大选投票日前的疯狂美股：波动创历史新高
文/王丹薇 发自纽约大盘连续九个交易日暴跌，投资人寻找“避险天堂”致上涨，美国十年期国债利率下跌，CBOE市场恐慌指数连续上涨交易日数，创历史新高。如果只看数据，好像刮过一场小型风暴。而这正是美国大选投票日前，的表现。德意志国际市场首席经济学家Torsten Slok在上周末举办的第22届TCFA（全美华人金融协会）年会上， 对腾讯财经表示，这次大选的不确定因素太多，我们目前不给客户操作建议，只提示他们要将美国的政治因素考虑在投资策略中。而在同一天晚些时候，美国联邦调查局局长詹姆斯·科米表示，联邦调查局在对新发现的与民主党总统候选人希拉里“邮件门”事件地阿查有关的邮件进行审阅后，维持此前作出的不建议起诉希拉里的结论。此消息被认为有利希拉里当选，有市场人士甚至大胆预测尘埃落定，周一道指高收371点，标普大涨2.2%，一位美国基金经理对腾讯财经表示，如希拉里当选，美场将迎来一轮报复性大幅上涨。美国大选至市场大幅波动2016年美国总统大选选战正酣，美股市场随之大幅波动，标普之前九连跌创36年之最。Sonenshine Partners基金合伙人Marshall Sonenshine对腾讯财经表示，投资人对大选的担心程度非常高，不过美股总算在投票日前反弹。“从长期来看，美股还将回归，公司财报等因素”，Marshall说。华尔街认为特朗普如果当选，将给市场增添不确定因素，而希拉里如果上台，其经济政策的可预见性较多。“连特朗普的支持者，也对这一点有共识”，Torsten Slok对腾讯财经说。影响市场的因素包括国际贸易，监管政策和联储政策等。如果希拉里上台，将继续保持相对开放的国际贸易政策，活跃政坛多年的希拉里曾参与到众多现行监管政策的制定中，故未来的监管政策将会有一定延续性。“如果希拉里当选，不确定性减弱，联储将会在今年十二月加息，并按照相对可预见的节奏在2017年继续加息。”Marshall对腾讯财经说。市场曾在六月经历过英国公投之“意外”，英国公投前一个交易日，资本市场大幅上涨的反应与今日美股相似，而公投结果出来后，全球股市，新兴市场以及市场全线失守。“英国公投出现与民调相反的结果就发生在不久之前，所以在最终结果出炉之前，市场仍会密切关注，不会轻举妄动。”Torsten Slok腾讯财经说，“我的建议是，不管有什么样的投资策略，都要做好止损措施。”而布鲁塞尔KBC银行的研究主管Piet Lamens表示，“虽然周一看似资本市场舒了一口气，但是离投票日只有一天，投资人很难有较大动作，真正胸有成竹。”希拉里民调略胜一筹在投票日前夜的全美民调中，希拉里领先特朗普三个百分点。希拉里比特朗普在行政经验上有着明显的经验优势，她习惯对政策问题给出十多个解决方法，所以外界清楚希拉里将会做什么。比如在贸易问题上，希拉里会通过国会中的执行机构，向世界贸易组织提出抗议，并对中国部分商品采取关税惩罚。而特朗普在很多人眼中则是充满变数，这在竞选策略中就可看出一二。特朗普几乎不听任何人的选举建议，主要依靠个人风格行事，这样的做法在拉拢了一批铁杆“川粉”之外，也犯下了不少低级错误。前美国驻华大使，现基辛格中国研究协会创始主任J Stapleton Roy对腾讯财经表示，“如果特朗普入主白宫，他都无法找到足够的人手，填满政府高位。”特朗普除了几个标志性的口号，其政治资本实在少得可怜。两人在外交事务上，也表现出老道政客和精明商人的不同。比如在竞选中，两党候选人通常都会对外表现出对中国的强硬态度。而当选之后，其对中国政策则要从长计议。Harry Harding对腾讯财经表示，特朗普是典型的谈判派，懂得迂回，没有一定要坚持的立场，他虽然嘴上强硬，但是会像做生意一样，一开始狮子大开口，然后一点点谈判，找到达成交易的平衡点。“这也是我认为中国人会更喜欢特朗普的原因。”Harry Harding说。 尘埃落定后市场走势如何？股市方面，华尔街认为特朗普当选，市场将会因不确定性增加而短期震荡，希拉里入主白宫则会刺激股市近期上涨。从长期来看，特朗普承诺的基建投入将会刺激相应板块上涨，而希拉里此前对和银行板块监管加强的态度，如果在成为总统后一以贯之，则会压低对应板块的长远表现。华尔街俗语说，在市场里混多久（time in the market）比投资时机（timing the market）更重要。对于长期投资人，也许不跟随短期市场动荡，在大经济周期中寻求机会才是投资秘钥。但是投资人能够抗拒短期风险带来的高度不适实属不易，不少此前因担心特朗普当选而看空市场的投资人，在希拉里民调领先优势增大之后，承认当初过虑。虽然过去半个月的交易中，市场波动性创历史新高，但是也有投资人坐壁上观。Marshall Sonenshine对腾讯财经表示，其客户有不少静待大选结果出炉，再做策略决定。更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。
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新华社北京2月4日电题：开年货币市场操作利率上调预示什么新华社记者刘铮、吴雨、许晟春节假期结束后的第一个工作日，中国人民银行上调了逆回购利率和常备借贷便利（SLF）利率。而在春节放假前，中期借贷便利（MLF）利率就已上调。利率的接连上调，引发市场高度关注。为什么央行选择在货币市场进行操作利率的上调？这预示
重庆市国土房管局网站截图。2月4日，记者从重庆市国土房管局获悉，为规范房地产交易行为，确保房地产市场平稳健康，将进一步规范商品房预售许可审批和在建建筑物抵押登记，从2月1日起，抵押房产不得进行预售，预售商品房不得用于抵押。近日，重庆市国土房管局联合人民银行重庆营管部、市银监局、市金融办联合发布了关于进
自2012年PPP模式在我国再次飙兴以来，已四年有余。尽管PPP的热度依然不减，但人们已开始用比较冷静的眼光审视其过程。近期，国家有关部门屡次重申要重视PPP中的“不规范行为”，新闻媒体亦开始热议“真伪PPP”等问题。笔者仅就以下方面略述己见。一、Private=社会资本：围绕政策用语的困惑从翻译学和语义学的角度，我国有
据安监总局网站消息，国务院安委会办公室近日发布《关于煤矿安全生产大检查情况的通报》。通报称，煤矿安全生产大检查虽取得了一定成效，但还存在不少问题，通报指出，企业违法违规生产行为屡禁不止，一些煤矿企业无视事故血的教训，“要煤不要法，要钱不要命”。国务院安委会办公室通报称，自开展煤矿安全生产大检查以来
更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯财经（financeapp）。春节假期刚过，一则河南省四市将建核电站的消息，再次撩拨了中国核电行业最敏感的神经――内陆核电。事实上，《河南省“十三五”能源发展规划》中所谓的“推进核电项目的前期工作”，距离核电站真正开工建设，还有漫长的准备过程。更重要的是，“十三五”规
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今天美股行情走势图特朗普记者会引市场扫兴，“买大选卖就职
发布时间： 17:30来源：博乐字号：
总的来看，黄金在创六周新高后一度大幅回抽，短期趋向向多头窜改，非美钱币市场亦是心惊肉跳般跌荡起伏，请选举您的挚友与您一齐分享
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　　终极辩论火花四射 离大选日还有三周美股寻找方向
　　我们来看周四美国股市的表现。周四美股市场的交易情绪不高同时方向也不明朗。三大股指小幅低开，盘中几度围绕在涨跌线来回震荡。今天影响市场交投情绪的主要有三大事件。首先是昨天晚上举行的美国大选最后一轮辩论。辩论刚结束后，股指期货都保持了上升的势头。华尔街普遍认为希拉里相对于特朗普仍然具有领先优势。
　　德拉吉闪烁其词 欧元“上窜下跳”
　　其次，欧洲央行宣布维持利率不变。欧洲行长德拉吉并没有讨论延长量化宽松到明年3月之后，但是也没有讨论削减QE的规模。市场正在揣测欧央行行长的讲话到底偏鹰派还是鸽派，欧元的反应也“上窜下跳”，欧元先跌后涨再跌，目前欧元兑美元跌穿了1.1，刷新了四个月的新低。
　　联储杜德利料今年稍晚加息 就业房产数据向好
　　除了欧央行行长以外，今天还有美联储三号人物杜德利发表讲话。他认为目前经济已经“相当接近”联储设定的2%的通胀目标。他预期如果经济保持在当前轨道，可能今年稍晚将会有一次加息。
　　在经济数据方面，周四例行公布的首次申请失业金的人数相比上周所有攀升，达到了26万。但是裁员的数量还是维持在极低的水平，代表就业市场恢复依然强劲。另外，美国不动产交易商协会宣布，9月的成屋销售强劲反弹，二手房销售数量创下了6月以来的新高。
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金融小故事，有趣又有料希腊大选左右美股走势
&&& 上周，欧债危机和希腊选情仍然左右市场走势，但美股走势良好，标普500指数上涨1.3%至1342.84点，在过去两周内，该指数累计上涨5.07%，使得年迄今累计涨幅扩大至6.78%，尽管该收盘点为仍较其在4月2日所创高点下跌5.37%。在5个交易日中，标普指数有4个交易日涨跌幅超过1%，波幅明显加大。投资者和交易员对欧债危机局势十分担心，但这种担心并未演变成恐慌情绪，预计本周市场交易量将有所上升。
　　9日，西班牙政府宣布向欧盟申请1000亿援助贷款，帮助该国业重组。受此提振，11日美欧股市高开，西班牙国债收益率回落。然而，投资者对西银行业的担忧并未因欧盟援助承诺而完全消退。当日标普指数下跌1.26%。
　　12日，投资者对欧债危机局势的担忧情绪仍然笼罩市场。西班牙国债收益率触及6.8%的高位，意大利国债收益率也继续攀升。美国方面，5月份进口价格创两年来最大单月环比降幅。当天，世界银行发布报告预测称，全球经济将因欧债危机而面临巨大下滑风险。不过，标普指数当天收涨1.16%。
　　13日盘前，西班牙国债收益率再创新高，显示市场对欧债危机担忧情绪加重。此外，意大利债务问题成为希腊和西班牙之外市场担忧的新焦点 。经济数据方面，欧元区5月工业产值创2010年9月以来新低，美国5月零售销售连续两个月环比下滑。当日美股低开，标普指数收跌0.7%。
　　13日晚间，国际评级机构穆迪将西班牙主权信用评级连降三档。14日西班牙10年期国债收益率突破7%关口，意大利国债收益率走高。然而市场传言，希腊民间秘密民意调查显示，该国有望于17日大选后组成支持财政紧缩的联合政府，这一消息刺激希腊股市当日大涨10%。美国方面，此前一周首次申请失业救济金人数以外上升，5月消费者价格指数(CPI)环比上升0.2%。当日美股高开，标普500指数收涨1.08%，10个板块全部实现上涨。
　　随着17日希腊大选迫近，上周最后一个交易日市场聚焦希腊选情与欧债危机局势发展。欧洲行长德拉吉当日暗示，欧央行已做好政策准备应对欧债危机突然升级。当日美股市场情绪较为乐观，美股高开，标普指数收涨1.03%。
　　本周，希腊大选结果将是投资者首要关切，这也将关系到欧元区乃至整个欧洲的未来。市场普遍预计，希腊最终将成立联合政府，或者继续执行欧盟和国际货币基金组织(IMF)援助协议，或者针对协议条款与援助方进行重新谈判。此外，本周一和周二(18日至19日)二十国集团(G20)峰会将在墨西哥举行，周二和周三(19日至20日)，美联储将召开联邦公开市场委员会会议，市场期待美联储能够将为刺激经济出台更多措施。
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前海开源：美国大选直接影响二季度美股走向
　　新浪美股 北京时间19日下午讯 “美国总统大选的进程是美股二季度走势的风向标”，前海开源董事总经理，联席投资总监史程周二表示。
　　本届美国大选在党内提名的争夺，尤其是特朗普和桑德斯在各自党内初选中屡创佳绩，令许多老牌政治评论家和预测人士跌破眼镜。史程认为，出现这种怪相反映了选民对当今自身经济和社会状况的失望和不满。近15年来，美国中产阶级掌握的财富比例下降近3%，达到21%，为50年来的最低点。美国工薪阶层收入占比降至58%，创第二次世界大战以来的最低水平。收入不平等加重，移民问题困扰和当权者的不作为进一步激怒选民。为讨好选民，最近政客们的言论更为两极化，进一步加大投资人的担忧和股市的波动性。
　　在史程眼里，把握宏观经济趋势和政策导向对以基本面为选股主要依据的投资经理来说非常重要。举例来说，医疗保健行业历史上在选举年的收益表现均落后总体市场，一个很大的原因是各个候选人和被其买断的媒体会选择药品和医疗的高价作为靶子痛批以取悦选民。今年医疗保健也不出所料的跑输大盘。
　　今年美国大选究竟鹿死谁手？民主党内希拉里出线应无悬念。共和党中特朗普和科鲁兹可能还会有一番较量。如果特朗普成为共和党候选人，一般政治专家及大多数华尔街人士预料希拉里将在11月大选中获胜。在投资人眼里，希拉里代表着当今政策的延续和既得利益者的利益，而特朗普则代表一种政策上的不确定，而华尔街不喜欢不确定性。
　　“我不是政治预言家，预测谁当选不是我的本行，但可以通过对候选人主推的政策所带来的风险的综合评估，根据选情发展来有效调整投资组合的行业配置和风险敞口”，史程解释道。
　　军工行业是他近期较为看好的行业之一。世界范围内对军备需求仍旺，行业估值相对较低，且股息率较高，两党候选人尤其是特朗普都提出进一步拨款支持军工行业，投资军工是对特朗普带来的市场不确定性的一种风险对冲。
　　史程认为：医疗保健行业股票今年走低会持续一段时间，但第一季度估值修正后，一些个股已开始进入价值洼地。在史程看来，下半年医疗健保行业会有一些机会出现。“股市是一个预测机制，市场一般在第三季度中期就能猜中大选结果，投资布局和交易应该在二季度”。
　　在当今全球经济互相渗透的格局中，美国大选和美股走势也会影响到亚太和大中华区市场的走势。今年美国大选中美国国内贸易保护主义论调的声音见高，在短期内对中资企业在美的并购活动有一定负面影响，但史程认为中资并购今年下半年会恢复较大增长。
　　大选对美元走向和美联储加息步伐也有较大影响。目前美联储包括耶伦政治上倾向民主党，在关键节点势必为民主党候选人入主白宫起一个护航的作用。联储的宽松利率政策和美元短期相对走弱有利于中国和新兴市场经济的稳定。史程注意到以原材料为导向的经济体如巴西股市今年升幅达38%，大幅跑赢成熟及新兴市场指数。“太多投资人此前看空新兴市场，亚太区包括港股和A股投资回报风险比目前高于美股，今年以来尚为负收益，仍具上升空间”。
　　史程简介
　　从业年限：基金从业经历16年
　　学历：美国纽约哥伦比亚大学商学院金融专业工商管理硕士 （MBA）； 美国堪萨斯州立大学科学硕士 （MS） 学位
　　工作经历： 任职于美国资本管理公司（BlackRockCapital Management）副总裁， 基金副经理， 资深证券分析师。 任职于美国Eaton Vance 金融资产管理公司副总裁， 基金经理。管理16 亿美元全球混和盘资本成长基金， 美国中小盘基金，机构专户和多、空市场中性对冲基金； 任职于美国Profit投资管理公司资深副总裁，基金经理。管理19亿美元美国大、中、小盘机构专户和全球对冲投资组合；2015年加盟前海开源基金。
　　投资风格：拥有丰富的全球股票市场投资经验。运用合理价值成长策略，基本面事件驱动为核心，宏观量化为辅的投资流程，致力发掘跨区域，行业和周期的风险/回报不对称带来的盈利机会，投资价值错估的行业及基本面开始改善的优质公司。
责任编辑：李兀 SF053
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