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7日年化收益率破6奔7 货币基金迎来岁末狂欢
买货币基金要小心高收益陷阱
&&■工行 赢家理财头条&&本报讯 在年末“钱荒”的大背景下，货币基金大放异彩，不少货币基金7日年化收益率破6奔7，有的甚至达到两位数。一般情况下，货币基金的年化收益率不超过4%，如此畸高的收益率，正常吗？投资者冲着高收益率去购买货币基金，真的能获得相应的回报吗？&&今年6月末的类似情况已经给出了答案：未必。&&记者 朱文科&&负偏离危险再度逼近&&今年6月底，正值年中“钱荒”极其严重，货币基金七日年化收益率一度超过8%。天治基金于6月20日发布公告称，天治天得利货币基金偏离度为-0.5%。天治基金解释为当时债券市场收益率大幅上行，导致偏离度绝对值上升。&&负偏离是货币基金特有的概念，意味着基金资产组合的实际价值低于其账面价值，即货币基金组合中的账面价格被高估，未来收益率下降的潜力很大。这也意味着先赎回的资金可能规避未来的收益下降风险，一旦资金抢着赎回，该货币基金将可能陷入“赎回-收益下降-更大赎回-收益更快下降”的流动性困局，甚至有可能出现亏损。&&年末“钱荒”再现，资金拆借、回购利率高企，高收益率银行理财产品也大量出现，导致大量资金从货币基金赎回转而参与高收益产品。为兑付赎回需求，货币基金不得不出售持券，导致债券价格下行，从而促使货币基金估值出现不同程度的负偏离。如果基金管理人继续持有这些价格下跌的债券，则负偏离表现为浮亏，但如果出售这类债券，浮亏就兑现为实际亏损。&&在6月份的那次“钱荒”中，虽然没有货币基金出现亏损，但有多只产品万份日收益低至一分钱，只及正常情况下的百分之一。&&有业内人士称，11月已经有不少配置浮息债较多的货币基金负偏离已经达到40个基点，如果12月赎回量继续猛增，就要发布负偏离公告了。&&一般情况下，资产配置协议存款较高，以及机构投资者占比较低的货币基金，出现负偏离危险的概率相对更低。&&&&买货基要看万份收益&&除了潜在的负偏离危险，投资者还要提防货币基金七日年化收益率陷阱。&&Wind资讯统计显示，2013年前成立的63只货币基金A类份额中，今年以来收益最高的为工银瑞信货币，年净值增长率为4.26%，年初以来的万份基金单位收益总值为417.84元，即客户从年初开始持有1万元的工银瑞信货币，至今收益为417.84元。47只货币基金年初以来的万份基金单位收益总值超过350元，最低为289.18元。&&这意味着大多数货币基金之间的收益差距并不明显，投资1万元的收益差距，平摊到每天还不足两毛钱。&&那么，这几天不少货币基金七日年化收益率接近10%，是不是数值越高就越值得买呢？&&不是这样的。这种畸高的收益率并不能维持，很快就会大幅回落。这与七日年化收益率的指标编制规则有关系：该指标是用过去七天的每日万份收益加总后进行年化的折算。说白了，它每天都在变动。&&更重要的是，货币基金采用摊余成本法来估算基金资产，在卖出部分债券时，如果债券市价高于成本，基金收益率就会暂时走高。但这种利润一次就释放完了，当投资者逢高买入时，其实正好是货币基金卖掉高价债券的时点，接下来的收益往往会回落。&&事实上，评价货币基金的主要指标，除了流动性，另一个就是每日万份收益，这是投资者每日能够获得的实实在在的收益，它代表了货币基金的收益能力。&&比如，12月25日，天弘现金管家货币A的七日年化收益率为6.4750%，万份收益为2.6212元。到昨天，两项数值分别为6.7900%和1.7098元。很明显，12月25日的万份收益拔高了12月26日的七日年化收益率，而12月26日的实际收益却下降了。
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货币基金收益率为什么越来越低?货币基金收益率为何下降
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摘要 : 货币基金收益率为何下降？货币基金收益降低原因
　　货币基金收益率为何下降？对于这个问题综投网采访了几位专业人士：
　　博时基金经理：我们认为这是正常的现象。首先，货币基金的收益率是随着货币市场利率的变动而变动的。近期，随着货币市场利率的下降，货币市场投资品种的收益率随之下降。其次，货币基金存在的市场价值，主要体现为现金管理的功能。而流动性、安全性是现金管理的基础，收益性则是在服从流动性和安全性的前提下，货币基金在承当现金管理功能过程中达到的目的之一，所以，从这个角度来看，前一段时间出现的一些基金公司盲目攀比货币基金收益率，甚至不惜以牺牲流动性来提高收益率的做法是不正常的。这也是监管部门出台《货币市场基金投资等相关问题的通知》的根本原因之一。因此，货币基金回归&现金管理工具&本色，有利于包括博时现金收益在内的运作规范的货币基金的健康发展。 更多理财小知识
　　景顺长城基金经理：基金净值下跌时，您应该利用各种渠道了解一下净值下跌的原因之后再采取行动。如果是证券市场的下跌造成净值下跌，您最好不要轻易赎回，因为这种下跌很可能是暂时的，而您购买开放式基金的目的是希望通过长期投资取得稳定收益，所以轻易赎回容易把暂时的账面损失变成实际亏损。如果是基金经理的判断出现重大失误，在一段时间内又没有改善的迹象，您可以考虑卖出基金。 理财方法
　　长期持有可以为投资者节约开支，因为如果投资者为了获取价差收益,频繁地买入卖出,会大大增加申购、赎回的成本。更重要的是，长期投资可将短期投资可能的亏损完全吸收。时间既可以增加报酬的稳定度，也可以有效降低市场风险。在我国，各基金管理人为了鼓励投资者长期持有，纷纷出台优惠政策。即持有期限越长，手续费越低，甚至免收赎回费/转换费。长期持有基金时,还可以选择&红利再投资&的方式获取更多实惠。也就是将分红收益直接转成基金单位,及时将&小钱&转成可以增值的资本,使自己的资产不断地成长。 理财小知识
　　大成基金客户服务中心：把钱交给基金公司是安全的：首先，基金资产一般都是交给国内大型商业银行托管。例如，我公司的基金就是交给中国农业银行、中国银行托管，托管银行对于基金资产的投资运作负有保管和监督责任，需要对基金所披露的信息进行复核和审查，对基金管理人行为的合法和合规性进行监督，这样就保证了基金资产核算的准确性和真实性;其次，基金管理公司的运作必须接受中国证券监督管理委员会的监督和领导;此外，按照《证券投资基金管理暂行办法》规定，&基金资产独立于基金管理人和基金托管人的资产&。如果基金管理公司或者托管银行面临破产，债权人也无法动用基金专户资产。所以，您大可不必担心您的资金会因为基金管理公司的破产而血本无归。 更多理财小知识
　　华安基金客服中心：在异地一样可以购买基金。您带好身份证、银行卡和基金账号，前往南昌的代销银行办理基金申购手续。不过，需要提醒您注意的是，哪里购买的基金哪里卖出。 了解更多理财知识
　　华夏基金客服中心：基金的投资目标是基金成立的宗旨。投资目标表明该基金投资所具有的风险与收益状况，因此在募集时，基金必须在基金招募说明书中对投资目标加以明确，以供投资者选择。 综投网
　　投资基金的投资目标大致为三类，第一类是追求长期的资本增值，该类基金亦被称为成长型基金;第二类是追求当期的高收入，也称作收入型基金;第三类是兼顾长期资本增值和当期收入，也叫平衡型基金。 理财小知识
　　投资目标不同，主要投资工具则不同，基金获取收益的方式也不同。收入型基金会有较高的当期收入，平衡型基金在分配到利息和股利的同时也能够实现一定的资本利得，成长型基金只注重长期的资本利得，对当期的股利和利息收入并不注重。 综投网
　　易方达基金：基金资产净值是指资产总值减去各项费用后的价值。资产总值包括购买的各类证券、存款本息以及其他投资所形成的价值总和。 了解更多理财知识
　　基金净收益是指基金收益减去国家规定的各项费用后的余额。基金收益包括红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息收入等。 更多投资理财知识
　　从收益的角度看，基金收益主要是收入与支出的问题。基金的主要收入确认原则是：证券买卖价差收入：在实现成交的当日确认。
　　随着竞争的日趋激烈，基金宝宝大有开打价格战的迹象。今年以来，基金宝宝收益率持续回落，直到目前仍在持续，这在余额宝身上就能得到证明。与此同时，随着越来越多&宝宝&的加入，货币基金竞争日趋激烈，甚至已经有公司抛出&价格战&的撒手锏。 更多理财小知识
　　收益还在下滑 理财小知识
　　目前，和余额宝竞争的500亿元以上的货币基金中，华夏现金增利、工银货币、南方现金增利、华夏财富宝、兴全添利宝的万份收益均在1.1到1.3元之间，年化收益率在4.2%到4.9%之间，和余额宝目前4.14%左右的年化收益率相差无几。 综投网
　　不过，市场都在预测，货币基金的7日年化收益率会跌破4%，所以余额宝的收益率一直受到市场关注。 更多理财小知识
　　货基上半年收益可观 理财方法
　　而从刚披露的半年报来看，货币基金上半年收益可观。其中，余额宝&天弘增利宝货币基金仍为用户实现了高达125.48亿元的收益。根据天弘基金日前公布的天弘增利宝货币基金2014年半年报数据，上半年天弘增利宝为用户创造收益125.48亿元，高收益理财产品，且用户数仍在稳步增加，截至6月底，用户数已达1.24亿户。 理财小知识
　　在二季度市场资金利率走低的情况下，余额宝不仅严控风险，还做到持续为用户创造稳定的收益，二季度实现盈利68亿元，较一季度增加了20%。如果以现有用户数粗略估算，余额宝的累计盈利平均为每位用户带来115元的收益。 更多理财小知识
　　同样，其他货币基金也有不俗表现。其中，华夏现金增利A/E同期收益为23.61亿元，而南方现金增利A、华夏财富宝货币、南方现金增利B同期收益也都超过10亿元。 理财方法
　　价格战初露端倪 更多理财小知识
　　基金宝宝的竞争进一步加剧，甚至蔓延到价格领域。8月13日，移动进军互联网金融，上线的首只产品为汇添富发行的和聚宝货币基金。细心的投资者已经发现，这只基金的托管年费率只有0.04%，这是有史以来托管费最低的基金产品，托管费率仅为余额宝的一半。此外，和聚宝基金的管理费也为行业最低标准，全年仅有0.27%。 综投网
　　而今年以来，在钱大掌柜上搭建开发的互联网理财工具&掌柜钱包&迅速流行，持续领先的业绩表现、便捷的产品特点和强大的衍生理财功能，让很多投资者对掌柜钱包&一见倾心&。而掌柜钱包在移动　APP　方面的不断优化、改良更让&手机理财一族&觉得方便。 本文来自综投网
　　此外，新的成员还在继续加入。近日，诺安基金也正式宣布携手国内领先的电商巨头国美在线，联合推出了业内又一重磅互联网金融产品&美盈宝&：客户充值&美盈宝&账户后，资金即可自动享受诺安天天宝货币基金预期超过活期存款利率十几倍的收益，当客户在国美在线网站进行购物时，还可通过&美盈宝&直接对订单进行支付。 理财方法
　　而南方基金宣布与国内最大的个人财务管理应用服务提供商随手科技推出货币基金合作项目。双方将通过随手科技旗下的主打产品随手记APP导入流量的模式，跨界营销南方货币基金。此次双方合作对接的产品为&最牛货基&南方现金A，有望进一步为随手记用户带来优质的理财服务。 综投网
　　货币利率整体平稳 本文来自综投网
　　天弘增利宝基金经理王登峰分析，理财产品收益率排行，资金面有望维持平稳，受打新股等因素影响，不排除个别时点资金利率超预期上行的可能。届时，将带动货币市场投融资利率的上行。综合来看，p2p网贷系统，货币政策有望继续通过定向宽松方式维持中性基调，资金面有望维持平稳。 更多投资理财知识
　　而华夏现金增利指出，经济基本面仍不乐观，货币政策仍将偏宽松。在定向降准等各种微刺激政策的持续叠加作用下，短端利率仍有下行压力。高流动性的同业存款仍为货币基金投资首选，中高评级短期融资券的吸引力也较为突出。下半年将维持较高仓位的同业存款，同时增加中高评级短期融资券的投资比例。南方现金增利也表示，经济基本面整体对债券市场收益率不利，但在政府&降低社会融资成本&的工作目标下，收益率水平短期内仍可能出现一定下行。 理财方法
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　　各位读者看到这里已经了解很多，但请大家先别着急离开，点下一页将分享更多干货。
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