信用带来货币供给增加通货膨胀（3）抑制通货膨胀的；2、通货膨胀目标制产生的背景及其内涵；通货膨胀目标制实施的背景是（1）货币政策传统“名；点目标与目标区间是指对通货膨胀率的控制范围，由于；目标区间是指把通货膨胀目标设置在一个可接受的区间；3、试比较分析充当中介目标的各金融变量的优缺点；货币供应量优点：（1）中央银行对此有较强的控制力；长期利率优点：（1）易于
信用带来货币供给增加通货膨胀（3）抑制通货膨胀的政策就会抑制经济增长。
2、通货膨胀目标制产生的背景及其内涵。
通货膨胀目标制实施的背景是（1）货币政策传统“名义锚”的失控（2）反通货膨胀的要求 通货膨胀目标制是指中央银行直接以控制通货膨胀率作为政策操作的最终目标，并对外公布通货膨胀率的控制目标，在此目标的约束下，指定货币政策操作的制度安排。主要目的是降低通货膨胀水平，稳定通货膨胀语气和实现经济持续稳定增长，增强中央银行货币政策操作的透明度和责任感，进而提高中央银行政策操作的可信度。
点目标与目标区间是指对通货膨胀率的控制范围，由于通货膨胀目标制的类型不同，目标制的控制范围也不同。点目标的特点是限制了政策操作的灵活性，把通货膨胀目标值设定为一个点，政策操作的目的就是实现既定的通货膨胀率控制指标。优点在于可以避免控制问题与政策工具的不稳定性。不再以通货膨胀是否落在目标区间的边界之内或之外作为判断标准，而是在较长一段时间里中央银行使通货膨胀合理地接近控制目标的程度。
目标区间是指把通货膨胀目标设置在一个可接受的区间内。优点是给目标制度提供了更外在的灵活性，相应地赋予了中央银行货币政策操作中短期的相机决策权力，并诚实地向公众传达了不能完全控制通货膨胀的重要信息。缺点是（1）关注是否在区间内而不是偏离中点的程度（2）目标时间较短
3、试比较分析充当中介目标的各金融变量的优缺点。
货币供应量优点：（1）中央银行对此有较强的控制力，中央银行基本上可以控制基础货币，对货币乘数有一定的影响作用。（2）货币供应量与最终目标之间有明确的相关性，无论作为经济变量还是政策变量，其变动与经济周期均是顺循环（3）货币供应量的变动能直接反应货币政策的导向。缺点：（1）中央银行控制能力有限。只能控制法定准备金，不能控制货币乘数。（2）非银行机构之间的资产负债业务的替代性，引起货币流通速度非正常变动，央行无法控制（3）货币供应量与货币政策效应的关系不稳定。
长期利率优点：（1）易于获得有关资料并随时都可以根据利率水平结构的变化进行分析判断。
（2）中央银行对利率有直接或间接的调控权（3）利率能反映货币与信用的供给状况、供给与需求的相对变化。（4）顺周期缺点：（1）控制的只是名义利率（2）引起利率变动的因素很多，与货币供应量货币政策关系并不是非常紧密。（3）利率的变动通常与政策性与非政策性目标交杂，使我们很难确定是否是政策发挥了作用。
汇率优点：（1）能维持国际贸易产品的价格水平，有助于保持整体价格水平的稳定。（2）如果汇率盯住的承诺是可靠的，使本国通货膨胀水平盯住目标国通货膨胀的水平，那既不会inflation又不会deflation（3）固定汇率减少不确定性，降低国际贸易的成本（4）有助于促使中央银行审慎地指定货币政策，实现汇率盯住的承诺。缺点：（1）开放的资本主义市场，固定汇率使盯住国丧失了实施独立汇率政策目标的机会。（2）目标国经济波动传导给盯住国。
（3）在开放市场下，固定汇率制更容易受到投机基金的冲击。
1、利率的变动如何影响人们的投资、消费行为
负相关利率影响消费品的途径是通过对耐用消费品的需求。一耐用消费品一般采用分期付款、付息的信贷方式，利率是持有耐用消费品的代价。二是利率下降意味着消费信贷扩张，有利于扩大社会消费。三是利率下降，家庭持有的股票或债券的收益上升，一方面会增加家庭对耐用消费品的需求，另一方面由于货币收益减少，刺激家庭消费增加
负相关一是利率作为融资成本会影响投资行为，利率下降减少企业融资成本，刺激投资增长。
二是利率作为一般社会收益的标准，投资者在预期投资回报率与利息收益间进行比较，若利率下降，则投资动机增加
2、试述托宾ｑ效应传导机制理论的内容。
前提：金融资产的多样化利率的多样化相互之间不能完全替代
货币量的变动引起利率的变动进一步引起资产结构的变动进一步影响支出最终影响实际经济变量。而股票价格反映的是对资本存量价值的评估。Q投资理论：货币政策通过影响股票价格来影响实际经济。Q值代表企业市场价值与资产重置成本的比。
货币供给量的变动影响利率进一步影响资产结构从而影响股票价格和Q值。货币量增加使利率下降，使股票价格上升，Q指升高，刺激投资，最终导致产出的增加。
质疑：（1）资产价格的波动是否反映了货币政策的意向（2）经济波动是否与资产价格密切相关。
3、信用可得性理论关于货币政策传导机制的基本观点、政策意义及其政策效应是什么？ 基本观点：1中央银行调整利率，商业将随之做出相应调整 2整个长短期利率体系将全面而同时地相应变动3借款人和储蓄人对利率政策变动的反应都具有弹性。
政策意义：传导机制：法定存款准备金银行存款准备金利率流动性信用量国民收入
货币政策在影响银行准备金数量的同时也影响了银行利率改变了银行的流动性从而迫使银行改变其信用量最终影响国民收入重点是利率流动性信用量
政策效应：1流动性效应 2套住效应 3差别收入效应意义是可以使商业银行根据央行的政策，从其自身流动性收益性保证资产价值出发调整资产结构信用量。
4、什么是信贷配给？试述CC―LM模型的含义及其传导货币政策的过程。
信贷配给是传统货币传导机制的缺陷，忽略了金融中介和公司财务结构在货币政策传导中起的作用。 CC LM探讨信贷渠道传导货币政策的问题 CC 代表商品和信用代表信贷市场和商品市场出清。在本模型中利率由无风险债券利率与贷款利率共同决定，并且银行贷款与债券之间不存在完全替代关系。该模型包含了货币债券贷款3种金融工具，其中债券表示出了货币和贷款之外所有金融资产的总和。
CCLM模型描述了传导紧缩性货币政策的两个过程
一货币供应量减少，银行存款减少，LM模型向左移动，导致利率产出。。。
二贷款供应量减少， CC向左移动导致利率产出。。。。。
其中I 小于 I
即当银行贷款利率低于债券利率时，存在这信贷配给。
M-D-L-I-Y-
5、企业净值的变化在货币政策传导中的意义是什么？
（1）净值高表明企业资产负债状况好一方面意味着借款人有更多资源另一方面意味着借款人能降低外部融资成本（2）高净值有利于降低逆向选择风险和道德风险
1.如何评价货币政策有效性
货币政策有效性就是指货币政策能否立足于特定的经济金融环境，运用特定的政策工具与政
策手段选择，通过不同的传导机制，影响现实经济金融运行，引导社会资金的合理流动，提高资源配置的有效性，顺利实现其预定的调控目标
货币政策有效性是否有效，主要取决于三个条件：
1、货币能否系统地影响产出。
2、货币与产出之间是否存在稳定联系。
3、货币当局能否如其所愿的控制货币。
2.什么是货币政策动态不一致？举例说明其结果
动态不一致的含义：如果一项政策在制定阶段(t时)是最优的，但在执行阶段(t+n时)却不是最优的，这项政策就是动态不一致的 一项动态不一致的政策是不可信的，不会被决策者真正实施
举例，为了减少水灾的损失，政府规定不许在洪涝地区居住但居民认为发生水灾后政府不会见死不救，因此选择在洪涝地区居住,水灾真的发生后，政府为了实现减少居民损失的目标而采取救助行动
说明：政府宣布政策时的最优状态在执行的过程中却不是最优的，原来的政策既不是最优的，也不会被执行
3.试分析通货膨胀预期对货币政策有效性的影响。
通货膨胀预期效应：货币幻觉对实际经济的影响
货币幻觉的作用：当预期的通货膨胀率小于实际通货膨胀率时，居民会因名义收入的提高产生收入增加的幻觉，从而在消费函数不变的条件下，增加消费支出。企业会因产品价格上升带来短期利润增加而倾向于扩大生产和投资。
货币幻觉的负面影响：货币政策的信誉度极低，公众预期的通货膨胀率高于实际通货膨胀率时，发生反向的货币幻觉作用：抑制经济增长
4.简述凯恩斯与弗里德曼货币政策效应论
弗里德曼的货币政策效应论
1、对相机抉择货币政策局限性的批评
一是认为中央银行不可能通过货币政策实现利率目标，即在判断货币政策是“松”是“紧”的问题上，利率常常是一个令人误解的指示器
理由两点：一是短期内货币供应快速增长虽然会使利率暂时下降，支出增加，收入相应增加，价格上涨，投资需求扩大，但由于货币资产的替代性资产的利率随之变动，利率会回到原来水平，货币供应量变动的最终结果未必就是利率水平的变化
二是由于政策即时效应与滞后效应之间存在差异，中央银行无法通过货币政策实现盯住某个就业目标
结论：货币当局无法利用其对名义变量的控制而盯住实际变量
2、货币政策的作用
一是防止货币本身成为经济波动的一个主要根源
二是为经济运行提供一个稳定的环境，即给公众一个最可靠的预期
三是有助于抵消经济体系中主要来自其他方面的波动，即货币政策可以通过较低的货币增长率使通货膨胀率得到控制
3、货币供应量对实际产出与价格水平的影响程度
在短期内，货币供应量对名义收入的影响会在产量与价格之间发生不同比例的分割，生产越是接近充分就业水平，货币增长率的加速对价格水平的影响就越大，对产量水平的影响
在长期内，货币增长率的变化只会引起价格水平的变化，不会对实际产量产生影响 政策主张：实施“单一的货币规则”
弗里德曼认为，货币需求函数是稳定的，为了避免政策的波动，可通过单纯地对货币供应量的控制，保证其稳定性，并采用温和的货币增长率来避免通货膨胀或紧缩
凯恩斯的货币政策效应论
1.理论前提
有效需求通常不足，失业是社会的常态，解决的办法是国家干预经济生活，货币政策是国家干预的一种工具
2、货币政策主张
实施“逆对经济风向”调节的相机抉择的政策：当经济增长过快，相机采取紧缩性货币政策；反之则采取扩张性的货币政策
3、影响货币政策效应的因素
社会就业状况和传导中的利率机制作用效率
社会就业的状况，决定增加的货币供应量能否有效地实现资源的组合
传导过程中的利率机制决定增加的货币量能否转化为投资，如果货币供应量增加，不能对利率产生影响，即投资需求的利率弹性非常低，存在“流动性陷井”时，货币政策无效
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我国货币供给增长的实证研究——以通货膨胀、经济增长及利率为视角
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我国货币供给增长的实证研究——以通货膨胀、经济增长
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假如货币供给量不变通货膨胀能长久持续下去吗？请解释
09-12-24 &匿名提问
您好 ：  笼统地说，通货膨胀是指货币贬值、物价上涨这样一种经济现象。您的这个问题“假设货币供给量不变，通货膨胀会持续吗”，实际上指出了推动通胀的一个原因，即是“货币供给因素”。从宏观经济学理论来看，促使通胀的因素是多样的，货币供给只是其中的一个因素。  宏观经济学理论对通胀这个问题的认识，也是一个发展的过程。先后有若干学派对通胀做出理论分析。比较有代表性的有“凯恩斯主义学派”和“货币主义学派”。有关这两个学派大概的理论解释，我找了一点资料，附在最后面。相信会对您理解这个问题有所帮助。  从理论上说，即使货币供给不变，也是有通胀可能的。原因是，造成通胀的因素是多样的。：〉  附：1.【货币主义的解释】        对于通货膨胀最广为人知也最直接的理论是：通货膨胀导因于货币供给率高于经济规模增长。此说主张以比较gdp平减指数与货币供给增长来作测量，并由中央银行设定利率来维持货币数量。此观点不同于下述之奥地利学派者在于其着重于货币之数量而非实质。在货币主义架构下，货币的聚集是重点所在。        货币数量理论，简单的说，就是经济体所耗货币总量取决于现存货币总量。下列公式创自此说：        p 为一般消费品物价水平，dc为消费品总需求量，而sc消费品总供给量。公式背后的观念是：在消费品总供应量对消费品总需求量相对下降，或消费品总需求量对消费品总供应量相对上升时，一般消费品物价会随之提高。基于总开销主要基于现存货币总量的观点，经济学者们以货币总量计算消费品总需求量。于是乎，他们断定总开销与消费品总需求量随著货币总量提高。于是相信货币数量理论的学者们同样也相信物价上涨的唯一原因就是经济成长（表示消费品总供给量正提高），以及央行因之以货币政策提高现存货币总量。       以此观点来说，通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于需求量，于是“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，弗里德曼如是说。意指通货膨胀的控制有赖于货币上与财政上的限制。政府不可令借支过于容易，其自身亦不可超额贷款。此观点着重于中央政府预算赤字与利率，以及经济生产力，也就是由生产成本（总供应）所推动的通货膨胀( cost - pull inflation )。2.【新凯恩斯主义的解释】（neo-keynesian）       依新凯恩斯主义，通货膨胀有三种主要的形式，为robert j. gordon所说的“三角模型”的一部分：·需求拉动通胀 ——通货膨胀发生于因gdp所产生的高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。 ·成本推动通胀 ——今称“供给震荡型通货膨胀”（supply shock inflation），发生于油价突然提高时。 ·固有型通货膨胀（built-in inflation）—— 因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋（price/wage spiral）有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀，又称“惯性通货膨胀”，甚至是“结构性通货膨胀”。 .
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我国正处在本币升值的时期。因此中国的外币持有人（出口企业、旅游服务业、外资投资等）大都不愿长期持有外汇。外汇一到帐，马上结汇（卖给商业银行）。在总体上外汇入多、出少势必导致人民币升值。央行为维持人民币升值速度不致太快，被迫买入商业银行多余的外汇。重点在于，央行是用印钞机生产人民币来购买这些外汇。所以外汇储备增加扩大了货币的供给量。这当然会导致通货膨胀。抑制通胀是政府不可推卸的职责。央行也会通过发行票据、提高银行准备金率等措施来回收流通中的本币从而减少通胀压力。
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通货膨胀通货膨胀最初指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种现象。因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货币量，使它同商品流通所需要的货币量相适应。而在纸币流通的条件下，因为纸币本身不具有价值，它只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段，因此，纸币的发行量如果超过了商品流通所需要的数量，就会贬值。例如，商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升。一般性通货膨胀为货币之市值或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。前者用于形容全国性的币值，而后者用于形容国际市场上的附加价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。通货膨胀之反义为通货紧缩。无通货膨胀或极低度通货膨胀称之为稳定性物价。在若干场合中，通货膨胀一词意为提高货币供给，此举有时会造成物价上涨。若干（奥地利学派）学者依旧使用通货膨胀一词形容此种情况，而非物价上涨本身。因之，若干观察家将美国1920年代的情况称之为“通货膨胀”，即使当时的物价完全没有上涨。以下所述，除非特别指明，否则“通货膨胀”一词意指一般性的物价上涨。通货膨胀之反义可为“通货再膨胀”，即在通货紧缩的情况下物价上涨，或紧缩的程度降低。也就是说，一般物价水平虽然下降，但幅度缩小。相关词为“通货膨胀率减缓”（en:disinflation），即通货膨胀上升速率减缓，但不足以造成通货紧缩。测量通货膨胀通货膨胀之测量由观察一经济体中之大量的劳务所得或物品价格之改变而得，通常是基于由政府所收集的资料，而工会与商业杂志也做过这样的调查。物价与劳务所得两者共同组成物价指数，为整组物品的平均物价水准之测量基准。通货膨胀率为该项指数的上升幅度。物价水准量测整体物价，而通货膨胀是指整体物价的上扬幅度。对通货膨胀没有单独性的确实量测法，因通货膨胀值取决于物价指数中各特定物品之价格比重，以及受测经济区域的范围。通用的量测法包括：生活指数cli（cost of living index）为个人生活所需费用的理论增幅，以消费者物价指数（consumer price indexes）概估之。经济学家对特定的cpi值应估计为高于或低于cli值有不同的看法。这是因为cpi值公认具&偏向性&（bias）。cli可用&购买力平价&（ppp, purchasing power parity）来调整以反应区域性商品与世界物价的广泛差距。 消费者物价指数cpi（consumer price index）测量由‘典型消费者’所购物品之价格。在许多工业国家中，该指数的年度性变化百分比为最通用的通货膨胀曲线报告。该项测量值通常用于薪资报酬谈判中，因为雇员希望薪资（名目）能相等或高于cpi。有时劳资合约中会包含按生活指数调整条款（cost of living escalators），表示名目薪资会随cpi的升高自动调整，其调整之时机通常于通货膨胀发生之后，幅度较实际通货膨胀率为低。 生产者物价指数（ppi）测量生产者收购物料的价格，与cpi于物价津贴、盈利、与税负上有所不同，导致生产者之所得与消费者之付出产生差距。ppi反应于cpi升高而上升，具有典型的延迟。虽说其具多样化的组合，一般相信这种延迟的特性使得根据今日的ppi通货膨胀粗估（rough-and-ready）明日的cpi通货膨胀成为可能；各种的论述与内容有极重要的不同。 批发物价指数（wholesale price index）测量选择性货品之批发价格变化（特别是销售税），与ppi极为类似。 商品价格指数（commodity price index）测量选择性商品售价之变化。若使用金本位制，则其所选择的商品为黄金。美国使用复本位制，其指数包含黄金与白银两者。 gdp平减指数（gdp deflator）为基于国内生产总值的计算：名目gdp与经通货膨胀修正后的gdp（即不变价格（constant-price）gdp或实质gdp）两者间所使用的金钱之比例（参见实质与名目经济）。这是对价格水准最宏观测量。本指数也用来计算gdp的组成部分，如个人消费开支。美国联邦储备改用核心个人消费平减指数（personal consumption deflator）及其他平减指数作为制订“反通胀政策”的参考。 个人消费支出价格指数pcepi（personal consumption expenditures price index）。日，在半年一度的国会金融政策报告（亦即humphrey-hawkins报告）中，联邦公开市场委员会fomc（federal open market committee）声称将主要的通货膨胀测量法自cpi改为连锁式个人消费开支价格指数。 因为每一种测量法都基于他种测量法，并以固定模式结合在一起，经济学家经常争议在各测量法及通货膨胀模式中是否有‘偏差’存在。例如，boskin委员会于1995年找出美国劳工部统计局（bls）所计算出的cpi具有偏差。在对其偏差进行定量分析后，他们认为当年度的通货膨胀遭过分夸大。因‘快乐论’（hedonic ）所带来的科技创新增加与以平价品取代昂贵的商品，两者都会降低cpi-u的升高率。另一个例子是在1980年代早期，无人居住的出租单位并不计入cpi-u与cpi-w的租金收入部分；在加计此部分后，通货膨胀率实际上是极度的受低估，于是在1982年的cpi计算中加入了这项改变。现存的争论为应否计入关于快乐论的调整部分，包含人们会在高物价的地区不可企及时搬迁到较便宜的地区。也有人认为指数中的购屋部分极度低估了日常生活费用对房价的冲击，亦极度低估了医疗费用在退休者的日常费用中的重要性。通货膨胀在经济学上的角色稳定的小幅度通货膨胀的其中一个影响是难以重新谈判降价，特别是对薪资与合约而言更是如此。所以物价若缓步上涨，则相关的价格便较易于调整。有多种物价会‘滞留降价’,但悄悄上涨。所以零通货膨胀（物价维持平准）的效应会以降低价格、盈利、与雇员数的方式影响到其他方面。所以，若干公司的执行部门视温和的通货膨胀为‘润滑商业巨轮’。追求完完全全的价格稳定会带来极具毁灭性的通货紧缩（物价持续降低），将导致破产与经济衰退（甚至经济萧条）。金融体系视通货膨胀之‘潜在风险’为高于储蓄累积财富的基本投资诱因。换句话说，通货膨胀就是市场对金钱的时间价值之措辞。也就是说，因为今天的一元较明年的一元更具价值，所以未来的资本价值在经济学上有所扣减。此种观点视通货膨胀为对未来资本价值的不确定性。对低阶层者而言，通货膨胀通常会提高由经济活动之前的贴现所产生的负面影响。通货膨胀通常导因于政府提高货币供给政策。政府对通货膨胀的所能进行的影响是对停滞的资金课税。通货膨胀升高时，政府提高对停滞的资金的税负以刺激消费与借支，于提高了资金的流动速度，又增强了通货膨胀，形成恶性循环。在极端的情形下会形成恶性通货膨胀（hyperinflation）增强不确定性可能会打击投资与储蓄。 重新分配 领取抚恤金之类固定收入者，其收入可能重新分配至非固定收入者，而大部分的薪资所得则用来应付通货膨胀。 同样的，固定金额的放款者，其资产可能会重新分配给贷方（若放款方对通货膨胀猝不及防或无法调整金额）。例如，政府通常是贷方，降低政府负债会将资金重新分配回政府手中。这种情况有时被视为通货膨胀税 国际贸易：若国内通货膨胀率较低，遭削减的贸易余额会破坏固定汇率。 鞋底成本：因为现金的价值在通货膨胀时会萎缩，在通货膨胀时期人们因此会倾向持有较少的现金。此词表示真实的成本会更经常流向银行。（鞋底成本一词是句玩笑话，意指因走到银行而磨损鞋底所产生的成本。） 菜单成本：商号须更勤于改变产品价格。此词表示餐厅用于改印菜单所需的成本。 恶性通货膨胀：若通货膨胀升高的程度失去控制，会干扰到正常的经济活动，损害供给能力。 在一经济体中，会有若干部门编入通货膨胀指数，而若干部门没有，通货膨胀行为会自未编入的部门向编入的部门重新分配。在影响幅度小时，这属于一种政策性的选择，不对储蓄而对变现优先权与手头资金课税。若影响超出一定幅度时，则其效应歪曲，成为个人‘对通货膨胀的投资’，也就是鼓励对通货膨胀的预期心理。因为以上打击通货膨胀的理由都高于打击其预期行为与打击持有大量资金所需的小幅影响，大部分的中央银行顾及物价稳定性，都以可见但极低的通货膨胀为目标。痛苦指数（misery index）痛苦指数于1970年代发表，代表令人不快的经济状况，等于通货膨胀与失业率之总合。其公式为：痛苦指数 = 通货膨胀百分比 + 失业率百分比，表示一般大众对相同升幅的通货膨胀率与失业率感受到相同程度的不愉快。现代经济学家不同意以完全负面的‘痛苦’一词来形容上述通货膨胀机转的负面冲击。实际上，经济学家中有许多认为公众对温和通货膨胀的成见是来自其相互影响：群众只记得在高通货膨胀时期相关的经济困难状况。以现代经济学家的观点来说，温和的通货膨胀是较不重要的经济问题，可由对抗滞胀[stagflation]（可能由货币主义[monetarist]所刺激）来作部分中止。许多经济学家（特别是在日本）曾鼓吹以较高的通货膨胀作为经济衰退的一个解决方案。 所有对通货膨胀的调查都显示出新古典经济学派学者与一般大众对温和通货膨胀所造成的损害有岐见：公众仍然认为其损害剧烈，而财政型经济学者视其损害为微不足道，许多学者甚至说一点伤害也没有。 因通货膨胀具重分配之性质，反对承受通货膨胀重负的意见落居下风。因为资本利得税为名目数额，所以通货膨胀被主张为与‘富人税’一样重要，而低度通货膨胀的社会会倾向于财富凝结。通货膨胀的起因不同学派对通货膨胀的起因有不同的学说。货币主义的解释对于通货膨胀最广为人知也最直接的理论是：通货膨胀导因于货币供给率高于经济规模增长。此说主张以比较gdp平减指数与货币供给增长来作测量，并由中央银行设定利率来维持货币数量。此观点不同于下述之奥地利学派者在于其着重于货币之数量而非实质。在货币主义架构下，货币的聚集是重点所在。货币数量理论，简单的说，就是经济体所耗货币总量取决于现存货币总量。下列公式创自此说：p 为一般消费品物价水平，dc为消费品总需求量，而sc消费品总供给量。公式背后的观念是：在消费品总供应量对消费品总需求量相对下降，或消费品总需求量对消费品总供应量相对上升时，一般消费品物价会随之提高。基于总开销主要基于现存货币总量的观点，经济学者们以货币总量计算消费品总需求量。于是乎，他们断定总开销与消费品总需求量随著货币总量提高。于是相信货币数量理论的学者们同样也相信物价上涨的唯一原因就是经济成长（表示消费品总供给量正提高），以及央行因之以货币政策提高现存货币总量。以此观点来说，通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于需求量，于是‘通货膨胀是一定会到处发生的货币现象’，弗里德曼如是说。意指通货膨胀的控制有赖于货币上与财政上的限制。政府不可令借支过于容易，其自身亦不可超额贷款。此观点着重于中央政府预算赤字与利率，以及经济生产力，也就是由生产成本（总供应）所推动的通货膨胀( cost - pull inflation )。新凯恩斯主义（neo-keynesian）依新凯恩斯主义，通货膨胀有三种主要的形式，为robert j. gordon所说的&三角模型&之一部分:需求拉动通胀 - 通货膨胀发生于因gdp所产生的高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。 成本推动通胀 - 今称‘供给震荡型通货膨胀’（supply shock inflation），发生于油价突然提高时。 固有型通货膨胀（built-in inflation） - 因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋（price/wage spiral）有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残留型通货膨胀，又称‘惯性通货膨胀’，甚至是‘结构性通货膨胀’。 这三型的通货膨胀可随时合并解释现行的通货膨胀率。然而，大多时前两种型态的通货膨胀（及其实际的通货膨胀率）会影响固有型通货膨胀的大小：持续性的高（或低）通货膨胀带动提高（或降低）固有型通货膨胀。三角模型中有两项基本元素：沿著菲利普斯曲线移动，如低失业率刺激升高通货膨胀；以及转移其曲线，如通货膨胀升高或降低对失业率的影响。菲利普斯曲线（phillips curve）（或称需求面）通货膨胀说需求带动理论主要集中于货币供给：通货膨胀可由流通中的货币数量与经济供应力（其潜在输出）相关。这点在政府（可能于对外战争或内战期间）印行超额的货币引起金融危机时特别鲜明，有时会导致恶性通货膨胀使得物价飞涨（或达每月上涨一倍的程度）。货币供给在程度温和的通货膨胀中也扮演主要角色，但其重要性有争议。货币主义经济学家相信其具强力连结；相反地，凯恩斯主义经济学者强调总体需求在其中的角色，而货币供给仅只是总体需求的决定性因素。凯恩斯主义解释法的基本观念为通货膨胀与失业率之间的关系，称之为菲利普斯曲线模型。此模型在物价稳定度与失业率之间权衡（trade off）；故为将失业率降至最低，可允许一定程度的通货膨胀。菲利普斯曲线模型极佳的描述出美国在1960年代的经历，但不足以诠释其于1970年代所遭遇到的通货膨胀升高与经济停滞结合。现今菲利普斯曲线用以关联薪资总额增长与一般性通货膨胀的关系而非失业率与通货膨胀率。菲利普斯曲线之位移因为供给震荡与通货膨胀已成为经济活动的固定因素，当代整体经济使用‘位移’过的菲利普斯曲线（以及物价稳定度与失业率之间的取舍平衡）来描述通货膨胀。供给震荡意指1970年代的油价震荡，而固有型的通货膨胀意指物价/薪资循环与通货膨胀预期，表示在正常经济情况下容忍通货膨胀。因此，菲利普斯曲线仅代表三角模式中的需求拉动通胀。另一个凯恩斯主义的观点为潜在产出(有时称为国内生产总值)－也就是达到最高生产力的状况下经济体之gdp水准－为习惯性且固有的限制。此种输出标准对应于nairu－固有失业率、自然失业率或全职性的失业率。在如此架构下，固有型通货膨胀率为内因性地取决于经济体内的劳动量：gdp超出其潜在水准(且失业率低于nairu)时。该理论指出，在其他条件相等时，通货膨胀随著供应者提高价格而加剧，且固有型通货膨胀会更恶化。进一步将导致菲利普斯曲线朝著高通胀与高失业摆向滞胀。这种&加速型通货膨胀&曾见于1960年代的美国，当时越战的开销（由小额加税扺消）在数年间将失业率压低在百分之四以下。 gdp低于其潜在水准(且失业率高于nairu)，而其他条件相等时，通货膨胀随著供应者企图降价，让市场消化超额数量，并低估固有型通货膨胀而减低；即阻止通货膨胀。将导致菲利普斯曲线朝著低通胀与低失业摆向期望的方向。阻止通货膨胀曾见于1980年代的美国，当时美联储主席保罗·沃尔克的抗通胀措施带来数年的高失业率，其中两年曾高达百分之十。 gdp相等于其潜在水准(且失业率也等于nairu)时，只要没有供给震荡，通货膨胀率即不变。长期说来，大多数的新凯恩斯总体经济学者视菲利普斯曲线为垂直。也就是说，若通货膨胀率高到可以压过失业率的情况下，失业率为其前提，且等相于nairu。 然而，以该理论作为政策制订的标的存在缺陷。潜在产出（以及nairu）的数量通常为未知，且会随时间改变。另外，通货膨胀率的发生并不对称，上升的速度较下降为快；更糟的是还趋向随政策而变。例如说，在撒切尔首相主政时期，失业者发觉自己处于结构性失业，也就是无法在不列颠经济体内找到适才适所的就业机会，当时英国的高失业率可能提高了nairu（且潜力降低）。在一经济体避免跨越高通货膨胀的门坎时，结构性失业率的提高暗示著只有小量的人力可在nairu中找到就业机会。若假定nairu与潜在产出两者皆具独特性且迅速达成，则绝大多数的非凯恩斯主义的通货膨胀理论可理解为包含于新凯恩斯主义的观点中。当&供给面&固定时，通货膨胀取决于总体需求（aggregate demand）。固定供给面也暗示著公私机构的开销定然相互冲突。故政府的赤字开支会对私营机构产生排挤效果，而对就业水准并无影响。也就是说，资金供给与金融政策为唯一可影响通货膨胀者。供给面学说供给面经济学说假定通货膨胀一定由资金供给过剩与资金需求不足所引起。对这两个因素而言，资金数量纯粹只是标的物。于是，欧洲于中世纪的黑死病流行期间所发生的通货膨胀，可视为因资金需求降低所引起；而1970年代的通货膨胀可归因于美国脱离布雷顿森林体系所订定的金本位后所产生的资金供给过剩。供给学派假定，资金供给与需求同时提高时，不会导致通货膨胀。供给面经济学说所阐述的一个要素，称美国1980年代由低税负所引领的经济扩张为结束高通货膨胀的手段。其论点在经济扩张提高对基本资金的需求，且此种作法抵销通货膨胀的影响。经济扩张可视为经常性的带来对资金的高需求，且其他条件等同于提高资金数量。在国际货币市场中，此种政策无可置辩。供给面经济学说主张，经济扩张不仅提高国内对资金的评价，也会提高国际上的评价。反通货膨胀国家中央银行，如美联储，可经由设定利率及其他货币政策来有力地影响通货膨胀率。高利率（及资金需求成长迟缓）为央行反通胀的典型手法，以降低就业及生产来抑制物价上涨。然而，不同国家的央行对控制通货膨胀有不同的观点。例如说，有些央行密切注意对称性通货膨胀目标，而有些仅在通货膨胀率过高时加以控制。欧洲中央银行因在面对高失业率时采行后者而受指责。货币主义者着重经由金融政策以降低资金供给来提高利率。凯恩斯主义者则着重于经由增税或降低政府开支等财政手段来普遍性的降低需求。其对金融政策的解释部分来自罗伯特·索罗对日用品价格上涨所作的研究成果。供给学派所主张的抵抗通货膨胀方法为：固定货币与黄金等固定参考物的兑换率，或降低浮动货币结构中的边际税率以鼓励形成资本。所有这些政策可透过公开市场操作达成。另一种方法为直接控制薪资与物价（参见工资议价，incomes policies）。美国在1970年代早期，尼克森主政下，曾试验过这种方法。其中一个主要的问题是，这些政策与刺激需求面同时实施。故供给面的限制（控制手段、潜在产出）与需求增长产生冲突。经济学家一般视物价控制为不良作法，因其助长短缺、降低生产品质，从而扭曲经济运行。然而，若能避免因经济严重衰退导致成本升高，或在抵抗战时通货膨胀的情形下，这样的代价或许值得。实际上，物价控制可能因抵抗通货膨胀而使经济衰退更具影响力（因降低需求而提高失业率），而经济衰退可在需求高涨时防止物价因控制产生歪曲。
通货膨胀：指所有商品和服务平均价格水平（即一般价格水平）的上升，本质上是纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。一般而言，通货膨胀是一种货币现象，只有货币的过度增加才会引发通货膨胀。但是，从货币增长率变化到物价水平的上涨存在着一定的时滞，在数量上也不一定是1：1的对应关系，所以，有时称过度的货币增加为通货膨胀压力。通货膨胀是经济运行的综合结果，理论上一般认为它的成因有四种类型。 第一种是成本推进的通货膨胀，即由于成本上升引起一般价格水平的持续上涨。主要有两种具体情况： 一是由于工资的刚性上涨导致的工资推进的通货膨胀， 二是某些垄断性行业的生产者为追求超额利润，抬高物价，称利润推进的通货膨胀。 第二种是需求拉动的通货膨胀，主要是由于投资规模过大和消费需求增长过快引起的。 第三种是混合型的通货膨胀，由过度需求、通货膨胀预期和成本推进共同作用。 第四种是结构性的通货膨胀，在总供求关系基本平衡情况下由个别关键性商品供不应求拉动的物价全面上涨
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