28日晚，中国平安公布2014年前三季度业绩，归属于母公司股东的净利润316.87亿元，同比增长35.8%，强劲的业绩增长超越市场预期。与此同时，中国平安宣布设立核心人员持股计划，计划拟覆盖约1000名核心人员，鼓励管理层及骨干员工自愿以其薪酬及业绩奖金增持公司股票。有分析人士指出，此计划料将加强管理层与公司、股东利益的长期捆绑，同时减少管理层当期的现金收入，实际上是变相减薪。　　自今年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，相继有20多家上市公司宣布开展员工持股计划，包括伊利股份、通源石油、奥康国际、海普瑞等。　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，员工持股计划是上市公司留住优秀员工的手段，在国外被称为金锁链，对提高员工的积极性及股价中长期影响是正面的。　　“员工持股”概念股受市场追捧　　值得关注的是，上市公司推出员工持股计划以后，受到了资本市场的追捧。超过14家公司在公布员工持股计划当日股价平均上涨逾5%，5日平均涨幅超9%，苏交科5日累计涨幅更是超过28%。　　业内人士指出，员工持股计划涉及人员范围较广，体现了公司对自身发展前景的信心，是增强员工和企业凝聚力的法宝，对于低估值、有核心竞争力的公司来说肯定是中长期利好。当然对于短期股价的表现影响难以一概而论，投资者可结合上市公司的估值、成长性等因素综合考虑。　　具体到中国平安，有分析师直言，在传统业务实现高速增长的同时，互联网金融业务发展迅猛，平安股价严重低估，修复需求强烈，此次员工持股计划有助提振股价。从三季报来看，平安盈利增速、业务质量、增长潜力等均处于A股四家上市险企领先地位。　　变相减薪 　责任共担　　根据公告，平安此次持股计划将面向平安集团及其下属的子公司，拟覆盖的1000名员工中，超过80%的人员是集团及专业公司部门负责人等中层主管，还包括部分资深的专业技术骨干。　　一位平安内部员工表示，此次千人的核心人员持股计划，鼓励管理层及核心骨干用个人奖金来增持公司股票，相当于减薪，当期现金收入减少，员工变成股东，责任共但，形成利益共同体，不仅是为公司打工，也是对自己利益负责。　　证监会新闻发言人张晓军指出，在上市公司中推进员工持股计划试点，有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工凝聚力和公司竞争力。可以为上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地开展市值管理工作。　　中国平安亦表示，此项计划将强化长期价值导向，使核心人员更紧密地与股东、公司的利益保持一致，专注于公司长期业绩的持续增长，更好地推动股东价值提升，促进可持续发展。　　　　(编辑:fg)
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股东人数变化
所属行业：
金融服务 — 保险及其他
行业排名：
2/6(营业收入排名)
实际控制：
收入分析：
连续7天价量齐升
打败了99%的股票
近期的平均成本为37.85元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况不佳，但多数机构认为该股有长期投资价值。
二、信托业务
三、证券业务
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个股深一度
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同花顺爱基金平安造富 职工股成本最低-1.25元
　　近1.9万名员工终于收到了迟来的新年礼物，其间接持有的近400亿元员工股将逐步由纸面财富变成真金白银。
　　3月1日，中国平安三大股东――新豪时、景傲实业和江南实业持有的8.60亿股限售股将上市流通。这三家公司均为中国平安内部员工股的持股平台。届时，中
相关公司股票走势
国平安将步入全流通时代。按照中国平安2月24日收盘价44.61元计算，上述三大股东手中所持股份的市值达到384亿元。
　　对于此次解禁，2月22日晚间，中国平安公告称，公司接获上述三股东的书面通知，表示其中绝大部分股份都将在未来5年内分步减持，其每年减持股份将不超过2月28日所间接持有公司A股股份总数的30%。其减持方式为二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式。
　　截至公告日，新豪时持有中国平安A股股份3.90亿股，景傲实业持有3.31亿股，江南实业持有1.39亿股，分别约占公司总股本的5.30%、4.51%和1.89%，其合计持股比例达到11.70%。
　　在此次减持计划的背后，上述三家公司的持股成本备受关注。
　　通过查阅其招股说明书，《投资者报》数据研究部发现，在上述三大股东中，不考虑分红因素，新豪时的持股成本低至0.42元每股，江南实业的持股成本也仅有0.88元每股。
　　如果将中国平安2003年以来的分红派现考虑在内，则这三家股东的持股成本均为负数，其中，新豪时的持股成本低至-1.25元。
　　与低廉的持股成本相对的是当前中国平安“昂贵”的股价。截至2月24日收盘，中国平安股价为44.44元。按照这一收盘价计算，如果此次减持计划成功实施，其任一股东只要间接持有22.36万股，就可成为千万富翁。
　　在平安辛苦创业18年后，依靠着其团队的共同努力，公司成为了中国最具影响力的保险公司之一。而在18年之后，平安将通过职工股解禁流通为其员工奉上一份迟来的回报。
　　不过，与中国平安上万名员工翘首期待的回报相对的是，2009年四季度买入及持有中国平安的机构们则叫苦不迭。就在减持计划公告发布后首个交易日，各方机构就在A股市场上展开了对决：以基金为主的机构大幅抛出手中股份；QFII和总部则把当日的大跌看成了绝佳的买入机会，大举接盘。2月23日，中国平安在机构的博弈中一度跌停，收盘时股价大跌8.88%。
　　事实上，在机构们打得不可开交的同时，中国平安较低的估值成为最大的诱惑，吸引着大批价值投资者的追捧。
　　持股成本最低为-1.25元
　　对于此次持有中国平安解禁股的股东而言，日将是迎来曙光的好日子。其手中所持有的股份，将从当天开始在5年内全部减持套现。届时，纸上财富将变为真金白银。
　　按照中国平安2月24日收盘价44.61元计算，上述三大股东手持的8.60亿解禁股的市值达到383.65亿元。根据每年最多减持份额不超过总数30%的规定，其未来一年内的减持股份为2.58亿股，金额为115.09亿元。
　　中国平安解禁的三大股东低廉的持股成本被市场聚焦锁定：其持股成本到底有多低？是1.76元每股吗？
　　根据《投资者报》数据研究部统计分析显示，如果不考虑分红因素，其持股成本比市场想象的要低很多，最低的竟然只有0.42元。
　　要考量中国平安此次解禁股的持股成本，需要从三家股东的持股历程仔细说起。
　　在三家公司中，最早持有中国平安股份的是新豪时，其前身是平安综合服务（平安职工合股基金）公司。
　　中国平安2007年上市前的招股说明书显示，1992年，新豪时的前身平安职工合股基金在中国平安投入资本2236.29万元，占公司权益总额的10%。1993年其又出资4196.41万元，认购平安1398.80万股。此外，因1993 年至1995 年中国平安资本转增及送红股，截至1995 年12 月31 日，新豪时持股增至1.38亿股。
　　此后，在1997年中国平安的增资扩股中，新豪时出资9952.53万元，以1.76 元/股认购5654.84万股。至此，新豪时持股达到1.95亿股。
　　2003 年，中国平安按照10 转10 的比例以资本公积金转增股本，新豪时所持股份因此获转增1.95亿股，达到3.90亿股。此后，其持股数量一直保持至今。
　　《投资者报》数据研究部据此计算，新豪时当前持有的3.90亿股，其全部初始成本仅有1.64亿元。这意味着，不考虑此间分红因素，新豪时每股持股成本仅有0.42元。
　　在新豪时之后，江南实业也成为中国平安的股东。1997年，江南实业以每股1.76元的增发价格认购中国平安股份2.70亿股。后经多次转让，其持股降至1.39亿股。在2003年中国平安10转10的分配方案之后，其每股持股成本也折半，降低至0.88元。
　　三家公司中成立最晚的景傲实业则在2004年取得中国平安股份。2004 年其受让江南实业所持中国平安股份3.31亿股。此后其持股数量一直未变。
　　考虑到江南实业和景傲实业同为中国平安内部员工持股平台，其2004年受让的江南实业所持的中国平安股份，其持股成本有可能和江南实业一样，也低至0.88元每股。
　　值得一提的是，上述持股成本的计算，并未考虑此间中国平安的持续分红计划。如果将公司2003年底至2009年中的分红考虑在内（注：2003年底至2009年中，中国平安累计分红8次，按每次分红扣税10%计算，其每股税后累计派现1.67元），则上述三大股东的持股成本均变为负数：新豪时为-1.25元，江南实业和景傲实业为-0.79元。
　　马明哲等高管有望套现54亿元
　　在中国平安股东减持计划公布后的首个交易日，即2月23日，中国平安盘中一度跌停，收盘大跌8.88%。
　　引起市场如此恐慌的，不仅仅是中国平安股东低廉的持股成本。在A股市场上，大小非低得惊人的持股成本早已司空见惯。
　　给市场带来更大恐慌的是，此次中国平安待减持的股份中，部分股票为中国平安的高管所持有。而高管减持通常被解读为高管对本公司未来发展信心不足。
　　需要说明的是，此次解禁的三家公司均为中国平安内部员工股的持股平台。
　　新豪时由平安保险工会委员会和景傲实业分别持有95%和5%股权；景傲实业由平安证券工会委员会和平安信托工会委员会分别持有80%和20%股权；江南实业由王利平和北京金裕兴电子技术公司分别持有63.34%和36.66%的股权，其中王利平为平安副总经理，系受平安部分高级管理人员和关键岗位人员委托持有江南实业股权。
　　招股说明书显示，截至2006 年12 月31 日,新豪时和景傲实业持有的股份被中国平安近1.9万名员工持有；江南实业持有的0.88亿股则为中国平安部分高级管理和关键岗位人员间接拥有：高管持股的前5名分别是平安董事长马明哲(5.86%)，副董事长孙建一(3.83%)、副总经理陈克祥(3.81%)，副总经理吴岳瀚(3.57%)和总经理张子欣(2.93%)。
　　另据招股说明书显示，马明哲等16位高管及公司重要管理人员持有新豪时和景傲实业投资权益股份4.47%，约0.32亿股中国平安股份；通过江南实业，平安高管及关键岗位管理人员持有0.88亿股解禁股。
　　这意味着，在此次解禁的8.60亿股中，上述平安高管及关键岗位管理人员合计持有1.20亿股。按照2月24日中国平安收盘价44.61元计算，这些高管有望借此次减持套现53.53亿元。
　　其中，中国平安董事长马明哲持有公司解禁股份0.16亿股，按照2月24日的中国平安收盘价44.61元计算，借此可以套现7.14亿元。
　　百亿博弈：基金卖QFII买
　　在上万中国平安持股员工即将实现财富美梦的同时，2009年四季度买入及持有中国平安的机构们却叫苦不迭。
　　根据统计，中国平安为2009年末基金第三大重仓股。在2月23日，即减持计划公告发布次日，机构就在A股市场上展开了博弈。
　　2月23日盘面显示，中国平安盘中一度跌停，收盘时股价大跌8.88%，报收44.72元。该股当日成交额达到73.27亿元，成为A股市场成交金额最大的一只股票。
　　谁在暗中发力？
　　根据2月23日上交所盘后公开交易信息，当日累计卖出中国平安股的前五大席位均为机构专用席位。其累计卖出11.21亿元，其中最大一笔2.7亿元。按照当日该股收盘价，这些机构累计抛售超过2500万股。
　　上述除两家机构专用席位之外，其余三家分别为中金上海淮海中路营业部、申万上海新昌路营业部和中信证券总部。其中，中金淮海中路营业部累计买入金额为3.19亿元，新昌路营业部累计买入金额为1.7亿元人民币，中信证券总部买入1.44亿元。前两大营业部分别为当日买入金额最多的前一二位。而买入前五名的营业部累计买入金额为9.3亿元人民币，按照收盘价计算，其累计买入数量超过2000万股。
　　可见，该日以基金为主的机构专用席位就和QFII、券商自营部杀得血肉横飞。
　　根据指南针全赢数据显示，当日机构席位总计在中国平安上买入50.03亿元，卖出55.66亿元。显然，平安减持计划公布次日机构即展开了百亿元的大博弈。
　　业绩攀升15倍 长期价值看好
　　一方面机构们打得不可开交，一方面中国平安较低的估值成为一块“美味蛋糕”，吸引着大批价值投资者的追捧。这源于其2009年业绩的大幅攀升。
　　今年1月底，中国平安对外发布了业绩大幅预增的公告。按照新准则对2009年度的财务数据进行了初步测算，预计公司2009年度全年净利润（归属于上市公司股东）比上年度6.62亿元人民币的净利润增长1500%以上。
　　相关数据显示：中国平安2008年归属母公司净利润6.62亿元，每股收益0.09 元；2009年前三季度净利润69.24亿元，每股收益0.94 元，2009年前三季度净利润比2008 年全年增长1047%。
　　按照1500%的增幅，2009年平安归属母公司净利润为105.92亿元，全面摊薄每股收益为1.44 元。虽然业绩超高速增长的很大一部原因是2008 年盈利基数很低，但这一增速仍然超出了此前大多数机构的预期。
　　针对这一业绩预告，国泰君安认为，预计2009年中国平安净利润将达到109.32 亿元，每股收益1.49元。年每股收益分别为1.76元和2.21元，目标价为58元，考虑到新会计准则对净资产的影响仍不明朗以及当前的权益投资收益情况，对其维持谨慎增持评级。
　　此外，对于中国平安此次减持计划，包括国信、海通、国都、华泰联合证券等在内的多家券商持有乐观态度，并在评级报告中给予中国平安“买入”或“推荐”评级。
　　保险行业核心分析师潘洪文认为，此次中国平安高管持股63.34%的江南实业，亦公告分5 年减持超出其此前预期，向市场释放一个负面信号，公司短期股价面临一定压力，短期投资者应该回避。但从估值角度考虑，截至2 月24 日，中国平安44.61元的股价对应2010年隐含新业务倍数仅为12 倍，估值非常便宜（和对应隐含倍数分别为17.3 倍和20.6 倍）。
　　针对中国平安2009年业绩预告，潘认为，即使在短期内市场低迷的情形下，中国平安的目标价也可达到 64.79元高位。
　　在潘看来，中国平安2009年全年寿险保费收入1323亿元，市场份额由年初13.8%上升到16.2%。保费收入同比大幅增长30.8%，大幅高于行业11.0%增速，亦高于中国人寿-0.19%和太保人寿2.24%的增速。公司较好地把握了时机，在低利率时期业务大幅扩张，以低成本获得大量保费，从一个较长周期来看能赚取较高的利差。从2010年1月份来看，受益消费强劲增长及开门红销售策略推动，预计今年一季度业务增长均非常良好。
　　从A股与H股的差价来看，2月23日中国平安H股价仅下跌1.97%，报59.7港元。平安A股折价14%，平安成为A股、H股倒挂最大的股票，并且相比中国人寿和中国太保折价10%更具优势。
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和评：从A股二级市场购买，第一、二级市场不贵。第二、对未来几年的上升空间有信心。——估计会采用融资杠杆。
　　将购平安A股实施员工持股
　　南方日报讯
(记者/郭家轩)2月9日，中国平安透露，该公司员工持股计划会在股东大会
审议通过后6个月内从A股二级市场购买，具体数量和价格等情况公司将会根据有关法律法规进行公告。
　　去年10月，中国平安曾发布公告称，为实现股东、公司和员工利益一致，公司拟推出员工持股计划，参与对象为中国平安集团及其下属子公司的核心人员，购股资金来源为计划持有人的合法薪酬与业绩奖金额度，持股计划存续期为6年。
　　今年2月6日，中国平安再度发布公告确认，公司核心人员持股计划在2015年第一次临时股东大会上以97.43%的高票得以通过。公告表明，此次持股计划的覆盖范围包含中国平安集团及下属子公司中，“对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的核心关键人员”；持股计划的投资范围为购买和持有中国平安的股票。
　　据了解，此次持股计划拟委托资产管理机构招商证券设立资产管理计划，且持有股票总数累计不超过公司总股本的10%，单个持有人累计所获股份权益对应的股票总数累计不超过总股本的1%。
　　不过，参与该持股计划的人数及资金额度目前暂无确定。按照之前媒体报道，持股计划面向集团及下属子公司约1000名核心人员，超过80%的人员是部门负责人等中层主管及部分资深专业技术骨干。业内人士预计，绝大部分符合激励标准的核心人员都将参与该持股计划，自愿将员工利益与公司长期发展捆绑。
　　分析指出，如果按中国平安目前近91.4亿元的总股本计算，公司员工持股计划累计购买股份的上限将高达9.14亿股。该部分股份对应当天收盘价66.31元的市值合计将达606.07亿元。因此，此次中国平安员工持股计划也有望因此成为A股市场规模最大的一次员工持股计划。
　　对此，业内人士认为，核心人员持股计划将对该公司股价形成具有强有力的支撑。“近期降准对股债市场均为利好，投资端收益显著，而且有望进一步降低同业利率，提升保险产品竞争力。”该人士表示，更为重要的是，剔除商车费改外，年内行业偏空的政策仅非传统险定价利率放开，而健康险税优和养老险税延仍有望提高寿险行业业务的“天花板”，进一步拉升公司估值。
中国平安员工持股计划称雄A股
央地国企加速度破冰
时间：日 09:43:55&中财网
　　广州国资旗下公司踊跃推出员工持股计划的大背景在于，此前，广东省国资委下发的《体制机制创新试点企业相关工作说明》指出，产权改革是“一企一策”改革方案的核心，并对员工持股的细则首次加以明确说明。
　　2月6日，发布公告称，公司核心人员持股计划在2015年第一次临时股东大会上以97.43%的高票得以通过。此次持股计划的覆盖范围包含集团及下属子公司，“对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的核心关键人员”。
　　公告表明，此持股计划的资金来源为计划持有人的合法薪酬和业绩奖金额度，而持股计划的投资范围为购买和持有的股票。
　　此次持股计划拟委托资产管理机构设立资产管理计划，且持有股票总数累计不超过公司总股本的10%，单个持有人累计所获股份权益对应的股票总数累计不超过总股本的1%。
　　对此，有关负责人对21世纪经济报道记者表示，计划拟覆盖约1000名核心人员，鼓励管理层及骨干员工自愿以其薪酬及业绩奖金增持公司股票。这将减少他们的当期现金收入占比，强化长期价值导向，使核心人员更紧密地与股东、公司利益保持一致，专注于公司业绩持续增长。
　　该人士称，在拟覆盖的1000名员工中，超过80%的人员是集团及专业公司部门负责人等中层主管，还包括部分资深的专业技术骨干。在征得员工同意后，其部分薪酬和业绩奖金将转入该计划，并设立不少于12个月的锁定期，结束后分三年挂钩公司业绩归计划持有人所有。
　　若按91.4亿元的总股本计算，公司员工持股计划累计购买股份的上限将高达9.14亿股。该部分股份对应当天收盘价66.31元的市值合计将达606.07亿元。
　　的员工持股计划也因此将有可能成为A股市场规模最大的一次员工持股计划。
　　事实上，早在上世纪九十年代初，就推出了员工受益所有权计划，对稳定公司核心管理团队，保持企业的长期、稳健发展起到了重要作用。2010年，员工受益所有权计划对应的平安股份开始解禁流通，并在此后的时间里陆续完成收益兑现。
　　另据21世纪经济报道记者不完全统计，自日证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，截止到
日，已公布或实施员工持股计划的上市公司数量已超过90家。
　　尤其是2014年底以来更是呈现井喷之势。去年12月和2015年1月发布员工持股计划上市公司家数分别高达26家和28家，几乎相当于之前月份发布员工持股计划的所有上市公司家数之和。
　　央企暌违11年后重启
　　值得一提的是，国资委层面也在时隔11年之后将重启央企员工持股，这距离上一次叫停员工持股计划已过去11 年之久。
　　日，国资委主任、党委书记、国资委全面深化改革领导小组组长张毅主持召开国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议。会议审议了《关于进一步加强和改进外派监事会工作的意见》、《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》。
　　对此，分析师张圣贤对此表示，“会议审议内容涉及新一轮国企改革的核心即混合所有制和员工持股，表明国企改革方案讨论已涉及改革深水区。我们认为，员工持股是混合所有制的重要组成部分，预计将在竞争类央企子公司试行，首批试点央企值得重点关注。”
　　安信证券分析师诸海滨也认为，国资委时隔11年重启央企员工持股计划，明确了央企员工持股可作为顶层设计方案“1+N”中的“N”的重要一环。员工持股最重要的是不仅可以避开现在的央企对于薪酬的限制，更大的意义在于能够更好的实现股权多元化，促进公司治理的进步。
　　有消息称，该《意见》作为顶层设计方案“1+N”中的“N”个国资改革顶层方案的配套政策之一，有望与顶层方案一起于春节前推出。而且，此次实现员工持股的试点企业将主要在商业一类企业中选取，商业二类和公益类一般不实行。
　　按照国资委之前对央企的分类，商业一类企业主要是指处于充分竞争领域的企业；商业二类主要指主业关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，或处于自然垄断行业，经营专营业务，承担重大专项任务的企业；公益类则是那些以社会效益为导向，以保障民生、提供公共产品和服务为主要目标的企业。
　　在诸海滨看来，只选择竞争类央企，是因为对其他两类央企而言，没有办法准确、清晰界定员工努力对企业绩效改进的贡献，如果就此搞员工持股，很难避免利益输送的嫌疑。因此，最终员工持股的央企满足的第一个条件必须是竞争类的央企。
　　此外，《意见》还规定集团层面和央企重要的子企业不推行。试点企业必须是二级或者二级以下企业，也就是那些常说的央企的子公司、孙公司。
　　不过，央企员工持股的概念并不是指人人持股、平均持股、福利持股，而是指以经营管理、科技、业务骨干为主的员工持股。当然，在上述条件下，有望推进员工持股的企业也必须满足规范化的治理结构、市场化的运营机制、清晰的财务关系等条件。
　　张圣贤称，作为实施混合所有制的重要手段，通过引入外部战略投资者和实施员工持股，将有助于改善国有企业经营效率，提升盈利能力。同时，作为央企薪酬改革的补充，实施员工持股，可以更好的推进国企高管薪酬市场化，实施更有效的激励和约束。
　　从投资主线上看，由于顶层设计落地在望，国企改革有望成为贯穿 2015年的重要主题。
　　“具体可分两条主线：一是已实施员工持股计划，同时业绩有望迎来拐点的企业，如 (000158.SZ)、 (002332.SZ)、 (000090.SZ)等。二是业绩存在改善空间，预计未来可能实施员工持股或相关改革的企业，如
(600436.SH)、 (600085.SH)、 (601600.SH)等。” 张圣贤称。
　　地方国企推出加快
　　21世纪经济报道记者调查发现，尽管在发布员工持股计划的上市公司中，民营上市公司占据了绝大多数，但国资系上市公司自去年四季度以来推出进程亦在明显加快。
　　截至目前，包括 (300212.SZ)、 (002465.SZ)、 (600018.SH)、 (600559。。SH)、 (000523. SZ)、 (000678.SZ)、 (600332.SH)、鄂武商A(000501.SZ)在内的8家地方国企上市公司就相继推出员工持股计划。
　　不过，在已发布员工持股计划的国企上市公司中，其股票来源均是非公开发行。而且，从二级市场表现来看，似乎国企员工持股计划更获市场认可。
　　统计数据表明，平均来看，国有企业发布员工持股公告次日、公告后三日、公告后二十日的相对涨幅分别为 3.83%、3.01%和
　　而民营企业在对应周期的涨跌幅分别为 2.18%、2.39%和
0.37%；公告次日、公告后三日、公告后二十日国有企业涨幅分别超越民营企业1.65
个百分点、0.62个百分点及6.92个百分点。
　　值得一提的是，在上述8家发布员工持股计划的地方国企上市公司中，广州国资委旗下上市公司就占据3家，分别为、、。
　　日，率先在广州国资系统推出了包括大股东增持和员工持股计划在内的非公开发行预案。
　　据公司公告披露，公司拟发行不超过7500万股，其中广州无线电集团认购4500万股，添富-定增35号认购不超过355万股，添富-定增36号认购不超过2645万股；发行价为15.76元；募集资金11.8亿元，其中6.2亿用于偿还银行贷款，剩余补充流动资金。
　　而添富-定增35号、36号均为公司员工持股计划方案，认购资金不超过 4.7亿元，锁定期36个月。
　　对此，分析师唐海清直言，“借道非公开增发无疑是非常聪明的员工持股计划，既降低了员工持股计划的成本(为现价的90%)，也避免了对二级市场股价造成大幅波动。”
　　同样，去年12月29日披露的非公开发行预案，拟以8.49元/股定向增发7655.6万股，募集资金约6.5亿元用于补充流动资金。
　　其中，广州国发认购7420.5万股，浪奇资管计划认购235.1万股。该计划的委托人为2014年度员工持股计划，计划包括公司董事、监事、高管陈建斌、李云、陈树旭、陈韬、王英杰在内的34名员工。
　　而也在1月13日发布《非公开发行A股股票预案》和2015年度员工持股计划。在百亿定增预案中，其定增对象就包括了添富-定增盛世专户66号资产管理计划。该计划正委托人即为2015年度员工持股计划。
　　此次员工持股计划由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。参加本员工持股计划的员工总人数为4883人，参加对象认购员工持股计划的总份额不超过42378份，每份金额为11920元，总金额不超过5.05亿元。
　　21世纪经济报道记者注意到，广州国资旗下公司踊跃推出员工持股计划的大背景在于，此前，广东省国资委下发的《体制机制创新试点企业相关工作说明》指出，产权改革是“一企一策”改革方案的核心，并对员工持股的细则首次加以明确说明。
　　对于探索员工持股，上述方案首先明确了两个前提：一是并非每个试点企业都要实行员工持股；二是员工持股不等于全员持股，并明确了员工持股的总比例不超过20%和个人持股比例不超过5%。同时提出了入股资金可分期付款，而员工自有资金出资不得低于出资额的30%，剩余参股资金款可通过信托
、股权质押等方式向金融机构等筹集，利息费用由个人承担，试点企业不得为员工融资提供担保。
　　对此，研究员刘肖雯表示，该方案有效突破了2014年6月证监会出台的关于上市公司员工持股计划及2006年出台的股权激励政策中授予股权数量不得超过公司总股本10%，单个对象获授股权数量不超过总股本1%的限制，并为员工持股提供了资金杠杆支持，激励效应大幅提升。
　　而上海混合所有制改革基金在为资本运作提供有效支持的同时兼具有效盈利模式。日，上海成立国企混合所有制改革基金，相比之前北京、云南、合肥、广州的方案设计更具看点。
　　其不仅将杠杆并购、控股权收购等兼并重组运作模式考虑进来，还为员工持股提供资金支持，以获取定向增发准入资格，在解决了国企改革资本运作中融资问题的同时兼具盈利模式的实现。(.21.世.纪.经.济.报.道)
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