为什么巴菲特推荐指数基金？
日09:11　　来源：
　　根据《中华人民共和国证券投资法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》以及中国证监会《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》的相关规定，汇添富基金管理有限公司拟于日运用公司固有资金投资旗下证券投资基金。具体拟投资如下表：　　汇添富基金高度重视投资者服务和投资者教育，特此提醒投资者需正确认知基金投资的风险和长期收益，做理性的基金投资人，做明白的基金投资人，享受长期投资的快乐！　　特此公告。　　汇添富基金管理有限公司　　日
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script src="/track/track_xfh.js?ver=">多赚基金定投追踪—巴菲特为何如此推崇指数基金？
摘要：本周，仅创业板指数出现下跌，其余指数延续上周行情继续上涨。多赚再投的30只基金中，有10只基金出现回落，其余20只取得正收益。多赚示范基金恢复对“新华行业轮换配置A(519156)”的定投计划。
市场回顾：
本报告期（02.09-02.15），上证综指从3166.98点上涨至3212.99点，涨幅为1.45%，深证成指上涨0.48%，沪深300上涨1.14%，创业板指数下跌0.58%。
1.定投基金收益一览：
注：精选原则，成立三年以上，采用多因子策略精选
本周，仅创业板指数出现下跌，其余指数延续上周行情继续上涨。多赚再投的30只基金中，有10只基金出现回落，其余20只取得正收益。
受市场风格影响，截至目前主要投资大中盘、价值型股票的基金表现优异，如“富国中证红利”；而主要投资创业板股的基金表现较差，如“融通创业板”及“中邮战略新兴产业”。
“新华行业轮换配置A(519156)”，已于日恢复正常申购，多赚示范基金对这只基金的定投计划也已经恢复。
2.定投组合收益
目前，多赚基金定投累计投资额94000.00元（不包含待确认金额），实际持有金额91872.3元，分红153.29元，累计收益为-1974.41元，累计收益率-2.10%。
3.基金课堂
巴菲特曾经多次在不同场合推荐指数基金，为什么他会对指数基金如此推崇呢？
指数基金有什么优点呢？
1、跟踪指数，人为因素少
主动型基金就是把钱交给基金经理，由他购买股票，这里就牵扯到基金经理的能力与水平，如果投研团队水平高、操盘能力强，收益可能会超过指数走势，就像曾经的公募一哥王亚伟。
但基金经理也可能会发生判断失误，或者出现踩雷的情况，而且如果一支基金更换基金经理，或者基金经理自建老鼠仓等，都可能对基金产生不利影响，这个对基金会产生什么影响，估计的大家都了解。
相比主动型基金，被动型的指数基金跟踪指数、透明度高，你不用担心因为基金经理的问题而让你埋单了。
2、费率水平低
主动型基金需要基金经理根据市场行情做出判断，需要去频繁的交易，而指数型基金买入之后跟踪指数就可以，交易次数比较少，所以费率也就降低了，所以很多基金公司并不愿意去推广指数基金。
3、分散投资、降低风险
基金就属于基金经理购买的一揽子股票，无论是沪深300、上证50、中证500都属于宽基指数基金，买入的股票数量很多，也就实现了分散投资降低风险的作用。
4、永续存在
你购买的股票的公司可能会因为各种原因关门歇业，但是指数却会一直存在，这在一定程度上降低了投资的风险。
5、波动较大适合定投
在牛市当中指数大概率跑赢主动偏股型基金，因为行业的轮换，基金经理不一定能掌握上涨节奏，但指数基金会因为跟踪指数，大概率跑赢主动型基金；
在熊市中，主动型基金经理则会主动降低股票仓位，所以波动会比指数小，但是从时间维度来看，如果你选择指数基金定投，则会获得更多筹码，在牛市上涨的时候获利。
正是指数基金拥有得天独厚的优势，所以股神巴菲特多次推荐，对于不喜欢盯盘、看盘的小白来说，指数基金定投不失为一个好的投资方式哈？
4.基金要闻：
三类爆款产品基本绝迹基金业回归“主赛道”
今年以来，公募类的委外基金几无获批；此前大量放行的保本基金，“去库存”意味更为浓厚。而牛市中曾风靡一时的分级基金，从2015年下半年起就再无获批发行。无论是保本基金、分级基金产品发行退出历史舞台，还是公募形式的委外定制产品的锐减，都显示出基金公司公募业务着力点不足，政策及市场等外部环境都在倒逼行业回归投资、管理的本源。
“公募基金的本质属性是，投资人承担基金风险，但也获取基金收益，管理人按照合同约定勤勉尽职专业运作，托管人按照合同约定有效保管监督资产。”银河证券基金研究中心胡立峰表示，目前看来，更多的政策出台都旨在强化公募定位。
“比如，保本基金完全可以通过投资策略进行低风险运作，其本质也是通过债券的利息收益构建安全垫，从而承担股市波动的风险。人为进行强制担保，反而误导投资者偏离了‘风险自担’的原则。”业内人士指出。
而利用公募产品对接委外资金也显示了基金公司为了迎合机构的避税需要，忽视对中小投资者的保护，违背了市场公平、公正的原则。包括分级基金在内的这些爆款产品的盲目扩张，都显示了基金公司在发展过程中，一味追求规模效应，忽略了由于产品持有人结构不合理、市场赚钱效应不足带来的风险隐患。
在分析人士看来，监管层的意图是引导基金公司竞争回归本源，更加重视投研核心能力的建设，回到资管行业的“主赛道”上来。“近些年来一些金融机构的发展战略偏好‘急功近利’，不仅缺失锐意进取的创新精神，也失去了长期稳定发展的健康心态，这是资管行业发展的大忌，也是监管层不愿看到的局面。
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巴菲特再荐指数基金
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2月28日，“股神”沃伦·巴菲特公布了其写给伯克希尔·哈撒韦公司股东的第50封年度致股东信。他在信中以自己50年的投资经验为基础，再次建议个人投资者买入一些低成本的指数基金，不要滥用杠杆投资，不要以借来的钱投资。
□本报记者 李豫川 2月28日，“股神”沃伦·巴菲特公布了其写给伯克希尔·哈撒韦公司股东的第50封年度致股东信。他在信中以自己50年的投资经验为基础，再次建议个人投资者买入一些低成本的指数基金，不要滥用杠杆投资，不要以借来的钱投资。低成本的指数基金更适合散户巴菲特在这洋洋洒洒逾百页的致股东信中不无骄傲地说：“我们的投资业绩一直不错，这和大势有利有很大关系。1964年-2014年期间，标普500指数从84点涨到2059点。如果计算复利，标普500产生的总体回报是11，196%。” 巴菲特说，大型机构投资者群体，通常也会跑输简单的指数基金投资者。其中一个重要的原因就是费用：许多机构投资者向咨询机构支付巨额的费用，这些机构推荐的却是收费高昂的投资经理，这是一场愚蠢者的游戏。“股神”也承认，还是有一些投资经理非常优秀，但从短期看难以辨别是运气还是天才。因此，巴菲特提醒，不管是大投资者还是小散户，都不要轻信那些投资顾问们的花言巧语。巴菲特指出：“如果投资者害怕价格波动，错误地把它视为某种风险，他反而可能会做一些有高风险的事。你们回忆一下，六年前有权威人士警告股价会下跌，建议你投资‘安全’的国债或者银行存单。如果你真的听了这些劝告，那么现在只有微薄的回报，很难愉快的退休了。（标普500指数当时低于700点，现在约为2100点）如果他们不担心毫无意义的价格波动，当时买了一些低成本的指数基金，现在的回报能保证有不错的生活。因为指数基金不但股息在增加，其净值也在上涨。”巴菲特似乎对指数基金青睐有加，他甚至还推荐了美国指数基金业标志性人物、先锋集团创始人约翰·博格的一本小册子《投资常识手册》（The Little Book of Common Sense Investing）。“股神”建议应该读一读这本书，从中吸取投资智慧。事实上，巴菲特最近每年都在其年度致股东信中建议个人投资者买入指数基金。早在2007年5月，“股神”巴菲特在接受电视采访时表示：对于绝大多数没有时间进行充分的个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。巴菲特说：“个人投资者对共同基金业的投入，这也将最终惠及美国所有的。”他说：“如果你坚持长期投入共同基金，缺点是你可能不会在最低点买入，但你也不会在最高点进入市场。”杠杆投资要慎行相较于国内A股市场狂飙直上的杠杆交易热潮，大洋彼岸的“股神”似乎也给中国投资人提出了针对性的告诫。巴菲特认为，投资者自身的某些行为可能会使得持股变成一种高风险行为，许多投资者都存在这样的问题：交易过于频繁、利用市场波动进行择时交易、不充分的多元投资、向基金经理和投资顾问支付不必要而且高昂的费用。“股神”特别指出，部分投资者滥用杠杆交易，用借来的钱进行投资，这些都可能会摧毁投资者潜在的丰厚回报。他说：“投资者不应该用借来的钱投资，因为市场中任何时候都有可能出现‘黑天鹅’等预期之外的事件。没有经济学家、投资顾问、电视评论员——当然包括我和查理——能告诉你高风险事件什么时候发生。预言家或许能填满你的耳朵，但是永远不能填满你的钱包。”
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美元汇率682.2300&英镑汇率824.5700&日元汇率6.0113&欧元汇率705.3100&
　　熟悉的朋友可能都知道他对指数基金赞赏有加。巴菲特曾经先后8次推荐指数基金，“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。”巴菲特在1996年时如是说。
　　那么深受股神如此推崇的预期收益率如何估算呢？
　　曾看到过一篇关于基金预期收益率如何估算的文章，内容是从约翰博格认为的初始股息率、盈利增长率、市盈率三者之间的关系展开论述的。即三者之和约等于指数型基金的预期收益率。
　　其中，股息率很容易计算，股息除以股价即可得到，并且也很容易查找。盈利增长率也并非难以预测，约翰博格认为，短期盈利增长率和会有一定出入，但长期来看一般不会低于GDP增长，故可以用预期GDP增长率进行替代，而预期GDP增长率国家统计局、各大券商研究会定期给出。投资期内市盈率变化也可估，一般而言当市盈率处于较低位置，被低估时未来大概率会上涨；当市盈率处于较高位置，被高估，未来大概率会下跌，毕竟价值决定价格，资本虽逐利但都不是傻子，市场是有估价滴。
　　约翰博格的思路的确有其可用处，逻辑也很严谨，畅通，对于指数基金预期收益率的估算不同思路会得到不同解答，下面我们再从指数点位的思路进行下。
　　日常我们经常会听到上证50、上证150、沪深300、上证指数等不同的指数，并且很在乎点位，年以来上证指数长期在箱体震荡，国庆归来时蹭蹭的往上走，当创熔断以来新高，并突破3200点位的时候，我们看到各大媒体推送文章千篇一律，都在强调3200这个点位。
　　那么，何为指数点位？指数由众多成份股组成，不管是采用什么加权方法计算指数，一般来讲，当成份股分红时，成份股会除息，除息后成份股的价格就会下降，而指数点位会以这个下降后的价格计算，相当于指数点位也跟着下降。
完全跟踪指数点位。
　　假设：第二年指数PB保持不变。
指数型基金的预期收益率 = 指数点位预期增长率= ROE-ROE*KD
　　指数点位预期增长率如何计算呢？
　　再假设：所有成份股总体净资产收益率为ROE、总体分红率为KD、成份股总体市净率为PB、当前指数点位为Index1.
　　则：第二年指数保持PB不变时的点位
　　Index2=Index1*(1+ROE-ROE*KD)
ROE-ROE*KD
　　 股息率在前个股表一览：
　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
(责任编辑：DF321)
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