李大霄：第一轮牛市已见顶 投资者需降杠杆
　　周五，A股失守4500点。在刚刚过去的五个交易日，A股市场走出了一波让所有人都无法理解的宽幅震荡下行的行情。　　一周以来，沪指累计13.32%，深成指累计下跌13.11%，创业板指累计下跌14.99%，中小板指累计下跌14.36%。　　其中上证综指指数从上周五5100多点上方一路下跌。先是周一失守5000点，周二则相继失掉4900点、4800点两个重要关口，除去A股市场周三上演“V”型反弹重新站稳4800点之后，余下的两个交易日A股市场均大跌。周四上证综指下挫报收4785.36点，再次失守4800点。而节前最后的一个交易日，周五A股跳空低开之后收盘暴跌6.42%，4500点沦陷，A股市场经历了一个名符其实的“黑色星期五”　　截至收盘，据（），上证综指报收4478.36点，跌6.42%或306.99点；深证成指报收15725.47点，跌6.03%或1009.37点；创业板报收3341.98点，跌5.41%或3314.98点。　　板块方面，所有板块全线飘绿。其中以白糖、煤炭、、、交通运输等板块跌幅居前。个股方面，以（）为首的两市共千只个股跌停。在交易总额方面，两市交易金额共12866.25亿元。　　针对本周市场走势原因分析，英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时表示，当前影响A股资本市场走势的因素有很多，他认为场外收杠杆、以及证监会监管加强，打击场外操纵是其中三个原因。　　此前，（）在其研究报告中表示，六七月份是此轮牛市见顶时间。英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时亦表示，“从周一到周五A股市场暴跌近700点是一个从钻石顶到地球顶过程之中自然出现巨大的跌幅，是见到牛市顶的迹象。”　　“过了端午之后股市还会处于一个调整期，只不过本周的下跌的幅度过大，会有一个弱反弹，普通的投资者后市操作需要把杠杆降下来，其次留下钱，再次把信用卡的透支还掉。”在问到后市的走势以及操作策略时，李大霄向记者如此表示。
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&&李大霄，股票研究人士。曾在东莞证券工作，担任多个职务，主持东莞证券研究发展中心工作多年。日，李大霄开始在英大证券工作，这个拥有1号股东代码、见证了整个中国资本市场建设发展的东莞证券首席分析师，被业界划到“唱空派”。
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&&首推于&16.01.27
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寒流击穿了A股的婴儿底，就在李大霄同志又一次宣称A股要绝地反击的时候。于是网友们纷纷喊话，要“活捉李大霄”。这个反向指标比大姨妈还准。来源：新浪财经（sinacaijing）今日早盘，沪深两市低开低走，沪指迅速跌破2900点关口，盘中军工板块异动，沪指跌幅一度收窄至1%，然而其他板块跟进意愿不足，午前两市再度下探；午后开盘，两市低位震荡，沪指多次试探2850点。下午1点45分左右，沪指跌幅扩大并跌破2850点婴儿底，随后接连创出新低，并一举击穿2800点关口，盘中低见2743.84点，创业板暴跌近8%。截至收盘，沪指报2749.79点，跌6.42%；创业板跌7.63%。李大霄微博喊冲那一刻沪指开始毫不犹豫的下行1月26日，英大证券首席经济学家李大霄发声称A股酝酿惊天大反击，随后其再称A股在婴儿底的绝地反击，也许即将发生......　　110:16A股酝酿惊天大反击210:47我非常自信地认为，婴儿底还在310:48我已经看到曙光了，就在前面.....410:52多么令人振奋510:53好像说的是：冲呀！614:342850，还是会回来的李大霄的婴儿底之后婴儿底-》胚胎底-》受精卵底-》TT底-》单身狗底网友1 大霄你好，我是北京市康宁医院精神病专科副主任医师，我院领导看到你的消息后高度重视，立刻要求我与你取得联系，精神病是一种可治可防的病，只要你积极配合我院治疗，一定可以早日康复，最后希望你树立信心，一起战胜病魔，祝您早日康复！网友2论做空，索罗斯只配为你提鞋。网友3 大哥！憋说话！（网友评论部分截图）李大霄打脸？钻石婴儿底都没对过文/林琴思击穿的婴儿底还是婴儿底吗？李大霄最火的一句话应该是：钻石底亮晶晶、地球顶沉甸甸、婴儿底抱紧紧。那么他的婴儿底真的抱紧紧了？婴儿底，即沪指2850点。然而2016年开年以来，A股市场深度回调，使得“婴儿底”陷入“回娘胎”的危局。那么李大霄在这期间作何评断呢？婴儿底是否还成立呢？李大霄微博摘录：12月31日：守住3500点就是胜利，莫慌。1月13日：总会有希望的1月16日：网友问：您的婴儿底还成立吗？李大霄：当然成立。1月17日：最后的多头，孤独地坐着。然而天不遂人愿。1月18日，沪指便创了阶段新低，2844.7点。也就是说，婴儿底已被击穿。此后李大霄发博称，婴儿底破了一点，但还是婴儿底。并在1月19日称，婴儿底2定格在2844。地球真的到顶了？如果关注过李大霄，就会发现，他从2009年就一直身为大多头，但是连续的唱多失误（下文会解释）使得李大霄在2015年3月开始看空。也就是在2015年3月底，李大霄的“地球顶”诞生了。　　在日，他发博称，地球顶压力太大，暂停发微博2小时。　　那么此时是否已经到了“地球顶”了呢？我们再看看创业板指。　　此图是创业板指日至7月3日的走势，可以看到，3月26日开始，创业板指一路上扬，到6月中旬股灾出现后，才开始一路下行。　　然而，李大霄却认为他在3月份，市场疯狂时预见了“地球顶”，却忽略了3月至6月的上行走势，或许大家可以质疑说，他预见的就是三个月后的情景，但是，小编必须要咬文嚼字了，上面的报道中，他称：创业板已经爬到地球顶。注意，什么叫“已经”。　　所以，时隔好几个月提出的顶，并不是顶，那么这有什么好自豪的呢？好了，婴儿底、地球顶已经完毕，接下来就是年代久远的钻石底。　　钻石底到底了吗？时间又到了2012年。这是日的报道。　　原来在当时，李大霄就已经提出了这么多的底，“白金底”、“蓝筹时代底”、“钻石底”等……不扒不知道。不过媒体报道只做参考依据，接下来，是李大霄发博。　　3月30日：我投降的可能性大么？大家议议　　3月30日：钻石钻石亮晶晶。　　据了解，钻石底即沪指2132.63点。那么2132点是什么时候出现呢？是在日。沪指的走势是1月至3月一波行情，3月至4月下跌，4月至5月反弹，5月之后，指数一泻千里。7月份的时候，就已经跌破钻石底了。也许你可以说，李大霄预测的钻石底就只是短期的呢。　　大家可以看看时间，是日，有人预测2132必破。但凡语文不是体育老师教的，应该都可以看出，此时李大霄的“大家议议，不知道谁的胜算大些”明显是在坚持自己“钻石底”的观点。　　在2012年5月，沪指便一路下行，7月份已破“钻石底”，年底更是跌破2000点，看5月后的走势，“钻石底”似乎毫无招架之力。　　早年连续判断失误　　追述到2009年。李大霄在日发表了《明年将是大牛市？》，文中阐述了自己的观点，明年将维持震荡向上格局，市场重心上移概率偏大，但大盘上涨速率会趋缓。　　大家先对照一下时间，2009年年末，他预计明年维持震荡向上格局，市场重心上移概率偏大，但大盘上涨速率会趋缓。那么也就是预计的2010年市场趋势。那么我们来看看A股市场。沪指日是3177点，日是2808点。全年跌幅为14.31%，跌469.06点。　　看图可能会更直观一点。　2010年12月份，李大霄的微博出现了：“无需恐慌”、“时间因素”、“天很冷，但不会永远”、“反应过度”等。那时的李大霄还不是网红，算是一枚高冷的怪蜀黍。也不发自拍。但市场不会因为他说冷，而不冷。　　市场证明，真的很冷，冷的不仅是李大霄，还有投资者。日，李大霄发博：胜利是最终属于多方的。　　：春天还会远吗？　　：好股票的成色并不会因为下跌而改变　　2010年判断失误，那么咬咬牙，也许明年会更好呢，但是真的是这样吗？　　李大霄于日发表了2011年的策略报告　　这是对市场趋势的判断，认为市场总体的运行格局是：2009年起步、2010年调整（慢着，根据壹资本君上述整理的，李大霄可是说2010年是维持震荡向上格局的）、2011年上行。不过，过去的就当过去了，我们也不深究了，且看2011年的走势，是否被他言中了呢？　　这就是2011年全年的走势，看着心惊胆战、惨不忍睹。那么再看李大霄的微博，在2011年里，他究竟说了些什么呢？　　2.18：多方赢面渐渐加大　　3.20：坚信暂难最终会过去　　3.21：危机恐慌之顶已经出现　　3.22：最恐慌阶段已经过去　　（这段时间确实沪指一路上扬，大霄，这时你终于猜对了）　　作为大多头的李大霄，突然让我想起：判断题我全不会做，那么我全选对。　　但是，李大霄又迎来了另一个转折点，也就是——日之后。沪指飞流直下三千尺。那么李大霄又作何评断呢？　　日，李大霄发博：坚持与否？同时发了一篇媒体的报道，其中就有他的观点。　　5.12：也许熬过去又是一片天　　5.23：悲观时要看到希望，最悲观的08年已经过去，远比股票重要的东西还有很多，空方虽然强大，总有力尽之时。　　5.28：一边倒悲观并不符合实际情况　　8.25：李大霄：2437将成为大底 大蓝筹将 有所表现。　　那么是否真如此呢？日，沪指收报2615.26点。那么李大霄把底设在了少近200点的地方，然而啊，9月底就已经跌破2400点了……
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A股风险陡增 后市买什么？
伴随着两市第一高价股全通教育的跌停，年初以来高歌猛进的创业板指数周四出现了大幅回调，盘中跌幅一度超过了4%。
不过主板市场的走势却并未因此受到过大的影响，沪深两市指数尽管涨跌互现，但幅度均不大，而成交量也基本维持在了1.2万亿元的量级。市场人士认为，像全通教育这样纯粹靠炒概念起来的个股泡沫迟早会破灭的，在创业板估值高企的背景下，市场下一步的热点将会回归价值类个股。
尽管如此，这次创业板的调整来势汹汹，还是使得很多投资者开始担心牛市是否会就此结束，现在是否该开始落袋为安了。
对此，国元证券策略分析师王明利认为，这一轮牛市，高举改革的大旗是我们之前的一个基本判断，也是市场共识。改革依靠科技和制度创新，围绕这两个概念界定标的范围，基本上就可以锁定高于市场的收益。沿着科技的方向，可以细分出诸如互联网+、工业4.0、新能源等经线；沿着制度创新方向，就形成了多条纬线，例如自贸区、”一带一路”、产业转移、国企改革、新业态等。这些概念经纬交织，共同撑起一个立体的牛市。
创业板暴跌“前夜” 公募基金提前减仓
3月26日创业板暴跌之前，A股市场演绎了疯狂的上涨，其中上证综指气势磅礴地创出了九连阳。与之对应的是，一些基金的仓位基本接近了历史高位。截至3月20日，纳入统计的532只偏股型开放式基金平均仓位已经达到了88.25%，其中股票型基金平均仓位为91.75%。
目前，偏股型基金整体股票仓位突破了88%，进入令市场恐慌的"88魔咒区"。所谓88魔咒，是指当偏股型基金股票仓位达到88%时，后市加仓动能不足，从而选择撤退或者换仓，市场通常会出现一轮调整。
然后，市场急涨之后，时常会出现自发的调整，在这个过程中机构仓位随之变动。而在本次创业板暴跌之前，公募基金已经开始降低仓位。截至3月23日，剔除指数上涨给基金带来的主动加仓影响后，偏股型基金最近一周平均仓位减少了0.26个百分点。有统计的532只偏股型基金中，432只主动减仓，占比超过80%；主动加仓的基金占比不到20%，仅有101只基金主动加仓。
华南一家公募基金经理称："市场的调整是必然的，公募基金存在减仓的需求。而在发生全通教育为代表的创业板高估值风险教育后，市场下一阶段的追逐点，可能是前期滞涨或者有业绩支撑的一些板块。"
李大霄：创业板已经爬到地球顶
英大证券李大霄：创业板整体已经接近100倍的PE，这个估值水平是地球的估值的顶部，我把它冠名为地球顶。低风险承受能力者远离创业板，高风险承受能够者要把创业板的资产配置比例降到1%以下。整个市场其实它的唯一一个不可能的是泡沫的不爆破，那么创业板它后面面临着五大冲击，第一是业绩的考验，第二是库容的考验，第三是版转版的考验，第四是中证500指数的双向交易过程的考验，第五个是退市的考验。
深交所并没有签订只有400家公司的协议，过高估值的股票估值水平它必定会受到以后的扩容放开的考验，这个估值水平已经接近了或者超越了人类股市历史上任何一次泡沫爆破前的水平，包括日本、台湾、香港、A股还有美股的泡沫爆破前的高位，这个要引起充分的警惕。
中国缺的是500强的公司，中国最不缺的就是创业板的股票。从新三板排山倒海的股票供应来看，从亚太证监会会数目众多的公司待审批的情况来看，还有相当相当庞大的公司是在开发待上市过程里面，供应是非常非常充裕的。
A股日均开户数过万“90后”、“95后”市场热情高
两会以后，借助火爆行情再次引发券商营业部出现投资者扎堆开户的情景。并且，此轮火爆开户与去年年底的那轮火爆开户相比，有过之而无不及。在行情红火的当下，时间与速度意味着更多的投资机会与优势。近日，不少投资者已充分利用券商推出的线上开户业务，免去了排队开户的烦恼。据中国结算最新公布数据显示，上周新增A股账户数达113.85万户，环比增57.95%，甚至超过去年12月创下的89.13万户的开户峰值，再次刷新纪录。今年3月份以来，前3个周共有252.12万户新增A股股民入市。
对此，各家券商也频出措施，应对牛市的开户热潮。据了解，招商证券、光大证券、齐鲁证券等都已于本周二发出相应通知，建议新开户的投资者选择网上开户。此轮新开户人数爆棚，开户数刷出历史新高，同时，开户者的年龄层也出现了变化。据了解，来券商营业部办理开户的投资者越来越年轻化，出现了不少”90后”、”95后"，他们对市场的热情较高，开户后即投资的情况较多。
现在买股票就相当于十年前买房子？
星石投资总经理杨玲：实际上目前的股票市场和当年的房地产市场它有一定的相像之处，这个相像之处在哪儿呢？
第一，它整体的估值比较偏低，十年前的房子也是比较偏低的，就是这个价格。
第二个，更重要的就是现在资本市场的定位，有点像十年前的房地产的定位。十年前房地产的定位，它是要拉动经济腾飞的，所以在政策上有很多的政策红利在里面。而现在的资本市场，其实也肩负着很重要的一个重任，就是要带动经济进行一个有效的转型，我们知道政府主导去寻找新兴产业，实际上像光伏就是一个例子，但由资本市场去挖掘好的新兴产业，然后推动整个经济结构的转型，这个从国外来看是成立的。所以有这样一个特殊的定位，我觉得资本市场的红利也会比较多，它会带动整个股票市场有一个长期发展的趋势。
——楼市——
二套房贷款或迎大范围调整：11城已开始灵活执行
26日，最新报告显示，3月越来越多的银行开始突破首付比例及利率的限制，自行制定二套房贷款政策。截至目前，全国共有11个城市24家银行正在执行"个性化"的二套房贷款政策。
对此，业内人士指出，两会后释放出的信号令松绑二套房贷款政策的预期变得更加强烈，预计未来几个月，差异化的二套房政策将向全国范围蔓延，降首付、推优惠利率等措施有望大面积出现。
调查结果显示，3月全国527家银行中，下调利率的银行有80家，上调的仅24家，房贷利率下行趋势依然明显。但最低折扣率有所减少。2014年12月，汇丰银行陆续在全国多个热点城市推出8.8折利率优惠，轰动一时。但融360最新监测数据显示，3月起，广州、深圳、杭州、佛山等城市的汇丰银行取消了8.8折优惠，代之以最低9折。
——基金——
1季度11只分级基金B涨超50% 最高涨逾164%
今年首季的基金成绩单也给出了最好的注解。截至3月18日收盘，11只分级基金的基金B份额今年以来涨超50%。其中同利B成为今年以来上涨行情中的大赢家，涨幅翻倍。截至3月18日收盘，这只基金上涨164.23%。截至3月19日收盘，鹏华信息B涨幅也达到了上涨105.94%。
证监会公布的数据显示，今年1月至3月初，证监会通过普通程序受理了92只基金的募集申请，其中82只都是指数分级基金。
——银行——
季末效应收益回升 6%回来了
央行降息后，理财产品进入了持续下滑轨道。不过随着季末时点到来，理财产品收益开始出现短暂上扬。
业内人士指出，一般而言，每季度末，各家银行都会迎来季末存款考核。去年出台的存款偏离度考核指标虽然对银行理财产品冲时点作了限制，但由于银行揽储压力仍然存在，季末理财产品收益"翘尾"的情况仍然出现了。
数据显示，3月14日至3月20日的上周共有779款人民币非结构性理财产品发售，平均预期收益率为5.23%，其中有10款产品的预期收益率超过6%。
收益率上扬，市民是否就可以趁机投资短期理财产品获取高收益呢？"到4月后，考核时点一过，市场流动性充足，收益率必将回落。"一位投资分析师建议，这一轮的理财收益率上扬将只是小小的昙花一现，趁机投资短期理财多赚一笔，可能并不实际。随着利率市场化以及可能的进一步降准降息，2015年的一季度很可能是全年银行理财收益率的高点。
四大国有银行年报出炉 工行日赚7.57亿元居首
昨日晚间，随着工行及交行披露去年业绩报告，目前农行、中行、工行以及交行这四家国有大行的2014年年报均登场。去年，工商银行实现净利润2763亿元，平均日赚7.57亿元，在盈利方面继续领跑。而年报显示，这些国有大行无一例外地遭遇了盈利增速放缓、不良贷款率攀升的局面。
[责任编辑：古晓雅]百度股市通：沪指盘中上4000 部分股票估值已到地球顶
　　今日A股巨震，沪指振幅超过2％，盘中金融等权重股发力一度带领沪指突破4000点。市场“二八”分化明显，创业板大幅下挫，跌近3％，两市近2000只股下跌。截至收盘，沪指涨0.84％报3994.81点，成交8392亿元；深成指涨0.53％报13841.72点，成交7152亿元，创业板指跌2.68％报2488.16点；成交1418亿元。沪深两市成交额超1.5万亿，破历史纪录。
　　盘面上，运输设备、证券、建筑、等板块涨幅居前；医疗保健、航空、软件服务等板块下跌。板块热点看，证券板块今日可谓是带领大盘攻占4000点的绝对主力军，（行情601198，）、（行情002673，）、（行情002736，）等券商股掀起涨停潮，而成交量的持续放大，业绩暴增是券商上涨的原因之一。高铁板块则继续在南北车的带领下高歌猛进，今日（行情600458，）一字板涨停，而（行情601800，）、（行情600808，）等均有大幅度的上涨。高送转板块近期爆发出了极大的能量，今日再度掀起了涨停潮，（行情002685，）、（行情002280，）、（行情601010，）等一批高送转概念股涨停，后市依然向好。由于创业板的大幅度调整，基因测序、计算机应用、网络安全等创业板居多的板块均大幅下跌。
　　创业板大跌分析：
　　1.在经过一波快速上涨5连阳之后，创业板累积了非常多的获利盘，而今日获利盘选择在大盘达到4000点左右的关键点位出逃，一方面是获利丰厚，另一方面是担心大盘调整，故在此位置出逃理所当然。
　　2.新一批即将发行，而打新从来都是市场最为吃香的香饽饽。主板冲过4000点之后算是完成任务，短期内或将调整，而创业板这一跌跟3月26日惊人的相似，为迎接不去打新的存量资金做好充分的抄底机会，故创业板的调整或将是下一个起点。
　　3.技术面看，仔细观察创业板走势可以发现，创业板调整之后的快速拉升过程日K线阳线实体越涨越小，说明创业板上涨动力在不断的减弱，技术面的调整不可避免，故今日迎来大幅下跌调整亦属正常。
　　有机构认为，A股在大牛市的下站上了4000点的整数关口，但随后则迎来了一波近3个月的周期调整。07年两月份在3000点左右大盘亦进行了一波短时间的调整。而比较从去年开始的本轮牛市在3000点左右亦展开了一波调整，随后才向上攻击了4000点，而参照历史规律，4000点以上或将出现调整，而周期或也将以月为计算单位。故4000点以上仍然将小心提防危险。而昨日大涨留下的跳空缺口必然会补上，补缺则是为了大盘后市的健康上涨。
　　英大证券首席经济学家李大霄表示，近期A股持续新高主要还是由于大量的新股民入市，做多情绪高涨，忽略掉了一些风险。对于日渐疯狂的股市要保持理性，局部风险已经远超07年，短期风险已经隐含在市场中。具体表现在43％的股票市盈率已经超过100倍，50％的股票超过83％，70％的股票超过51倍，比较严重的特别是创业板已经整体接近100倍，风险比6124的股票更甚。
　　上两周开户166万，接近了07年178万，换手率创新高，成交量无疑早就创新高，1.4万亿的成交量是全球之冠。目前股市10天就可以把流通市值换手一遍，融资余额超1.4万，通过来看风险在大面积股票中蔓延开来。部分股票在4000点时的估值“地球顶”显现。
　　但是在市场牛的过程中，蓝筹股部分还在价值区域，还是那句话钻石底买入的可以继续持有，但4000点这个位置不再是一个好的买点了。李大霄对新股民给出了五点建议，不要退保入市，不要辞职炒股，不要借钱炒股，不要卖房炒股，远离黑五类，要记得先学好了再买股票，不要盲目。最后他表示，荷兰的郁金香味已经在A股飘扬了。
　　巨丰投顾认为，从走势看，近期日均成交量牢牢站稳1万亿看，市场的牛市进程还远未结束。在牛市上行过程中，会遭到各种各样的利空袭扰（新股发行节奏加快，注册制推进等），更多的是给踏空资金买入的机会。4月13日起，新一轮30只新股将密集申购，而本周，市场并无重大利空袭扰。早盘冲击4000点未果，进而出现大幅跳水，回踩3900点支撑。午后，权重股急拉，沪指刺破4000点窗户纸。由此可见，牛市过程中的急跌，无疑是场外资金买入的良机。因此，当前市场的调整幅度和时间都非常有限。操作上，继续布局滞涨品种以及年报超预期的个股。具体可以关注大、环保、医药、水利等年后涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。
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