您现在的位置：
中国中产阶级财富达7.34万亿美元 查看：中国中产阶级的十大标准(2)
　　中国到底有多少中产阶级
　　多家外资机构在研究报告中对中国未来中产阶级人数进行了预测。澳新银行在去年发布的一份研究报告中预计，到2030年中国的中产阶级人数将占到城市人口总数的93%。考虑到城镇化和工资收入的增长，在年间将会有超过3.26亿人加入到城市中产阶级的行列，从而使这个&大阵营&的人数达到8.54亿。
　　2016年4月初，全球著名管理咨询公司埃森哲发布的报告称，2030年将有70%的中国人成为中产阶级。该报告引用了美国智库布鲁金斯学会的最新数据称，2009年中国的中产阶级仅占12%，绝大部分是温饱人群。但随着经济的发展和收入差距的缓解，预计到了2030年，中国中产阶级将占总人口的70%，这将是巨大的消费潜力。尽管按照瑞信的报告，目前中国中产阶级人数已增长至全球首位，超过1亿人，但这一数据却仍让外界担心里面存在的&水分&。
　　值得注意的是，瑞信以美国当地拥有5万至50万美元的财富的基准来界定中产阶级成年人，并采用国际货币基金组织的购买力平价值系列，按本地购买力计算，得出其他国家的等值中产财富范围。也就是说，在瑞信的报告中，中国&中产&的财富按照现有实际汇率计算，要远低于美国&中产&。
　　中国中产阶级的十大标准
　　一、月收入4.5万，年收入在50以上
　　提到中产，收入肯定是绕不开的一个话题。中产阶级最大的特征就是收入稳定丰富、未来可预期。
　　二、除了稳定的收入，还要有百万级的资产
　　除了稳定的收入，要想挤进中产阶级的队伍，平时你的流动资产要有百万级别的流动资产。调查显示，自认自己是成功的中产阶级的被调查者中，流动资产达到人民币150万元。也就是说如果流动资产达不到150万，呵呵 ，对不起，那你不是一个成功的中产阶级。
　　三、除了票子还要有房子和车子
　　提到中产，多数人首先都会想到三大件：票子、房子和车子。除了钱，中产阶级还有一套潜在的物质标准&&他们至少要在一线城市拥有一套别墅或者房子，以及一辆一线品牌的汽车，当然这些都是全额付款的，还在还房贷、车贷的统统out。
　　四、有良好的教育背景或者较高的社会地位
　　除了经济收入、房子车子这些硬件，教育背景、社会地位等软性因素也是中产阶级的判定标准。比如有一流高校毕业、海外留学、EMBA（高级经理工商管理硕士）等高大上的教育背景，或者成为某个公司的CEO、做知名企业家、当名牌大学的博导、某领域的权威专业人士等金光闪闪的经历。 　　南方财富网微信号：southmoney
南方财富网声明：资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
48小时排行　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　上图是美林“投资时钟”理论指导下的投资导向示意图。当然，由于中国的国情，本质上是一种类似传销的教会制，由于中国把政治扭传经济周期客观性的宏观调控视为金科玉律；所以，这个示意图，并不完全适用于本国。　　传销在实际操作中，类似赌博，这毕竟是一种劫掠行径！所以，终究免不了会有泡沫破裂的那一刻。而，由于在中国人与人之间，乃至于人与某些团体组织之间的信任，非常脆弱，所以，一旦泡沫破裂，信心的恢复，就会非常的不容易，非常缓慢！所以，事实上，不存在满牛，只存在慢慢熊途……
楼主发言：142次 发图： | 更多
　　因此，就特色意识形态郭嘉而言，我认为更合理的顺序是这样的：　　复苏期：股票为王，现金次之，大宗生产资料以及地产再次之，最差是债券！　　过热期：大宗生产资料以及地产为王，债券次之，现金再次之，最差是股票！　　滞胀期：现金为王，股票次之，债券再次之，最差是大宗生产资料以及地产！　　衰退期：债券为王，大宗生产资料以及地产次之，股票再次之，最差是现金！
　　如今的中国，我认为是处于经济周期的滞胀初期，只不过由于捣鼓楼市，频繁正回购，以及扯股市，分别在13，14，15年大行其道，所以仅仅从cpi上，看不到滞胀的完全现象而已！　　上层不想承认，不想滞胀坐实，所以努力的尝试着说服民众，经济正在复苏！然而最合理的解决方案，却是成功进入衰退期！客观事实上，又处于滞胀期，所以，中国经济现状，怪诞无比！
　　首先，滞胀期，固然现金为王，但是这现金显然也是存在良币和劣币的，总体而言美元为良币，RMB为劣币；但是由于中国的阶层差距巨大，因为阶层差距而导致的管控和开放程度也极为巨大，良币和劣币，因为这种管控，其实也应该因人而异，不可以一概而论！　　其次，当前的股市，由于本质上经济处于滞胀期，经济风险极高，产品过剩以及内需不足同时存在，所以股市不存在大牛和长牛的基本面支撑！　　最后，今天相爷再次高调歌唱的资产证券化，这东西本质上是属于债券范畴的东西！他的问题在于，中国经济衰退的时间表，其实还处于待定阶段，尚未筑底的经济体，债券受益再高，也难免大家信心不足……
　　所以，就个人而言，稳妥的优质资产，仍然是现金，但是就短线而言，看政治风向，股市和债市，在不同的时间点，会各有受益，甚至于包括楼市在内！　　但是，就郭嘉而言，其实勿庸置疑，之前若干年强撑起来的盛世假相，代价是昂贵的！所以，这些年积攒下来的财富，也就是那些外储的流失，以及优质资产的流失，其实不可避免！　　相比外储而言，其实目前加大优质资产的输出，以及优质资产的证券化，是必要的！因为后者比例增加，就意味着外储的流失会相对较少！就大国博弈而言，外储是很重要的武器！即便在博弈的中前期，我们失去了大量的优质资产，但是，只要外储在，在中后期，就仍然具有极大的灵活性和腾挪空间，毕竟硬通货本身就是最优的交易媒介！但是，反之，则可能因为失去灵活性，而遭受打击，并且吸引诸多恶狼竞食……　　而由于羊币升值周期，我们一直坚持用持币购汇手段来稳汇率，所以导致了大量的非国际化羊币的过量被储备，这就导致我们必须为这些羊币白条支付财富，要么是资产，要么是外储！而外储大量流失后，势必不可避免汇率断崖！这就会导致经济发展失控……
　　导致中国通缩假相的原因包括：　　1。秀勤俭秀新风导致的体制内禁欲禁酒禁消费！最稳定阶层其实是最敢于消费的阶层，他们被禁欲，这就导致了产品大过剩的问题，在内需上发酵！　　2。原油等大宗生产资料价格下行，导致成本实际上确实降低！　　3。外需冻结，楼市遭遇打压，以及实体经济的危机，定向金融政策的完全失效，导致了严重的就业危机，以及就业预期危机！　　4。紧缩伤害的最严重的就是信心，越紧缩，大家越不敢消费！尤其是那些收入不够稳定的阶层……
　　总是被套，几千块钱玩了一个礼拜，过山车不玩了，果断入手电网贷，每月拿个百来块，还不用提心吊胆
　　事实上，降息本身是一种促消费的手段，但是为啥会被腾挪着，被塞入股市？原因就在于中国式宽松，无论全局的，还是定向的，其实都定不到位！因为钱没有给最急用的那些人，所以，自然也就被顺到股市里，或者被骗入如今这个与传销越来越像的池子里！　　而禁欲式的抵制消费，显然是不会持久的，否则政不出汴梁城必然发生！而禁消费的对象，是基层，最多是中下层！那么不受这个影响的上层在干嘛？第一，在博弈；第二，在转移；第三，在等待xi'ao会以及其他里程碑式的节点的结果……　　虽然，生产资料，在tpp成长到一定程度之前，都存在下行风险；但是债务危机需要通涨来解决，这个原因毕竟会占到主导地位，所以前者的影响，其实不大！　　对于一个国进民退多年，拥有宏调手段，可以怂恿大家不毕业去读书，技校变三本，硕士遍地走；敢于玩下岗；勇于搞创业搞就业培训各种执照执证游戏，的集权郭嘉而言，其实就业的问题，在一定时间点以前，不会有大问题！至少表内就业，不会有大问题！　　他们还有一个伟大的郭嘉，可供大家去挥霍最后的信用；他们还有宣讲机器还有媒体的控制权，所以在最伟大的临时工倒下之前，被清算之前，信心会下行，但是还有空间。
　　李克强：新增5000亿信贷资产证券化试点规模　　/node/218033　　国务院总理李克强今日主持召开国务院常务会议，会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，以盘活存量资金，更好地支持实体经济发展。　　会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善信贷资产证券化制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。试点银行腾出的资金要用在刀刃上，重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设。　　今年年初，银监会批复浦发、平安、兴业等27家银行的信贷资产证券化资格。招商证券在此前发布的研究报告中称，信贷资产证券化的核心是将流动性差的贷款转化为流动性好的标准资产，证券化加速将打开银行腾出信贷额度, 支持实体经济, 并优化信贷结构。　　不过，尽管市场预期今年资产证券化规模将持续扩大，但一季度信贷资产证券化产品发行规模并不理想。　　《经济参考报》援引业内分析人士的观点称，中小银行积极参与，但由于其资产质量受限，发行规模并不大，而大银行和股份制银行在存贷比考核压力不大的情况下，面对经济下行 压力，宁愿保存优质信贷资产，不急于证券化转让处理。与此同时，目前股市热债市冷，信贷资产证券化产品收益率吸引力有限，流动性不足，也成为交易市场遇冷的重要原因。　　4月3日，央行发布《中国人民银行公告〔2015〕第7号》，正式推行信贷资产支持证券（CLO）发行注册制。海通证券分析师姜超称，这意味着信贷资产证券化注册制时代正式到来。14年11月银监会已将信贷资产证券化业务由审批制改为备案制，央行注册制的落地意味着CLO产品“银监会备案+央行注册”模式正式启航。　　但姜超同时称，现实“很骨感”：股市火爆制约债券需求，收益率更高的标准化债券产品需求亦不足，CLO产品不到6%的票息吸引力则更为有限；另一主要问题在于交易冷清且难以开展质押回购融资，流动性不足。　　今日国务院常务会议还指出，要加快高速宽带网络建设，促进提速降费，年内宽带接入业务开放试点企业增加到100家以上。电信改革将为“互联网+”行动提供有力支撑，拉动有效投资和消费、培育发展新动能。　　会议认为，在交通、环保、医疗、养老等领域，推广政府和社会资本合作模式，以竞争择优选择包括民营和国有企业在内的社会资本，扩大公共产品和服务供给，并依据绩效评价给予合理回报，是转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改革举措。
　　现在是哪期？　　
　　@地动仪-13 23:51:22　　/post-98420-1.shtml　　羊币怎样国际化　　 10:58 星期四　　就羊币国际化而言，其实最好的机会就是加入wto之后，羊国制造席卷全球这几年。道理很简单，要想人家认同你的货币，要么用武力要么用商品，没有其他渠道！武力显然能力不足……　　悲剧的是，为了大跃进，他们宁愿持币购汇，宁愿跟山姆要情人模式的默契！结果羊币这些年，除了被山姆家当成欠条储备以待增值之外......　　-----------------------------　　不管怎样，它们一时半会儿还倒不了台，红 色江 山还有段阳寿！
　　核电与高速铁路订单，是不周山，还是马里亚纳海沟　　 13:04 星期五　　1.中国这个意识形态，最近又复古(30几年前)之意。它是一个郭嘉概念远大于个人的涩会！这就是说，郭嘉说话，吐个吐沫，就会钉个钉！　　与此相反，英国，与米国一样，属于海洋法系郭嘉！他对个人个体的尊重，是高于郭嘉整体的！体现在，组织和管理上也是如此！　　这就是说，这单生意，对于中国来说，肯定要做；对于英国而言，政府却未必做得了主！甚至于未必做得了下级，乃至次下级政府的主！那不是一个可以随意挥洒催泪弹的涩会……　　2.郭嘉概念远大于个人，这完美的体现在单向宣讲，甚至于单向的媒体声音上！一个没有声音反馈的过度，自然也没有客户反馈！这样的世界里，科研和工程，都存在太多的欠推敲，欠测试完备性！　　中国人不挑剔，或者说不允许挑剔；并不等于英国人不挑剔！那是全世界，嘴最刁的一个郭嘉！　　所以，高铁&核电，这些项目，不独能否真敲定，啥时候敲定，敲定了之后，是否能满足友邦友人挑剔的目光？这都是存疑的！　　从挑剔这个角度上说，支付多少成本，会令对方满意，会否是一个赔本生意，这很难说……　　而且，要是搞成一个豆腐渣国粹，那可就贻笑大方叻！　　3.本国这个主人翁精神淡薄，而且存在大量只能用道德来约束的实力派的郭嘉！会不会本着赠友人，才能漏给自己的，潜规则，玩泄露游戏！这个我们说不说，其实您心里都有数……　　4.在本国资产被严重高估的今天，我们认为要化五块RMB能干成的事儿，如果推迟到若干年，再延续若干年，那玩意，到底会拖进去中国多少资产，多少财富，谁能计算的清楚？　　老王的粉丝们，可愿意尝试计算一下？　　5.中国人算成本，高铁核电，对于羊币潜在的贬值，对于经济可能的下行，对于机车未来高速运行带来的维护成本以及风险，对于这些高风险所必须的实时预警系统的构建需求，对于核电未来的运维成本……其实很多都被回避掉了！　　因为中国人的消费，尤其是大项目大工程的消费，仅局限于领导满意！而领导满意，任期利益最大化即可，期满之后，谁晓得呢？我走之后，哪管洪水滔天！　　竟然是随着嘉城哥哥的脚步而去，看来嘉城，才是真的代言人啊……
　　天残地缺哀不止，此恨绵绵化天坑！　　 21:50 星期五　　大唐朝，因为贵族圈子闭塞，近亲繁殖现象异常严重！皇亲国戚这个顶级圈子，更是重上加重！所以，他们那会儿，老百姓给这个圈子生出来的女儿，也就是公主和郡主，分别命名为，天残，and，地缺！　　天残地缺们并不晓得，自己长得对不起唐朝群众！这主要是由于唐朝人说话，都得持证上岗，持证说话！没资格的人，不许说话，不纯洁的人，也不许说话！这样的管控，累计多年，使得唐朝人的说话，都是有方向的，都是自顶向下的！　　自低向上的声音，被重重屏蔽掉，这个屏蔽神器，是枫桥那嘎达发明出来的，所以就叫做枫桥精虫……　　话说，有一名天残，名唤高铁；有一名地缺，名唤核电！　　在一个偶然的机会，在万国来朝的时候，看了一场西洋戏，戏名儿：来自猩猩的他！　　这样一位公主一位郡主，见色起意，于是面君去，非说和西洋人，有眼缘，要远嫁他乡！还说要效仿王昭君……　　-----------------------------　　坑爹不够狠，居然坑起祖宗来！　　糖某宗，闻言，不由得愁容满面，叫来心腹大臣，商议良久……　　有位老鼠心的贪官，听说这事儿，上了心！因为胆小如鼠，丫贪了好多钱，不敢在国内花！唐朝的官制，小地最近有些忙，也就不去考证，总之，是一位言官的头儿，相当于我朝的315晚会负责人！　　言官的头儿，那是皇上的近臣！也必须是皇上的近臣！所以，他的意见，对于唐某宗而言，是很重要滴……　　老鼠心言官，给出的办法是：让“国家撒娇测试中心”，到全国各地的公厕里，发帖子测试一下……　　本来，这玩意，引发了民间热情洋溢的辩论潮，说啥的都有！但是，忽然有一天，某人提出了，假如这两位不嫁他乡，谁来娶呢？　　于是乎，众口一词，严重同意这门伟大的政治婚姻！甚而至于，连带着着西方岛国的各种历史传闻，都被吵得火热！一时之间，全国厕所，人满为患！　　-----------------------------　　然则，洋人，也不都是没有审美观的！特别是，不做麻豆，要真滴给洋人当媳妇！　　可是，适逢洋人所在的岛国，经济危机，尚未复苏，除了财富，其他的倒是不缺……　　为了财富，为了公主和郡主的嫁妆，西洋戴表的，满口答应，要在西洋岛国，给两位物色样貌风度，都符合两位“美女”眼缘的西洋绅士 + 帅哥！　　唐某宗，作为一个人治郭嘉的灵修，自然以为西洋国戴表答应的事儿，必然十拿九稳！因为人治郭嘉，郭嘉概念，远胜个人！岂有，郭嘉答应，个人反对的道理？　　然则，西洋岛国，是法制郭嘉，并且是海洋法系的法治郭嘉！这里，政府不能没事儿就用催泪弹，没事就装甲车！抗强拆，也不必自焚……　　所以，公主郡主，虽然远赴他乡，然则，唐某宗，自以为十拿九稳的婚事儿，完全演变成了混事儿！一拖再拖！嫁妆，也一笔又一笔的送了个，数不胜数！　　唐某宗，更想象不到的是：经济这玩意，是有周期性的！盛世上行牛13的时候，只见财源滚滚，以为多少都送得起！下行一到，统治集团内部凝聚力不足，要慰问；p民财富上缴不够分，要削藩；削不高兴了，家族们，通过池鱼摩擦生火，搞得四处火星四射，星星之火，越来越像是可以燎原，于是慰安经费，又逐步增加……　　于是，嫁妆，这个坑儿，逐渐就填不起了！　　-------------------------------------------　　这一天，唐某宗，把老鼠心亲手提拔的新一代315王牌管理人，召集过来，臭骂一顿！决定，不能再听信这货的谗言！　　嫁不出去，丢脸就丢脸吧！反正这两块臭豆腐，已经成渣了，全世界人民，爱吃不吃！　　唐某宗，公主郡主，没陪出去，却劳民伤财，脸面尽失！心中苦恼不已……　　然则，更苦恼的，是两位当事人！这十余年来，各种心酸，实不足为外人道也！本人没去过西洋，具体细节描写，难以下笔，诸君可以自行发挥想象力！如有精彩部分，不妨专贴过来，以飨楼主，楼主这里表示感谢！　　--------------------------------------　　女人本来心眼儿就小，特别是辛苦遭逢，没法儿跟外人道的，两个剩斗士！　　再加上，女人，每个月，总有几天，心绪不宁，心烦意乱，悲从心起，的时候；于是，这一天，大船行过海洋某处！两位公主郡主，竟然，哀怨范儿，升华到了极点，从楼船顶端一跃而下，投海自尽……　　唐朝历史，对于这段经历，讳莫如深！　　然则，具某地方志记载，两位女人投海之处，天地为之变色，大海为之长啸！　　后人考证，这投海之处，赫然就是，马里亚纳海沟……
　　对所谓核电以及高铁模式的产业升级，甚而至于丫头行之类的，高唱赞歌的，其实一直在回避一些问题，比如……　　1。豆腐渣工程；　　2。高能耗，高污染；　　3。定义这个世界的环境污染标准和协议的是倡导科技革命的山姆！　　4。国际p民对于大工程的容忍度；　　5。政治其实都需要替罪羊！　　首先，豆腐渣工程这玩意的意思，其实就是前面故事里提到的所谓大坑深坑的概念！输出基建毕竟是发生在他国境内，他国民众的容忍度毕竟不如被严格管控以及慰问的中国，不如文化闭锁的中国！况且，后续的维护，以及羊币必然下行的趋势，都导致这种利出一孔模式的行为，复制起来，其实很麻烦！现在可以撑起来几个点，未来却未必能够支撑起来！　　其次，不可回避的现实是，过去的高速发展，背景是环境恶化，是优质资源过量损耗，是寅吃卯粮！如果想盈利，就难保会破坏今天和明天，别人愿意承担责任麽？　　再次，由于这个世界像新科技倾斜，很多协议和标准，都更亲近于新生事务！换言之，不是说新东西，对于环境对于能耗，就没有更恶劣的作用，但是协议与标准们，都是后知后觉的！换言之，在新科技革命发酵的某一个点，必然是现有技术，对于环境影响最大的，理论值；而这个值，会导致整个世界，整个丫头行伸手的区域，对于某国的极端负面看法儿！　　最后，政治都需要替罪羊！当这个郭嘉，不想让自己的国民，不想让自己管理范围内的阶层，成为替罪羊，那么被科学指控为环境问题源头的家伙，必然就是最好的替罪羊！　　所以，我们为了所谓羊币国际化，所谓产业升级，而进行的输出，最终必然，除了成就某些家族的财富之外，再那没有任何意义！
　　输出基建，高铁，甚至于ICT融合的通讯设备，其实和输出基础元器件，小电器，这类产品，完全不是一个概念！　　后者，只影响的是消费者个体，买与不买，买了以后，影响如何，仅仅局限于个体，这就导致责任被化整为零，但是利润却是可观的！　　前者，影响的却是一个郭嘉一个省或者州！影响的是区域性的管理者成绩！所以它的买卖，责任是被放大的，甚至于可能被广泛联系起来！　　除非你丫有世界单极的势力，拳头可以压垮一切抗争……
　　戏子胡闹！东施效颦。。。！也就只有这水瓶了！
　　外储流失就是外储流失！扯神马稳汇率，主动投资，狡辩神马不关热钱的事儿……这其实都掩饰不了真实的流失本质！　　稳汇率回收的国际过量羊币，热钱外逃，对应的央妈回收国内流动性！有了这俩货的存在，所以的确没必要qe，这就是声明地方债纳入抵押物范畴，不是qe，仅仅是提升暂时流动性，这样一个说法儿的由来。　　
　　文化闭锁，加上不干预别国内政，其实最大的好处就是，可以让热钱以虚开发票，以为不存在的/未发生的服务付款，形式，进行热钱/家族财富乾坤大挪移！　　既不让国外看得清国内，又不让国内偏下阶层看得清国际，目的就是按照阶层差距，提供不同的开放程度！而这种程度的目的，就是为了财富……　　
　　加入sdr不过是诱使中国加大优质资产输出，加大优质资产的投入国际可视范畴的一个诱饵而已！　　说神马加入丫就可以提升羊币资产价值云云，纯属骗人！尼码……　　
　　按照经济学规则，没有一个经济体可以实现固定汇率，货币政策独立，以及资本账户开放，三元共存！　　现在看，中国选择了后两者，所以汇率稳定性就存在巨大问题！换言之，潜台词，未来中国必然会发生一次汇率断崖！　　
　　当然，说给国际友人听的，不一定自己就想做的。这一点，周妈妈是最典型的例子！　　一面为了sdr高呼利率市场化，甚至提出50%上浮阈值！另一面，淫威之下，只有个南京银行不怕死，搞出来一个40%……　　不就是怕恶意揽储么！但是大势所趋，究竟能延迟到哪一天呢？　　
　　优质的资源能源，如稀土，这玩意的流失，是固有损失，一去不回！　　优质的待投资和炒作资产，其实是按周期进行浮动变化的！所以，单纯提升某一领域的资产扩大化，最终必然导致资产断崖！　　对于一个因为垄断属性严重的供求和价格函数关系完全破产的郭嘉而言，资产断崖，就意味着严重的过剩，危机，以及通缩！　　所以，我认为，只有商品经济，目前才能救中国！因为在这个模式下，供求与价格的函数关系最密切！这样背景下，通缩反而刺激消费！　　当然，一下子回归是必然引发经济休克的。所以，应该首先减稅减负，回归监管而不是大政府与民争利！这样缓慢复苏，才是王道！并且是安全抵御滞胀，合理度过衰退的唯一办法。　　
　　外媒详解：中国正创新货币工具 比QE更加先进　　/news/.html　　2个月前，我们刚刚解释为什么中国施行量化宽松是不可避免的。中规中矩的解释是：中国若要通过贬值与美元挂钩的人民币来刺激其外向型经济是有风险的，主要因为在过去四个季度资本外流达3000亿美元，此外中国也不想在申请人民币纳入特别提款权货币篮子前，有操纵货币之嫌。　　很好理解(如果你所在家国央行采用非传统货币政策)，中国地方政府将要进行万亿元债务置换，以此来减轻巨额债务。　　　　因为地方政府通过影子银行系统渠道来避开债务发放限制，此次地方债置换是将高利息贷款换成标准的市政债券，后者是理论上信誉度更高的债券发行者。该政策已经明文规定，落入实处。但是该政策先行省份在试水后发现银行对地方债置换反应平平，这就使得中国央行只有两条路选：1)直接买下所有债券， 2)通过准许购买该债券的商业银行把所购债券抵押做长期现金贷款来增加商业银行的购买需求。第一个选项只会让中国继续量化宽松，而另一个选项则类似于欧洲中央银行的再融资操做。两者都会给中国央行进行大规模宽松政策的理由，第二个选项冀希望于各银行可以使用这些现金向更多经济体进行贷款，以此来促进增长。　　以下是法国兴业银行的观点(注意其对中国地方债置换规模的预计)：　　中国人民银行可以采取与欧洲中央银行再融资操作或长期再融资操作类似的措施，将地方政府债券(LGBs)作为抵押品贷给各商业银行。中国人民银行推行的政策是：抵押补充贷款(PSL)，这将会激励各商业银行大量购买地方政府债券。此机制是这样运行的：各商业银行将其贷款转向地方政府融资平台(LGFVs)，后者收益率6%，购买地方政府债券收益率3-4%，向中央银行长期贷款收益率2-3%。因此各商业银行能够从中收益1-2个百分点。　　　　图二　　　　图三
　　如果中国央行要帮助地方政府重组债务，现在央行采取的地方债置换计划规模应该与地方债务存量规模相当。考虑到未来几年预算支出也需要一些帮助以吸引需求，所以最终在地方债置换项目上，中国投入20万亿人民币也不足为奇。　　这可能需要5年或更多的时间，取决于债券市场的发展。政府期望未来更多投资者将会因资产分配和其他理由对地方债券感兴趣。如果海外投资者有投资渠道，他们就会着手购买。中国央行现在应该启动地方债券市场，而不是控制这个市场。因此，中国央行不会像欧洲央行和美联储那样致力于规定的规模和速度。至多，中国央行会每年宣布最大额度，今年地方债置换额度可能达2万亿人民币，比预期的地方债务发行量1.5万亿人民币要多。　　万亿地方债置换计划的影响不容小觑。除了最初地方债置换的1万亿人民币和资助财政赤字的6000亿人民币，2015年地方债券发行量将比去年翻两番，这就意味着中国央行不得不介入以创造需求。我们可以参考过去的债券发行来对2015年的债券量有一个概念，以下是过去债券数据。　　截止到本周一，该计划正式进入官方规划，意味着长期再融资操作(这也可以理解成是量化宽松的试行)将在中国变成现实。　　　　图四　　以下是华尔街日报观点：　　根据最新数据，世界第二大经济体中国经济放缓，因此中国正在启动一项全面经济刺激措施，鼓励银行放松贷款，帮助地方政府重组数万亿美元债务。　　在财政部、央行、银监会下发的《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》：地方债务置换措施能够鼓励银行放松贷款，使得为债务所累的省市政府有喘息之机。　　此次指令核心为中国人民银行提出的方案，该方案准许商业银行使用所购的地方政府救市债券来对从央行所贷的低成本贷款担保。此举是为了使中国各大银行可以有更多资金进行新贷款放发。　　本周中国东部富裕省份江苏重启地方政府债券发行，而在今年4月因为各银行犹豫购买这些债券，发行事宜被推迟。　　新加坡经纪行大华继显的经济学家朱超平在谈到美联储和欧洲央行使用债券购买计划时说：“中央银行利用这个机会向各商业银行提供资金并且降低利率。这与量化宽松政策起的是同样的作用。”　　因为该项目可以减轻地方政府GDP占额达35%的债务并且通过增加贷款来促进经济发展，所以这个项目是必须的，但不仅仅只有这两个理由。中国政府的货币困境已经使得中央银行越来越依靠政策利率来刺激经济发展，因为存款准备金率和贷款基准利率已经各下调两次，而今年至少会再进行3次贷款基准利率下调，但这些措施都显然不能遏制经济速度放缓，实际利率仍然会居高不下，所以需要采取其他措施。　　以下是华尔街日报观点：　　中国央行官员最近否认需要使用非传统货币调控工具，他们说，利率还可以继续下调，今年5月中国央行宣布再次降息，而这也是自去年11月以来第三次降息。但是越来越多迹象表明中国经济形势比经济学家预期的还要疲软，官员也正在设法寻求解决法案。　　本周三发布数据显示，工厂，建筑和其他固定资产投资第一季度同比增长12%，是自2000年12月以来最低增速。此次出人意外的投资速度下降是因为房地产投资的不足发展，这也成为经济发展的拖累。同时，4月份工厂产量和零售额也低于预期。　　如果中国要达到25年来的最低增速目标7%，在面对经济增速急剧放缓形势下，其政策制定者们要使用更加激进的方法促进经济增长。　　实施激进的措施使得中国央行与美联储，欧洲央行和日本央行和其他国家央行一样已经正式进入“非传统”货币政策工具领域。这些国家央行都希望使得本国货币和无限的资产负债能够对低于预期水平的经济增长起到作用。我们预测此举结果作用不大(至少在降低利率上，虽然在促进风险性资产上会有出色的效果)，这正如欧洲在进行量化宽松前进行的长期再融资操作，中国也会走上这条老路。
　　据MarketWatch报道，消息人士透露，中国央行正考虑通过一种全新的货币工具向政策性银行提供贷款。如此一来，这些银行可以购买地方政府发行的债券。　　消息人士还表示，此种贷款将至少是十年期的。目前外界尚不清楚该工具如何运作的细节，但该货币工具将是银行从未接触过的类型，“它是一个全新的货币工具，全世界都没有见过。哪种形式不重要，一切可能的手段都会被采纳。”　　他还表示，中国央行将通过该新工具向中国国家开发银行(CDB)等其他政策性银行注入资本，通过这一做法这些银行就可以购买地方政府发行的债券。　　财政部曾表示，今年，各地方政府可以发行一万亿元(1600亿美元)的债券，以偿还过往的债务。换句话说，就是让各地方政府更换已有债务，这些债务大部分是期限较长，成本较低的银行贷款。　　问题是商业银行对这些债券没兴趣。　　来自某股份制银行的人士称，“不是所有银行都对此种债券感兴趣，因为收益率太低，也没有可流动性。”他还表示，他所工作的银行曾买过一些地方政府发行的债券，只因为该银行的分支机构想和地方政府维持良好的关系。　　国泰君安证券债券分析师徐寒飞表示，银行向地方政府融资平台的贷款利率通常在8%左右。地方政府为了避开直接从银行借贷的种种限制而使用这一平台。此类政府融资平台债券的收益率也大致如此。不过地方政府债券的收益率通常会被减半。　　一位银行的金融市场部门人士表示，“商业银行不愿意购买地方政府债券，因为过低的收益率很难维持其资本成本。有很多其他资产投资的回报要比这多。为什么还要去买地方政府债券呢？”　　从最新的全国政府性债务审计数据看到，日，中国地方政府债券(包括直接负债、或有负债)总值已达到近18万亿元。　　中国已经制定了部分解决方案，通过修改预算法，禁止地方政府直接借贷，允许其发行债券。分析师称，这是一种可持续的更加透明的政府融资运作方法。　　目前就地方政府如何偿还现行的融资平台债务，已经引发讨论。主流的观点是地方政府必须逐步用地方政府债券来替换现有债务。　　可是，中国社会科学院刘玉辉教授表示，“如果没有额外的流动资金支持，整个债务互换运作将成为一座空中楼阁。”他表示，政策性银行购买地方政府债券相当于，地方政府融资平台从商业银行的资产负债表中所借债务转变成政策性银行的资产负债表里的债务。“这迟早会发生的，央行不如干脆让政策性银行现在就做。”　　一位中国国家开发银行的消息人士透露，“期望我们银行来接管所有1万亿元的债券是有点不现实的。能处理好其中的一半就不错了。”　　他还表示，央行最终可能会不得不让一些商业银行参与到这项计划中。　　中国社会科学院金融与银行研究所副所长尹剑锋表示，“让债务变成债券，将减轻地方政府的偿还压力，因为贷款利率和偿还期限都不同以往了。”
　　1。 针对地方债的PSL是一种宽松政策，这是无疑的！因为他把僵化的不可流通的地方债，盘活为货币贷款，可以任意流通！　　2。 PSL被定义为一种基础货币投放工具，那么这些基础货币从何而来呢？第一，源自国内，来自于热钱出逃，同时也来自于金融机构机关团体存款，后者是家族是国企与顶层的一种默契，当然这也看得出来，出逃的钱，源自与谁家！第二，源自与国际过去为稳汇率而输出的大量羊币！　　所以，可以说这种宽松不是印钞模式的QE，但是却源自与多年前，累计的羊币白条和欠帐！
　　宰相大人讲笑话，说神马：“你妈是你妈”……意思是某些刁官去刁难人！这种事情源何迩来呢？　　中国的根本是人治，所以总是不免去讲，官员也是人，警察也是人，法律之外尚有人情云云……这其实暗示的，就是tz内，可以玩法无禁止即可为！而落实到一个道德底线(司法)沦丧的国度，并且是普遍性沦丧的国度，那么法有禁止有如何，不是还有临时工麽？　　在警察也是人的，背景下，一个警察郭嘉诞生，大归真堂，方滨兴之流高做庙堂，指点江山，屁民何辜！这是一个屁民可以被肆意颠倒黑白，一个人民，可以把任何人，涂抹颜色的时代！　　这种无下限的人治与压制，有因何而起？答案在我看来，正源自与透明度不足！
　　若透明度足够，那么警察就必须是警察！因为人民心目中，社会的正常舆论体系，会缔造出一个合适的警察模板，一个警察榜样！透明度足够，那么警察就会越发，并且必须越发接近这个榜样！　　这个警察榜样，必然是以身作则的，必然不是法无禁止即可为的，而是法无许可即禁止！　　所以透明度足够高，那么就必然是在人们的目光监视之下，修行郭嘉整体，修行tz整体，修行警察整体概念！这个整体被监视，被关注，那么就有一个警察的标准模板！这个模板，就是修行整体的一个结果。　　这个模板，如果让屁民去修行，那么就是在洗脑！但是如果让职能部门去修行，就是在专注本职工作！因为屁民，就应该法无禁止即可为；而职能部门，却必须法无许可即禁止！
　　楼主，很傻很天真。　　你不要把他们想象得不要脸，因为他们压根就没有脸。
　　传销:　　指组织者或者经营者发展人员，通过对被发展人员以其直接或者间接发展的人员数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬，或者要求被发展人员以交纳一定费用为条件取得加入资格等方式牟取非法利益，扰乱经济秩序，影响社会稳定的行为。　　通俗的来说，以销售或推销商品为名义，通过诱惑，拉人入会，收取入会费，为主要盈利途径的行为，即为传销。　　日，中国政府宣布全面禁止传销（《关于禁止传销经营活动的通知》）。鉴别传销重要依据是其奖金分配制度是否具备金字塔分配。　　------------------------------------------------------------　　传销这玩意，之所以在中国屡禁不止，概因为：　　1. 这个郭嘉的教会制本性使然；　　2. 历史和现代，持续多年的洗脑，愚民教育，塑造了一个天然适合传销的土壤！　　这样背景下的股市，对于股民和待入场的股民而言，其实就是一场传销！传销人员认为：第一，不进去的，是傻子，郭嘉在发钱麽……第二，总有人进来做新手，总是有下线，那么我自己就更安全！我既然打不赢身高体壮的大力水手，但是我只要跑得赢新手和下线，那么一切ok！第三，实体经济，和现实，与股市无关，中国特色就是政策市，就是政策红利……
　　被洗脑的人们，具有严重的从众心态，他们直觉的相信，大家都趋之若骛的东西，错不了！然则，事实，却恰恰相反！能够安全逃顶的，毕竟少之又少！
　　而人们之所以会更相信直觉和感观，一方面是因为这个郭嘉太能折腾，过于要求人们局限视角与所谓本职工作，要求人们点儿背不能怨社会，人穷不能怪正负！另一方面，则是因为阴盛阳衰到了极至。　　所谓阴，戴表了寒，暗，聚，实体化，粘稠度；而阳则戴表了：热，光，虚拟化，和生生不息的灵活运转！所以，阳，就政治经济而言，戴表了透明化，所以事无不可对人言其实戴表了一种浩然正气！而阴，就政治经济而言，戴表了潜规则，文化闭锁，戴表了不承认既有现实，戴表了盛世大慌……
　　阴气过重的人或者团体，不愿意相信现实，也听不进现实意见去，只愿意去接受虚幻的，貌似强大的东西，比如消耗郭嘉信用的所谓政策红利！可笑的是，过去许多年的事实一直在证明，政策红利本身是有阶级或者说阶层属性的，换言之，你丫真是属于那个能够享受到的阶层麽？未必吧！　　不过由于中国的tz内，人数众多，现在通讯工具又丰富，人们通过几次中转，不管你丫是农民，工人，还是摆地摊儿的，其实都可以联系到tz内，或者tz内的亲戚，朋友，同学，……所以，貌似大家都有小道消息！可是，这些消息，可以让你丫进来，却没法让你丫成功逃顶！
　　其实恐惧，是一种可以催化改革的力量；但是不承认现实，总是拿祖宗，拿历史来麻醉自己，这样的文化闭锁，目的，或者说产生的结果只有一个，就是放弃了真实的改革！　　就现实而言，中国的出路无非两种，一种是改革，另一种是出卖！在不承认现实，或者说绝大多数人不敢去承认现实的前提下，所谓的改革，毫无疑问，都是无的放矢的折腾，只会缩短国祚；而出卖则是延续国祚的唯一有效办法！道光，咸丰，老佛爷，都是此类翘楚！
　　当然，中国有明白人，明白人都明白，神马换美刀，都是弱爆了的行为！明白人都知道，离开才是最明智的选择，而其中，既明白，同时又厚黑，则把直系，嫡系，血脉，都送到了外面，然后再回来继续伟大的挖墙角大业……　　这就导致这个郭嘉的国民整体而言，只会继续麻醉下去，直到有一天，令狐几们，直到有一天切尔诺贝利，而这在一个天灾人祸交织在一起的过度，几乎可以断言，会同时发生！因为这是一种需求，一种博弈招数，当然，也是一种恶果！
　　顶一个
　　女生外向，阴盛阳衰之过度，明白人，想望透明化的国度，想望这些契约制带来的，对于财富和人身的保护，这是理所当然的！　　更何况，这种流向，就自身而言，会产生一种循环，滚雪球一样，带走了亲戚朋友血脉的人以及财富，所以就个体而言，这必然是好事儿！但是，对于这个郭嘉而言，国民而言，那么就意味着剩下一群人，承受更严重的通涨，更悲剧的失业！　　他们中有些人，甚至于享受这种舶来的攻击！因为每一伦次的这种金融战，或者其他博弈，都导致国门松动，导致他们就个体，就个别团体而言，获得了更大的自由度，更多的实惠，甚至于更进一步的安全感！　　悲剧的是，这些厚黑的人，他们本身又兼柞戴表的，兼做管理层，所以这就导致这个郭嘉越来越像是一个小受，不断被侵犯，却貌似乐在其中，不断以默契配合之……
　　产业商业主义时代，可以是一个满牛的过程概念，这是因为它总归针对的是实物资产；而金融商业主义时代，则注定了最终会产生一波流，产生资产断崖！　　缺乏监管的前提下，实物资产会一点一点的积累泡沫；但是虚拟资产，数字化资产，则本身就是实物资产泡沫一种置换，同时却失去了事务支撑！而数字化的趋同性，在缺乏监管背景下，必然产生巨大的毛刺，巨大的波动！　　资产断崖之后，就是严重的通货膨胀，因为相对于交易媒介而言，财富太少！大通涨之后，就是严重的失业，严重需求不利，随即陷入严重的通货紧缩进程……
　　稳汇率，代价之一就是资产的大幅度波动！过去在升值周期，稳汇率的代价是，地产节节高升；未来进入贬值周期，稳汇率的代价就必然是，资产断崖！　　当然进入贬值周期，有了资产做背书，有可能就不发生，或者延迟发生汇率断崖，但是这也不是说，就一定不发生汇率断崖……
　　美元进入加息周期，因此海外融资成本过高，甚至于过往的债务出现危机，所以房地产的发展出现了严重的瓶颈！　　地产瓶颈，严重压制了地方政府的热情，而中国经济，或者说中国GDP，本身严重依赖的正是地方政府的热情！　　在新的，高门槛，低成本，高受益，炉灶，被另起之前，中国经济，很难有起色，这毫无疑问。
　　因言获罪是可怕的，更可怕的是麻木的人们对比普遍性的接受！　　索罗斯都看不下去了，所以调侃说：应该用加入sdr为诱饵，让中国答应法治！这是对依法治国最大的讽刺。　　当然，所谓中式危机可能导致中国把矛盾对外转移，以至于可能引发第三次世界大战云云，纯属米国人危机意识的一种体现，做不得数！　　
　　中国不可能玩三战，原因还在于不法治的背景上。不法治，其实就是人治，即便玩法制文字游戏，也改变不了现实。　　法治郭嘉，郭嘉是大家的，是所有人的！因此，矛盾可能对外转移！但是人治郭嘉，郭嘉概念是有阶级属性的，可以是底层的，但是却不是家族的！　　就家族而言，或者出卖整体利益，更符合自身利益。更能让家族资产得到保护和保障！　　所以当年叶利钦没做成的事儿，休想中国粉丝们，做得成！　　
　　郭嘉新班子苦心孤诣的风险控制系统，无论是存款保险，民营银行，互联网金融，还是资产证券化，都是在斩断链条，防止风险多米诺骨牌效应的发生。　　这种把责任具体化的临时工手段，其隐蔽性在于，它不是一个萝卜一个坑儿。如此以来，萝卜一多，就有萝卜想浑水摸鱼了！　　毕竟，不给好处，谁会去做临时工呢？于是，最好的囯财家（族）化机会就此诞生……　　
　　回过头说法治，这目前对于领导板子而言，绝对是原则问题！所以，sdr不值当转换法制为法治。　　当然，叶利钦们上位以后，会谈法治，以私有化为背景，不谈法治，水必覆舟！但是那也仅仅可能是个借口而已，俄罗斯多少年了，其实主意的本质并没有发生根本变化……　　
　　西方视角看债务置换 中国在下一盘怎样的棋？　　/node/218427　　文 / 林建建
日 15:34:01
21　　中国可能在下一盘大棋，既缓解债务负担，又避免经济硬着陆。　　首先看下近期的一系列报道：　　中国的银行回避地方债务置换。（4月24日）　　中国央行介入万亿地方债务置换。（5月12日）　　中国监管层要求银行支持融资平台公司在建项目的存量融资需求，不得对在建项目盲目抽贷、压贷、停贷。（5月15日）　　江苏省成功发行首批地方债，地方债置换计划迈出第一步。（5月18日）　　发改委考虑松绑企业债发行,支持基建项目融资。（5月19日）　　显然非市场化的举措究竟旨在刺激经济，还是处理债务问题，亦或两者兼具？　　也许初衷是一石二鸟。但问题在于，天下没有白吃的午餐，这样的措施将无可避免地埋下其他风险。　　尤其是19日传出的发改委考虑松绑企业债发行，据瑞信称，相关举措“包括降低对资产负债率的要求，和取消对债券发行数量的限制，如果发债取得的资金是用于政府批准的项目的话。规则的放松还会使地方政府融资平台发债更容易。“　　彭博的描述则更为细致：　　在连续两年告诫地方政府不要吃回扣和过度举债后，中国政府开始淡化这一公文。随着经济增速可能低于7%的目标，政府对举债的警告正在减少，至少部分地减少了。　　对此，偏向乐观的德意志银行是这样看待的：　　这里讲下为什么我们对地方政府融资平台融资如此较真。今年中国经济的疲软表现很大程度上是受财政困顿影响...财政政策一直相对偏紧，今年一季度政府开支同比增速从去年同期的6.4%下降至-0.2%（包括中央和地方、预算和政府性基金支出）。而且，中国政府去年末下发了“43号文”，收紧了对地方政府融资平台融资的控制。地方政府融资平台负责了大部分的基础设施建设，而基建投资占到中国总投资的20%。政府对地方政府融资平台的打击，部分地导致了一季度的财政紧缩。　　在这样的背景下，放松对地方政府融资平台融资的管制可以起到很大的作用。在刺激投资上，它比降息或降准更有效。货币政策宽松可以提高信贷供应量，但是无法有效地提振需求，尤其是在财政政策偏紧的情况下，因为私营部门对信贷需求很疲软。反过来，宽货币和宽财政政策的结合，可更加有效地刺激投资，因为它同时提供信贷需求和供应。　　宽财政很重要的另一个原因在于，它能减少“政策风险”。在缺少宽财政的上周，我们担心政府实施宽财政的速度可能会太慢、步伐可能会太小，从而增加了经济“迷你硬着陆（“mini-hardlanding”）”的风险。这次财政政策立场激进转变，显示政府内部已达成一致，保增长处于优先地位。我们预计，二、三季度的政策将聚焦于经济增长，会更加协调和有效。这将减少二季度经济硬着陆的风险。　　重视财政政策放松的最后一个原因是，它来的出乎市场意料。政府不仅允许地方政府融资平台通过债券和银行贷款融资，财政部实际上允许地方政府用国库的资金（财政存款）为地方政府融资平台的项目融资，如果融资需求很迫切的话。推出这一能够刺激信贷快速增长的激进宽松措施让我们感到意外。　　但也不乏分析师认为，这是倒退的一步。研究和咨询机构龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)中国经济师Chen Long表示：　　国家发改委昨日有一份关于放松地方政府融资平台发债的文件，让财政改革似乎倒退了一步。　　财政部领导的财政改革一直追随着所谓的“开前门、关后门”策略，也就是说，最终地方政府只能通过发债融资，地方政府融资平台的融资将逐渐减少直至彻底被取缔。但是发改委的文件似乎暗示，“关后门”的风险在于，它可能使经济增速降低很多，这让当局感到焦虑。刚迈出两步，我们就看到其中一只脚又收回来了。　　如上所述，这是激进宽松的一步，也是有风险的一步。当然，它伴随着越来越多的中国经济仍在放缓的迹象而来。　　本周四公布的5月汇丰中国制造业PMI 初值仅49.1，虽是两个月新高，但仍然低于预期49.3，且徘徊于枯荣线下的低位，上月制造业PMI更跌至一年新低。4月工业增加值、固定资产投资、零售销售同比增长均不及预期，此外，4月出口同比下降6.4%，进口下滑16.2%，为连续第四个月以两位数速度下滑。　　渣打银行预计，二季度中国经济增速放缓至6.7%，而英国《金融时报》称“上月的一系列经济数据显示，中国的经济增速已经大幅降至5.3%。”　　高盛本周一写道，“中国经济增速取决于地方政府的意愿和实现方式”，但地方政府面临着财政和动力的悬崖——随着可融到资金的下降，它们对经济增速的关注可能也会随之下降。下图反映了这种可笑的现实：　　
　　FT旗下博客ftalphaville称，上述提到的举措并非孤立的，因为政府日益将债务问题视为流动性而非清偿能力的问题。龙洲经讯的Chen Long说：政府让发行新债的速度显著降下来，但不是完全停止，通过降低违约风险让（地方政府）在高债务的情况下更容易生存，同时选择性地使用中央政府强大的资产负债表对地方政府债务进行展期，并降低债务成本。　　于是，一开始遭到银行抵制的置换债最终还是成功发行了。本周一华尔街见闻网站介绍过：　　江苏省今天成功发行首批522亿人民币的地方债，标志着中国地方债置换计划迈出第一步。　　作为今年首个发债的地方政府，江苏拉开了今年总计1.6万亿元地方债发行的序幕，其首批债券的定价水平及发行方式，对后续发行的地方政府债券而言，具有重要的参考意义。　　招标结果显示，江苏省发行的3年和5年期债券中标利率分别为2.94%和3.12%，7年和10年期中标利率都为3.41%，与前5日国债利差平均值只有2个基点，发行利率低于市场预期。中国官方在随后的声明中表示，发行结果证明了市场“对我们债券的认可”。　　不过分析师可不这么看，国金证券分析师潘捷在发送的点评中称，江苏债发行各期限收益率均仅比招标下限高2个基点，紧贴国债收益率，非市场因素主导了此次地方债的公开发行。　　这恐怕与中央政府的介入不无关系。上周多家媒体报道称，中国将允许地方债纳入中央国库和地方国库现金管理抵押品范围，并将允许地方债纳入央行SLF(常备借贷便利)，MLF(中期借贷便利)和PSL(抵押补充贷款)的抵押品范围。　　有人称之为长期再融资操作（LTRO），有人甚至称之为“QE”，而ftalphaville表示，与之最相关的评论莫过于“在长达十年的时间里寻求深化中国金融市场以便有效地分配信贷资源和传导利率后，中国央行似乎失去了信念。信贷资源仍然流入大型以及和政府关系很好的企业手中，而非大部分最有效率的企业。因此中国央行重新启用了八十年代的直接贷款工具，试图引导信贷资源流向其希望它们去的领域。”　　对于江苏债与国债在收益率上微不足道的差别，花旗银行是这么解释的：　　新的机制与我们关于地方债务负担分担的观点一致：地方政府已承诺不会违约，银行获得的收益率降低，央行承诺提供廉价资金。但是未来几年如果没有效率上的改善，部分地方政府可能失去清偿能力，那么所有债务负担将被引导至中央政府身上。于是，地方政府债券和国债并无太大区别。　　花旗关于地方债不违约的说法又让人联想到了这条新闻，“中国监管层发布正式文件，要求支持融资平台公司在建项目的存量融资需求，不得对在建项目盲目抽贷、压贷、停贷。”英国《金融时报》是这样报道的：　　中国已经要求银行为缺乏清偿能力的省级项目提供资金。这是中国提振迅速放缓的经济的最新举措，同时推迟解决积累了六年的债务问题。　　财政部、人民银行和银监会联合下发《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》（下称《意见》），凸显了在经济大幅下滑的背景下，中国应对巨量债务所面临的挑战。这些债务是次贷危机后推出的刺激措施遗留下来的。　　华尔街见闻网站介绍过，《意见》要求：　　对于在日前已签订具有法律效力的借款合同，且合同到期的融资平台公司在建项目贷款，如果项目自身运营收入不足以还本付息，银行业金融机构可与地方政府、融资平台公司协商，在后续借款与前期借款合同约定的责任一致，且确保借款合同金额不增加的前提下，重新修订借款合同，合理确定贷款期限，补充合格有效抵质押品。　　对于已签合同贷款额不能满足建设需要，且符合国家有关规定并确实没有其他建设资金来源，但又暂时不宜转为政府和社会资本合作模式的融资平台公司在建项目，增量融资需求纳入政府预算管理，由地方政府按法律要求和有关规定发行政府债券解决。　　“预计接下来我们将看到人民币贷款快速扩张，表外融资也将死灰复燃，继续限制无风险利率下行。”国泰君安证券研究所首席策略分析师乔永远团队点评此事称。　　近期的稳增长组合拳令传统的稳增长模式更为清晰，地方政府融资平台欲罢不能。《意见》与近期的地方债置换新规及信贷资产证券化试点形成组合拳，预计接下来我们将看到人民币贷款快速扩张，表外融资也将死灰复燃，继续限制无风险利率下行。　　相对负面的评价来自北京大学汇丰商学院副教授ChristopherBalding。他在博客baldingsworld上写道：　　银行必定是真的在抵制置换债。上月，随着新闻开始报道该政策，我们看到银行是如何不愿意购买置还债的，不喜欢它的价格，不喜欢它的期限，现在监管者又在借款人都不能偿还现有债务的情况下，要求银行继续给它们发放贷款。这只能解释为，来自公共部门的严格指令要求银行配合政府制定的政策。　　然而，更广泛层面来看，由于中国同时寻求刺激经济和控制杠杆，这些政策措施似乎是短期内的必要之举。正如龙洲经讯的Chen Long写道，“解决流动性问题的一个简单方式就是继续对债务进行展期。中国政府不会承认存在达到的清偿问题，并削减对存在问题实体的贷款。相反，政府抱着有一天借款者的处境可能会好转的想法，希望银行继续放贷。谁知道它们是否能够好转，但是现在只要接着放贷就行了，否则的话经济会大幅放缓的。”　　最后是来自瑞银前首席经济学家GeorgeMagnus的评论：　　我同意，地方债务置换遇到的问题和政府敦促市场保持平静、银行继续向劣质借款人放贷，并不会释放重大金融危机的信号。国企间债务负担“常青化”(evergreening)和重组是一个可以持续的过程...但它也提醒我们，这么做无助于减少中国经济对信贷的依赖，同时债务负担还在增加。就现在而言，政策立场是坚持现状，但当局迟早得迈出艰难的一步，停止对债务的依赖。
　　外媒：关于人民币崛起你需了解的五件事！　　/15/0522/13/AQ7L328M00253B0H.html　　汇通网5月22日讯——国际货币基金组织(IMF)本月将召开非正式会议，讨论可能调整特别提款权(SDR)货币篮子的问题，今年晚些时候将对此作出正式决定。IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)近期表示，人民币会被纳入SDR，这只是时间问题。　　中国政府此前对将人民币纳入SDR表达了明确兴趣，并且为了实现这一目标一直在加快对金融市场的改革，以便让更多外资进入中国市场。随着人民币成为全球性货币，它会对全球投资者产生什么影响？以下是你需要了解的有关人民币国际化的五件事：　　　　人民币作为全球性货币的地位如何？　　人民币在贸易结算中的使用率稳步提高。据环球银行间金融通信系统(Swift)的数据显示，截至1月份，人民币已成为全球第五大支付货币。据国际清算银行发布的外汇市场交易调查报告显示，2013年人民币成交量列第九位，占比2%。2013年的数据是可获得的最新数据。　　人民币国际化仍受到资本项目可兑换限制的约束，因海外投资者缺乏使用人民币的渠道。其他挑战还包括中国缺乏有效且透明的货币政策框架以及强有力的法律基础设施。　　为什么中国政府希望人民币成为国际货币？中国政府为此做了哪些努力？　　中国政府的既定目标是到2020年使人民币成为国际货币，以便与中国的经济实力相匹配。除国家荣誉层面的因素外，中国政府还希望更多外国投资者购买国有企业发行的股票以及地方政府发行的债券；目前中国政府正在改善国企和地方政府的资产负债状况。随着国内经济增长的放缓，中国政府还希望增加对海外市场的投资。　　中国政府去年加快了金融改革步伐，包括建立存款保险制度、扩大银行间市场规模以及设立旨在寻找国外长期投资机会的中国丝路基金(Silk Road Fund)。中国央行行长周小川4月18日向IMF阐述了中国对自身经济和金融发展的看法，同时还介绍了有关推进人民币自由兑换计划的最新情况。　　被纳入SDR会给人民币的储备货币地位带来怎样的影响？　　渣打(Standard Chartered)的数据显示，超过60家全球性银行和主权财富基金持有人民币计价的资产，总价值在700亿至1,200亿美元之间，占目前全球储备的0.6%到1%。如果人民币获得IMF的批准被纳入SDR，那么将有助于提振人民币的人气。中国国际金融有限公司的分析师预计，如果中国经济继续以每年7%的速度增长，那么今年人民币在全球储备中的份额将升至3.7%，到2020年将进一步升至7.8%。　　人民币被高估或低估了吗？　　自2014年1月以来，人民币兑美元下跌了2.5%，但人民币兑欧元以及人民币兑日圆则分别上涨了20%和11%。经济学家认为人民币面临贬值压力。国际清算银行的数据显示，由于中国的贸易地位不如以往，因此在全球主要币种中，人民币被高估的程度最甚。但投资者预计，考虑到流入中国资本市场的资金不断增加，这将推动人民币的需求随之上升。　　原则上说，中国政府对于增强人民币双向波动性持开放态度，但实际操作中，中国政府更愿意看到一个稳定的人民币。　　闸门一旦开启，资金将出现怎样的流动？　　中国政府放开国内资本账户管制后，资金外流应该会增加。至于外流规模，将取决于中国的预期回报率与世界其他地区的差别，此外，社会及政治因素也将对资金的外流规模产生影响。渣打银行(Standard Chartered)分析师则预计，资金流入的增加量将超过资金流出的增加量。只要汇率大体上保持稳定，国内投资者投资海外资产的动力可能就会有限。
　　国际化的家族们，需要羊币国际化，是因为国际化以后，某种意义上，这些家族们，就有了一定意义的国际交易媒介印钞权，家族财富就有了一个可靠的活水源。毕竟内外兼修的丫们，对于羊币的流动渠道控制，是举世无双的！　　
　　中国的GDP主要受到地方政府的投资热情影响，这毋庸置疑。　　但是实体经济的问题却要从国人爱储蓄这一点来说。这种所谓的爱好，是由于：　　第一国人不团结，很难做到聚少成多去投资；　　第二没有充分的社会保障，没有足够稳定的收入和合适的合法资产，教育医疗养老三座大山压力太大！　　第三高能耗高污染制约消费！　　信心，消费意愿，以及环境，三个环节，环环相套，制约实体经济发展。　　
　　楼主辛苦 了
　　@地动仪2012 ：本土豪赏2个赞（200赏金）聊表敬意，对您的敬仰如滔滔江水连绵不绝。&&&&楼主这么赞，更新这么勤快，打赏一下楼主以示鼓励吧！【】
　　股市时至今日，冠冕堂皇的理由，其实只剩下了GDP贡献率。而随着深圳某些区大涨40%，以及某人孤注一掷意欲重铸宋某人大翻盘，等现象发生，未来究竟如何，大趋势已定，只是时间点尚欠推敲而已。　　喜奥会是外部决定力量。　　而内部的决定力量，其实是“大归真堂”的进程，毕竟能维得住稳，才好下手，任期看，任重而道远啊！　　听说有一种模式叫做与政府共有产权，其实这不仅仅包括买不起的，还包括破产的，这是围三缺一，是给人留一条活路的慰问策略啊……　　
　　穷生奸计，富涨良心！我认为这穷富其实是动词，变穷变富的意思。　　股市而言，其实是某些人为了防止自己变穷，于是而生的J计罢了！　　为了防止金融危机，债务危机，国企央企银行业，兼并重组，以改革和创新为明目，……　　这些家伙背后是谁，不说大家也知道！危机压力之下，哪里安全呢？反正这里不安全。所以财富乾坤大挪移是必然发生的！君不见庄家减持频频发生？　　所谓对外投资，不过是给予大挪移以借口以合法外衣罢了，不过是这外衣不是谁想有就有的！　　所谓正回购导致股市下行，买至于CPI呈现通缩之态的说法，仍然是借口！实际上只有热钱，家族财富大挪移，才有正回购+对外投资的合力作用：既导致通缩，又导致外汇储备下行！　　
　　股市震荡导致的对国际舞台的羊币吸纳能力不足，会导致羊币汇率下行。这给予了国内新一轮宽容的借口！顺势而为，这是他们一贯的伎俩……　　但是毕竟又怕汇率断崖提前发生，所以优质资源输出保汇率，优质资产注入，保池子，都必然发生……　　客观上讲，股市玩成介样，本身说明两把椅子对上层控制力不足！所以，下风的干脆躲出去；上风的，咬牙切齿，把几大封疆喊去共议十三五……　　巧合的是某富豪排名榜刚刚公布了下各地亿元以上的省级区域分布榜，基本可以对号入座……　　
　　历史总是惊人的相似，而经济周期客观性的存在，要被学者证实……　　经济沙皇朱相爷为毛会对国企实行改革？此前，这些地界儿早被掏空了，有能力的，谁不曾拿过，挖过墙角？　　三峡的能防万年大洪水被证明不靠谱儿，如今吃着183红利的，政策红利的，那些大挪移的对象们，真的值得大家投资麽？　　没有监管的背景下，如此的疯狂，其实是大家道德底线的沦丧，都想劫掠下线罢了！　　如此民心未来如果发酵，将是怎样的凄凄惨惨悸悸？　　
　　经济危机的源头，不外乎，1.商品大过剩；2.商品严重不足。后者只能发生在计划经济+的某时代，而前者则是近现代社会经济危机的通病。　　销毁，战争，计划式的全民消费券，还有通胀压力倒逼消费，等诸多手段，都是有针对性的消除大过剩的策略。　　中国确有其不同与世界的国情所在，那就是人口老龄化，劳动人口的年龄拐点已经到了！　　计算机资源不足时候怎么办？答案是分时复用，搞虚拟化！人口拐点已至，房地产接盘侠何在？　　答案是折腾，是人力资源流动式的复用！这就是户籍改革，暂住证，制造业内迁，一路一带，以及自贸区+卫星城，等一系列扯动人力资源流向行为发生的由来！　　折腾，折腾，就可以把消费加权！当你两个三个城市的折腾，接盘房子，出租房子，各种配套消费，自然也就增加了……　　有了消费，商品流通自然就加速！内需一旦足够大，那么经济动力就有了；再说即便发生产能不足，不是还有舶来品填充么……　　
　　个人感觉这样会增加很多无效GDP。　　
　　楼主预测下 山姆今年内 会加息吗？ 如果不会，鸡国的股市还有得玩~~
　　好文要顶
　　@淡薄无界
07:49:46　　个人感觉这样会增加很多无效GDP。　　-----------------------------　　其实，对于中国而言，GDP真正的含义在于就业，如果可以增加足够多的就业，那么GDP的效率即便地下，那么也无所谓……　　就过去十年而言，基建领域的重复建设，拆了建，建了拆，各种豆腐渣，其实对于GDP的贡献，是很大的！　　通过折腾来实现消费，或者说倒逼消费，捆绑消费，这是一贯伎俩……
　　@愤怒了-30 10:34:40　　楼主预测下 山姆今年内 会加息吗？ 如果不会，鸡国的股市还有得玩~~　　-----------------------------　　/node/218742　　　　把消费作为现象来看，当今世界美国通过三次QE，保障了世界第一层次的消费热点。刺激消费，进而通过原始创新，推动新科技革命，推动美国经济复苏，这是美国人过去几年在做的事儿。　　而这样的进程持续下去，除了不断增加美债规模之外，别无它用！而且副作用就是美国作为世界警察的信用，会不断下行！所以，必须推动美元回流！这个回流，本身的含义，就是国际消费热点的范畴扩张。换言之，就是以集成创新为手段的，日本欧元区加拿大，等国家，以tpp为边界，以量化宽松为手段，配合美国，推动新科技革命进一步发酵！　　所以说，美元的是否加息，与tpp进程，以及世界第二层次国家接力QE，是直接关联的。　　不过耶伦说过，你不能一切都等到数据明了以后，才加息，那样就会后知后觉，给低通胀率模式下的增长，带来不可预知的毛刺和震荡！这就是说，归根结底，加不加息，是政治问题，不是经济问题。只要全世界都知道默契配合山姆，那么今年加息，想必不会有大出入吧……
　　在我看来，美元加息，对于中国经济的考验，仅仅是小问题；大问题在于欧元筑底以后的复苏！因为那种情况下，意味着集成创新产品，对于山寨的倾轧，意味着国际贸易热点的完全切换！而国际贸易的需求，其实是支撑汇率的最主要因素！　　而当是时，经济现象上，表现为中国与世界第二阶层国家之间的经济战，贸易战。反而是世界警察置身事外，却又最大限度的在影响着博弈双方的进度。对于山姆而言，无论中国，还是欧元区，其实都不是本国，所以利益最大化，攫取利益的效率最大化，才是他要玩的……
　　其实，不论中央集权的中国，还是世界集权的美国，都明白，本轮一波三折的经济危机(美国，欧元区，新兴市场和第三世界)并没有完全结束，各种矛盾仍欠一个最后的处理……　　所以，无论中国，还是美国，都在努力去玩风险控制。而所谓这些风险控制，其实第一目的都是，大事化小小事化了。第二就是把问题杀死在萌芽状态。前者的作法儿，就是斩断链条，不要导致连锁反应；后者主要就是依赖数据分析能力了！　　因此，我不认为美国会玩QE4，最终把世界推入一个全面大萧条状态，毕竟丫不是疯子！作为负责任的世界警察，为了能够保持自己的信用和实力(当然，信用本身也是一种实力)，把风险大事化小小事化了，一个一个的处理，这是必须的。否则，就会出现不可控状态，这是任何中央集权，无论世界，还是某国，都不愿意面对的……
　　楼主辛苦了 来看看楼主。　　
　　有种醍醐灌顶的感觉。虽然有些地方不太懂。。。　　
　　前段时间的增持美债更像是一种主动示好吧。
21:27:00　　前段时间的增持美债更像是一种主动示好吧。　　—————————————————　　其实，那也叫维稳，花这么多代价，搞一两个外逃被捕的影响工程……当然，也叫做默契。　　
　　再往后呢？确实错失了很多机会。一件事情一开始低成本的时候不做的话，越拖成本成本越高。。。我等P民该怎么办呢？　　
　　鼓励全民创业也是想弄出来几个真正有价值的产品吧，不然全是受制于别人。只不过当前的体制下，这种创新能力和动机都是值得推敲的吧。　　
　　鼓励全民创业估计也是病急乱投医。。。只看到了微软，苹果，谷歌这些公司的崛起，却不见如今意识形态越来越紧，却不见人家背后的人文，经济，政治环境。创新需要的是真正的自由。被束缚的民族，真的没什么创新能力。　　
　　中国GDP神话之所以发生，是因为不断增加的投资，尤其是对于基建，房地产；投资的背景是我们不断的投入原来无法记入GDP里面的土地……　　当然，卖地的模式在好，也需要资金支撑，所以我们对外升值，吸引外资！不断通过扩大基础货币池子，不断增加杠杆，让某些有利于GDP计算的领域，滚雪球一样神奇的增长！　　一方面对外升值比例，越来越抵不上对内贬值的速度；另一方面外贸占据GDP的贡献率也一年比一年低！但是，我们实际上却越来越依赖外资，越来越对外面的任何风吹草动，呈现出惊弓之鸟的姿态！为什么？　　答案就是，资不抵债的情况，已经出现！而随着这迹象的出现，后面更有因为外贸越来越难做，汇率会出现贬值的趋势；换言之，现在资不抵债是零星的，未来就会是联动式的，是多米诺骨牌性质的！当然，这里所说的资不抵债的，债，就是指热钱，指舶来的外资！而其中浑水摸鱼的家族巨额资产出游，更将是这玩意爆发的催化剂！
　　中国政府信奉的宏观调控本身是对于经济周期客观性的完全背离！这就导致，事实上，真正解释中国经济风险，其实是很容易从宏观角度上去解释的。之所以有各种各样的说法儿，混淆视听，那是因为他们太善于用微观，用利出一孔，用形象工程，用偶然，用悖论，用权威主义……　　宏观而言，有一个社会再生产理论，其中包括四个环节，生产，流通，交换，还有消费。中国的经济风险，是发展不均衡，是生产大过剩！为毛大过剩会发生呢？因为丫们刺激经济，而刺激的手段，就是不断的增加投资，刺激生产；其次的手段是通过所谓的市场化手段，来左右流通！这两个环节（生产，流通）而言，他们在做加法。
　　与此同时，在交换上，他们在做减法！手段就是增加交易税，增加间接税！通过这种手段，他们不是在刺激消费，而是事实上在遏制内需，同时患上严重的外需依赖症……
　　你如果硬性的说丫们是在遏制内需，丫们也会做窦娥状，委屈得不得了！丫们不是在刺激基建消费麽？不是在玩家电等玩意的捆绑销售麽？　　关于消费这玩意，其实要从信心角度来解释更好。由于高唱团结就是力量的军政府模式，是非常害怕同样喜欢团结的社会不可控的力量的！所以，丫们千方百计的要降低人与人之间的互信。他们努力嬉闹，目的就是要让大家彼此之间失去信心，而把信心都寄望到郭嘉这个整体概念上来。　　郭嘉整体概念忽悠起来的消费，就是房地产，就是基建，就是与此搭台子的捆绑消费类电子和建材等商品……　　事实上，人们的消费需求是全方位的，单独刺激一点，一个方面，会令其他方面萎缩！而当被刺激这个领域遭遇风险的时候，人们会全方位的，更严重的收缩！这就是刺激类的经济手段背后，总有沉重的通货紧缩压力的由来！　　彼此之间的互信失去，社会保障的不健全，以及郭嘉整体信用的丢失，合起来的共振，导致的社会风险，是巨大的，是不可承受的！！！
　　既然是生产大过剩的背景，那么调整经济失衡，就应该从刺激生产，转为刺激消费，比如全民发放国企消费券；比如搞免费医疗(至少，一定项目范畴内免费医疗)，这对于经济大过剩而言，都是刺激内需的给力手段！　　就应该从调整市场，增加市场权力，给予资产池子以政策红利，转为降低税率，降低民众生活压力，降低教育，医疗，养老，和住房压力上。只有让人们乐于交换，敢于交换，而不是压制交换，那么内需才可以真正提速！！　　否则，其他角度的所谓改革，必定都是无的放矢，越折腾越增加风险的，倒行逆施……
　　毫无疑问，刺激上游的生产，以及流通，都是增加基尼系数的行为；而转为刺激交换，和刺激消费；这是降低基尼系数的行为！　　而降低基尼系数，其实就是在侵害那些既得利益者的利益；反之，则是在进一步侵害那些保守生活压力折腾的屁民的利益！悲剧的是，既得利益者，不愿意去承担该承担的责任，他们中的很大一部分人，都是裸员！或者至少其实际可控资产，以及分布在国内外，可以有充分合理合法的手段，可以实现乾坤大挪移……　　此外，中产阶级的少，并且话语权极低，这是这个郭嘉如今走入这样一种境地的，主要原因之一！
　　人家都是在救人，你丫去填毛乱？　　说得好，永远比做得，更好，这世界还有毛盼头！　　
　　MARK 　　
　　好好看看。
　　好好看看。
　　从很早就开始关注楼主的帖子，看久了就会有种悲观情绪，这是真实的世界吗？　　
　　真实的世界，观众生无边，所以悲心无有动转，故名天悲。　　
　　真实的世界，观众生无边，所以悲心无有动转，故名天悲。　　
使用“←”“→”快捷翻页
<span class="count" title="万
<span class="count" title="
<span class="count" title="
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)