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十大机构论市 上证指数-3500点
投资与理财&
　　展望2017 年，十余家主流预测空间在点左右。
　　2016年接近尾声，各大机构纷纷开始展望2017年，据《投资与理财》杂志统计梳理，十余家主流券商均已发布2017年度报告。虽然各家券商的侧重点各有不同，但机构普遍对明年A股持乐观态度，认为机遇大于风险。预测上证指数空间在点左右。关注新兴行业，改革调结构受益板块是热点，消费升级与周期类板块被看好。《投资与理财》杂志精选出10大市场主流券商的主要观点，以飨投资者。
　　(,)：震荡市变牛市，股市性价比高
　　海通证券认为2017年市场有望从震荡市演变为牛市，国内大类资产比较，股市性价比高，地产调控会强化银行理财和险资等配置转向股市。推荐传统行业如能源、原材料、工业以及新兴行业如消费、医疗、和电信。股和真成长股如上海国改、影视娱乐、消费电子、光通信、物联网也是热点，下半年加配券商。
　　：A股市场结构性机会优于2016年
　　公司认为A股市场结构性机会将优于2016年，全年有望实现个位数收益，尤其是精选的空间将逐步打开。推荐大消费，特别是受新技术、新模式影响的类别如医药、TMT、教育、物流、食品饮料、家居等与消费相关领域精选个股逢低吸纳，同时中小银行、等领域也值得关注。阶段性关注受政策与改革预期支持且估值在合理范围的周期性板块。建议低配地产、部分今年已经有所表现的地产产业链板块以及部分结构性低迷且尚未看到明显改善的行业，如零售、航运等。预计整体资金的宽松也将支持主题活跃，国企改革、5G、破坏性创新(人工智能等)、教育与文化、军工等值得阶段性关注。
　　(,)：、外资和的资金形成共振利好A股
　　申万宏源认为2017年更加积极，中美欧财政扩张可能构成上行期权。未来来自房地产、外资和保险的资金，将形成共振利好A股。“十九大”改革预期升温，多重上行催化有望共振机会大于2016年。推荐新兴成长股例如军工、国产汽车、基建投资（轨交、高铁和PPP与形成共振），新消费和服务业（快递、跨境电商新消费、创新药、生命科学、教育等）以及以人工智能为代表的高科技产业。
　　(,)：2017年A股将经历从结构市到趋势上行的过程
　　中信证券认为，地产新政影响居民资产配置，有资金挤出效应。2017年A股对资金的吸引力将增强，A股将经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导。2017年虽不是全面战略性配置成长股的最佳时期，但VR、物联网、汽车、精准医疗四大板块已值得密切关注。此外，应更重视政策搭配。
　　(,)：转型牛，螺旋市，冲浪，腾挪
　　招商证券认为：2017年是“冲浪”行情，同样在“转型牛?螺旋市”的大框架下，强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖)，腾挪(资金配置结构变化显著)。招商证券对于2017年A股市场的预测普遍上调。主体区间：上证指数点(之前)；二季度高点：上证指数3600点。对于2017年A股板块的建议，基本维持家电，白酒，建筑；绩优成长(部分TMT，部分医药，部分涨价)；证券。
　　证券：市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。
　　国泰君安认为，2017年是布局年，预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。成长股、价值股应该相对是一个均衡的配置，认为成长、价值都有投资机会。
　　配置方向上，第一，财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交、PPP+、一带一路。第二，创新驱动的、新服务，如硬件创新的5G、苹果链、人工智能，消费升级下的医药、现代物流、传媒等。第三，分享政策红利的周期品龙头，如工业品大宗、建筑等。主题重制度、看创新，如国企改革、债转股、一带一路、土地流转等。
　　(,)：周期和资本的碰撞
　　广发证券认为，A股在2017年上半年仍存风险，下半年有望迎来转机。上证综指全年的波动区间预计是点。上半年推荐不受调控影响的涨价品种(有色、化工、造纸)；下半年推荐“保增长”加码的受益行业(建筑、环保)。稳定增长、高ROE&低PB、高分红、高现金流的行业(高速公路、银行、电力、机场、白色家电)。
　　(,)：平衡木上的舞蹈
　　2017年投资策略认为，行情整体呈平衡震荡市，年初有调整压力。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起，市场有望重新迎来机会。节奏上年初要当心、需要立足防守反击。行业配置方面，伴随“红”“白”“黑”三部曲起舞。红旗招展，政策引领：大基建和泛金融。白马孕育，绩优成长：技术驱动型白马和消费型白马。黑马反转，供需改善：原奶、农药、造纸、粘胶、油服设备，以及受益于供给侧改革及库存周期见底的其他细分行业。同时关注在改革领域的超预期突破，比如军工、铁路改革、以及受益于债转股的高负债率国企。
　　证券：敬慎待时，蓄志以发
　　中信建投证券认为，2017年，在来之不易的短周期共振后，需要警惕全球短周期再次走向分化的可能。2017年价格中枢整体抬升，1季度压力较大，对于市场而言，在配置上，上半年可借鉴传统滞胀模式下的防御和后周期通胀逻辑，下半年关注低估值、高股息蓝筹股，成长或有结构性机会。2017年，国改向纵深推进亮点延续，消费作为逆周期主题面临再次升级，在去全球化趋势下价值日益凸显。
　　天风证券：司晨将至，韬晦以待！
　　天风证券认为，2017年上半年很大概率会经受内、外需双下行所带来的对资本市场的考验，至于下半年会怎么样，可以再看再说。从配置角度来看，必须考虑周期和成长之间的平衡要做好。周期沿着需求下行对冲找机会。三个方向：京津冀一体化，通用航空，一带一路和国企改革。成长股选择第一个方向肯定是传媒，第二个方向是计算机里面部分的优质品，比如说已经进入释放阶段的云计算。第三个就是明年最有想象空间的5G。
（责任编辑：柳苏源 HN091）
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2017年上证综指上10000点的十大理由
2017年上证综指上10000点的十大理由
从8月底到9月底，本人在微博中逐步整理了对未来6年A股投资的宏观分析，我不相信所谓无限长期持有的价值投资，也不喜欢天天进出的短线，我的理念是周期投资。今年40岁，我希望我的人生还能抓住几次大的财富升值周期。我坚信我的判断是正确的，自己的资金以及知钱阳光私募基金也会大致按照这个宏观判断去做。自从去年11月11日在知钱俱乐部我的空间中明确看空以来，到现在2400点一线，本人明确结束看空，转为战略看多，并在合适的天气播种！
至于具体的入场点位，或者短线客，请根据自己的知识和经验去做更加精确的判断，由于目前影响股市的主要因素欧债危机，涉及到许多国家的领导人和议会做出的决策，可能会出现希腊违约这样的黑天鹅事件，这个没法具体提前预测，我相信，欧债危机会在近期得到解决，欧元不会消失。大家可密切关注具体进展。
2017年上证综指上10000点的理由如下：
1：加上3年来的利润增长，2011年的2700点相当于2008年的1664，实际上A股早就完成了二次探底。&
2、金融和贸易全球化的今天不会有29年以后那种长期衰退，因为资金、劳动力、商品等都可自由地低成本地流动。在熊市后期你必须从战略上看多，克服恐惧心理，这样真正的底部到来才不会踏空。
3、明年两会或者秋天的18大，中国应该会开始政治体制改革，建立以民企为着重发展的经济和以民生为重的社会。这将诞生新的生机勃勃的投资机会。&
4、全球化经济危机10年一次，1997亚洲金融风暴，2007次贷危机。这也符合江恩的时间周期理论。所谓危机，即泡沫的破灭，此前必产生大泡沫。
5、2017年是中国大学毕业生的峰值，所谓人口红利。通常这会是该经济体股市的大头部。正如2007年是低端劳动力的峰值带来的头部一样（所谓刘易斯拐点）。&
6、从日本的经验看，经济8%中速发展时期更容易产生超级大牛市，日本1989的38000点是在经济中速发展时期走出来的。此前和中国一样，几十年的10%以上的高速发展。未来，再看6124，会有一览众山小的感觉。
&7、增量资金来自传统行业的中小企业主和炒房的钱。中速发展时期，实业经过整合不再好赚钱（现在中小企业破产兼并是正常现象），炒房不再好赚钱（只要平均下跌10%，10年来的赚钱效应消失，资金就会离开房市），唯一的流向就是股市。05起的牛市增量资金是人民币升值带来的国际资本，09年是天量信贷，每轮都要有增量资金。
&8、上市公司会到一万家以上，中国年轻人的创业激情空前迸发，银行地产等传统行业成为分红股，新兴产业雨后春笋。（人们常说美国现在的上市公司比中国多不了多少，这是不对的，美国的多数上市公司都通市了。）&
9、举例。银行股现在5倍市盈率，每年20%的速度增长，到泡沫顶峰20倍不算高。两市总市值现在24万亿，去年GDP40万亿，2017年预计（年9%）73万亿，泡沫后期市值是GDP的1。5倍以上，为110万亿，是现在的5倍左右。10000点是保守的说法。我是信的。&
10、货币体系。美国国债在标普下调评级后收益率创新低说明它融资没有问题，欧洲的国债占GDP的比例比美国低不少，欧洲从整体上讲没有债务危机，只是国与国之间利益的协调需要一个过程，这个过程不久将会结束，德国从统一货币中获得低汇率利于出口，希腊等弱国获得低利率便于借钱。新的赌局开始（见底）的条件不是等赌徒们都还完了钱（人类是等不到了），而是赌徒能够继续融资。理想主义者（大概是没有下过单的人）认为必须等赌徒还完了钱并且形成了勤劳俭朴不借债的生活方式才会见底，08年年底他们就是这么认为的。人类不是这样，货币天生就是用来贬值的，而穷人天生就是存钱供富人赌博的，除了小农经济，永远没有这么完美的经济制度，只有泡沫兴起和破灭的循环。
2017年，我们在珠穆朗玛上的云端相会，阿弥陀佛！
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&2016 开心网日至20日上证指数周走势预测
日至13日上证指数实际走势与预测对比如下：
本周冲高回落，且高点在周二是吻合的，但因周一周二实际走势并没有预计的那样强，故周三及以后回落的幅度比预计得大。
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日至20日上证指数周走势预测提供两个方案：
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周一到周日 8:30-20:302017中国股市十大预言：上证综指运行区间3000点至4100点
15:13:25　来源:证券日报　作者：楠楠
&&2017年是“十三五”规划的第二年，也是供给侧结构性改革的深化之年，我国经济发展面临内部加速调整、外部变数增多的特殊环境，保持定力、稳中求进，不仅是国家整体改革发展的基调，也是资本市场改革发展的基调。
&&在新常态、供给侧结构性改革、五大发展理念等构成的新发展格局下，我国经济将继续保持中高速增长，关键领域改革将实现新的突破，资本市场功能建设将进一步完善、成长空间将进一步打开。“十大预言研究组”组织内外研究力量，综合分析影响2017年中国股市运行的众多因素，兼顾稳定性、超前性和波动性，做出如下预言：
&&预言一，2017年增速预计为6.6%左右，上涨幅度预计为2.5%左右。
&&2016年中国前三季度GDP同比增长速度为6.7%，较2015年的6.9%有所下降。一部分专家据此认为，中国经济新旧动能切换面临较大困难，2017年经济增速下行压力不减，GDP增长率可能继续下降。
&&我们认为，“适度扩大总需求”并不是刻意刺激，而是中国经济发展升级的基本逻辑，与供给侧结构性改革的大方向是一致的。投资拉动将保持平稳。与此同时，在2017年，能源、土地、人口、投资、等改革红利将进一步释放，供给侧结构性改革的成果将逐步显现，经济增长动能将呈现温和回升态势。
&&2017年GDP仍可按照6.5%至7%的增长区间来考虑，实际增长6.6%是大概率事件。正如日“权威人士”通过《人民日报》所说，“我国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。”
&&居民消费价格指数(CPI)涨幅可控制在3%以下，实际涨幅预计在2.5%左右。
&&预言二，2017年M2增速为12%左右，社会融资规模增量预计为18万亿元左右。
&&中央经济工作会议提出，2017年货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。基于这个总要求，预计2017年新增信贷规模将保持在12万亿元左右，M2同比增长12%左右，新增社会融资规模预计为18万亿元左右。
&&此外，2017年是供给侧结构性改革的深化之年，维稳流动性的工具仍将倚重“MLF+逆回购”的组合，降准作为补充流动性的辅助手段仍有可能使用，利率调整则要看通胀水平及国内国际经济形势变化。总体看，着力振兴实体经济的要求，决定了2017年货币政策环境仍将处于比较适宜状态。
&&预言三，对汇率将在6.7至7.2区间波动。
&&2016年，人民币对美元贬值较大，但对一篮子货币汇率几乎走平。这说明人民币贬值主要是美元走强的被动结果。从年初的99到年末的103，水平值只上涨了4%，但人民币却贬值7%。可见人民币贬值并非完全基于美元指数绝对值变动，而是只要美元波动就出现贬值。为此，2017年要高度关注美元波动情况，采取必要的稳定措施。
&&我们认为，基于中国经济发展的基本面，美元波动对人民币的下拉作用会趋弱，市场预期会趋于平稳。人民币对短期可能触及7.2，但在7附近企稳是大概率事件。
&&虽然中美贸易面临重新平衡，但双边继续合作是大方向，也将是最终结果。人民币对美元汇率双向波动是必然的，人民币不存在中长期持续贬值的基础。
&&虽然声称2017年将加息三次，但考虑到其实际债务负担，其加息不会超过两次，甚至可能仅加一次。美国加息对人民币构成的贬值压力总体可控。即便如此，加大人民币汇率市场化改革仍十分迫切。
&&预计2017年人民币对美元汇率将在6.7至7.2之间波动，人民币对、、继续保持相对强势。
&&预言四，上证综指预计在3000点一线至4100点一线区间运行，不排除向上突破4100点并继续拓展空间。
&&2016年，中国股市整体上处于自我修复和休养生息阶段，证监会以“依法监管、从严监管、全面监管”引领中长期预期，过度投机行为明显减少，各市场主体特别是大型主体的信誉底线得到提升。这为股市稳定健康发展打下了坚实的机制性基础。
&&2016年前三季度，65%以上上市公司的净利润实现增长，这是行情稳定运行的业绩基础。上证综指长达一年时间在3000点一线波动运行，积累了厚实的势能。随着各项改革特别是投融资体制改革、混合所有制改革的深入推进，股票这一权益类投资品将重新获得比较优势，增量资金入市规模将加大。
&&在宏观经济稳定和上市公司业绩水平稳定上升、预期转好的基础上，沪深两市行情将向上拓展。预计上证指数3000点一线将成为中期底部，2017年上证指数有望上升至4100点一线，不排除向上突破4100点并继续拓展空间。
&&预言五，混合所有制改革将成为市场普遍认可的投资题材，利润指标是重要约束条件。
&&按照中央部署，2017年将在电力、、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域开展混合所有制改革试点，目标是完善治理、强化激励、突出主业、提高效率。混改将为已上市公司创造资产重组的历史性机会：一是大型国有控股上市公司引入更大比例的非国有资本；二是非国有控股的中小上市公司并入大型国有上市公司；三是不同类型上市公司实施产业链、利润链整合，提升资产效能；四是剥离相对低效的资产板块和产业板块，优化上市公司的资产质量。
&&优化上市公司资本结构，提升治理水平，打开利润增长空间，是混改的必然结果。投资者选择预期较好的混改上市公司，将成为2017年及以后时期的一个潮流。监管者要未雨绸缪、防微杜渐，对借机恶意炒作者及时发现、依法处理。普通投资者也要保持警惕，要尊重上市公司基本面。
&&预言六，过快上涨势头得到遏制，房产持有税方案可望成型。
&&中央经济工作会议用老百姓的心底话来指点楼市，即“房子是用来住的、不是用来炒的”，这为2017年房地产市场宏观管理定下了基调。我们预计，为了遏制房价过快上涨势头，将出台包括土地供应、保障房廉租房配给、开发规划、城市布局、金融服务、市场监管等方面的政策组合，降低热点地区的聚集效应，稳定公众中长期预期。2017年，在强有力政策组合下，房价过快上涨势头将得到遏制。
&&房产持有税是调整房产持有者和租赁者行为、调节市场供需矛盾的重要工具，应当择机推出。考虑到我国各地区差异较大，我们建议在供需矛盾突出的地区先推行房产持有税制度。目前，对于房产持有税还存在一些争议，但这是一道必须迈过的坎，预计2017年房产持有税立法工作将取得重大进展，税制方案将成型。而推出时机需要慎重把握。
&&预言七，个人所得税改革方案征求意见，按家庭征收是大方向。
&&日，国务院颁布的《关于激发重点群体活力带动城乡居民增收的实施意见》提出，健全包括个人所得税在内的税收体系，逐步建立综合和分类相结合的个人所得税制度，进一步减轻中等以下收入者税收负担，发挥收入调节功能，适当加大对高收入者的税收调节力度。
&&目前，主流意见涉及三个方面的调整：1、进一步优化个税税率结构，调低部分档次的税率；2、按家庭征收；3、科学设定抵扣项目。如果个税按家庭征收，并且将育儿、教育、首套房购置、赡养老人等家庭支出逐步纳入抵扣，将是重大利好。
&&财政部有关负责人日表示，已形成“个人所得税改革方案建议”。2017年将积极创造条件，加快修订税收征管法，建立个人收入和财产信息系统，推动现金交易的规范管理等社会综合配套条件的逐步完善，为个人所得税改革提供有力支撑。
&&我们预计，个税改革方案有望在2017年公开征求意见，进入加快落地阶段。
&&预言八，股市互联互通将有新进展，与欧洲交易所合作优先。
&&日，深港通正式开通。此前的9月30日，中国证监会发布了《内地与香票市场交易互联互通机制若干规定》，更新了内地与香港股市互联互通机制的政策版本。
&&日公布的第八次中英经济财金对话政策成果提及，双方欢迎上海证券交易所和伦敦证券交易所关于“沪伦通”联合可行性研究取得的重要的阶段性成果，双方同意将在下一步开展相关操作性制度和安排的研究与准备。12月2日，证监会方面表示，“要着力推进与欧洲各个市场之间的共同发展”“沪伦通议题的可行性研究已取得阶段性成果”。
&&至今，由上交所、中金所与德意志交易所集团共同设立的中欧国际交易所已开业一年多，主要产品为和。该所打算吸引中国优质企业前往发行上市，如果准备充分，2017年可望取得突破。
&&虽然沪伦通面临两地时差、汇率制度、英国脱欧等因素的影响，比沪港通、深港通的操作更复杂一些，但并不存在不可逾越的技术障碍和法律障碍。只要双方共同努力，推出沪伦通的进程可以适当快一点。
&&预言九，机构投资者“道德约束”走向体制化，有望全面推行诚信档案制度。
&&尽管我国金融风险整体可控，特别是银行体系总体抗风险能力较强，但2016年初发生的股市汇市动荡，仍反映出金融体系存在一定的脆弱性。
&&银行、保险、证券、信托等金融机构既是经营实体，又是金融服务、金融产品的提供者，这些机构的规范合法运营、责任义务担当是确保金融稳定的基础。2016年，个别保险公司滥用上市公司举牌机制，个别期货公司过度使用杠杆资金，个别证券公司在一二级市场违规操作，部分私募基金变相套用商业银行资金，一些未持牌公司借用持牌金融公司通道非法从事金融活动，积累了较大风险。
&&监管层已经形成共识：在依法查处违法违规行为的基础上，还要强化金融机构的社会责任意识；必须下大力气加强和完善金融机构稳健经营、风险防范、社会责任担当的制度建设。2017年，有望加快建立金融机构信用档案制度，实现全覆盖，将社会责任、诚信约束与机构日常监管结合起来。
&&预言十，一行三会监管体系加快改革，组建金融管理委员会呼声渐高。
&&目前，我国金融混业、跨业经营的情形日益普遍，形成了一些靠分业监管不能触及和覆盖的领域，存在监管真空。完善一行三会协调机制非常迫切，建立集中统一的“国家金融管理委员会”非常迫切。
&&早在2015年10月份十八届五中全会上，总书记就指出，“近来频繁显露的局部风险特别是近期资本市场的剧烈波动说明，现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾，也再次提醒我们必须通过改革保障金融安全，有效防范系统性风险”。日闭幕的中央经济工作会议再次提出“提高和改进监管能力”。
&&2017年，金融监管体制改革有望获得新进展。一行三会职能有望进一步归并，消除监管盲区和冲突点，监管的协同性、联动性将得到加强。组建金融管理委员会的呼声渐高。需要说明的是，组建金融管理委员会并非简单替代一行三会，而是完善有统有分、统分相济的金融监管体制。
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