打新热突袭：货基遭遇横祸 钱荒第二季魅影闪现
手机上阅读文章
一边是交易所回购利率大幅飙升，隔夜利率6月18日尾盘甚至一度飙升至30%的年内高点。货币市场基金尤其是场内货币基金，遭遇到了较大程度的赎回压力；另一边，一些意外“入围”新股网下配售名单的机构，因资金缺口不得不减仓筹资，进一步加剧了沪深两市的调整。
　　原本市场普遍预期6月末资金面平稳，不会再现去年“620钱荒”的景象，但没想到，打新“低风险高收益”特征使得市场申购热情高涨，干扰了短期资金的供需关系。在刚刚过去的一周，由于“打新狂热”的作用，市场意外地经历了一次“周年纪念”式的短期波动，令人产生了“钱荒第二季”的错觉。　　一边是交易所回购大幅飙升，隔夜6月18日尾盘甚至一度飙升至30%的年内高点。货币市场基金尤其是场内，遭遇到了较大程度的赎回压力；另一边，一些意外“入围”新股网下配售名单的机构，因资金缺口不得不减仓筹资，进一步加剧了沪深两市的调整。()　　意外入围砍仓缴款　　事实证明，如果幸福来得太突然，背后往往隐藏着凶险。　　6月17日，4只新股公布了网下配售入围机构名单。面对这个名单，不少基金经理直呼“意外”。上海一位基金经理对中国证券报记者表示，由于在招股意向书中新股披露了预计募集资金净额、承销费等各项费用及新股募集股数，在不超募的前提下，完全可以通过“解一元一次方程”计算出定价结果。几乎可以准确计算的报价，使得拟上市公司和承销商难以通过价格来筛选配售对象，因此新规则取消了有效报价投资者的数量上限。在新的IPO制度下，严格遵循不超募原则和对市盈率的管制导致新股定价偏低，从而给市场提供了无风险套利空间，只要申购成功，几乎确定获利，因此此前市场普遍预期到会有大量资金参与打新。但是，最终的入围覆盖面之广，却远远超出预期。　　数据显示， 、 、成功晋级有效报价之列的配售对象分别是249个、171个和243个，而有效报价对象更是高达451个。这与上一轮IPO入围20家的景象可谓天壤之别。　　这让一些意外入围而现金头寸准备不足的基金措手不及，“砍仓缴款”不得不成为权宜之计。尤其是一些高仓位、小规模的基金，如果按此前惯例顶格申报，则更显被动。多位基金投研人士反映，看到入围率这么高，已经明白中签率会有多低了，但明知是笔亏本生意，也只能硬着头皮卖股筹资。自6月17日开始，部分基金开始减仓腾挪资金，这在一定程度上加剧了沪深两市的调整。　　中国证券报记者查阅了上周发行的6只之后发现，类似个案可能并不在少数。比如某只，截至一季度末的规模仅11亿元，但却顶格申购了3300万股龙大肉食，以龙大肉食的发行价9.79元/股计算，这只基金需要缴款3.2307亿元。如果该基金此前规模变化不大，其头寸压力可见一斑。　　网上投资者的申购热情同样高涨，进一步加剧了对二级市场的“抽水”。统计数据显示，6月18日发行的龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份4家公司网上网下冻结资金总额达到3813亿元。其中，网下冻结资金达到1150亿元，而今年年初新股发行时网下日均冻结资金仅107亿元；网上冻结资金为2663亿元，年初48只新股网上日均冻结资金为1979亿元。如果算上6月19日发行的 、6月20日发行的 ，市场预计6只新股冻结金额可能超过5000亿元。　　在此背景下，二级市场于上周一高开后一路下挫，直至周五方止住跌势缩量震荡。最终，上证指数下跌2.13%，沪深300下跌1.82%， 、综指分别收跌3.53%和2.41%。　　场内急剧缩水　　打新“抽水”5000亿元，这给资金市场带来的影响也可想而知。业内人士分析指出，投资者积极参与打新，既增加了市场短期的资金需求，又可能导致机构等减少资金的融出，从供需两个方面同时加大了资金面的压力。　　6月18日，交易所回购利率出现大幅飙升，隔夜回购利率尾盘一度飙升至30%的年内高点，令人产生“钱荒第二季”的错觉。全天来看，隔夜回购利率均值升至7.02%，7天回购利率均值升至6.01%。对比之下，间回购利率基本保持稳定，18日1稳定在2.67%，稳定在3.08%。两者之间的差别基本显示出，这种资金面紧张主要是由于“打新”所致。　　19日全天大部分时间，交易所隔夜回购利率也都维持在10%以上的高位，直到尾盘才出现显著回落。　　与此同时，场内货币基金的规模急剧缩减。根据上海证券交易所数据， (月18日的总份额为2.01亿份，较6月9日的2.96亿份下降了近1/3。这意味着，该货币的规模从近300亿元迅速下降到了200亿元。另一只货币ETF (511880)总份额也从6月9日的1.31亿份下降到了6月18日的0.90亿份，缩水幅度也超过了30%。　　从场内价格来看，货币ETF也因遭到打新军团的冲击，出现大幅折价。6月18日，华宝添益最低交易价格甚至低至99.00元。　　而据投资者反映，另一只场内申赎型货币基金添富快线则在6月17日、6月18日连续两日触及了35亿元的赎回上限。据了解，该基金截至今年一季度末的规模为131.20亿元，后来规模进一步提升，但在此次打新热潮中可能会有相当幅度的规模缩减。　　一些场外货币基金也无法摆脱被大额赎回的命运。上海一家固定收益总监透露，自6月15日以来，公司旗下货币基金规模缩水20%左右。其实今年年中资金面较为宽松，出现短期波动主要还是是因为打新扰动。新股发行规则调整后，和企业年金优势上升，导致部分机构通过赎回基金变现资金参与打新。与此同时，一些个人投资者也赎回基金备战打新。　　不过，此轮新股中签率之低令市场大跌眼镜，多位货币基金经理预计，随着打新预期收益回落，投资者会重新权衡机会成本，预计这一波疯狂之后市场会逐步回归理性，甚至不排除已经流出的打新资金会逐步回流货币基金市场。　　也对此指出，市场“失血”的状态仍将持续数日，如果没有新的批文，“失血”状态将在6月24日以后缓解。后续，若以证监会 5月30日新闻发布会所述——主板(包括中小板)发审会、创业板发审会每周分别各召开一次，每次会议大致安排2家左右企业——即每周4家节奏发行新股的话，那么，对于资金的需求可能会与上周相当，考虑“打新”资金可以循环滚动使用，边际影响应当有所降低。　　打新盈利模式遇挑战　　“原本以为打新是无风险高收益的机会，结果却又一次伤透了心。”上海一位基金经理对中国证券报记者表示，经历了从无限憧憬到无比失望的情绪逆转，估计不少小伙伴接下来要选择“不折腾”了。　　由于网上投资者申购踊跃，有效申购倍数均超过150倍，6月18日发行的4只新股均触发回拨机制，网下新股发行数量均为公开发行新股数量的10%，导致网下配售比例甚至低于网上中签率。数据显示，飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食、联明股份4只新股的网下配售比例分别为0.49%、0.13%、0.20%和0.08%。　　这对于原本抱着“打新必赚”想法的机构而言，无疑是浇了一盆冷水。“万分之八的网下获配率，意味着动用过亿资金参与打新的基金，最后获配不到1万股。即便新股上市后股价翻番，也赚不到10万元。对比投入，实在是得不偿失。”一位基金经理吐槽道。　　这还不算最大的“杯具”。18日发行的4只新股最终的网下配售公告显示，嘉实、富国、泰达宏利等公司旗下多只基金因“申购资金不足”、“未缴款”等原因而被确认为无效申购。一位基金公司投资总监向中国证券报记者确认，这并非基金因资金不足或获利预期不高“临阵撤兵”，而是缘于托管行的交易系统出现问题。据了解，18日下午某大银行交易系统出现故障，导致多个账户未能成功划款至中登公司，导致申购失败。动用数亿资金最后却因银行“堵单”而错失收益，让当事基金公司颇有“躺着中枪”之感。　　对于市场上诸多以“打新”为主要策略的而言，网下中签率低于网上中签率甚至可能意味着“武功尽废”。根据兴业证券测算，按照证监会目前的发行节奏，今年IPO企业100家，每周约4家。假设新股上市首日即出售，且涨幅达到交易所规定的最大幅度44%，根据目前4只新股的网下配售比例和网上中签率的均值模拟计算，网下和网上投资者的年化分别为5.03%和13.04%。　　业内人士分析，如果打新基金只能实现5%的年化收益率，无疑意味着其运作模式的失败，因为在5%这一收益水平下存在诸多的可替代产品。不过，由于打新预期收益回落，不少股票型基金尤其是规模较小的基金会从投入回报比的角度考虑，逐步退出新股角逐。随着参与者的减少，未来新股的网下获配比例可能会有所提高。　　对此，分析表示，后续公募打新基金的收益，会从“三年不开张，开张吃三年”的相对暴利模式，变为“薄利多销”的相对微利模式。虽然公募打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%-10%的水平，但这些收益需要较长的时间去兑现，快进快出的模式已不适用。如套利资金继续维持原来的操作模式，申赎费用或将令其得不偿失。
(责任编辑：DF058)
[热门]&&&[关注]&&&
ABCDFG H JMNPQRS XYZ
网友点击排行
郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。
天天基金客服热线：95021&/&|客服邮箱：|人工服务时间：工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30郑重声明：。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。中国证监会上海监管局网址：CopyRight&&上海天天基金销售有限公司&&&&沪ICP证：沪B2-&&网站备案号：沪ICP备号-1
ABCDFGHJMNPQRSTWXYZ
举报原因：
侵权（诽谤、抄袭、冒用等）
举报邮箱：
举报成功！安全生产法审议：罚款应有依据&建议设救济基金
E-mail推荐:&&
人民网北京8月27日电（刘茸）26日下午，十二届全国人大常委会第十次会议召开分组会议，审议安全生产法修正案草案二审稿。会中，不少委员针对新增的罚款条款提出了意见。
与初次审议稿相比，二审稿加大了对生产经营单位违法行为的处罚力度，尤其是对单位主要负责人的处罚。如条文规定，生产经营单位的主要负责人未履行本法规定的安全生产管理职责，导致发生生产安全事故的，将被处以按年收入比例计算的罚款，比例从30%至80%不等。而负有生产安全事故责任的生产经营单位，也将被处以10万元至500万元不等的罚款。审议中，部分委员正是对这些条文提出了疑义。
王明雯委员说，看了修正案草案二审稿后有一个特别明显的感受，就是关于罚款的条款“非常多”。
“在常委会关于修改安全生产法的决定草案里，从第13页一直到第22页，讲的主要都是关于罚款的问题，我仔细数了一下，具体有罚款数额的就有13条，我们这一次新增了6条。” 王明雯委员说，不同条文规定的罚款数额并不同，比如对于生产经营的单位的罚款数额，在不同的条款里的表述很多是不一样的。有10-20万的（第89、98、100条），有5-10万的（94、96条），50万-100万的（95条），还有10万以下的（98条），10万-50万的（99条），2万-20万的（105条），而对直接负责人员和其他责任人员的罚款情况也类似。
“我不太明白，这么多的罚款数额，到底依据的标准是什么？为什么要分不同的情况？我不知道起草者是基于什么样的考虑。再有一个疑惑，就是罚款的弹性太大，给予执法者执法的自由裁量权过大，有可能带来执法不公、权力寻租的问题。对于加大处罚力度，我没有意见，但是个人认为，采用定额罚款可能效果会更好。另外，我赞同前面一位委员谈到的，在这么多罚款里面，没有涉及到对事故中的受害人进行救济的内容，没有相关的条文。所以，我建议能不能将这些罚款里面，拿出一定的比例或者就将这些罚款设立一个专门的救济基金，专门用于事故中受害人的民事赔偿以及相关的救济。这样的话，罚款可能一方面能够起到惩戒的作用，另一方面也能起到对受害人的人身财产损失进行弥补，促进社会稳定的作用。” 王明雯委员表示。
彭森委员也认为，有些处罚规定确实重复了。“比如第92条，讲到生产经营单位的主要责任人，在发生事故后即按事故的严重程度，分四个档次罚款，罚他上一年收入的30%-80%。第106条则规定，发生事故后没有立即组织抢救，或者擅离职守的还要处罚他上一年收入的40%-80%。实际上这是对同一行为的重复处罚。而且累加的话，最高要处罚上一年收入的160%。建立这样的处罚，都是事后的处罚。而法律的重点应该是对违法生产行为，即不按照安全生产的规定进行生产的行为进行处罚。一旦发生事故，死了人，这个损失是多少？不是用罚款多少能衡量的。”
张兴凯委员说，第106条第1款“由安全生产监督管理部门处上一年年收入40%-80%的罚款”的说法与国务院事故报告和调查处理条例的规定不一致，建议改为一致的表述，即“由安全生产监督管理部门处上一年年收入60%-100%的罚款。”
杨邦杰委员说，第87条规定“有下列行为之一的给予降级和撤职处分”，但有些企业如民营企业，谈不上撤职或者降级处分的问题，应当要有另外的追究责任的办法。其他委员也就相关问题发表了意见。
(责编：刘茸、杨成)
&&&中国人大
1、2、3、4、5、
&&&中国政协
1、2、3、4、5、
&&&中国工会
1、2、3、4、5、
&&&中国妇联
1、2、3、4、5、
&&&播客?视频
&&&时政要闻
&&&人民日报重要言论库
&&&时政资料
& & & & & &&今天没事看了一篇文章，觉得写的不错，拿来跟大家分享。　　一个男人的品位在于选择妻子，选择了什么样的妻子就等于选择了什么样的人生。俗话说,家有贤妻夫不招横祸,就是这个道理! 　　古话说:男怕入错行，女怕嫁错郎，男人何尝不是也怕娶错人，写《菜根谭》的洪应明就说过“悍妻诟谇，真不若耳聋也！”浓妖不及淡久，婚姻也是这样。 　　比如娶一个好女人，就能赋予一个男人闲适的心情——我觉得一个好女人应该具备以下这些优点,至少要具备一些吧!　　1.一个女人最重要的品质应该是善良，而且百善孝为先，.天下不知道有多少苦命的男人在受着自己的媳妇和自己亲妈之间的夹板气？ 如果你媳妇问你“我和你妈掉河里，你先救谁？”对于这个问题你根本就不用回答，这根本就不是人话嘛!　　2.贤惠，这是亘古不变的女性美德， 古人早就总结过了,一个男人娶了什么样的女人,就将决定下半生会是什么样的生活,“家有贤妻,夫不招横祸”君不见,古往今来,很多男人都断送在自己亲媳妇的手里,落得一个家破人亡的境遇!那些当官的，就有很多是因为媳妇太贪了，惹得自己锒铛入狱。　　3.知书达礼，这也是对妇女与时俱进的要求。一个女人的气质和教养是丰富内心的流露，也是与别人真正拉开距离的所在。我并不希望我媳妇琴棋书画样样精通,只要她为人处世大方得体我就满足了! 　　4.有思想、有品位。有思想使得她不屑于插足别人之间的闲话，她从来都是个“绝缘体”。不过这个要求有点过了,没有哪个女人不八卦的,我希望她八卦也只局限于与闺中好友就行了。有品位，使得她能匠心独特地表达自己的风格。 我不能容忍自己的老婆看见什么都走不动道，不光是因为我穷，不能惯她这毛病，哈哈！ 　　5.懂事。对于男人最重要的是尊严，她可以在家里抨击我，但不能在公众场合讽刺、嘲笑我。一个不懂维护丈夫的尊严的女人，不要也罢。 　　6.充分信任，相对自由。“喜新厌旧”其实是人的本能，谁也不能保证一辈子只对一个人有好感。 奉劝天下所有将要结婚的女人用心学习《医学心理学》，充分理解自己的丈夫喜欢在画报、网页上凝眸美女的嗜好，不要因为这些下意识的行为而吹毛求疵。否则就是将婚姻推向死亡。我想独自呆一会儿，不要碎嘴地问我什么究竟，送上一杯茶，轻轻把门关上就好了。 　　7.有一份稳定的收入,有一技之长。不依附于男人生存女人才能做到独立，自尊。并不是我养不起我老婆,而是她应该有她的事业和空间,工作中的女人显然没有太多时间疑神疑鬼。有一技之长会使她自得其乐，很好地控制情绪。　　8.没有过多的物质欲望。这一点非常重要！自古成由俭败由奢。何况安于现状和乐观的天性使她能够将青春延续。过分的虚荣往往使非“财大气粗”的男人产生精神紧张，甚至为此不堪重负。 　　我的媳妇应该是我辉煌的时候宝马汽车能坐，在我失意的时候自行车也能骑得；五星级酒店住得，野营的帐篷也不嫌弃，不管我怎么样都永远不离不弃地跟着我.吃得苦中苦，方为人上人。 　　9.拒绝灯红酒绿，不对异性过分热情。她有着良好的生活习惯，抽烟、饮酒、通宵达旦的宴饮狂欢都不会发生在她身上，她不会到酒吧、夜总会这样的地方消磨时间 ,不过,偶尔朋友同学聚会去玩玩我并不反对的.我不是那种保守的人。 她知道自己的价值不是取悦异性，所以不会主动和别的男的搭讪，曲高和寡的才是阳春白雪。 　　10.天真有一点童趣,没有太多的心计。一个男人若是真的喜欢一个女人，就应该最大程度地呵护她的纯真。未失童趣的女子，能让漫长枯燥的四目相对其乐无穷。一个心计太重的女人也会让男人思想不堪重负的! 　　11.喜欢读书和音乐。喜欢读书不是看什么花花绿绿的时尚杂志、喜欢音乐也不是什么听过就忘的流行小曲。当然,我并不反对时尚,只是不要过分地去追求时尚杂志上那些没用的东西。经典的书籍和音乐能让岁月与生活的琐碎无法在她的心灵上烙下痕迹。 　　12.即使男人是个小人物,也把男人当“伟人”看待。哪个男人能忍受自己的老婆成天在自己耳边叨叨,什么没出息啊,窝囊啊,你看人家某某又当什么官了,某某又开公司发财啦!如果我媳妇成天这样在我耳边这样,时间长了,不窝囊的都变阳痿了.好女人应该是在男人事业不顺,人生低谷的时候陪伴在他身边,以实际行动鼓励他.让他承担起男人应该承担的家庭责任!　　13.当然，长得绝对不能丑，也别太靓，应该是那种越看越顺眼的。其实呀,并不是我歧视长得丑的女同胞,你没听过“丑人多作怪吗?”为什么呢?因为她知道自己丑,没有自信, 时间一长就会出现心理问题,就会对其他人生出恶意.君不见许多电影上凶恶的女人都长的奇丑,并不是导演故意丑化她们,而是现实生活中就是这样,一个站在大街上的泼妇不是长得“奇丑无敌”吗? 当然,也不能太漂亮,现在所谓的美女其实很多都是经过工业品装饰过的, 真正的美女应该是素面的时候越看越顺眼的那种!　　14.身体健康，并懂得养生之道和基本医学常识。我可不想成天动不动就喊减肥,然后乱吃一通减肥药, 吃得整个人像个药罐罐一样!　　15.还有一点很重要，婚姻生活是一个有颜色、有生息、有动静的世界，很难想象一个不具备浪漫、不具备情趣的女人是个好妻子。 　　以上15条标准，应该齐了。拥有这样的女子，纵使太阳和星月都冷了，群山草木都衰尽了，婚姻的光芒还能在记忆的最初，在任何可见和不可知的角落，温暖的燃烧着…… 　　当然,这有点吹毛求芘,这样的好女人到哪找,我不奢求对方能全部拥有这样的完美的品质,只要能她能拥有其中的一部分或者一两条就足够了!
楼主发言：1次 发图：0张 | 更多
　　佛学上也说家有贤妻，夫不遭横祸！
　　非常庆幸，家有贤妻也是命运的一部分，不是想找就找得到的。有缘千里来相会。
<span class="count" title="万
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)