孩子被绑在父亲腰间，骑摩托车400多公里跋涉回家。
得知儿子即将与她团聚，老人感动的泣不成声。
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　　在周星驰经典电影《大话西游》中，有这么一段台词，“曾经有一份真挚的爱情放在我面前，我没有珍惜，直到失去之才后悔莫及，人世间最痛苦的事莫过于此。”而对于股民来说，人生最痛苦的事，莫过于有一只只牛股放在自己面前，却没有抓住任何一只。
　　那么，如果有一只牛股重新摆在大家的面前，真的就能够抓住么？答案其实是否定的，至少对大多的朋友来说是这样。究竟是为什么呢？今天，有一位大家熟悉的股事老江湖，就为大家奉上一段“真情告白”。
　　在揭开谜底之前，先和大家讨论一个问题，在A股市场上，最著名的牛股有哪些？在这个名单中，“股王”贵州茅台绝对是一只。就在上周五，贵州茅台创出了359.78元/股的历史新高。这意味着，无论是在之前任何一个时点买入贵州茅台并持有，都能够获得不等的收益。
　　或许，不少朋友都曾经买过贵州茅台，但是能长期持有并获得丰厚收益的却是少数。这究竟是为什么？
　　要知道在茅台惊人的涨幅背后，同样伴随着剧烈的波动。比如在股市出现巨震的2015年，在当年的5月26日茅台触及最高价253.49元/股，但是伴随着整个A股市场的快速回落，到了8月底，却茅台股价一度跌至160元/股关口，下跌幅逾30%。
　　再比如在2008年下半年以及2012年至整个2013年，贵州茅台走势更是令人惊出一身冷汗。就如同在茅台身上赚钱的朋友很多一样，相信在亏钱的朋友同样不少。
　　为什么在这只不断创出历史新高的大牛股身上，赚到钱的依旧是少数人？
　　上周日来解答这个问题的，是大家的一位老朋友，“庖丁解股”产品的操刀者――庖哥。在庖哥心中，上面问题的答案其实只是简单的三个字“为什么”。
　　如果大家对贵州茅台这家上市公司，对于白酒这个行业，对于A股大势有着深入的研究，能够真正回答“为什么”买入贵州茅台，“为什么”持有贵州茅台，那么至少不会在这只大牛股身上亏钱。
　　其实，不仅仅是贵州茅台，如果能真正回答好“为什么”这个问题，在投资其他个股之时，也能大大提升赚钱的概率。
　　正因为此，“庖丁解股”推出的初衷，就抱着授人以鱼不如授人以渔的态度，帮助大家学会挖掘牛股的方法，帮助大家学习看盘技巧。庖哥觉得，与直接帮助大家发掘一只牛股相比，给大家一个代码其实是没有意义的，比如贵州茅台这只大白马股，人人都知道好，但是多少人又真正买了？多少人又赚钱拿住了？多少人又是重仓赚钱拿住了？除非有一个股神每天给你一个操盘方案，你还必须像机器一样去执行，才有可能真正把钱赚回来，这已经属于私人VIP投资顾问的工作了，的确不是我们节目的初衷。
　　所以，庖丁解股产品设计的初衷，就是希望对市场上最新的异动股、热门股的梳理与分析，以及每周为大家留下一道作业题，来提升大家挖掘投资机会或者回避风险的能力，而不是向大家推荐股票。而且要强调的是，推荐股票的需要资质的，庖哥虽然是股市老江湖，但是也没有推荐股票的合法资质。
　　当然，目前庖丁解股产品只推出了五期，还有很多值得提升的地方，也有很多朋友提出了建议和意见，庖哥也在认真研究。比如熊老师提出的意见，庖哥就觉得提得很好，谢谢熊老师的直言。
　　相信熊老师的意见，也代表了很多朋友的心声。但是对于这个问题，庖哥也有三点希望和大家交流和讨论。
　　第一，如果每周的作业题给了答案，大家就会刻意去找符合答案的理由，这违背了作业题的初衷，达不到思考提高的目的。而且最重要的一点是――市场才是对的，提前的预测不能称之为答案。
　　第二，庖哥每一期谈股票，都会对个股做一些技术方面的分析，而有的朋友说喜欢听基本面，这个庖哥今后也会注意，但是庖哥有一个经验和大家分享，那就是在中国股市做投资，如果你不是掌握内幕消息的人，研究基本面的劣势会比较明显，很多好消息传递到普通投资者的层面，股价早已经有所反应了，多数人只能当接盘侠。
　　反而是技术面会给大家更及时的提醒，因为掌握情况和内幕的主力一定会在底部大量买入，这种行为的结果就是股价在量价方面出现异动，在与大盘的表现对比上出现异常，这种时机才是更有优势的。所以，不少牛股在启动前的基本面都是不咋样的，消息越不对称，主力的运作空间越大，只有用技术去捕捉。
　　第三，庖哥在每周作业题的选择上，也尽量看“天”做事。在行情转好的时候，会选择一些中长期位置不高、开始出现走势异动的潜力公司，为大家在3000只股票里面尽量缩小包围圈，虽然没有百分之百的把握，但是一定是值得跟踪的品种。
　　为什么是中长期？要知道可能短线机会也不少，但是短线机会来得快，去的也快，把握难度也大，庖哥觉得对于大多数朋友来说，时间是大家的朋友，如果一年赚30%是可以接受的，而在多数情况下，一只股票要上涨30%，并不是天天上涨，只是在每年的200多个交易日中的短短1、2两周就实现了，所以一旦发现潜力公司，就要开始跟踪和研究，掌握了公司的基本面和熟悉了主力的操盘节奏之后，就可以选择一击必杀的时机了。
　　反之，在行情清淡，或者是比较弱的情况下，庖哥会选择一些涉及避险技巧的个股案例来和大家交流，希望帮助大家识别风险，躲避风险，减少亏损，毕竟在股市上征战，首要目的是不亏钱，然后才是赚钱。举个不恰当的例子，如果明知道市场风险大于机会，还在提示所谓的潜力异动股，这种成功率一定是不会高的，作为一周一次的节目就是对大家不负责任的表现。
　　在这里，庖哥还要提示各位朋友，目前庖丁解股为预售产品，目前前五集已经结束。如果您是从第一期开始已经观看了五集，或者从未购买但希望观看下集的朋友，需要在本周日，也就是1月15日晚上八点之前继续购买庖丁解股，否则将无法继续观看本周日晚更新的第六集节目。
　　最后，庖哥要感谢各位朋友一直以来的支持，能够通过“道达号”平台与各位结缘，庖哥非常开心，希望大家也能一如既往的支持“庖丁解股”这个产品。如果您愿意继续支持庖丁解股产品，请按照下方的指引购买。
　　第一步：点击添升宝（微信号：you-daydayup）下方菜单栏左边“炒股神器”按钮，再点击弹出的“情报站”按钮。
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　　为了向大家提供更好的保障，使用微信支付首次购买庖丁解股产品之后，如果有不满意之处，您可以无条件现金退款。具体来说，您购买庖丁解股后，在你购买的首期产品推出的48小时内，均可进行无条件退款。
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客服邮箱：贵州茅台股价会涨多高？私募给出了答案！
现价会是贵州茅台的终点吗？长期投资贵州茅台的一私募人士表示，4000亿~5000亿元是贵州茅台的合理估值，超过5000亿元后将进入高估区。
每经记者&胥帅
自打今年触底189.34元以来，贵州茅台（600519）迎来了一波大涨。特别是在5月31日击破牛市创造的253.49元历史价位之后，贵州茅台又将历史纪录刷新为326.8元。
在经历全通教育、中科创达等一系列的&股王&之争后，贵州茅台依然稳坐两市第一高价股的&宝座&，并且成为唯一一只进入300元大关的股票。那么，现价会是贵州茅台的终点吗？长期投资贵州茅台的一私募人士表示，4000亿~5000亿元是贵州茅台的合理估值，超过5000亿元后将进入高估区。
贵州茅台屡屡突破分析师预估价
还能涨多高？在冲破300元之后，贵州茅台的估值成为摆在众多行业分析师面前的一大命题。进入7月以来，高华证券分析师廖绪发及戴晔、中信建设分析师黄付生等多家券商分析师，将贵州茅台的目标价调高至302.47元、345元不等。截至最新收盘的309.91元，贵州茅台轻松突破了部分分析师给出的目标价，已朝着345元的价位进攻。
&现在贵州茅台的股价可以说是&前无古人&，但真要说涨到好多确实不敢说。&白酒营销专家方刚对每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者表示，今年白酒的复苏速度超出了想象，所以很难断定白酒标杆贵州茅台股价的上涨空间。
否极泰基金执行合伙人董宝珍则表示，贵州茅台不仅没有被高估，并且尚未达到合理估值。而董宝珍给出上述判断的依据仍然是贵州茅台的业绩。
今年一季度，贵州茅台预收款再创新高，一季度末，公司预收款为85亿元。&按理说，这部分收入应该计入当期里面。照此类推，今年茅台实现的利润可能会达到200亿元。&董宝珍分析称，从2012年开始，尽管白酒行业处于一个大的调整周期，但贵州茅台的净利润率依然保持在50%以上。如果以50%的净利率进行计算，85亿元的收入就有接近40亿元的净利润。以此类推，贵州茅台2016年实现的净利润或将达到200亿元。值得一提的是，去年贵州茅台实现了155亿元的净利润。这意味着，贵州茅台的年度业绩还有29%的上涨空间。
私募：398元以下是合理区间
&如果按照20倍PE计算，贵州茅台的市值就应该是在4000亿~5000亿元。&董宝珍告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者，目前贵州茅台的股价是309.91元，对应的总市值是3893亿元。如果贵州茅台对应的是4000亿~5000亿元的总市值，相应股价应该为395元~398元。
&但如果在目前价位再往上走，就会进入一个相对高的区间了。&董宝珍说，如果市值从5000亿元再上升到6000亿元，就意味着贵州茅台的PE也将迈向30倍，从估值的角度讲已经是高位了，&事实上2008年茅台的暴跌就是因为PE太高，当时的PE达60倍。不过眼下，尽管在白酒行业中，贵州茅台的动态PE为19.91倍，排在中上游，但并不是很高的位置。&
另外，川财证券酒类分析师宋红欣也对每经投资宝（微信号：mjtzb2）记者表示，目前白酒行业的估值水平都处于低位，以贵州茅台的龙头还有上涨空间。&目前白酒的行业PE仅为25倍，而整个食品饮料行业的PE都达到60倍。更别说其他基建、有色金属这些估值修复的板块。&宋红欣说，从目前迹象来看，由于下半年的保价控量策略，茅台酒的供求关系还将维持紧张局面。
值得一提的是，今年开始，贵州茅台的股价已经上涨了超过50%，这几乎接近于它过往牛市初期的上涨幅度。而对贵州茅台今年出现牛市走势的原因，董宝珍和宋红欣均认为，一是结束调整周期后，茅台边际盈利能力改善；二是大盘弱势，市场资金更关注具有业绩支撑的个股；第三就是在去年牛市，贵州茅台的股价被&极度压缩&，导致过度低估之后出现猛涨。
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北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-但斌：不理解A股逻辑 想不通茅台股价为啥这么低
来源：中国证券网?上海证券报
　　但斌表示，对于国内很多投资逻辑并不理解。腾讯股票只有9毛钱的利润股价却高达158块钱，而茅台的利润为9块钱，股价却只有147，但斌连称，他对这个逻辑怎么都理解不了。
　　多年成功的投资经历，尤其以坚守价值投资理念而为人熟知的东方港湾董事长但斌 ，近年来较
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少接受参访。近日他在公开场合坦露了十年海内外投资的心得体会。
　　“不理解A股投资逻辑”
　　做海外投资近10年时间，但斌已为广大投资者所熟知和追捧。但他强调说，多年来一直是国内、国外两边开发，2004年到2007年两边都非常好，但从2007年以后没有参与国内的中小板和创业板的投资，所以表现相对一般。去年，他在A股市场收益为-4%，主要还是因为茅台的原因，去年茅台跌了38%，把其他股票赚的都吃掉了，导致他们在国内收益为负。但是去年但斌在海外投资的规模翻了一番，而今年茅台涨了40%多，国内表现稍好于海外的近20%收益。在投资理念上，但斌在国内、国外都是一致的。
　　对于外界，但斌的一大标签就是“价值投资者”。他表示，在国内很难找到真正的言行一致的价值投资人，如果一个人的换手率是400%、500%，很难相信他是价值投资，而他在2004年、2007年的换手率是7%，基本上没有换手。从国内国外投资来说，这个差异还是非常大的。从投资中美两个市场的感受来说，在做美股 、港股的时候，他发现海外市场的宽度和深度要比A股宽得多、深得多。真正有特点的公司美国是更多的。
　　但斌一直提倡中国设立国际板，在他看来，像特斯拉这样的企业完全可以到中国上市，享受中国的发展成果。“过去引领中国经济最活跃的行业的最好企业―腾讯、百度都是涨到200倍以上，但这些钱除了让稍微涉猎国际市场的国内投资人以外，大多数钱是让海外人赚走了，中国的资本市场也应该能吸引海外最好的企业到中国上市，吸引早期的苹果、谷歌或者微软这样的企业来中国上市，让中国的投资人也享受全世界最好公司的成长。”
　　作为坚定的价值投资者，但斌表示，对于国内很多投资逻辑并不理解。腾讯股票只有9毛钱的利润股价却高达158块钱，而茅台的利润为9块钱，股价却只有147，但斌连称，他对这个逻辑怎么都理解不了。但斌表示，2008年金融危机时茅台净利润从30多个亿涨到150个亿，但是市盈率损失接近90%，而2007年市盈率是38倍，去年最低点是4到5倍，市盈率损失也是接近90%的损失。如果用未来8年时间验证，70倍的估值，如果还在买，他坦言不敢买也不敢参与。
　　而在海外市场可以看到，美国市值前10的公司上涨了78%，而中国只有29%，美国整个市场的构成是以新经济 、互联网、医疗保健、金融、能源等，而中国是以传统行业为主，包括汽车、能源、调味品、资源品、金融甚至包括乱炒的军工。此外，在美国上市的还有唯品会、奇虎、去哪儿，中国最好的公司是跑到了美国上市，涨幅也是相当不错。其中对于特斯拉，但斌是在102美元左右开始买的，尽管在电动汽车方面也有创新，但是如果从投资来说，真正要拿比亚迪和特斯拉来说，无疑特斯拉要远远超过比亚迪。
　　但斌认为，目前A股市场真正有活力、创新力强的企业可能上不了市，但随着注册制的到来，可能会有颠覆式的发展。“未来指数可能在沪港通的带领下上涨，如银行的估值涨到10倍到20倍，茅台在海外可能涨到20多倍，但是大的逻辑是，如果是现有的估值体系不做一个彻底的变革，可能很难有优势。”
　　沪港通开通内地更受惠
　　对于即将开通的沪港通，但斌认为，该政策将让内地受惠更大，因为估值体系和价值观需要改变，只有让真正的长线基金进来，这在国内的投资人是不可想象的。
　　他与很多国际投资人交流了解到，他们都很期待沪港通能够投资中国的蓝筹股，因为蓝筹股的估值在世界上是比较低的，而且他们也很看好这个机会，期待进入这个市场。但斌认为，这些眼光更远、更坚定的投资者进入中国市场后，可能会在某种方向发生对比变化。
　　但斌表示，沪港通意味着中国股市将迎来真正全球化的视野、全球化的投资，从而更成熟的看待这个市场，让这个资本市场恢复真正的投资的逻辑。但斌表示，影响更为深远的可能是2016年的注册制，如果这个注册制真的能够比较全面的推进的话，这意味着A股的春天到来了。
　　“随着注册制到来，会有大量企业上市，从而回归到正常逻辑，这样才能让投资人凭借他的眼光、洞察力才能获得更好的回报，这个时候才会有资本市场真正坚守的力量，或者是让很多正向的力量来引导这个市场。”
　　对于中国香港市场的结构，但斌表示，港股上市的平均市值是67亿美金，平均涨幅达30%，银行股占据20%的市场份额，TMT行业、消费生物医疗占据25%的比例，中国香港市场跟中国内地、美国也是有差异的。另外港股市场的稀缺产品，比如腾讯确实是非常稀缺的，消费品覆盖了食品、服装、体育等行业，中国香港的生物科技股比较少，但是也有科技这样的。另外还有新能源，以天然气为主，近年来也涨得不错，此外还有博彩业，这几年总的表现不错，但是今年因为业绩问题变数比较大。
　　在中国香港的估值体系方面，小股票基本上无人问津。但斌建议，投资者在海外或者在美国投资千万不要去碰小股票，一定要买蓝筹股。“尽管买小股票可能赚很多，但是一定在上升的过程中买，一旦逆转以后就基本上死翘翘，而且如果买进去了，如果这个企业不行了，就基本上跟你无关了。”点击进入参与讨论
(责任编辑：UF027)
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客服邮箱：　　1月4日，沪深两市第一高价股（）收于351.91元/股，涨幅5.19%，再次刷新历史新高。当日，上证综指涨0.73%，收复60日线；创业板涨1.4%，逼近2000点。　　日益临近，酒业又进入年度旺季。市场普涨格局下，酿酒行业处于涨幅首位。截至收盘，酒业板块指数涨585.3，涨幅达2.63%。　　贵州茅台2016年涨幅超65% 　　在贵州茅台的带动下，个股也纷纷涨势强劲。当日（）、（）涨停，（）、（）涨幅超4%、（）、（）、（）、（）涨幅均超3%。　　2016年尽管国内各地禁酒令持续升级，但行业的三年寒冬似乎已经过去。　　证券时报.e公司记者统计，在2016年屡的贵州茅台，已从去年年初的约213元/股，持续震荡至如今的351.9元/股，累计涨幅已超过65%。尤其进入11月后，适逢白酒传统旺季，茅台更进入快速上涨通道。11月23日至今，该股从308元/股直线上扬，累计涨幅超过14%。　　茅台股价持续“飞天”，源于企业盈利能力持续向好。　　2016年末举办的年度经销商大会上，茅台集团公司董事长袁仁国透露，2016年茅台集团预计实现总销售额502亿元，同比增长19.5%；实现利润243亿元，同比增长6.9%，上缴税金188亿元，同比增长23.2%，资产总额1350亿元，同比增长23.5%。贵州茅台成为A股上市公司盈利水平最高的企业。　　“白酒行业此前走过三年低迷行情，如今消费端的价格较此前有了大幅下调，开始向平民消费转型。临近春节，经销商普遍反映货不够卖，茅台价格也自然走高。”一长期经销茅台酒的经销商称，从顺价控量着手，茅台已从2016年着手布局了一年，才使得今年终端价格得以回升，不仅保障了经销商的利益，也强化了企业盈利能力。　　据悉，经销商大会上，茅台集团党委书记、总经理李保芳提出茅台集团将在2017年实现销售收入600亿元，增加值跃上500亿元台阶，茅台酒和系列酒按总销量5万吨安排计划，利润总额超过300亿元。　　“临近年节，食品饮料消费类上涨在预料之中。同时比较偏好具有品牌效应的白酒类个股，以茅台为代表的白马股就呈现持续上扬态势。”（）研究所资深分析师徐阳称，“受系列利好因素影响，我认为茅台的股价会继续创出新高。”连续上调价格 茅台临节缺货明显 　　茅台股价再创新高的背后则是茅台酒价格持续上涨。　　“两天前53度飞天茅台售价还是1100元/瓶，现在卖到1159元/瓶。春节临近，这些高端白酒几乎几天就要调一次价。”1919河南公司董事长苗国军称，目前河南地区茅台酒缺货严重，很多中小型烟酒门店都处于持续断货状态。预计到春节前，茅台飞天市场售价将超过1200元/瓶。此外，同属一线品牌的五粮液近期也涨势明显，短短半个月价格就从不足700元/瓶涨至如今780元/瓶左右，而泸州、汾酒等近期价格也都呈现出涨势。　　郑州溢利酒业董事长张总结也表示，仅半个月来，茅台飞天价格一路飞涨，纪念版生肖茅台更是一天一个价。如今店内茅台飞天的零售价格已经达到1200元/瓶，猴年纪念版茅台报价更是超过1500元/瓶。　　“就这半个月，生肖茅台的价格已经涨了40%。春节越来越近，这样疯涨的模式或还将持续。”他表示，今年上半年，茅台飞天市场售价每瓶还在八九百元，端午节后价格即开始出现上涨。2016年7月，53度飞天茅台酒的一批价在850元左右，市场终端价近1000元。到了9月份，茅台一批价涨到了930元左右，市场价已超过1000元。预计春节飞天茅台价格或将突破1300元/瓶。　　经历了三年价格低谷，酒业似乎又恢复了往日的红火景象。2017年，白酒行业是否还将持续高歌猛进？　　“前些年茅台价格受市场供应紧张影响，曾创出2400元/瓶的天价，但这一价格绝不会再有了。每年三四月份是白酒行业淡季，预计2017年3月，飞天茅台价格或将跌回1000元/瓶左右。”张总结称，就在2016年末茅台酒厂举办的年度经销商大会上，茅台集团党委书记、总经理李保芳还提出，2017年将在“稳”上下功夫，无论茅台酒市场需求如何旺盛，都不会跟风提价。　　袁仁国也曾明确表示，茅台市场价达到1200元/瓶即可，将对炒单者严肃处理。为稳定春节期间的价格，厂方已表示将加大供应量，1月份供给将占全年计划的23%，为6000吨左右。　　“其实经销商也期望茅台价格能够维持在一个合理区间，从而获得稳定受益。如果茅台价格炒到1500元/瓶以上，就难免会出现此前一夜回到解放前的困境。” 郑州酒特卖负责人高尔博也表示，随着消费不断升级，在河南茅台酒已从此前的高端，变成中等家庭也能接受的日常消费品。当地酒文化浓厚，仅茅台年销量就达1600多吨，在全国仅次于贵州和北京。对于经销商来说，售价达到1200元/瓶已有相当大的利润率。如果茅台价格，持续拓展终端消费市场，以适当价格打开百姓消费市场，将更能收获长远利好。机构继续看好高端白酒 　　申万宏源：　　对当前时点白酒，特别是高端白酒坚定看好。研报认为，大众和商务的消费升级支撑中高端白酒销量两位数增长，今年白酒终端价明显上涨，未来酒企通过提高出厂价、提高产品结构、减少补贴等方式，价格因素会逐步体现在报表端，使得企业的收入和利润进入加速增长周期，市场预期也将逐步向上修正。去年12月以来白酒板块利好信息众多，说明白酒特别是高端白酒已经进入了新一轮的周期，年业绩将加速增长。 　　华创证券：　　本周高端白酒价格较上周继续攀升，飞天茅台一批价突破1100元，经销商库存普遍紧张，五粮液一批价达到740元，已实现顺价。因此，坚定看好高端白酒板块的几个龙头股：贵州茅台、五粮液和泸州老窖。 　　贵州茅台2017年新增产量将主要投放在新品开发、生肖酒市场和国际市场，在普通飞天茅台出厂价不调整基础上，新增部分将提升整体盈利水平；五粮液系列战略品牌确立不断优化产品盈利结构，优质投放等动态调控不断优化经销商结构。而泸州老窖则受益于改革效果明显。研报还称，一线白酒价格的持续上行缓和了次高端白酒竞争压力，建议持续关注两大弹性标的--水井坊、（）。与此同时，建议积极关注标的山西汾酒。　　兴业证券：　　目前飞天茅台批价超预期上涨核心在于供需矛盾短期内无法解决，供给端无法增加，需求端保持强劲。需求端主要有3个方面因素：1)元旦春节是白酒消费旺季；2)问题、打假酒力度增强，需求端得到增强；3)渠道利润不断增厚，涨价预期下商家有动力抬高价格。 　　春节期间高端酒批价将继续坚挺，并且有望继续上行，白酒消费旺季建议继续配臵基本面最为确定的高端白酒。推荐贵州茅台、泸州老窖和五粮液。　　长江证券：　　一线白酒价格继续稳中有升，关注估值切换行情。研报认为，春节旺季行情继续,茅台批价继续稳中有升。随着春节备货旺季到来,以及近期茅台市场投有所收缩,12月以来茅台批价上涨趋势再次启动,目前茅台全国批价普遍仍稳定在元之间。 　　与今年白酒看价格炒预期不同，2017年将更关注价格上升背景下的动销增长情况，业绩成为最核心的试金石，依然核心推荐业绩有保障的一线贵州茅台、五粮液、泸州老窖和区域一线（）和口子窖，关注有国企改革预期的山西汾酒。　　国海证券：　　节前茅五价格进一步上涨，重点关注业绩高增长和管理层变革的标的。其行业研报认为，白酒迎来节前涨价潮，建议持续关注春节效应。短期来看，随着春节旺季越来越近，经销商打款积极性有望逐渐加强，投资者可以关注白酒板块春节行情。2017 年白酒行业有望继续延续复苏趋势，同时行业分化有望加剧，中高端白酒增长潜力最大。推荐关注贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒。 　　华泰证券：　　关注国改潜在标的山西汾酒。白酒行业以国企为主，60%以上白酒企业为国有控股：由于历史原因，白酒企业以国有体制为主，目前60%以上的白酒公司由当地国资委控股。体量较大的几家白酒公司，如贵州茅台、山西汾酒等，实际由省级国资委管理，其他大部分的国有白酒企业由市级国资委管理。 　　国企改革可有效激发白酒企业活力。多家白酒企业成功施行国企改革以后，基本面显著改善、股价反映明显。白酒行业从生产到终端销售，链条较长，员工与厂家，厂家与核心经销商，经销商与分销商之间的链条都存在利益纠葛的问题。对员工和经销商实施，把他们的利益与白酒企业捆绑起来，将有效高产业链效率，把最大的利润留给企业。
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责任编辑：lw
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