利润不足2000万的新三板公司，如何做到估值近13亿？
北京的东润环能，它的利润之前是1700多万，我们也帮它做了2000多万的融资。融资完成后，东润环能受到资本市场的追捧，估值将近13亿。
　　本文为中信建投证券投行高级副总裁孙远航在【新财富·来吧】线下沙龙的分享。孙远航分享了他们曾操作的一个定增案例：北京的东润环能，它的利润之前是1700多万，我们帮它做了2000多万的融资。融资完成后，东润环能受到资本市场的追捧，估值将近13亿。
　　【孙远航】各位朋友，大家下午好！首先感谢新财富组织的这次活动，给我们提供这样一个交流的平台。刚才听了刘总（非银行金融首席分析师刘俊）的发言，其实我感触很深，因为感觉新三板这一块还是需要加强研究的力量，毕竟企业也很多，现在投资的方向也不是很明确；第二，投行和投资要结合起来做。我们之前在做一些通道业务，更多的是从资本市场中介角度来看的，未来需要能够站在投资方角度审视整个项目，判断项目的长期投资价值。
　　新三板已经把很多权力交给市场，就是注册制
　　上图就是新三板的大事，从去年做市商制度出来，到现在已经有将近一年左右的时间。现在这个制度也需要不断的完善，当然也起到了引导价值发现的作用。
　　新三板是中国未来的纳斯达克。从国家资本市场战略设计来看，做大做强新三板市场非常的必要。先从四板开始，之前深圳、上海、浙江这些地方搞得如火如荼,近期因为受到新三板发行比较快的影响，目前在稳步推进。新三板，定位还是中小微企业，而大家目前炒股的，所做的主板和创业板的，这一块来讲还是主要一些中大型的，至少收入、利润、规模相对比较大一点。
　　新三板是一个试验场，其实目前我认为它就是一个注册制，他把很多权力其实已经交给了市场。
　　截止到8月13日，新三板企业数量已经达到了3200家左右，股本较去年增加了148%。今年1-7月份挂牌数量是比较多的，预计今年底可能达到5000家。
　　从行业分布来看，目前主要是新兴行业，高新技术，新兴材料、消费和医疗能源，这些公司盈利能力还是比较强的，因为它净资产规模也比较小，平均ROE也超过了10%。
　　从市场流动性来看，一个是流通股本随着挂牌数量的增加不断增大，这个应该对市场是有一定冲击的。第二个是股份转让来看，目前做市商企业有600多家。这一块也能提高一定的流动性。现在做市商企业比例占总挂牌数量里面将近20%。
　　从市场交易角度来看，今年4月份以前，市场成交量和成交金额也迅速增长，这时候二级市场比较好，定向增发、融资发展比较迅猛。自5月份开始，进入流动性危机，到目前成交规模还是比较小。那这个问题怎么看？你不能把它跟二级市场相提并论，它更多是产业投资的市场。
　　新三板和A股的区别：新三板是大水池
　　服务对象，新三板服务的群体是中小微企业，交易所这一块还是服务比较成熟一点的、规模比较大的，快速成长型的企业。对于新三板，因为挂牌企业规模比较小，挂牌门槛比较低，与沪深交易所不一样，企业没有很多的财务指标要求。
　　从投资者角度来看，新三板要求门槛比较高，500万以上，还要求具有投资经验，目前主要还是以机构投资者为主。沪深交易所，从机构到个人都可以投，其中散户还是比较多。
　　从挂牌和上市条件来看，有些挂牌企业是不太了解上市和新三板的区别，上新三板需要两年的持续运营时间，但是上主板和创业板，不仅需要运行三年，对盈利还有很多的要求。如果挂牌企业要想转板的话，也要达到创业板或者主板的条件。
　　新三板的价值。新三板是大水池，很多的企业可以进来，进来之后可以不断完善公司治理，企业可以得到展示和宣传。股份的流动性可以得到增强，老板也知道他自己的身价是多少。其实我们从投资的角度来看，就是它是否具有投资价值。现在收益最大的还是走IPO这条路，然后是并购重组，有些新三板企业挂完牌就被并购，上次8月份并购一个医药企业，花了13亿。所以新三板并购是一个趋势。
　　对于未来的新三板，会有很多的政策措施不断出现。分层制度主要为竞价交易考虑，未来的新三板会形成协议转让、做市转让、竞价交易三种交易模式并存的状态，就像纳斯达克分层制度一样。
　　新三板挂牌其实是不影响IPO申报的，未来也可以直接转板。这一块我们做过一些统计。按照现在上市的业绩要求，2000万利润以上的，现在也有400家左右，如果考虑到挂牌的时间和做市的时间的话，至少有一二百家能够符合IPO的要求的。
　　投资准入门槛将进一步降低。这一块有可能会在竞价交易制度里面出现。
　　新三板定增：市场不再像上半年那么疯狂
　　企业可以在挂牌前、挂牌中和挂牌后进行增发股份，人数不超过200人，或者一年内股票融资总额低于净资产20%的企业，可豁免向中国证监会申请核准定向发行。这里面主要是投资者和发行人的沟通，监管层其实不太干涉。
　　新三板定增，效率还是很高的。
　　这是新三板和创业板定增条件的对比，从财务指标来看，新三板是没有要求的；发行对象，数量也比创业板多，创业板是不超过5名投资人；发行时点的安排，其实可以自主选择。并且一年可以发行多次，像今年发行3次以上的定增企业很多；但创业板就不一样，必须要经过核准。
　　新三板的发行审核是实行备案制，基本上投资者和发行人签订投资协议，资金到位后，然后实行备案。对于前期募集资金使用，新三板没有要求，创业板是要求前期募集资金必须基本使用完毕。现在新三板企业根据实际情况和融资需求，然后找投资者来谈，价格是双方谈出来的。而创业板就不一样，基本上是市场价打9折。
　　在这样比较宽松的新三板制度设计下，新三板的定增会非常的活跃。今年截至到现在大概是800多家新三板公司完成了1000次左右的定向发行次数。所以3000多家公司里面，将近1/4比例的企业完成了融资。所以很多企业在挂牌之前，生存的压力很大，一旦上了新三板之后，募到这个钱，它可能就生存得很好，并且会更好的发展。这800多家公司共融了将近500多亿，平均每家大概募资6000万左右。
　　从今年市场的融资来看，目前主要是中小规模的，比如说总资产在5亿以内的，净资产在5000万以内的，因为这里面很多是战略性新兴行业，体现轻资产的特点。新三板企业平均总资产在1.85亿左右。定增企业的收入基本上在1000万以上，利润基本上也是正的。从今年半年报的业绩来看，其实很多公司也实现了翻倍的增长，具有比较好的成长性。今年1-7月份已定增企业净利润大于5000万的有60家。
　　我们做的一些案例，北京的东润环能，它的利润之前是1700多万，我们也帮它做了2000多万的融资。融资完成后，东润环能受到资本市场的追捧，估值将近13亿。还有一个案例是优选软件，利润从2012年的700多万，然后万，到2014年的2900万，基本上每年都是翻倍的增长，其实我们要投资的就是类似这样的一些企业，这个公司也是新三板“通信安全第一股”。
　　其实定增现在出现了一些变化，有几个特点：
　　1、挂牌数量在不断的增加，就是供给量在不断的增加，但现在投资者数量并没有同步增长，这是导致整个交易不是很活跃的一个主要原因。其实市场不是缺乏资金，而是缺乏非常优质的企业。
　　2、挂牌企业融资将成为主要业务点。比如等机构投资人还是主要选择已经挂牌的企业来进行融资。
　　3、企业融资前移、估值提升。一些挂牌前的企业也有规模很大的，有1个多亿利润的，由于种种原因，上市的节奏比较慢一点，之前有的投资人进去，就催着上新三板。如果大家投资的话可以朝挂牌前去投资。估值这一块可能会下来一些。
　　4、从市场主力来看，现在主要还是机构投资者在投定增市场。市场其实也偏向价值投资，不再像上半年那么疯狂。当市场疯狂的时候，其实风险已经很高了。
　　5、做市个股呈现分化走势。现在做市的600多家企业，有的收入利润并没有像之前说得那么好，估值这一块有的已经下滑的比较多。
　　6、市场从价值发现向价值培养转移，资本运作盛行。比如，之前他和上市公司做产业并购基金，现在也寻找新三板的企业合作。新三板里面规模比较大的一些企业，有整合行业的能力，会结合外部的资金一起来运作这个产业。
　　现在全社会的资本都比较关注新三板市场，因为这个市场是看得见、摸得着，然后每个企业都想上新三板，通过新三板来实现上市的目的，但是并不是每个企业都能够上，现在还有的企业想借壳来上新三板，但是借壳和直接上新三板还是有很大差别的。借壳的话，现在还是面临很大的障碍，不一定能够实行，时间成本这一块比较高。
　　新三板到底应该怎么去投？怎么去做？
　　第一，转板的可能性。转板，从制度开始设计的时候就开始探讨这个问题，什么时候开始实行转板、怎么转板？这个目前没有敲定。转板的可能性，需要看这个企业的收入、利润、规模能不能达到上市的条件。上新三板之后，其实相对来讲已经比较规范了，主要看的还是财务指标。
　　第二，收入利润市值的规模与增长。如果投资的话，一个是看利润，一个是看市盈率，不管市场的市盈率怎么变化，如果企业在利润能够每年翻倍增长的话，其实投资还是有价值的。
　　第三，行业选择，我们还优先选择成长性比较好的战略性新兴产业，比如刘总刚才讲的新能源、节能环保，这也是我们重点关注的行业，还有TMT、生物医药。行业空间要大一些，至少要几十亿、上百亿；有比较高的技术门槛，在细分的市场地位里比较突出一点。
　　第四，管理层团队。其实这个对于中小企业来讲，特别重要，即便一个行业有周期波动，但是一个管理层特别优秀的话，其实他能够带领企业克服很多困难。而且现在管理层需要诚信。现在也发现新三板的造假问题和信息披露问题。然后管理层的治理能力要非常强。
　　第五，企业核心竞争力。不管从事竞争行业也好，还是垄断行业也好，你都要有自己的核心能力。比如说市场开拓能力，核心技术。新三板企业的商业模式比较重要，形成一个科学治理结构，然后是要进行资本规划。
　　第六，投资价格等方案。这个是非常重要的问题，当然不同阶段投资价格也不太一样，现在整个新三板平均市盈率比较高，比创业板甚至于还要高。新三板的定增投资，真正的还是要用PE的思维。包括你投资的规模、投资的期限等需要统一来考虑这个事情。
　　这就是我谈的关于定增的一些想法，回头有机会再细聊，就交流这么多。谢谢！
　　【现场提问】现在新三板特别火，个人500万肯定门槛太高，现在新三板的产品也特别多，那么怎么判断一个产品的优劣，因为产品大部分是券商发的，要不就是PE/VC发的，或者有些三方跟券商合伙发的。这是第一个问题。第二个问题，现在大部分产品都是“2+1”，现在流动性这么差，到时候怎么退出来？
　　【孙远航】从我的感觉来看，选择新三板的定增基金，我觉得重点就看两点：第一，基金背后的管理人具有什么样的专业背景，比如他之前就做这个行业的，然后做了些成功案例，有无投过PE或VC项目，他在这方面是否有很好的资源背景。比如说他在募你这个钱的时候，他已经找到一些好的项目，这个是可以。第二，如果在条件允许的情况下，项目最好自己能够看一下。比如说我现在从3000多家新三板公司里面找，我找300家，以后具有上市可能的,它的财务条件具备上市标准，如果有的企业马上就要去上市了，马上就要报材料了，那对于这样的项目来讲的话，现在投风险是比较小的。即便现在市值10亿，上市之后至少是二三十亿，你现在投三年或者五年的时候，风险是不大的。这是我想讲的第一个问题。
　　第二个是““2+1””这个问题，其实现在整个的基金投资这一块，其实期限不太好说什么时候能够退出的，如果说IPO不行，并购退不了的情况下，其实““2+1””很难退出来，所以我觉得在投资之前要控制这个风险，就是基金本身的背景，或者投的项目。
　　（本文观点归嘉宾所有，仅供读者参考）
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(C)清科集团版权所有京ICP备号京ICP证100902京公网安备32号湖北新三板挂牌公司2015年半年报分析
截止日，湖北辖区共有159家新三板挂牌公司，全国排名第7位，中西部排名第一位。2015年新增挂牌公司68家，1家公司（奥新科技被收购）终止挂牌。地区分布来看，武汉118家，占比74.21%，另41家分布在湖北19个地市州，武汉市外挂牌公司家数有所提升。行业方面，按照证监会行业划分标准，辖区新三板公司涉及12个行业，最多的行业为制造业（95家），占比59.75%。主办券商方面，共有34家券商为挂牌公司主办券商，其中最多的为长江证券（64家），占比40.25%,辖区另外一家本土券商天风证券11家，占比6.92%。按照全国股转公司《关于挂牌公司2015年半年度报告披露工作有关事项的通知》要求，日前完成挂牌的公司需披露半年报，辖区共有155家公司披露半年报，现将155家公司2015年上半年主要情况分析如下：
一、公司经营情况分析
　&（一）净资产增速明显，资产规模不及全国水平
　　&1.资产规模基本持平，平均资产规模远低于全国水平。根据2015年半年报数据，辖区新三板公司日资产总额较年初增长2.61%，远低于21.46%的全国平均增速水平。其中110家公司实现正增长，4家公司增长幅度超过100%，增长最快的为康复得，增长487.44%，主要原因为公司进行了大额定向增发。截止日，辖区公司平均资产规模为1.54亿元，低于全国平均水平（2.86亿元）85.71%。资产规模分布来看，规模超过10亿的公司有2家，1亿至10亿之间有59家，1000万到1亿之间88家，低于1000万元6家。从上面数据来看，一是资产规模差异较大。资产规模最大的为银丰棉花，金额为25.34亿元，最小为刻度信息，金额为642.61万元，相差394.28倍。二是平均资产规模不大。中小型企业占比较多，与新三板市场服务于中小微企业的定位基本一致。
2.净资产规模持续增长，平均净资产规模低于全国水平。日净资产规模较年初增长17.14%，高于12.65%的全国平均水平。118家公司实现正增长，其中7家公司增速翻倍，主要原因为公司完成定向增发，且公司净资产规模基数较小。辖区2015年6月底平均净资产规模为7233.87万元，低于全国平均水平（1.17亿元）61.74%。从净资产规模分布区间来看，净资产规模过亿的有33家，5000万至1亿有34家，1000万至5000万有72家，1000万以下15家，1家为负值（中试电力，因票据纠结失去持续经营能力）。结合总资产来看，日辖区平均资产负债率水平（53.2%）低于全国平均资产负债率平均水平（58.96%）。
（二）营业收入负增长，盈利水平有所提升
1.营业收入负增长，平均营业收入低于全国平均水平。2015年辖区挂牌公司上半年营业收入较上年同期下降6.62%，而全国同期较上年同期上涨13.49%，下降主要原因是银丰棉花受棉花市场环境变化影响，收入下降12.4亿元，剔除银丰棉花影响，辖区挂牌公司2015年上半年营业收入较上年同期增长10.31%。从增长率来看，共有106家公司出现正增长，49家出现负增长，其中20家公司收入增长翻番，但都是因为上年收入基数较低导致增长速度幅度较大。辖区挂牌公司2015年上半年平均收入为5653.84万元，低于全国同期6093.05万元平均收入水平。从收入分布区间情况来看，共14家公司上半年收入过亿，93家公司收入在1000万至1亿之间，48家公司收入在1000万元以下，收入差距较为显著。
2.净利润大幅增长，平均净利润远低于全国平均水平。2015年上半年净利润较上年同期增长75.96%，但低于82.7%的全国平均增长水平。辖区有35家净利润翻番，但也有52家公司利润负增长。辖区2015年上半年平均净利润为250.04万元，远低于全国同期626.34万元的平均水平。净利润分布区间来看，净利润超过1000万仅有13家，100万到1000万共有72家，100万以下35家，亏损35家，整体盈利水平不高，盈利能力需进一步提升。
（三）经营现金减少，筹资能力增强
1.整体经营现金流量下降。2015年上半年辖区整体经营活动现金流量为15.12亿元，远低于去年同期23.37亿元，低于全国同期水平21.2%，共有83家公司经营现金流量为正，辖区整体经营创收能力需要提升。
2.整体投资规模提升。辖区2015年上半年整体投资活动现金流量为-13.55亿元，远高于去年同期-6亿元。全国整体投资活动现金流量也较去年同期增长63.77%。整个新三板市场投资规模提升。
3.整体筹资规模显著提升。辖区整体筹资活动现金流量净额为4.83亿元，远高于去年同期-17.33亿元。全国整体筹资规模也大幅提升，主要原因为新三板定向增发显著增长。
二、定向增发飞速提升，直接融资功能显现
截至日，辖区新三板公司累计募集资金21.82亿元，其中2013年共有4家公司通过定向增发募集资金0.96亿元，2014年共有17家公司募集资金3.05亿元，日到日共有52家公司共募集资金17.81亿元，募集资金的数量和家数都飞速增长，新三板市场的快速灵活融资功能得到显著发挥。
截止日，2015年辖区共有52家公司完成定向增发，占总挂牌家数的33.54%，高于2014年报披露时25.41%的占比水平，略低于34.46%的全国定向增发占比。辖区2015年平均每家募集资金为3492.35万元，低于全国4721.67万元的平均水平，这与辖区公司规模普遍较小有关。
　　&三、做市公司增多，股票价格下降
　　&从公司挂牌日至日，辖区共有81家公司发生交易，占总挂牌家数的52.26%，较2014年年报披露时47.54%小幅提升。辖区平均每股成交价格为8.27元，低于2014年年报披露时8.76元的成交价格，高于全国7.78元的平均价格。辖区挂牌公司平均成交额为4707.67万元，低于全国平均8453.98万元平均水平。
做市商方面，截止日，辖区共有37家挂牌公司采用做市转让方式，占总家数的23.87%，高于2014年年报披露的13.93%，与23.82%的全国水平基本一致。做市商数量方面，辖区做市企业平均做市商数量为3.86家，做市商数量最多的为银丰棉花（10家）。做市商交易情况方面，辖区做市累计成交25.1亿元，占总交易量的65.82%，较年报披露时63%略有提升。辖区做市成交均价为18.27元，高于全国平均12.3元的平均，低于2014年年报披露20.36元的平均水平，主要原因为近期整个新三板市场交易萎缩和“三板做市”指数下降。
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建议使用IE5.5以上浏览器，分辨率3月31日，中科招商正式对外公布了2015年年报。这是一份令人咋舌的成绩单2015年，中科招商实现营业总收入24.3亿元，同比增长158.78%;利润16.6亿元，同比增长191.03%;其中净利润为约11.9亿元，同比增长179.35%。按照停牌前的每股收益和市盈率计算，预计复牌后中科招商的股价至少将翻2-3倍，每股股价有望突破80元。届时，中科招商的市值有望突破2015年初1330亿元的新高，预计将超过1500亿。既然挣了大钱，中科招商也拿出了一个非常慷慨地分红方案。公司宣布，截至日，公司累计未分配利润为14.73亿元，资本公积103.16亿元。公司拟以截至日的公司总股本18.05亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增50股，转增后公司总股本将由18.05亿股增加到108.28亿股。一年挣12亿，这家公司到底在做什么买卖呢?根据中科招商自己的说话，公司主要从事管理业务以及投资业务，也就是通过募集资金和自有资金投资未上市企业和上市企业，通过被投资企业未来的上市及股票增值。年报披露，中科招商营业总收入2015年度较2014年度变化原因：2015年度公司阳光举牌，所持有的上市公司股票市值上涨所致。去年6月份A股遭遇“股灾”，随后中科招商高调举牌，大手笔参与救市，备受市场关注。除了抄底A股获得巨额收益外，2015年在中科招商在一级市场也斩获颇丰。年报显示，报告期内，中科招商公司已投项目新增6家成功登陆，其中，安徽迎驾贡酒股份有限公司、北京恒通创新赛木科技股份有限公司、深圳市赢合科技股份有限公司实现国内上市，慈文传媒股份有限公司通过，南京德乐科技股份有限公司、自贡天成工程机械有限公司通过被上市公司并购方式退出。报告期内，公司已投项目新增22家成功在股转系统挂牌，包括文灿股份、凌志股份、星通联华、富恒新材、中标集团、蓝思种业、举扬科技、云田股份、南京微创、德长环保、、国佳新材、鲜美种苗、伟乐科技、天地壹号、凡拓、点动股份、锐丰科技、晖速通信、蒙德电气、东研科技、大象股份22家企业。这么能挣钱的公司，投资机构自然趋之若鹜。年报显示，目前中科招商的前十大普通股股东中共有四家，分别是深圳前海天高云淡投资企业(有限合伙)、大业信托有限责任公司-大业信托&2号投资集合资金信托计划、深圳市合其明股权投资合伙企业(有限合伙)以及中铁宝盈资产--外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划。对比中科招商2014年年报可以发现，后面三个机构股东都是在2015年新进的，其中“昀沣3号”就是当年赫赫有名的“公募一哥”操盘的，按照报告期末“昀沣3号”持2777万股计算，仅现金分红部分旗下的就将斩获近350万元。不过根据最近的公司公告，仍然处于停牌状态的中科招商股票将继续停牌，原因是公司正积极与交易对手方控股股东就合作模式和时间安排等进行进一步的商讨和确认。鉴于该事项仍存在不确定性，为保证信息披露公平，维护投资者利益，避免公司股价出现异常波动，公司股票将继续停牌，预计最晚恢复转让日为日。将为您减少类似内容我要收藏133个赞不感兴趣分享到分享到：相关文章还可以输入140字热门频道2135.5万人订阅31.3万人订阅26.5万人订阅7047.9万人订阅40.9万人订阅你还可用第三方账号来登录请输入你注册的电子邮件地址绑定密保手机*您可用使用此密保手机找回密码及登录*请勿随意泄露手机号，以防被不法分子利用，骗取帐号信息手机号码发送验证码确定电子邮件请输入您的意见和建议请您输入正确的邮箱地址，以便我们和您联系，帮您解决问题。扫描下载手机客户端热门搜词新三板上市 - 最新资讯 - A5创业网
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惠州新三板军团 10公司半年挣3亿多
导语惠州新三板军团中，最早公布半年报的是东进农牧，7月28日挂出半年告，也是唯一在7月公布的惠州企业。其他9家公司都是在8月中旬以后披露的，8月24日这天最为集中。
南方都市报
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【导语】惠州新三板军团中，最早公布半年报的是东进农牧，7月28日挂出半年告，也是唯一在7月公布的惠州企业。其他9家公司都是在8月中旬以后披露的，8月24日这天最为集中。
8月28日，随着卓耐普公布2015半年度报告，惠州10家在挂牌的公司全部公布了半年报，包括8月25日刚刚挂牌的银农科技。南都记者整理发现，有8家企业的上半年营业收入同比均实现增长，只有2家企业营收出现下降，但10家公司净利润比去年同期全部都实现增长。其中联讯证券在营业收入、净利润和净利率三项指标都排首位，斯科电气净利润虽然仅194万，但以1658%的增长名列增幅榜首位。
此外，南都记者发现，新三板10家新三板公司总营收为14亿元，其中联讯证券占比约55%。归属股东净利润总和约为3 .24亿元，其中联讯证券贡献了86%的份额。惠州主板市场呈现出同样明显的巨头拉动特征。
银农科技最积极先晒半年报再挂牌
按新三板的相关规定，挂牌公司应在每个会计年度的上半年结束之日起两个月内披露半年度报告，也就是企业须在7月、8月公布半年报，如果8月31日前没披露将会暂停股票转让，期满后2个月仍未披露的，将会被摘牌。
惠州新三板军团中，最早公布半年报的是东进农牧，7月28日挂出半年告，也是唯一在7月公布的惠州企业。其他9家公司都是在8月中旬以后披露的，8月24日这天最为集中，达一农林、浩明科技和银农科技3家当天集中公布半年报。值得一提的是银农科技，它是惠州最新一家挂牌企业，8月25日才挂牌，8月24日就披露了半年度报告，堪称积极性最高。
达一农林原定于8月11日披露半年度报告，由于财务软件升级及编报工具技术问题，最后延期至8月24日。智冠股份也因财务软件升级原因，披露时间从8月18日调整至8月27日。联讯证券的半年报虽然8月25日才披露，但早在7月7日就发布了上半年业绩预增公告，7月20日又公布了半年财报。
10家公司全增长斯科电气增1658%
上半年的净利润中，联讯证券以2.8亿元稳坐头把交椅，占新三板惠州板块净利润总额的86%。其余9家企业，只有银农科技净利润过千万元，卓耐普最少、仅为43.25万元，另外7家企业都达到了百万级的水平。
净利润增幅指标上，别以为又是联讯证券排第一，这回可是你意想不到的斯科电气，同比涨达四位数，为1658%。但利润总额并不高，为194万。南都记者据此推算，斯科电气去年上半年利润基数很小，仅为约12万。
联讯证券的涨幅964 .85%差点达到四位数，排第二位。涨幅达到三位数的还有智冠股份、浩明科技、恒裕灯饰和东进农牧。
在净利润率分析中，联讯证券以36.8%排首位，浩明科技、达一农林、伟乐科技和东进农牧的净利率只有个位数，东进农牧营收过亿，但净利率只有3.5%，排最低，典型的“虚胖”。
3家公司过亿元仅2公司下滑
上半年的营业收入中，过亿元大关的只有联讯证券、东进农牧和伟乐科技三家，其中联讯证券以7.6亿元的绝对优势独占鳌头，是第二名东进农牧2.4亿的三倍多。另有5家企业的营收为千万级别，营收百万级的有卓耐普和斯科电气。其中营收最少的公司是卓耐普，仅412.6万元，是第一名联讯证券的千分之五。
10家公司中，8家的营业收入同比去年呈正增长，2家有所下降。东进农牧虽然营收过亿，但同比去年下降了13.5%，达一农林营收下降1%。
8家增长的企业中，除了卓耐普只增长了1.1%，其他7家都是两位数以上的增长，联讯证券和伟乐科技更实现了三位数的增幅，联讯证券仍以292%排在涨幅榜首位。
联讯证券(主营业务：证券经纪、投资咨询) 全牌照券商收入、涨幅均第一
2015年联讯证券确定了互联网金融、新三板、场外市场业务作为重点拓展业务，上半年进入了高速上升通道。上半年营业收入7.6亿元，同比增长292%，净利润2.8亿元，增长965%。上半年公司完成股票发行，募集资金27.9亿元，并迅速有效投入各项业务，为公司提升经营效益、增强风险抵御能力、保持稳健发展提供坚实保障。2015年4月获取保荐业务牌照、新三板主办券商做市业务资格，6月获得新三板主办券商推荐业务资格，现已成为全牌照券商。2015年3月成立首只投资新三板产品，与天星资本合作新三板产品实现秒杀。
斯科电气(主营业务：LED照明产品) 医疗特种照明业务大幅增长
报告期内实现销售收入602万元，较上年同期增长41.6%，实现净利润193.9万元，较上年同期增长1658%。
在医疗用光源模组这类特种照明方面，公司进一步巩固了14年的市场基础，随着产能效率的提升，客户信任度的提升，实现了报告期内的稳步大幅增长。而特种照明方向正是公司在报告期内制定的战略发展目标之一，是公司实现差异化竞争的策略之一。
银农科技(主营业务：现代农药制剂) 前年推出杀菌产品市场份额增加
上半年银农科技的营业收入5382万元，同比增长23.7%。主要得益于2013年新推出的杀菌剂产品“农精灵”、“耀都”经过2014年的宣传、推广，市场份额增加。
半年净利润1009万元，同比增长55%。净利润增加比例高于营业收入的增长比例，主要是因为两个方面的原因，一是销售规模增长、销售费用相应降低；另一方面是因为增长部分以杀菌剂为主，毛利较高。
达一农林(主营业务：各种林业专用肥) 产品降价剔除大风险客户
上半年公司营业收入5712万元，同比减少1%。半年报称，产品销量比去年有增长，但因为价格下降导致营业收入减少。同时公司实施严格的应收账款风险控制，将风险较大的客户剔除，只做优质客户。
在净利润方面，上半年实现313万元，同比增加43.5%，超额完成了年初增长30%以上的预期计划。预期下半年合同订单充足，利润仍可实现大幅增长。全年经营计划目标可以超额完成。
东进农牧(主营业务：生猪养殖及加工销售) 受生猪行情影响营收降幅最大
作为珠三角最主要的供港猪肉企业，东进农牧也是广东首家在新三板上市的猪企，上半年实现营业总收入2.4亿元，上年同期为2.8亿元，同比下降13.5%，报告期内销售毛利率为16.13%，上年同期为15.29%，实现归属于公司股东的净利润834 .9万元，上年同期为258.79万元，同比上升222.62%。
生猪养殖行业是一个受生猪行情影响相当大的行业，从2013年末至2014年上半年，猪价低迷、生猪养殖行业几乎全面亏损。2015年能繁母猪存栏量减少，生猪供应过剩的局面逐步缓解，行业将趋向小幅供不应求。
伟乐科技(主营业务：数字视听软硬件产品) 收购海外公司业务发展稳定
上半年公司实现营业收入1.28亿元，同比增长291%，实现净利润502.34万元，同比增长73%。
销售收入大幅增长，一方面2014年底收购的Sencore业务发展稳定，实现销售收入超1300万美元；另一方面，原有业务尤其是国内业务也高速增长，在新媒体电视客户开拓方面也有较大进展，但由于行业季节性因素，公司上半年销售往往显著小于下半年，上半年净利润往往也低于下半年。
国内2014年下半年开始推广新一代国标视频编码标准A V S+，报告期内广播电视专业设备市场有一定增长。同时，随着国家投入48亿元资金的全国广播电视覆盖项目的实施，预计2015年下半年及2016年本公司所在行业领域国内市场将有大幅度增长。
卓耐普(主营业务：LED产品)Mini榜主
报告期内，公司实现销售收入412.61万元，净利润43.25万元，销售收入和净利润同比分别增长1.1%和12.6%。报告期内，公司继续增加在销售团队建设方面的投入，努力提高销售人员业务水平，以技术服务替代简单的销售服务，并投入资金，努力开拓海内外市场，构筑新的销售渠道。
6223.06亿股
2659.68亿股
10546.02万股
66781.94万元
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