美国70-80年代经济滞涨历史（转载）
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滞胀的成因
&&&科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点是根本原因。
扩张性财政政策和处于转型期的货币政策不但没有刺激经济增长，反而如“火上浇油”。
美元持续贬值、油价高企和粮食紧缺推动了本来就高企的通货膨胀。
滞胀的影响
& 滞胀对私人投资造成了极为负面的影响，大量企业倒闭，工人失业，经济增长停滞。
& 在整个滞胀期间美国股市经过了 6
轮调整，股市走熊先于经济衰退，而股市起稳也先于经济起稳。
在西方经济体遭遇滞胀的同时，美国信贷扩张反而促成了欠发达国家的经济发展及世界贸易的扩张。
& 经过里根政府的结构性财政政策和紧缩性货币政策，美国于1983
年迎来经济增长高峰，此轮滞胀历时13 年。
经济学上的“滞胀”是指生产停滞、失业率增加和通货膨胀并存的经济现象。生产停滞是经济滞胀的一个重要表现形式。由美国学者D.格林沃尔主编的《现代经济词典》把停滞解释为：“实际产量或收入不变、下降或虽增长但大大慢于所能达到的增长速度”。因此，滞胀时期的生产停滞并不是仅仅指资本主义经济周期中危机阶段生产的下降和停滞，它是一种跨越经济周期长期存在的现象。因此，上世纪1970
年美国所经历的经济危机及经济缓慢增长阶段基本上属于“滞胀”阶段。市场上普遍认为美国当时的滞胀以及此后爆发的经济危机主要是由能源价格上涨所致。如今，石油价格又再度高企，“次贷”危机愈演愈烈。美国是否又会重新回到经济衰退与通货膨胀并存的两难境地？以史为鉴可以知兴替，本文就滞胀起因、滞胀对股市及全球经济的影响以及如何走出滞胀等话题展开讨论，希望能给读者以启发。
年美国“滞胀”成因
& 在“滞胀”阶段，美国共经历了 4 次经济危机（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1970
年11 月，1975 年3 月，1980 年7 月，1982 年11
月）。这几次经济危机期间，在生产下降和失业率猛增的同时，物价不但没有下跌反而普遍大幅度上涨，成为高通货膨胀率、高失业率和低经济增长并存的独特经济现象。
& 这种现象在美国经济发展史上较为罕见。二战后至1970 年间美国共发生了四次经济衰退（按照NBER
的统计资料，经济谷底分别为1949 年10 月，1954 年5 月，1958年4 月，1961 年2
月）。经济衰退发生时，生产下降，失业增加，同时物价也会下降；危机过后，生产增长，就业增加，物价也会上涨。是什么导致了高通胀率与高失业率、经济不振同时存在？我们还应该从滞胀产生的原因说起。
缺乏增长点的实体经济是“滞胀”的根本原因
& 美国经济出现停滞始于 1969
年，当时的通货膨胀率约在5%左右。美国经济为什么会出现“停滞”？原因在于：
其一，战争对美国消费和经济增长的刺激正逐渐消失。比如五、六十年代美国工业高涨，得益于世界大战积累起来的被抑制的对固定资产、住宅建筑、耐用消费品的需求，以及朝鲜战争和越南战争的刺激。这些因素在70
年代以后已经逐步消失。
& 其二、科技发展处于低潮。20 世纪40
年代末，美国等资本主义国家率先掀起了以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命，五、六十年代以来推动了美国工业的高速增长。但经过了近20
年的科技高潮后，到70 年代初，第三次科技革命的推动力已经明显减弱。
& 直至 70 年代末80
年代初，在第三次科技革命的基础上，全世界范围内以微电子技术、生物工程、新型材料、宇航工程、海洋工程、核能技术等尖端技术的应用为主要标志的新技术革命的新科技革命才再掀高潮。
& 其三、美国在世界市场上的出口贸易额开始下降。自1960
年代开始，由于经济全球化、区域化的发展，商品和生产要素国际间流动的限制大大减少，世界市场竞争加剧。1947
美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948 年下降到23.5%，1960 年下降到18.2%，1970
年再降到15.5%。1美国从1971 年首次出现了13.03 亿美元的对外贸易逆差，此后，除了
年为小额顺差外，其余年份均为逆差。
扩张性财政政策和处于转型期的货币政策直接推动了通货膨胀
& 扩大总需求的财政政策以及宽松的货币政策曾对 50 到60
年代发达资本主义国家经济的高速增长、失业率下降以及促使经济危机程度减弱和时间缩短，起了一定的作用。然而，在70
年代，扩张式的财政政策和货币政策却双双“失灵”了。
& 第一、财政政策为什么“失灵”？
第二次世界大战后，美国数届政府皆奉行赤字财政政策，不断扩大政府开支，借以刺激经济回升，提供大量就业机会。战后至1981 年为止的36
个财政年度，有27 个财政年度有赤字。政府预算内的财政赤字在1976 年和1981 年分别创下了694 亿美元和739
亿美元的历史新高。在1970 年至1979 年的10 年中，政府的财政赤字预算达5128 亿美元。
& 为了弥补财政赤字，美国政府还发行了大量的国债。1970 年国债额为370 亿美元，1975
年国债额为5332 亿美元，1980 年国债发行额达到9077 亿美元。人均负担的国债额从1960 年的1572 美元增加到1980
年的3985 亿美元。联邦政府每年为国债付出的利息也从 1960 年的92 亿美元增加到1980 年的749
亿美元；利息约占每年联邦支出的10%左右。
扩张性的财政政策缘何失效？归根结底，是由于实体经济缺乏增长点。扩张性财政政策没有起到刺激经济增长的作用，反而如火上浇油般推高了通货膨胀。
& 第二、货币政策为何“失灵”？
自布雷顿森林体系崩溃后，美联储的货币政策逐步由价格目标向数量目标过渡。但是，受到凯恩斯主义的影响，美联储在实际操作中，仍是把利率作为货币政策体系的首要地位。因此，在此转变阶段，货币政策不稳定，再加上，高通货膨胀背景下，利率波动较大，最终导致了货币供应量过大。
& 具体而言，虽然1970
年伯恩斯上任不久后就宣布以货币总量为供给目标，但是实际上却是以联邦基金利率为最终目标。每隔六个星期，联邦公开市场委员会就会重新制定各种货币总量的目标区间，以及与该目标区间所匹配的联邦基金利率。如果联邦基金利率高于或低于目标区间，就通过调整货币供应量的手法将联邦基金利率保持在目标区间内。因此，货币供应量往往会出人意外地螺旋式上升或者下降，极不稳定。
另外，选择利率作为调控目标，也有不利的一面。首先，虽然关于利率的信息每天都能得到，但不容易控制。其次，影响总需求的主要因素是预期的长期真实利率。所谓预测的长期真实利率，就是市场参与者通过在名义利率减去预期通货膨胀率来推测的真实利率。而恰恰在20
世纪70 年代，美国出现了比较高的通货膨胀。在这样高的通货膨胀时期，名义长期利率和总需求之间的关系既不稳定，也不能预测。
因此，在滞胀期间，美联储的货币政策没有能够帮助经济增长，反而由于货币供应量过大，被认为是推高通货膨胀的因素之一。
& 银行信贷业务扩张也对通货膨胀的产生起到了推波助澜的作用。
& 能源和食品价格上涨使通货膨胀直接上升至两位数
& 世人常常把上世纪 70
年代的经济“滞胀”归因为石油价格上涨。我们的研究也发现，石油价格大幅上涨与其后的经济衰退的确有着密切的关系。第一次石油危机发生于
年。十月战争爆发，欧佩克为制裁西方，联手削减石油出口量。国际油价从每桶3 美元涨到12
美元。而与此同时，西方发达国家的经济开始衰退。从1973 年到1975 年美国实际GDP 增长下降了0.7%。第二次石油危机发生于
年。伊朗爆发革命，随后伊朗和伊拉克开战。石油日产量锐减油价骤升，从每桶14 美元飞涨到近40
美元；第二次石油危机也引起了西方主要工业国的经济衰退，1979 年到1980 年，美国实际GDP
下降了0.23%。第三次石油危机发生于 1990 年。1990 年8 月，伊拉克入侵科威特，次年1
月，美国对伊拉克开战。三个月的时间，石油价格从每桶14 美元上涨至40 美元。从1990 年到1991 年，美国实际GDP
下降了0.17%。
为什么油价上涨会引起经济衰退的连锁反应呢？首先，生产率与石油价格关系密切，石油价格上涨会导致生产率下降。美国工业部门在19 世纪70
年代对石油的使用量达到高峰，石油价格上涨直接影响了使用石油为燃料和原材料的生产部门。
其次，石油价格的上涨直接推动了本来就高企的通货膨胀率。石油以最终消费品和中间产品这两种形式影响物价的走势。
除此之外，不仅是油价格上涨，食品价格也由于粮食紧缺而大涨，在一定程度上增加了通货膨胀压力。1972
年，自然灾害席卷全球，世界粮食总产量比上年减少2.9%，许多国家发生严重的饥荒。前苏联在这一年到处抢购，大量进口，造成战后前所未有的粮食短缺。
1974 年世界粮食再次减产，紧缺状况进一步加剧。第二次石油危机出现之前的1978 年，再次出现世界粮食短缺。
& 由于粮食供应不足，粮食价格上涨幅度较大，1973 年和1974
年，美国食品和饮料价格上涨幅度分别达到13.2%和13.7%；1978 年和1979
年，上涨幅度分别达到9.7%和10.7%。
& 布雷顿森林体系崩溃与美元贬值
& 石油价格的上涨从表面上看由石油危机所引发，但实际上也与美元持续贬值不无关系。1975
年，美国与海湾国家相继签订协议，协议的主要内容只有一个：这些国家只用美元进行石油结算。石油价格由美元标注，这造成原油价格与美元汇率反向运动的逻辑关系。1970
年，布雷顿森林体系崩溃后美元持续贬值，为油价上涨提供了充分的理由。
& 滞胀对全球经济的影响
& 滞胀对美国经济造成了致命的打击。一方面，美国工业经历了长时间的生产下降。1973
年发生的经济危机使得美国的工业生产下降了15.3%，持续时间为18
个月；1979年发生的经济危机使得美国工业生产下降了11.8%，持续时间约44
个月。另一方面，大量企业破产，失业率上升到战后历次危机的最高值。1979 年发生的经济危机造成了近1.5
万家企业破产倒闭，失业率最高时达9.2%，失业人数约836 万。在1979
年发生的经济危机中，企业倒闭、银行破产数和失业率都创出战后最高纪录。企业破产数量达25 300
家，失业率最高时达10.8%。此外，固定资产投资大幅下降、物价严重上涨都严重影响了美国经济发展。“滞胀”阶段是美国“二战”结束后最为艰难的一个阶段。从
1969 年12 月爆发经济危机，到1982 年12 月经济复苏为止，美国约有13 年的时间停留在滞胀的阴影下。平均每3
年多就有一次衰退，实际GDP
平均增长速度只有2.9%，而其它时期的经济增幅平均为3.87%至5.69%。与此同时通货膨胀率前所未有地高涨，年平均通货膨胀率达到10.46%，而美国战后各经济阶段的平均通货膨胀率为2.33%至3.54%。
& “滞胀”时期美国各产业的表现
年代美国“滞胀”时期，各行业的表现不一。我们统计发现，大多数行业，特别是制造业表现较差；但是，具有定价权的上游资源行业和下游服务业，以及出现新的盈利模式的行业，增速明显能超越CPI
的涨幅。70 年代，美国增长最强劲的行业分别是采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业，平均年增速超过10％，远远超过CPI
的上涨。其中，采掘、农林牧渔的年增长几次超过50％，主要是受益于石油价格暴涨和全球性粮食涨价。金融服务业的年增长也曾经接近20％，则是因为70
年代美国的银行业了出现新的盈利模式——国际贷款业务的兴起。中东“石油美元”最终又存回了美国的银行，再加上美元持续贬值刺激不产油的欠发达国家贷款来支付其国际收支逆差，因此，70年代美国的银行业处于信贷扩张、高杠杆、高盈利的丰厚时期，直至80
年代初债务危机爆发。
年代，美国温和增长的行业，包括，信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业，扣除通货膨胀的因素后，基本实现正增长。信息服务业的增长主要是受到当时美国电信行业的垄断格局被打破，行业竞争机制刺激了居民对通信的消费增长。
年代，美国增长呈现停滞状态的行业涉及面较广，包括，制造业、交运仓储、建筑业、零售业、批发贸易等，主要是受到经济停滞、失业率高的影响。
滞胀翘高全球能源和大宗商品价格通货膨胀导致了固定收益类资产贬值，经济衰退又拖累了股市上涨，缺乏投资渠道的资金开始涌入大宗商品市场。黄金作为规避通货膨胀的保值工具在1980
年创下了每盎司850 美元的高点。
& 滞胀对美国股市的影响
& 经济的衰退通常伴随着股市的下跌。我们分析了1942 年至1995
年股市的牛熊周期，发现这期间总共有8 次经济衰退，每次都伴随着股票市场走熊。股票市场走势是经济增长的领先指标，8
次经济衰退前的股市有7 次已经提前下跌已经提前下跌，而经济开始复苏前，股市一般会提前4
个月左右起稳。当然并不是每次股市走熊都与经济周期有关，14 次股市调整只有8
次与经济周期有关。信贷周期等其他因素也同时左右着股票市场的走势。
& 整个滞胀时期，股票市场经过了 6
次调整，约有一半的时间处于熊市之中。也就是说， 年美国股市的14
次调整有一半是发生在滞胀时期的。滞胀严重影响了美国股市的发展1973 年-1974 年的股市大调整中，美国S&P500
下跌了近43.3%，为历次调整中最大跌幅。从个股的表现看，在70
年代股市调整时期，仍有部分行业的股票出现了一定的涨幅。比如，金融股、国防股、采掘股和服务类股。总体来说，板块的走势还是与当时的行业景气度密切相关。
& 西方国家“滞胀”对全球影响——资金向欠发达国家巨额转移
& 虽然 20 世纪70
年代，西方国家都陷入了滞胀的局面，但是，美国信贷规模的持续扩张，也促成了全球尤其是欠发达国家的发展和世界贸易的扩张。国际贷款业务的兴起至少可以追溯到1973
年的第一次石油危机时机，主要由三方面因素促成的。
& 其一、资金。1973
年，加速的通货膨胀与利率上调的不利影响无法支持美国银行正常的融资活动，导致了银行系统的演进走上了另外一条道路。当时石油涨价带来的巨额财富源源不断地流向了产油国，这些石油美元最终又存回了美国银行。缺乏正常融资渠道的银行一下子拥有了巨额的资金。
& 其二、需求。借款需求的产生与70
年代宽松的货币政策、过低的实际利率相关。宽松的货币政策，美元贬值，负利率降低了还本付息的费用，也间接增强了借款国的信用度。下跌的实际利率、扩张的世界贸易、不断提高的商品价格、再加上贬值的美元，这一切都鼓励了债务国，并给与他们增加负债额的机会。国际上，不产油的欠发达国家需要贷款来支付其国际收支逆差，而产油国家则需要贷款来支持经济扩张计划。适逢东西方关系缓和，美国银行成为信贷的源泉。
其三、利润。当时，欧洲美元市场不受管制，美国银行不必为自己海外分公司的债务保持最低的准备金。国际贷款的利润相当的丰厚。
国际贷款业务成为整个银行业务中发展最快的业务。加上各家银行争夺市场份额的竞争，对贷款条件的要求就相应宽松很多。借债国为获得贷款而提供的必要资料少得可怜，一些贷款银行甚至不知道贷款对象在其他地方的借款数额。就这样整个国际信贷市场迅速的发展起来。1982
年，墨西哥债务危机爆发后，国际信贷市场的发展才算告一段落。20 世纪90年代开始，私人资本才开始显著流入新兴市场。
& 美国如何走出“滞胀”？
以往当发生经济衰退时，在生产下降、失业率增加的同时，往往伴随着物价水平的下跌，正是由此实际情况作后盾，以通货膨胀率为代价换取失业率下降的凯恩斯主义经济政策才能大行其道。然而，此时情况却发生了变化。滞胀时期，异常的通货膨胀率和失业率同时发生，使得美国政府进退两难。
& 渐进的经济恢复政策
& 福特和卡特的两任政府都实行了渐进的经济恢复政策。1976 年1
月，失业率为7.9%，福特政府设置了一条将失业率压制到1980
年时5.2%的经济路径。也就意味着在这段时间内，失业率每年需要下降0.6%。卡特总统在任职期间，也将这一目标路径沿袭下来。其具体措施是：一是减税以刺激经济上升；二是拨款举办公共服务事业；以增加临时工作位置。前一项措施虽然起到了一定的积极作用，但却扩大了预算赤字，从而加剧了美国依然存在的通货膨胀，以至于1978
年又出现“双位数”的通货膨胀率；后一项措施则因拨款不多，以致收效不大。通货膨胀的上升导致卡特政府不得不将重点重新转移到治理通货膨胀上，采用紧缩的货币政策，联邦基金利率在70
年代末甚至超过了10%。由于卡特政府在治理通货膨胀和刺激经济增长的问题上摇摆不定，货币政策时紧时松，也没有执行前后一至的战略。最终，卡特政府也在
“滞胀”的阴影中下台。
& 稳定货币供给量和结构性财政政策
年沃尔克就任美联储主席，强力提升美元利率。高息的强势美元政策，吸引了大量的外国资本流入美国，将美国推入强势美元时代。1981
年，里根入主白宫，里根政府认为，国家对经济过度干预，限制了经济活力，是造成经济恶性循环的根本原因。为了对付"滞胀"，里根政府改弦易辙，采用了四个措施：稳定货币供应量、减轻税赋、缩减开支、减少政府干预。最为有效的两条是稳定货币供应量和减少政府干预。
首先，里根政府以控制货币供应量为主要目标，即使利率过高触发经济危机，也不放弃从紧的货币政策。里根政府在期上任初期虽然遭遇了严重的经济危机，但是稳定的货币供应量抑制了通货膨胀，使得通货膨胀逐步下降。到1984
年已经降到3.8%。其次，里根对企业实行的加速折旧政策和原来的投资课税扣除等优惠，使得企业手中的现金流量增加，对刺激传统产业更新设备起了很大作用；另外，由于生产资料的价格上涨低于前期，也鼓励了企业投资。除此以外，能源消费结构的变化引起了油价的下跌；美元升值也使得进口产品价格下降；工会为保证工人就业而放弃提高工资的要求等客观原因也使得通货膨涨出现了下降的态势。经过里根政府的持续努力，美国终于1983
年迎来了新的经济增长高峰，此轮经济滞胀一共经历了13 年的时间。
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日本股市泡沫在1989年底破裂，约一年後楼价开始走低。在巅峰期间资产价格普遍虚涨，股价市盈率在高峰期间远超过50倍，而房屋市场总值居然相当于国内生产总值(GDP)的三倍。
前述资产泡沫是在经济迅速增长数十年，尤其是信贷迅速扩张後形成的。面向民间部门的银行信贷达到GDP的两倍，在20年间翻了一番。
之後多年，民间部门就忙于应付债务，因此需求变得疲弱，这导致经济屡见衰退。由于需求不振且银行方面惜贷，信贷规模萎缩。
的确，日本当初的困境与现在的西方经济体有重大区别，即当初债台高筑的是日本企业而非日本消费者。但这还是通过薪资、资产价格、股息等方面影响到了消费者。
日本决策层当时出现了重大失误，没有迅速下调利率，拖到1995年利率才降到0.5%。
更重要的是，他们耗费了很长时间才控制住资产价格下滑对银行资产负债状况的严重冲击，直到2002年才终于解决这个问题。
但日本决策者还是通过赤字支出的政策刺激了需求，公共债务对GDP的比率从70%升至眼下的180%，其中很大一部分得益于日本央行融资。
另外，日本社会老龄化、出生率低，加之严格控制移民流入，导致其劳动力队伍和人口开始逐渐减少，进而拖累需求增长，令经济产能过剩的问题更加突出。
年轻的出租车司机会感慨地说，如果赶上泡沫经济年代开车就好了，那时候动不动就会有人拿出大把钱来，要求从东京打的到名古屋（大约300公里），东京的出租车司机一年的收入可以达到1000万日元。但现在是钱少车多，出租车的生意大不如前了。言语间满是对泡沫时代的向往。
1990年市场交易的第一天为转折点，日经股价落入了地狱。自那时候开始，日本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。直到今天，日经指数仍然在1.7万日元的位置振荡。
紧接着是地产。许多日本人还清楚地记得，1990年9月，日本国营广播电视台NHK连续5个晚上在黄金时段播放了有关土地问题的特别节目，指出地价是可以下跌的，并提出应让日本的地价下降一半，同时主张进行土地税制的改革，限制房地产融资。这一节目像颗重磅炸弹，其巨大的舆论冲击力揭开了日本泡沫经济破灭的序幕。以这一节目的播出为转折点，日本的地价自二战结束以来第一次开始急速下跌。
1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户，空房到处都是。房地产价格狂跌，当年，六大城市的房地产价格就下降了15％～20％。据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991
年相比，住宅地价已经下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元。
当日本政府意识到泡沫的严重性时，他们采取了强硬的挤泡沫手法。首先提高银行利率，进行宏观调控。自1989年5月始，日本央行3次上调贴现率。1990
年8月，为防止海湾战争带来的油价上涨的冲击，日本银行将贴现率从4.25％一次性上调到6.0％。在短短的一年零三个月里加息3.5个百分点，可见其力度之大。
其次是从财政政策上入手。1990年3月，大藏省在政府税制调查会中设置了土地税制小委员会，探讨对土地税制的强化问题。10月，确定了以设立地价税为支柱的土地税制的改革方向，并制定了《土地基本法》，次年4月开始征收地价税。1990年12月，土地政策审议会决定要拉低地价，正式开始挤压泡沫。
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& 以上都是从别处转抄的内容，和如松无关，中国的未来有很多变数，但很可能滞涨是最确定的，这有很多天朝特色的东西所决定，但中国的滞涨又和美国有本质差别，首先是美元是储备货币而且可以自由兑换，而人民币不是；天朝可以借助很多行政的非经济手段，而美国主要采取市场手段调整经济运行，等等，中美之间千差万别，我们只是从这里增加一些思路。
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。　　社会主义核心价值观镇楼　　。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。　　
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　　老夫聊发少年狂，治肾亏，不含糖。锦帽貂裘，千骑用康王。为报倾城随太守，三百年，九芝堂。酒酣胸胆尚开张，西瓜霜，喜之郎。持节云中，三金葡萄糖。会挽雕弓如满月，西北望 ，阿迪王。 十年生死两茫茫，恒源祥，羊羊羊。夜来幽梦忽还乡，学外语，新东方。相顾无言，洗洗更健康。　　上帝欲使人灭亡 必先让人嗑药！ 　　-----------------------------
　　新技术 郊区房地产业 莽撞的“感觉良好”的情绪 信托 抵押贷款 20年代，分期付款（installment）这种消费信贷方式逐渐开始盛行，消费者可以通过信贷购买汽车、冰箱等大额消费品。
　　1929年初，股市的狂热已失去控制。9月26日，英格兰银行宣布：为停止黄金外流和保护英镑在国际汇兑中的地位，将再贴现率和银行利率提高6.5%；9月30日，伦敦又从纽约撤回数亿美元，从而诱发了美国股市大幅度下跌。10月15日，纽约股市开始出现大量抛售，但由于大投机商抛售谨慎，市场反应较为平和。
然而，危机却以极其突然的方式到来了。日，星期四。股市开盘后，股指循着前一天的走势，温和地上涨着，只是成交量明显地放大。到了大约11点的时候，股指才突然掉头向下，接着大幅跳水，到了11点半，股市已经完全处于无法控制的狂跌状态。据说在1个小时内，就有11位知名的股民自杀身亡。偶然目睹这个场面的丘吉尔感叹道：“上帝啊，这是多么可怕的一天啊！”
当天下午，摩根财团联合其他银行业巨头，拿出2.4亿美元联合基金护盘，以高于市场的价格购买股票。在这以后几天里，股票行情逐渐稳定，美国财政部和一些经济学家、银行家和大城市报纸纷纷向公众保证：股票价格的下跌问题不大，应拿出更多的钱用于投资，这样对国家经济是有好处的。10月25日，胡佛总统也发表文告：“美国的基本企业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的”，力图以此刺激新一轮投资。
10月28日，也就是胡佛发表文告的第三天，美国股市再次惨跌。日，星期二，美国股市又一次出现大幅度崩盘。据《纽约时报》统计，纽约股市50种股票的平均价格几乎下挫了40档。此后一周之内，美国人在证券交易所内失去的财富竟达100亿美元！
　　资金流出 和 护盘
　　在“大萧条”中，企业破产l09371家，私营公司纯利润从1929年的84亿美元降为1932年的34亿美元。1931年美国工业生产总指数比1929年下降了53.8%。重工业生产的缩减尤为严重，作为20年代美国经济繁荣标志的钢铁、汽车和建筑等行业的衰退更是明显。
从1929年9月到1933年1月间，道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%。其中，道琼斯30种工业股票的价格从平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20种公用事业股票的平均价格从141.9美元跌到28美元，20种铁路股票平均价格则从180美元跌到了28.1美元。到1933年底，美国的国民生产总值几乎还达不到1929年的1/3。在这期间，5000多家银行倒闭，8万多家企业破产，1400万工人失业，几乎4个劳动力中就有1个处于失业状态。
　　重工业
钢铁、汽车和建筑
　　金融危机是一场消灭财富的战争，在这场战争中，失败者既有穷人也有富人。曼彻斯特这样描述穷人的艰辛：男人的刮胡刀片磨了再用；自己动手卷纸烟，要不就抽“翅膀”牌(10美分1包)；为了省电，改用25瓦灯泡；孩子们捡汽水瓶到铺子里退钱，一个2分；上面包店排队买隔宿的面包；妇女们把把中间磨损的地方分移到两边去了；把自己的衣服改一改给女儿穿；许多人家把收到的圣诞卡片保存起来，明年好改寄给别的朋友。如果说节衣缩食还仅仅是一种温和的表现形式，那么，被抛入失业大军的工人、破产的农民，还有不计其数的露宿街头者，则成为这场经济危机的最悲惨的牺牲品。
　　据1932年9月《幸福》杂志估计，美国有3400万成年男女和儿童，约占全国总人口的28%的人无法维持生计（1100万户农村人口未计在内），流浪人口达200万，仅纽约一地1931年一年中记录在案的倒毙街头的案件就有2000余起。这一时期出生的儿童身材矮小，后来被称作“萧条的一代”。全美有33万儿童失学，女孩子为了养家糊口冒着怀孕的危险以10美分一次的价格到街上卖淫。由于长期的营养不良，当美国参加二战需要补充大量兵员时，因体质不合格遭淘汰的达40%。
在危机中消失的局部仅仅是财富，随财富一起消失的还有人们的意志与信念。正如曼彻斯特在《光荣与梦想》中所说的，许多人自小就相信，谁卖力气，谁就有出息。现在呢，不管勤的懒的，一概倒霉，所以人人感到精神沮丧。李普曼当时就写道：“整个民族精神不振，人人觉得自己孤零零的，谁也不信，啥事也不信，甚至对自己也不信任了”。可以说，金融危机决不仅仅是一场经济的危机，同时也是一场社会的危机。
　　信任危机 　　不管你信不信 反正我是信了 和 不管你信不信 反正我是不信　　
　　时光费时 日月如鸟 一转眼 摩轲伽叶 又笑了一次
罗撕服上台鸟。
　　罗斯福新政的主要内容及特点　　罗斯福新政(The New Deal)指1933年富兰克林·罗斯福任美国总统后实行一系列经济政策，核心三R:救济(Relief)、复兴(Recovery)和改革(Reform)，也称三R新政。　　新政增加政府对经济直接或间接干预，缓解了大萧条带来的经济危机与社会矛盾。通过国会制定了《紧急银行法令》、《国家工业复兴法》、《农业调整法》、《社会保障法案》等法案。　　面对美国经济危机的混乱局面,美国第37届总统罗斯福上台后,大刀阔斧地实施"新政"."新政"的主要内容有:　　(1)整顿和改革财政金融. 对破产银行进行整顿,使银行资本高度集中,对各大银行开业进行补助及贷款.恢复存户对银行的信任.放弃金本位,实行美元贬值,禁止黄金出口,以加强美国商品在世界市场的竞争能力.　　(2)调节工业生产.
监督生产,调整商业金融.规定工业产量,市场分配价格.以此调节工业生产,避免盲目竞争和生产过剩现象.　　(3)限制农业生产.
有计划地缩减农业生产规模,销毁"过剩"农产品,以提高农产品的价格,克服农业生产危机.　　(4)调节劳资关系,举办公共工程和社会救济.
规定工人有组织工会和集体同资本家谈判合同的权利,资本家不得禁止工人罢工.调节劳资纠纷.规定工人每周最高工时和每小时的最低工资额,禁止使用童工.为失业者和老年人提供失业津贴和老年人年金,拨出大批款项兴办公共工程,为大量失业者提供就业机会,增加社会购买力.　　"新政"实施的主要时期是1933年至1936年间,而到1938年势头减弱.　　作用:　　(1)"新政"使美国比较顺利地渡过了经济危机,在一定程度上刺激了经济的发展.　　(2)保存了资产阶级的民主制度,避免出现法西斯政权.　　(3)改善了广大人民的生活,有利于美国无产阶级.　　(4)"新政"用国家干预来调整经济生活,消除经济萧条和危机,大力加强国家资本主义,这对以后美国及其它资本主义国家政府的政策产生了不同程度的影响.
　　折叠社会背景　　一、面对经济危机胡佛总统采取了一些不成功的应付经济危机的措施，为后来罗斯福新政正确措施的出台提供了经验。　　二、富兰克林·罗斯福取代了焦头烂额的胡佛，当选为美国第32 任总统，为新政才华的施展提供的条件。也就是说，如果他没有当选总统，美国历史上也就不会产生新政了，最起码没有这个称呼。　　三、1929年—1933年3月，罗斯福任纽约州长，执行的政策，是他后来实行的“新政”政策的发轫，这也为新政产生了有利条件。　　四、广大人民群众强烈要求变革，至于怎么变，美国的统治阶级反对走共产主义和法西斯主义的道路，大多数人民群众也没有接受共产主义和法西斯主义的思想准备。剩下的出路只有一条，这就是：在保存资本主义制度和资产阶级民主的前提下，抛弃自由放任、全凭市场机制那只看不见的手自我调整的政策，大力加强国家对社会经济生活的干预，改变局部生产关系，那便是新政。　　五、包括凯恩斯主义在内及“19世纪末20世纪初美国的实用主义哲学思潮、进步主义思潮和改革、一战期间对经济的全面干预以及20世纪20—30年代早期制度学派经济学理论创新就是新政前的思想运动”，它们都“成了罗斯福新政的思想渊源”。
　　凯恩斯主义
大力加强国家对社会经济生活的干预
　　《全国工业复兴法》违宪　　中国的历史教科书上是没有讲。日，美国国会通过《全国工业复兴法》。其真正内涵是，通过制度的约束强制企业维护工人的权利和尊严，创造更多的就业机会。两年后即日，美国最高法院裁决《全国工业复兴法》违宪。由于已实行两年，所以该项法案所倡导的理念已经深入人心，千万普通劳动者被唤醒，用组织工会和罢工来维护自己的权利。在《全国工业复兴法》被判违宪之后，保护劳工权益的立法并没有停滞下来，在随后的几年中，一些操作性更强的劳工权益保护法律被相继制定出来。所以说这部法律是有它的重大意义。
　　第二次世界大战 　　第二次世界大战（英语：World War II或Second World War，简称WWII或WW2）简称二战，战火牵扯到了五大洲的居民。战争分为五大战场，即欧洲战场、苏德战场、北非战场和中国战场、太平洋战场，是人类史上最大规模的战争。日（还有说日和日）至日，以德国、意大利、日本等轴心国及保加利亚、匈牙利、罗马尼亚等卫星国为一方，以中国、美国、英国、苏联等反法西斯同盟和全世界反法西斯力量为同盟国进行的第二次全球规模的战争。从欧洲到亚洲，从大西洋到太平洋，先后有61个国家和地区、20亿以上的人口被卷入战争，作战区域面积2200万平方千米。战争中军民共伤亡7000余万人，损失达5万多亿美元。　　第二次世界大战最后以中国、美国、苏联等反法西斯国家和世界人民战胜法西斯侵略者赢得世界和平而告终。第二次世界大战是德、日、意等法西斯国家实行侵略扩张、争霸世界权所挑起的，经过多次局部战争逐渐演变而导致全球战争。
　　一九三七年哪， 　　日本鬼子进了中原， 　　先打开了芦沟桥， 　　后进了山海关，
　　中原是哪个地区
一般外敌入侵不是要先过国境线吗
　　经济危机还有救，关键是政治毒瘤已经无力回天！　　
　　不要让证金跑了　　华泰证券今日发布报告认为，证金的平稳退出和后续股市的良性发展可以期待，证金救市期间的控盘情况：1.证金救市前只在两家公司位列前十大股东，分别是中国石化和中国人寿，最新(11月12日)证金控盘的公司家数(前十大股东包括中国证券金融股份、中央汇金投资、中证金融资产管理计划)达到1145家，红十月初期，证金控盘的公司家数有1169家。　　华泰证券表示，证金已经温和的减持，10月起证金不再增持，10月上半月减持贵糖股份、闽东电力、金隅股份、深天地A等10只股票；11月(上半月)继续减持海南航空、蓝星新材、攀钢钒钛、高盟新材、三全食品等14只股票。我们认为证金的减持以及之后的退出会温和有序，可控可调，不会造成市场大波动。
　　美国《福布斯》杂志最新一期，封面人物是马云，封面主标题：无法阻挡，次标题：他的2千亿美元帝国，建造在假货所堆积的大山上（His ＄200Billion Empire Is Built At Top a Mountain of Fakes），内文的标题是：阿里巴巴和4万个贼。　　
　　很久很久以前 有一个童话 童话的名字叫做 阿里巴巴和四十大盗　　美国人需要再看 阿里巴巴和四十大盗 电影
　　酷　　
　　知道的太多了　　
　　字数不少
　　隆重声明
社会主义经济不会发生经济危机。
　　经济危机是资本主义经济发展过程中周期爆发的生产相对过剩的危机，也是经济周期中的决定性阶段。　　社会主义市场经济 高速发展是经常的 普遍的。　　低速发展也是可以的 是常态的 并且还比较新潮。 　　GDP增速小幅的负增长 是偶然的 是很快会过去的 原因就是美帝忘我之心不死。
　　经济危机 对应生产过剩
我们的产品过剩了吗 没过剩 看看需求 　　留守儿童白皮书发布 全国6100万留守儿童现状令人堪忧 　　 21:40:00 来源:当代商报 编辑: 露露　　近年来我国留守儿童安全事件频发，前段时间发生在云南毕节的4名留守儿童喝农药自杀事件，引发了社会的广泛关注，关于留守儿童这个群体的现状，深深刺痛着每一个人的心。　　6月18日，留守儿童白皮书发布。这部《中国留守儿童心灵状况白皮书(2015)》提到了中国有近1000万留守儿童“一年到头见不到爸妈”。如此触目惊心的数字让网友十分震惊。而留守儿童白皮书发布，也让人们不得不面对残酷的现实，全国6100万留守儿童的现状并不让人满意。而专家也建言，一定不要让孩子成为留守儿童，也希望能够父亲在外打工，把妈妈留给孩子。　　《白皮书》对云南、广西、贵州、山东、河北、甘肃六省农村地区的两千多名留守儿童进行问卷调查，分析乡村留守儿童真实的生活和心理状况后指出，全国6100万留守儿童中约15.1%、近1000万孩子一年到头见不到父母，即使在春节也无法团聚。有4.3%的留守儿童甚至一年连父母电话也接不到一次，一年电话联系一到两次的有885万，3个月通话一次的有1519万。　　《白皮书》指出，如果(父母)不能保证每3个月与孩子见面一次，孩子的“烦乱度”会陡然提升，对生存现状产生焦虑，而只要保证每周1到2次的联系，孩子的“烦乱度”就会明显下降。　　留守儿童需要全社会给予关注与关爱，更需要政府与有关部门重点留意与帮扶，能够改善我国目前留守儿童的现状，减少一些悲剧的发生。　　
　　需要衣服 需要鞋子 需要书包 需要铅笔 需要电 需要安全通畅的路 需要电脑 需要电话　　需要手机 需要网络 需要人文关怀 　　需要的东西有很多很多 那么 问题来了 是没需求 还是 没钱。　　再列一个简单的例子
一个公务员 结婚了 有一个妻子。是不是还要包个二奶 或者叫红颜知床的也可以
那是不是要再买个手机 一个公务手机 一个家庭手机 一个叫床手机 　　最低是三个 买衣服 化妆品什么的也省不了 　　你的 花姑娘的 房子 车子 衣服 大大的有　　然后 二奶再去找她的初恋情人 内需 必须有。
　　媒体称中国居民人均存款为3.27万元　　北青网-北京青年报 07:36　　专家指出，人民币存款的统计口径既包括个人存款，也包括企事业单位存款和财政性存款等，计算人均存款不能简单地用人民币存款总额除以中国人口总数。　　中国人民银行前天发布的2013年上半年金融统计数据报告显示，截至6月末我国人民币存款余额达100.91万亿元，首次突破百万亿元大关。上半年人民币存款增加9.09万亿元，同比多增1.71万亿元。其中，住户存款增加4.13万亿元，非金融企业存款增加2.32万亿元，财政性存款增加9588亿元。　　央行前日公布的数据并不包括6月底居民存款的余额。记者昨天查阅央行官网的“2013年金融机构人民币信贷收支表”，6月份的数据还没有更新。截至今年5月底，我国个人存款余额为44.17万亿元。以全国人口总数13.5亿计算,人均住户存款应为32719元。央行数据还显示，我国个人存款中，储蓄存款为42.94万亿元，占了97%以上，其余的则为保证金存款和结构性存款。
　　钱在哪里　　2006年世界银行报告称，中国0.4% 的人口掌握了70%的财富，美国是5% 的人口掌握60%的财富，中国的财富集中度世界第一，成为世界两极分化最严重的国家。
　　好文章，生于忧患不是喊喊，看看别人当初的措施很有必要。　　
　　弱肉强食的动物世界也是要讲究生态平衡的，自称高等动物的人在赚钱的时候往往忽视这一点，当草原变成沙漠，走的了的离开，走不了的死亡。
　　作者：毁灭之灾 时间： 13:57:14　　柳宗元狱中遇李白： 柳宗元狱中遇李白，问为何进来，李说：“造谣罪，飞流直下三千尺，人家量了，没那么长”。 柳说：“彼此彼此，我说了句千山鸟飞绝，有人举报树上还有一只”。 正感叹时，杜牧进来了，大家忙问，你是怎么进来的？杜牧说：“唉，涉嫌嫖娼。”大伙异口同声的说："是不是停车做爱枫林晚"！　　一会儿，辛弃疾也进来了，说：别提了，因为“宝马雕车香满路”，说我玩车震。过了一会，苏轼被押了进来，大伙问：你啥事，苏轼说：因为：“千里共婵娟”，说我玩双飞。来自QQ　　--------------　　转个搞笑的提提神。
　　　　协议影响　　1985年“广场协议”签订后的10年间，日元币值平均每年上升5%以上，无异于给国际资本投资日本的股市和房市一个稳赚不赔的保险。“广场协议”后近5年时间里，股价每年以30%、地价每年以15%的幅度增长，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。泡沫经济离实体经济越来越远，虽然当时日本人均GNP超过美国，但国内高昂的房价使得拥有自己的住房变成普通日本国民遥不可及的事情。1989年，日本政府开始施行紧缩的货币政策，虽然戳破了泡沫经济，但股价和地价短期内下跌50%左右，银行形成大量坏账，日本经济进入十几年的衰退期。　　1987年G5国家再度在法国罗浮宫聚会，检讨“广场协议”以来对美元不正常贬值对国际经济环境的影响，以及以汇率调整来降低美国贸易赤字的优劣性，结果是此期间美国出口贸易并没有成长，而美国经济问题的症结在于国内巨大的财政赤字。于是罗浮宫协议要美国不再强迫日元与马克升值，改以降低政府预算等国内经济政策来挽救美国经济。也就是说，广场协议并没有找到当时美国经济疲软的症结，而日元与马克升值对其经济疲软的状况根本于事无补。　　相反的是，“广场协议”对日本经济则产生难以估量的影响。因为，广场协议之后，日元大幅度地升值，对日本以出口为主导的产业产生相当大的影响。为了要达到经济成长的目的，日本政府便以调降利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。从1986年起，日本的基准利率大幅下降，这使得国内剩余资金大量投入股市及房地产等非生产工具上，从而形成了1990年代著名的日本泡沫经济。这个经济泡沫在1991年破灭之后，日本经济便陷入战后最大的不景气状态，一直持续了十几年，日本经济仍然没有复苏之迹象。
　　影响分析　　有专家认为，日本经济进入十多年低迷期的罪魁祸首就是“广场协议”。但也有专家认为，日元大幅升值为日本企业走向世界、在海外进行大规模扩张提供了良机，也促进了日本产业结构调整，最终有利于日本经济的健康发展。因此，日本泡沫经济的形成不应该全部归罪于日元升值。
　　后世启示　　20世纪80年代中后期开始，随着泡沫经济的破灭，日本陷入了长达十年的经济停滞，即“失落十年”(The Lost Decade)。从高速增长到长期停滞，日本的发展经历为那些雄心勃勃致力于经济起飞的新兴国家提供了一个不可多得的活教材。作为最重要的产品输出国，中国的外汇储备已跃居世界第一，人民币面临巨大的升值压力。这一局面与上个世纪80年代中期的日本极为相似。　　纵观日本经济近三十年来的发展，1985年的广场协议是一个转折点。有分析指出，广场协议后，受日元升值影响，日本出口竞争力备受打击，经济一蹶不振了十几年。甚至在经济学界，有相当一部分人认为，广场协议是美国为整垮日本而布下的一个惊天大阴谋。
　　折叠“广场协议”作用　　日本经济停滞显然不是“广场协议”的错。但一个不争的事实是：“广场协议”之后，美元对日元和马克贬值均达40%以上，这一改变不仅巨大，而且持续到今天。这又作何解释？　　对这个问题唯一有说服力的解释是所谓的“打耳光理论”(Slash the Face Theory)。　　核心内容是：市场上某种商品特别是金融商品的价格，可能因为某种原因，偏离其“真实价格”许多，却依然有人追捧。但泡沫终究要破灭。而破灭的过程可能非常迅速。形象地说：市场有时就像是“范进中举”，需要胡屠户的大巴掌扇一下才会清醒过来。泡沫破灭以后，市场参与者往往因为恐惧心理会作出不理性的行为，从而导致资产价格的暴跌和雪崩。比如股市泡沫的破灭。　　不知道究竟是谁想到了“打耳光”这个说法。据了解，最早的表述来自于美国经济学家克鲁格曼，克鲁格曼应该不太可能从范进那里得到灵感。　　根据这一理论，美元其实早就该贬值了，“广场协议”仅仅是扮演了一个导火索的“打耳光”角色。否则，如果美元下跌是违背市场意愿的，那么，政府的干预即使能起作用，也是一时的，不可能维持太久。理由很简单，政府不可能长期重复同样的市场操作，一旦政府停止干预，市场终究会回归到其合理的价格范围内。　　“广场协议”后，美元急速下跌。大量市场参与者因为恐惧非理性地抛售美元，这也正是卢浮会议上各国首脑不得不朝另一半脸也打上一耳光的原因。
　　折叠谁设套，是美国还是日本自己　　“广场协议”的“阴谋说”基本上不值得一驳。　　有一个未经证实的说法是，主动提议召开这次广场会议的其实并非是贝克，而是当时的日本藏相(财务部长)竹下登(年期间担任日本首相)，贝克只是选择了具体的会议地点。1995年，日本颇具影响力的经济刊物《经济学人》上刊登了一篇报道，竹下登本人承认了上述说法。　　关于竹下登主动参与筹备广场会议的一个佐证是会议召开的时间——日。选择星期日公布重大消息是各国政府的一个惯例，因为金融市场休市，这时候宣布消息可以给市场充分的反应时间。9月23日这一天是秋分，是日本的公休日，而欧美是不休息的。据参加广场会议的、当时的日本大藏省财务官大场智满回忆，当时代表西德参加会议的西德中央银行总裁培尔以为，日本是“广场协议”之后第一个面对市场的国家，因为东京外汇市场在最东边的时区。后来得知第二天是日本的公休日，　　西德因此成为第一个开始营业的市场。培尔满脸不悦，认为落入了日本预先埋下的陷阱。　　即使竹下登没有主动提议召开广场会议，他在这次会议上也是最受瞩目的一位。有一个细节是，在与会国的G5之中，媒体特别把美国和日本称为G2。广场会议前后围绕竹下登有太多的小插曲。比如，会议之前为了保密，竹下登在赴美之前先与人约好在成田机场附近的高尔夫球场打球，然后虚晃一枪直奔机场，穿着一身高尔夫球衣上了飞机。同机的日本中央银行总裁则戴了一副大口罩，以防止被媒体辨认出来。在协议发表后的记者招待会上，有记者提问： “日本为什么会容忍日元升值？”竹下登的回答是：“因为我的名字叫‘登’啊。”(“登”与“升”在日语中同音)。
　　折叠“广场协议”间接影响　　20世纪80年代中后期，日本经济陷入停滞。但是，将日本“失落十年”完全归咎于“广场协议”则很牵强。　　汇率变动带来的最大影响并非是产品的输出、输入，而是资本的流动和与之相应的财富效应。日本经济从“广场协议”中受到最大的影响，也来自于后者。　　在今天的国际货币市场上，应该没有人真的相信政府具有干预国际货币市场的能力　　，因为政府的资源非常有限，在市场价格方面是有心无力的——这是以美国为首的世界各大主要工业国在东南亚经济危机后，为自己的不作为辩解的主要原因之一。　　即使是在20世纪80年代，相对于国际货币市场上的巨大交易额来说，参与“广场协议”的五国政府所能调用来执行公开操作的资金也是极其有限的，几乎“一眨眼就会被市场吞掉”。用经济学泰斗萨缪尔森的经典比喻来说，正如“人类最伟大的王，也无力改变大海中的洋流”一样，政府也不能随心所欲地干预国际货币市场。　　更何况，与会五国在“广场协议”上所承诺的种种政策，特别是与国内金融、财政政策挂钩的那些措施，其实也没有得到实质性的贯彻和实施。　　实际上，在“广场协议”之后相当长一段时间内，日本对美国的贸易顺差不但没有减少，反而大幅增加了。日元升值并没有为美国商品打开广阔的日本市场，因为日本产品与美国本土产品有很强的结构性差异，形不成价格竞争。即使在泡沫经济崩溃后，日本经济最悲惨的时代，也没有任何证据证明日本产品，无论是电器、汽车，还是中间机械产品，失去了国际竞争力。因此，就减少美国对日的贸易赤字这一目标来说，“广场协议”是彻底失败的。
　　汇率变动带来的最大影响并非是产品的输出、输入，而是资本的流动和与之相应的财富效应。日本经济从“广场协议”中受到最大的影响，也来自于后者。　　广场协议之后，日元大幅度地升值，对日本以出口为主导的产业产生相当大的影响。为了要达到经济成长的目的，日本政府便以调降利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。从1986年起，日本的基准利率大幅下降，这使得国内剩余资金大量投入股市及房地产等非生产工具上，从而形成了1990年代著名的日本泡沫经济。这个经济泡沫在1991年破灭之后，日本经济便陷入战后最大的不景气状态，一直持续了十几年，日本经济仍然没有复苏之迹象。　　贸易的变动 ---资本的流动---财富效应　　普通应对 降息降准 --泡摸经济--被爆
　　当20世纪80年代末期日本“泡沫经济”在1989年最后一天破灭时，它标志着日本“增长奇迹”及其20多年海外商业快速扩张的终结，转而陷入一轮长达10年之久的经济萧条时期，这是自二战以来日本遭遇时间最长的一次经济萧条。　　一、日本泡沫经济产生的原因　　日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。随着1985年《广场协议》的签订，日元开始急剧升值。1988年日元汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍。结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力，但政府所采取的一系列财政或金融的措施使国内需求大增。　　（1）由日元升值走向“扩大内需”。为了减轻日元大幅升值对日本经济的负面影响，避免与欧美国家之间的贸易摩擦，同时也迫于美国政府要求日元升值、开放市场、扩大内需及实现贸易平衡等方面的强大压力，日本政府制定了以国家投资、私人投资和个人消费支出扩张为引擎的内需型增长策略，从而在日本掀起了一轮大规模基础设施与房地产建设的高潮。土地资源的匮乏直接导致了房地产投机热，投资膨胀进一步推动金融市场的迅猛扩张。　　（2）国内经济快速增长拉动“有效需求”膨胀。20世纪80年代中后期，日本经济步入高速增长的快车道，增速名列发达国家榜首，在经济一派繁荣的氛围笼罩下，企业和消费者变得更为自信、乐观，投机变得更富激情、大胆，东京的房地产与股市一并上涨不止。　　（3）“流动性过剩”为股市“火上浇油”。一向保守的日本直至20世纪70年代末期才缓慢展开金融自由化的进程。80年代中后期这一进程加快，1985年日本开始放开存款利率。随着利率自由化以及金融业务管制的放松，金融市场规模急剧膨胀。过于宽松的货币政策，导致国内日元资金过剩，经济过热，形成了所谓的“流动性过剩”的格局，这为日本股市泡沫埋下了重大隐患。
　　二、日本经济泡沫的主要表现 　　景气一浪高过一浪　　1987年10月纽约股价暴跌以后，日本股价快速上涨，显示出日本的强大实力。日本股票价格的不断上涨不单单是提高了公司及其领导的威望，而且也吸引越来越多的人去投资股票。似乎再没有比通过股票来赚钱更容易的了。使用贷款进行投机也能获得很大的收益，因为行市上涨所获得的收益明显高于利息费用。这也诱使日本公司用公司资金和公司贷款去进行投机，这样就有更多的资金涌入股市，股价也因此被进一步抬高。同时，公司在投机上获得的成功也增加了公司利润。利润的增加会使人们买进更多的股票：景气一浪高过一浪。　　整个国家都参与了股市投机，公司、经理、雇员和家庭主妇们。增加个人的财富似乎很简单，也很吸引人：在股票交易所里发出一个购买指令，财富就会增加。这并不是梦想，而是美妙的现实。　　1987年至1990年，日本人的财富上涨了三倍。之所以会出现大规模的通货膨胀是因为日本国民并不是主要把钱用在消费上，而是投到了房地产、股票等资产市场上。1983年，日经股价指数年平均为8800日元，1986年升至16400日元，升幅近一倍。从1986年1月开始，日本股市进入疯狂状态。1987年1月份，日经股价指数突破20000日元。1987年3月，日本股票市场的市价总额已经达到26880亿美元，占全世界的36%，超过美国居世界第一。1987年10月的“黑色星期一”之后，西方各主要国家纷纷提高利率进行应对。日本却在国内资金极为富裕的情况下，继续保持超低利率水平，使其股票价格总额在两个月后达到全世界股票价格总额的42%，日经平均股价最高已经接近40000日元大关。此时，日本股票总市场已经占到GNP的1.6倍，占全球股市市价总额的42%。如果从1985年算起，到1989年为止，日本股票价格在四年时间内平均增长率高达49%，而同期实际GDP增长率只有4%。光是日本NTT公司的股票牌价就高于安联保险公司、巴斯夫集团、宝马、戴姆勒、德意志银行、蒂森钢铁集团的牌价总和。随着股市的上升，日本主要城市土地价格也开始猛涨。东京、大阪等六大城市市区地带各类用地平均指数1986年为40，1990年达到110，四年间上涨了近3倍。1987年，地价上涨达到了高潮，全国各类用途土地平均价格上涨了22%，东京住宅用地上升66%，商业用地为61%，均为历史最高，住宅用地首次超过商业用地。这一年，日本政府实施了一项《完善综合休养地区法》，提出将国土的20%变成国民休养地，通过政府补助和税收优惠，鼓励完善生活休闲设施，以达到扩大国内需求的目的。这一政策推动土地价格进一步上升。在“土地神话”和大量过剩资金的推动下，日本土地价格从1985年的4.2万亿美元增加到20世纪80年代末的10万亿美元，上涨了两倍多。
　　三、泡沫经济对日本的沉重打击　　太阳变得昏暗起来　　日本泡沫经济破灭的契机是1989年5月。日本资产价格的持续、大幅上涨，使日本政府逐渐感受到了压力。1989年5月，本银行决定改变货币政策方向，将维持了两年多的2.5%的“超低利率”提高至3.25%。1989年底，主张不惜一切代价抑制泡沫的强硬派代表三重野康出任日本央行行长，上任伊始，他就将中央银行贴现3.25%提高到4.25%，结束了日本的超低利率时代。　　日，股价在达到历史最高点38916点后就急剧下滑，大部分投资者都损失惨重，可大多数投机者都不想承认这一点。　　1990年，日元、债券、股票同时贬值，泡沫开始破灭，败象毕显。股价和地价的下降导致信贷担保物的贬值，金融机构为避免债权损失而迫切要求债务人尽快偿还借款或追加担保，这就迫使有关企业转让自己保持的股票和不动产，结果大大助长了出让股票和土地的风潮，导致股价和地价的进一步下跌。如此反复，形成恶性循环。但是，这时大多数人还没有充分认识到问题的严重性，以为经济的挫折很快就会得到克服。另外，房产价格持续暴跌，致使许多房地产商和建筑公司在房地产领域的投资彻底失败，根本无力偿还银行的贷款而不得不宣布破产。房地产公司及个人在向银行贷款时虽然都有房地产、股票等资产做担保抵，但随着土地和股票价格的不断下跌，担保的价值日益下降，致使日本金融机构不良债权不断增长，资本充足率大幅下降。不良债权的大量增加导致金融机构的财务体制十分脆弱，抗风险能力下降。部分金融机构甚至还出现了资金周转失灵等问题，致使日本十大银行中的日本长期信用银行、日本债券信用银行以及北海道拓殖银行相继倒闭。中小金融机构的破产更是接连不断，日本融体系发生剧烈动荡，险些引发一场严重的金融危机，日本银行的各项机能均遭到重创。　　从1990年起开始的日本股票的价格下跌，是在年期间日本政府为了减少日元升值带来的经济压力、同时缓解日元升值预期而采取扩张性的财政政策和货币政策所导致的结果。　　为抑制经济过热特别是股市泡沫，日本央行自年又一连五次大幅提升利率，日本股市因此从38000点以上一路下跌至14000点以下。从此以后，尽管日元进一步大幅升值，但日本的利率政策不再以遏制日元升值和预防通货膨胀为重点，而是以刺激国内经济为重点。遗憾的是，即使接近并达到零利率水平，日本经济不仅仍不见起色，反而走入零增长时代。股市上投资者的信心被严重损害，即使为股市注入了数十亿美元的资金也起不到任何积极的效果。日本民众失去了对未来的信心。国民生产总值下降。亚洲四小龙因缺少资金去购买外国商品而陷入的危机也波及到日本。战后第一次大规模的解雇雇员是不可避免的。失业率和自杀率达到了最高记录。尽管已经进行了破产清算，但在日本还是出现了5000亿美元的呆账。
　　1989年5月，政府紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨。然而，更高的利率使股市螺旋向下。1990年底，东京股市已下跌了38%，300万亿日元（折合2.07万亿美元）股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中。　　（1）银行业受到严重打击。在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中，银行始终是充满激情，并推波助澜，且从中大为受益。然而，双泡沫破灭的同时，日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击。股市暴跌，上市银行再融资受阻；房地产泡沫破灭，不动产贷款成为呆帐；企业效益徒降，银行不良资产剧增。80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患。　　（2）证券业出现空前萧条。随着股市泡沫的破灭，日经225指数一路直线下跌，几乎毫无反抗之力。直到2000年底，当欧美股市及新兴股市均纷纷上涨至历史新高时，而日经225指数却低收至13785点。与此同时，日本经济也经历了长达10年之久的持续萧条。 日，日本股市更是跌至近20年来的最低点7607点。2006年底，当大多数欧美及新兴股市再次刷新历史新高时，日经股市才终于缓过气来，便勉强收在了近五年来的新高点17225点，与历史最高点38916点相比，却相去甚远，大致相差约21700点。　　（3）对企业与消费者的猛烈冲击。虚假的繁荣背后，其实是由企业和消费者来承受这一切后果的。日本经济泡沫的破灭，直接打击了本国企业和居民的信心，投资信心严重受挫，企业不良资产增加，银行不良贷款剧增，个人消费萎缩，经济增长停滞甚至出现负增长，失业增加，居民生活水平下降。　　20世纪90年代，日本国内生产总值（GDP）的实际年均增长率为1.1％，而且就连这1.1%的增长也是日本政府累计10次动用财政手段刺激景气（“景气对策”总规模高达136万亿日元，接近日本GDP的1/3）才勉强获得的。由此可见，日本人要想再次见到80年代中后期平均5%的经济增长已是十分困难的了。
　　进入10年漫长衰退期　　自此以后，日本经济始终在走下坡路：内需不足，海内外投资低迷，银行呆账、坏账急增，国债、地方政府债券过度发行，日元超常贬值，消费税直线上扬，长期利息居高不下，年通货膨胀率达两位数。这不仅给日本国民造成不安，同时也给亚太地区乃至全世界经济的发展投下了巨大阴影。　　当日经225指数下跌到14000点以下时，一位基金经理说道：“令人更讨厌的事情马上就会来到。”在此期间日经225指数达到了14200点的最低点。股票价格也在2001年跌到10000日元的最低点大关。伴随着股价的下跌人们的情绪也越发地消沉。在日本的很大范围内出现了消费萎靡态势。当人们面临着失业的威胁和在未来的前景越来越暗淡的情况下，还有谁会愉快地消费呢？在看不到销售机会、到处都是开工不足和可能的买主都消失得无影无踪的情况下，还有谁愿意去投资呢？　　早先的乐观情绪和不可动摇的自信心早已转变成了极度的悲观失望。泡沫崩溃给日本经济增长带来的最大的损害性因素是银行金融系统大量的金融坏账。泡沫经济时期，全国各地资金都集中投向房地产价格上涨最快的大城市。差不多所有的投资机构、生产企业以及很多个人都踊跃向银行借款投入到房地产中。房地产泡沫崩溃后，大量借款不能偿还，给银行金融机构造成大量不良资产。银行冲销不良债权，使可贷资产规模及流动性下降，造成宏观融资量急速收缩。中小企业因资金周转不开大量倒闭，殃及中小银行金融机构跟着破产。随着经济低迷时期的延长，中小企业和中小金融机构破产蔓延到大企业和大银行金融机构。破产的投资机构及银行金融机构越来越大。对于银行的巨额不良资产，日本政府一直想采取内部处理的方式悄悄化解，但很难处理。因为清理不良资产需要大量资金，而政府把资金已投入到扩大公共投资上去了。大银行金融机构连连破产，导致日本金融机构在国际市场上的融资信用等级下降，融资成本提高。　　金融坏账及金融风险成为影响日本经济长期陷入低谷爬不出来的最关键原因。1992年宫泽喜一内阁为刺激经济，首次实施10万亿日元规模的经济对策，打出“积极型财政”。随后历代内阁迄今总共发动十次刺激经济对策，总额近130亿日元。然而，日本景气仍持续低迷，国家和地方的长期债务快速膨胀，到2000年底累积债务高达666万亿日元，占国内生产总值的130%。这些刺激经济的对策也不能打消日本人民对未来的忧虑，他们情愿把手中的日元都存起来，也不愿用于消费。
　　20多年海外商业快速扩张---长达10年之久的经济萧条时期　　（1）由日元升值走向“扩大内需”。（2）国内经济快速增长拉动“有效需求”膨胀。（3）“流动性过剩”为股市“火上浇油”。　　日本土地价格从1985年的4.2万亿美元增加到20世纪80年代末的10万亿美元，上涨了两倍多。　　1989年5月，政府紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨。然而，更高的利率使股市螺旋向下。　　（1）银行业受到严重打击。（2）证券业出现空前萧条。（3）对企业与消费者的猛烈冲击。　　虚假的繁荣背后，其实是由企业和消费者来承受这一切后果的。日本经济泡沫的破灭，直接打击了本国企业和居民的信心，投资信心严重受挫，企业不良资产增加，银行不良贷款剧增，个人消费萎缩，经济增长停滞甚至出现负增长，失业增加，居民生活水平下降。　　20世纪90年代，日本国内生产总值（GDP）的实际年均增长率为1.1％，而且就连这1.1%的增长也是日本政府累计10次动用财政手段刺激景气（“景气对策”总规模高达136万亿日元，接近日本GDP的1/3）才勉强获得的。　　进入10年漫长衰退期　　自此以后，日本经济始终在走下坡路：内需不足，海内外投资低迷，银行呆账、坏账急增，国债、地方政府债券过度发行，日元超常贬值，消费税直线上扬，长期利息居高不下，年通货膨胀率达两位数。这不仅给日本国民造成不安，同时也给亚太地区乃至全世界经济的发展投下了巨大阴影。
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　　中共的庄严承诺　　中共中央、国务院关于近期做几件群众关心的事的决定 来源：人民网　　（一九八九年七月二十八日）　　党的十三届四中全会提出，当前要切实做好几件人民群众普遍关心的事情。中共中央、国务院决定，近期在惩治腐败和带头廉洁奉公、艰苦奋斗方面先做七件事。涉及对领导干部的要求，首先从党中央和国务院的领导同志做起。　　一、进一步清理整顿公司。要把清理整顿公司作为惩治腐败、解决分配不公问题的一项重要工作，切实做出成效来。全国现有二十九万多个公司。从我国目前的经济结构和实际经济生活的状况看，流通领域和金融领域里相当数量的公司没有存在的必要。必须从宏观调控的角度，制定清理整顿的方针，下决心砍掉一大批公司，重点是砍流通领域中过多、过滥的从事商业、外贸、物资供应的公司和金融性公司。按照金融与实业分开的原则，信托投资公司和其他金融机构不得直接举办非金融性企业，已办的要限期分开。要尽快制定关于公司的法规，使清理整顿工作制度化、法律化。对公司人员的工资福利待遇要有严格的规定。　　清理整顿工作首先从国务院所属公司做起。决定：撤销康华发展总公司、中国工商经济开发公司，其中有的业务移交有关部门处理；中国农村信托投资公司并入国家农业投资公司；保留中国国际信托投资公司，但要重新核定经营范围和资金，把金融和投资分开；对光大实业公司提出进一步整顿的方案。同时，尽快将对这五家公司的审计情况向社会公布。　　二、坚决制止高干子女经商。首先从中央政治局、书记处成员和国务院常务会议组成人员做起，实行回避政策，他们的配偶、子女及其配偶，不得从事流通领域的经营活动；不得在流通领域公司任职、兼职，凡有任职、兼职的必须于一九八九年九月一日前退出，另行安排工作。领导同志不得利用职权为亲友经商提供任何方便条件。　　三、取消对领导同志少量食品的“特供”。固定供应点的所有食品一律按市价、按市民定量供应；价格从经营业务接受物价、工商部门的监督。　　四、严格按规定配车，禁止进口小轿车（除执行政府间已签定的长期贸易协定和国家批准的技术贸易合同外）。中央政治局、书记处成员和国务院常务会议组成人员一律使用国产车。其他领导人根据实际情况，尽可能仍使用现有车辆，不要大换新车，造成新的浪费。　　五、严格禁止请客送礼。中央政治局、书记处成员和国务院常务会议组成人员，不准用公款宴请内客；到下级单位和基层，吃饭一律为工作餐，并规定工作餐的标准，严格执行；不得接受馈赠的土特产品和其他物品。　　六、严格控制领导干部出国。严格执行关于出国的各项规定。省、部以上领导干部出访，必须是为执行其主管公务的国事或工作访问，不得接受外商资助和境外中资企业的邀请出访，不得以考察等为名进行非其主管公务所必须的、与其职级身份不相称的出访。严格控制出访团组及出访人数。　　七、严肃认真地查处贪污、受贿、投机倒把等犯罪案件，特别要抓紧查处大案要案。必须坚持公民在法律面前一律平等的原则，凡依法该受惩罚的，不管是谁，一律受惩罚。当前，为了给犯有贪污、受贿、投机倒把行为的人一个悔过自新的机会，更有力地打击严重经济犯罪活动，有必要规定统一的期限，在期限内坦白自首、积极退赃的，依法从轻、减轻或免于处罚，在规定期限内拒不坦白自首的，依法从严惩处。建议最高人民法院、最高人民检察院根据有关法律，发布具体的司法解释。要鼓励和保护举报，对重大举报属实者给予奖励，对打击陷害举报者的人予以严惩。要排除干扰和障碍，对在办案过程中说情袒护、徇私包庇者，要公开揭露，严肃处理。舆论要注意配合，组织好宣传报道。同时，要大力宣传各级干部中廉洁奉公、艰苦奋斗的典型。　　以上七件事，有的立即照此执行；有的责成有关部门尽快提出具体落实的意见和规定，报政治局常委会或国务院审议后执行。　　各地区、各部门应根据本决定的精神，结合自己的实际情况，确定要做的事情并作出具体规定。
　　[转帖]扛债3万亿 中国钢铁企业面临破产　　醉里挑灯受贿　　近期，中国实体经济遇到了空前的困难。产能过剩，债务高企，A股阴霾不散，人民币跌跌不休，中国经济正进入改革开放以来最严峻的时期。　　钢铁行业是实体经济中的基础行业和风向标，截至2015年6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿，行业负债率达到69.47%，亏损面已达40%，资产负债率、应收账款、应付账款都还在节节攀升。很多企业面临资金链断裂，即将破产的窘境。本文作者将为我们还原这场危机的来龙去脉。　　86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿，行业负债率达69.47%。破产，离钢铁业已经不远了?　　中国冶金工业规划研究院院长李新创说，也许用不了一年。钢铁业就是第一张倒下的多米诺骨牌，它不是由于产能过剩，而是资金链断裂。　　根据中国钢铁工业协会(以下简称“中钢协”)统计，截至6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿，其中银行贷款达1.3万亿。与之相对应的是，这些钢铁业上半年利润总共只有22亿。有35家钢厂在亏损经营，而亏损面已达40%。同时，中国钢铁企业的资产负债率、应收账款、应付账款均在上升。现在银行已经开始收口。一些钢厂此前拿到的授信已经失灵，新增授信更是难上加难;钢厂在还完到期贷款之后，能够拿到的新贷款也开始逐步减少。8月16日，河北宝信钢铁集团常务副总经理张哲义说，照这样下去，年底前就会有钢厂因资金链断掉而破产。　　3万亿的总负债和1.3万亿的银行贷款，让钢厂和银行一起走上了一条不归路。全国重点钢铁企业的半年财务数据显示，若按照目前的经营状况，在银行贷款到期前，钢厂依靠自身还钱的可能性几乎为零。　　现在银行贷款还只是钢铁业债务危机的冰山一角。以钢厂为核心节点，诸多相关行业形成了一个又一个庞大的资金链条。截至今年上半年，86家大中型钢铁企业，应收账款1156亿，应付账款4327亿;应收票据1861亿，应付票据4176亿。　　中国实体经济的第一个系统性风险正在逼近。一年前爆发的钢贸商资金链断裂冲击波，终于袭至钢厂的门口，只是这一次，无论涉及资金规模还是产业波及面都远超钢贸危机。
　　3万亿债务重压　　根据中钢协的统计，今年上半年，中国86家钢铁企业的负债总额为3.0189万亿，行业负债率达69.47%。86家重点钢厂平均每家负债348.8亿。　　3万亿意味着什么?这是今年上半年86家钢铁企业的全部销售收入的1.67倍，是这些钢厂利润总额的1327倍。　　中国规模最大的前10家钢铁企业中，首钢集团负债2845亿，负债率超过72%;鞍钢集团负债1742亿，负债率超过60%;河北钢铁集团负债2354亿，负债率超过73%;宝钢集团负债2289.9亿，负债率45.6%;山东钢铁集团负债1394亿，负债率高达78.76%;武钢集团负债1613亿，负债率超过67%;华菱钢铁集团负债总额955亿，负债率高达82%。　　2013年上半年，全国有39家钢厂资产负债率超过80%，15家钢厂资产负债率超过90%。而资产负债率在50%以下的仅有8家。　　更为严重的是资不抵债的钢厂已经出现。目前，全国有5家钢厂资产负债率超过100%。分别为：首钢集团下属长治钢铁集团公司、河北新武安钢铁集团下属河北东山冶金工业有限公司、河北钢铁集团下属荣信钢铁有限公司、山东钢铁集团下属张店钢铁总厂、山西立恒钢铁有限公司。此外，未被纳入86家钢铁企业统计的中钢集团控股的吉林铁合金有限责任公司，资产负债率高达111.98%。　　钢铁业3万亿负债中，银行贷款为1.3万亿。为此，全国86家钢厂在今年上半年，支付了406亿的银行利息，是钢厂上半年22亿净利润的18倍。超过七成的银行贷款为短期贷款，达9371亿，长期贷款为3628亿。　　一个正在发生的变化是，最近两年银行对钢厂的长期贷款逐步减少，短期贷款却不断攀升。今年上半年银行对钢厂的短期借款同比增加1125.54亿，增幅13.65%;长期借款减少73.99亿，同比下降2%。　　对中国重点国有钢铁企业，银行的短期贷款期限一般是1年，而对于民营钢铁企业则普遍在6个月，有的只有3个月。这意味着，按照目前钢铁业9371亿的短期贷款，最长在一年内都将到期。河北宝信钢铁集团常务副总张哲义说，如此短的贷款周期，让很多钢铁企业在拿到的钱还没能产生效益时就要还钱了。　　借新债还旧债，是中国钢厂目前维持现金流的主要手段。但随着国务院对产能过剩行业调控政策的趋向严格，许多钢厂直接从银行贷款的通道就正在被逐步关闭。　　河北新武安钢铁集团董事长万喜河对记者说，由于国家政策限制，企业一般都是通过钢厂提供抵押担保，由相关贸易公司进行贷款。但是这样的贷款一般周期都很短，利息也较高，银行其实很清楚这些公司的贷款都是拿给钢厂用的。　　能够直接从银行拿到贷款就算不错的了。有的钢厂则是借助信托、甚至高利贷等渠道拿钱。原本这些资金都应该用做补充钢厂的流动资金，但钢厂拿到钱之后，大部分都投向了新增产能项目。　　就这样，钢厂与银行“合谋”，绕过国家相关禁令，分别通过违规使用流动资金、贸易公司贷款、提前垫付建设资金等手段，在产能与债务同时扩张的“玩火”道路上，越走越远。
　　扩张恶果　　钢铁业走到今日的“穷途末路”，与其之前的疯狂扩张有直接关系。首钢集团(以下简称“首钢”)当算是因产能扩张而负债累累的典型。　　截止到今年上半年，首钢的负债率超过70%，总负债超过2800亿。其中银行短期贷款为728亿，增幅达18%;长期贷款780多亿，增长2.5%。巨大的债务负担，让首钢在上半年需要支付27.9亿的银行利息、超过31亿的财务费用。而首钢上半年累计亏损已达10亿。　　首钢内部人士对记者说，“前几年的扩张收购和搬迁让首钢背上了巨额的债务包袱，而连续几年钢铁行业的不景气所导致的亏损，更是雪上加霜。”　　短短两年间，首钢先后收购或新建了山西、贵州、新疆、吉林、安徽五地的5家钢厂，并有一个大型钢铁项目投产。加上此前首钢的北京顺义冷轧厂、首钢迁安钢厂、首钢秦皇岛中厚板项目、首钢水城钢铁公司，2006年开始搬迁的首钢，只用了五年时间，就变成了一家拥有10家钢铁子公司、总产能超3000万吨的特大型钢铁集团。　　粗略计算，若全部兑现当年收购上述钢厂的扩产承诺，首钢需要在2015年前花费超过600亿的资金投入。接连不断的投资和收购，使得首钢债台高筑。　　类似首钢的剧情，在其他大型国有钢铁集团身上也重复上演着。山东钢铁集团、河北钢铁集团、鞍山钢铁集团均属于此。　　其中，山东钢铁集团下属张店钢铁总厂产能不过200万吨，但总负债已超过87亿，负债率达100.3%。山东钢铁集团整体亏损14亿;河北钢铁集团下属荣信钢铁有限公司负债总额达66.8亿，负债率达107%。河北钢铁集团上半年整体利润不足5000万。鞍钢集团下属成都钢铁公司，负债超128亿，负债率超过92%，而去年同期的负债率为78.9%。而鞍钢集团今年上半年亏损逾23亿。　　2009年至2010年的两年间，是中国四万亿投资盛宴的高潮，也是中国钢铁业积重难返的开端。及至2013年，危机端倪显现。　　中国钢铁行业过去多年来一直呼喊的兼并重组，不仅效益未见，却还债台高筑。但即便如此，钢厂仍在继续往前冲，既在亏损却还不能停产，因为停产就从银行拿不到钱了。在这场危险游戏的末尾，没有钢厂想第一个倒下。
　　危局轮盘仍在旋转　　仅从财务数据上看，首钢及其控股子公司要靠钢铁主业偿还银行贷款，几乎没有可能。首钢今年上半年的吨钢利润为-66元。这意味着，每卖一吨钢，首钢平均亏损66块。其中最为严重的子公司贵阳特殊钢有限公司，上半年吨钢利润为-675元。　　首钢下属长治钢铁集团公司负债总额达到了100.23亿，负债率106%。今年上半年，长治钢铁虽然开始减亏，但仍累计亏损2.7亿。长治钢铁目前的银行短期贷款为29.44亿，同比增加21%，而长期贷款却从去年的5.4亿，降至3919万元，降幅达92.8%。　　长治钢铁集团销售处人士对经济观察报称，长钢亏损，原因不在销售成本，而是居高不下的生产成本和财务费用。今年上半年，长治钢铁集团在亏损严重的局面下，仍需要支付1.2亿的银行利息。　　地方政府已经开始拯救“钢厂病人”。两个月前，长治钢铁集团太原市政府签下了市政工程大单。按照协议，太原市学校、医院、保障性住房、图书馆、道路建设等市政重点工程，将全部使用长治钢铁集团的钢材。　　长治钢铁集团定下的今年全年销售任务是300万吨。但越多的销量，意味着越多的亏损。因为如果按照长治钢铁集团上半年的利润情况计算，每卖一吨钢材，平均亏损170多元。　　还有比太原市钢厂更为极端的案例。河南、广东、辽宁、宁夏等地政府则直接为省内重点国有钢厂提供资金补贴。补贴的方式各有不同，有的以技术改造为借口，有的则直接提供贷款贴息，更有甚者则按照钢厂的钢材销量或产值等指标提供补贴，钢厂拿着政府补贴却在亏损运营。　　今年6月，辽宁省凌源钢铁股份有限公司分别获得辽宁省北票市、朝阳市两级财政部门补贴资金3.818亿元。其中3180万元用于改善企业资金周转状况、1.5亿用于技术改造、2亿用于贷款贴息。而凌源钢铁股份有限公司的母公司凌源钢铁集团在今年上半年的利润总额仅为8247万元，拿到补贴的6月当月，凌源钢铁集团利润总额变成了2.7亿。凌源钢铁集团到今年上半年的负债总额累计近184亿，负债增长40%，利息支出高达3.4亿，增长47.59%。　　中国冶金工业规划研究院的专家说，全国钢铁企业去年一年从地方政府手中拿到的补贴高达60多亿。政府为钢厂补贴，不仅不符合国内相关政策规定，也不符合WTO的贸易规则。而这些补贴的资金来源也不清楚。　　对于地方政府来说，钢厂，尤其是地方国有钢铁企业，不仅意味着就业和财税收入，也意味着投资和GDP。政府成为钢厂与银行之间的掮客，需要时依靠钢铁项目来带动经济增长，危机时则不惜直接用财政资金补贴钢厂的亏损黑洞。　　政府、钢厂、银行共同推动的危险轮盘仍在旋转。　　今年上半年，中国钢铁业投资完成3035亿，同比增长4.26%。但中钢协重点统计的86家钢厂，上半年完成投资额仅占全年投资计划的7.81%，其他企业的投资计划也仅完成年度的31.53%。如果全年投资计划能够执行，大量的投资将在下半年完成。
　　死保现金流　　首钢的亏损还将继续。8月22日，首钢集团下属首钢股份发布今年半年报，上半年公司实现营业收入50.98亿元，同比降9.04%;净亏2.689亿。首钢股份预计，2013年前三季度公司净利将亏损3.3亿至4.3亿元。钢铁行业经营困境短期内难以改观。　　首钢集团、辽宁凌源钢铁集团是中国钢铁业目前的一个悲观缩影。今年上半年全国86家大中型钢铁企业中，亏损的35家钢厂，平均负债率达78.78%，累计亏损116亿。　　终于意识到危机来临的中国钢厂，开始采取措施死保现金流。8月19日，山东钢铁集团内部人士对记者说，“集团今年的第一任务就是保证资金链的安全。目前看，现金流一断，肯定会有钢厂要破产。”　　但在市场不景气、行业整体亏损的情况下，山东钢铁集团可以采取的措施非常有限。据介绍，山东钢铁集团正在通过减少流动资金占用、降低成本、对内挖潜增效等手段，来提高资金使用效率，以此保证银行的后续贷款。　　山东钢铁集团这位内部人士说，尽管目前确实资金周转困难，但是国有企业应该不会有太大问题，毕竟涉及到就业、地方财政等大问题。　　民营钢厂的遭遇却不是如此了。曾经睁一只眼闭一只眼为钢厂扩张提供资金的银行，已经开始收闸，民营钢铁企业面临的急迫压代和还款问题就是首当其冲的。　　河北宝信钢铁集团常务副总经理张哲义说：“现在银行已经开始压贷款了。钢厂去找银行贷款，本来承诺的1000万，但是拿钱的时候银行就只能给800万，下次就变成600万。现在银行也不能直接停贷，直接停止贷款的话，钢厂就倒闭了，银行损失更大。”　　万喜河说：“钢厂的市场环境和经营状况都不好，银行停贷的话，相当于给一个本来就奄奄一息的人，再打一棒子。”万喜河手中现在还握有银行的10亿元授信，这是新武安钢铁集团的保命钱，但并不是每一家钢厂都要保。万喜河说：“政府给我的任务是保住新武安集团这块牌子，在集团不倒的情况下，我不能确保集团下面的每一家钢厂都能活下去。”　　新武安钢铁集团与河北钢铁集团一样都是在河北省政府力推区域兼并重组的产物。年间，河北省的钢铁公司退出了分别与宝钢、首钢等跨区域重组而成的集团公司，抱团组建河北省自己的钢铁联合体。2006年，武安地区的12家民营钢铁集团联合组成了新武安钢铁集团，集团产能规模1500万吨。
　　奥巴马夫人米歇尔：“中国威胁论并不是指中国的经济实力和国防有多强大,可以威胁到邻国乃至世界,这种威胁是指中国统治阶级对世界文化、人类文 明、世界价值观的歪曲、污染和蓄意破坏，这才是最危险、最邪恶的。中国已经毁掉了自己几千年的文明,绝不能让这样的国家毁掉地球文明史和危及人类的生存。 ”
　　@永远全新
21:17:00　　中国就业人员总数达77253万人，
　　“民营经济可以说占国内生产总值半数，但民营经济对民生的保障和改善功能更加重要。”全国工商联扶贫与社会服务部副部长刘建日前接受记者采访时表示，从统计数据上来看，截至2012年9月，中国登记注册的私营企业数量达1059.8万家，同比增长12.6%，展现出蓬勃的生机和活力。刘建分析说，现在80%以上的就业都是民营企业提供的，90%以上的新增就业也是民营企业提供的。 　　民营企业提供中国近八成城镇就业岗位　　日 10:39:43　　　新华网长春８月２４日电（记者王猛）记者从吉林长白山举行的中国民营经济发展（长白山）研讨会上获悉，改革开放３０多年来，民营企业数量已经接近全国企业总数的８０％，提供了全国近８０％的城镇就业岗位。　　截至目前，民营企业创造了全国一半的税收，提供了全国近８０％的城镇就业岗位，经济总量占据国民经济的半壁江山。
　　柳传志：中国民企“占GDP的60% 创造就业的80%　　发布时间：
13:59来源：中国企业家　　在与卡梅伦30秒的说话时间里，柳传志首先还是用“占GDP的60%、创造就业的80%”这样的数字来佐证民营企业在中国经济中的重要性。但或许这样的介绍在英国大可不必，因为这个国家的政府从来面对民营经济都是面对衣食父母般的诚惶诚恐。
　　民营企业 就业人数 将近6亿两千万 50%税收（不含收费项目）
　　国有企业职工人数占多少　　百分之三十左右.　　社会民生 - 1个回答 - 提问时间:
　　除国企 70%
5.4亿 　　如果 25%失业
1.3亿 这个是非国有　　国有企业不会失业 叫轮岗 叫放假 叫待富　　公务员 事业编 部队 警察 应该有一亿
　　不对 公务员已经算进了　　请问下谁知道，目前国有企业职工人数加上公务员占全国非国有企业职工人数的比例，两者人数大概各是多少，哪位高人知道。先行谢过。　　百分之三十左右.
　　非国有6亿两千万 失业25%
　　何新：对于当前中国经济形势的几点评论　　资深清洁工　　日15:06
来源：人民网―强国社区　　1、中国经济呈现巨大泡沫的一个最明显标志，就是失业率的高企。温家宝总理最近说：中国目前失业人口高达两亿。　　世界全部经济史表明：绝对不可能存在一个高失业的经济体，而经济却正在高速腾飞着。着名的凯恩斯定理：繁荣必然意味着高就业率。高失业率，就是标志着经济萧条。
　　说明 没事
早就两亿了
　　凯恩斯懂什么 他读过金瓶梅吗 　　高失业率 照样经济高速腾飞 GDP飞速增长
　　凯恩斯 你懂个毛。。。。
　　中国入世承诺表　　日 16:18　　声明:本版文章之版权属于原作者及原刊载媒体，如转载请与原刊载媒体联系，谢谢合作。　　非关税壁垒　　----进口许可证要求及招标要求将于2005年被取消,所有的进口配额在2005年以前逐步被取消。　　关税减让　　----工业产品的平均关税2004年降至8.9%。　　----农业产品的平均关税将降至15%，农产品进口和销售无须通过国营企业和中介机构。中国国内农业补贴上限为8.5%。取消对大麦、大豆、油菜籽、花生油、葵花籽油、玉米油和棉花籽油的进口关税配额体制。　　----信息技术产品关税最迟将于2005年被取消。　　贸易权　　----入世后的第一年，外资占少数股权的合资企业将全部获得进出口权，在加入WTO后头两年内进一步扩展至外资占多数股权的合资企业。入世后三年，所有中国境内企业都将获得贸易权。　　流通领域　　----两年内允许外资在合资批发公司内拥有多数所有权，届时地域或数量限制将不复存在。　　----除了图书、报纸、杂志、药品、杀虫剂和农用薄膜商品的分销将在三年内放开，化肥、成品油和原油在五年之内放开之外，一年之内合资企业将可分销一切进口产品及国内生产的产品。　　----外国投资的企业可以分销其在中国生产的产品，并针对其分销的产品，提供包括售后服务在内的相关配套服务。　　----所有的省会以及重庆市、宁波市将在两年内向合资零售企业开放，三年之内将取消地域、数量限制和企业股权比例的限制。　　----除了药品、杀虫剂、农用薄膜和成品油的零售将在三年后放开，化肥在五年后放开之外，所有产品的零售(除了图书、报纸和杂志)将在入世后一年内放开。　　特许经营　　----入世三年后将无限制。　　交通　　----对公路运输，将分别在一年和三年后允许外资占合资企业多数股份和全资拥有子公司；对于铁路运输，将分别在三年和六年后允许外资占合资企业多数股份和全资拥有子公司。　　仓储　　----分别在入世一年和三年后允许外资占合资企业多数股份和全资拥有子公司。　　货运代理　　----分别在一年和四年后允许外资占合资企业多数股份和全资拥有子公司，合资企业经营一年以后可以建立分支机构。　　----外资货运代理公司在其第一家合资公司经营满五年后可以建立第二家合资公司。入世两年后，此项要求将被减至两年。　　海上运输　　允许开展国际海上货运和客运业务(如航班、散货和不定航线货船)。外资占少数的合资企业还可以中国国旗作为国籍旗进行经营注册。　　邮递服务　　----分别在一年和四年后允许外资占合资企业多数股份和全资拥有子公司。　　----可以涉及国内一种或多种运输方式的邮递服务，但邮政部门专营的服务除外。　　通信和互联网　　----增值服务(含互联网服务)与寻呼业务：入世后上海、广州及北京允许合资企业外资占少数30%股权；入世后一年内推广至成都、重庆、大连、福州、杭州、南京、宁波、青岛、沈阳、深圳、厦门、西安、太原、武汉(以下称“其他城市”)，外资所占股份可增至49%；入世两年内取消地域限制，外资所占股份可增至50%。　　----移动话音与数据业务：入世后，外资占少数(25%)股权的合资企业可以在上海、广州、北京及这些城市之间开展业务；入世后一年内推广至“其他城市”。外资所占股份可增至35%；入世3年后，外资可占49%；入世5年后取消地域限制。　　----国内与国际业务：入世三年内，外资占少数(25%)的合资企业可