投资门槛有望降至300万，散户也能玩新三板了？_网易财经
投资门槛有望降至300万，散户也能玩新三板了？
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（原标题：投资门槛有望降至300万，散户也能玩新三板了？）
2015年的，做市行情如火如荼之时，你是否看热闹看得眼红心跳手痒痒？可是一看银行卡余额顿时想静静，只能望洋兴叹。你看，或者不看，交易门槛就在那里，不多不少500万元，这分明就是有钱人的游戏啊！
降还是不降，是一个严肃的问题
还是原来的配方，还是熟悉的味道。7月21日在北京举办的2016年中国新三板高峰论坛上，多位大咖针对新三板流动性差这一痛点展开讨论，并呼吁降低投资者准入门槛。
笔者注意到，虽然这次是由几位专家的发言有一种为民请命的意思，但降低投资者准入门槛早已是老生常谈了，只是这问题现在变得越来越需要正视，迫在眉睫而且刻不容缓。
古语有云“流水不腐，户枢不蠹”，资本市场只有不断流动才能保持活力，长期以来流动性不足的问题一直制约着新三板的发展。目前新三板挂牌企业数量将近8000家，但每日成交额却只有几亿，很多时候还没一个高，创新层推出也没有吸引来交易活跃，而主板市场每日成交额有几千亿，相差十万八千里，目睹此怪现状估计不少投资者都在心里呵呵了。
提高流动性的核心在于新增资金的进入，而新增资金的进入直接关联的是投资者门槛是否降低。
根据全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）规定，投资新三板市场的法人机构的注册资本为500万元以上，合伙企业的实缴出资总额为500万元以上，自然人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。
新三板创立之初对合格投资者的门槛为500万元，初衷是要保护中小投资者利益，维护市场秩序。但是500万的门槛远远超过市场的标准，比很多私募基金的门槛还要高，这就减少了合格投资者的数量，也就掐死了资金的进场。虽然说是为了呵护投资者，但是实际上反而无形中伤害了个人投资者——的利益，导致了市场效率低下和新的不公。
如果投资者门槛从500万降低到300万或者更低，就能带来相当一部分资金，至少能够让大户名正言顺地进场。如此看来，新三板是应该对一部分的投资者开放咯？
降低投资门槛可行吗？　
回到2016年中国新三板高峰论坛，对于降低，各位专家学者的意见并不统一，九鼎投资何强就表示，降低投资门槛是没有必要的，应该让更专业的机构投资者参与新三板投资，这样才能发掘好企业，好钢用在刀刃上，资金用在好企业上，而不是纯粹在二级市场炒作股票。
另外，有人觉得新三板即使降低投资的准入门槛，散户也不太愿意参与，50万的门槛挡住了90%的投资者就是最好的例子。
企巢新三板学院院长、有“新三板教父”之称的程晓明表示，新三板流动性差主要是由于对个人投资者设立的500万门槛过高，这不仅挡住了部分合格投资者，也导致做市商没有对手盘。他预测明年新三板会将个人投资者的准入门槛降低到300万元。
为什么是先降低到300万，而不是更低？活跃新三板的目的是为了给挂牌企业提供定价依据，优先是为创新层。近千家创新层企业平均每天每家成交额为500万元，考虑到有的企业规模较大，仅创新层一天100亿的成交额就差不多了，再加上基础层，新三板每天理想状态的成交额是120亿，把个人投资者门槛降低到300万基本上能支撑这120亿的日成交额。
在圆桌论坛环节，启明创投甘剑平认为，新三板吸引人气最好的方法，就是让大家看到赚钱效应。上很多股票也是几乎零成交的，但是纳斯达克上有、这样的巨无霸公司让大家获得百倍甚至上千倍的回报，因此很多人愿意参与其中。&
有散户参与的新三板市场才是真正的市场
尽管管理层的愿景是建立美国股市那样以机构投资者为主的市场，但美国股市并没有限制散户的权利。独乐乐不如众乐乐，既然大家都相信新三板是未来十年的“金矿”，那么应该让散户也拥有赚钱发财的机会，而不能借价值投资之名剥夺其权利。
交易的魅力在于信息不对称，赚信息不对称的钱，在只能算弱式有效市场的市场，自然是信息相对占优的机构赚散户的钱。没有散户的新三板市场只能说明没有价值，既无投资价值，又无投机价值。说得难听点，就算是赌博都无人参与，没有韭菜，都是人精的地方，都得饿死。机构与机构之间博弈，谁也挣不到谁的钱。
当然，冰冻三尺非一日之寒，新三板市场当前面临的行情低迷、交投冷清、流动性紧缺等问题，绝非降低投资者准入门槛就能解决的。简单粗暴地降低门槛，很可能让散户成为机构的接盘侠，使新三板成为“韭菜种植基地”。
用宋小宝的经典台词来说，“这后宫佳丽三千，皇上就偏偏宠我一人，于是我就劝皇上一定要雨露均沾”，监管层对待新三板也该如此，散户就是雨露，不仅要让散户驰骋A股市场，也要把一部分散户放到新三板市场去，否则新三板不成其为真正的市场。
常言道，穷则变，变则通，通则久。三板虎认为，安于现状只会死路一条，通过降低投资者门槛来提高新三板市场流动性，不一定是最好的选择，但一定是最优的选择。
本文来源：投资界网站
责任编辑：王晓易_NE0011
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打开&IIS 帮助&（可在 IIS 管理器 (inetmgr) 中访问），然后搜索标题为&网站设置&、&常规管理任务&和&关于自定义错误消息&的主题。请证监会给散户一个去新三板发财的机会
来源：搜狐财经
作者：马克
　　作者：马克
　　最近新三板超级火爆，但是在机构飞奔进场的同时，广大普通股民却被证监会拒之门外，这是非常不公平的。
　　新三板，全名是“全国中小企业股份转让系统”，运营这个市场的机构习惯被称为“北交所”，办公地点在北京，它是与上交所和深交所并立的第三个全国性股权交易市场，所以带来了无限遐想。
　　为何被称为三板市场，因为它是相异于主板市场、创业板市场之外的第三个板块。为何被称为“新”三板，是因为还有另一个承接退市股票的“老”三板市场，当然老三板差不多已经死了。对于广大股民来说，不需要太过关心三个板块的具体差异，只需要知道都可以在上面炒股票就行了。
　　新三板市场在日正式挂牌，在过去的两年里一直不温不火。2014全年交易额只有9个亿，而到了2015年，日成交额竟达到了10个亿，更是出现了一只股票一天上涨几十倍的情况，整个三板成指涨幅接近50%。
　　从最初只有几十家挂牌企业的新三板，时至今日，已经有2000多家挂牌企业，远远超出创业板的400家企业，还在以每月200家左右的速度增加中，预计两年内会达到5000家，将远远超过主板和创业板市场上市企业的总数。新三板也被称为了“中国的纳斯达克”，曾几何时，创业板也有这个称誉，不过今天无人再提了。
　　新三板指数为何狂飙，究其原因还在于政策预期，第一个预期，新三板和二板主板市场的打通，新三板好的企业可以升级到二板和主板市场上，第二个预期，主板市场上的企业会以一定市盈率收购新三板企业，第三，证监会在研究降低新三板个人投资门槛。这第三个预期，正是许多私募机构向投资人大力推荐的理由，也是马克君说的不公平的所在。
　　新三板有一个特点，机构可以交易，却对个人开户十分严格，个人除需满足股票账户开户两年的条件之外，还要有500万资金或证券。也就是说，没有500万，别想玩新三板。
　　证监会设置这么高的门槛，理由是保护投资者利益。证监会认为新三板挂牌公司风险高，规模小，普通股民不容易辨识其中的风险，所以需要设置门槛，让成熟的投资者进来玩，所以到目前为止，只有4万多的个人投资者。
　　但是，证监会若一直坚持这个规定不变则罢，现在却传出了将“适度降低投资者适当性标准”的消息，把500万门槛降低到50万。这样，大多数的股民就可以在新三板里开户买卖股票，势必造成大量资金涌入新三板市场，托起新三板的股价。
　　于是，现在能够在新三板市场交易的机构，纷纷以这一政策预期为卖点，向投资人集资冲进新三板捡便宜的股票，打的算盘是等普通股民进去后，再把股票卖给他们。于是我们看到，资金加速涌入新三板，过去几个月里，各方正在募集和已经募集完成的新三板各类投资产品的规模已接近200亿。
　　可以预见到，待证监会降低个人开户条件，当普通股民进场时，会看到一只只高高在上的股票和一张张贪婪的大嘴等待他们的接盘。
　　证监会保护投资者的美好初衷，却变成了普通股民成为接盘侠的后果，实质上伤害了股民的利益。
　　从建议一个公平健康的市场角度出发，证监会应采取以下措施：要么立即放开个人开户门槛，让机构不再有提前进场的特权，要么发出不降低个人开户条件的通知，杜绝这种不公平的套利机会。
　　证监会，应让所有人都站在同样的起跑线上，不是夺走而是给散户一个发财的机会，莫让散户沦为机构的接盘侠。点击进入参与讨论
(责任编辑：沈路)
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散户如何“掘金”新三板
作者：陈健
　　自2014年股转系统面向全国运行之后，挂牌公司数量快速增长，覆盖面不断扩大。显示，截至今年3月25日，全国股转系统挂牌公司达2134家，总股本910.30亿股，其中无本325.81亿股，总市值达9049.25亿元。随着挂牌公司数量迅速扩容，成交金额持续放大，以及各类公司挂牌，的赚钱效应开始逐渐显现，受到广泛关注。而对于个人投资者来说，除了少数符合条件的可以直接投资新三板以外，其他也可通过购买、、资管产品等金融产品的方式来参与“掘金”新三板。　　直接参与　　目前，个人投资者直接参与新三板的门槛较高，根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》(下称《管理细则》)规定，个人投资者投资新三板需具备以下条件:专业背景―具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。风险承受能力―投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。　　通过金融产品间接参与　　如果个人投资者不具备直接参与条件，可以通过投资金融机构发行的产品间接参与新三板投资。《管理细则》指出，集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。　　从发行的产品来看，公募基金公司主要通过子公司或母公司专户推出专项资产管理计划。据悉，、海富通基金、招商财富和(,)基金都已发行了新三板产品。但目前，公募基金公司直接投资新三板的政策还未放开。《证券投资基金法》规定，公募基金资产可投资范围包括“上市交易的股票、债券和国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种”。业内人士指出，新三板股票应属于“其他证券及其衍生品种”，公募基金想要投资还需获得监管层批准。　　据了解，目前，针对新三板投资已有两只公募基金产品处于报备阶段，一旦审核通过，或将成为国内首批针对新三板的公募基金产品。而随着新三板的投资效应渐显，私募产品也显示了前所未有的热情。基金业协会备案信息显示，截至今年3月18日，私募基金备案的投资新三板的基金已超过25只，除了3只为去年备案之外，其余均为今年以来新备案，其中，知名私募上海理成资产已经备案4只新三板基金。上海朱雀股权投资、上海少数派、上海呈瑞等多家私募也已布局。　　此外，的“鼎锋新三板1号”于3月23日至27日发行，主要投资新材料、品牌消费、高端制造、环保、TMT、医药医疗等六大行业，100万元起投，3年封闭期，预计募集规模2亿元。　　信托产品也逐渐参与到新三板市场。中建投信托是国内首家发行新三板产品的信托公司，迄今共发行3只相关产品。此外，于近期发行1只新三板集合信托计划。当前，信托投资新三板类产品大致可分为三大类型，第一为私募基金合作模式；第二为券商合作模式；第三为PE＋券商的双投顾结构化产品模式。　　券商作为新三板推荐商和做市商具有先天优势，通过资管产品，不少券商早已介入新三板。目前，券商中包括、中信、、平安证券、等都设立了专门的新三板基金，发力新三板股权投资。其中，证券公司资产管理计划方面，自安信证券去年发行第一只新三板集合理财产品，随后其他券商也逐渐跟上。　　近日，全国中小企业股份转让系统正式发布首批两只指数―全国中小企业股份转让系统成份指数(简称“三板成指”，指数代码:899001)和全国中小企业股份转让系统做市成份指数(简称“三板做市”，指数代码:899002)。新三板指数的发布不仅标志着股转系统交易制度的推进再下一城，也意味着中国多层次资本市场体系建设的各种要素正在加速完善。有分析指出，它将给予被动型投资者更多参与市场的选择，同时为个人投资者提前开放分享新三板制度红利的窗口。全国股转公司表示，目前已经有一些市场机构着手准备基于三板指数的产品开发工作。　　对于不符合适当性要求的投资者，可以通过购买与这些相关的基金、证券公司、私募基金开发的产品间接投资新三板。据了解，鼎锋资产、呈瑞投资、元普投资等私募均在筹备新三板指数产品，其中，呈瑞投资的产品最快将于4月份正式发行，购买起点仍将是100万元。
（责任编辑：HN025）
03/26 13:2803/26 05:0403/26 04:1903/26 04:0003/25 12:0403/25 02:0203/24 19:2103/23 08:34
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