黄金周评:就业数据不救美元 黄金夯实中长期底部_数据分析_新浪财经_新浪网
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黄金周评:就业数据不救美元 黄金夯实中长期底部
　　5月4日至5月10日贵金属市场概述：当周美国市场数据依然成为市场焦点，虽然出清失业金人数保持强劲，但ADP连续2个月下滑，令市场开始担忧美国经济复苏前景。周末压轴登场的非农就业数如期回到20万上方，也没有给予美元足够提振。国际金价继续保持着近期在高位宽幅震荡的走势，形态上仍没有明确的方向性选择，主要波动区间在上下30美元左右范围。但从周线级别上来看，金价在1200下方的盘整周期接近2年，中长期底部正在进一步巩固。
　　现货黄金周图，来源：FX168财经网
　　国际金价当周开盘报1178.10美元/盎司，最高上探1199.60美元/盎司，最低下摸1177.60美元/盎司，收于1188.20美元/盎司，较上周下跌0.88%。
　　国际白银价格当周开盘报16.14美元/盎司，最高上探16.73美元/盎司，最低跌至16.11美元/盎司，收于16.44美元/盎司，较上周上涨1.86%。
　　黄金TD当周开于236.20元/克，最高上探239.36元/克，最低位于235.56元/克，收于237.50元/克，较上周下跌1.04%。
　　白银TD当周开于3506元/千克，最高上探3598元/千克，最低位于3498元/千克，收于3557元/千克，较上周下跌0.45%。
　　当周贵金属市场要闻盘点：
　　非农数据反弹 未料升息预期延后
　　美国劳工部(DOL)周五(5月8日)公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加22.3万人，略低于预期的增加22.4万人，同时4月失业率降至5.4%，创2008年5月来新低。
　　数据显示，美国4月非农就业人数增加22.3万人，预期增加22.4万人，前值增加12.6万人；美国4月份失业率降至5.4%，创2008年5月来新低，预期为5.4%，前值为5.5%。美国劳工部还将3月非农就业人数下修至增加8.5万人。
　　(美国非农就业走势 来源：FX168财经网、Zerohedge)
　　此外，美国4月平均每小时工资月率增长0.2%，符合预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国4月平均每小时工资年率上升2.2%，前值为上升2.1%。
　　市场非常重视4月非农就业数据，认为这是将影响美联储升息时间点的关键因素。之前公布的前瞻指标大都表现低迷，美国4月ADP就业人数仅增加16.9万人，创自2014年1月来最低水平。
　　美银美林在数据后评论称，“此次的就业报告略微让人失望；虽然就业人数基本符合预期，但时薪月率仅录得0.1%且3月数据被下修，再次衬托了近期美国数据的低迷；预计受能源行业资本支出减少以及美元走强影响，美国2015年第二季度的GDP增速为2.5%；疲软的GDP增速、通胀率低迷再加之就业增速放缓，种种因素或将令美联储加息的时间推迟，因此仍预计美联储将于9月加息，而12月加息的可能性也在上升。”
　　“美联储通讯社”Hilsenrath表示，美国4月非农报告让美联储今年有望加息，未来的就业数据依然能左右美联储具体的加息时间，6月份加息看起来不太可能发生，最可能的加息时间是今年9月份。
　　耶伦讲话提及“股市、利率过快上升”风险
　　美联储现任主席耶伦(Janet Yellen)周三（5月6日）的言论加剧了周中金融市场的波动，她说长期利率在加息时会大幅攀升，拖累美国股市和债市下跌。
　　耶伦周三在华盛顿发表演讲后回答提问时指出，另一个可能的风险是长期利率偏低，随着美联储货币政策正常化，利率可能大涨，从而扰乱整个金融体系。
　　她说道：“当美联储决定可以开始加息时，期限溢价可能上扬，我们或会看到长期利率大幅跳涨。因此我们正在尽可能明确地沟通货币政策，这样就不会让市场感到意外。”美联储多数决策者们预计他们会在今年自2006年来首次加息。
　　耶伦并表示，股票估值偏高可能带来潜在风险，不过美国金融系统的稳定性风险仍总体受控。她说道：“我想强调的是，目前股市的估值水平整体很高，这里可能存在风险。”
　　瑞信集团(Credit Suisse)在纽约的外汇策略师Matt Derr表示：“这导致所有关键主题过去几个月的走势发生重大逆转，这导致承险水平下降、仓位规模缩减且整体杠杆降低，从而给美元带来压力。”
　　欧银QE显成效 欧元区通胀将开始上升？
　　一项旨在预测周期趋势的指标周五(5月8日)显示，欧元区通胀压力增大，表明欧洲央行1万亿欧元的购债计划正在起到效果。
　　经济周期研究所(ECRI)公布的数据显示，欧元区未来通胀指标(EZFIG)在3月升至98.7，2月为97.6。该指标衡量通胀前景。
　　“随着EZFIG在3月升至三年半高位，欧元区通胀率在未来几个月将进一步上升，”ECRI的首席运营长Lakshman Achuthan称。
　　上周公布的数据显示，欧元区在4月结束了为期四个月的通缩状态，当月消费者物价持平于上年同期。
　　希腊财长豪言“救助协议2周内必达成”
　　希腊财长部长瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)周四(5月7日)接受采访时称，预计希腊与国际债权人肯定会在未来两周就融资达成协议。受瓦鲁法基斯讲话提振，希腊股市周四收盘大涨3%
　　瓦鲁法基斯表示，“欧洲在尝试所有的替代办法之后最终在做正确的事情。因此虽然我们可能在下周一(5月11日)不会达成协议，但肯定会在未来两周左右达成协议。”
　　他还称，截止目前，希腊与债权人――欧盟、欧洲央行(ECB)以及国际货币基金组织(IMF)在谈判中已经取得了“很大进展”，目标是尽快达成协议，但希腊政府不会在原则上妥协。
　　同时，瓦鲁法基斯指出，为了防止政府在未来过度借债，希腊或将引进债务破产。他指出，需要通过债务置换来管理希腊债务，希腊同时必须扭转债务-通缩漩涡。
　　他认为，肯定有某种办法来用新的希腊政府债券来置换(遗留债务)，这样可以避免出现现在这种怪异的局面，即我们必须从合作伙伴那里借钱来偿还欧洲央行的资金。肯定有一种明智的办法来确保欧洲央行能收回其资金，一方面保证其关于为政府财政提供资金的章程得到遵守，而与此同时我们可以通过信贷置换来理顺债务管理。
　　下周展望：
　　希腊和债权国的谈判会在周一欧元集团会议上继续展开，然而最终达成协议的可能性不大，不过会议取得积极进展还是可以指望的。而5月11日希腊政府仍有望完成对国际货币基金组织(IMF)最新一期还款。这样将为希腊争取到更多达成协议的时间。
　　下周的美国数据潮将披露年初时的经济疲软状态到底是不是暂时现象，周三的4月零售销售将吸引到最多关注，3月份数据扭转了此前连续3个月下降的颓势。不过疲软的汽车销售报告预示着数据不会很强，月率0.3%的增幅可能相对合理。不过核心销售还是有望录得更高的增幅：0.5%。
　　近期制造业活动性的疲软的现象尤为明显，这可能和强势美元的影响不无关系。4月工业产出和纽约州调查将予以及时的证明。
　　下周重要经济数据和事件
　　09:30 澳大利亚 4月NAB商业景气指数
　　22:00 美国 4月就业市场状况指数
　　央行动态：
　　19:00 英国央行公布利率决议
　　16:30 意大利央行发布“货币与银行”月报
　　国际财经大事：
　　21:00 欧元区财长在布鲁塞尔召开会议
　　13:00 日本 3月领先指标
　　16:30 英国 3月工业产出
　　22:00 英国 NIESR至4月三个月GDP预估
　　央行动态：
　　14:30 挪威央行副行长Jon Nicolaisen对央行在当地的分支机构发表讲话
　　21:00 前美联储主席格林斯潘在第17届全球私募股权投资年会上发表演说
　　国际财经大事 ：
　　15:00 欧元区 布鲁塞尔 欧盟财长在布鲁塞尔会晤
　　07:50 日本 3月贸易帐
　　13:30 中国 4月规模以上工业增加值
　　14:00 德国 第一季度季调后GDP初值
　　16:30 英国 4月失业率
　　17:00 欧元区 第一季度GDP初值
　　20:30 美国 4月零售销售
　　央行动态：
　　17:30 英国央行公布季度通胀报告，英国央行发布最新增长、通胀和失业率预估，通常是在该行行长卡尼举行的记者会上发布
　　00:45 旧金山联储主席威廉姆斯在纽约商业经济协会就经济前景发表讲话
　　05:00 新西兰 惠灵顿 新西兰央行发布金融稳定性报告
　　20:30 美国 4月生产者物价指数
　　20:30 美国 上周季调后初请失业金人数
　　国际财经大事 ：
　　英国《经济学人》和希腊政府在雅典主办圆桌会议
　　假日：
　　瑞士 圣母升天节 假期休市
　　20:30 美国 5月纽约联储
　　22:00 美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值
　　央行动态：
　　日本央行行长黑田东彦在读卖国际经济协会(Yomiuri International Economic Society)发表演说
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海伦哲(SZ:300201)
8月销量同比在低基数上改善
　　报告摘要
　　机床新订单同比的下滑还在继续：根据季节性，8 月份是机床销售的全年低点。部分企业反映订单的下滑维持在10%到20%的区间内。但几乎所有企业都表示，景气度已经没有了进一步向下的空间，未来一段时间会保持稳定。
　　工程机械调研企业反映8 月销量符合预期：绝大部分工程机械企业反映8 月份的销量环比基本持平，与他们之前的预期一致。但几乎所有厂商都提到了去年8 月份以后的销量下滑非常严重，因此普遍对未来几个月同比数据的改善抱有乐观态度。
　　采掘业的需求并未改善：挖掘机方面，厂商反馈并没有看到采掘业的需求有改善，各地煤矿和铁矿的运营状态仍然不佳。我们预计8 月份全国挖掘机销量在6000 台左右，环比可能将略差于季节性规律。而未来几个月的同比增长是比较确定的。起重机厂商反馈，本月销量的同比下滑仍在15%左右。混凝土机械方面，环比基本持平，同比能够实现个位数的增长，主要也是由去年的低基数导致。
产业升级助推我国工业机器人市场快速成长“之二”精密减速器篇
　　机器人产业是未来十年国内成长性最快的行业，作为国家新兴战略产业之一，机器人技术体现着国家科技的综合实力。攻克机器人核心零部件技术是国内机器人企业产业化的必然选择。
　　精密减速器是工业机器人可靠、精确运行不可或缺的零部件
　　与通用减速器相比，机器人关节减速器要求具有传动链短、体积小、功率大、质量轻和易于控制等特点。大量应用在关节型机器人上的减速器主要有两类：RV 减速器和谐波减速器。精密减速器使机器人伺服电机在一个合适的速度下运转，并精确地将转速降到工业机器人各部位需要的速度，提高机械体刚性的同时输出更大的力矩。一般将 RV 减速器放置在机座、大臂、肩部等重负载的位置；而将谐波减速器放置在小臂、腕部或手部。
　　未来工业机器对精密减速器的需求巨大，至 2015 年约 30 万套
年间，我国工业机器人的销量分别为 3.35 万台、4.18 万台和 5.24 万台；而保有量依次为 12.1 万台、15.1 万台和18.9 万台。结合新增需求和存量需求，未来 3 年工业机器人对精密减速器的总需求依次为 19.41 万套、23.97 万套和 30万套。
　　至 2015 年国内工业机器人用精密减速器规模约 30 亿元
　　根据草根调研的数据，2013 年 RV 减速器的均价约 1.2 万元，谐波减速器的均价约为 0.9 万元。预计，2013 年国内工业机器人用精密减速器的市场规模约为 23 亿元。考虑到未来减速器价格的下降， 2014 和 2015 年国内市场的规模估计为 26 亿元和 30 亿元。
　　工业机器人产业化亟需攻克减速器，进口替代初具雏形
　　对比进口与国产工业机器人制造成本的价差，减速器是制约降低国产工业机器人成本最重要的因素。国内部分企业，如秦川发展、浙江恒丰对 RV 减速器技术进行了改良及创新；北京中技克美、苏州绿的已能自主生产谐波减速器；上海机电将通过上海纳博传动未来介入 RV 减速器的研发与制造。这些企业有望借快速增加的需求与政策的扶持加快研发精密减速器，进而实现进口替代。
　　秦川发展：看好公司工业机器人关节减速器的产品升级前景；公告投资建设工业机器人减速器项目，有利于公司重组方案顺利实施。预计
年 EPS 分别为 0.06 元、0.12 元和 0.18 元，维持“买入”评级，目标价 13 元。
　　上海机电：通过上海纳博进入工业机器人产业链上游，电气集团可能将机器人相关业务注入公司，届时公司将成为国内机器人行业的领跑者。考虑主营业务增长与高斯国际的剥离，预计 年 EPS 为 0.75 元、0.90 元和 1.15 元，给予“买入”评级，目标价 20 元。
中国北车/中国南车在近期铁路货车招标中独占鳌头；强力买入中国北车
　　中国北车/中国南车获得了 8月份铁路货车订单的 48%/35%
　　8月 26日，中国铁路总公司公示了本月初 28,900辆货车订单中标情况。中国北车/中国南车分别获得 13,900/10,200辆货车，占比为 48%/35%，在人民币 112亿元订单总额中各分得了 54亿元/41亿元。
　　高端产品增加将利好中国北车/中国南车
　　在本次招标的 28,900辆货车中，仅有 10,200辆为敞车(35%)，而 11,500辆(40%)属棚车/漏斗车/双层运输汽车专用车，均价分别为人民币 41.5万元/42.3万元/65.2万元，高于敞车的 33.1万元。敞车在 2012年 11月15,000辆订单中占比67%（其余为棚车）。我们认为产品结构升级明确体现了中国铁路总公司提升货运盈利能力的意愿，这与该公司 6月中旬公布的铁路货运改革内容相符。我们认为这将利好中国北车/中国南车，因为虽然在敞车/集装箱专用平车市场上面临来自小企业的竞争，但这两家公司是高端产品市场上的龙头企业。北车/南车在 11,500辆高端车辆订单中的占比相当，这在很大程度上推动两家企业共同的市场份额（以数量计算）从去年 11月的 65%提高至83%。
　　主要是低端产品价格承压；对中国北车/中国南车影响有限
　　我们确实发现竞争加剧及钢价下跌导致定价面临压力，但主要是对敞车而言：敞车均价从 2012年 11月份的人民币 37.2万元下降 11%至 33.1万元。中国北车/中国南车此次也将其敞车均价分别下调了 12%/14%，所获订单占比达 68%，而2012年 11月占 48%。就中国北车/中国南车占主导的棚车而言，产品均价为人民币 41.5万元，与 2012年 11月份的 42.0万元持平。
　　强力买入中国北车，中国南车(A)/(H)股评级为中性
　　我们认为中国铁路总公司决意提升其盈利能力对中国北车/中国南车有利，因为这两家公司在高端产品领域占主导地位；我们认为低端产品（即敞车）面临的利润率压力并不构成市场重大担忧，因为我们预计这些产品在中国铁路总公司订单中的占比将随着时间的推移逐步下降。中国北车依然是我们的首选股（强力买入），同时我们对中国南车(A)/(H)股的评级为中性，因为后者的估值吸引力较小。主要行业风险：中国铁路总公司订单进展快于/慢于预期以及成本控制好于/弱于预期。
短期调整仍未结束，中长期继续看好
　　行业观点
　　对于行业的判断，我们仍然坚持之前的观点，长期看好天然气设备、环保设备、机器人、3D打印以及新能源汽车锂电池领域的投资机会。我们认为，这种机将贯穿于中国经济转型的全过程。
　　投资策略及重点股票池
　　就资本市场而言，由于上述行业个股均属于中小板和创业板，而上半年中小板和创业板涨幅巨大，大部分上市公司的股价反映甚至透支了未来一年的业绩，基本面上和技术面上均存在调整的要求。因此，我们认为相关个股短期存在较大的回调风险，
　　但是，中长期而言，我们继续看好相关行业优势个股的表现。重点个股及评级，我们仍然维持不变。
3D打印四类应用逐渐铺开 金属增材制造步入成长期
　　3D 打印技术由来已久，市场规模增长迅速。经过多年的发展，增材制造技术已经衍生出了多种路线，全世界数十家公司都有自己的技术路线，同时下游应用领域不断扩展。
　　3D 打印的下游可以归为四种主要应用类型。用作模型设计和试样研发的 3D 打印机；用于个人娱乐的 3D 打印机；用于个人产品定制的3D 打印机；能够直接制作应用产品的 3D 打印机
　　服务与设备两种商业模式同时推进。3D 打印的市场除了设备本身外，服务和耗材也是重要的组成部分。几乎所有的 3D 打印设备生产商，都会提供产品加工的服务，并在其收入中占到可观的份额。
　　金属零部件的快速成型技术最为困难。金属的熔点比较高，制造中涉及到多种复杂的物理过程，需要考虑很多参数。而在所有金属合金中，钛合金尤其受到重视。
　　全球已有多家公司致力于金属的 3D 打印产品开发。针对金属材料的3D 打印，历史上在不同的研究所里演化出了很多种不同的技术种类，而不同的技术路线由不同的企业进行了吸收和转化
　　目前金属零部件的 3D 打印仍处于商业化的早期。虽然各航空装备制造商都加快了在此领域的开发，但目前没有很多批量装配的案例。未来的发展还有赖于行业标准的建立和设计理念的匹配。
政府资金状况限制工程机械复苏力度
　　7月挖掘机销量依季节性环比回落，符合我们此前预期。微观调研显示，8月份挖掘机可能略差于季节性，但是由于去年的低基数，有望实现10%左右的同比增长。
　　我们维持工程机械市场将缓慢平稳恢复的判断。考虑到去年下半年环比数据大幅弱于季节性，在中性预期下，挖掘机销量8-12月同比增长20%
　　上半年财政收入增速维持低位，7月份财政支出负增长，财政政策在下半年难有作为
　　对地方政府债务的审计和金融风险的管控导致城投债发行规模大幅回落。总体而言，下半年财政资金紧缺，基建投资状况不容乐观
穿越：国防及转型装备
　　1、本月组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普
　　2、核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机
　　3、上周报告邮件：【军工深度报告】银河军工专题：无人机——未来航空主战装备，推荐洪都航空。【北方创业】拟置入军品核心零部件等业务，启动新一轮军工资产证券化进程，持续推荐。【中鼎股份】业绩符合预期，期待环保发动机成功产业化；维持推荐。【博林特】高管增持，民族品牌电梯龙头，未来将受益远大集团协同效应和资本运作，维持推荐。【恒泰艾普】发行股份购买资产事项获证监会正式批复；预计将迅速启动新一轮并购整合；维持推荐。【油气装备】中石油事件中期有利于打破垄断、提升民营油气装备和服务企业市场份额，持续推荐恒泰艾普。【中联重科】业绩下滑幅度收窄，回款措施见成效，维持推荐。【三一重工】业绩略低市场预期，国际化进展是亮点，维持推荐。【天广消防】业绩符合预期 持续稳定成长
　　4、上周调研：【通源石油】复合射孔设备及服务稳健增长，压裂和钻井服务可能超预期；未来将加大并购力度；维持推荐。【惠博普】今明两年业绩仍看传统业务，期待成功转型EPC工程总包；天然气业务短期受涨价影响。【开山股份】大力拓展螺杆膨胀机业务，进展顺利，推荐评级。
　　5、下周调研：隆华节能、中国重工
　　6、行业观点维持不变：持续看好国防及转型装备
　　1）持续推荐国防行业，建议超配
　　第一，内生增长加速，显着超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第四，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第五，军品市场化定价趋势将显着提升国防盈利能力。第六，国防将带动中国制造业主动转型。持续推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。
　　2）环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上
　　【铁路设备】对铁路板块整体维持较为谨慎看法，南北车估值基本合理。推荐北方创业、晋西车轴、中鼎股份，首选北方创业。
　　【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显着负面影响，持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。
　　【工程机械】行业回升力度和持续性较弱，调整期较长。
　　【其它推荐】中鼎、隆华、南泵、天广、机器人、巨轮、大冷、新研、潍柴重机。
兴业证券机械行业量化周报
　　8 月 26 日~8 月 30 日，机械行业指数下降 0.11%，沪深 300 上涨 1.18%，机械行业整体涨幅落后沪深 300。其中工程机械指数上涨 2.83%，机床工具指数上涨 0.02%、重型机械指数上涨 8.02%、铁路设备指数上涨 0.05%、军工指数上涨 4.28%、造船指数上涨 3.84%、节能减排设备指数下降 0.82%、石油天然气设备指数上升 2.91%、通用机械与零部件指数下降 0.79%。除工程机械、重型机械、军工、造船及石油天然气设备跑赢沪深 300外，机械行业整体及其余细分板块均跑输沪深 300。
　　8 月 30 日收盘，机械行业整体 PE（TTM）为 41 倍、PB（MRQ）为 2.1倍。其中，工程机械整体 PE 为 13.2 倍、PB 为 1.28 倍；机床工具整体 PE为-140.1倍、PB 为 1.86倍；重型机械整体 PE为-24.03倍、PB为 1.24倍；铁路设备整体 PE为 19.09倍、PB为 1.66倍；军工整体 PE为 38.71倍、PB为 2.63 倍；造船整体 PE 为 34.37 倍、PB 为 1.58 倍；节能减排设备整体PE 为 29.23 倍、PB 为 2.79 倍；石油天然气设备整体 PE 为 36.35 倍、PB为 3.19倍；通用机械与零部件整体 PE为 45.29倍、PB为 2.85倍。与 8月23日相比，机械行业整体及其余细分板块的 PE均上升。
　　8月 30日收盘，机械行业整体 PE（TTM）和 PB（MRQ）相对 A股整体溢价分别为 224.82%和 32.92%。其中，机械行业主板 PE、PB 相对 A 股主板（剔除金融服务业）溢价分别为 170.66%和 31.72%；机械行业中小板PE、PB 相对 A 股中小板溢价分别为 26.37%和-13.56%；机械行业创业板PE、PB 相对 A股创业板溢价分别为-9.23%和-21.3%。与 8月 23日相比，机械整体和机械主板、机械中小板 PE相对 A股溢价均有所上升。&&最近一周公告，重要股东进行增持的机械股有天业通联；重要股东进行减持的机械股有新时达、聚龙股份、盛运股份、易世达、宝德股份、博深工具、天业通联、科新机电、海源机械、南方泵业、金通灵以及杰瑞股份。
　　最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于 15%的有方圆支承、天桥起重、南方泵业、通源石油、雪人股份、豪迈科技和机器人；平均盈利幅度为 0~15%的有陕鼓动力、天马股份、开山股份、中国北车、博深工具、四方股份、金通灵、天业通联、盛运股份、海伦哲、、巨力索具、吉鑫科技和新界泵业。最近三个月，通过大宗交易平均亏损幅度为 0~15%的有华中数控、成飞集成、易世达、法因数控、科新机电、东方精工、太阳鸟、新时达、中国南车、柳工、大金重工、泰尔重工、海源机械、神开股份和富瑞特装；平均亏损幅度大于 15%的有杰瑞股份和海陆重工。
　　未来三个月限售解禁机械股共有 16 家，其中新筑股份、太阳鸟、润邦股份、光电股份、杭齿前进、锐奇股份、易世达、中航动控、山东墨龙、宝德股份、万马电缆以及天广消防的解禁股份数量占流通股比例超过 30%。
　　8月 30日收盘，融券余额相比 8月 23日大幅增长的机械股有中集集团（增长 38%%）和中联重科（增长 25%）。
　　中国工业机械集团以行政划拨方式收编中国二重获证监会批准，中国二重整体产权无偿划入中国机械工业集团有限公司，作为重组后新集团的全资子企业。
　　杭齿前进收购萧山农村合作银行 1181.8万股股权事宜达成转让意向，转让比例 0.86%。
海通证券机械行业跟踪周报2013年第三十期
　　7月以后铁路货运中煤炭运输和非煤炭运输均出现13年首次低基数下的同比正增长，分别为5.5%和2.5%（分别日装车66.5万车和9.6万车），显示经济有所企稳。近期机械方面挖掘机开工（代表专用设备）和江苏某地换热器集群的产值（代表通用设备）的一手调研情况表明从13年的4-5月开始，我国机械行业普遍出现了止跌回稳迹象。机械下游的各大产业板块间有明显差距，四大高耗能产业7月合计用电量同比增长了3.73%，而非高耗能产业7月合计用电量同比增长了11.45%，但是非高耗能子产业之间反弹的差距并不明显。我们认为中游制造业景气有所回暖，但难以传导到上游原材料业。
　　军工行业：预计进入9月军工行业资产注入预期逐步强化，而同时国际形势趋于紧张，军工行业的事件性机会逐步放出。建议关注航母概念股：某海军装备重点企业、中航飞机、航空动力。
　　第三方检测行业：该行业未来市场空间巨大，发展空间比传媒更广，华策检测是目前我国第三方检测行业唯一上市公司，具备稀缺性，且该公司将从保守内生性增长，逐步向进取型发展，建议重点关注。
　　轨道交通设备：2013年铁路总公司首次招标开始，预测数量为：动车组159列，其中350公里时速68列，250公里时速91列，铁总运输局装备部未来3年的采购目标为1400列；机车近795辆，货车2.89万辆，客车726台。（http://www..cn/; /hot/6150.html）伴随铁路招标的是2013年国发33号文，改革铁路投融资体制政策出台。我们预期14年第一季度铁总将首次以企业身份改革铁路货运价格，铁路系统内的其他先行企业化运作的公司可望一起提升价格，有利于大秦铁路。另外，市场化招标和加快铁路和城轨地铁建设有利于车辆和电子类企业的需求释放。9月中旬开始铁总动车和机车招标将出结果，关注中国南车、中国北车、时代新材、永贵电器。
　　风险提示：经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程；相关产业扶持政策或不达预期；行业竞争加剧。
工程机械上半年业绩惨淡，下半年有望触底回升
　　一周市场表现回顾。从综合指数表现来看。本周上证综指涨1.93%，相对上周-0.53%的跌幅，同比上涨463.67%，沪深300指数也由上周由负转正，从上周跌幅0.75%到本周上涨1.37%；从申万一级行业指数来看。交通运输本周涨9.65%，据行业涨幅首位，其次为有色金属、商业贸易和产业旅游，涨幅均超过3%，SW机械设备本周涨幅0.93%，低于沪深300指数1.37%的涨幅。从申万机械设备二级子行业来看，本周金属制品涨幅达到6.47%， 是机械设备中唯一跑赢沪深300指数的子行业，其次为通用机械、专用设备和仪器仪表，涨幅分别为1.13%、1.01%、0.35%。从申万三级行业来看。重型机械本周上涨7.22%，由上周行业涨幅（上周涨幅1.38%）第20位上升为行业涨幅第一，其次为纺织服装，周涨幅2.59%。本周环保设备跌幅居首（周跌3.03%）。从SW机械设备公司个股表现来看。本周创业板公司尤洛卡（300099）和昌红科技（300151）分别上涨28.72%和23.70%，涨幅居机械设备第一、二位，中原特钢周上涨19.22%，排名第三；而周跌幅最大的三家公司分别为智云股份、海陆重工和金龙机电，周跌幅分别为-7.26%、-8.59%和-12.37%。
　　本周全球主要经济数据回顾。美国商务部8月29日公布的数据显示，美国第二季度经济扩张速度好于初值水平，因出口和商业投资上修，表明美国经济以更加强劲的势头步入2013年下半年。具体数据显示，美国第二季度实际GDP年化环比修正为增长2.5%，预期增长2.2%，初值增长1.7%，第一季度增长1.1%；德国联邦统计局8月29日公布的初步数据显示，德国8月CPI增幅较7月放缓，并且低于市场预期。具体数据显示，德国8月CPI初值环比持平，预期上升0.1%，7月上升0.5%；同比上升1.5%，预期上升1.7%，7月上升1.9%。日本经济产业省8月29日公布的数据显示，日本7月季调后零售销售环比下降1.8%，前值下降0.2%，7月零售销售同比下降0.3%，前值上升1.6%。数据显示消费者支出不容乐观。
　　重点市场公司公告。（1）徐工机械营业收入减少23.7%，净利润降低46.49%；（2）中联重科营业收入降低30.75%，净利润降低48.31%，同时刊登了公司高级副总裁离职公告；（3）柳工上半年营业收入减少10.23%，净利润同比降低15.77%。（4）机器人发布了关于与上海金桥（集团）有限公司签订战略合作框架协议。
　　行业与公司公告。行业动态：（1）工程起重机：上半年国内产销下降 出口增长；（2）晋城装备制造业同比增长39.13%，成新亮点产业；（3）铁路投资号角吹响改革加速，铁路建设意见出台；（4）中联重科正在调研农机领域，可能并购成熟企业；（5）向文波：工程机械是日不落产业，看好未来发展。公司动态：（1）徐工机械中期净利润下滑46%，新兴产品销量大增；（2）三一国际半年净赚3亿，指出已度过“寒冬”；（3）雷沃挖掘机全面发力，跻身国产品牌销量三甲；（4）中联上半年获利逾29亿，净现金流同比增97.47%。
　　行业投资策略。上半年业绩披露基本结束，从已披露的上市公司业绩来看，整个工程机械板块公司在营业收入和净利润方面均出现了大幅度的下滑，但从二季度的经营业绩来看，降幅度进一步收窄，且公司的经营绩效出现了转变（比如中联净现金流同比实现大幅度涨幅），工程机械行业板块上周跌幅第一，本周涨幅第六，跑赢大盘，考虑到下半年国内外宏观经济形势持续好转，我们继续给予行业“中性”评级。
重新认识电梯行业（二）
　　市场对电梯行业有哪些印象？4月初发表深度报告《重新认识电梯行业》之后，在路演推介过程中，我们发现绝大多数投资者对电梯行业的传统印象是：1）这个行业基本由地产决定；2）这个行业没有成长性，甚至有投资者认为电梯行业是夕阳产业；3）内资电梯没有发展前景。
　　我们重申并强调，1）市场高估了地产对电梯的影响，实际上电梯需求只有60%左右由地产决定；2）市场低估了电梯行业的成长性，电梯企业业绩就是证明；3）市场没有充分认识内资电梯的竞争优势，实际上，内资电梯增速将持续超越行业整体。重点推荐：康力电梯、上海机电、广日股份。
　　市场高估了地产对电梯需求的影响：拆解电梯行业需求构成，我们发现电梯需求只有60%左右由地产新开工决定，另外40%是由非地产决定，包括轨道交通、电梯配比提升、保障房、更新改造、出口等决定。
　　市场低估了电梯行业的成长性：2013年上半年，日立（中国）电梯收入、净利润分别增长31.2%、 41.7%；康力电梯直梯收入增长51.12%、整体净利润增长38.45%；上海三菱电梯收入、净利润分别增长23.34%、35.38%；江南嘉捷收入、净利润分别增长32.13%、29.91%。上半年末康力电梯、江南嘉捷、博林特在手订单分别相当于2012年全年收入的1.29、1.35、1.98倍。靓丽的中报业绩和充足的在手订单，都证明市场的传统印象与实际存在较大偏差，电梯行业实际上是个景气度不错的行业，之前我们保守预计年行业增速分别为15.1%、13.3%、13.3%，现在从行业调研来看，我们预计2013年行业实际增速有望超过20%。
　　市场没有充分认识内资电梯的竞争优势和发展前景：1）没有哪个外资品牌能够凭借技术取得绝对竞争优势。95%的电梯都是中低速电梯，在中低速电梯上，内外资技术差距并不大。2）相比外资，内资电梯具有市场响应快、性价比高、机制好等优势，增长更快，份额持续提升。保守预计年电梯行业增速分别为21.4%、19.1%、18.8%。
8月中采PMI指数创年内新高，经济企稳回升的态势更趋明显
　　9月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，2013年8月中国制造业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，创年内新高。其中新订单指数为52.4%，比上月上升1.8个百分点，连续2个月回升，为16个月以来的最高点；新出口订单指数为50.2%，比上月上升1.2个百分点，是2013年4月以来首次回升至临界点以上生产指数为52.6%，比上月上升0.2个百分点；原材料购进价格指数由上月的50.1%快速升至53.2%，为6个月来的高点；企业生产经营活动预期指数为59.4%，比上月上升3.0个百分点，连续2个月明显回升。专家认为，PMI指数最近两月连续回升，8月回升幅度明显扩大，主要分项指数全部上升，显示国家近期一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生综合举措正在发生效应，欧美日等主要经济体经济的改善、制造业进出口形势有所好转，当前宏观经济保持稳定增长的基础进一步巩固，企稳回升的态势更趋明显。
　　重点关注契合经济发展趋势的成长细分子行业
　　未来5~10年，在国内经济面临增速下滑、产业结构调整和升级、人力成本上升等大背景下，我们认为石油天然气设备（包括LNG）、节能环保设备、智能装备（机器人等）、军工（航空航天等）等四个子行业将获得持续较快增长，其他如工程机械、机床工具、造船、重型机械、煤机等子行业只有周期性波动机会。我们继续重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、中航光电、中航电子、中航精机、中国重工、新研股份、三一重工、晋西车轴等。
兴业证券机械行业价值周报
　　7月，我国叉车行业主要企业合计叉车销量为2.8万台，环比增加1.9%，同比增加16.6%；1~7月累计叉车销量为19.3万台，同比增加9.3%。2012年3月~今年2月，叉车月度销量的同比下降态势延续了整一年。由于同比基数较低以及随着市场逐步回暖，今年3~7月，叉车月度销量同比增速由负转正，同比增速在11~18%之间。叉车替代人工搬运的继续推进以及下游物流业投资保持较快增长利好国内叉车需求。7 月，安徽叉车集团（以安徽合力为核心）的叉车销量为6,930台，同比增加24.2%，当月市场份额为24.8%，同比上升1.5个百分点；1~7月，安徽叉车集团累计销售叉车4.9万台，同比增加18.8%，累计市场份额为25.3%，同比上升2.0个百分点。
　　2013年第一批次铁路货车招标采购项目中标候选人公示。此次招标包括五个车型：C70E型通用敞车：10200辆，KZ70型石砟漏斗车：300辆；P70型通用棚车：10200辆；SQ6型凹底双层运输汽车专用车：1000辆；X70型集装箱专用平车：7200辆。从中标情况来看，值得关注的有：1）C70E价格下滑较多，由去年38万/辆的单价下滑到本次的33万/辆左右；2）在去年铁路货车招标中，以最低价中标的民营企业济南东方新兴车辆有限公司没有在本次候选人中。
　　习近平视察大连船舶重工海洋工程公司，强调加快培育海洋工程制造业。8.28新华网讯，习近平当天下午5时冒雨赴大连船舶重工集团了解海洋工程装备发展情况。习近平表示：“海洋事业关系民族发展状态，关系国家兴衰安危，要顺应建设海洋强国的需要，加快培育海洋工程制造业这一战略新兴产业，不断提高海洋开发能力，使海洋经济成为新的增长点。”此次视察海工装备，一方面说明中央对海洋经济发展的重视和急迫心情，以及未来海洋经济在国民经济中的重要地位；另一方面，说明中国重工海洋工程技术与产业实力在国内处于领先地位，代表国家水平。
　　交通部减免收费，支持航运业转型升级。8.29中新社讯，中国交通运输部新闻发言人披露，针对当前航运市场供求严重失衡、持续低迷的严峻形势，交通运输部已经研究制定了一系列促进航运业转型升级健康发展的政策措施，清理规范涉企收费是其中的一项重要内容。此次专项清理规范工作涉及的收费项目主要有三大类。一是行政事业性收费。二是监管服务性收费。三是经营服务性收费
　　7 月份最新造船行业数据显示，船价企稳，订单大幅回升。船价方面，三大船型新船价格延续5、6月趋势，继续小幅走高，船价有底部企稳趋势；订单方面，前7月，全球累计新订单2105万CGT，同比增47%，中国船厂1~7月累计订单额159.2亿美元，同比增61.7%，以CGT计算，中国船厂今年新接订单占全球比例42%，而韩国为36%。拆船方面，油轮、散货船拆船量仍然保持较高水平，集装箱船拆船仍保持较快增长。综合分析，我们认为，新船订单大幅回升的主要原因： 1）2012年散货船、集装箱船拆船量大幅增长，且2013年保持高位。2）2012年基数较低。2013年订单的企稳回升，预示2015年、2016年全球新船交付量有望保持回升趋势。
　　风险提示：投资增速和政策落实力度低于预期；资金周转压力和逾期债权风险加剧；市场竞争加剧超预期；原材料价格大幅上涨等。
中山证券机械设备行业周报
　　行情走势。本周上证综指上涨 5.25%，报收于 2098.38 点；深证综指上涨5.70%，报收于996.70点；沪深300指数上涨5.51%，报收于2313.91 点。电气设备板块本周上涨 7.67%。 从个股情况来看，本周电气设备板块涨幅前五的个股为：北京科锐、三普药业、摩恩电气、浙富股份、英威腾。本周板块跌幅前五的个股是：深圳惠程、理工监测、东方铁塔、中超电缆、佳电股份。
　　电科院（300215）：中报净利润同比增长 42.32%。公司营业收入增长一是基于公司几个以前年度投产项目的内生性成长。二是由于报告期内收购完成的两家子公司的收入贡献。原来预定3 月31 日投产的高压及核电抗震项目实际到6 月 18 日才完成调试达成使用状态，上半年基本没有贡献收入，因此下半年业绩增速大概率快于上半年。另外公司也在向非电气检测类项目拓展，这种成长空间确定性较弱，但却远超公司当前的电器检测类成长空间。综上，我们认为公司2013年EPS可以达到0.59 元，对应市盈率为34 倍，到2015年很有可能业绩增长到1元以上，因此认为股价并未高估，建议买入。
　　四方股份（601126）：中报净利润同比增长 42.08%，继电保护超预期增长。业绩超预期，主要原因是继电保护及变电站自动化业务同比增长 43.29%，以及电力电子业务并表带来的额外增量。公司具有强大的研发实力，持续进入新领域推出新产品，虽然当前量还小，但从另一个角度来看成长空间也广阔。由于国网招标规则改变导致毛利率略有下降，但下降幅度小于预期。经历了2012年的研发体制改革，我们认为公司研发效率能够得到提升，再加上营收高速增长，管理不断完善，最终体现在报表上就是费用率下降。预计2013 年~2015 年EPS分别为 0.9、1.2、1.5 元，对应当前股价 PE 分别为 18、14、11 倍，估值很低建议投资者保持关注。
　　本月重点推荐组合。平高电气、许继电气、汇川技术、国电南瑞、电科院、森源电气
　　风险提示
　　1、智能电网建设推进低于预期；2、原材料价格上涨，毛利率降低。
兴业证券-机械行业：价值周报（2013年第35周）-130902
　　7月，我国叉车行业主要企业合计叉车销量为2.8万台，环比增加1.9%，同比增加16.6%；1~7月累计叉车销量为19.3万台，同比增加9.3%。2012年3月~今年2月，叉车月度销量的同比下降态势延续了整一年。由于同比基数较低以及随着市场逐步回暖，今年3~7月，叉车月度销量同比增速由负转正，同比增速在11~18%之间。叉车替代人工搬运的继续推进以及下游物流业投资保持较快增长利好国内叉车需求。7 月，安徽叉车集团（以安徽合力为核心）的叉车销量为6,930台，同比增加24.2%，当月市场份额为24.8%，同比上升1.5个百分点；1~7月，安徽叉车集团累计销售叉车4.9万台，同比增加18.8%，累计市场份额为25.3%，同比上升2.0个百分点。
　　2013年第一批次铁路货车招标采购项目中标候选人公示。此次招标包括五个车型：C70E型通用敞车：10200辆，KZ70型石砟漏斗车：300辆；P70型通用棚车：10200辆；SQ6型凹底双层运输汽车专用车：1000辆；X70型集装箱专用平车：7200辆。从中标情况来看，值得关注的有：1）C70E价格下滑较多，由去年38万/辆的单价下滑到本次的33万/辆左右；2）在去年铁路货车招标中，以最低价中标的民营企业济南东方新兴车辆有限公司没有在本次候选人中。
　　习近平视察大连船舶重工海洋工程公司，强调加快培育海洋工程制造业。8.28新华网讯，习近平当天下午5时冒雨赴大连船舶重工集团了解海洋工程装备发展情况。习近平表示：“海洋事业关系民族发展状态，关系国家兴衰安危，要顺应建设海洋强国的需要，加快培育海洋工程制造业这一战略新兴产业，不断提高海洋开发能力，使海洋经济成为新的增长点。”此次视察海工装备，一方面说明中央对海洋经济发展的重视和急迫心情，以及未来海洋经济在国民经济中的重要地位；另一方面，说明中国重工海洋工程技术与产业实力在国内处于领先地位，代表国家水平。
　　交通部减免收费，支持航运业转型升级。8.29中新社讯，中国交通运输部新闻发言人披露，针对当前航运市场供求严重失衡、持续低迷的严峻形势，交通运输部已经研究制定了一系列促进航运业转型升级健康发展的政策措施，清理规范涉企收费是其中的一项重要内容。此次专项清理规范工作涉及的收费项目主要有三大类。一是行政事业性收费。二是监管服务性收费。三是经营服务性收费。
　　7 月份最新造船行业数据显示，船价企稳，订单大幅回升。船价方面，三大船型新船价格延续5、6月趋势，继续小幅走高，船价有底部企稳趋势；订单方面，前7月，全球累计新订单2105万CGT，同比增47%，中国船厂1~7月累计订单额159.2亿美元，同比增61.7%，以CGT计算，中国船厂今年新接订单占全球比例42%，而韩国为36%。拆船方面，油轮、散货船拆船量仍然保持较高水平，集装箱船拆船仍保持较快增长。综合分析，我们认为，新船订单大幅回升的主要原因： 1）2012年散货船、集装箱船拆船量大幅增长，且2013年保持高位。2）2012年基数较低。2013年订单的企稳回升，预示2015年、2016年全球新船交付量有望保持回升趋势。
　　风险提示：投资增速和政策落实力度低于预期；资金周转压力和逾期债权风险加剧；市场竞争加剧超预期；原材料价格大幅上涨等。
机械行业：长江证券机械行业周报
　　推荐公司组合：森远股份、中国北车、杰瑞股份、南方泵业、吉艾科技、通源石油、江淮动力、永贵电器、巨星科技、晋西车轴、时代新材、惠博普。
　　工程机械：本周挖机开机率环比有所回升，但受经济结构调整及地方政府债务审计和资金链压力影响，下游施工需求不振，较高的二手机库存以及去杠杆进程导致行业基本面持续低迷，机械行业下半年景气度仍将低位徘徊。
　　油气设备：近日中石油高管出现变动，我们认为对产业的影响为“短空长多”；行业总体观点为：受天然气涨价影响，未来天然气开发投资将持续提速，同时民营油服公司将迎来黄金发展机遇；中长期LNG应用仍有望保持年均增长30-40%的快速增长。推荐杰瑞股份、通源石油、吉艾科技。
　　铁路设备：坚定看好铁路设备行业，未来三年高铁、城际通车高峰临近，动车组需求即将迎来爆发；本周年内首次大批车辆招标正式落地，年末有望迎来交付高峰，推荐中国北车、晋西车轴、永贵电器、时代新材。
　　农业机械：农业机械化大势所趋，未来数年内农机行业将持续保持高景气，推荐江淮动力。
　　水泵行业：本周调研南方泵业深圳销售办事处，我们认为其直销及服务网络提供强劲竞争力；公司专注 “水处理装备”领域，成长潜力惊人。
　　手工具行业：推荐巨星科技，行业回暖、新产品及自有品牌销售发力，推动公司销售收入及毛利率双提升；同时外延扩张可期。
　　公路养护设备：推荐森远股份，公司热再生机组销售再下一城，签约绥满高速，机组售价2397万元，有利于公司Q3业绩稳定增长。
　　宏观及行业新闻
　　(1) 7月规模以上工业企业实现利润同比增长11.6%；（2)公开市场连续五个月实现净投放；(3)铁总再发200亿元铁路债券 未来仍存资本支出压力。
　　公司动态
　　(1)中国南车：2013年半年度报告；(2)中国北车：2013年半年度报告；(3)森远股份：2013年半年度报告。(4)森远股份：签订热再生机组采购合同。
机械行业周报
　　借助固定资产投资金额、房地产新开工面积数据大幅增加增加等多重因素刺激，再加上当前行业整体板块估值处于历史低位，具有较好业绩支撑的工程机械板块个股当前具有较好的投资价值，首先行业龙头三一重工、中联重科。同时作为国内工程机械液压件掌握核心技术的恒立油缸也具有较大的投资价值；由于国内电商业务的大力增长而推升的物流行业投资量的增加，从而导致物流核心工具叉车的市场需求增加，推升叉车行业龙头安徽合力的市场估值，使得安徽合力也具有较大的投资价值；
　　军工行业仍然是由“军工靠重组、寓军于民”的投资主题，当前主要关注我国新战机等武器装备的切换升级以及具有较好重组预期的个股，同时国家关于航天军工产业的扶持政策以及对军品定价改革机制的执行力度，着重关注具有航空发动机完善产业链的航空动力，及其具有较好盈利能力的中航重机、中航精机、航空动力。
行业简报：电梯个股迎来第二波上涨
　　电梯行业业绩超预期
　　受房地产调控影响，11-12 年商品房销售及新开工一直处于低位。但自 2012 年开始，受首套房利率下降至 85 折利好影响，从 2012 年下半年开始商品房销售面积和新开工面积均出现回暖，并在 2013 年上半年出现爆发。由于东部地区商品房销售面积率先反弹，并带来高增长，所以 13年上半年一线外资品牌的增速超过 30%。
　　明年行业还将保持高增长：
　　由于 08 年金融危机爆发以及 11-12 年宏观调控致使商品房销售面积波动巨大，我们将 08、 11 和 12 年数据剔除后，模型结果为 3.4 台/万平米，同时我们认为由于商品房销售面积 12 年下半年回暖，加快了房地产的开发速度，也带来了 13 年房地产存量地产对电梯的需求。
　　由于商品房销售面积增速是新开工增速的提前指标， 7 月份开始新开工面积累计增速已经开始回升，我们预计 13 年新开工面积增速将超过13%，我们预计 14 年电梯行业增速也将超过 13%。 一线龙头的增速将有可能达到 20%。
　　房贷收紧非普遍现象 不影响电梯增速
　　我们地产分析师认为经济的回升将带动购房者预期的改善，销售恢复是大概率事件；近期投资者比较担心的按揭贷款收紧问题，我们认为负面影响有限，因国内按揭贷款市场的主导者仍是 5 个大型商业银行，其市占率达到 73%，部分小行因为短期追求利润指标提高了按揭利率，但这一现象在上个月甚至去年都在持续发生。总体看， 未来主导楼市的仍将是购房者的预期和库存情况，未来销售恢复仍将极为明显。
　　电梯个股将迎来第二波
　　我们在 5 月 2 日深度报告《受益于新型城镇化 内资龙头迎黄金十年》中预计 “未来行业将受益于预期差，订单推升预期以及估值修复有望分两阶段大幅影响相关公司股价。 ”此时点往前看，电梯行业现在预期差已经抹平，下半年将出现订单推升业绩以及估值修复的第二波行情。
简评报告：农村土地改革望破冰，农业机械迎历史机遇
　　补贴与机器替代人工共同推动，农业机械过去6年产值CGAR超20%
　　我国过去十年农业机械行业取得快速发展， 根据农业机械协会公布的数据，农机行业产值由2006年的1320亿元增长至2012年的3382亿元，产值CGAR超过20%，农机工业总动力由亿千瓦增长至2012年的1020亿千瓦，2012年底农业机械化率达57%，其主要受下述两个因素推动：
　　(1) 城镇化进程推动。城镇化进程将大幅减少农村劳动力人口，从而推动农业机械化快速提升， 根据欧美日等国家经验，城镇化率处于40-60%区间为农业机械化率快速提升周期，我国2012年底城镇化率达52.57%，仍处于农业机械快速发展区间。
　　(2) 中央和地方农机补贴快速增长，导致农民购机成本大幅下降。中央补贴金额从04年的0.7亿元快速增长至2012年的215亿元， 2013年计划金额大245亿元，补贴范围日益扩大，但单一产品补贴比例一般不超过30%。很多地方政府为支持部分品种机械化，也会补贴10-30%不等。 发达国家中， 日本和韩国给予农民的农机购置补贴达50%，欧美国家甚至高达60%，我国与之相比仍有小幅差距。
　　农村土地改革破冰，农业机械受益最为直接，机械化率提高、大型化、新产品推广为未来行业发展方向
　　我们在日撰写的《新研股份(300159)深度报告：农业现代化历史机遇，管理改善迎来业绩拐点》 即提出此观点： 以农村土地财富效应释放为最终目的的农村土地制度改革将是未来十年的主要改革方向之一，农村土地确权、自由流转、集约化经营将成为先期改革着眼点。我国当前农业机械化率仅57%，与发达国家90%相比发展空间也较大，且根据其经验仍处于高速发展区间，农村土地制度改革将从下述几个方面促进农业机械发展：
　　(1) 新的城镇化进程（以户籍城镇化为主，同时就业城镇化将进一步发展）将进一步推动农村劳动力人口减少；
　　(2) 当前大多数农村土地仍处于分散经营状态，集约化经营有利于机械化率提高和大型化发展；
　　(3) 集约化经营有利于规模效益，从而推动新产品推广，如农药喷洒机械化、播种机械化、甘蔗等细分品种机械化等；
　　(4) 农村土地财富效应释放后，农机补贴力度有望向发达国家看齐。
机械军工环保行业：长期关注北斗产业
　　中国卫星:关于签订募集资金三方监管协议的公告
　　公司已在北京银行开设募集资金专项账户仅用于公司 2013 年度配股募集资金投资项目资金的存储和使用。
　　中航电子:关于收购资产评估备案结果及签署收购资产协议的公告
　　公司拟向汉中航空工业（集团）有限公司购买其持有的陕西东方航空仪表有限责任公司100%股权。以 2013 年 4 月 30 日为评估基准日，东方仪表账面净资产为 17,291.71 万元，备案评估价值为 17,604.49 万元。
　　博实股份：关于限售股份上市流通的提示性公告
　　公司本次解除限售股份的上市流通日期为 2013 年 9 月 11 日，数量 71,826,458 股，占公司总股本的 17.91%，股东人数 20 人。
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