麒麟電話套餐多，功能齊，使用方便，包月或按分鐘計費，豐儉由君！
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中國或台灣回撥號
麒麟電話用戶除了獲有一個美國或加拿大本地號碼之外，可以再獲得一個"模擬的中國或台灣本地號碼"。美國或加拿大的親友聯繫您，撥打您的美國或加拿大號碼。而您所有的中國或台灣親友聯繫您，只要直撥這個號碼，就能打通您在美國的電話，完全無需支付任何國際長途費用，就像在撥打一個普通市話一樣，手機 、家庭座機都能撥。
在訂購麒麟電話服務後，我們可以幫您申請保留現有家庭電話號碼（不包括手機或免付費電話），但依電話公司作業程序不同，轉號過程通常需要5-10個工作日，特殊情況可能需要多幾天時間。保留原號/轉號服務只適用于 Cable Modem 客戶和部分DSL客戶。注意:
轉號只適用于 Cable Modem 客戶和部分DSL客戶，由於DSL上網和電話線在一起，大多數DSL公司不允許取消當地電話服務，否則會取消DSL服務。但Qwest等公司則允許取消電話服務。因此，請在申請轉號前，與你的DSL公司確認後再與我們聯繫轉號。麒麟電話不負責由於轉號引起的任何損失。
在麒麟電話還沒有成功轉號之前，請不要取消原來的電話服務，否則，你將會失去原來的號碼。
在麒麟電話還沒有成功轉號之前，我們將提供暫時的電話號碼供您使用。
您在保留原號申請時所提交的名字及地址，必須是所保留電話號碼在前電話服務公司註冊的名字和地址，即您號碼的Service Address。如果您對此不清楚，請聯繫前電話服務公司諮詢。如果您提供的資訊不準確，將會造成轉號被拒，延長轉號時間，給您造成不必要的麻煩。
轉號成功後，您需要將原有的電話服務取消，包括長途電話服務；以防他們繼續收取服務費用。
如果您希望將原來的電話號碼轉到麒麟電話來，請填寫轉電話號碼申請表格，連同您現在電話帳單(必須包括您的名字，地址和電話號碼，並且必須和轉電話號碼申請表格一致)以電子郵件或傳真給我們。
手機撥打服務
您可以在您的麒麟電話帳戶下，預先註冊兩個現有電話號碼（手機或非家裡的電話的座機）。當你不在家時，你可以通過這些預先登記的號碼打電話給你的朋友和家人。在使用預先註冊的手機或其他電話撥打麒麟電話時，您需要撥打一個麒麟電話指定的本地電話號碼，在驗證該手機或其他電話已預先註冊在您的帳戶下，您就可直接透過麒麟電話撥打電話，無須輸入長串的通話密碼。手機使用者可以將麒麟電話指定的本地電話號碼儲存在您的聯絡簿中，需要時即可以隨時撥號。您也可以使用提前注册的电话号码来拨打7位数的帐内号码以享受帐内亲友通话(使用注册电话号码拨打帐内亲友完全免費)。客户使用提前注册的的手機或其他电话号码拨打帐内亲友，其拨打的分钟数将合并计算为该月总消费分钟数中；麒麟電話超值套裝客戶若每月分钟数超过500分钟或拨打电话至或服务国家以外的地区，需按费率表支付每分钟费率。若通過手機使用麒麟電話服務，所使用手機的通話時間，根據你的手機計劃有可能產生費用。撥打方式：使用預先註冊的手機或其他電話撥打任何一個以下指定的本地電話號碼。
Queens, NY
1-718-569-8500
San Francisco, CA
1-415-644-5794
New York, NY
1-646-513-2889
Alhambra, CA
1-626-227-0105
Boston, MA
1-617-918-7999
Edmonton, AB
1-587-487-5897
Vancouver, BC
1-604-628-6398
Toronto, ON
1-647-694-3579
Montreal, QC
1-438-800-3514
Winnipeg, MB
1-204-809-5890
根據語音提示進行操作，並依照以下規則撥打電話：撥打國際電話：請撥011＋國家代碼＋電話號碼，再按[#]號鍵。(例如: 011-86-10-#) 等待5-10秒您的電話就可以接通了。備註：使用預先註冊的手機按完[#]號鍵後，請勿按下發送鍵[SEND] ，[TALK] 或[Call]。若您按下發送鍵，該通電話將會通過您的手機公司發送，並在手機帳單中產生國際電話通話費用。麒麟電話對於您在其他手機公司所產生的手機國際電話費用不負任何相關責任。 為了完全避免誤打國際電話，請與您手機電話公司聯絡並要求限制撥打國際電話服務。
當有人打電話給您時，您的電話顯示幕上會同時顯示出對方的電話號碼，您可自主決定是否接聽來電，使您避免不必要的打擾和麻煩。*本地電話號碼只分配給帳戶持有人，使用IP電話適配器或IP電話座機的親友會被分配7位數的帳內號碼以用於帳內親友免費通話及其來電顯示號碼。
麒麟電話隨身帶
您可以將您的麒麟IP電話適配器帶到世界任何地方，無論是當您在出差的時候、短期旅行、拜訪親友，還是永久移居，您可以帶上您的IP電話適配器，將它連接到任何有高速上網的地方，就可以像在家一樣隨意撥打或接聽您的電話。別人仍然可以撥打您家裏的電話號碼聯絡上你。
當您在通話過程中，有第三方呼入時，會收到系統自動提示音予以告知，您可自由決定接聽、拒聽或忽略該來電而不用掛斷正在進行的通話。使用方法：
在與對方通話時，如有第三方來電，請按應答鍵, Flash鍵或Hold鍵。
此時，您與對方的通話將處於等候狀態，同時電話將自動切換到與第三方的通話。
通過按應答鍵, Flash鍵或Hold鍵可隨時切換兩個來電。
來電暫等候
當您在通話時，您可讓對方暫時等候。使用方法：
按應答鍵或, Flash鍵或Hold鍵， 可使電話會處於自動等待狀態。
再按應答鍵, Flash鍵或Hold鍵可返回通話。
當您設定了來電轉移功能後，只要有人撥打您的電話，來電會自動轉接到您預先設置的其他座機或手機上。從而避免來電資訊丟失。隨心所欲，方便靈活。使用方法：
設置無條件直接轉接
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+90
直接輸入您需要設置的電話號碼
聽到短音後，即設置成功
設置20秒無人接聽後轉接
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+92
直接輸入您需要設置的電話號碼
聽到短音後，即設置成功
設置電話繁忙/佔線中來電轉接
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+94
直接輸入您需要設置的電話號碼
聽到短音後，即設置成功
取消轉移所有來電
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+91
聽到提示音，即取消設置
&取消轉移所有無人接聽來電
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+93
聽到提示音後，即取消設置
取消轉移所有無人接聽來電
聽到撥號音後，按「 * 」鍵+95
聽到提示音後，即取消設置
客戶使用來電轉接功能將根據你所訂購的電話套裝及各國每分鐘通話費率收取每通轉接電話的費用。在同一賬戶下註冊的所有電話設備撥打或者呼叫轉移的分鐘數都累積計入該賬戶的總消費分鐘數，並按套裝計劃自身對應方式計費。
電話繁忙/佔線中來電轉接和20秒無人接聽後轉接可以同時設置，並在相應發生的情況下工作。但無條件直接轉接設置後會有最高權限執行，所以電話繁忙/佔線和無人接聽轉接方式將不會起作用。
此功能可以使分處三地的親友同時通話。使用方法：
請先撥通對方電話。
按應答鍵, Flash鍵或Hold鍵，讓對方處於等候狀態。
聽到撥號音後，再撥第三方電話號碼。
待接通後，再按應答鍵, Flash鍵或Hold鍵。
三方便可同時通話了。
所有麒麟電話的客戶可以免費租用麒麟IP電話適配器和電話座機，只要付一次性的設備押金即可。在您取消麒麟電話的服務的十（10）日內退還租借的設備，設備押金將退還給您，完全不用擔心。*設備租借押金為$50/個，不包括運費。
E911緊急呼叫
保障顧客的安全對麒麟電話非常重要。麒麟電話有能力為您提供E911緊急呼叫服務。
然而，由於我們的緊急呼叫是通過VOIP網路實現的，與傳統的911服務相比，恐怕會受到網路條件和其他某些因素的限制。請務必閱讀服務條款內與E-911服務相關的內容，已確保您對VOIP - E911服務的局限性有充分的認識和理解，並知會您的家庭成員及客人，備好替補的應急舉措。*本地電話號碼只分配給帳戶持有人，E911緊急呼叫僅服務那些能提供有確實地址(非郵政信箱)的帳戶持有人。任何麒麟電話設備郵寄到美國和加拿大以外地區，以及所有附加帳內分機都無法支持呼叫E911或任何當地緊急呼叫服務。麒麟電話支持的E911與傳統911服務有所不同，詳情請參考麒麟電話服務條款。
Afghanistan
Albania - Mobile
355-68, 355-69
Algeria - Mobile
213-61, 213-70 213-71 213-72 213-73 213-74
American Samoa
American Samoa - Mobile
Andorra - Mobile
376-3, 376-4 376-6
Angola - Mobile
244-91, 244-92
Antarctica
672-10, 672-11 672-12 672-13
Antigua & Barbuda
Argentina - Mobile
Armenia - Mobile
374-7, 374-9
Aruba - Mobile
297-56, 297-59 297-73 297-74 297-96 297-99
Ascension Island
Australia - Mobile
Australia- Satellite
Austria - Mobile
154; 551157;
Azerbaijan
Azerbaijan - Mobile
994-50, 994-55
Bahrain - Mobile
973-36, 973-3 973-5 973-7 973-9 973-3 973-5 973-7 973-9 973-392 973-393 973-394 973-395 973-396 973-397 973-398 973-399
Bangladesh
Bangladesh - Mobile
880-11, 880-17 880-18 880-19
Belarus - Mobile
Belgium - Mobile
32-446, 32-45 32-484 32-485 32-486 32-494 32-495 32-496 32-497 32-498 32-499 32-472 32-473 32-474 32-475 32-476 32-477 32-478 32-479
Benin - Mobile
229-01, 229-02 229-03 229-04 229-05 229-06 229-07 229-08 229-09 229-20 229-23 229-28 229-29 229-39 229-40 229-42 229-44 229-45 229-46 229-49 229-59 229-60 229-64 229-68 229-69 229-70 229-85 229-86 229-87 229-88 229-89 229-90 229-91 229-92 229-93 229-94 229-95 229-96 229-97 229-98
Bolivia - Mobile
Bosnia Herzegovina - Mobile
387-61, 387-63 387-65
Bosnia Herzegovinar
Botswana - Mobile
Brazil - Mobile
55-2 55-7 55-1 55-119 55-1 55-129 55-1 55-139 55- 55- 55- 55- 55- 55-1 55-199 55-1 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55- 55-8 55-319 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55-8 55-419 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55-1 55- 55-9 55-539 55-9 55-549 55-9 55-559 55-1 55-9 55-619 55-9 55-629 55-9 55-639 55-9 55-649 55-9 55-659 55-9 55-669 55-9 55-679 55-9 55-689 55-9 55-699 55-8 55-719 55- 55- 55- 55- 55-8 55-799 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55- 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55-8 55- 55- 55-8 55- 55-8 55-
British Virgin Islands
Bulgaria - Mobile
359-17, 359-48 359-88 359-89 359-98 359-99
Burkina Faso
Burkina Faso - Mobile
226-70, 226-76 226-78
Cambodia - Mobile
Cameroon - Orange Mobile
237-95, 237-96 237-97 237-98 237-99
1-204, 1-250 1-289 1-306 1-403 1--450 1-506 1--604 1-5 1-71-21-905
Cape Verde
Cayman Islands
Cayman Islands - Mobile
1------------------------345948
Central African Republic
Chile - Mobile
Chile Rural
219; 322100
China - Mobile
Colombia - Mobile
269-3, 269-7
Cook Islands
Costa Rica
Costa Rica - Mobile
506-283, 506-284 506-3 506-81 506-82 506-83 506-84 506-85
Croatia - Mobile
385-60, 385-62 385-76 385-77 385-91 385-97 385-98 385-99
Cuba Mobile
Cyprus - Mobile
357-700, 357-9
Czech Republic
Czech Republic - Mobile
420-60, 420-712 420-713 420-72 420-73 420-77 420-840 420-841 420-844 420-93 420-96
Dem. Rep. of Congo
Dem. Rep. of Congo - Mobile
243-72, 243-73 243-74 243-75 243-76 243-78 243-80 243-81 243-84 243-85 243-87 243-88 243-89 243-97 243-98 243-99
Denmark - Mobile
Diego Garcia
Dominica - Mobile
1---------------------767616
Dominican Republic
Dominican Republic - Mobile
1----------------------------------------------------------------------------------43 1-451 1------------------515 1----------------650 1----------------------------------------------------------------85 1-871 1-----------------809890
East Timor
Ecuador - Mobile
Egypt - Mobile
20-10, 20-12
El Salvador
El Salvador - Mobile
503-7, 503-8
Equatorial Guinea
Estonia - Mobile
Falkland Islands
Faroe Islands
Finland - Mobile
358-4, 358-50
France - Mobile
French Guiana
French Guiana - Mobile
French Polynesia
Gabon - Mobile
241-03, 241-04 241-05 241-06 241-07 241-08 241-09 241-10 241-11 241-14 241-15 241-2 241-3 241-41 241-51 241-52 241-53 241-57 241-61 241-63 241-68 241-75 241-80 241-81 241-84 241-85 241-87 241-89 241-91 241-94 241-95 241-97
Gambia - Mobile
220-770, 220-775 220-776 220-777 220-778 220-779 220-9
Georgia - Mobile
995-77, 995-90 995-93 995-97 995-99
Germany - Mobile
49-15, 49-16 49-17
Germany - Roaming Mobile
49--700 49-701
Ghana - Mobile
233-20, 233- 233-27 233-28
Gibraltar - Mobile
350-54, 350-56 350-57 350-58
Greece - Mobile
Grenada - Mobile
1-------------------------------473538
Guadeloupe
Guadeloupe - Mobile
Guatemala - Mobile
502-20, 502--30 502-310 502-311 502-312 502-313 502-314 502-315 502-316 502-317 502-318 502- 502-40 502-41 502-49 502-50 502-51 502-521 502-522 502-523 502-524 502-525 502-526 502-527 502-528 502-531 502-532 502-533 502-534 502-535 502-536 502-537 502-538 502-539 502-502-560 502-561 502-562 502-563 502-565 502-566 502-567 502-568 502-569 502-571 502-572 502-573 502-574 502-575 502-59 502-600 502-601 502-602 502-603 502-604 502-605 502-606 502-607 502-61 502-69 502-70 502-710 502-711 502-712 502-713 502-714 502-715 502-716 502-717 502-718 502-719 502-750 502-80 502-79 502-810 502-811 502-812 502-813 502-814 502-815 502-816 502-817 502-818 502-819 502-89 502-90 502-910 502-911 502-912 502-913 502-914 502-915 502-916 502-917 502-918 502-919 502-990 502-991 502-992 502-993 502-994 502-995 502-996 502-997 502-998
Guinea - Mobile
224-11, 224-12 224-13
Guinea-Bissau
Haiti - Mobile
509-21, 509-3 509-4
Haiti - Special Services
Honduras - Mobile
504-38, 504-39 504-9
Hong Kong - Mobile
852-6, 852-9
Hungary - Mobile
36-20, 36-30 36-70
Iceland - Mobile
354-3, 354-6 354-8
India - Mobile
91-94, 91-98
Indonesia - Mobile
870, 871 872 873 874
Iran - Mobile10秋会计专科财务管理形成性考核册答案
10秋会计专科财务管理形成性考核册答案
财务管理作业一
1、&&&&&&&&&
某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？
答：F=P.(1+i)n=%)3=1157.62(元)
3年后他可以从银行取回1157.62元
2、&&&&&&&&&
某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？
答：P=F.(1+i)-n=8000&（1+3%）-4=487=7107.90（元）
此人需存入银行的本金是7108元
某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？
答： F=A. =3000& =6=9364.80（元）
某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？
答：A=F. =027=1912.22（元）
某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？
答： F=%)0+%)1+%)2
=7763.20（元）
某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？
答：现值=1300&（1+5%）-1+1500&（1+5%）-2+1800&（1+5%）-3+20000&（1+5%）-4
=0.544+5.405
=5798.95（元）
现在应存入5798.95元
ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？
&答：租用设备的即付年金现值=A[ ]
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
=15603.38(元)
15603.38元＜16000元
采用租赁的方案更好一些
假设某公司董事会决定从今年留存收益提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？
答：根据复利终值公式可得F=P(1+i)n
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&
则i=20.11%
所需投资报酬率必须达到20.11%以上
10、投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？
答：根据复利公式可得：
& （1+i）5=2
& 则i= =0.%
&& (1+14.87%)n=3
&& 则n=7.9
想5年时间成为原来投资额的2倍，需14.87%的报酬率，以该报酬率经过7.9年的时间可以使他的钱成为原来的3倍。
11、F公司的贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%，估计F公司新的报酬率为多少？
答：投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数
设无风险利率为A
原投资报酬率=14%=A+(12%-A)*1.8,得出无风险利率A=9.5%；
新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）*1.8=6.8%。
财务管理作业二
1、&&&&&&&&&&&&&
假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。
（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。
价值= +1000&10%&（P/A，12%，5）
（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。
价值= +1000&10%&（P/A，10%，5）
（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。
价值= +1000&10%&（P/A，8%，5）
=1079.85元
2、&&&&&&&&&
试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%；
（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
&& K= +7%=13.89%
（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。
3、某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。
息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元
经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67
总杠杆系数=1.4*1.67=2.34
某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。
DOL=（210-210*60%）/60=1.4
DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25
总杠杆系数=1.4*1.25=1.75
5、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
答：设负债资本为X万元，
&& 则： =24%
&& 求得X=21.43（万元）
&& 则自有资本为120-21.43=98.57万元
6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。
答：债券资本成本= =6.84%
&& 优先股成本= =7.22%
&& 普通股成本= =14.42%
加权平均资本成本=6.84%&.22%&500/%&.948%
7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。
（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元
（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%
要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。
答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点：
&& 求得：EBIT=140万元
无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元
由于追加筹资后预计息税前利润160万元＞140万元，所以采用负债筹资比较有利。
财务管理作业三
1、A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元每件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计项目相关现金流量。
答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元）
初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元）
第一年到第四年每年现金流量：
NCF1-4=[(4*250)-760-140](1-40%)+140=200(万元)
NCF5=[(4*250)-760-140](1-40%)+140+250+50=500（万元）
2、海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。
答：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=000=+240000（元）
经营期第1~6每年因更新改造而增加的折旧==40000（元）
经营期1~6年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（00）+（元）
经营期1~6年每年营业利润的变动额=（000）-（元）
因更新改造而引起的经营期1~6年每年的所得税变动额=000（元）
& 经营期每年因更新改造增加的净利润==28000（元）
& 按简化公式确定的建设期净现金流量为：
NCF0=-(000)=-240000(元)
NCF1-6==88000（元）
3、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。
答： 假设资本成本为10%，则
初始投资净现值（NPV）=454000 &（P/A, 10%，5）=.791
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
=1721114元
折旧额=/10=227000元
NPC=407000*[(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）-1721114
=.606-3.791)-1721114
=-168409元
从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议采纳。
年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
=1721114/（000）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间，
用插值法计算
内部收益率=20%+2.73%=22.73%
内含报酬率如果大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳，反之，则拒绝。
现值指数法= = =0.902
在净现值法显，如果现值指数大于或等于1，则采纳，否则拒绝。
4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。
答：& 每年折旧额=（00）/5=100000（元）
1-5年净现金流量=（000）（1-35%）+200（元）
6-10年净现金流量=(000)（1-35%）+000（元）
净现值=-200&5+=1091000（元）
5、大华公司准备购入一设备一扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：
（1）计算两方案的现金流量。
（2）计算两方案的回收期。
（3）计算两方案的平均报酬率。
答：（1）甲方案每年折旧额=0（元）
乙方案每年折旧额=（）/5=2000（元）
甲方案每年净现金流量=（00）*（1-40%）+元
乙方案第一年现金流量=（00）(1-40%)+元
乙方案第二年现金流量=（00）(1-40%)+元
乙方案第三年现金流量=（00）(1-40%)+元
乙方案第四年现金流量=（00）(1-40%)+元
乙方案第五年现金流量=（00）(1-40%)+00=7840元
（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量==3.13（年）
乙方案的回收期=3+.43（年）
（3）甲方案的平均报酬率=平均现金余额/原始投资额=*100%=32%
乙方案的平均报酬率=（20+）/15000
&&&&&&&&&&&&&&&&&
6、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。
答：年折旧额=3*0（万元）
每年营业现金流量=（00）（1-30%）+（万元）
原始投资额净现值=2000&[ (P/A,10%,2)+1]
&&&&&&&&&&&&&&&
=5472(万元)
投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量
=2.68（年）
NPV=[ 2040&(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8) ]-[
&(P/A,10%,2)+500&(P/F,10%,3)]
=(8&0..4665)-(..7513)
=196.58(万元)
财务管理作业四
1、江南股份有限公司预计下月份现金需要总量为16万元，有价证劵每次变现的固定费用为0.04万元，有价证劵月报酬率为0.9%。计算最佳现金持有量和有价证劵的变现次数。
最佳现金持有量= =11.9257（万元）
有价证劵变现次数=16/11.(次)
2、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。
此题适用于存货模式确定经济购进批量，生产准备费相当于采购固定费用，计算总成本时，应符合考虑固定成本和存货管理成本，后者是属于变动部分成本。
& 每次生产零件个数= =800（件）
& 年度生产成本总额= +（元）
3、某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该普通股的价值。
说明该公司的股票每股市场价格低于22元时，该股票才值得购买。
4、有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，日发行，日到期。每年计息一次，投资的必要报酬率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？
& V=1000&8&(P/A,10%,3)+1000&(P/F,10%,3)
&& =80&2.487+
&& =949.96
&& 949.96＜1080
债券的价值低于市场价格，不适合投资。
5、甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。
&& 要求：（1）计算该股票的预期收益率；
（2）计算该股票的内在价值。
答: (1) K=R+B(K-R)
=8%+2*(15%-8%)
(2) P=D/(R-g)
=1*(1+10%) / (22%-10%)
6、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。
&要求：（1）计算该公司流动负债年余额
（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额
（3）计算该公司本年主营业务总成本
（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。
& 答：（1）根据：流动资产/流动负债=流动比率
可得：流动负债=流动资产/流动比率=270/3=90（万元）
（2）根据：速动资产/流动负债=速动比率
年末速动资产=90*1.5=135（万元）
存货=流动资产-速动资产=270-135=135（万元）
存货平均余额= =140（万元）
（3）存货周转次数=
则：主营业务成本=140*4=560（万元）
（4）年末应收账款=135万元，
应收账款周转率=960/130=7.38(次)
应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）
7、请搜素某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。
(1)应收账款周转率
(2)存货周转率
(3)流动比率
(4)速动比率
(5)现金比率
(6)资产负债率
(7)产权比率
(8)销售利润率
答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下：
&股票代码：000858 股票简称：五 粮 液
资产负债表 (单位：人民币元)& 2011年第三季度
19,030,416,620.94
交易性金融资产
17,745,495.68
交易性金融负债
1,656,244,403.19
107,612,919.33
254,313,834.71
241,814,896.36
7,899,140,218.46
其他应收款
48,946,166.03
应付职工薪酬
614,523,162.72
应收关联公司款
1,457,830,918.25
136,641,507.17
60,625,990.25
4,860,415,255.91
其他应付款
757,530,281.41
其中:消耗性生物资产
应付关联公司款
一年内到期的非流动资产
一年内到期的非流动负债
其他流动资产
其他流动负债
流动资产合计
26,099,837,264.61
流动负债合计
11,043,964,405.80
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期应付款
1,000,000.00
长期股权投资
126,434,622.69
专项应付款
投资性房地产
6,066,038,876.13
递延所得税负债
1,418,973.68
652,572,593.79
其他非流动负债
40,877,143.07
3,959,809.39
非流动负债合计
43,296,116.75
固定资产清理
3,917,205.74
11,087,260,522.55
生产性生物资产
实收资本(或股本)
3,795,966,720.00
953,203,468.32
294,440,574.50
3,186,313,117.53
1,621,619.53
未分配利润
13,844,972,803.46
长期待摊费用
55,485,489.72
少数股东权益
448,121,904.16
递延所得税资产
11,530,479.92
外币报表折算价差
其他非流动资产
非正常经营项目收益调整
非流动资产合计
7,216,001,271.41
所有者权益(或股东权益)合计
22,228,578,013.47
33,315,838,536.02
负债和所有者(或股东权益)合计
33,315,838,536.02
利润表 (单位：人民币元)
一、营业收入
15,648,774,490.19
二、营业利润
6,606,727,357.39
减:营业成本
5,318,811,654.69
加:补贴收入
营业税金及附加
1,220,745,003.90
营业外收入
40,815,541.13
1,480,296,163.33
减:营业外支出
30,022,491.64
1,257,263,895.11
其中:非流动资产处置净损失
加:影响利润总额的其他科目
-235,104,521.34
三、利润总额
6,617,520,406.88
资产减值损失
-6,703,861.45
1,616,253,918.88
加:公允价值变动净收益
-2,934,365.60
加:影响净利润的其他科目
-3,804,432.96
四、净利润
5,001,266,488.00
其中:对联营企业和合营企业的投资权益
-4,089,468.16
归属于母公司所有者的净利润
4,818,212,597.39
影响营业利润的其他科目
少数股东损益
183,053,890.61
查询相关报表得知年初应收账款为89,308,643.66元，年初4,514,778,551.63元，
则应收账款平均余额=（年初余额+当期余额）/2=
则存货平均余额=（年初余额+当期余额）/2=.77
(1)应收账款周转率= = =158.93
(2)存货周转率= = =1.13
(3)流动比率= = =2.36
(4)速动比率= = =1.92
(5)现金比率= = =1.87
(6)资产负债率= = =0.33
(7)产权比率= = =0.5
(8)销售利润率= = =0.32
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