四家公司紧急停牌 股权质押 停牌压力到底有多大

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-05 23:50 标签： 停牌前解除质押的目的
四家公司紧急停牌 股权质押压力有多大？
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央广网北京1月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，冠福股份、海虹控股、锡业股份和齐心集团昨天晚间相继发布股权质押风险公告：由于股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票将从27号起停牌。
加上此前同洲电子，今年以来一共有5家公司由于股价跌破股权质押警戒线而宣布紧急停牌。
据国金证券的测算，如果沪深300指数继续下跌20%，将对市场产生3000亿的平仓压力。如果股东不采取相应措施，一旦引发连锁反应，股票卖出压力会很大。
股权质押是否会给市场带来负循环的压力？
经济之声特约评论员、东方证券投资顾问左剑明对此进行了分析与评论。
经济之声：根据国金证券统计的数据显示，如果按40%质押率来计算，设150%为警戒线，130%为平仓线。截止到昨天收盘，股价低于警戒线150%的达到了341家，而低于130%平仓线的也达到了165家。如果市场进一步下跌，对上市公司股权质押平仓压力的影响如何评估？
左剑明：如果我们用大数据来做统计，大数据往往都是不精确的，如果我们按40%质押率来计算，其实不是每个标的都能够做质押。第二，现在中小创的股票质押率根本达不到40%，所以这里面的统计会有一定的浮动性。第三，股权质押往往会有一个一年期或者三年期的变动量。所以按照目前大数据的法则，我们还是要按照整个市场的运行，特别是动态运行来进行评估，因此我们认为总体的影响是相对有限的。
经济之声：上市公司大股东通常有哪些手段自救？
左剑明：第一种主流方法是大股东先做解押，解押之后再拿现在解押出来的股权再做质押。第二种是追加现在的质押担保品。例如我本来手上有一亿股的股份，我拿了一千万进行质押，但是过了一个月之后股价出现了剧烈波动，我可以再追加一千万股。
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四家公司紧急停牌 股权质押压力到底有多大？
随着A股昨天跌穿2850的股灾低位，“股权质押”再度拉响警报。昨天晚间，已有四家上市公司先后因为股权质押接近或达到平仓线发布停牌公告。据国金证券测算，如果沪深300指数继续下跌20%，将对市场产生3000亿的平仓压力。如果股东不采取相应措施，一旦引发连锁反应， 股票卖出压力会很大。不过国金仍认为，市场风险可控。股权质押规模有多大？Wind统计数据显示，如果按40%质押率来计算，设150%为警戒线，130%为平仓线。截止到26日收盘，股价低于警戒线150%的达到了341家，而低于130%平仓线的也达到了165家。Wind提及，如果质押率更高的话，股权质押风险将继续放大，尤其是流通股，随时可能会被平仓卖出，从而造成股价大幅波动。不过上市公司大股东通常会积极维稳股价，通过停牌或与资金方协商，增加抵押物或通过其他渠道自救。国金策略李立峰团队梳理了2014年至今数据，发现近年来股权质押规模增长迅速，风险也随之急剧扩张。我们对从日至今的10842笔股权质押交易明细进行了梳理。从市值维度看，14年H2，2015年H1，2015年H2发生的股权质押市值分别约为6647.4亿元、8781.2亿元、14236亿元、17081.2亿元，规模不断扩张，增长迅速。股权质押压力测算国金证券测算了在沪深300指数跌幅为0，跌幅10%和跌幅20%三种情景下的股权质押市值触及预警线和平仓线指标。在静态假设（资金拆借方不作为）前提下，关于股权质押在三种情景下的压力测算，沪深300指数（当前2940水平）分别下跌0、-10%、-20%所对应的平仓压力市值分别为：656亿、1331亿、3013亿。结果显示：1）跌幅为0情况下触及预警线和平仓线的市值占比分别为6.32%、2.41%，其平仓的压力市值约656亿；2）在跌幅为-10%的情景下，触及预警线和平仓线的市值占比分别为12.23%、4.89%，其平仓的压力市值约1331亿；3）在跌幅为-20%的情景下，触及预警线和平仓线的市值占比升至了21.13%和11.06%，其平仓的压力市值约3012亿。上述三者情景假设下的平仓规模，均对市场造成了一定的向下压力。股权质押的负反馈作用在一个持续下跌的市场中，股权质押标的股票的跌幅达到一定程度会引发连锁反应，如果股东不做出相应的应对措施的话，标的股票的卖出压力会很大。国金证券用下面这张图清晰地展现了股权质押的这种负反馈作用。
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四家公司紧急停牌&股权质押压力有多大？
日07:44&&来源：
原标题：四家公司紧急停牌 股权质押压力有多大？
　　据经济之声《央广财经评论》报道，冠福股份、海虹控股、锡业股份和齐心集团昨天晚间相继发布股权质押风险公告：由于股东质押股份接近或者触及警戒线、平仓线，公司股票将从27号起停牌。
　　加上此前同洲电子，今年以来一共有5家公司由于股价跌破股权质押警戒线而宣布紧急停牌。
　　据国金证券的测算，如果沪深300指数继续下跌20%，将对市场产生3000亿的平仓压力。如果股东不采取相应措施，一旦引发连锁反应，股票卖出压力会很大。
　　股权质押是否会给市场带来负循环的压力？
　　经济之声特约评论员、东方证券投资顾问左剑明对此进行了分析与评论。
　　经济之声：根据国金证券统计的数据显示，如果按40%质押率来计算，设150%为警戒线，130%为平仓线。截止到昨天收盘，股价低于警戒线150%的达到了341家，而低于130%平仓线的也达到了165家。如果市场进一步下跌，对上市公司股权质押平仓压力的影响如何评估？
　　左剑明：如果我们用大数据来做统计，大数据往往都是不精确的，如果我们按40%质押率来计算，其实不是每个标的都能够做质押。第二，现在中小创的股票质押率根本达不到40%，所以这里面的统计会有一定的浮动性。第三，股权质押往往会有一个一年期或者三年期的变动量。所以按照目前大数据的法则，我们还是要按照整个市场的运行，特别是动态运行来进行评估，因此我们认为总体的影响是相对有限的。
　　经济之声：上市公司大股东通常有哪些手段自救？
　　左剑明：第一种主流方法是大股东先做解押，解押之后再拿现在解押出来的股权再做质押。第二种是追加现在的质押担保品。例如我本来手上有一亿股的股份，我拿了一千万进行质押，但是过了一个月之后股价出现了剧烈波动，我可以再追加一千万股。
(责编：王千原雪、李栋)
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