《企业融资渠道及技巧》_优秀范文十篇
范文一：创业企业的常用融资渠道及技巧每个人心里都有一个创业梦，然而在创业简单，融资难的时代，创业者要想取得成功，融资成了实现创业梦的第一个也是最重要的关键因素之一。
因为任何创业都是要成本的，就算是最少的启动资金，也要包含一些最基本的开支。目前国内创业者的融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构来实现，其实创业融资有多种渠道来选择。渠道1：银行贷款，银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，在创业者中很有“群众基础”。信用贷款，指银行仅凭对借款人资信的信任而发放的贷款，借款人无须向银行提供抵押物。担保贷款，指以担保人的信用为担保而发放的贷款。贴现贷款，指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行申请贴现而融通资金的贷款方式。点评： 提醒创业者要做好打“持久战”的准备，因为申请贷款除了与银行打交道，还要经过工商管理部门、税务部门、中介机构等。而且，手续繁琐，任何一个环节都不能出问题。渠道2：合伙融资，创业者的“调剂师”。寻找合伙人投资是指按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收单位或个人投资、合伙创业的一种筹资途径和方法。合伙创业不但可以有效筹集到资金，还可以充分发挥人才的作用，并且有利于对各种资源的利用和整合，尽快形成生产能力，降低创业风险。点评：但俗话说：“生意好做，伙计难做”，合伙投资人人是老板，容易产生意见分歧，降低办事效率，也有可能因为权利与义务的不对等而产生合伙人之间的矛盾，不利于合伙基础的稳定。渠道3：风险投资。风险投资是一种高风险高回报的投资，风险投资家以参股的形式进入创业企业。风险投资比较青睐高科技创业企业。风险资本的主要来源是：富有的个人、政府、企业、机构投资者、商业银行、境外投资者等。点评：风险投资家他们更关注创业企业的赢利模式和创业者本人。渠道4：民间资本。民间资本的投资操作程序较为简单，融资速度快，门槛也较低。点评：提醒通过民间资本融资的创业者在融资的时候双方应把所有问题摆在桌面上谈，并清清楚楚地用书面形式表达出来。此外，对民间资本进行调研，是融资前的“必修课”。渠道5：互联网融资。对于许多创业者来说，项目起步阶段找寻风投或者民间资本失败，互联网就成为他们融资的最终选择。p2p、投融资信息服务、众筹模式等一些列互联网融资渠道给草根创业者带来了实实在在的好处。点评：作为创新事物，互联网融资无疑对现行法律带来一定挑战，实际操作时如何做到透明、诚信、公平还有许多待解的难题。作为融资者，应选择信誉较好、行业排行较前的知名平台。渠道6：融资租赁。融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，表面上看是借物，而实质上是借资，以租金的方式分期偿还。点评：提醒融资租赁这种筹资方式，比较适合需要购买大件设备的初创企业，但在选择时要挑那些实力强、资信度高的租赁公司，且租赁形式越灵活越好。
渠道7：参加创业扶持的节目获得相关的扶持资金；争取政府一些支持项目贷款等一些其他渠道，总之，创业简单，融资不易，创业融资，要多管齐下，千万别吊死在一棵树上，这样才能多多益善。
范文二：企业融资渠道和技巧 知己知彼、百战不殆，对创业者以及初创企业来说，寻找第一笔风险投资资金，不亚于一场战争。在这场战争中，项目方对自己的需求很了解，知道自己要做什么，要多少钱，但也应该对投资人需要什么有所了解。在理解投资人的需求之前，融资方首先需要对风险投资机构运作机制有一个大致的了解。风投机构运作机制风投机构多是以投资基金的形式进行运作。我国风投行业发展较慢，在发展早期出现过单个的风险投资人，主要是以个人资金进行项目投资，但是现在知名的风险投资人也都成立了投资基金。例如沈南鹏的红杉资本、王功权的鼎晖创投、雷军的顺为基金等等。投资基金一般由普通合伙人以及有限合伙人组成。普通合伙人也被称之为一般合伙人，其主要负责基金的日常运作，为有限合伙人提供持续的回报。而有限合作人多是家族企业、有财力的个人或者知名机构，例如哈佛拥有200亿美元的捐赠资金，其中有一部分用于组建投资基金。国内来说，例如云峰基金的马云、虞峰是创始人，同时也是云峰基金的有限合伙人。由于投资基金大多是合伙制，所以基金是否会投资一个项目，也受到合伙机制的制约。有限合伙人一般会根据自己的财务状况，设定项目投资周期，有些潜在的投资项目需要较长的投资周期，如果与该基金有限合伙人的资金周转周期不匹配，也很难获得青睐。纵使项目获得了融资，如果中途有限合伙人出现了财务战略性的变动，可能导致提前退出。当然，项目方最乐于看到的还是项目获得有限合伙人首肯，一旦有限合伙人点头，基金管理团队就会开始与项目方进行接触。风投的一般投资流程“风险投资基金投资一个项目，一般会走三个流程—寻找项目、达成协议以及退出”，无界投融一位融资专员表示。寻找项目：风险投资公司寻找项目的渠道很多。大体上有学术期刊—侧重于科研类投资项目；行业会议—行业组织定期举办的交流会议；互联网—网站以及社交平台；风投圈子—以人脉为纽带的社交圈；以及专业的投融资信息服务平台。在硅谷，风险基金经理较为看重学术期刊、会议，而国内风投偏重于人脉圈子、互联网平台。达成协议：当一个项目进入风险投资公司的视野，风投机构可能会对项目开展尽职调查。一个完整的尽职调查包括初步尽职调查以及深入尽职调查。在初步调查中，主要对项目方提供的商业计划书、项目运作模式、管理团队、技术可行性等进行了解，调查完成后，风险投资机构内部可能会组织一次投票，以确定该项目是否值得进行投资。投票通过之后，基金团队会进行更为深入的尽职调查，包括公司股权结构、管理层稳定性、项目估值、预计收益等。在尽职调查全部完成，双方会派出法律代表，就投资风险、股权分配、购买协议、退出机制等细节进行商议。最后，签订风险投资协议。风投退出：风险投资基金退出的原因很多，包括触发协议、企业回购等等，退出的方式主要有上市、合并、收购三种。风险投资基金退出项目，也与市场环境有较大的关系，以上市来说，如果IPO市场低迷，风险投资基金可能会要求企业延长投资期限。相反，如果IPO市场火热，超过风投预期，可能会提前进行上市准备。企业融资渠道和技巧在对风险投资公司运作机制以及投资流程了解的基础上，无界投融建议创业者以及初创企业寻找融资的时候，应该适当关注以下渠道和技巧。通过风险投资基金经理常用的方式接触风投。比如说社交圈子、企业圈子、无界投融的人脉圈子等。保持与风险投资公司常态化交往。可定期参与有风投公司在场的会议，即使没有达成合作意向，也可以让风投公司对公司多多了解。尽可能了解风投公司的信息。包括其主要合伙人、资金实力、运作机制、投资哲学、中短期战略等等，投其所好，提高成功融资概率。总之，国内项目方以及风投之间的信息鸿沟依然存在，而这正是无界投融存在的价值以及使命—用专业的投融资信息服务，让双方由信息不对称走向信息对称。
范文三：搜钱网如何优化企业融资渠道和技巧现如今，随着金融业的发展和金融创新的推进，企业的融资渠道更加丰富，融资方式更加多样。1、贷款。贷款是企业最主要的融资渠道，也是最传统的融资渠道，这种融资方式在税前可以和企业利润相抵，也就可以减少企业所得税。当然企业需要承担利息成本，可能还涉及抵押等，企业需考虑还款风险。广义上的贷款还包括信用贷款，企业可利用银行授信获得贷款且无需提供抵押物。此外，向非银行金融机构贷款也属于贷款的范畴。2、借款。企业可以向其他资金充裕的市场主体借得资金，再利用这些资金进行发展。这些社会主体是企业甚至个人，但是需注意财务会计准则的要求等。向其他企业大额借款可以通过委托借款的方式进行，安全且正规、可靠。3、上市。上市是大型企业常见的融资方式之一，可以通过股市筹得大量资金。目前除了主板、创业板等，在深市和沪市之外，国家大力发展新三板，这为中小企业的融资提供了极大的便利，并且企业在新三板挂牌相对于主板而言成本低，时间快，是非常好的选择。4、股权。对于无法上市的企业，可以通过争取风险投资的方法，将股权折抵，获取资金。也可以通过产权交易的方式获得融资。企业的融资渠道并不限于上述，关联企业融资、内部融资等都是可行的融资渠道，企业可结合实际情况进行选择。企业融资渠道多样，还要注意融资技巧。专家认为，这些技巧包括如下几个方面。首先，企业在融资的时候要充分考虑融资可能带来的风险，企业所质押的财产是否对企业的运营产生影响，是否存在不必要的法律风险。其次，企业还要综合评估各项融资渠道在财务做账时的影响，是否可以冲抵税基，是否可以优化年度的财务计划。最后，企业融资的规模要适度。一是融资规模和企业的资金需求相适应，过多的资金带来的是过多的融资成本；二是超过企业本身的融资规模，还可能影响企业的还贷和运营战略。拓宽企业运营渠道是企业在发展壮大中必须重视的，企业家要有战略眼光，并且掌握相关的专业知识，才能带领企业走向成功的彼岸。<
范文四：企业融资渠道及技巧 一个企业的发展受很多因素的制约，而这些因素中资金是最重要的。应该说资金是一个企业经营的命脉，但在发展的过程中企业往往会遇到资金不足的问题。企业在面对资金不足时，则需要采取融资的方式来解决这一问题。如果企业在融资过程中不是很顺畅，就会直接影响到企业的效益，最终影响到企业未来的发展。经过多年对企业融资的了解，以及自身的经验，总结了企业可以通过哪些渠道进行融资以及企业融资的技巧，这将对企业的融资行为提供很大的帮助。企业融资渠道分析从方式上来分析，企业的融资渠道大概可以分为以下几种：1、债权融资：债权融资是企业直接吸引投资的一种方式，在债权融资中，比较常见的有争取银行贷款以及民间借贷行为，另外还有信用担保融资和租赁融资等方式。2、股权融资：股权融资是指企业通过出让一部分企业股权，以此来获得资金的融资方式。股权融资分为股权出让融资、增资扩股融资、产权交易融资、银行投资以及风险投资等等。3、上市融资：上市融资是将企业的全部资本以股票的形式，经批准后上市流通，进行公开发行，这种方式能够短时间内筹集大量资金。上市融资简单的分为国内上市、国外上市和买壳上市三种方式。4、项目融资：项目融资是目前很多企业所采取的一种融资方式，它分为无追索权的项目融资和有追索权的项目融资。企业融资技巧1、充分考虑风险与收益企业通过融资得到发展所需的资金，这是企业进行融资的目的。不过，往往很多企业在融资时考虑更多的是能够给企业带来多大的收益，而忽略了融资中可能存在的风险。成功的融资是将收益与风险做到匹配，不会出现风险过大的问题。2、融资规模不能盲目融资并不是越多越好，而是以适合企业实际情况为标准。过多的融资会造成融资成本的加大，使企业负债过多，增加自身的风险。如果融资不足，则会影响企业正常的经营，因此企业要根据自身的实际情况，做到适合的融资规模。3、选择最适合的融资方式目前有众多的融资方式可供企业选择，不过并不是每一种方式都适合所有的公司，所以企业要想成功融资，就要在分析自身特点的同时，选择适合自己的融资方式，以免对企业以后的发展造成影响。
范文五：作者：胡绍雨经济论坛 2013年11期一、我国中小企业的融资现状分析（一）中小企业的融资特点目前我国的中小企业在融资过程中呈现着不同的特点，其主要表现在以下几个方面：1.融资渠道单一。对于现在日益增长的资金需求，一级资本供给的体制改革程度缓慢现已造成了资本供给不足、融资渠道相对单一的局面。有资料表明：我国现有的中小企业中有78%的资金来源主要是银行的各类贷款，而来源于权益投资的比例仅为33%。目前我国的中小企业的债务资本主要集中于全国的各大商业银行中。由于中小企业的债务融资工具缺乏以及其内部的信贷机制不完善，导致中小企业不能像国有企业及上市公司那样采取发行债券筹集资金的方式来进行融资。2.融资成本高。商业银行为了弥补部分贷款带来的风险，往往会在基准贷款利率的基础上提高一定的比例。自2007年以来，由于经济的过快增长以及通货膨胀，中国人民银行采取了加息和提高存款准备金率的货币政策，使得中小企业的贷款利率升高，加大了融资成本，减少了中小企业的利润。在贷款申请中，往往有许多环节，而通过这些环节的审查都需要一定数额的费用。虽然收取费用金额不大，但对于融资数额较小的中小企业来说，这些费用占其融资金额的比例还是比较高的，造成了融资成本过高的困局。3.缺乏长期的稳定的资金来源。中小企业的资金使用频率过高，加上其使用时间不稳定，一些信贷机构为了减少自身的风险，不对中小企业提供长期且数额较大的贷款。这样一来，中小企业不得不随时寻找融资单位来解决企业自身的融资难题。4.中小企业之间的互相担保。中小企业之间互相担保的行为往往会由于一家公司的经营不善而引起连锁反应。中小企业本身信用不被广大融资机构认可，且其自身的信用也比较差，往往一个担保企业自身的信用出现了情况，就会直接影响到其他企业的融资，这种恶性循环使得中小企业的融资问题越发难以解决。只有弥补中小企业在信用方面的缺失，才会有效地解决中小企业的融资难题。（二）融资方式选择我国中小企业融资主要包括间接融资和直接融资两种方式。1.间接融资。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金的需求方来说，中介机构是债权人。间接融资工具包括金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。间接融资虽然是目前中小企业的主要融资方式，但是其存在形式却是多种多样的，如何选择适合企业自身的融资方式要结合企业的实际情况。2.直接融资。直接融资是指资金供给者与需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金的供给者或者资金的需求者之间形成债权债务关系。直接融资工具主要包括商业票据、直接借贷凭证以及股票和债券。3.直接融资和间接融资的比较。（1）从融资灵活性方面来看，间接融资可以灵活、方便地满足资金供需双方的融资需求，但是间接的融资成本高于直接融资的融资成本。而直接融资要求比较严格，相对来说，为资金的供需双方设置了众多的障碍，但减少了融资过程中的融资成本。（2）从融资风险度来看，间接融资的风险性较高，间接融资缺乏对融资对象的了解以及对融资对象的调查，对融资对象也缺乏监督和约束；而直接融资对融资对象的要求相对较高，对大多数规模较小的企业难以形成投资行为。（3）间接融资能够有效地提高全社会的闲散资金的利用率；直接融资工具的流动性及变现能力受金融市场发育程度的限制，很难实现高效率的利用。（4）间接融资双方在融资的数量、期限、利率等方面都有较大的变动性；直接融资对于这些都有固定的要求，这对于中小企业来说是不利的，因为中小企业的整体特点就是变动大。通过间接融资和直接融资的对比可以看出其融资方式适合的群体。目前我国中小企业会选择间接融资，因为间接融资利于中小企业的快速融资，能够较快解决中小企业的融资困难。作为融资的一种较简易方式，间接融资虽然在程序上对中小企业的融资提供了便利，但是也给中小企业的融资带来另一方面的困境，即融资的高费用，为本来融资困难的中小企业增添了压力。同样，直接融资固然是一种中间费用较小的融资方式，但是，融资机构为了减小自身风险，会加大对融资对象的监控，比如设置信用检查，严格地对融资对象的信用情况进行调查，其主要的评估标准就是看企业的规模，这样一来规模小的中小企业的融资渠道就减少了。二、我国中小企业融资难原因分析（一）中小企业自身缺陷1.多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，自身积累不能满足其扩大再生产的需要。中小企业抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得中小企业的经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。2.中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险。3.中小企业的资信等级普遍不高，因此，向银行贷款受到限制。4.中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。相当一部分中小企业在经营发展过程中都不同程度地存在着机器设备、房屋等固定资产产权不明晰、法律障碍多等问题，无法提供贷款抵押品。5.从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业。相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。6.中小企业管理人员的素质较低。相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。除近年来发展起来的高科技型中小企业经营者素质较高外，其余综合素质相对较差。正是由于中小企业自身存在着各种缺陷，才使得其融资一直是难以解决的难题。（二）金融机构的原因银行等金融机构在制度上的一些规定也使得中小企业的融资难成为一种难以改变的现实。1.我国的商业银行正处在转型的关键时期，为了防范金融风险，大部分商业银行做出了面向大型企业、大城市的发展策略，在贷款的管理权限上收的同时撤并了大量的原有机构，直接减少了对中小企业的信贷服务。2.目前的商业银行资金来源与自身经营能力有限，市场定位不清。现有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社发展的重点在于同国有商业银行的竞争，其目的是向大企业融资，这样客观上就减少了对中小企业的融资。3.由于融资活动对于各大金融机构来说存在着风险，所以各大银行往往会采取措施来弥补风险。虽然近年来中国的利率市场化有了明显的改善，但是从总体上来看，中国人民银行对商业银行的存款利率仍然拥有较为直接的控制权。在目前的政策下，即使银行对中小企业贷款利率有上浮的权利，但仍然无法弥补其风险损失，所以只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等来弥补风险损失。显然，这些都直接导致了中小企业融资成本的增加，并且对于中小企业来说也是一种带有歧视性的融资行为。中小企业在向银行申请贷款的过程中要经历较为繁琐的程序，耗费时间较长，这使得中小企业获得融资资金的隐性成本相应较高。（三）政府部门的原因在市场环境不够成熟的情况下，政府也应为中小企业的融资提供条件。1.票据市场、应收账款融资、保理以及融资租赁等面向中小企业客户的融资工具相对落后，这样就为中小企业融资设置了障碍。因此，中小企业在法律完善的条件下，在经营与发展、贷款与担保、股票债券的发行与上市等融资方面处于十分不利的被动地位，在与大企业的竞争中往往成为不正当竞争的牺牲品。为了维护中小企业的生存与发展，我国应制定维护中小企业权益的法律与法规，以保护中小企业的正当权益。2.由于认识上的障碍以及金融监管不到位，我国非正规金融发展的环境比较严峻，缺乏比较有效的法律保护是中小企业面临的又一生存性问题。随着我国改革开放的不断深入，中小企业在国民经济中的作用越来越大，地位也日益提高，迫切需要国家成立专司中小企业的管理机构，以便从政策制定、产业规划发展拟定、结构调整、产业信息与市场信息提供、开展技术指导与咨询上，进行统一的宏观管理。3.金融体制“双轨变革”产生的所有制歧视，使得现有中小企业主体无法获得应有的融资支持。要规范金融市场，为中小企业顺利融资提供一个良好的融资环境。4.政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够。证券机构为进入市场的公司设置的门槛高，中小企业由于规模不大，资本金有限，难以达到主板上市的条件，能在二板市场上市的中小型高科技企业数量也不多，大量的中小企业都被拒于证券市场外。公司债券的发行也受到严格的限制，需要较高的信用评级、较大的资产规模，有时还要抵押或担保，中小企业发行债券可望而不可及。加之我国基金组织以及融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面，也没有采取优惠的扶持政策，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。三、如何解决中小企业融资难题关于解决中小企业的融资难题可以从如下几个方面着手：首先从内部开始改善，然后再创造外部的融资环境。只有这样才有可能解决中小企业的融资难题。（一）完善中小企业间接融资体系首先，根据中小企业的特点，建立专门的金融机构，或在金融机构中设立专门的融资服务部门，这是世界上许多市场经济国家所普遍采用的金融支持手段。小金融机构是为中小企业提供融资服务的主渠道，发展适合中小企业的金融机构，加快非公有制金融机构的发展，可防止国有商业银行的垄断，有利于银行间的公平竞争。而对现有的金融机构存在的违规经营等方面的问题，应当逐步规范，加强监督，促进其发展，而不是简单地取缔、关闭或兼并。目前应结合金融体制改革，加快对现有非公有制金融机构的改造，使其能够为中小企业的发展提供融资服务。同时，允许企业进入金融行业，创建民营银行。这些专门为中小企业服务的银行可以与中小企业建立紧密的长期的联系和信任关系，除提供贷款外，它们还可在市场信息、企业管理等多方面为中小企业提供服务。银行与中小企业关系密切了，信任关系建立了，贷款也就容易了。其次，要加快建立中小企业信用担保体系。完善信用保证体系是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式，在许多国家，都建立了担保基金，通常由政府给予财务支持，以弥补借款者违约的损失。另外是建立互助担保体系，即由中小企业联合起来共同为其成员担保。近年来，我国的一些地方也建立了中小企业担保基金，有些是由政府出资办的，有些是由政府参与出资办的。据统计，截至2006年底，担保资金达980多亿元，可为中小企业提供担保贷款近473亿元，在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题。信用制度的建立能够确保融资双方的利益，保障了投资方的利益，相对减小了投资的风险。同样，取得了投资方的信任，也可以尽快解决企业的资金需求问题。最后，就是要合理调整银行贷款利率结构，降低中小企业融资成本。首先，在央行的宏观调控下，应允许国有商业银行根据不同行业、不同企业制定不同的贷款利率，确定合理的利率区间，从而真正发挥利率的调节作用。其次，制定扶持中小型企业发展的优惠利率政策，适当降低贷款利率。借鉴国外经验，允许中小企业以低于市场利率的利率向国有商业银行和金融公司借款，以降低中小企业融资成本。（二）拓宽中小企业的融资渠道直接融资是一种高效的融资方式，只有拓宽了中小企业的直接融资渠道，才能使中小企业融资高效化成为可能。拓宽中小企业的直接融资渠道首先要做好以下几点：一是建立中小企业风险投资基金。根据国外发展高科技中小企业的经验，中小企业的发展主要依靠风险投资。我国从1985年起就陆续成立了一些风险投资基金，如北京市高新技术产业投资股份有限公司、西安高新技术产业风险投资股份有限公司等。但这些公司大多数属于政府或准政府投资机构，与西方发达国家的风险投资机构相比，仍存在许多问题。因此，在探索建立和健全我国的风险投资管理机制时，应注意引进国外的风险投资基金及其运作经验。二是鼓励中小企业间开展金融互助合作。许多国家通过规定协会的组织职能，鼓励中小企业进行自助和自律活动。这些由政府规范职能的中小企业协会帮助实施政府的中小企业扶持政策，有行业的、地区的，也有半官半民的，在自助、自律方面发挥了较大作用。建议成立中小企业金融互助协会，实行会员制，企业交纳一定会费，可申请得到数倍于入会费的贷款，按地区形成小企业内部的资金市场。但在运作上必须接受央行的监管，以防扰乱金融秩序。三是大胆尝试股权融资。欧美许多国家都在主板市场之外设立了二板市场，其上市条件较主板市场低，设立的目的是为了解决中小企业，尤其是高科技企业的融资问题。目前我国的中小企业，尤其是高新技术中小企业，多是风险高、规模小的企业，难以进入国内的股票市场，需要设立二板市场来解决上市难的问题。在国内二板市场设立之前，我国的中小企业可借助国外的二板市场为自身的发展融资。另外，还可考虑设立中小企业产权交易柜台，为中小企业直接融资和产权转让提供场所。同时，还可引导并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造，增加中小企业的自有资本，提高其融资能力。多种投资方式能够为企业创造更多的机会，更能为企业创造更多的收益。四是逐步放宽中小企业特别是高新技术企业发行债券的条件。目前我国企业发行债券的条件较为苛刻，政府管制也比较严厉。政府要开启中小企业债券融资渠道，逐步放宽中小企业发行债券的条件，尤其是对于发行企业规模的限制。对外发行债券，能够有效地吸收市场上的闲散资金，既能利用闲散资金的价值，也能为闲散资金的持有者带来收益，无疑是一种双赢的投资方式。综上所述，解决中小企业融资难问题，需要融资方式的创新，不仅需要企业内部融资方式创新，而且需要不断完善中小企业金融支持的法律、法规建设及金融服务产品的创新，发展各种类型的担保机构，完善证券市场各类投资基金等，以筹措更多的资金，促进我国中小企业更好的发展。作者介绍：胡绍雨，中山大学岭南学院应用经济学博士后流动站博士后，中南财经政法大学武汉学院讲师
范文六：摘要：随着社会主义市场经济体制不断深化发展，中小企业融资渠道与策略发展面临一定的阻力，借助对中小企业融资渠道管理发展现状分析，提出结合市场与自身科学规划的中小企业融资渠道管理及对策体系。 　　关键词：中小企业 融资渠道管理 创新对策 　　随着经济改革发展的不断深入，中小企业其自身规模制约因素及环境对其影响构成广大中小企业改革发展的负面影响因素，并同时存在资信可靠度低，融资不便、投资短视不利于企业长期宏观目标实现、中小企业财务管控随意性大，力量薄弱、陈旧管理思维与模式造成企业融资渠道管理及运营的负面影响和短视投资易陷财务与生存危机等发展现状及问题。 　　一、中小企业融资渠道管理发展现状与问题分析 　　（一）融资资信成熟度低 　　对于目前我国中小企业面临的资金与融资困难主要体现在企业运营相应的负债较高，且融资压力和门槛也高，从而降低了中型企业融资渠道管理中的资信问题，而另一方面，国家和政府支持的政策供给也相对较少或缺少相应的政策倾向性，客观上削弱了中型企业融资渠道管理执行力度，而从中型企业融资渠道管理的外部环境而言，大多银行存在国有化经营时代的固有思维定势和传统理念，造成了一定的融资渠道不畅，而最重要的是中小企业在其内部管理过程中缺乏一定的组织机构改革动力和创新，以上种种均造成中小企业在进行融资渠道管理和日常生产经营的资金融通中存在一定的难度。 　　（二）财务融资管控力度偏弱 　　目前广大中小企业在其融资渠道管理中存在普遍的应收账款流转滞缓、先进管理不力等问题，造成一定程度上的资金利用率不足甚至是闲置，以温州为例， 　　由表1可见，当地内源性质融资成为中小企业主要模式，近60%企业主体选择这一方式进行自身筹融资的主要来源渠道。 　　而中小企业相应的存货管理控制环节投入不足，形成资金滞留，而同时广大中小企业仍坚持“不重物重视钱”的融资渠道管理理念，形成有关生产环节的原辅料、半成品、代加工品的明显浪费和资产的实质性流失，都大大削弱了中型企业融资渠道管理力量。 　　（三）短视投融资策略组合冒进 　　由于目前诸多中小企业存在资金来源渠道窄，融资不力及成本高涨等情况，而其自身的融资信用度下降等主观因素制约，诸多企业在面临加大的融资渠道管理成本压力和生产经营成本等因素压力时，选择高负债比例经营以获得迅速扩张目标，而支付能力尚未得以提升的这些企业在其日常经营中由于缺乏宏观管理目标制约的短债长用短视行为为企业潜在财务危机埋下伏笔。而同时，鉴于中小企业上述矛盾的累积，短期经营目标的最大化实现也易引起策略失误可能和整体经营不善，若中小企业面临的仅为短期限内亏损且在固有资产折旧部分内则偿债业务并非必定导致亏损，而相反若是企业持续亏损则将有可能导致中小企业自由固定净资产在质量和数量两方面的明显下降，从而最终影响中型企业融资渠道管理能力及整体生产经营和市场竞争力，更有甚者，资不抵债的中小企业则偿债能力终结与宣布破产。 　　三、中小企业融资渠道管理及融资创新对策 　　（一）结合内外部融资优势，合理筹划融资渠道实现 　　对于广大中小企业而言，由于资金规模相对有限，应理性规划其资本投资，在数量、方向、规模和结构上进行科学的论证与投资实践。一般而言，建议实施融资渠道管理资源盈余前提下的内部方向投资，主要有自有技术设备更新改造类别、人力资源引进与盘活、富有市场竞争力的新产品投资，特别是要注重人力资源相关方面的投资，因为对于资源规模竞争优势相对不明显的中小企业而言，强大而具有向心力量的人力资源团队是其获得市场竞争最终胜出的制胜法宝，并且人力资源储备与投资具有相对其他内部投资方式更具性价比和投资回报稳定性的模式。 　　（二）提升管控水平，强化融资行为评估 　　而作为中小企业应从资金管理角度进行严格管理。首先、应提升资金管理意识，中小企业上下各部门应贯彻落实完善企业融资渠道管理资金运用以推行先进企业融资渠道管理制度意识，从中小企业管理执行层到各部门负责人纷纷动员，落实观念转变、强化资金运用的过程规范和监控得力的认知，各个部门应通力协作并为中型企业融资渠道管理的资金运用管理作出贡献。 　　其次，从资金管理运用角度提升其运用效率，例如不能以短期性质贷款专用固定资产购进，进而引起长期性质的资金周转困难，并借助融资渠道管理人员专业知识和经验进行合理的资金回收、支付预期，例如应收账款的回收和库存进货资金的回笼，并进行针对于固定资产投资和流动资金相对比例的恰当控制获得资金的合理流动性剩余。 　　（三）推动企业团队及领导层素养建设及融资渠道管控效率 　　中小企业融资渠道管理中其管理负责人队伍建设也是企业进行良好融资渠道管理的先决条件之一，为此，各中小企业应树立人才至上观念，积极开展融资渠道管理人员管理素质提升培训和政治素养讲座，从增强各融资渠道管理人员相应的融资渠道管理科学观念和责任监管意识，才能获得中型企业融资渠道管理改善的长效机制，而此中作为这些企业领导的管理层更应带头提升各员工法律意识、法制观念，通过全院上下努力形成中小企业融资渠道管理改革合力，形成较好的融资渠道管理改革局面的同时获得最终收效。 　　参考文献： 　　[1]宋献中，吴恩思.巾级财务管理[M].大连：东北财经大学出版社，2002 　　[2]中国注册会计师教育教材编审委员会.财务管理[M].北京：中国财政经济出版社，2005 　　[3]孔庆华.浅谈企业财务管理中存在的问题及对策[J].财经界（学术版），2011
范文七：摘要：随着世界金融危机的影响的不断加深，近年来我国房地产开发企业在融资过程中遇到了更多的困难和压力。本文第一部分从融资水平差异大，上市融资较困难、融资行为缺乏理性、房地产融资对应的法律法规不完善等三方面对房地产企业融资中存在的问题进行阐述，第二部分针对上述问题提出相应的对策。 　　关键词：房地产开发企业；融资；渠道；项目 　　房地产企业在房产开发过程中从项目的开发，到最终开盘往往需要耗费很长的时间，且资金占用量较大，通常情况下房产开发商需要通过融资来筹集资金。就我国目前的房地产企业的具体情况来看，大多数企业在开发地产项目时都需要大量的融资，就企业整体经营目标以及发展来说，应该对融资渠道加以控制。 　　一、房地产企业融资问题 　　1.融资水平差异大，上市融资较困难 　　我国房地产企业在融资方面的水平存在着比较大的差异，因此要实现上市融资这一筹资途径的难度是相当大的，据相关业内人员估算，当房地产企业的负债率低于65%时才是相对安全的。如果房地产开发企业过度依赖外部融资，而拥有较少自有资金时，则要面临高负债经营的财务风险，虽然筹资增加资本是一个较好的方法，但是就我国目前的资本市场而言，对房地产开发企业上市的要求诸多，比如说：S公司是一家房地产开发企业，S公司要上市，在上市的三年都应该保持l0%以上的净资产回报率；另外我国上市的手续相对比较繁琐，需要大约一年的时间及安排。又比如，对于已经上市的公司如果要增发股票，就必须得到证监会的认可，原则上是要求具有“四证”的，这种增发股票的标准已经接近了商业贷款的标准。除此以外，作为一家上市公司，对公司管理等各方面的透明度提出了更高的要求。就目前的形势而言，我国的房地产企业达到上市标准的寥寥无几，上市融资是一条艰辛之路。 　　2.融资行为缺乏理性 　　目前，我国大多数的房地产开发企业曾经都是政府的下属开发部门，在其经营过程中带有明显的租赁性质，产权不清晰，很多还不具有独立的法人实体，在经营过程中对政府职能过度依赖，忽略对效益的分析，这就导致在融资过程中不能严格依照市场化的经营模式进行，缺乏理性的融资行为。 　　3.房地产融资对应的法律法规不完善 　　在我国，大部分房地产企业与社会主义市场经济有着相同的发展历程，经历着一个从不规范到规范的发展过程，就投融资而言，开发企业在资金来源、资本结构、资金用途，以及商业银行贷款、境外资金流入等方面都受到诸多的限制。缺少境外房地产开发市场规范的融资方式。我国的地产开发融资还处于摸索阶段，尚不存在成熟的制度性安排。诸如：我国法律法规对房地产投资资金的规范还很不完善，融资过程中的很多细节在法律、法规中都没设计，这就对房地产融资的开拓与创新带来了一定的影响。 　　二、房地产企业融资渠道 　　1.发展房地产信托投资 　　房地产信托投资是一种由商业信托组织发展而来的组织形式，主要是通过聚集投资者的资金，来实现收购或持有房地产或为房地产项目融资的一种投资行为。对资金比较紧张的房地产企业来说，信托投资往往会通过一次性购买其部分资产的形式提供后续资金，并在房地产开发项目资金得以回笼后再将投入资金收回。房地产信托投资主要是针对那些自有资金水平较高的企业，由于政策因素或者市场原因导致短期资金短缺，在这种情况下，信托公司向地产企业提供征信贷款，迅速弥补资金缺口，目前已发展成为了我国地产企业融资的一个新型的渠道。从国外房地产业的发展可以看出，地产信托是一种比较成功的融资模式。 　　2.灵活应用多种金融工具实施融资 　　在我国房地产开发企业的融资过程中，相对单一的融资渠道是影响我国地产企业发展的重要因素之一。由于我国地产行业在项目开发的过程中具有资金需求量大、对金融体系有很强的依赖性、受政府宏观经济调控的影响、银行贷款比较困难等特殊性，这些特性对房地产企业融资造成了一定的困难。在这种大环境下，我国地产企业应该积极拓宽融资渠道，依据其自身特点，采取更为灵活多样的融资方式。比如：A企业结合自身的经营状况以及项目资金需求情况，自主选择多种融资模式。采用自有资金同银行贷款及机构投资、基金相结合的方式。这种方式可以充分利用地产企业自身的资金优势，结合外部资金，更好地服务于地产开发项目。 　　3.健全房地产融资相关法律法规 　　我国必须不断的完善房地产融资方面的法律、法规，规范房地产企业的融资活动，这样不仅可以为房地产企业提供融资，也可以降低其金融风险。比如：制定我国的《房地产开发企业贷款管理法》、《房地产投资基金法》等，在其中明确开发商以及个人的权利义务，进而规范个人及企业的地产融资行为。 　　三、总结 　　房地产企业应当结合自身的需求及对资金的需求等情况来制定融资方案。在融资过程中要以自身融资的难易程度以及融资成本为依据选择合理可行的融资规模及方法。在制定融资方案时要考虑优化企业资金结构。选择适当的融资方式可以使房地产企业拥有一个安全、稳健的资金链，促进企业健康发展，最终实现企业利润最大化的目标。 　　参考文献： 　　[1]倪智勇:浅析房地产企业融资策略和融资风险防范[J].新会计，2010，(1). 　　[2]虞晓芬 裘 颖：上市对房地产开发公司的机遇与挑战[J].中国房地产，2009(11). 　　[3]龙胜平：房地产金融与投量[M].上海人民出版社.2009.
范文八：浅析中小企业融资渠道及融资策略企业要发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外部中小企业融资是必经之路，因此探讨企业发展与中小企业融资的问题是十分必要的。现代金融体制为企业中小企业融资提供了多种可供选择的渠道，如何识别这些渠道的利弊，并为我所用，促进企业健康“输血”，是每一个志在长远的企业需要认真思考的问题。企业中小企业融资是指企业在发展扩张中筹集所需资金的行为。企业中小企业融资是为了满足企业战略调整、产业扩张、资金周转等方面的需要。企业通过中小企业融资行为改变资本结构，使资金得以形成、集中、积累、组合，同时形成相应的产权关系和权利、责任、利益格局。一、中小企业的融资渠道分析：企业的资金来源包括内源中小企业融资和外源中小企业融资两个渠道,其中内源中小企业融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源中小企业融资即企业的外部资金来源部分,包括直接中小企业融资和间接中小企业融资两种方式。以下重点分析外源中小企业融资渠道。企业主要有以下中小企业融资渠道：（一）、直接中小企业融资(1)、公开权益中小企业融资。公开权益中小企业融资主要包括上市中小企业融资，定向增发和公开增发等。1、上市中小企业融资指的是公司在证券市场公开发行股票，募集资金。股票上市可以在国内，也可选择境外，可以在主板上市也可以在高新技术企业板块，如美国（NASTAQ）和香港的创业板。发行股票是一种资本金中小企业融资，投资者对企业利润有要求权，但是所投资金不能收回，投资者所冒风险较大，因此要求的预期收益也比银行高，从这个角度而言，股票中小企业融资的资金成本比银行借款高。上市中小企业融资的优点是：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票中小企业融资，是加快企业发展的一条有效途径。但股票上市也有不利之处：(1)上市的条件过于苛刻。由于中国目前股票市场还处于发展初期，市场容量有限，想上市的各种类型的候选企业又很多，因此上市门槛较高，而每年真正能上市的也就是很有限，一些企业很难具备主管部门规定的上市条件；(2)上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的中小企业融资需求；(3)企业要负担较高的信息报道成本，各种信息公开的要求可能会暴露商业秘密；(4)企业上市中小企业融资必须以出让部分产权作为代价，分散企业控制权，从而出让较高的利润收益。从这个角度讲，企业上市并非像有人所说的企业上市没有成本。2、公司上市中小企业融资后，在满足法律法规要求条件下，可以在适当时机向特定的投资者定向增发股票；也可向证券市场投资者公开增发股票。由于定向增发会改变公司的股东结构，因此募资对象一般要选择公司利益相关者、共同行动人或者战略投资者。（2）、权益相关中小企业融资。主要包括自筹资本、天使投资、风险投资、私人股权资本。1、自筹资本2、天使投资指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式，根据天使投资人的投资数量对被投资企业可能提供的综合资源。“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金。天使投资一般适合那些初次创立，并拥有较好的商业构思或者核心技术，初期投资较小的企业。3、风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业的一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。传统的风险投资对象主要是那些处于起动期或发展初期却快速成长的小型企业，并主要着眼于那些具有发展潜力的高科技产业。风险投资通常以部分参股的形式进行，它具有强烈的“承受风险”之特征，而作为高投资风险的回报则是得到中长期高收益的机会。4、私募股权资本指的是由职业金融家投入到成熟产业或者快速增长产业的一种权益资本。这些权益资本主要目的是通过投资、管理和退出获得资本增值。私募股权资本通常会在公司的战略、市场和技术等方面为公司提供支持。私募股权资本通过兼并收购、公开上市等方式退出接受投资的公司，获得资本的增值。私募股权资本适合那些公司业务成型，需要大量资金或者需要引进战略投资者的企业。（二）、间接中小企业融资（1）、公开债务中小企业融资指的是在证券市场上公开发行债券，目前国内包括企业债、短期中小企业融资债券和公司债。 1、企业债是指企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债窄。企业债募集资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门的审批项目直接相关。2、短期中小企业融资债券是指 短期融资券短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在中国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 短期融资券筹资的优点主要有：1、短期融资券的筹资成本较低； 2、短期融资券筹资数额比较大； 3、发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。 短期融资券筹资的缺点主要有：1、发行短期融资券的风险比较大； 2、发行短期融资券的弹性比较小； 3、发行短期融资券的条件比较严格。3、公司债是指公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等。根据证券法规定，股份有限公司、有限责任公司发债额度的最低限大致为1200万元和2400万元。但是，按照企业债券的内控指标，每只企业债券的发债数额大多不低于10亿元，因此，可发债企业只能集中于少数大型企业。4、发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间，也是一种实用的中小企业融资手段，但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。债券种类很多，国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低，公司债券要求则相对严格，只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格，并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。采用发行债券的方式进行中小企业融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，但手续复杂，对企业要求严格，而且我国债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，特别是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。目前，民营企业很难通过公开渠道获得债务中小企业融资，主要应考虑非公开债务中小企业融资。（2）、非公开债务中小企业融资包括银行贷款、政府贷款、信托贷款和中小企业融资租赁、典当融资等。1、
银行贷款是银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷中小企业融资由于责任链条和追索期长，信息不对称，由少数决策者对项目的判断支配大额资金，把风险积累推到将来。信贷中小企业融资需要发达的社会信用体系支持。银行借款是企业最常用的中小企业融资渠道，但银行的基本做法是“嫌贫爱富”，以风险控制为原则，这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，它一般不愿冒太大的风险，因为银行借款没有利润要求权，所以对风险大的企业或项目不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为以上特点，银行借款跟其它中小企业融资方式相比，主要不足在于：一是条件苛刻，限制性条款太多，手续过于复杂，费时费力，有时可能跑一年也跑不下来；二是借款期限相对较短，长期投资很少能贷到款；三是借款额度相对也小，通过银行解决企业发展所需要的全部资金是很难的。特别对于在起步和创业阶段企业，贷款的风险大，是很难获得银行借款的。2、政府贷款3、信托贷款是指信托机构在国家规定的范围内，运用信托存款等自有资金，对自行审定的单位和项目发放的贷款。信托贷款按委托人是否提出特定要求为标准，可划分为两大类：甲类信托贷款和乙类信托贷款；以贷款的用途分，可划分为固定资产信托贷款、流动资金信托贷款和临时周转信托贷款。信托贷款的利率一般要比银行贷款高，但信托贷款相对银行贷款一个重要的优势是双方签订贷款协议，手续简便，机制灵活。信托贷款适合那些企业经营和资产质地比较好，需要较灵活贷款的企业。 4、中小企业融资租赁 是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，从而获得该设备的长期使用权。融资租赁业务为中小企业技术改造开辟了一条新的融资渠道。采取融资融物相结合的新形式，中小企业不仅能提高生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金，提高资金利用率。对于很多投资风险小、现金流稳定、投资回报高的项目，中小企业可以通过租赁公司筹措资金，即租金的偿还根据项目的收益或现金流的百分比提取，一直达到双方约定的租金总额或出租方的收益率为止。这样一来，出租人实际上承担了一定程度的项目风险，是一种使承租人、出租人、设备出卖人和出资人共赢的中小企业融资模式。5、典当融资典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。对于急需流动资金的企业来说，典当是一种比较合适的手段。
与银行贷款相比，除贷款利息外，典当贷款还需要缴纳较高的综合费用，包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等，因此典当贷款成本较高，此外典当贷款的规模也相对较小，但典当贷款又具有银行贷款无法相比的优势。首先，它方便快捷，能够迅速及时地解决当户的资金需求；其次，经营产品灵活机动；第三，期限短，周转快；第四，由于它是实物质押、抵押，因此不涉及信用问题。这几点都十分适合中小企业的资金需求特点。二、中小企业融资渠道的选择中小企业融资渠道选择很多,企业理性的中小企业融资顺序应为:内源中小企业融资＞债权中小企业融资＞股权中小企业融资。在市场竞争和金融市场变化的环境下，企业中小企业融资决策和资本结构管理需要按照自身的业务战略和竞争战略，从可持续发展和为股权资本长期增值角度来考虑。其基本准则为：一是中小企业融资产品的现金流出期限结构要求及法定责任必须与企业预期现金流入的风险相匹配；二是平衡当前中小企业融资与后续持续发展中小企业融资需求，维护合理的资信水平，保持财务灵活性和持续中小企业融资能力；三是在满足上述两大条件的前提下，尽可能降低中小企业融资成本。中小企业融资工具不同，现金流出期限结构要求及法律责任就不同，对企业经营的财务弹性、财务风险、后续投资中小企业融资约束和资本成本也不同。例如，对企业来说，与股权资本相比，债务资本具有三个主要特点：首先，债务资本的还本付息现金流出期限结构要求固定而明确，法律责任清晰，因此，它缺乏弹性；其次，债务资本收益固定，债权人不能分享企业投资于较高风险的投资机会所带来的超额收益；再次，债务利息在税前列支，在会计帐面盈利的条件下，可以减少纳税。尽管中小企业融资决策和资本结构管理的基本准则对所有企业都是一致的，但在实际中，由于企业产品市场的竞争结构不同，企业所处的成长阶段、业务战略和竞争战略有别，企业中小企业融资方式与资本结构也存在差异，如：（一）、初创型企业往往采用股权管理办法，获得内部股权资本；同时增资扩股，长期债务比例非常低，甚至相当长的时期内无长期债，并且不支付现金红利。其原因有三：一是高成长型企业一旦成功，投资收益往往大大超过中小企业融资成本，因此中小企业融资关键在于规避较高的经营风险，减少发生财务危机的可能性；二是高成长企业的收益风险相应较高，债权人不青睐这些成长性公司；三是出于持续发展的需要，为了保留中小企业融资能力，增强财务弹性。（二）、高成长型企业通常以股权中小企业融资为主，其长期债务比例和现金红利支付率都非常低。因为在竞争环境下，竞争地位的形成或稳定往往需要持续进行技术／产品开发或服务创新投资，而市场份额和价格竞争等因素又容易使企业现金流入减少或波动。如果举债过度，容易因经营现金流收入下降而引起财务支付危机，轻则损害企业债务资信，重则危及企业生存。因此，高成长型企业的中小企业融资决策首先不是考虑降低成本的问题，而是考虑如何与企业的经营现金流入风险匹配、保持财务灵活性和良好的资信等级，降低财务危机的可能性。（三）、现金流稳定企业通常以长期债务替换股权，具有较高的长期债务比例和现金红利支付率。这类企业包括在所经营领域具有较强的竞争能力和较高而稳定市场份额的企业、实现规模经济的企业、垄断经营的公用事业公司，如电力公司和商业零售业公司等。在现金流稳定性较高时，可以通过增加长期债务或用债务回购公司股票来增加财务杠杆，在不明显降低资信等级的同时，可以明显降低资本成本。从而在保证债权人权益的同时，增加股东价值。综上所述，企业选择中小企业融资渠道需要从企业的现状，未来发展计划测算企业中小企业融资额度，中小企业融资成本和中小企业融资风险，选择适合企业发展中小企业融资渠道，资本经营和产品经营相结合，创造最大化股东价值。三、融资策略中国中小企业融资渠道严重扭曲。正常经营的企业融资应主要通过直接融资和间接融资两个渠道完成。但据统计，2008年原始股本和企业利润留存、民间融资、以及银行贷款分别占中国中小企业资金来源的64.2%、14.2%、19.6%，而仅有2.1%的资金是通过发行债券等直接融资方式来解决的。这种扭曲一方面是由于中国中小企业寿命周期短，多数很难由需要自筹资金的起步时期发展到能发行企业债券甚至上市的成熟阶段导致;另一方面也反映出中小企业在直接和间接融资上的困难。中小企业自身存在的问题导致融资困难。中小企业经营风险过高妨碍其外部融资。中小企业资本和经营规模小，信息观念淡漠，部分企业还存在生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。即便是在金融市场发达的美国，每年新创办的中小企业中至少有40%于当年倒闭，5年后依然存活的比例仅为32%，8年后为19%，10年后为13%，而在中国由于各种因素中小企业的寿命周期更短，因此要想得到外部融资相当困难。在依靠商业银行的同时，要引导社会资本。与商业银行相比，其他金融机构还不够发达，尚无法完全承担为中小企业融资的任务。商业银行有承担一定社会义务的责任，理应承担起为中小企业融资的任务。国家给了商业银行很多的垄断权，对商业银行也是多方保护，与此同时，商业银行也要履行一定的社会责任。要积极发展中小银行和地方金融机构。实践证明完全依靠大型商业银行是不能有效的解决中小企业对资金的需求，而中小银行与中小企业具有信息与交易成本相对对称的优势。细分需要支持的中小企业。中小企业可以按其融资情况分为4类。首先是理论上可以或接近获得直接或间接融资的企业，由于资本市场规模过小、或是由于与银行沟通不足或无法以更为合理的成本获得资金;这类企业通常具有一定规模，属于中型企业;其次是具备潜在信贷条件的中小企业，由于金融创新不够无法获得贷款，一般属于中型和小型企业;第三种是不具备信贷条件的中小企业，被迫向非正规金融机构融资，通常为有发展潜力的小型和微型企业;第四类是脱离短期或长期政策支持无法生存的企业。需要针对各类中小企业的不同情况，采取不同的措施。对待规模大、发展正规、自身生存能力强的中小企业，主要是要更多依靠完善市场和金融创新为其融资扫除障碍;而对于部分处于弱势的小型、微型企业则需要政府政策和财政的支持。由于财政实力的限制，不加区分的，针对所有中小企业统一、完全的政策性扶植不仅不现实，也没有必要。由于资金的限制，政策扶植不可能覆盖全部弱势中小企业。在扶植中小企业的过程中也要注意纠正一种错误倾向，认为只要是中小企业就应该得到贷款;某些经营不善、技术落后、污染环境的企业生存困难，甚至倒闭是优胜劣汰是市场经济的必然结果。政策建议：规范各种标准现存的中小企业界定过于宽泛。与世界其他国家相比，中国的很多中小企业实际属于大型或中大型范畴。欧盟将职工人数在250人以下的企业叫中小企业，而在希腊、印尼、菲律宾等国家更是将职工99人以下的企业称为中小企业。在中国中小企业的定义非常宽泛，除了一千多家特大型企业之外，其他的企业都划为中小企业。定义不明确影响到关于中小企业政策的制定。如果不重新划分，即便国家硬性规定各类金融机构每年为中小企业提供一定比例的资金，银行等机构也会倾向于现存中小企业划分中有着较强的生存和竞争能力、运营更为规范的中型企业。这样虽然各级金融机构能够完成政府规定的扶植中小企业的指标，资金也很少会流入真正需要资金的小型或微型企业。重新划分中小企业，让小企业享受绝大部分优惠政策。要细分中型企业、小型企业和微型企业三个层次，在资金援助、信用贷款、政府倾斜性采购等各项具体政策中出台政策分别扶持，这样有利于避免宽泛的中小企业界定标准造成的扶持政策实施时的排挤效应。重新划分后，也要尽可能将中、小企业分开统计和处理。在各部门发布的数据中，应该把中型企业、小企业、微型企业分开统计，可以考虑在大部分的政策执行中仅让小企业和微型企业为受惠主体。根据不同行业确定新的划分标准。针对中小企业所在的不同产业，如农业、矿业、建筑、加工业、制造业、零售、金融保险、服务业等制定各自的中小企业标准。在全国范围内建立社会诚信体系，需要政府的制度约束和监管。首先政府要通过颁布相关的法律、法规和制定政策，通过诚信评级体系和征信制度的建立和逐步完善，对遵守诚信者进行奖励，对违反者进行严惩，增加违约成本，为社会诚信建设提供制度保证。政府需要提供时时有效的监管，及时通过政府信息对违反者进行披露，通过政策扶植培育社会诚信中介机构，为营造良好的社会诚信环境创造条件，从政府自身做起。对现有制度的改革和完善改革银行体系，大力发展地方中小银行。鼓励现有大中型商业银行建立专门为中小企业提供贷款的部门，同时设立中小商业银行，充当中小企业专门的银行;在建立起一整套完整的监管体系的条件下，鼓励社会资本进入，成立地区性民营中小银行。适当放宽利率，政府根据业绩对金融机构补贴。中小企业有较高的失败率，需要利率覆盖部分风险，是中小企业贷款商业可持续的前提，同时较高的利率才能调动金融机构考察新中小企业客户以及对中小企业及时审核的积极性。考虑到中小企业的承受能力，可以采取对初始客户贷款采取“小量、适当高利率”，根据对客户风险的最初评定，最高初始利率可定为基准利率的150%到200%;政府可以根据各金融机构每年对中小企业融资的完成指标来对其进行财政上的补贴或是税收上的优惠来弥补金融机构的损失。从小金额高利率开始，中小企业的风险由高利率及时冲销，并且随着金融机构加深对企业的了解，不确定性逐渐降低，对于经营情况达标的中小企业，可以逐步放大金额，逐步降低利率水平。通过行政手段和政策优惠引导金融机构。政府需要通过行政手段激励大型商业银行向小企业贷款。可以把给小企业贷款当成是银行要履行的社会责任之一，除了政府补贴的方式外，还要动用一些行政的措施，可以设置向小企业贷款的硬指标，作为银行业绩考核的重要内容。建立一个每季度或每半年的一次的信息公开与评比制度，定期向社会发布各银行向小企业贷款的数量、比例，形成银行间的竞争，并形成社会的监督。同时对金融机构采取各种鼓励形式。每年政府可以根据银行发展中小企业客户的成绩适当对银行进行财政上的补贴和税收上的优惠来调动银行向中小企业贷款的积极性。建立完善的担保体系。经济发达国家和地区的政府很早就已经开始建设担保体系，为中国提供了借鉴作用。世界上担保体系运行最好的主要有日本、美国、台湾和韩国，政府财政都占到一定比例，像美国小企业管理局的营运资金由联邦财政负担，每年国会从预算中拨款补贴，台湾中小企业信用保证基金政府出资占84%，韩国信用担保基金资金来源主要也为政府和银行机构。信用担保机构并不承担100%的融资风险，美国小企业管理局对15.5万美元以下的贷款提供90%的担保，15.5到75万美元的贷款提供85%的担保，日本的信用保证协会通常为银行贷款的70%～80%提供担保，与银行形成风险共担。加大对信用担保机构的财税支持，同时可以考虑引进社会资本。政府要加大对中小企业信用担保机构的财税支持，包括建立为政府公共目标服务的政策性担保公司，为支持公共目标，有利于环保、节能、高新技术的小企业，按保本微利的原则确定担保费率，解决小企业贷款外部附加融资成本过高的问题。可以与地方社会资本相结合，这样有助于在扩大向小规模的中小企业提供担保服务过程中风险的控制。鼓励成立多种形式的担保机构。可以考虑建立互助性民间担保机构，赋予中小企业投资公司开展担保业务，不仅起到了对政府为主的担保机构资金不足的补充作用，也可以解决担保机构激励与约束不对等的问题。分散担保公司风险。由政府出资建立不以盈利为目的的信用再担保公司，为担保机构提供再担保，分散担保公司风险。鼓励商业银行和担保公司之间建立资金、技术、信息等多层次的合作关系。对不同层次的中小企业给不同的解决方式单纯依靠市场无法解决大部分中小企业融资难问题，单纯完善金融市场只能解决条件最好的中小企业。无论是创业板还是中小企业板块都由于规模小、门槛设置高，使得绝大多数中小企业难以通过上市解决融资难，据报道在中国目前所有中小企业中适合在创业板上市的仅为家。通过金融创新也仅能解决条件较好的中小企业融资问题。各种银行方面的制度创新只能解决资质良好、有足够资产抵押的企业，或是银行已经探索了可以按照某种模式找到相应抵押品的企业。这样单纯依靠市场惠及面过窄，仅能解决第一类和部分第二类中小企业融资问题。通过直接融资的渠道，解决部分规模较大企业的资金来源。发展最规范、竞争力最强、规模较大的中型企业上市，发行企业债。对于不具备上市资格但资产健康，发展有潜力的中小企业，政府提供适当帮助积极发行中小企业集合债券。由地方财政争取联合社会资本共同出资成立债权型基金，甄选不符合企业债发行条件但有发展潜力的中小企业，通过集合债的模式以较低的利率发行债券，部分基金用于部分认购企业债券。在基金中要确保为集合债提供担保的担保公司有一定量的投资，并要实际参与企业的甄选和基金的运营。通过引入社会资本，不但能提高效率，减少“委托—代理”现象的发生，还能有效地利用有限的财政资源拉动社会资本。通过大型商业银行和小型地方金融机构解决部分中小企业贷款。通过政策规定和优惠引导商业银行积极建立服务中小企业的当地分支机构，发展中小企业贷款。建立和引导地方金融机构，专门为中小企业贷款细分市场服务，不要盲目跨区域做大。理论研究和国外经验均表明金融机构的规模与中小企业融资难度存在很强的正相关系;本地金融机构对本地企业会更熟悉，从而信息不对称程度也会更低。政府对于针对中小企业的地方金融机构，根据其每年完成中型、小型、以及微型企业的信贷，给予银行一定的风险补偿，例如税费上的减免，并通过政府贴息或其他对地方金融机构的优惠来减低向中小企业的贷款利率。利用社会资本解决规模较小、风险较大的中小企业资金问题。利用民间的非金融机构的特殊渠道覆盖部分小型和微型企业。社会资本可以通过特殊的交易手段，例如以熟人为中介，通过亲情、友情等力量降低信用风险，并具有较低的信贷操作成本，在一些环境下对正规金融渠道无法覆盖领起到补充作用。建立正向的引导机制，鼓励社会资本向中小企业融资。要建立正向激励的引导机制，允许经营规范的小额贷款公司在5年后转变为金融公司，甚至以后发展成为社区银行，从而起到规范社会资本的作用。对小额贷款公司可以进行营业税和所得税等税率上的减免，可以允许经营状况良好、风险控制合理的小额贷款公司以介于同业拆借利率和贷款利率之间，向商业银行融资，通过减低其运营成本来适度减低小额贷款公司的贷款利率，从而减轻企业的融资成本。政府为部分弱势中小企业提供直接支持。政府财政对有贷款需求的并在解决就业、促进科技创新等方面能起到关键作用的弱势企业予以资金上直接或间接的支持。可以考虑建立以政府财政支持的以强化中小企业“造血”功能为宗旨的政策性金融机构。
范文九：企业上市前主要融资渠道优劣势分析一、债权融资债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。1、银行贷款融资-- 商业银行一般采用抵押、担保贷款；政策性银行采用项目及经营权或财政担保。银行贷款融资的优点：费用少。相对于其他的融资工具，银行贷款是成本最低的一种，银行贷款的利率要根据具体的情况而定，一般来说企业贷款利率高于小企业贷款优惠利率；信用等级低的企业贷款利率可能高于信用等级高的企业贷款利率；中长期贷款利率高于短期借款利率等。综合起来，银行贷款利率仍是具有比较优势的。 资金来源稳定。由于银行实力雄厚，资金充足，资金来源也比较稳定。中小企业的借款申请，只要通过了银行的审查，与银行签订了贷款合同，并且满足了贷款的发放条件，银行一般总是能及时向企业提供资金，满足企业的融资需求。 银行贷款融资的缺点：银行贷款的门槛高，贷款程序过于复杂。银行为了控制贷款的风险，往往对企业的资质、信誉、成长性等方面要求很高。而且银行往往需要抵押物，但是中小企业大多数都没有足够的抵押物来做抵押，所以就导致中小企业很难从银行获得贷款。贷款期限短且受额度限制。中小企业多数需要短期借款，且数额小。但有时也需要战略性的、数额大的中长期借款，这时，中小企业很难像大企业一样获得期限长、额度大的贷款，严重制约了中小企业转型发展、二次创业。2、发行债券融资--净资产股份公司大于3000万元，有限公司大于6000万元，符合国家产业政策。债券融资，指向公众发行债券来筹集资金的一种方式，该方式在国外应用广泛，受国内监管所制，国内应用不多，但随着监管的逐步松动，可以预计，该方式未来将成为企业的重要融资渠道之一。该方式优点之一是发行成本低。债券票面利率一般低于国家商业银行一年期贷款利率。其二是募集资金量大，更好的便于企业解决资金缺口问题；其三是发行面广，利于企业宣传和品牌形象树立。该方式缺点之一是发行条件多，审批程序严格。目前需要由国家发改委和中国人民银行统筹审批，证监会核准；其二是资金筹集费用高。因审批程序的严格，公开的发行，带来较高的资金筹集费用。其三是风险大。债券募集资金额度大，企业面临的到期还款压力也大。其四是违约成本高。如企业在到期日不能及时还款，可能造成企业的公众信任危机，给企业生产经营活动造成麻烦。3、民间借贷融资-- 风险大，成本高，尚不规范，办理简单，操作快捷 民间借贷，以向其他企业或个人协议借款的方式筹集资金的一种融资方式。该融资方式优点之一是操作简单灵活，没有银行借款繁琐的手续和程序；其二是抵押和担保少；其三是借款归还可以适当延展，风险相对较小。其缺点是渠道有限，数量有限。4、信用担保融资-- 是指主要由第三方融资机构提供的一种民间有息贷款。
信用担保融资主要由第三方融资机构提供，是一种民间有息贷款，也是解决中小型企业资金问题的主要途径。信用担保融资的优势：由于中小企业信用不足并不完全缘于诚信问题，而是缺乏抵押物及银行进行客户信用评价时所要求的信用记录，因此，当企业提供不出银行能接受的担保措施，如抵押、质押或第三方信用保证人时，信用担保机构就可解决这些难题。因为相比银行，它们对抵押品的要求更为灵活。信用担保融资的缺点：融资资金有较大还本付息的压力，短期借贷更为明显，对企业资金安排要求较高。二、股权融资（天使投资、VC、PE、IPO）股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式，总股本同时增加。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。1、天使轮融资：天使轮是指公司有了产品初步的模样；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户。投资来源一般是天使投资人、天使投资机构。投资量级一般在100万RMB到1000万RMB。天使投资是一种权益资本投资，是个人出资帮助初创企业创业的一次性前期投资行为，是风险投资的一种形式，对投资人来说主要目的是获得日后的收益，同时可以帮助企业获得发展资金。天使投资的优势：1.为创业公司提供急需资金初创公司往往在刚刚开始项目组建团队指示缺乏资金，虽然资金量不大但却非常关键，大部分的创业公司在开始时准备的资金只够几个月发展，在之后就面临失败的风险。而天使投资正好可以填补空白，为这些创业公司提供关键的资金量，保证企业在开始高速发展时的资金来源。2.天使投资界限较宽作为一个天使投资人，会投资关于各行各业的创业企业，而且本身天使投资人也遍布各个行业，吸引他们的是一个公司的潜在成长性和盈利性，对行业并没有特别的限制，但是高新技术行业更能得到青睐。3.拿到天使投资相对容易对企业来说，拿到天使投资会比拿到后续VC和PE 的投资要简单的多，当企业位于天使投资阶段往往是初创当中，各方面制度还不完善，相关的企业数据和财务报表也不能很好的反映出企业的经营状况，因此众多天使投资人投资关注的是项目的天花板和创始人的品行，这相对于后期严苛的数据报表已经容易了很多。天使投资的劣势1.占据企业较大的股份份额虽然天使投资一般情况下注入的资金量较小而且并不参与企业的经营管理，但是通常情况下天使投资人都会要求较大的股份份额作为回报，这在创业初期可能并不明显，但随着企业的不断发展壮大，天使投资人的较大股份份额会对企业有着较强的控制权，而进而影响到企业的发展。2.后续难以追加资金为了规避掉风险，天使投资人一般不会在天使基金之后再次追加投资，而少量的天使基金对企业的发展十分有限，并不能很好地帮助企业发展到强大的阶段，如果在企业后续不能拿到VC的投资，很有可能继续造成创业的失败效果。2、A轮融资：公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构（VC）。投资量级在1000万RMB到1亿RMB3、B轮融资：公司经过一轮烧钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源一般是大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。投资量级在2亿RMB以上4、C轮融资：公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好故事准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投。投资量级：10亿RMB以上VC、PE私募股权融资的优点：1、稳定的资金来源。和贷款不同，私募股权融资只增加所有者权益，不增加债务，不可随意从企业撤资。因此私募股权融资不会形成企业的债务压力，能提高企业的抗风险能力。私募股权融资通常不要求企业支付利息，因此不会对企业现金流造成负担。2、高附加值的服务。私募股权投资者一般都是资深企业家和投资专家，其专业知识、管理经验及广泛的商业网络能帮助企业成长。3、能够降低财务成本。企业财务部门的一个重要职责是设计最优的企业资本结构，从而降低财务成本。获得私募股权融资后的企业会有更强的资产负债表和融资能力。4、提高企业内在价值。能够获得顶尖的私募股权基金，能够提高企业的知名度和可信度，更容易赢得客户。获得顶尖私募股权基金投资的企业，通常会更加有效率地运作，利用私募股权融资产生的财务和专业优势，实现快速扩张。
私募股权融资对企业来讲，既有有力的一面，也有不利的一面，在私募股权融资中，企业股权出让对象的选择十分重要。如果融资者与出让对象在企业发展问题上意见不一致，企业引进了资金，却改变了发展方向，这就很有可能出现经营困境。因此，在私募股权融资的过程中，企业家应从大局出发，趋利避害、扬长避短。股权出让融资有可能会对企业的股权结构、管理权、发展战略、收益方式四个方面产生不利影响。VC、PE私募股权融资的缺点：1、企业出让股权后，原股东的股权被稀释，甚至丧失控股地位或者完全丧失股权，股东间关系发生变化，权利和义务重新调整。2、随着股权结构的变化，企业的管理权也相应发生变化，管理权将归股权出让后的控股股东所有。3、在企业管理权发生变化的情况下，新的管理者很可能有不同的发展战略，完全改变创业者的初衷和设想也不无可能。4、投资者往往希望尽快获得投资回报，可能不像企业创业者那样注重企业的长远发展，因而可能改变企业发展战略以实现短期内的收益。天使投资、VC、PE的区别非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统又称新三板，是国家专门对国家级高新区内的科技型企业提供的资本市场融资平台新三板上市条件：(1）满足新三板存续满两年的条件。（有限企业整体改制可以连续计算）；(2）新三板主营业务突出，具有持续经营记录；必须满足的条件。(3）新三板上市企业治理结构健全，运作条件规范；(4）新三板上市企业股份发行和转让行为合法合规；(5）新三板上市企业注册地址在试点国家高新园区；(6）地方政府出具新三板上市挂牌试点资格确认函。企业挂牌新三板优势：1、新三板相对于主板和创业板门槛较低。2、有利于提高公司的综合融资能力（融资成本低）。3、新三板为企业的股份提供有序的转让平台，有利于提高股份的流动性，完善企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，促进企业规范发展，增强企业的发展后劲；有利于完善公司股份转让和退出机制；有利于实现股权资产的增值；4、提升企业公众形象和认知程度，拓展企业品牌。5、进入主板市场的快速通道。作为多层次资本市场的一部分，“新三板”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。企业挂牌新三板不足：1、挂牌新三板后作为公众公司，信息公开影响企业经营管理 。2、挂牌新三板预计需要付给主办券商和中介机构（律所、会所）一定的费用，新三板挂牌后，每年还需向交易所和主办券商缴纳一定的费用，这必将给缺少资金的企业增加资金支出压力。3、挂牌新三板后，企业的股份持有人就有了一个转让股份的渠道，核心管理人员或技术人员在转让公司股份后，企业对于这些核心人员的吸引力便会降低，造成企业经营者和所有者利益不一致局面，会促使核心人员离开公司。创业板上市是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩较好。创业板上市条件：(1）发行人应当具备一定的盈利能力。为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。(2）发行人应当具有一定规模和存续时间。根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于三千万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本不少于三千万元。规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。《管理办法》规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。(3）发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。(4）对发行人公司治理提出从严要求。根据创业板公司特点，在公司治理方面参照主板上市公司从严要求，要求董事会下设审计委员会，强化独立董事职责，并明确控股股东责任。在创业板公开发行股票上市的程序：(一)、对企业改制并设立股份有限公司。拟定改制重组方案，聘请保荐机构（证券公司）和会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构对改制重组方案进行可行性论证，对拟改制的资产进行审计、评估、签署发起人协议和起草公司章程等文件，设置公司内部组织机构，设立股份有限公司。除法律、行政法规另有规定外，股份有限公司设立取消了省级人民政府审批这一环节。(二)、对企业进行尽职调查与辅导。保荐机构和其他中介机构对公司进行尽职调查、问题诊断、专业培训和业务指导，学习上市公司必备知识，完善组织结构和内部管理，规范企业行为，明确业务发展目标和募集资金投向，对照发行上市条件对存在的问题进行整改，准备首次公开发行申请文件。目前已取消了为期一年的发行上市辅导的硬性规定。(三)、制作申请文件并申报。企业和所聘请的中介机构，按照证监会的要求制作申请文件，保荐机构进行内核并负责向中国证监会尽职推荐；符合申报条件的，中国证监会在5个工作日内受理申请文件。(四)、对申请文件审核。中国证监会正式受理申请文件后，对申请文件进行初审，同时征求发行人所在地省级人民政府和国家发改委意见，并向保荐机构反馈审核意见，保荐机构组织发行人和中介机构对反馈的审核意见进行回复或整改，初审结束后发行审核委员会审核前，进行申请文件预披露，最后提交发行审核委员会审核。(五)、路演、询价与定价。发行申请经发行审核委员会审核通过后，中国证监会进行核准，企业在指定报刊上刊登招股说明摘要及发行公告等信息，证券公司与发行人进行路演，向投资者推介和询价，并根据询价结果协商确定发行价格。(六)、发行与上市。根据中国证监会规定的发行方式公开发行股票，向证券交易所提交上市申请，在登记结算公司办理股份的托管与登记，挂牌上市，上市后由保荐机构按规定负责持续督导。国内主板和创业板上市条件的对比
范文十：中小企业融资渠道及技巧任何创业都是要成本的，就算是最少的启动资金，也要包含一些最基本的开支。目前国内创业者的中小企业融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构来实现，其实，创业中小企业融资，要多管齐下。本文为您介绍相关中小企业融资渠道及技巧及注意事项。中小企业融资渠道目前国内创业者的中小企业融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构来实现，其实，创业中小企业融资，要多管齐下，千万别吊死在一棵树上，这样才能多多益善。渠道1:银行贷款银行贷款被誉为创业中小企业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚，而且大多具有政府背景，因此在创业者中很有“群众基础”。从目前的情况看，银行贷款有以下4种:1、抵押贷款，指借款人向银行提供一定的财产作为信贷抵押的贷款方式。2、信用贷款，指银行仅凭对借款人资信的信任而发放的贷款，借款人无须向银行提供抵押物。3、担保贷款，指以担保人的信用为担保而发放的贷款。4、贴现贷款，指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行申请贴现而融通资金的贷款方式。提醒创业者从申请银行贷款起，就要做好打“持久战”的准备，因为申请贷款并非与银行一家打交道，而是需要经过工商管理部门、税务部门、中介机构等一道道“门坎”。而且，手续繁琐，任何一个环节都不能出问题。渠道2:风险投资在许多人眼里，风险投资家手里都有一个神奇的“钱袋子”，从那个“钱袋子”掉出来的钱能让创业者坐上阿拉丁的“神毯”一飞冲天。但风险投资是一种高风险高回报的投资，风险投资家以参股的形式进入创业企业，为降低风险，在实现增值目的后会退出投资，而不会永远与创业企业捆绑在一起。而且，风险投资比较青睐高科技创业企业。提醒风险投资家虽然关心创业者手中的技术，但他们更关注创业企业的盈利模式和创业者本人。因此，“等闲之辈”很难获得风险投资家的青睐，只有像张朝阳、邵易波、梁建章那样的创业“枭雄”，才有机会接近那些金光闪闪的“钱袋子”。渠道3:民间资本随着我国政府对民间投资的鼓励与引导，以及国民经济市场化程度的提高，民间资本正获得越来越大的发展空间，目前，我国民间投资不再局限于传统的制造业和服务业领域，而是向基础设施、科教文卫、金融保险等领域“全面开花”，对正在为“找钱”发愁的创业者来说，这无疑是“利好消息”。而且民间资本的投资操作程序较为简单，中小企业融资速度快，门槛也较低。提醒很多民间投资者在投资的时候总想控股，因此容易与创业者发生一些矛盾。为避免矛盾，双方应把所有问题摆在桌面上谈，并清清楚楚地用书面形式表达出来。此外，对创业者来说，对民间资本进行调研，是中小企业融资前的“必修课”。渠道4:中小企业融资租赁中小企业融资租赁是一种以中小企业融资为直接目的的信用方式，表面上看是借物，而实质上是借资，以租金的方式分期偿还。该中小企业融资方式具有以下优势:不占用创业企业的银行信用额度，创业者支付第一笔租金后即可使用设备，而不必在购买设备上大量投资，这样资金就可调往最急需用钱的地方。提醒中小企业融资租赁这种筹资方式，比较适合需要购买大件设备的初创企业，但在选择时要挑那些实力强、资信度高的租赁公司，且租赁形式越灵活越好。说服投资人现在，要得到相当数量的资本，非找投资人不可。这是眼下的新兴中小企业融资方向，也是将来的发展趋势。一位理性的投资者，尤其是风险投资家，在面对创业者时重点考察的是他的商业能力与商业潜质，其中包括性格优势(如自信、成熟、有条理性、务实性、责任心、商业经验等)和项目优势(项目前景、项目竞争优势、项目回报等)。而考察性格优势和项目优势最好的方法，就是在通过项目说明会上演示创业计划书时。因此，学会写好一份创业计划书，对于创业者能否成功中小企业融资意义重大。这不仅有助于创业者控制风险，而且有助于创业者提高中小企业融资成功率。