上坐好之时，还沉静在小电影高潮部分爆笑的观众突然安静下来，等待着这两位&股神&与参会者碰撞的火花。
首先，巴菲特按照常规向观众介绍了公司董事会的每一位成员，其中包括比尔&盖茨。然后介绍了2014年以来公司投资的主要状况。
除了中午12点后短暂休息了1个小时，在长达近6个小时的股东大会中，巴菲特和芒格一直保持旺盛的精力和敏捷的思路。
不过在展望伯克希尔公司的未来继任者的人选时，巴菲特变得尤为谨慎。
他表示，伯克希尔的文化如其他任何大公司一样深入人心，一旦他和芒格不再参与管理，那么公司也会机构化，而&并非由人格魅力&驱使。而继任者的人选，巴菲特还是一如既往选择在投资经历和管理经历上有着双重经验和能力的复合型人才。
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0界面报道总监界面金融总监。
金融与资本市场长期观察者。
曾供职于《财经》杂志，《彭博商业周刊》、《证券市场周刊》
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